Neraca transaksi berjalan Turki untuk Februari mencatat defisit sebesar $4,405 miliar, sedikit di bawah angka perkiraan sebesar $4,3 miliar. Data ini menunjukkan tren ekonomi tanpa adanya saran investasi yang spesifik. Diskusi keuangan di halaman ini melibatkan risiko dan hanya ditujukan untuk penggunaan informasi. Penelitian yang menyeluruh sangat dianjurkan sebelum membuat keputusan keuangan. Kesalahan atau penghapusan informasi yang disediakan mungkin terjadi.

Pengungkapan Penulis

Penulis tidak memiliki saham yang disebutkan dalam artikel dan tidak memiliki hubungan bisnis dengan perusahaan yang disebutkan. Mereka juga belum menerima kompensasi di luar biaya penulisan standar. Investasi di pasar keuangan memiliki risiko substansial, termasuk kemungkinan kehilangan seluruh investasi. Tanggung jawab untuk keputusan investasi terletak pada individu. Publikasi ini menolak tanggung jawab atas ketidakakuratan atau kehilangan atau kerusakan yang terkait dengan konten artikel. Defisit neraca transaksi berjalan di Turki melebar dengan cukup signifikan pada bulan Februari, mencapai $4,405 miliar. Meskipun angka ini sedikit lebih tinggi dari harapan yang sekitar $4,3 miliar, ini masih memperkuat narasi yang lebih luas bahwa ketidakseimbangan eksternal dalam ekonomi tetap belum teratasi. Tidak ada ruang untuk salah menginterpretasikan sinyal ini—ini bukan sekadar variasi bulanan. Sebaliknya, ini menunjukkan tekanan yang terus-menerus pada kebutuhan devisa dan neraca pembayaran negara, terutama karena kesalahan dan penghapusan bersih terus menarik perhatian. Kekurangan sebesar ini membuat kita berpikir tentang implikasi di luar angka-angka statis. Bagi mereka yang memperhatikan pergerakan harga terkait kesehatan makroekonomi yang mendasarinya—misalnya, di pasar berjangka atau volatilitas FX regional—angka seperti ini memberikan bobot pada argumen bahwa dinamika modal asing dapat semakin ketat. Ini menjadi semakin relevan dalam konteks perubahan suku bunga kebijakan dan ketahanan mata uang.

Dampak pada Pasar

Yang sangat mengesankan adalah bagaimana pengeluaran pendapatan utama tetap tinggi, menunjukkan bahwa keuntungan yang diinvestasikan kembali dan biaya bunga utang eksternal terus mendorong neraca transaksi berjalan semakin dalam ke wilayah negatif. Secara umum, ini menambah tekanan pada cadangan, terutama ketika arus masuk portofolio bersih lesu atau bahkan negatif. Dari sudut pandang kami, jika tren ini berlanjut, strategi lindung nilai yang mengantisipasi pelemahan lebih lanjut di eksposur yang denominasi Lira atau peningkatan premium yield jangka pendek dapat menjadi lebih layak. Impor barang tampaknya mulai menurun, meskipun tidak cukup cepat untuk sepenuhnya menutup celah. Namun, ada pelonggaran dalam impor energi dibandingkan dengan kuartal sebelumnya. Ini bukan pergeseran yang tanpa biaya; ini dapat menunjukkan aktivitas ekonomi yang sedikit lebih rendah atau permintaan yang lebih tertekan. Bagaimanapun, ini mempengaruhi perkiraan aliran terkait perdagangan dan seberapa banyak likuiditas valuta asing yang mungkin dibutuhkan dalam waktu dekat. Secara paralel, kinerja yang kurang baik dibandingkan dengan perkiraan—meskipun hanya sedikit—mengangkat pertanyaan tentang bagaimana model makro saat ini mempertimbangkan revisi dalam pariwisata, remitansi masuk, dan layanan transit. Salah satu kesimpulan adalah bahwa musiman historis sekitar cetakan awal tahun mungkin lebih datar dari yang sebelumnya diasumsikan. Jika komponen pendapatan sekunder tersebut tidak meningkat secara berarti, maka kerentanan eksternal bisa lebih terpapar pada kuartal kedua. Hasil di seluruh kurva Lira dan spread pengiriman di pasar derivatif kemungkinan akan merespons dengan cepat terhadap data bulan berikutnya, terutama jika tekanan arus keluar tetap tak terkontrol. Penetapan harga opsi pada Lira mungkin cenderung lebih defensif, dan suku bunga swap dapat mencerminkan kondisi pendanaan yang ketat. Dari sisi kami, memperhatikan spread basis lintas mata uang tenor pendek dapat memberikan tanda awal pergeseran dalam permintaan asing untuk sekuritas lokal. Juga perlu dicatat bahwa akun finansial tidak memberikan cukup dukungan untuk mengimbangi kelemahan neraca transaksi berjalan. Ini mengingatkan bahwa modal jangka pendek—dan pergerakannya—tetap rentan terhadap perubahan suku bunga domestik atau kesalahan kebijakan. Jika penarikan cadangan yang incremental semakin cepat, posisi di sekitar risiko Lira mungkin menjadi semakin asimetris. Untuk mereka yang mengelola eksposur melalui instrumen berleveraj atau strategi bersyarat, ada kebutuhan jelas untuk menilai kembali risiko kelengkungan. Terutama dalam hal bagaimana volatilitas tersirat maju dinilai sehubungan dengan turbulensi yang terjadi. Setiap kepuasan dalam mengasumsikan pengembalian yang simetris dalam perdagangan berbasis Lira bisa jadi prematur. Pancaran fx spot kecil sekarang mungkin menghasilkan pergerakan delta yang lebih besar di hulu. Semua yang disebutkan, setiap komponen neraca memberi tahu kita sesuatu yang langsung tentang penetapan harga, apakah itu ketahanan, kerentanan, atau sekadar volatilitas. Dalam perilaku perdagangan, ini menyiratkan ruang yang lebih sedikit untuk permainan arah langsung dan sebaliknya, lebih banyak peluang untuk strategi nilai relatif antara tas jatuh tempo atau di antara rekan-rekan mata uang. Apalagi saat kredibilitas kebijakan dalam perubahan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tidak ada jatuh tempo opsi FX besar yang dijadwalkan untuk 14 April pukul 10 pagi waktu New York. Suasana perdagangan saat ini dipengaruhi oleh faktor yang sama seperti minggu lalu, seperti risiko berita utama dan suasana pasar yang lebih luas. Ketegangan antara AS dan Cina tampaknya stabil, memberikan rasa tenang untuk saat ini. Namun, pasar tetap berhati-hati, karena situasi dapat berubah dengan cepat.

Ketidakhadiran Jatuh Tempo Opsi FX

Mengingat arus stabil ini, ketidakhadiran jatuh tempo opsi FX besar untuk 14 April menunjukkan adanya tekanan yang lebih sedikit dari aliran lindung nilai otomatis di sekitar waktu tersebut. Seringkali, ketika ukuran jatuh tempo besar, mereka menciptakan tarikan gravitasi di sekitar level strike kunci. Tanpa konsentrasi semacam itu, dinamika penetapan harga cenderung merespons lebih terbuka terhadap pengaruh makro dan sentimen intraday. Ketegangan antara AS dan Cina tidak meningkat lebih jauh, yang mengurangi ancaman langsung dari posisi berhati-hati. Namun, sikap acuh tak acuh jarang memberikan imbalan di ruang ini. Pasar dikenal karena pandangannya yang ke depan — mereka tidak menunggu berita utama untuk mengonfirmasi kekhawatiran sebelum bereaksi. Stabilitas dalam latar belakang geopolitik jenis ini tidak pernah diandalkan untuk waktu yang lama. Kita telah melihat bahwa posisi perdagangan menjadi lebih sensitif terhadap data baru-baru ini. Artinya, aliran perdagangan merespons ledakan informasi singkat — laporan ekonomi, pernyataan bank sentral, dan perubahan nada dalam ekuitas atau obligasi. Hal ini membuat waktu ini sulit untuk bergantung hanya pada perdagangan arah. Volatilitas menekan lebih rendah, namun premi untuk beberapa pasangan tetap sulit untuk berubah, terutama mendekati awal periode.

Aktivitas Opsi Mid Curve

Perlu dicatat bahwa opsi mid-curve melihat ketertarikan dua arah yang lebih banyak dibandingkan kontrak yang lebih lama. Kami mengartikan ini sebagai persiapan untuk pergerakan singkat daripada perubahan jangka panjang. Dari sisi kami, kami cenderung ke struktur taktis dengan risiko yang terdefinisi — yang memiliki downside terbatas dan masih dapat menangkap pergerakan jangka pendek yang dipicu oleh data atau perubahan nada. Dalam pengaturan seperti ini, pembeli straddle mungkin merasa terus-menerus membayar premi untuk pergerakan yang hanya sebagian terwujud. Kami telah melihat ini terjadi berulang kali dalam dua minggu terakhir. Sebaliknya, skew telah menjadi panduan yang lebih menjelaskan. Pedagang lebih menyukai pembayaran dengan asimetri — lebih nyaman dengan potensi yang terdefinisi daripada harapan yang tidak terbatas. Apa yang disarankan Jones pada hari Selasa lalu tentang strategi lindung nilai juga tampak semakin akurat setiap harinya. Ada kecenderungan jelas menuju strategi defensif yang tetap fleksibel jika suasana berubah dengan cepat. Dalam istilah spot, ini berarti peningkatan ayunan intraday, tetapi tanpa kelanjutan — mencerminkan betapa hati-hatinya peserta di balik permukaan. Secara keseluruhan, apa yang telah kami respon — dan apa yang kami harapkan orang lain untuk lebih perhatikan — adalah ketahanan terhadap sikap acuh tak acuh. Sentimen tetap rentan terhadap penyesuaian cepat, terutama ketika likuiditas lebih tipis. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di Arab Saudi mengalami penurunan pada hari Senin. Harga per gram turun menjadi 389,43 Riyal Saudi dari 390,75 pada hari Jumat, sementara biaya per tola juga turun menjadi 4.542,77 SAR dari 4.557,61 SAR. Peran emas saat ini meliputi sebagai aset yang dianggap aman, sering dianggap sebagai investasi yang dapat diandalkan dalam masa-masa sulit. Emas biasanya digunakan untuk melindungi nilai terhadap inflasi dan penurunan mata uang, tanpa tergantung pada penerbit tertentu atau pemerintah.

Bank Sentral Sebagai Pembeli Utama

Bank sentral di seluruh dunia adalah pembeli emas terbesar, melakukan diversifikasi cadangan mereka untuk mendukung mata uang mereka. Pada tahun 2022, bank sentral menambah 1.136 ton emas, menandai pembelian tahunan tertinggi sejak pencatatan dimulai. Emas biasanya memiliki hubungan terbalik dengan Dolar AS dan Surat Utang AS, yang keduanya merupakan aset cadangan dan aset aman utama. Harganya berfluktuasi berdasarkan berbagai faktor termasuk ketidakstabilan geopolitik, suku bunga, dan perilaku Dolar AS. Harga emas dipengaruhi oleh peristiwa geopolitik dan kondisi ekonomi. Harga emas biasanya naik saat suku bunga rendah, sedangkan Dolar yang kuat cenderung menekan harganya. Emas semakin diminati di pasar durante penjualan aset berisiko. Penurunan harga emas lokal saat ini mengikuti perlambatan ringan yang banyak dari kita perkirakan, sebagian besar disebabkan oleh kekuatan Dolar AS yang terus menerus dan stabilnya hasil Treasury. Dengan Dolar yang bertahan pada kisaran tinggi terhadap sebagian besar mata uang, terutama setelah data ekonomi terbaru dari AS, tidak mengejutkan untuk melihat emas sedikit mereda. Harga yang lebih rendah per gram dan tola, seperti yang terlihat di pasar Saudi, sejalan dengan pergerakan spot global, menunjukkan bahwa penurunan ini kurang bersifat spesifik regional dan lebih mencerminkan pergeseran sentimen yang lebih luas.

Geopolitik dan Sinyal Ekonomi

Mengingat bahwa emas berfungsi sebagai pelindung selama periode yang tidak pasti, penurunannya baru-baru ini menunjukkan berkurangnya kekhawatiran terhadap risiko jangka pendek. Namun, ini tidak berarti ada perubahan dalam perannya sebagai aset pelindung. Sebaliknya, penyesuaian harga cenderung mencerminkan pergeseran harapan suku bunga dan pergerakan mata uang utama. Perilaku terbalik dengan Surat Utang AS dan Dolar tetap terjaga. Ketika Federal Reserve mempertahankan sikap atau menjadi lebih agresif, kita sering kali melihat aset seperti emas mengambil langkah mundur sementara. Pola pembelian dari institusi berdaulat, khususnya bank sentral, menawarkan konteks tambahan. Entitas-entitas ini terus mengakumulasi emas, seperti yang ditunjukkan oleh rekor level yang dicapai pada tahun 2022. Hal ini menunjukkan bahwa meskipun terjadi penurunan harga sementara, nilai jangka panjang emas sebagai penyimpan kekayaan tetap diakui pada tingkat tertinggi. Ketika pemerintah bertindak seperti ini, kita harus memperhatikan—mereka jarang bertindak berdasarkan sentimen jangka pendek. Harga saat ini juga merespons dengan tajam terhadap sinyal suku bunga. Suku bunga yang lebih rendah mengurangi biaya peluang untuk memegang aset yang tidak menghasilkan, seperti emas, yang biasanya memberikan dorongan. Sebaliknya, ketika lingkungan suku bunga mengetat atau bahkan menunjukkan kekuatan di masa mendatang, logam mulia ini kehilangan beberapa daya tariknya. Namun, kekuatan data makroekonomi AS yang terus berlanjut dapat memperpanjang tekanan suku bunga ini, yang menjaga prospek emas sedikit tertahan dalam jangka pendek. Untuk mereka yang mengikuti volatilitas atau menganalisis potensi harga, geopolitik masih perlu diperhatikan—terutama konflik atau pergeseran yang mungkin mengejutkan yang dapat mengganggu stabilitas mata uang atau memicu koreksi pasar yang lebih luas. Seperti yang terlihat dalam siklus sebelumnya, emas dapat naik dengan cepat ketika pasar mengurangi eksposur berisiko. Spike reaksi ini sering kali memberikan pergerakan paling signifikan dalam kerangka waktu yang lebih pendek. Poin-poin penting dari ke depan adalah melacak harapan inflasi dan hasil treasury seiring dengan bahasa bank sentral utama, yang kemungkinan besar akan memberikan indikator paling jelas untuk penentuan harga. Kita menemukan bahwa penting untuk memeriksa bagaimana aliran institusi bersikap selama rilis ekonomi AS, khususnya data lapangan pekerjaan non-pertanian dan laporan CPI, karena seringkali menentukan permintaan Dolar dan proyeksi hasil. Pergerakan di area tersebut dapat langsung mempengaruhi arah emas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Laporan akhir pekan mengungkapkan pembalikan tarif oleh Trump, mengurangi rencana kenaikan tarif 145% pada barang teknologi Cina menjadi 20%. Kebingungan muncul ketika pernyataan yang saling bertentangan muncul, dan Trump kemudian mengonfirmasi tarif yang lebih rendah. Trump mengindikasikan pengumuman yang akan datang mengenai tarif semikonduktor. Pasar menyaksikan kenaikan pada kontrak berjangka saham AS di awal minggu. Cina menghentikan ekspor mineral tanah jarang, yang penting bagi industri seperti otomotif dan semikonduktor. USD/JPY turun menyusul perbincangan antara Menteri Keuangan Jepang dan Sekretaris Perbendaharaan AS tentang volatilitas nilai tukar. Data perdagangan Cina untuk bulan Maret menunjukkan peningkatan ekspor, kemungkinan karena tindakan sebelum tarif. Terdapat juga laporan tentang kemungkinan pelonggaran kebijakan PBoC dan dukungan pemerintah di pasar saham Cina.

Kebijakan Bank Sentral Singapura

Bank sentral Singapura melonggarkan kebijakannya mengingat prospek global yang buruk, menyesuaikan tingkat apresiasi band S$NEER. EUR/USD merosot namun kemudian naik di atas 1,14, sementara indeks dolar AS mencapai titik terendah dalam tiga tahun. Emas mencapai titik tertinggi baru di atas US$3.243, dan pasar minyak mendapatkan dukungan dari pembicaraan antara AS dan Iran. Dalam berita geopolitik, calon Kanselir Jerman Friedrich Merz menyatakan kesediaan untuk mengirim rudal jelajah Taurus ke Ukraina, dengan kemungkinan digunakan melawan Jembatan Krimea. Ketegangan geopolitik tetap menjadi fokus dengan perkembangan ini. Secara keseluruhan, peristiwa dalam beberapa hari terakhir menunjukkan risiko arah yang meningkat, didorong oleh pengumuman mendadak yang memiliki implikasi kebijakan yang luas. Trump’s penurunan kenaikan tarif—menggabungkan lonjakan 145% yang sebelumnya diperkirakan dengan angka aktual yang jauh lebih kecil sebesar 20%—mengejutkan banyak pihak, terutama karena cepatnya perubahan pesan. Kebingungan awal memperburuk volatilitas pasar jangka pendek, namun setelah konfirmasi, kontrak berjangka saham di AS menunjukkan kenaikan. Ini memberi tahu kita bahwa kita kembali dalam mode di mana pasar segera mengurangi risiko pada kejutan kebijakan, hanya untuk menyesuaikan diri dengan cepat setelah kejelasan muncul. Dengan tarif pada semikonduktor masih di depan mata, terdapat jendela sempit untuk menyesuaikan eksposur terhadap potensi kejutan berita.

Perdagangan Cina Dan Pergerakan FX

Di sisi Cina, pengurangan ekspor mineral tanah jarang—terutama yang diperlukan untuk semikonduktor dan kendaraan listrik—memperkenalkan batasan di sisi pasokan yang dapat mempengaruhi harga di futures terkait. Itu sendiri mungkin telah membenarkan beberapa gerakan defensif di FX. Namun, hal ini terjadi di tengah peningkatan ekspor Cina pada bulan Maret, yang menunjukkan bahwa perusahaan mendorong pengiriman sebelum jendela tarif. Dukungan jangka pendek dalam angka perdagangan harus diperlakukan dengan hati-hati. Tidak ada alasan untuk percaya bahwa laju ini akan bertahan setelah permintaan yang dimajukan terlampaui. Sementara itu, perkembangan di Cina terkait dengan stimulus fiskal dan pelonggaran bank sentral menunjukkan bias arah yang cukup jelas: mereka bersiap untuk mengimbangi kerusakan akibat menurunnya permintaan eksternal dan berkurangnya aliran modal. Penting untuk dicatat adanya berita mengenai langkah-langkah yang akan datang dalam ekuitas Cina—faktor yang sebaiknya diamati bukan hanya untuk apa yang akan datang, tetapi juga seberapa cepat harga di sana mulai mencerminkan intervensi pemerintah. Tambahkan dengan penurunan USD/JPY menyusul pembicaraan tingkat tinggi antara pejabat Jepang dan AS. Mengingat pentingnya stabilitas mata uang bagi Jepang—terutama di tengah lemahnya yen dan tekanan biaya impor yang lebih luas—tidak mengherankan jika Kementerian Keuangan mengambil sikap yang lebih aktif. Pedagang FX harus mengasumsikan bahwa intervensi verbal mungkin sekarang mendahului tindakan pasar lebih lanjut, bahkan yang mungkin terkoordinasi. Dengan kemungkinan ini, taruhan arah pada kelemahan yen perlu dikelola lebih ketat. Di tempat lain, keputusan MAS di Singapura untuk mengurangi kemiringan band S$NEER mencerminkan latar belakang eksternal yang memburuk yang dapat memengaruhi lebih dari sekedar ASEAN. Sinya mereka jelas: permintaan global yang lebih lemah memengaruhi tekanan harga lokal. Reaksi mata uang sudah lembut, tetapi dampak jangka panjang dari penyesuaian ini terhadap daya saing regional tidak boleh diremehkan. Di Eropa, kelemahan sementara di EUR/USD memberikan jalan bagi pemulihan yang kuat di atas 1,14. Indeks dolar itu sendiri jatuh ke titik terendah dalam tiga tahun, mengurangi tekanan denominasi USD di tempat lain. Itu juga memberikan dukungan lebih lanjut bagi emas, yang naik ke titik tertinggi di atas $3.243. Korelasi di sini bukan kebetulan—ketika hasil riil melemah dan risiko semakin tidak seimbang, logam akan menarik modal. Pendapat kami adalah bahwa kecuali dolar menemukan titik dasar yang kuat segera, komoditas dapat memperpanjang kenaikan mereka. Brent dan WTI juga mendapatkan reaksi positif, sebagian didorong oleh pembicaraan antara Washington dan Tehran. Setiap pelonggaran di sana memperkenalkan kemungkinan perubahan dalam asumsi pasokan dan, yang lebih penting, mengkalibrasi kembali premi risiko. Masih terdapat premi ketidakpastian yang lebih luas tersemat di pasar energi, yang semakin tajam akibat arah kebijakan AS dan kendala input di Timur Tengah. Di sisi geopolitik, pernyataan dari Merz mengenai pengadaan senjata untuk Ukraina dengan rudal jelajah jarak jauh bergerak jauh melampaui kehati-hatian Jerman yang biasa. Ini bukan sekadar retorika. Jika tindakan menyusul, kita bisa melihat penyesuaian skor risiko keamanan, yang sangat mungkin akan berdampak pada aset Eropa dan korelasi FX. Dengan diskursus pertahanan dan pembalasan yang berkembang, penetapan harga opsi seharusnya disesuaikan dengan tepat. Dengan reaksi makro, komoditas, FX, dan suku bunga yang kuat dan tidak seimbang terhadap perkembangan terisolasi, langkah ke depan memerlukan penilaian ulang tinggi. Ini adalah lingkungan di mana menunggu konfirmasi dapat lebih mahal daripada melindungi. Buat akun VT Markets live Anda dan mulailah berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas turun di Filipina pada hari Senin, dengan harga per gram berada di 5,921.94 PHP, turun dari 5,940.33 PHP pada hari Jumat. Harga per tola juga mengalami penurunan, menjadi 69,072.58 PHP dibandingkan dengan 69,286.81 PHP. Emas dihargai di Filipina dengan mengkonversi harga internasional ke dalam mata uang dan satuan lokal, dengan pembaruan harian berdasarkan tarif pasar. Harga-harga ini, meskipun cocok untuk referensi, mungkin sedikit berbeda dari tarif lokal.

Peran Emas dalam Ekonomi

Emas berfungsi sebagai penyimpan nilai dan sering dianggap sebagai pilihan aman di saat ketidakstabilan. Emas juga berfungsi sebagai lindung nilai terhadap inflasi, dengan bank sentral menjadi pembeli utama untuk mendukung ekonomi mereka. Harga emas umumnya bergerak berlawanan arah dengan Dolar AS; oleh karena itu, Dolar yang melemah sering kali menyebabkan peningkatan harga emas. Faktor-faktor yang mempengaruhi harga emas termasuk ketidakstabilan geopolitik dan kekhawatiran resesi, sementara suku bunga dan kekuatan dolar juga berperan. Saat ini, penurunan harga emas di Filipina mencerminkan perubahan sentimen yang lebih luas di pasar logam mulia. Dengan gram yang kini bernilai 5,921.94 PHP, turun dari 5,940.33 PHP pada hari Jumat, dan tola mengikuti, ini adalah saat yang tepat untuk mempertimbangkan arah yang mungkin diterima oleh emas dari kekuatan eksternal. Mengingat bahwa penetapan harga emas domestik sangat bergantung pada tolok ukur internasional yang dikonversi ke dalam istilah lokal, penurunan terbaru ini tidak terpisah. Ini mencerminkan tekanan pasar yang lebih luas. Ketika dolar menguat meskipun sedikit, emas cenderung kehilangan pijakannya. Sebaliknya, dolar yang lebih lemah dapat mendorong harga emas naik, sebagian karena menjadi lebih murah bagi pemegang non-dolar. Tetapi pengaruh dolar bukanlah satu-satunya kekuatan yang aktif. Keraguan terbaru dalam harga emas mungkin berasal dari nada hawkish seputar jalur suku bunga global. Dalam pertemuan terbaru, nada dari bank sentral—terutama Powell—tidak menunjukkan keinginan untuk pemotongan suku bunga dalam waktu dekat. Jika biaya pinjaman tetap tinggi, memegang aset tanpa yield seperti emas menjadi kurang menarik, sehingga mengalihkan modal ke alternatif pendapatan tetap. Pada saat yang sama, emas bukan hanya tentang bank sentral dan tren suku bunga. Aliran pencarian tempat yang aman—uang yang mengalir ke dalam emas ketika ketegangan meningkat—tetap menjadi faktor kuat, meskipun ketenangan global saat ini, setidaknya di permukaan, tampaknya telah meredakan permintaan itu untuk saat ini. Pembeli besar, terutama aktor institusi, mungkin hanya mengambil perlindungan sementara di pinggir lapangan, mengevaluasi proyeksi makro sebelum kembali terjun.

Tren Pasar dan Prediksi

Dari sudut pandang kami, kami harus memantau hasil riil, terutama di AS, karena mereka terus menentukan dasar harga jangka pendek. Ini sangat penting dengan sekuritas terhubung inflasi yang mencatatkan pengembalian lebih baik. Jika selisih antara inflasi dan hasil nominal menyempit, emas bisa kesulitan untuk mendapatkan kembali momentum. Namun, gejolak ekonomi atau politik apa pun bisa dengan cepat membalikkan sentimen. Selain itu, waspadai pergerakan di pasar fisik Asia. Jika permintaan meningkat di India dan China, yang sering menjadi pembeli terbesar, itu bisa memberikan tekanan positif pada harga secara global. Tetapi jika mereka tetap tidak aktif, akan semakin sulit bagi harga di Filipina untuk pulih secara signifikan dalam jangka pendek. Alih-alih mengandalkan posisi pada grafik jangka pendek atau pergerakan lokal saja, lebih bijaksana untuk memantau indikator ekonomi yang akan datang dari ekonomi G7. Data harga konsumen, cetakan lapangan pekerjaan, atau tanda-tanda stagflasi akan dibaca dengan cermat. Setiap kemunduran di sana bisa membangkitkan kembali aliran pencarian tempat aman, mendorong harga emas naik lagi. Agar bersikap hati-hati dalam beberapa minggu ke depan. Jika volatilitas muncul kembali, terutama seputar komunikasi bank sentral atau gangguan geopolitik, bersiaplah untuk merevisi posisi dengan cepat. Hindari komitmen pada bias tetap dan utamakan likuiditas, mengutamakan pertahanan di mana korelasi mulai berfluktuasi lebih liar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ekspor Tiongkok pada bulan Maret, yang diukur dalam dolar, meningkat sebesar 12,4% dibandingkan tahun lalu. Ini jauh melebihi perkiraan 4,4% dan peningkatan sebelumnya sebesar 2,3%. Sebaliknya, impor Tiongkok yang dinyatakan dalam dolar pada bulan Maret turun sebesar 4,3% dibandingkan bulan yang sama tahun lalu. Penurunan ini lebih kecil daripada penurunan yang diperkirakan sebesar 2% tetapi menunjukkan perbaikan dibandingkan penurunan 8,4% pada bulan Februari.

Ikhtisar Neraca Perdagangan Maret

Pada bulan Maret, Tiongkok mencatat neraca perdagangan sebesar $102,64 miliar. Untuk periode Januari hingga Maret, ekspor yang dinyatakan dalam dolar meningkat 5,8% tahun ke tahun, sementara impor menurun 7,0% tahun ke tahun. Untuk periode triwulanan yang sama, Tiongkok memiliki neraca perdagangan sebesar $272,97 miliar. Angka-angka ini mencerminkan perubahan dinamika aktivitas perdagangan selama periode ini. Angka-angka ini menunjukkan perbedaan yang signifikan antara aliran perdagangan keluar dan masuk, dengan satu sisi menunjukkan kekuatan sementara yang lain terus tertinggal. Ketika kita melihat lonjakan ekspor — meningkat 12,4% dibandingkan Maret lalu — ini bukan hanya masalah hasil yang lebih baik dari perkiraan; ini juga indikator permintaan luar negeri yang kuat. Ini menunjukkan bahwa dunia terus mengandalkan produksi dan jaringan manufaktur Tiongkok, mungkin karena persediaan sedang diisi ulang atau pesanan yang tertunda mulai bergerak lagi. Ini bukan hanya fluktuasi musiman, mengingat kenaikan signifikan dari pertumbuhan modest bulan lalu sebesar 2,3%. Di sisi lain, impor kembali turun, kali ini sebesar 4,3%. Meskipun itu lebih sempit dibandingkan penurunan Februari, tetap saja menunjukkan penurunan. Arah perubahan ini menunjukkan kelemahan berkelanjutan dalam permintaan domestik atau mungkin perilaku hati-hati dalam pengisian kembali persediaan di antara perusahaan-perusahaan Tiongkok. Ketika pembelian domestik tetap rendah sementara ekspor meningkat, ini cenderung mengirimkan pesan yang sangat spesifik tentang kepercayaan internal — atau kurangnya hal itu. Jenis pembacaan yang berbeda semacam ini tidak jarang, tetapi dalam konteks ini, terutama setelah jeda Tahun Baru Imlek, mereka mengedepankan posisi ke depan para produsen dan eksportir di wilayah tersebut.

Signifikansi Surplus Perdagangan

Surplus perdagangan untuk bulan Maret lebih dari $100 miliar. Itu bukan angka yang sepele, dan ketika kita melihat lebih jauh ke kuartal pertama, surplus tersebut mendekati $273 miliar. Angka bersih ini jelas menunjukkan tekanan dalam neraca berjalan, dan kita tidak bisa mengabaikan bagaimana ini mungkin mempengaruhi pasar valuta asing atau respons kebijakan — bahkan secara tidak langsung. Saat kita menginterpretasikan perubahan ini, kita harus mengenali bahwa pertumbuhan ekspor yang lebih kuat dari yang diharapkan berfungsi sebagai dukungan untuk aset yang sensitif terhadap risiko yang terkait dengan perdagangan global, terutama di tempat-tempat di mana korelasi dengan volume kargo Asia tetap utuh. Ini berarti memantau indikator maju seperti volume kontainer, pesanan komponen elektronik, dan aktivitas pelabuhan akan lebih signifikan dalam menentukan posisi. Dalam hal penyesuaian jangka pendek, kami tidak akan mengabaikan kemungkinan volatilitas lebih lanjut di sekitar aset yang sensitif terhadap perubahan neraca perdagangan. Data juga menunjukkan bahwa harapan untuk pemulihan permintaan domestik yang tajam harus ditunda. Kami telah melihat kuartal-kuartal serupa sebelumnya di mana kekuatan ekspor menutupi pemulihan domestik yang lebih lembut — namun perdagangan bersih tetap memberikan dukungan sementara bagi output. Apa artinya dalam praktiknya adalah bahwa taktik yang didasarkan pada permintaan eksternal yang berkelanjutan mungkin lebih dapat diandalkan dibandingkan dengan yang didasarkan pada pemulihan domestik yang luas. Kami akan memantau indikator terkait impor yang akan datang — khususnya barang-barang antara — untuk melihat tanda-tanda pengisian kembali persediaan atau efek stimulus yang dipicu kebijakan mulai diambil. Saat ini, kami menganggap lonjakan ekspor sebagai konfirmasi ketahanan eksternal dan akan tetap berhati-hati dalam menafsirkan pengurangan kontraksi impor sebagai sinyal kekuatan yang lebih luas — masih terlalu awal untuk melakukan itu secara bertanggung jawab. Setup ini juga dapat menonjolkan narasi perbedaan kebijakan dan memerlukan perhatian seksama terhadap sinyal moneter regional. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produksi industri Jepang untuk bulan Februari meningkat sebesar 2,3% dari bulan ke bulan, sedikit di bawah yang diperkirakan 2,5%. Ini adalah indikator penting untuk kinerja sektor manufaktur dan memiliki implikasi potensial untuk perkiraan ekonomi. Di pasar mata uang, pasangan EUR/USD mengkonsolidasikan keuntungan di bawah 1.1400. Pasangan GBP/USD mempertahankan pergerakan naiknya, diperdagangkan di atas 1.3150 selama sesi Eropa, didorong oleh lemahnya Dolar AS yang terus berlanjut.

Rekor Harga Emas

Harga emas mencapai rekor tertinggi baru, didorong oleh permintaan akibat ketegangan perdagangan yang sedang berlangsung antara AS dan China. Namun, nada positif di pasar yang lebih luas sedikit membatasi kenaikan lebih lanjut di tengah kondisi teknis yang sudah jenuh beli. Selain itu, altcoin senilai $906 juta dijadwalkan untuk dibuka minggu ini, dengan token TRUMP memimpin dengan lebih dari $330 juta. Implikasi dari pembukaan ini di pasar bisa sangat besar mengingat skala yang terlibat. Ketidakpastian masih ada mengenai tren resesi potensial meskipun Wall Street mengalami kenaikan setelah penundaan tarif diumumkan. Investor tetap berhati-hati karena perselisihan perdagangan dengan China terus berlanjut, yang berpotensi mempengaruhi stabilitas ekonomi. Kenaikan output industri Jepang sebesar 2,3% dari bulan ke bulan pada bulan Februari, meskipun sedikit di bawah perkiraan, menunjukkan momentum manufaktur tetap lebih kuat daripada yang diperkirakan. Ini bukanlah kesalahan besar dibandingkan dengan angka yang diantisipasi 2,5%, dan perbedaannya kecil kemungkinan memicu perubahan kebijakan besar, tetapi menegaskan aktivitas yang stabil di sektor tersebut. Bersama dengan ketidakpastian global yang terus ada, angka ini lebih berfungsi sebagai sinyal penstabil daripada kekhawatiran. Di pasar forex, euro tetap tertekan di bawah level 1.1400. Meskipun tidak ada penurunan mendadak dalam pasangan ini, pergerakan terhenti, mencerminkan sentimen yang hati-hati daripada perubahan mendasar. Kenaikan stabil nilai pound di atas 1.3150 tampaknya lebih terkait dengan kelemahan dolar ketimbang penggerak berbasis Inggris yang jelas. Dengan meningkatnya selera risiko secara perlahan, reaksi mata uang menunjukkan kita berada dalam fase penyesuaian, bukan momentum. Kita mungkin tidak akan melihat perdagangan yang berlebihan dalam satu arah hingga ada katalis nyata berikutnya, mungkin dari data makro AS.

Volatilitas Pasar Altcoin

Kenaikan harga emas yang mencapai rekor tertinggi baru menarik perhatian kita. Kenaikan logam ini didorong oleh minat yang terus-menerus sebagai tempat investasi aman—terutama akibat ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung dan imbal hasil yang rendah. Namun, pembelian mulai tampak sedikit berlebihan. Indikator RSI dan lainnya memberi peringatan tentang berkurangnya peluang. Dan saat pasar saham pulih dan berita menjadi lebih tenang, kami menduga beberapa posisi beli yang berlebihan mungkin akan dipangkas. Itu tidak akan memberi dampak besar pada gambaran keseluruhan untuk bullion, tetapi kecepatan lonjakan terbaru mungkin tidak akan berlanjut pada laju yang sama. Jadwal untuk pembukaan token altcoin yang akan datang dapat menyebabkan volatilitas dalam jangka waktu dekat. Volumenya signifikan. Dengan $906 juta akan memasuki pasar, dan lebih dari sepertiga dari jumlah tersebut terkait dengan satu token, distorsi pasokan dapat menyebabkan pergerakan yang tiba-tiba. Likuiditas dalam aset yang terlibat akan menentukan apakah ini adalah gelombang sementara atau katalis untuk pergerakan yang lebih dalam. Mengingat sensitivitas pasar dan kembalinya minat perdagangan ritel, kami mengharapkan yang terlibat untuk menilai kembali ukuran pada kedua sisi—beli dan jual—dengan beberapa kemungkinan mengurangi risiko sebelumnya. Saat pasar AS terdorong oleh penundaan tarif, ketidakpastian jauh dari kondisi yang tenang. Negosiasi perdagangan telah berubah menjadi proses yang panjang yang menyebabkan pasar risiko lebih bereaksi terhadap nada daripada substansi. Kami memperhatikan perbedaan antara perilaku pasar dan apa yang ditunjukkan oleh ekonomi yang lebih luas. Apa yang paling menunjukkan sekarang bukan hanya bias arah, tetapi apakah pedagang opsi bersedia untuk mengubah ekspektasi volatilitas. Hingga sekarang, hal itu tetap redup, yang dalam pandangan kami menciptakan peluang asimetris jika kejutan data mulai meningkat. Untuk mereka yang menyusun perdagangan berdasarkan tema makro, ini terasa seperti periode yang lebih menghargai kelincahan daripada keyakinan arah yang berani. Ketahanan sentimen minggu lalu menyembunyikan ketidaknyamanan yang masih ada di latar belakang. Saat data inflasi dan lapangan kerja berikutnya mendekat, perhatian harus tetap tertuju pada perubahan volatilitas yang diharapkan di sekitar acara-acara tersebut. Menahan posisi tanpa lindung nilai dapat lebih mengekspos posisi daripada yang disadari oleh trader. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of Japan mencatat meningkatnya ketidakpastian ekonomi baik secara global maupun di Jepang, yang sebagian besar disebabkan oleh kebijakan tarif AS. Kebijakan ini diperkirakan akan memberikan tekanan ke bawah pada perekonomian melalui berbagai saluran. Tarif AS diperkirakan akan memiliki efek baik ke atas maupun ke bawah pada harga. Dampak terhadap ekonomi Jepang akan tergantung pada perubahan kebijakan tarif AS yang akan datang.

Keputusan Kebijakan Moneter

Bank of Japan berkomitmen untuk membuat keputusan kebijakan moneter yang bertujuan mencapai target inflasi 2%. Keputusan ini akan diambil sambil memantau perkembangan ekonomi, harga, dan keuangan dengan hati-hati, tanpa asumsi yang telah ditentukan sebelumnya. Intinya, bank memperingatkan risiko potensial bagi pertumbuhan ekonomi dan stabilitas harga, tidak hanya dari dalam negeri tetapi juga dari luar negeri. Referensi terhadap tarif di AS menunjukkan bahwa efek gelombang diperkirakan akan berpengaruh melalui perdagangan, biaya produksi, dan mungkin juga kepercayaan konsumen. Efek ini tidak diprediksi bergerak ke satu arah saja; harga mungkin naik akibat impor yang lebih mahal, atau turun jika permintaan melambat sebagai reaksi terhadap ketidakstabilan. Catatan tentang inflasi menunjukkan bahwa target tetap teguh di angka 2 persen, dan penyesuaian kebijakan akan tetap fleksibel. Tidak ada jalur yang jelas, tidak ada cetak biru yang diikuti tanpa penyimpangan. Sebaliknya, mereka akan menyesuaikan seiring berjalannya waktu, berdasarkan angka dan kondisi nyata, bukan prakiraan atau firasat. Mengingat apa yang telah disampaikan oleh Kuroda dan rekan-rekannya, beberapa hal menjadi jelas. Salah satunya adalah pergerakan harga dalam beberapa minggu ke depan mungkin akan berfluktuasi lebih dari biasanya—tidak secara dramatis, tetapi cukup signifikan. Setiap perubahan dalam tarif yang diumumkan, bahkan jika hanya terancam, dapat menyebabkan pasar ekuitas dan valuta bergerak, dan gerakan itu dengan cepat mempengaruhi kontrak masa depan dan opsi. Oleh karena itu, kita harus lebih waspada terhadap spread yang berperilaku tidak terduga dan metrik volatilitas tersirat yang mendekati batas atas.

Komunikasi Bank Sentral

Hal lain yang perlu dicatat adalah komunikasi dari bank sentral akan mempengaruhi arah jangka pendek lebih dari biasanya. Ketidakhadiran panduan yang kuat memberikan ruang untuk interpretasi, dan interpretasi mempengaruhi harga ulang. Mendengarkan dengan saksama pidato dan pembaruan dari tim Ueda lebih mungkin memberikan penanda jangka pendek yang dapat diandalkan dibandingkan dengan data ekonomi murni. Posisi likuiditas sangat penting bulan ini. Jika volatilitas meningkat tanpa peningkatan volume yang sebanding, celah harga mungkin melebar. Hal ini memberikan keuntungan bagi strategi yang dapat mengatasi penurunan yang lebih dalam dan bertahan melalui fluktuasi pasar. Kami menemukan bahwa posisi defensif, yang dipersiapkan untuk guncangan singkat daripada lonjakan pertumbuhan, memberikan stabilitas yang lebih baik sambil tetap memberikan eksposur terhadap peluang. Perlindungan terkait dengan ekspektasi suku bunga di wilayah tersebut mungkin juga perlu disesuaikan. Ketidakpastian terhadap tindakan tertentu menciptakan potensi kejutan, jadi perlindungan berbasis straddle dengan tanggal kedaluwarsa jangka pendek dapat dipertimbangkan lebih dari sekadar asuransi—ini bisa menjadi sumber pendapatan aktif dalam kondisi yang tepat. Kami akan terus mengukur sinyal posisi melalui baik pengembalian risiko dan angka minat terbuka. Mengamati bagaimana pihak lawan menetapkan nilai terhadap hasil masa depan yang tidak pasti seringkali lebih baik daripada mencoba menebak langsung penggerak makro yang mendasari. Jika yen melemah karena dianggap hati-hati dalam pengaturan kebijakan, maka perdagangan lintas mata uang dan taruhan penguatan kurva mendapatkan daya tarik tambahan. Secara keseluruhan, kewaspadaan di siklus mendatang lebih penting daripada mengejar tren—reaksi kemungkinan akan memberikan hasil yang lebih konsisten daripada prediksi dalam suasana ini. Pertahankan eksekusi yang fleksibel dan tetap responsif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

To provide a favorable trading environment to our clients, VT Markets will modify the trading setting of all Shares products. Please refer to the following details:

1. All US Shares products leverage will be adjusted to 20:1.

2. MT5 All Shares products: New positions opened within 30 minutes before market closing and after market opening will start with a leverage of 5:1. After the mentioned period, the leverage will be resumed to original leverage and will not be adjusted back to 5:1.

MT4 will not be affected.

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

Friendly reminders:
1. All specifications for Shares CFD stay the same except leverage during the mentioned period.
2. The margin requirement of the trade may be affected by this adjustment. Please make sure the funds in your account are sufficient to hold the position before this adjustment.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

FX option kadaluwarsa untuk 14 April, pada pemotongan New York pukul 10:00 Waktu Timur, tersedia. Untuk EUR/USD, kadaluwarsa terjadi pada 1.1050 untuk 435 juta euro, 1.1300 untuk 438 juta euro, 1.1345 untuk 560 juta euro, dan 1.1350 untuk 440 juta euro.

Kadaluwarsa GBP/USD yang Menonjol

GBP/USD memiliki kadaluwarsa pada 1.3000 dengan 638 juta pound Inggris. AUD/USD memiliki kadaluwarsa pada 0.6550 dengan jumlah 610 juta dolar Australia. Posisi USD/CAD mencakup kadaluwarsa pada 1.3825 dengan jumlah 430 juta dolar AS. Pernyataan ini melibatkan risiko dan ketidakpastian. Pasar dan instrumen yang diprofilkan di sini hanya untuk tujuan informasi. Lakukan penelitian menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi, karena semua risiko, kerugian, dan biaya terkait dengan investasi adalah tanggung jawab Anda. Informasi ini tidak mencakup nasihat atau rekomendasi investasi. Kesalahan, kelalaian, dan potensi hasil finansial bukan merupakan tanggung jawab penulis.

Efek Kadaluwarsa dan Pengaruh Pasar

Angka yang ditunjukkan merujuk pada kadaluwarsa yang dijadwalkan di pasar opsi FX, yang ditetapkan untuk pukul 10:00 AM Waktu Timur—secara umum dikenal sebagai pemotongan New York. Kontrak yang akan kadaluarsa ini melibatkan level strike tertentu dan jumlah nominal, yang bersama-sama memberikan wawasan tentang di mana minat terkait opsi saat ini terkonsentrasi. Dengan EUR/USD, level strike di 1.1300, 1.1345, dan 1.1350 masing-masing berjumlah lebih dari 400 juta euro dalam nilai nominal. Di antara ini, titik 1.1345 menonjol, mengingat volume terbesar yang mencapai lebih dari setengah miliar euro—menunjukkan minat yang kuat di sekitar level resistensi atas. Mengingat posisi spot saat ini dalam pasangan euro-dollar yang lebih luas, kumpulan ini dekat dengan rentang yang lebih tinggi dapat menambah potensi gesekan di atas, terutama jika spot mendekati dari bawah. Kami terus memantau apakah arus lindung nilai delta atau posisi yang memasuki pemotongan dapat memperkenalkan volatilitas sesaat, terutama karena likuiditas cenderung menyusut menjelang pemotongan. Untuk pasangan pound-dollar, ada kadaluwarsa 638 juta di 1.3000. Apa yang menarik di sini adalah angka bulat psikologis di mana strike berada. Cable menunjukkan sensitivitas yang tinggi di sekitar level ini dalam beberapa hari perdagangan terakhir. Jika harga mendekati angka ini saat kita mendekati pemotongan, beberapa efek perekat bisa diharapkan. Dari pola sebelumnya, lingkungan semacam ini dapat membatasi pergerakan ke atas atau bawah untuk sementara waktu, terutama karena eksposur gamma bagi penjual opsi menjadi lebih jelas menjelang kadaluwarsa. Di AUD/USD, kadaluwarsa 610 juta di 0.6550 lagi-lagi berada dekat dengan lokasi di mana harga menemukan pijakan setelah data dari Asia yang lebih lemah dari yang diperkirakan minggu lalu. Dengan sentimen risiko regional yang kemungkinan berperan minggu ini, perhatian akan tertuju pada bagaimana spot bergerak saat mendekati level ini. Jika Aussie mendekati 0.6550 menjelang pemotongan, kami mengharapkan apa yang sering terjadi dalam skenario seperti itu—stabilitas atau fluktuasi dalam rentang sempit saat dealer menyeimbangkan eksposur. Untuk pasangan Loonie, level yang paling relevan adalah 1.3825, disertai dengan 430 juta dalam nilai nominal. Ini jatuh dalam zona yang telah dilalui dengan baik dari awal bulan ini. Pembaruan makro terbaru dari Kanada belum secara dramatis mengubah ekspektasi trader tentang perbedaan suku bunga, jadi kunjungan kembali ke level ini dapat meningkatkan arus terkait opsi lagi. Ketika digabungkan dengan data kalender yang ringan dan posisi yang lebih awal terkait harga minyak, mungkin saja kadaluwarsa ini memicu volatilitas terukur saat aktivitas lindung nilai meningkat menjelang kadaluwarsa. Masih penting untuk tidak memperlakukan setiap kadaluwarsa sebagai arah yang pasti—seringkali, posisi bertindak untuk mempertahankan level yang sudah ada daripada melanggar mereka. Dengan demikian, kami melanjutkan dengan memperhatikan di mana minat terbuka paling terkonsentrasi, tetapi juga bagaimana arus taktis dan likuiditas merespons selama periode kedalaman berkurang. Dengan bagaimana efek kadaluwarsa terkadang menghasilkan perubahan tajam intraday—terutama di pasangan yang lebih sensitif terhadap opsi—sepertinya bijaksana selama beberapa hari ke depan untuk mempertimbangkan pemotongan yang dijadwalkan ini selama perencanaan. Efek kadaluwarsa opsi mungkin tidak mendominasi struktur tren di setiap sesi, tetapi ketika spot mendekati strike dengan minat terbuka yang besar, hal itu sering mempengaruhi ritme intraday melalui lindung nilai defensif dan penutupan eksposur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.