Bank Sentral Tiongkok (PBOC) diperkirakan akan meningkatkan pelonggaran moneter pada kuartal kedua tahun 2025, seperti yang disarankan oleh jajak pendapat Reuters yang menunjukkan pengurangan 15 basis poin pada suku bunga pinjaman acuan (LPR) dan pemotongan minimal 25 basis poin pada rasio cadangan wajib (RRR). Analis dari Citi memperkirakan langkah stimulus domestik yang lebih cepat sebagai respons terhadap tekanan eksternal yang meningkat, dengan memprediksi tambahan pendanaan fiskal sekitar 1,5 triliun yuan (sekitar $205 miliar) pada pertengahan 2025. Pada bulan Maret, langkah-langkah fiskal baru diumumkan, termasuk target defisit anggaran yang lebih tinggi, menandakan dukungan yang akan datang. Politbiro dijadwalkan untuk bertemu akhir bulan ini untuk membahas agenda kebijakan jangka pendek. PBOC telah menyatakan komitmennya untuk menyesuaikan suku bunga dan RRR sesuai kebutuhan, setelah sebelumnya mengurangi RRR sebesar 50 basis poin pada bulan September, dengan pelonggaran lebih lanjut dianggap penting untuk mendukung permintaan domestik.

Tanggapan Moneter Dari Beijing

Sinyal saat ini dari Beijing sangat jelas: otoritas moneter pusat bersiap untuk mempercepat upayanya mendukung ketersediaan kredit dan meningkatkan konsumsi internal. Dengan kemungkinan biaya pinjaman yang akan turun lebih jauh dan lebih banyak likuiditas yang diproyeksikan akan disuntikkan ke lembaga keuangan, kondisi terbentuk yang memungkinkan untuk ketangkasan strategis yang lebih tinggi. Tanggapan para pembuat kebijakan mengikuti pola yang telah kita lihat sebelumnya: tekanan eksternal yang meningkat bertindak sebagai dorongan untuk perluasan fiskal. Penurunan yang diharapkan sebesar 15 basis poin dalam patokan pinjaman, dipasangkan dengan pemotongan lebih dalam terhadap kebutuhan cadangan, memberi pelaku finansial jendela yang lebih sempit untuk bereaksi sebelum harga mulai menyesuaikan. Meskipun pertemuan kebijakan yang akan datang belum terwujud, perubahan nada dari pertemuan tingkat tinggi sebelumnya biasanya memberi kami konteks yang andal sebelum langkah struktural yang nyata. Wang dan rekannya di Citi menunjukkan tambahan dukungan fiskal melalui penerbitan obligasi. Ketika uang itu mulai mengalir ke infrastruktur dan aktivitas industri yang ditargetkan, kemungkinan penyesuaian awal dalam panduan ke depan akan meningkat. Jenis stimulus ini umumnya memicu reaksi pada suku bunga jangka pendek dan posisi jangka menengah, dengan volume perdagangan dan volatilitas yang diimplikasikan sering kali meningkat. Ini adalah situasi di mana waktu bukanlah sekutu Anda, karena penyesuaian harga kebijakan sering kali dimulai jauh sebelum sinyal publik dikeluarkan.

Indikator Penyesuaian Kebijakan

Langkah-langkah awal tahun, termasuk target defisit anggaran yang lebih besar, menunjukkan bahwa otoritas bersedia menerima lonjakan biaya pendanaan yang lebih tinggi jika itu membantu meringankan ekonomi yang masih menghadapi tantangan. Jika Politbiro mengonfirmasi sikap fiskal yang lebih luas ini—terutama jika mereka menenangkan pasar tentang jalur pendanaan—maka akan ada ruang untuk momentum pada instrumen jangka lebih panjang, terutama yang sensitif terhadap kondisi likuiditas. Bagi kami, yang penting sekarang adalah bagaimana harapan dibangun ke dalam perilaku opsi dan futures. Terlalu banyak peserta akan mencoba meramalkan jalur suku bunga menggunakan model linier atau terlalu bergantung pada perlambatan masa lalu—konteks saat ini meminta responsif, bukan kenyamanan dalam pola masa lalu. Ketika bank sentral mengubah nada dengan konsistensi seperti itu, tidak ada gunanya menunggu konfirmasi. Kesiapan terus-menerus Bank Sentral untuk menurunkan ambang finansial—ditunjukkan oleh tindakan berani pada bulan September—menawarkan alasan terukur untuk penyesuaian risiko jangka. Jika Anda memperhatikan sensitivitas delta, sekarang bukan saatnya untuk menganggap volatilitas yang dihasilkan lebih rendah. Kurangnya keraguan dari otoritas dalam langkah awal menunjukkan bahwa mereka tidak beroperasi di bawah batasan umum dalam model bank sentral barat. Mereka dapat bertindak lebih dulu, yang berarti kita harus lebih cepat merespons. Dalam sesi mendatang, perhatian harus diberikan pada bagaimana saluran pendanaan menyesuaikan diri, terutama likuiditas antar bank dan kemiringan kurva repo. Jika pelonggaran tambahan sudah dihargai sebelum tiba, posisi netral risiko harus dilaksanakan sebelumnya. Dengan itu dalam pikiran, menilai eksposur convexity dan mempersiapkan lindung nilai menjadi dari pilihan menjadi perlu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produk Domestik Bruto (PDB) Singapura untuk kuartal pertama tidak memenuhi ekspektasi, mencatatkan pertumbuhan tahun ke tahun sebesar 3,8%, dibandingkan dengan yang diperkirakan sebesar 4,2%. Data ini dapat mempengaruhi sentimen ekonomi ke depannya, saat analis menilai implikasi bagi jalur ekonomi Singapura.

Reaksi Pasar

Dalam perkembangan terkait, AUD/USD diperdagangkan dekat 0.6300 setelah adanya angka ekspor China yang positif, sementara USD/JPY menunjukkan fluktuasi, pulih ke level 143.00. Harga emas telah turun dari rekor tertingginya di $3,245 di tengah menguatnya Dolar AS, menunjukkan adanya penyesuaian dalam sentimen pasar. Bitcoin mendekati level resistensi penting, berpotensi mengindikasikan pergeseran bullish, sementara Ethereum dan Ripple stabil setelah fluktuasi terbaru. PDB Singapura yang tumbuh 3,8% alih-alih 4,2% yang diharapkan mungkin tidak sepenuhnya mengganggu narasi ekonomi secara luas, tetapi menunjukkan adanya keraguan dalam momentum pemulihan untuk kawasan tersebut. Kesenjangan seperti itu, meskipun tidak dramatis, cenderung memicu jeda—investor dan pelaku pasar sering menafsirkan pembacaan semacam ini sebagai indikasi awal bahwa permintaan lokal atau kondisi perdagangan mungkin melemah. Ketika ekspektasi melebihi kenyataan, bahkan sedikit, sentimen akan cepat menyesuaikan. Khususnya saat pasangan mata uang seperti Dolar Singapura sering sensitif terhadap sinyal pertumbuhan, angka-angka ini dapat mendorong pergeseran posisi, meskipun sementara. Apa yang kita lihat di sini bukanlah kekecewaan total, tetapi penyesuaian proyeksi. Biasanya ada efek riak; pertumbuhan yang lebih lambat dari perkiraan dapat menyebabkan ekspektasi kebijakan moneter bergeser sedikit, yang berdampak pada suku bunga dan derivatif mata uang. Jika kurva forward mulai memasukkan kondisi yang lebih ketat atau ketahanan yang berkelanjutan, angka-angka ini kemungkinan melemahkan bias tersebut. Bagi trader, ini berarti mengamati potensi pemadatan dalam volatilitas implisit atau pengurangan momentum dalam perbedaan suku bunga yang melibatkan SGD.

Perkembangan Mata Uang dan Komoditas

Beralih ke AUD/USD, stabilisasi dekat level 0.6300 mengikuti rangkaian data China yang menekankan permintaan yang kuat di luar negeri, terutama untuk bahan mentah. Angka ekspor yang kuat dari China sering mendukung Dolar Australia mengingat hubungan perdagangan yang erat. Namun, meskipun adanya latar belakang yang mendukung secara umum, AUD/USD tidak bergerak naik secara agresif, dan ini mencerminkan kehati-hatian yang mendasari. Mungkin posisi sudah terlalu panjang menjelang data tersebut, membatasi pergerakan ke atas. Kita mungkin terus melihat 0.6350 membatasi upaya rally kecuali kejutan material memberikan alasan untuk menyesuaikan risiko. Sementara itu, pemulihan USD/JPY ke 143.00 mencerminkan pergerakan yang lebih dipengaruhi oleh Dolar ketimbang Yen. Dolar AS secara bertahap menguat, sebagian didorong oleh data tenaga kerja yang lebih baik dari yang diperkirakan dan komponen inflasi yang tinggi di AS. Mereka yang melihat harga volatilitas silang akan memperhatikan bagian belakang yang bergerak lebih datar. Sinyal crossover MACD pada grafik harian USD/JPY menunjukkan kemungkinan perpanjangan ke atas, tetapi harga juga menghadapi resistensi berbasis volume, membuat posisi sedikit berisiko dengan potensi fluktuasi. Penurunan harga emas dari rekor tertingginya di $3,245 terjadi tepat saat diharapkan bisa bertahan, mengingat bayang-bayang geopolitik dan tren pembelian bank sentral. Penyebabnya adalah kurva imbal hasil yang terus menanjak di AS, bersamaan dengan menguatnya Dolar. Suku bunga riil yang naik cenderung mengurangi minat terhadap emas, terutama saat akses melalui ETF menunjukkan aliran masuk yang berkurang. Bagi yang bermain di varians jangka pendek, ini membuat penetapan harga emas gamma menjadi lebih berisiko—skew jangka pendek bergerak lebih datar sementara volatilitas jangka depan tetap tinggi, menunjukkan ketidakpastian daripada pandangan yang tegas. Di sisi kripto, pengujian resistensi Bitcoin menunjukkan akumulasi yang kembali, terutama setelah beberapa sesi volatilitas yang rendah. Resistensi tersebut tidak hanya duduk secara pasif; itu menarik minat terstruktur. Minat terbuka dalam opsi BTC telah meningkat, berpusat di dekat persentil ke-70 dari tingkat volume historis. Jika kita melihat tawaran spot yang berkelanjutan di tengah keadaan itu, efek squeeze menjadi narasi yang lebih mungkin. Mungkin yang lebih relevan adalah volatilitas implisit untuk kontrak berjangka lebih panjang yang bergerak naik, menunjukkan bahwa eksposur jangka panjang sedang dinilai ulang, mungkin mengantisipasi pergeseran makro atau berita ETF. Ethereum dan Ripple yang stabil menawarkan rasa tenang sementara daripada keyakinan. Pasar opsi terus menawarkan premi yang rendah, menunjukkan bahwa trader melihat peluang breakout yang rendah dalam kedua arah saat ini. Skew pada ETH tetap netral—mereka tidak menunjukkan bias yang jelas, yang memperumit langkah-langkah arah. Dari perspektif spread, ETH/BTC sedikit menyusut, dan strategi mean-reversion di sekitar pasangan itu mungkin menawarkan pengelolaan risiko jangka pendek yang lebih baik daripada kepemilikan tunggal. Expect thin liquidity to exaggerate price moves as we head into lower summer volumes, especially on macro risk-off days. Differentials and basis spreads could widen more than usual, and that makes holding unhedged options positions increasingly tricky. Spot traders may find the chop hard to manage, but for volatility traders, it’s a story of front-loading risk and staying nimble around high-delta events.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• Minyak mentah WTI turun menjadi $61.26 per barel, turun 0.62% dari hari sebelumnya.
• OPEC+ meningkatkan produksi dan ketegangan perdagangan AS-Tiongkok berdampak pada harga.
• Minyak WTI mencapai puncak $62.14 tetapi ditutup pada $61.26 karena ketidakpastian perang perdagangan dan tekanan pasokan yang terus meningkat.

---

Pergerakan Harga Minyak Mentah WTI di Tengah Ketegangan Geopolitik dan Kekhawatiran Pasokan

Harga minyak mentah WTI telah berada di bawah tekanan, turun menjadi $61.26 per barel setelah mencapai puncak $62.14 selama sesi. Penurunan terbaru ini terjadi saat trader terus memantau perkembangan dalam perang perdagangan AS-Tiongkok, yang telah membayangi harapan permintaan global.

China increased its tariffs on US imports to 125%, hitting back against President Donald Trump's decision to raise duties on goods from the world’s second-largest economy https://t.co/rBwr8Egl9U pic.twitter.com/6gAXXoWsrQ

— Reuters (@Reuters) April 12, 2025

Apresiasi terhadap peningkatan produksi OPEC+ dan kekhawatiran akan potensi kelebihan pasokan juga telah menambah pandangan pasar yang pesimis. Meskipun ada penurunan ini, minyak WTI menunjukkan ketahanan, sedikit pulih dari titik terendah $58.76.

Pandangan Teknikal

Gambar: CL-OIL kembali ke 61.255, menguji level dukungan kunci setelah mundur sedikit, seperti yang terlihat pada aplikasi VT Markets.

Minyak Mentah (CL-OIL) turun sebesar 0.62%, ditutup pada 61.255 setelah dibuka di 61.635. Pasangan ini melihat penurunan, mencapai titik terendah 61.075 sebelum ditutup mendekati 61.255.

Rata-rata bergerak (MA 5,10,30) menunjukkan sentimen negatif, dengan rata-rata bergerak jangka pendek melintasi di bawah rata-rata jangka panjang. Ini menunjukkan kemungkinan kelanjutan pergerakan turun. MACD (12,26,9) semakin mendukung tren ini, karena garis MACD (biru) berada di bawah garis sinyal (kuning), dan histogram tetap dalam wilayah negatif.

Level kunci yang perlu diperhatikan termasuk 62.135 sebagai resistensi segera dan 58.76 sebagai dukungan. Jika harga melewati resistensi, ini dapat menunjukkan kemungkinan pembalikan tren, sementara jika bergerak di bawah dukungan dapat menunjukkan penurunan lebih lanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas telah turun pada awal hari Senin, memutuskan kenaikan tiga hari yang mencapai puncak $3.245 pada hari Jumat. Penurunan ini mengikuti perbaikan sentimen pasar setelah perkembangan positif dalam situasi tarif AS-Tiongkok. Tiongkok menaikkan tarif pada barang-barang AS menjadi 125% sebagai respons terhadap kenaikan tarif AS menjadi 145%. Pasar memberikan reaksi positif terhadap situasi ini, menyebabkan pemulihan moderat dalam Dolar AS.

Pedagang Mengantisipasi Laporan Neraca Perdagangan

Pedagang kini mengantisipasi laporan Neraca Perdagangan Tiongkok dan komentar dari pejabat Federal Reserve AS untuk arah pasar lebih lanjut. Perubahan tarif baru-baru ini telah menyebabkan beberapa pedagang mengambil keuntungan setelah kenaikan harga emas. Apa yang telah kita lihat sejauh ini adalah kenaikan singkat namun intens dalam harga emas, yang mencapai puncak pada $3.245, kemudian diikuti oleh penurunan saat pasar lebih luas mengevaluasi aspek positif dari perseteruan tarif yang sedang berlangsung. Pada hari Jumat, harga telah menguji level tahanan, dan penurunan di awal hari Senin menegaskan ide bahwa pedagang hanya mengunci keuntungan daripada merespons ancaman ekonomi baru. Pemicu utama di balik perubahan ini tampaknya adalah pelonggaran sebagian dalam ketegangan perdagangan AS-Tiongkok, meskipun angka tarif yang ditampilkan cukup tinggi. Sementara kedua belah pihak meningkatkan tarif formal — Tiongkok menjadi 125% dan AS menjadi 145% — pasar memahami situasi ini sebagai momen yang positif, mungkin menandakan bahwa eskalasi yang lebih dalam dapat dihindari atau bahwa negosiasi masih dalam jangkauan. Pelonggaran sedikit dalam kecemasan ini mendorong Dolar naik dan menekan aset tanpa imbal hasil seperti emas. Ketika kekuatan dolar muncul lagi setelah masa yang tenang, biasanya menekan harga emas ke bawah, yang sudah dianggap banyak orang terlalu mahal setelah kenaikan baru-baru ini. Volatilitas tersirat dalam harga opsi tetap ketat, menunjukkan bahwa pergerakan besar tidak diperkirakan dalam waktu dekat. Namun, ini bisa cepat berubah setelah pengumuman makroekonomi.

Indikator Ekonomi yang Akan Datang

Angka-angka mendatang dari data perdagangan Tiongkok kemungkinan akan mempengaruhi posisi jangka pendek. Setiap penurunan ekspor Tiongkok atau surplus yang menyusut dapat meningkatkan sentimen optimis, memberikan dorongan lebih lanjut pada Dolar, dan mengabaikan instrumen terkait emas. Namun, kami juga menyadari adanya komentar bank sentral yang saling tumpang tindih di akhir pekan ini, terutama pernyataan yang mungkin mempengaruhi ekspektasi pemotongan suku bunga. Jika pembuat kebijakan AS terus menolak spekulasi pemotongan suku bunga, kemungkinan akan memperkuat peningkatan baru-baru ini dalam imbal hasil Treasury. Imbal hasil yang meningkat biasanya memicu aliran keluar dari kepemilikan tanpa bunga seperti kontrak berjangka emas, yang dapat memperpanjang koreksi saat ini, terutama di kalangan peserta yang melakukan leverage. Dari sudut pandang volatilitas dan strategi opsi, penurunan terbaru menawarkan potensi titik belok. Tingkat volatilitas tersirat pada opsi jangka pendek sedikit di bawah harga wajar terkait dengan rentang kemungkinan pergerakan harga. Bagi mereka yang mengatur eksposur delta mereka, ini bisa menjadi kesempatan yang menguntungkan untuk menyelaraskan lindung nilai atau memulai struktur kalender di sekitar katalis makro yang akan datang. Kuncinya adalah mengamati bagaimana momentum bertahan di bawah retracement dari puncak hari Jumat. Jika tawaran kembali di atas $3.200 dengan cara yang signifikan, itu bisa menyalakan aliran optimis, terutama jika suku bunga riil tertekan. Sampai saat itu, pola perilaku tampaknya lebih mungkin tetap stabil, dengan rotasi yang menguntungkan aset yang lebih langsung terkait dengan sentimen pemulihan global. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada awal April 2025, harga yang diminta di Inggris meningkat sebesar 1,3% dibandingkan tahun lalu, mencapai rata-rata rekor sebesar £377,182. Ini merupakan peningkatan sebesar 1,4% dari bulan sebelumnya, melampaui tren musiman yang biasanya terjadi. Aktivitas pembeli dan penjual meningkat, dibuktikan dengan peningkatan daftar dan calon pembeli di pasar. Rightmove mengaitkan ketahanan pasar ini dengan pilihan yang lebih banyak dan permintaan yang terus berlanjut.

Ketahanan Pasar

Data dari Halifax menunjukkan penurunan harga sebesar 0,5%, sementara catatan Bank of England menunjukkan penurunan dalam persetujuan hipotek. Meskipun penjualan melambat setelah batas waktu pemotongan pajak di bulan Maret, permintaan baru dari pembeli meningkat sebesar 5% dibandingkan tahun lalu, dengan jumlah rumah yang dijual meningkat sebesar 4%. Harga yang mencapai £377,182 di bulan April, naik 1,3% dibandingkan tahun lalu dan 1,4% dibandingkan bulan lalu, menunjukkan sesuatu yang sederhana namun penting: pasar masih berjalan. Ini bukan hanya kebisingan musiman—biasanya kita mengharapkan sedikit peningkatan di musim semi, tetapi gerakan ini menunjukkan langkah lebih lanjut. Meskipun kadang kita melihat harapan menjelang Paskah, peningkatan ini tampak lebih nyata dengan partisipasi yang lebih kuat dari kedua belah pihak dalam transaksi. Kita telah melihat beragam properti yang muncul di pasar bersamaan dengan lebih banyak pembeli yang kembali, dan itulah yang menjaga nilai-nilai ini tetap solid meskipun sebagian indikator lainnya bergerak berbeda. Rightmove menunjukkan pilihan, dan itu masuk akal. Ketika pembeli tidak terjebak oleh stok yang terlalu sedikit, kita cenderung mendapatkan perbedaan yang lebih kecil antara harga yang diminta dan harga yang dicapai. Sementara itu, Halifax menunjukkan penurunan sebesar 0,5%. Itu bukan ketidakkonsistenan, tetapi nuansa. Harga yang diminta sering kali mendahului angka yang dicapai, terutama ketika penjual merasa percaya diri. Tidak ada yang aneh dengan itu—ini bagian dari proses yang sedang berlangsung. Kita akan mempertimbangkan penurunan tersebut dibandingkan dengan peningkatan dalam minat pembeli awal dan nada yang lebih cerah terlihat dalam penayangan di awal musim semi. Ini bukan kali pertama angka utama berbeda, khususnya di antara berbagai kumpulan data.

Dinamis Pasar

Ada juga pandangan Bank of England—penurunan dalam persetujuan hipotek. Itu lebih menunjukkan pendinginan daripada penarikan pasar dari lonjakan Maret yang dipicu oleh batas waktu insentif pajak. Ketika insentif berakhir, pola yang biasa adalah penurunan jangka pendek dalam penyelesaian dan persetujuan pinjaman. Ini mekanis, dan sudah menjadi bagian dari ritme bulanan. Namun, yang lebih menonjol adalah bahwa permintaan baru dari pembeli masih meningkat, naik 5% dibandingkan periode yang sama tahun lalu. Itu adalah angka yang kita pantau dengan cermat. Tingkat persediaan yang meningkat sebesar 4% harus mendukung tren tersebut untuk sementara waktu. Jadi, bahkan jika statistik penyelesaian hipotek sebenarnya mundur bulan lalu, tingkat aktivitas menunjukkan momentum belum berkurang. Berikutnya cenderung adalah penyesuaian—daftar properti memenuhi permintaan, harga menetap secara alami, dan tambahan seperti insentif memudar ke latar belakang. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUD/USD sedang mengalami pemulihan, diperdagangkan sekitar 0.6300 setelah mencapai level terendah dalam lima tahun. Gerakan ini disebabkan oleh perubahan sentimen pasar setelah pengumuman Presiden AS Trump mengenai pengurangan tarif untuk produk impor Cina. Meskipun ada klarifikasi mengenai tarif, pandangan positif ini didukung oleh naiknya masa depan ekuitas AS, dengan S&P 500 naik hampir 0,80%. Dolar AS baru-baru ini mencapai level terendah dalam tiga tahun akibat meningkatnya ketegangan dalam perang dagang AS-Cina, sementara Cina merespons dengan menambahkan tarif pada barang-barang AS.

Fokus Data Perdagangan Cina

Pasangan ini sedang menunggu data perdagangan Cina, terutama fokus pada angka ekspor. Performa Dolar Australia dipengaruhi oleh kebijakan suku bunga Bank Sentral Australia, harga bijih besi global, dan kesehatan ekonomi Cina. Cina menyumbang bagian besar dari ekspor Australia, terutama bijih besi, yang bernilai $118 miliar setiap tahun. Fluktuasi dalam harga bijih besi dapat langsung mempengaruhi nilai AUD, karena meningkatnya permintaan biasanya mengarah pada penguatan mata uang. Selain itu, Neraca Perdagangan Australia memainkan peran penting dalam menentukan kekuatan mata uang. Neraca Perdagangan yang positif, di mana ekspor melebihi impor, biasanya menguntungkan AUD, sementara neraca negatif dapat memiliki efek sebaliknya. Yang terjadi dalam sesi-sesi terakhir dapat dilihat dalam konteks sentimen risiko yang lebih luas, terutama saat Dolar Australia berusaha untuk bangkit. Diperdagangkan dekat tanda 0.6300, pasangan AUD/USD telah berhasil pulih sedikit, yang terjadi setelah periode penjualan berat yang menjatuhkannya ke level yang tidak terlihat dalam lima tahun. Jarang sekali kita melihat Dolar Australia selemah ini tanpa faktor makroekonomi yang lebih luas, dan dalam hal ini, kita memiliki pemicu yang jelas—keputusan Gedung Putih untuk sedikit meredakan permusuhan perdagangan. Peserta pasar merespons dengan cepat setelah komentar Presiden Trump tentang pengurangan tarif diumumkan. Kenaikan pada masa depan ekuitas, terutama dengan S&P 500 naik sekitar 0,80%, menunjukkan adanya nafsu risiko yang kembali, setidaknya untuk sementara. Namun, ini bukan hanya tentang kenaikan ekuitas; kami percaya bahwa perubahan kepercayaan yang mendasari, meskipun minim, adalah yang membantu mengangkat AUD/USD dari titik terendah.

Kelemahan Dolar AS

Sementara itu, Dolar AS berada di bawah tekanan. Kelemahan baru-baru ini, yang mencapai level terendah sejak awal 2021, mencerminkan ketidaknyamanan investor dengan bagaimana hubungan ekonomi antara AS dan Cina telah menjadi rumit. Penurunan Dolar ini mempermudah mata uang lain—terutama yang memiliki hubungan kuat dengan Cina—untuk melakukan rebound, setidaknya dalam jangka pendek. Uji coba selanjutnya untuk pasangan ini akan segera tiba. Rilis mendatang dari angka perdagangan Cina, khususnya data ekspor, dapat sangat mengubah sentimen. Pedagang sudah mulai memposisikan diri untuk kejutan, mengingat keadaan permintaan global saat ini dan tekanan eksternal pada manufaktur Cina. Perubahan signifikan dalam angka tersebut bisa berakibat pada lonjakan yang tajam ke salah satu arah. Kita juga harus memperhatikan posisi terkini dari Bank Sentral Australia. Meskipun tidak ada keputusan baru yang dekat, kebijakan suku bunga terus mempengaruhi posisi di pasar depan. Swap masih memperkirakan kemungkinan rendah untuk perubahan jangka pendek, tetapi harapan tetap kuat dan tidak kebal terhadap penilaian ulang jika data dari Cina atau angka inflasi domestik berlawanan dengan nada bank. Harga komoditas, terutama bijih besi, tetap menjadi pendorong harga terbesar untuk Dolar Australia. Dengan nilai ekspor lebih dari USD 100 miliar per tahun, bijih besi bukan hanya menjadi sumber pendapatan inti bagi negara, tetapi juga berfungsi sebagai indikator untuk berbagai aset. Aksi harga di sini sangat berarti—setiap kenaikan cenderung memberikan dorongan pada Dolar Australia, dan sebaliknya saat penurunan. Ingat, Cina tetap menjadi pembeli terbesar dengan margin yang cukup besar, jadi apa pun yang mempengaruhi output industri mereka akan berdampak kembali ke kondisi perdagangan Australia. Data neraca perdagangan juga perlu diperhatikan dengan cermat. Ketika ekspor melampaui impor, surplus yang dihasilkan cenderung mendukung mata uang, mencerminkan permintaan yang lebih besar untuk AUD guna membeli barang-barang tersebut. Sebaliknya, neraca perdagangan yang menyempit atau negatif sering kali membuat mata uang tertekan, yang ditafsirkan pasar sebagai pengaman yang melemah terhadap volatilitas global. Angka-angka terbaru telah stabil, tetapi sedikit melemahnya permintaan dari Asia bisa membuat angka-angka ini lebih tidak stabil.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bursa saham China telah memperkenalkan batas harian pada penjualan bersih saham oleh hedge funds dan investor ritel besar untuk menstabilkan pasar di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan dengan AS. Batas ditetapkan sebesar 50 juta yuan (sekitar $6,8 juta) per investor per hari dan ditegakkan melalui peringatan verbal dari perusahaan pialang. Investor yang melanggar batas ini berisiko akun mereka ditangguhkan, dan bursa memiliki arahan resmi yang mendukung langkah ini. China bertujuan untuk melindungi pasar dari volatilitas yang terkait dengan tarif AS, yang kini mencapai hingga 125% pada produk tertentu.

Intervensi Negara dan Pemantauan Strategis

Intervensi negara, seperti pembelian saham oleh dana Central Huijin dan pembelian kembali oleh perusahaan, telah berkontribusi pada stabilitas pasar yang relatif. Perusahaan pialang diwajibkan untuk memantau dengan cermat transaksi dari investor swasta besar dan ritel. Sebuah pemberitahuan menunjukkan bahwa batas penjualan dapat menurun lebih jauh jika tekanan penjualan memburuk. Apa yang terjadi di sini adalah langkah yang disengaja oleh regulator untuk mencegah penurunan tajam di pasar, terutama dari trader dengan volume tinggi. Pembatasan ini tidak sekadar batas acak—ini dihitung untuk mengurangi penjualan berlebihan yang dapat membesar saat sesi perdagangan yang penuh kecemasan. Dengan membatasi penjualan harian menjadi 50 juta yuan di seluruh akun utama, otoritas berusaha meredam perilaku panik dan mengecilkan gejolak jangka pendek pada sumbernya. Sistem peringatan bersifat lembut dalam nada—pemberitahuan verbal dari pialang—tetapi tegas dalam sifatnya. Jika peringatan itu diabaikan, bursa memiliki kekuatan untuk menghentikan akses perdagangan secara langsung. Ini bukan ancaman kosong. Mereka mendukungnya dengan arahan resmi, yang menjelaskan bahwa partisipasi di pasar datang dengan batasan yang dirancang untuk mendukung ketahanan sistemik.

Ketersediaan Likuiditas dan Penyesuaian Perdagangan

Pembelian yang diarahkan negara—melalui dana seperti Central Huijin—dan pembelian kembali oleh perusahaan terdaftar telah secara nyata memperlambat laju penurunan saham dalam beberapa minggu terakhir. Tindakan dukungan ini telah memperkuat dasar harga, terutama di sektor-sektor yang sensitif terhadap tarif ekspor. Namun, jika arus keluar bersih kembali meningkat, ada ruang untuk pengetatan lebih lanjut. Bursa tidak mengesampingkan pengurangan angka penjualan harian yang diizinkan jika penjualan semakin cepat. Ini adalah sinyal jelas bagi pemain besar untuk menjaga profil konservatif dalam waktu dekat. Bagi kami di sisi derivatif, ini memperkenalkan beberapa gesekan. Likuiditas intraday bisa tertekan, terutama karena beberapa pemain sistematis mungkin mengurangi eksposur untuk tetap sesuai dengan batasan. Ini menciptakan jendela perdagangan dengan rentang eksekusi yang lebih ketat. Kesempatan mungkin masih muncul, tetapi kami menemukan bahwa kesabaran dan titik masuk yang selektif menjadi lebih penting—terutama ketika volatilitas diredam secara manual. Kedalaman pasar mungkin tampak utuh pada permukaan, tetapi aliran transaksi yang nyata bisa lebih tipis daripada yang ditunjukkan oleh buku pesanan. Hal itu perlu diperhitungkan dalam strategi lindung nilai dan rollover. Kami telah menyesuaikan dengan tepat, beralih ke leverage yang lebih rendah dan memberikan lebih banyak ruang untuk slippage pada kontrak yang lebih besar. Meskipun tidak ideal, tetapi merupakan tindakan yang hati-hati dalam struktur saat ini. Dengan pemicu ini di tempat dan sistem peringatan yang aktif digunakan, pemantauan frekuensi pesan dari pialang telah menjadi lebih penting daripada sebelumnya. Peningkatan komunikasi mungkin bisa mencegah penegakan formal. Kami telah mulai melacak ini sebagai bagian dari pengaturan harian. Penyesuaian mungkin perlu tetap gesit sepanjang minggu seiring dengan batasan volume yang mengubah pola pembentukan harga. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dalam sebuah wawancara baru-baru ini, Friedrich Merz, calon Kanselir Jerman, menyatakan kekhawatirannya bahwa kebijakan Presiden AS Trump dapat mempercepat waktu terjadinya krisis keuangan berikutnya. Ia mendukung perjanjian perdagangan bebas transatlantik, dengan mengusulkan tarif nol persen. Reaksi pasar termasuk penurunan EUR/USD sebesar 0,23% menjadi sekitar 1,1330. AUD/USD menunjukkan kenaikan minor, diperdagangkan mendekati 0,6300, sementara USD/JPY turun menjadi sekitar 142,50, mencerminkan penurunan nilai Dolar AS.

Emas dan Indikator Ekonomi

Harga emas turun dari puncak rekor $3,245, dipengaruhi oleh menurunnya permintaan sebagai aset aman. Data ekonomi yang akan datang termasuk angka CPI untuk Inggris, Kanada, Selandia Baru, dan Jepang, serta penjualan ritel AS. Komentar Merz, terutama tentang potensi kebijakan era Trump yang dapat memicu ketidakstabilan keuangan, muncul pada saat pasar sudah bereaksi terhadap sinyal global yang beragam. Ia menekankan keinginan untuk hubungan perdagangan transatlantik yang lebih dalam — dengan tarif nol — yang jika diambil serius oleh para pembuat kebijakan, dapat mempengaruhi korelasi mata uang dan aliran modal. Ide dasarnya adalah untuk mengurangi hambatan dalam perdagangan, tetapi perubahan semacam itu biasanya membutuhkan waktu untuk terlihat dalam harga. Penurunan EUR/USD menjadi sekitar 1,1330 menunjukkan adanya permintaan yang lebih sedikit untuk euro, mungkin karena preferensi investor terhadap aset yang lebih aman atau menghasilkan lebih besar di tempat lain. Penurunan 0,23% mungkin tidak terlihat besar, tetapi cukup untuk memicu kecemasan lebih lanjut jika data makro pendukung tidak segera membaik. Banyak dari kita yang memperhatikan bagaimana data inflasi Eropa berkembang, terutama karena pernyataan Merz dapat memicu pembicaraan tentang kebijakan perdagangan Zona Euro. Dolar Australia sedikit menguat terhadap Dolar AS menjadi 0,6300 menandakan stabilitas relatif di pasar Asia-Pasifik. Namun, kenaikan kecil ini tidak serta merta menunjukkan keyakinan — lebih pada keraguan tanpa adanya berita besar. Pembalikan di sini tidak bisa diabaikan, terutama dengan angka CPI yang akan datang dari beberapa ekonomi. Jika rilis ini mengejutkan, pergerakan harga bisa dipercepat di kedua arah.

Reaksi Mata Uang dan Pasar

Sementara itu, penurunan USD/JPY ke 142,50 menunjukkan sentimen yang lebih lemah terhadap Dolar secara umum, mungkin menunjukkan bahwa beberapa aliran menuju aset aman telah berpindah, atau bahwa para trader kini lebih berhati-hati. Ketika yen menguat seperti ini, seringkali berarti pasar mulai menilai kembali risiko yang dirasakan. Ini bisa terkait dengan ketidakpastian geopolitik atau sekadar kelelahan terhadap perbedaan suku bunga. Penurunan emas dari puncak rekor $3,245 menunjukkan menurunnya keinginan akan keamanan tradisional. Ini lebih tentang apa yang tidak kita lihat sekarang — tidak ada katalis langsung yang mendorong modal ke bullion. Ini tidak menunjukkan sebuah keruntuhan, tetapi mencerminkan pergeseran dalam selera. Kita kemungkinan akan menilai kembali bagaimana pergerakan ini sejalan dengan angka inflasi yang akan datang, terutama jika hasilnya mengecewakan. Sedangkan untuk penjualan ritel di AS dan pembacaan inflasi yang akan datang dari Inggris, Kanada, Selandia Baru, dan Jepang — data-data ini menjadi acuan ekspektasi. Sebagai contoh, jika penjualan ritel AS terbukti kuat, itu bisa mendorong asumsi kenaikan suku bunga lebih jauh atau memperpanjang jalur kebijakan saat ini, yang pada gilirannya mempengaruhi volatilitas implisit di seluruh pasangan mata uang. Perhatikan kurva suku bunga jangka pendek — pergerakan di sana akan langsung mempengaruhi harga derivatif. Traders yang menganalisis pasangan mata uang seperti GBP/USD atau AUD/JPY mungkin menemukan kesempatan dalam perbedaan data yang sering terjadi akibat rilis CPI yang bertahap. Dislokasi semacam ini dapat memicu pergerakan yang lebih tajam dibandingkan dengan posisi tematik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indikator penjualan ritel Selandia Baru untuk bulan Maret menunjukkan penurunan sebesar 1,6% dibandingkan tahun lalu, lebih baik dari penurunan sebelumnya yang mencapai 4,2%. Secara bulanan, penjualan menurun 0,8%, dibandingkan dengan kenaikan 0,3% pada bulan sebelumnya. Data ini mencakup pembelian yang dilakukan melalui kartu debit, kredit, dan kartu toko. Pengeluaran melalui kartu ini menyumbang sekitar 68% dari penjualan ritel inti di Selandia Baru dan berfungsi sebagai ukuran utama penjualan ritel untuk negara ini.

Stabilitas Mata Uang

Hingga Maret 2025, dolar Selandia Baru diperdagangkan sekitar 0,5837 terhadap dolar AS, tetap stabil selama sesi tersebut. Data saat ini mencerminkan perlambatan yang jelas dalam laju penurunan. Meskipun penjualan ritel masih mengalami kontraksi secara tahunan, laju penurunan tampaknya telah melambat dibandingkan dengan angka sebelumnya. Penurunan bulanan, meskipun kecil, membalikkan sedikit lonjakan yang terjadi pada bulan Februari. Perubahan ini menunjukkan bahwa meskipun pengeluaran rumah tangga masih tertekan, kontraksi terburuk mungkin telah mereda — atau setidaknya, mulai menunjukkan kekuatan yang lebih sedikit. Kami melihat bukti yang jelas dari penghematan konsumen yang berlanjut, yang tidak mengejutkan mengingat kondisi inflasi yang tinggi dan peningkatan suku bunga yang berturut-turut tahun lalu. Ukuran pengeluaran berbasis kartu, yang mencakup lebih dari dua pertiga dari pergerakan ritel secara keseluruhan, menyediakan proxy yang kuat untuk perilaku konsumen. Oleh karena itu, pengurangan penggunaan kartu mendukung argumen bahwa pendapatan yang dapat dibelanjakan semakin menyusut, terutama di luar kebutuhan pokok. Robinson di Reserve Bank belum mengubah arah secara signifikan, tetapi telah menunjukkan bahwa suku bunga kemungkinan akan tetap ketat lebih lama dari yang diharapkan oleh beberapa orang. Sikap tersebut, bersama dengan dinamika permintaan yang lebih lemah, langsung mempengaruhi prediksi untuk Indeks Harga Konsumen (CPI) utama yang bergerak lebih rendah dalam beberapa kuartal mendatang. Hal ini juga membatasi ruang untuk posisi agresif terkait mata uang lokal dalam waktu dekat. Kita harus ingat, dolar Selandia Baru telah mampu tetap relatif stabil, berputar di sekitar 0,5830 terhadap dolar AS tanpa tanda-tanda volatilitas yang berlebihan.

Tren Peminjaman Konsumen

Hollister baru-baru ini menunjukkan berkurangnya minat untuk meminjam bagi rumah tangga, mencatat kondisi yang lebih lembek di sektor properti dan kendaraan sebagai dua hambatan utama. Ini sejalan dengan apa yang kami lihat dalam data kartu. Pinjaman menjadi lebih sulit didapat, pembayaran memakan porsi yang lebih besar dari pendapatan, dan orang-orang berpikir dua kali sebelum berkomitmen untuk pembelian baru. Ketika pertumbuhan pendapatan tidak sejalan, pola konsumsi tertekan. Bagi mereka yang menilai pergerakan harga yang akan datang, terutama dalam kontrak yang sensitif terhadap suku bunga, pengaturan saat ini menunjukkan volume yang berkurang sampai jalur yang lebih jelas muncul. Pelaku pasar tidak bisa berharap pada momentum yang didorong konsumen dalam beberapa minggu mendatang. Sebagai gantinya, kita perlu lebih memperhatikan tekanan upah dan komponen inflasi yang tidak dapat diperdagangkan untuk memperkirakan penyesuaian suku bunga. Ada kesempatan di sini untuk merumuskan strategi — menempatkan modal di tempat yang terlindungi dari kebisingan jangka pendek dan sebaliknya selaras dengan perubahan struktural dalam perilaku pembelian domestik. Data domestik ini memiliki bobot yang terukur. Mereka mencerminkan suasana hati konsumen dengan jeda pendek dan membentuk harapan untuk kebijakan moneter dan respons valuta asing. Dengan sentimen internasional saat ini lebih terikat pada metrik yang muncul dari ekonomi besar, setiap perubahan pandangan untuk Selandia Baru tergantung pada lonjakan dalam inflasi domestik, bukan pada perbaikan perdagangan yang luas. Alat yang terkait dengan sentimen rumah tangga akan tetap penting dalam merencanakan eksposur.

Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Penjualan ritel kartu elektronik Selandia Baru mencatat penurunan tahunan sebesar 1,6% pada bulan Maret, yang merupakan perbaikan dari penurunan sebelumnya sebesar 4,2%. Di pasar valuta asing, AUD/USD diperdagangkan dekat 0,6300 karena selera risiko meningkat akibat penurunan tarif AS terhadap rantai pasokan elektronik China. Sebaliknya, USD/JPY telah jatuh menjadi sekitar 142,50, dipengaruhi oleh pelemahan Dolar AS dan harapan akan kebijakan moneter yang berbeda.

Tren Pasar Emas

Harga emas telah mundur dari rekor tertinggi $3,245 di tengah berkurangnya permintaan untuk tempat aman dan menguatnya Dolar AS. Minggu depan diperkirakan ada pemotongan suku bunga oleh ECB, sedangkan BoC mungkin akan mempertahankan suku bunga stabil, dengan fokus pada data CPI dari berbagai negara. Wall Street mengalami lonjakan setelah pengumuman penundaan tarif, namun kekhawatiran tentang ketegangan perdagangan yang terus berlanjut dengan China masih ada, meninggalkan ketakutan resesi. Data pengeluaran kartu Maret dari Selandia Baru, meskipun masih negatif secara tahunan, menunjukkan laju kontraksi yang berkurang dibandingkan hasil Februari. Aktivitas ritel tetap di bawah tekanan, meskipun penurunan yang lebih kecil menunjukkan tanda-tanda stabilisasi, mungkin mencerminkan tanda-tanda awal ketahanan dalam sentimen konsumen. Untuk saat ini, tidak ada indikasi kuat bahwa permintaan sepenuhnya pulih, tetapi laju penurunan mungkin merata. Kami telah melihat bahwa rumah tangga merespons dengan lebih hati-hati terhadap inflasi dan biaya pinjaman yang lebih tinggi – pola ini cenderung memberi tahu ekspektasi ekonomi yang lebih luas. Melihat ke barat, Dolar Australia sedikit menguat terhadap Dolar AS, berada di dekat angka 0,6300. Ini sebagian besar disebabkan oleh meningkatnya selera risiko, yang mengikuti pelonggaran tarif AS pada sektor elektronik China. Langkah ini ditafsirkan sebagai sedikit perbaikan dalam hubungan perdagangan, menawarkan ruang bernapas bagi mata uang yang terkait dengan komoditas dan regional. Jika nada ini berlanjut, volatilitas dalam pasangan AUD mungkin sedikit melunakkan, meskipun banyak yang akan tergantung pada tren inflasi dan setiap perubahan petunjuk dari Reserve Bank.

Fluktuasi Pasar Mata Uang

Sebaliknya, pasangan Dolar-Yen telah sedikit turun, merosot ke 142,50, dan ini patut diperhatikan. Selain Dolar yang lebih lemah, pasar semakin memperkirakan bahwa Federal Reserve dan Bank of Japan mungkin akan menuju arah yang berbeda. Ketika ekspektasi suku bunga menjadi lebih kokoh, setiap perluasan dalam perbedaan suku bunga bisa memperkenalkan bias arah. Untuk pandangan jangka pendek, penting untuk melihat apakah data AS terus cenderung melemah, terutama terkait kondisi tenaga kerja dan inflasi layanan. Sementara itu, harga emas telah menurun. Setelah sesaat menyentuh tingkatan baru di atas $3,200, harga kemudian jatuh kembali di bawah tekanan. Sebagian besar kerugian disebabkan oleh berkurangnya permintaan untuk tempat aman dan penguatan Dolar AS di beberapa pasangan G10. Mereka yang melacak posisi dan aliran ETF mungkin merasa pasar sedang menyesuaikan kelebihan spekulatif, bukan serta merta beralih menjadi bearish jangka panjang. Tanpa adanya katalis geopolitik baru, trader harus menyesuaikan diri dengan pergerakan yang tidak terlalu dramatis seperti yang terlihat di awal April. Perbedaan kebijakan tetap menjadi sorotan. Bank Sentral Eropa kemungkinan akan mulai melakukan pelonggaran minggu depan. Angka inflasi masih cukup rendah untuk membenarkan langkah tersebut, meskipun laju pastinya setelah Juni bisa lebih hati-hati. Sementara itu, ada argumen kuat bahwa suku bunga di Kanada bisa tetap dalam pola menunggu, setidaknya sampai ada data lebih jelas mengenai inflasi domestik mereka. Rilis CPI yang akan datang di berbagai wilayah diperkirakan akan mendorong penyesuaian lebih lanjut dalam instrumen yang sensitif terhadap suku bunga, terutama di kurva jangka pendek. Pasar ekuitas melonjak sebagai respons terhadap penundaan tarif AS; Wall Street menemukan pembeli saat penjual jangka pendek bergerak untuk menutupi posisi. Namun, meskipun ada kelegaan, sentimen tetap agak rentan. Ketidakpastian mengenai hubungan perdagangan China-AS terus menciptakan kehati-hatian, terutama karena tidak ada kejelasan mengenai niat jangka panjang dari kedua belah pihak. Ketidakstabilan ini membuat volatilitas ekuitas diperdagangkan dengan harga tinggi seandainya percakapan terhenti kembali. Kami telah melihat bahwa spread kredit menyusut sedikit di akhir minggu, menunjukkan trader bersedia mengambil risiko, tetapi tidak dalam jumlah besar. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.