Uni Eropa dan Cina sedang berdiskusi mengenai penghapusan tarif Uni Eropa pada impor mobil listrik Cina. Komisi Eropa telah menyatakan keterbukaan untuk bernegosiasi alternatif tarif dengan Cina, menunjukkan preferensi untuk pengaturan harga minimum.

Pembukaan Dari Brussel

Apa yang telah kita lihat sejauh ini adalah pembukaan yang tenang namun jelas dari Brussel menuju pengaturan yang lebih fleksibel. Kesediaan Komisi untuk mengeksplorasi harga minimum, alih-alih tarif yang kaku, mencerminkan usaha untuk mengelola kekhawatiran perdagangan tanpa menimbulkan ketegangan yang lebih besar. Meskipun langkah ini mungkin tampak kooperatif, ini adalah respons terhadap tekanan internal yang meningkat. Beberapa negara anggota EU menjadi waspada terhadap potensi perselisihan perdagangan yang lebih luas, terutama yang dapat merembet ke sektor-sektor yang tidak terkait. Cina, di sisi lain, tampaknya mempertimbangkan dampak jangka panjang dari setiap konsesi. Menyetujui harga minimum ekspor tetap akan meredakan gesekan langsung tetapi juga dapat menghadapkan tantangan bagi produsen dalam negeri yang berkembang pesat. Kekhawatiran mendasar di kedua belah pihak adalah ketidakseimbangan pasar. Eropa khawatir akan banjir barang impor yang dijual dengan harga terlalu rendah yang dapat mengacaukan industri otomotifnya, sementara Cina berusaha melindungi keuntungan yang telah dicapainya dalam ekspor teknologi energi baru. Administrasi Von der Leyen sejauh ini telah mencoba untuk berjalan di atas garis tipis—melindungi kepentingan internal tanpa memicu tindakan balasan. Tidak ada jaminan bahwa pembicaraan akan menghasilkan hasil yang pasti sebelum akhir tahun, tetapi keterlambatan itu sendiri dapat memberikan indikasi. Periode mendatang kemungkinan akan memperkenalkan lebih banyak spekulasi mengenai kuota informal atau kontrol ekspor. Harga kini lebih dari sekadar fungsi dari penawaran dan permintaan—mereka menjadi soal politik. Dengan ketidakpastian seperti ini, kita harus menganggap volatilitas tidak hanya mungkin tetapi hampir tak terhindarkan. Di waktu seperti ini, kita harus lebih sensitif terhadap berita lintas batas daripada pola teknis. Ketika pembicaraan perdagangan bergeser, yang mungkin terjadi tanpa peringatan, biasanya terjadi dalam gelombang.

Menavigasi Pergerakan Pasar

Bagi kita yang mengamati pergerakan spread dan fluktuasi harga, penting untuk dicatat bahwa pergerakan jangka pendek mungkin tidak selalu berdasarkan pada dasar-dasar pasar. Mereka dapat merespons nada dan waktu pernyataan publik. Retorika yang melunak dapat memicu reli yang tajam tetapi singkat. Setiap saran tentang terjadinya kebuntuan dalam pembicaraan, meskipun bersifat spekulatif, dapat meningkatkan risiko secara mendalam dalam semalam. Oleh karena itu, kita harus mengantisipasi bahwa penyesuaian yang dipicu oleh berita dapat mengalahkan indikator ekonomi dalam membentuk aksi harga. Dalam konteks ini, posisi yang dipegang selama akhir pekan atau hari libur publik membawa risiko yang lebih tinggi. Ini menjadi kurang tentang apa yang dikatakan data dan lebih tentang siapa yang berbicara dan kapan. Penyesuaian dalam tingkat paparan dan taktik lindung nilai kalender bukanlah opsional—ini diperlukan untuk mengikuti ritme kejadian ini. Singkat dalam periode penahanan dan rentang stop yang lebih ketat dapat mencegah kejutan. Pertemuan kebijakan di Brussel dan Beijing tidak akan disiarkan langsung, tetapi hasilnya akan dihargai secara real-time. Kita perlu membaca antara baris pernyataan diplomatik hampir sama pentingnya dengan mempelajari aliran likuiditas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Lelang obligasi 30 tahun AS meningkat dari 4.623% menjadi 4.813%. Harga emas mencapai rekor tertinggi, melonjak ke $3,219 di tengah situasi perdagangan AS-China yang memburuk dan harapan akan Federal Reserve yang lebih dovish. Pasangan USD/JPY pulih ke 143.50 setelah menguji di bawah 143.00, dipengaruhi oleh ketegangan perdagangan dan kekhawatiran resesi. Pasangan AUD/USD stabil di sekitar 0.6250, mendapat manfaat dari lemahnya Dolar AS saat tarif AS pada barang-barang Cina mencapai 145%. Bitcoin turun di bawah $80,000 meski data CPI menjanjikan. Pasar bereaksi positif terhadap keputusan Presiden Trump untuk menunda tarif pada mitra yang tidak membalas, dengan lonjakan 12% di Nasdaq.

Paten Pasar

Kenaikan tajam imbal hasil obligasi 30 tahun AS mencerminkan kecemasan yang meningkat di pasar pendapatan tetap. Kenaikan dari 4.623% menjadi 4.813% dalam satu lelang menunjukkan tekanan berkelanjutan dari penjual yang menuntut pengembalian yang lebih baik di tengah inflasi yang terus ada dan ketidakpastian yang meningkat mengenai kredibilitas fiskal jangka panjang. Kami menyaksikan respons langsung terhadap peningkatan penerbitan utang dan kecemasan mengenai arah kebijakan, terutama dengan Federal Reserve yang memberikan sinyal pendekatan lebih hati-hati. Bagi mereka yang memantau instrumen sensitif suku bunga, seperti swap suku bunga atau kontrak berjangka obligasi jangka panjang, lonjakan ini penting—tren di sini cenderung memimpin daripada mengikuti. Sementara itu, lonjakan emas ke rekor tertinggi $3,219 menunjukkan bahwa pasar mulai beralih ke aset yang dianggap lebih aman. Dengan meningkatnya ketegangan antara Washington dan Beijing, serta keyakinan pasar bahwa Fed mungkin cenderung pada kebijakan yang lebih mudah, kami menyaksikan upaya luas untuk melindungi aset terhadap depresiasi fiat dan ketegangan geopolitik. Pergerakan semacam ini pada logam tidak cenderung berbalik tanpa pemicu yang jelas. Beralih ke mata uang, penurunan USD/JPY di bawah 143.00 sebelum pulih ke 143.50 menunjukkan pasar yang terbelah antara aliran aset aman dan perbedaan suku bunga yang berubah. Imbal hasil Jepang tidak bergerak dengan kekuatan yang sama, sehingga yen menjadi alat untuk mengekspresikan sentimen risiko daripada sekadar perbedaan bank sentral. Lonjakan ini tidak selalu berarti kekuatan dolar saja; tetapi menunjukkan seberapa cepat trader mengubah posisi ketika sentimen berbalik. Mereka yang terlibat dalam perdagangan volatilitas mungkin ingin tetap waspada terhadap pembalikan intraday ini, yang dapat mengubah harga di seluruh opsi jangka pendek.

Dampak pada Dolar Australia

Stabilitas AUD/USD di sekitar 0.6250 mencerminkan lebih banyak tentang kelemahan dolar daripada ketahanan Aussie. Namun, pasangan ini telah menemukan pijakan, sebagian besar karena manfaat berada di sisi “non-retaliating” dalam hal pengurangan tarif. Perbedaan ini mulai memiliki dampak lebih besar dalam model harga FX daripada data domestik. Bagi mereka yang mengelola lindung nilai ke depan atau produk yang ditingkatkan imbalannya dalam pasangan ini, kami perlu mempertimbangkan perubahan dalam kebijakan perdagangan sebanyak jalur suku bunga. Bitcoin yang turun di bawah $80,000, bahkan ketika inflasi menunjukkan beberapa tanda moderasi, menunjukkan bahwa tidak semua aset risiko merespon secara merata. Sementara saham teknologi lainnya melonjak karena penundaan tarif Trump, cryptocurrency mengalami kelelahan. Divergensi itu tidak boleh diabaikan. Hal ini dapat menciptakan peluang dalam nilai relatif—bahkan antara kelas aset—jika rebound di sektor teknologi berlanjut tetapi mata uang digital tetap di bawah tekanan. Nasdaq yang melonjak 12% menunjukkan di mana momentum telah pergi; tetapi juga dapat menghasilkan volatilitas implisit yang lebih tinggi di masa depan. Perhatikan kelengkungan pada nama-nama yang sekarang memasukkan jalur makro yang jauh lebih positif dibandingkan satu minggu yang lalu. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada kuartal pertama tahun 2025, perusahaan besar di AS mengajukan kebangkrutan dengan tingkat tertinggi dalam 15 tahun. Sebanyak 188 kebangkrutan tercatat hingga Maret, melampaui 139 pengajuan yang terlihat pada periode yang sama di tahun 2024. Ini menandai jumlah pengajuan terbesar sejak 254 dilaporkan pada kuartal pertama tahun 2010. Peningkatan ini mencerminkan tren nyata dalam kesulitan keuangan perusahaan besar.

Beban Utang Perusahaan Di Bawah Tekanan

Lonjakan di awal 2025 menunjukkan meningkatnya tekanan pada neraca perusahaan, terutama di antara perusahaan publik dan swasta dengan beban utang tinggi. Kondisi ini menunjukkan bahwa banyak bisnis, terutama yang sebelumnya diperkuat oleh suku bunga rendah, kini mengalami kesulitan akibat biaya pinjaman yang meningkat dan praktik pemberian pinjaman yang lebih ketat. Dari sudut pandang kami, kecepatan pengajuan menunjukkan lebih dari sekadar kasus manajemen yang terisolasi—ini menunjuk pada pergeseran luas dalam akses likuiditas dan risiko refinancing. Perusahaan yang beroperasi dengan margin sempit atau bergantung pada ekspansi agresif melalui utang tampaknya menghadapi kenyataan yang sulit. Meskipun gagal bayar dapat berdampak pada berbagai sektor, yang penting bagi kami adalah prediktabilitas kejadian ini. Bagi para trader, waktu dan kejelasan adalah segalanya. Ketika gagal bayar meningkat tajam, volatilitas dalam instrumen utang terkait dan derivatif kredit juga meningkat. Spread CDS berpotensi melebar dengan cepat, terutama di sektor di mana sentimen sudah rapuh. Hal ini dapat mengubah seluruh strategi seputar perlindungan kredit, di mana kami mungkin lebih memilih kontrak jangka pendek untuk menangkap aktivitas penetapan harga yang dipercepat. Ada juga sesuatu untuk dipelajari dari sektor-sektor yang terwakili oleh tren ini. Kebangkrutan ini tidak terbatas pada pemain kecil; banyak di antaranya terintegrasi dalam rantai pasokan yang lebih luas atau pasar konsumen. Ketika nama besar runtuh, risiko rekanan menjadi langsung terlihat dengan cara yang sering terlewat oleh analisis tahap awal.

Dampak Kebangkrutan Terhadap Strategi Perusahaan

Kami juga tidak boleh mengabaikan waktu. Kuartal pertama cenderung meneruskan sentimen dan tren dari akhir tahun sebelumnya. Momentum yang terlihat di sini kemungkinan telah berkembang sejak akhir 2024—mengumpulkan tenaga saat opsi pembiayaan menyempit, tanda peringatan laba meningkat, dan perusahaan yang didukung ekuitas swasta mulai menunjukkan tanda-tanda keretakan. Harapkan frekuensi yang lebih tinggi dari penurunan peringkat dan revisi panduan di seluruh kredit yang memiliki utang tinggi. Dengan demikian, transformasi mekanisme penetapan harga di pasar kredit adalah tempat sebagian besar peluang trading berada. Ketika asumsi jangka panjang perusahaan mulai runtuh, kontrak derivatif jangka pendek cenderung tidak mempersiapkan risiko dengan benar. Kami telah mengamati reaksi awal di opsi indeks dan pasar tranche—terutama di ruang kredit yang memiliki peringkat BB dan single-B. Jika tren ini terus berlanjut, spread di antara kelas yang lebih berisiko ini bisa terlepas dari rekan-rekannya, menawarkan taruhan yang lebih jelas bagi mereka yang diposisikan untuk lebih banyak turbulensi. Apa yang penting sekarang adalah memantau sinyal kebijakan, panggilan pendapatan perusahaan, dan batas jatuh tempo utang—bukan dari sudut pandang umum, tetapi dengan tujuan mengidentifikasi di mana celah pembiayaan mungkin muncul. Tekanan cukup luas, tetapi dislokasi sering kali bersifat sementara dan lokal. Itu memberi kami entri trading yang terkait dengan jatuh tempo dan struktur tertentu, berdasarkan saluran stres daripada pergeseran makro. Maka dari itu, harapkan recalibrasi lebih lanjut dalam model eksposur. Perusahaan dengan beban bunga tinggi atau kesepakatan pembiayaan yang tidak jelas, terutama yang masih bergantung pada pembiayaan era pandemi, dapat membawa penetapan harga ulang yang tajam pada nama-nama yang belum muncul dalam radar gagal bayar yang lebih luas. Reaksi pasar kemungkinan akan cepat dan biner. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham AS telah mengalami volatilitas, dengan NASDAQ Composite turun 5,7% pada hari Kamis setelah lonjakan historis pada hari sebelumnya, di mana ia naik 12,16%. Fluktuasi ini mengikuti keputusan Presiden Trump untuk menangguhkan tarif pada lebih dari 70 mitra perdagangan, meskipun tarif 10% masih berlaku secara global, bersama dengan tarif yang meningkat pada Cina. Analis memperkirakan potensi kenaikan harga dan kenaikan 1% dalam harga di AS akibat tarif yang berlaku saat ini. Harapan menunjukkan penurunan 90% dalam perdagangan AS-Cina, yang berpotensi mengurangi PDB sebesar 0,35%. Goldman Sachs sebelumnya memperkirakan kemungkinan resesi sebesar 65% tetapi menyesuaikannya menjadi 45% setelah penangguhan tarif.

Dampak Tarif

Dampak tarif meluas ke perusahaan-perusahaan seperti Amazon dan industri film, dengan Amazon membatalkan pesanan miliaran dan lebih sedikit film AS yang disetujui untuk diimpor oleh Cina. Fluktuasi NASDAQ menunjukkan ketidakpastian pasar yang terus berlanjut, dengan level support baru muncul di 14.500 dan 17.500. Ayunan NASDAQ baru-baru ini—dengan kenaikan 12% yang mencolok pada satu hari diikuti oleh penarikan tajam hampir 6% pada hari berikutnya—menunjukkan pasar terjebak antara optimisme dan kewaspadaan. Akar dari pergerakan ini, setidaknya sebagian, berasal dari pengumuman Presiden Trump untuk sementara membekukan tarif pada kelompok besar mitra perdagangan. Meskipun langkah itu memberi harapan awal kepada para trader, tarif dasar global 10% yang tersisa dan kenaikan lebih lanjut pada Cina jelas mencegah sentimen yang lebih luas stabil. Perubahan risiko resesi Goldman Sachs—dari dua pertiga kemungkinan menjadi kurang dari setengah—berbicara banyak. Revisi mereka mencerminkan desah lega kolektif setelah keputusan Gedung Putih, tetapi ini masih jauh dari situasi yang sepenuhnya sehat. Dari sudut pandang kami, angka-angka berbicara dengan jelas. Dampak besar pada perdagangan dengan Cina—yang diperkirakan akan turun 90%—tidak hanya akan mempengaruhi aliran bilateral; ini akan bergema di seluruh rantai pasokan yang melampaui kedua ekonomi tersebut. Ketika kami memasukkan ini ke dalam proyeksi PDB, kontraksi yang mungkin terjadi, meskipun kecil pada 0,35%, tetap mendorong kami untuk mempertimbangkan kembali harapan pertumbuhan untuk dua kuartal ke depan. Lebih praktis, kami menyaksikan perusahaan yang cepat beradaptasi. Amazon menjadi contoh nyata: dengan cepat mengurangi pesanan pengadaan miliaran. Untuk perusahaan yang dikenal karena mekanisme logistik dan pengadaan yang besar, ini bukan simbolis—ini adalah tindakan perlindungan. Sementara itu, sektor hiburan juga terkena dampak, tetapi bukan dari tekanan domestik. Pengurangan clearance Cina terhadap film-film Amerika mengetatkan satu lagi tautan dalam perdagangan lintas batas, kali ini budaya, tetapi tetap menguntungkan.

Perilaku Pasar

Perilaku pasar telah mulai mengungkapkan buffer harga baru seiring konsekuensi menjadi lebih jelas. Berdasarkan pergerakan terbaru, zona dukungan teknis sekitar 14.500 dan 17.500 pada NASDAQ menunjukkan di mana pembeli mulai kembali masuk. Bagi kami yang mengamati sisi derivatif, yang penting sekarang adalah bagaimana level-level dukungan ini berinteraksi dengan sinyal makro yang lebih luas dalam dua minggu ke depan. Kami akan memantau untuk konfirmasi—melalui ukuran volume dan volatilitas—apakah level-level ini tetap kuat atau memudar di bawah kekuatan global yang lebih besar. Sentimen sangat labil. Pergerakan dari optimisme ke kewaspadaan terjadi dalam satu hari perdagangan—bukan dalam minggu. Ini bukan fluktuasi rutin tetapi reaksi terukur terhadap kebijakan geopolitik. Sampai kami melihat konsistensi dari kebijakan, terutama mengenai penegakan perdagangan dan potensi pembalasan dari mitra luar negeri, kami mengharapkan aktivitas lindung nilai yang tinggi. Kami tidak membutuhkan kejelasan sempurna. Apa yang kami cari adalah stabilitas cukup lama untuk mengambil risiko yang berarti. Trader tentu akan memperhatikan volatilitas yang terimplikasi di sini, terutama di tengah musim laba, sebagai tolok ukur seberapa banyak ketidakpastian yang sedang dipertimbangkan. Strategi netral mungkin tidak menangkap keunggulan yang diperlukan; perdagangan arah akan membutuhkan titik masuk dan keluar yang lebih ketat. Zona dekat 14.500 mungkin menarik aliran put pelindung, sementara batas atas di 17.500 bisa menawarkan peluang call pendek kecuali ditembus dengan kuat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting

• WTI (CL-OIL-ECN) ditutup pada $59.48, turun 1.16%, setelah mencapai titik tertinggi intraday di $63.32.
• Harga brent crude diperkirakan turun 4% minggu ini, dengan WTI mengikuti kerugian mingguan 3.8%—kedua patokan turun lebih dari 11% minggu lalu.
• Pemerintah AS menurunkan proyeksi pertumbuhan global dan permintaan minyak.

---

Harga minyak mentah kembali turun pada hari Jumat, menyiapkan kerugian untuk minggu kedua berturut-turut seiring meningkatnya ketegangan antara AS dan Cina yang menghidupkan kembali kekhawatiran tentang perlambatan ekonomi global dan menyusutnya konsumsi minyak mentah.

US-China trade tensions escalated again Thursday, sparking a new slide in stocks, bonds, the dollar and oil: Here’s your Evening Briefing https://t.co/Yo4Nc4wVQa

— Bloomberg (@business) April 10, 2025

Patokan West Texas Intermediate (WTI) jatuh 0.6% menjadi $59.71, sementara brent crude turun 0.5% menjadi $63.02. Tren turun ini mengikuti sesi hari Kamis yang berat di mana kedua kontrak kehilangan lebih dari $2 per barel, melanjutkan penjualan luas 11% dari minggu sebelumnya.

Kehancuran Permintaan Menjadi Fokus Seiring Pertumbuhan Melambat

Serangkaian peringatan dari analis dan pembuat kebijakan menggambarkan prospek yang suram. Daniel Hynes dari ANZ memperingatkan bahwa konsumsi minyak global bisa turun 1% jika pertumbuhan PDB turun di bawah 3%, ambang batas yang semakin terancam di tengah pembalasan tarif yang luas. Pemerintah AS (EIA) juga mengulang kekhawatiran ini, menurunkan proyeksi permintaan minyak global dan AS untuk tahun ini dan yang akan datang sebagai respons terhadap indikator makroekonomi yang memburuk.

Tinjauan Teknikal dan Pasar

Grafik WTI (CL-OIL-ECN) menunjukkan penurunan tajam setelah kenaikan yang memuncak di $63.32, kini menghadapi tekanan penjualan terus-menerus. MACD (12,26,9) jelas telah masuk ke wilayah negatif, sementara harga telah jatuh di bawah rata-rata pergerakan kunci (5, 10, 30), mengkonfirmasi struktur bearish. Titik terendah $55.12 dari hari sebelumnya masih mengintai sebagai kemungkinan dukungan jangka pendek jika kelemahan saat ini berlanjut.

Gambar: Minyak mundur dari tertinggi sesi, mengincar dukungan di $59. MACD menunjukkan momentum cepat memudar, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

Penolakan teknis di $63.32 membatasi upaya kenaikan baru-baru ini, sementara zona perdagangan saat ini di sekitar $59.48 menunjukkan kemungkinan pengujian ulang pada rentang dukungan $58–$55. Histogram MACD tetap negatif, menunjukkan bahwa momentum masih bearish, dengan tidak ada tanda-tanda pembalikan yang kuat saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Angka pertumbuhan ekonomi AS sehat, meskipun laju pemulihan melambat. Sementara inflasi telah menurun menurut Indeks Harga Konsumen, ketidakpastian masih ada terkait dampak kebijakan yang terus berkembang. Dampak tarif terhadap ekonomi dan industri masih belum jelas. Selain itu, volatilitas di pasar saham telah dicatat.

Proses Uji Stres untuk Lembaga Keuangan

Proses uji stres untuk lembaga keuangan akan terus berlangsung sesuai jadwal. Komitmen untuk menjaga independensi Federal Reserve tetap kuat, bersamaan dengan dukungan terhadap prinsip analisis biaya-manfaat dalam pembuatan peraturan. Apa yang kita lihat dari data terbaru adalah gambaran yang berlapis: produksi di AS masih berkembang dengan laju yang baik, tetapi momentum telah menurun dibandingkan dengan awal tahun. Hal ini tidak menunjukkan kontraksi, tetapi berarti bahwa asumsi tentang pinjaman, investasi, dan harga perlu diperbarui. Perlambatan ini tidak mendadak, tetapi lebih dari sekadar kesalahan pembulatan—sebuah kenyataan yang tidak boleh diabaikan oleh trader saat mengevaluasi risiko jangka menengah. Inflasi, ketika diukur dengan CPI, telah terlihat mereda. Namun, jika kita lihat lebih dalam, kita tidak sepenuhnya aman. Angka utama memang telah membaik, tetapi komponen inti masih bertahan. Pertumbuhan harga di sektor layanan, khususnya, belum menurun seiring dengan barang, dan perbedaan ini kemungkinan besar berarti Federal Reserve akan tetap berhati-hati. Jalur suku bunga tetap sensitif terhadap seberapa dalam disinflasi ini berlangsung dan apakah ekspektasi mulai berubah lagi. Tarif adalah variabel lain yang terus ada di latar belakang dengan sedikit kepastian tentang dampak bersihnya. Tidak bisa dipungkiri bahwa mereka memiliki efek terpisah—kelompok industri tertentu merasakan dampak lebih daripada yang lain—tetapi belum muncul gambaran meyakinkan tentang penataan ulang perdagangan jangka panjang. Mengingat Washington tidak menunjukkan tanda-tanda melunakkan pendekatannya, ketidakpastian ini kemungkinan akan terus ada.

Volatilitas Pasar dan Reaksi

Sementara itu, pasar menunjukkan reaksi yang tidak bisa lagi dianggap sebagai kebisingan. Volatilitas telah meningkat, baik dalam saham individual maupun indeks yang lebih luas. Kita telah melihat volatilitas implisit meningkat secara stabil, dipicu oleh campuran ketidakpastian kebijakan dan laporan keuangan yang tidak mengesankan. Ini memberikan peluang untuk pengumpulan premi, tetapi juga meningkatkan kemungkinan pergerakan yang berlebihan di sekitar data. Mengelola eksposur delta dengan lebih tepat akan menjadi kunci dalam jangka pendek, dan lebih baik untuk menghindari asumsi malas bahwa volatilitas yang terwujud akan kembali cepat hanya karena pernah demikian. Uji stres untuk bank akan dilakukan sesuai jadwal, seperti yang telah disampaikan sebelumnya. Ini adalah tanda konsistensi yang baik. Peserta tidak seharusnya mengharapkan kejutan jangka pendek dari hasil tersebut, tetapi ada nilai pengawasan dalam melihat bagaimana pasar bereaksi terhadap keputusan cadangan modal. Perilaku bank setelah putaran sebelumnya memberikan gambaran awal tentang prospek pinjaman dan selera terhadap aset berbasis risiko. Independensi Fed tampaknya tetap terjaga, bahkan di bawah pengawasan yang lebih ketat. Powell dan tim tidak menyimpang dari pesan dasar mereka, meskipun ada tekanan dari saluran fiskal dan politik. Sikap tegas itu memperkuat poin yang lebih luas: pembuatan peraturan—baik dalam hal modal regulasi atau struktur pasar—mengikuti logika biaya-manfaat konvensional alih-alih menyimpang. Meskipun kejutan mungkin saja terjadi, perubahan arah lebih mungkin muncul dengan pemberitahuan daripada kejutan. Dalam jangka dekat, penentuan harga risiko ekor dan penyesuaian ekspektasi inflasi break-even perlu diperhatikan dengan seksama. Kurva volatilitas mulai mencerminkan lebih banyak ketidakpastian di Q3 dibandingkan dengan sebulan yang lalu. Konteks ini membantu kita dalam merancang perdagangan dengan asimetri, terutama di mana pergeseran telah terjadi tetapi belum sepenuhnya terkoreksi. Mungkin juga perlu untuk menyesuaikan asumsi korelasi dalam buku volatilitas jangka panjang, mengingat bagaimana pergerakan sektor telah terputus selama guncangan makro sebelumnya. Kita juga tidak boleh melupakan pergeseran lintas aset yang mencerminkan evaluasi ulang risiko durasi. Pendapatan tetap tidak lagi mengirimkan sinyal yang konsisten secara uniform. Dislokasi ini meminta penyesuaian yang lebih ketat antara input makro dan metrik posisi. Ada kesempatan di sini untuk menemukan konveksitas tanpa membayar berlebihan untuk sayap, terutama di mana indeks pergerakan tidak sinkron dengan nilai implisit.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Federal Reserve Bank of Boston, Susan Collins, menyatakan bahwa kebijakan suku bunga saat ini sudah berada di posisi yang baik dan mempertahankan suku bunga saat ini tampaknya paling tepat. Dia menunjukkan bahwa tarif dapat menyebabkan inflasi lebih tinggi dan pertumbuhan yang lebih lambat, berpotensi mendorong inflasi inti di atas 3% tahun ini. Collins menyebutkan bahwa tekanan harga yang meningkat dapat mengakibatkan penundaan pemotongan suku bunga, sementara Federal Reserve mungkin masih menemukan peluang untuk menurunkan suku bunga tahun ini. Dia mengungkapkan kompleksitas pilihan kebijakan Fed, yang dipengaruhi oleh pertukaran dan kebutuhan untuk bergerak cepat dalam lingkungan ekonomi yang berfluktuasi.

Menjaga Ekspektasi Inflasi Tetap Stabil

Collins menekankan pentingnya menjaga ekspektasi inflasi agar tetap stabil, dengan mengakui risiko inflasi yang meningkat dan risiko pertumbuhan yang menurun. Kebijakan Fed saat ini tetap bertujuan untuk mengurangi tekanan inflasi meskipun kondisi keuangan yang lebih ketat mungkin membatasi aktivitas. Dia memperkirakan penurunan dalam tekanan inflasi dalam jangka panjang, di tengah ketidakpastian tinggi yang memengaruhi proyeksi ekonomi. Dalam komentar terbaru ini, Collins dengan tegas menegaskan bahwa suku bunga kemungkinan akan tetap tinggi lebih lama dari yang diperkirakan beberapa orang. Ucapannya mengisyaratkan sikap waspada—di mana penyesuaian akan dilakukan hanya jika didukung oleh data konkret, bukan hanya proyeksi. Ada juga pesan yang jelas: meskipun pemotongan suku bunga tidak dikesampingkan, mereka tidak akan dilakukan dengan tergesa-gesa. Inflasi, terutama ukuran inti, terus menjadi perhatian, dan tekanan biaya baru dari tarif tidak akan membantu keseimbangan yang sudah rapuh. Perlu dicatat bahwa dia menggambarkan situasi ini sebagai jalan yang sulit antara menahan inflasi dan tidak mendorong ekonomi ke siklus pertumbuhan yang lebih lemah. Collins tidak menunjukkan kepercayaan diri yang berlebihan—justru sebaliknya. Suaranya membawa kewaspadaan yang mengingatkan kita akan konsekuensi dari reaksi yang terlalu cepat.

Pem定uan Harga yang Konservatif ke Depan

Tidak ada ambiguitas dalam apa yang ini artikan bagi kita yang beroperasi di pasar yang sensitif terhadap suku bunga. Pem定uan harga ke depan harus tetap konservatif, menghindari posisi agresif pada pemotongan awal. Saran bahwa inflasi inti mungkin melampaui 3 persen lagi tahun ini tidak hanya menunjukkan kenaikan—ini meningkatkan kemungkinan bahwa pelonggaran dapat ditunda hingga tanda-tanda penurunan yang jelas muncul. Kami sudah melihat pergeseran dari taruhan pada perubahan di pertengahan tahun, dan komentar seperti ini memberikan pembenaran. Semakin lama suku bunga tetap tinggi, semakin mahal posisi yang ada untuk dipertahankan. Pertanyaannya sekarang adalah tentang ketahanan—siapa yang bisa menahan biaya sambil menunggu konfirmasi pergerakan arah? Sebutan mengenai kelincahan harus dianggap serius. Ini menunjukkan responsif tanpa komitmen, artinya setiap rilis data baru kini memiliki bobot yang lebih besar. Tidak ada jalan langsung ke depan, hanya langkah-langkah bersyarat. Kami telah mulai menyesuaikan strategi jangka pendek untuk mencerminkan hal ini. Misalnya, mengurangi eksposur terhadap instrumen yang bergantung pada moderasi kebijakan awal, sambil memasuki produk yang diuntungkan dari kestabilan suku bunga dan kemiringan kurva hasil yang ringan. Tidak ada perubahan dramatis, tetapi perubahan yang dipertimbangkan dengan risiko yang dapat didefinisikan. Lebih jauh, referensinya terhadap ketidakpastian bersifat praktis, bukan abstrak. Ini mengakui input yang tidak stabil—dari rantai pasokan hingga pergerakan geopolitik—dan mendorong mode analisis yang bereaksi terhadap perubahan daripada berasumsi. Kita harus melakukan hal yang sama. Menjaga fokus pada metrik yang terkait dengan inflasi dan tidak mengesampingkan panduan ke depan ketika mulai beralih—langkah-langkah tersebut menjadi semakin penting sekarang. Hingga tekanan biaya terlihat mereda atau data pengeluaran memburuk secara signifikan, insentif bagi komite untuk melonggarkan kebijakan tetap lemah. Apa yang telah dilakukan Collins secara efektif adalah mempersempit garis waktu di mana pemotongan reaktif tampak mungkin. Ini adalah cara dia mengingatkan kita bahwa bahkan ketika pertumbuhan melambat, ambang untuk bertindak tetap relatif tinggi. Kesabaran kita, maka, sama pentingnya dengan ketepatan. Strategi terletak pada tetap fleksibel, dengan fokus pada probabilitas daripada kemungkinan yang diinginkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/USD diperdagangkan sekitar 1.1200 setelah reli yang kuat, menandakan peningkatan yang signifikan dalam performa baru-baru ini. Pasangan ini sedang menguji level tertinggi baru untuk 2025, setelah bergerak dalam kisaran 1.09426 hingga 1.1220. Indikator teknis menunjukkan momentum bullish, dengan RSI di 70.98 dan sinyal beli dari MACD. Rata-rata bergerak kunci, termasuk SMA 20-hari di 1.08865, mendukung tren naik secara keseluruhan. Level dukungan awal teridentifikasi di 1.10309 dan 1.09606, sementara resisten kurang jelas karena perdagangan dekat dengan level tertinggi tahunan. Trader mungkin melihat level psikologis atau proyeksi Fibonacci untuk hambatan di masa depan.

Perilaku Pasar Terbaru

Saat ini, pasangan EUR/USD melayang dekat area 1.1200, didukung kuat oleh aktivitas beli yang mendominasi sesi-sesi terbaru. Breakout baru-baru ini telah mendorong jauh melampaui rata-rata bergerak sederhana 20-hari, yang tetap jauh di bawah aksi harga di 1.08865, memperkuat bias yang lebih luas yang telah terlihat berkembang sejak akhir Mei. RSI yang berada di atas 70 mencerminkan pasar yang telah terdorong kuat, dan sekarang mungkin berada di wilayah jenuh beli, suatu titik yang sering memerlukan pemeriksaan lebih dekat. Melihat kembali kisaran — dari sekitar 1.09426 hingga 1.1220 — kita jelas melihat dorongan menuju level tertinggi baru untuk 2025. Namun, tidak ada yang berjalan selamanya. Dengan harga yang saat ini mendekati ekstrem baru-baru ini, mungkin saja volume dapat sedikit berkurang saat posisi disesuaikan. Penting untuk memperhatikan bagaimana harga berperilaku dalam beberapa hari mendatang di dekat level ini. Setiap penahanan yang berkelanjutan di atas zona 1.1200–1.1220 kemungkinan akan menarik minat beli lebih lanjut. Dukungan di bawah, khususnya di sekitar 1.10309 dan kemudian lebih rendah di 1.09606, bukanlah angka sembarangan. Kedua area tersebut sejalan dengan zona konsolidasi terbaru dan titik reaksi sebelumnya. Jika harga turun dari level tinggi ini, daerah tersebut dapat berfungsi sebagai titik pemeriksaan; anggap saja sebagai tahap dalam retracement yang lebih luas — cocok untuk memantau kemungkinan masuk kembali atau penilaian risiko.

Resistensi dan Momentum Teknis

Resistensi menjadi lebih sulit untuk diidentifikasi ketika Anda berdagang di wilayah yang tidak terlihat dalam waktu yang lama. Alih-alih menetapkan batasan sembarang, perpanjangan Fibonacci dapat berguna dari pergerakan sebelumnya. Salah satu cara yang kami pikirkan adalah fokus pada kemungkinan kisaran 1.1270–1.1300, yang mungkin menarik jika momentum tersimpan. Namun, waspadalah bahwa dorongan jangka pendek ke zona itu mungkin lebih tentang eksplorasi daripada pencarian nilai yang berkelanjutan. Dari segi teknis, MACD juga terus mencerminkan preferensi pembeli. Ini tidak mengejutkan — reli ini belum terhenti cukup lama untuk menghindari persilangan. Namun, jika harga mulai melambat, atau kami mulai melihat kontraksi histogram MACD, maka itu mungkin menjadi sinyal awal untuk pergeseran kendali jangka pendek — meskipun arah yang lebih luas tetap utuh. Untuk mereka yang aktif dalam derivatif yang sensitif terhadap suku bunga, terutama kontrak berbasis euro, pergerakan dalam pasangan ini sering mendahului atau mencerminkan posisi dalam suku bunga jangka pendek. Ini tidak selalu linier, tetapi hubungan cenderung tetap terlihat di sebagian besar horizon perdagangan. Sebagai hasilnya, pergerakan dalam mata uang ini dapat mencerminkan perubahan permintaan lindung nilai atau bahkan mengungkapkan kecenderungan dalam penetapan suku bunga bank sentral. Kondisi kalender yang tenang juga dapat menggerakkan pasar. Likuiditas yang lebih rendah selama hari libur bank Eropa atau AS, misalnya, dapat mempercepat pergerakan baik ke atas atau ke bawah, terutama jika tidak diharapkan. Level kedaluwarsa opsi di sekitar handle besar seperti 1.1200 cenderung membawa dorongan aktivitas singkat — layak untuk dipetakan setiap hari. Momentum masih bullish, ya — tetapi ketika segalanya mulai beroperasi di tepi atas seperti ini, trader jangka pendek biasanya memperketat stop, sementara peserta jangka panjang menunggu untuk mundur ke dukungan yang lebih lembut. Memperhatikan pemutaran balik per jam atau penurunan volume dapat memberikan keunggulan yang berguna dalam menilai apakah kendali sedang berpindah dari pembeli.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Peter Navarro telah mengumumkan rencana untuk mengamankan kesepakatan perdagangan dengan Australia, India, dan Inggris. Ini terjadi di tengah perubahan tingkat kepercayaan dari tokoh-tokoh terkemuka, termasuk Elon Musk. Peter Navarro telah menguraikan upaya yang akan datang untuk menyepakati kesepakatan perdagangan dengan Australia, India, dan Inggris. Pengumuman ini datang saat komentar baru telah mengubah sentimen di antara para pelaku pasar, yang sebagian dipicu oleh pernyataan terbaru dari Musk. Pernyataannya menunjukkan penurunan kepercayaan di sekitar sektor-sektor tertentu, terutama yang sensitif terhadap penyesuaian kebijakan luar negeri dan rantai pasokan internasional.

Dampak Pada Ekspektasi Pasar

Saat ini, dengan pembicaraan tentang kesepakatan dan aliansi baru, kita perlu mengevaluasi kembali bagaimana petunjuk eksternal ini mengubah ekspektasi harga dalam jangka pendek. Penyesuaian dari cabang eksekutif cenderung berpengaruh pada pasar masa depan, terutama ketika lebih dari satu ekonomi besar terlibat. Ketika seseorang seperti Navarro secara jelas mengarah pada Australia dan India, kita tahu arah kebijakan ini bukan hanya teori. Ini adalah kesepakatan yang sedang disiapkan sekarang, bukan sugesti yang samar. Dan, yang lebih penting, pedagang kemungkinan akan memasukkan ini ke dalam kontrak jangka menengah. Termasuknya Inggris menunjukkan kemungkinan terkait pengurangan tarif atau pelonggaran batasan bilateral, keduanya berdampak pada volume yang diharapkan dan, dengan sendirinya, premi. Optimisme awal yang ditunjukkan Musk mungkin telah menarik posisi yang fokus pada perusahaan dengan pertumbuhan jangka panjang. Namun nada terbarunya telah mendingin — yang dapat menyebabkan pemangkasan taruhan yang berlebihan pada perusahaan yang bergantung pada sumber global. Di sinilah model harga yang lebih luas mulai berperan. Kita mungkin mengharapkan penyeimbangan dari produk penilaian yang terlalu tinggi dan pergeseran menuju eksposur yang lebih defensif, terutama yang diuntungkan dari efisiensi perdagangan regional yang lebih baik. Kami, sebagai pengamat dan peserta aktif di ruang ini, perlu memeriksa spread antar komoditas dengan lebih cermat. Penyempitan di perbatasan dapat mengompres pengembalian pada instrumen ber-beta tinggi yang terkait dengan logistik dan bahan mentah. Kita juga harus memperhatikan pergerakan pada volatilitas yang diharapkan untuk apa pun yang mengikuti siklus konsumen. Umumnya, tindakan pemerintah yang berani seperti ini menghasilkan gerakan arah yang cepat sebelum menetap pada pergeseran harga yang lebih halus.

Menyelaraskan Posisi Pasar

Dalam beberapa minggu mendatang, ada keuntungan dalam fokus pada strategi lindung nilai delta yang kurang bergantung pada asumsi negara tunggal dan lebih pada aliran antar wilayah. Memperhatikan struktur jangka mungkin menjadi salah satu petunjuk yang lebih jelas. Ketika peserta percaya bahwa fasilitasi perdagangan sedang berlangsung, bagian-bagian jangka panjang dapat mulai memperkirakan friksi yang lebih rendah. Hal ini cenderung mempengaruhi kemiringan kurva di seluruh kontrak yang terkait dengan indeks yang banyak mengimpor. Kami telah melihat penyesuaian awal dalam volume opsi seputar kelompok transportasi dan industri. Itu kemungkinan bukan kebetulan. Sekarang, setelah kerangka perdagangan langsung ditinjau kembali, eksposur terhadap pendapatan luar negeri akan berubah secara praktis, dan rantai opsi sudah merespons sesuai. Jadi, bagi kami, penekanan pada penyesuaian posisi dalam konteks ini bukan hanya tentang perubahan besar yang menyapu — melainkan pergeseran yang lebih halus yang memberikan pemahaman yang lebih baik. Terlalu bergantung pada kontrak yang hanya mengandalkan model lama bisa menyebabkan kebocoran. Titik dasar baru terbentuk lebih cepat dari biasanya, dan tanda-tandanya jelas bagi siapa pun yang memperhatikan eksposur berbobot pada akhir masa kedaluwarsa mingguan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tarif efektif pada impor Cina ke AS mencapai 145%, meningkat dari 84% menjadi 125%, dengan tambahan 20% untuk barang terkait fentanyl. Kenaikan tarif ini terjadi di tengah meningkatnya ketegangan antara kedua negara. Harga emas meroket ke level tertinggi sepanjang masa sebesar $3,219, didorong oleh melemahnya Dolar AS dan konflik perdagangan yang terus berlanjut. Kondisi pasar ini menjadikan emas sebagai tempat berlindung yang disukai di tengah harapan yang lebih dovish dari Fed.

Pergerakan Mata Uang di Tengah Ketidakpastian Perdagangan

Sementara itu, pasangan AUD/USD diperdagangkan di sekitar 0.6250, mendapatkan keuntungan dari melemahnya dolar meskipun ada ketidakpastian perdagangan yang terus berlanjut. Bitcoin jatuh di bawah $80,000, meskipun Indeks Harga Konsumen AS menunjukkan inflasi yang lebih rendah dan Presiden Trump memulai jeda tarif selama 90 hari untuk beberapa negara. Pasar mengalami volatilitas, dengan Nasdaq melesat 12% setelah pengumuman tersebut. Kenaikan tarif efektif pada ekspor Cina yang drastis—dari 84% menjadi 145%—merupakan angka yang tidak bisa diabaikan. Ini secara signifikan meningkatkan biaya bagi importir Amerika, terutama dengan adanya tambahan 20% untuk pengiriman yang terkait dengan fentanyl. Lonjakan harga emas ke $3,219 tidak mengejutkan ketika mempertimbangkan campuran tekanan moneter dan geopolitik. Dolar AS yang lebih lemah dan ketegangan yang kembali meningkat menjadikan emas sebagai pilihan yang menarik, terutama bagi portofolio yang beralih dari aset berisiko. Optimisme dari Fed telah mendorong lebih banyak modal ke posisi yang lebih defensif, menguatkan pola yang sering kita lihat: ketika biaya modal macet dan guncangan makro menjadi sorotan, aset berlindung seringkali mengalami kenaikan. Kami telah melihat Dolar Australia menguat terhadap dolar AS, kini berada di sekitar 0.6250. Ini bukanlah hal yang aneh. Dolar AS yang lebih lemah telah membuka peluang bagi kekuatan relatif mata uang yang terkait dengan komoditas.

Dampak Inflasi dan Perdagangan pada Aset Digital

Penurunan Bitcoin di bawah $80,000 menimbulkan pertanyaan. Anda mungkin mengira bahwa inflasi AS yang lebih rendah, berdasarkan data CPI terbaru, akan mendukung aset berisiko. Namun, yang terjadi justru sebaliknya. Meskipun terdapat keringanan tarif sementara selama 90 hari untuk mitra tertentu, tarik ulur antara tekanan inflasi dan perubahan perdagangan tampaknya sangat mempengaruhi aset digital. Nasdaq mengalami lonjakan 12% setelah keringanan tarif, langkah yang terlihat sangat kuat. Gerakan semacam itu menunjukkan bahwa saat ini, pasar ekuitas mengartikan jeda tersebut bukan sebagai pembalikan kebijakan, tetapi sebagai jendela fleksibilitas di tengah kontrol perdagangan yang ketat. Pada periode selanjutnya, perhatian mungkin akan tertuju pada bagaimana pasar suku bunga menginterpretasikan perubahan ini. Volume opsi dan volatilitas yang terjadi menunjukkan penyesuaian daripada rentang baru. Kami mulai melihat permintaan meningkat untuk lindung nilai arah, khususnya dalam kontrak jangka pendek, yang menunjukkan bahwa pelaku pasar kurang khawatir tentang perubahan jangka panjang dan lebih fokus pada lonjakan perdagangan yang singkat. Dengan meningkatnya volatilitas yang diharapkan di kedua sisi aset dan mata uang, rilis data yang akan datang dan setiap penyesuaian dalam komunikasi moneter kemungkinan akan membentuk paparan gamma jangka pendek. Ini memerlukan pengaturan perdagangan yang lebih ketat dan manajemen asumsi korelasi yang hati-hati.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.