Indeks Manajer Pembelian Ivey (PMI) untuk Kanada tercatat di 52,4 pada bulan Oktober, lebih rendah dari perkiraan 55,2. Hasil ini mencerminkan penurunan dalam kondisi bisnis. Secara bersamaan, pasar AS mengalami fluktuasi, dengan Indeks Dow Jones Industrial Average turun 250 poin di tengah penjualan AI yang terus berlanjut. Di Meksiko, Banxico memangkas suku bunga menjadi 7,25%, dengan tanda-tanda potensi penghentian siklus pelonggaran.

Gambaran Pasar

Emas tetap mendekati $4.000 di tengah permintaan yang meningkat yang dipicu oleh penutupan pemerintah AS dan PHK. Di pasar mata uang, EUR/USD mendapatkan kembali beberapa kekuatan, bergerak melampaui kisaran 1.1500, sementara GBP/USD mencapai titik tertinggi baru sekitar 1.3140. Ethereum mengalami penurunan, diperdagangkan di bawah $3.300, melanjutkan trajektori penurunannya sementara Bitcoin juga menurun. Sebaliknya, Solana mengalami pemulihan diperdagangkan di atas $160, didorong oleh permintaan kembali dari ritel dan institusi. Dengan PMI Ivey Kanada untuk bulan Oktober yang tidak memenuhi harapan, ini menjadi sinyal jelas akan perlambatan ekonomi Kanada. Data yang lemah ini, yang tercatat di 52,4 dibandingkan dengan perkiraan 55,2, kemungkinan akan memaksa Bank of Canada untuk tetap bersikap hati-hati dalam pertemuan mendatang. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada dolar Kanada atau menjual futures CAD, karena mata uang ini diperkirakan akan melemah terhadap rekan-rekannya.

Strategi Keuangan

Dolar AS menunjukkan kelemahan yang signifikan, dipicu oleh ketakutan akan penutupan pemerintah dan meningkatnya PHK. Hal ini terlihat ketika Indeks Dolar jatuh di bawah 104 untuk pertama kalinya sejak Juni, sementara klaim tunjangan pengangguran mingguan naik menjadi 225.000. Lingkungan ini membuat menarik untuk membeli opsi call pada pasangan seperti EUR/USD dan GBP/USD untuk memanfaatkan penurunan dolar lebih lanjut. Ada sinyal yang bertentangan di pasar, menunjukkan kebutuhan untuk strategi lindung nilai. Penurunan Dow yang baru-baru ini terjadi bertentangan dengan kekuatan emas yang mendekati $4.000 per ounce, mengindikasikan ketidakpastian yang signifikan. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi VIX saat mendekati level 20, dan memegang futures emas tetap menjadi lindung nilai yang bijaksana terhadap risiko politik dan ekonomi AS. Kebijakan bank sentral yang berbeda memberikan peluang jelas, terutama antara Inggris dan Kanada. Bank of England tetap bersikap hawkish dengan inflasi Inggris masih tinggi di 3,1%, sementara PMI Kanada yang lemah menunjukkan pendekatan yang lebih berhati-hati. Posisi GBP/CAD yang panjang, yang diatur melalui futures atau opsi, tampak sebagai strategi yang kuat pada celah kebijakan ini dalam beberapa minggu mendatang. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro mengalami sedikit kenaikan terhadap Franc Swiss di tengah kondisi pasar yang tidak stabil. Penjualan Ritel Zona Eropa turun sebesar 0,1% dari bulan ke bulan pada bulan September dan meningkat 1% dari tahun ke tahun, menurut Eurostat. Angka-angka ini menunjukkan adanya kelemahan yang berkelanjutan dalam pengeluaran konsumen.

Poin-poin penting Risiko Pertumbuhan yang Seimbang

Wakil Presiden Bank Sentral Eropa mencatat bahwa risiko pertumbuhan sekarang lebih seimbang, dan data inflasi baru-baru ini positif. Dia juga merasa nyaman dengan suku bunga saat ini, meskipun perkembangan upah sesuai dengan harapan. Di Swiss, angka pengangguran tetap stabil di 3% pada bulan Oktober, menunjukkan pasar tenaga kerja yang tangguh. Seorang pejabat Bank Nasional Swiss menyatakan bahwa kebijakan moneter masih ekspansif, bertujuan untuk menjaga inflasi dalam batas target. Dia mencatat apresiasi nyata Franc Swiss dan kekhawatiran tentang kebijakan tarif AS yang mempengaruhi ketidakpastian global. Euro menunjukkan perubahan persentase yang bervariasi terhadap mata uang utama, berkinerja sangat baik terhadap Dolar Selandia Baru. Perubahan persentase yang rinci ditampilkan dalam peta panas, menunjukkan kinerja Euro relatif terhadap mata uang lain pada hari tertentu, dengan mata uang dasar di kolom kiri dan mata uang kutipan di baris atas. Penurunan terbaru dalam penjualan ritel Zona Eropa pada bulan September mengonfirmasi pola permintaan konsumen yang lemah yang telah kita lihat sepanjang sebagian besar tahun 2025. Estimasi flash terbaru Eurostat untuk bulan Oktober menunjukkan inflasi utama di angka 2,1%, yang membuat Bank Sentral Eropa menahan diri tetapi tidak banyak membantu harapan pertumbuhan. Tingkat pengangguran Swiss yang stabil, sekarang tetap di 3,0% selama empat bulan berturut-turut, menggambarkan ketahanan yang kontras.

Strategi Potensial untuk Kondisi Pasar

Dengan ECB dan SNB menunjukkan sikap stabil terhadap suku bunga, kejutan kebijakan utama tampaknya tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat. ECB puas untuk menunggu dengan inflasi mendekati targetnya, sementara SNB melihat kebijakannya sesuai mengingat inflasi Swiss berada pada kisaran yang dapat dikelola yaitu 1,4%. Penyelarasan kebijakan ini menunjukkan bahwa nilai tukar EUR/CHF mungkin kekurangan katalis arah yang kuat dalam beberapa minggu mendatang. Mengingat pandangan ini, kita harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari volatilitas rendah dan aksi harga yang terikat kisaran. Menjual opsi untuk mengumpulkan premi, seperti melalui short straddles atau iron condors pada EUR/CHF, bisa menjadi pendekatan yang efektif. Posisi ini mendapat manfaat dari peluruhan waktu dan pasar yang stabil, yang sejalan dengan komentar bank sentral saat ini. Kita harus tetap berhati-hati, karena Bank Nasional Swiss memiliki sejarah perubahan kebijakan mendadak, seperti yang kita lihat pada bulan Januari 2015 yang mengguncang pasar. Ketidakpastian yang berkelanjutan mengenai kebijakan perdagangan AS setelah siklus pemilihan terakhir juga menambah lapisan risiko, yang berpotensi mendorong aliran dana aman ke franc. Ini membuat penting untuk mengelola ukuran posisi dan mendefinisikan batas risiko dengan hati-hati. Buat akun VT Markets Anda yang aktif dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Xeris Biopharma melaporkan laba per saham kuartalan yang seimbang sesuai dengan Estimasi Konsensus Zacks sebesar $0,01, membaik dari kerugian sebesar $0,06 per saham tahun lalu. Ini menghasilkan kejutan laba sebesar -100%, sementara kuartal sebelumnya mengalami kejutan sebesar +66,67%. Untuk kuartal yang berakhir pada September 2025, Xeris Biopharma melaporkan pendapatan sebesar $74,38 juta, yang melebihi estimasi konsensus sebesar 0,04%. Ini adalah peningkatan dari pendapatan tahun lalu yang mencapai $54,27 juta. Sejak awal tahun, saham Xeris Biopharma telah naik sekitar 191,2%, dibandingkan dengan kenaikan S&P 500 yang sebesar 15,6%. Sebelum rilis laba ini, revisi estimasi untuk perusahaan tidak menguntungkan, yang menyebabkan peringkat Zacks #4 (Jual) untuk saham tersebut. Estimasi EPS konsensus saat ini untuk kuartal mendatang adalah $0,05 dengan pendapatan sebesar $81,18 juta dan -$0,01 dengan $287,18 juta untuk tahun fiskal saat ini. Sementara itu, rekan industri lainnya, Assertio, diperkirakan akan melaporkan kerugian kuartalan sebesar $0,08 per saham, menandai perubahan tahun ke tahun sebesar -166,7%, dengan pendapatan yang diperkirakan sebesar $26,9 juta, turun 7,9% dari tahun lalu. Laporan laba terbaru untuk Xeris Biopharma menunjukkan sinyal campuran, dengan pencapaian yang tipis pada laba per saham tetapi melebihi target pada pendapatan. Hasil seimbang, dibandingkan dengan proyeksi laba satu sen, telah menciptakan ketidakpastian setelah kenaikan saham yang masif sebesar 191% tahun ini. Volatilitas implisit untuk opsi XERS saat ini tinggi, mencerminkan antisipasi pasar akan pergerakan harga yang signifikan dalam beberapa hari mendatang. Untuk yang bersikap pesimis, ketidakpencapaian pada laba bisa menjadi pemicu koreksi. Secara historis, setelah kenaikan besar seperti yang kita lihat di 2025, bahkan kekecewaan kecil dapat memicu pengambilan keuntungan yang signifikan. Membeli opsi put dengan harga kesepakatan 5-10% di bawah harga pasar saat ini bisa menjadi cara untuk memanfaatkan kemungkinan penurunan, terutama jika panduan manajemen pada panggilan laba bersifat hati-hati. Di sisi lain, pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar 37% memberikan argumen sisi positif yang menarik. Kekuatan pendapatan ini menunjukkan permintaan yang kuat untuk produk perusahaan, yang bisa mengalahkan ketidakpencapaian laba yang kecil. Menjual put yang dijamin tunai adalah strategi menarik untuk mengumpulkan premi dari volatilitas yang meningkat, berdasarkan pandangan bahwa penjualan yang kuat akan membatasi penurunan signifikan pada harga saham.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perak terus menunjukkan tren naik di tengah ketidakpastian fiskal AS yang berkelanjutan, didorong oleh permintaan investasi untuk aset aman. Kinerja logam ini yang kuat diperkuat oleh peningkatan pembelian bank sentral dan aliran masuk ETF yang substansial, meskipun kenaikannya menghadapi tantangan dari kebijakan hati-hati Federal Reserve yang mempengaruhi Dolar AS. Saat ini, perak diperdagangkan sekitar $48,40, menunjukkan peningkatan harian sebesar 0,60%, mencerminkan pemulihan di tengah penutupan pemerintahan AS yang berkepanjangan. Kebuntuan politik ini, yang sekarang memasuki minggu keenam, meningkatkan daya tarik perak sebagai aset aman bersama dengan emas. Indeks Dolar AS telah mengalami penurunan kecil, jatuh di bawah angka 100 setelah mencapai tinggi baru-baru ini. Kekhawatiran fiskal dan data ekonomi campur aduk, termasuk angka yang kuat dari Perubahan Pekerjaan ADP dan PMI Layanan ISM, memperumit prospek untuk tindakan Federal Reserve di masa depan. Meskipun harapan untuk pemotongan suku bunga pada bulan Desember berkurang, perak tetap menarik karena ketegangan geopolitik yang terus berlanjut dan situasi fiskal yang sedang berlangsung. Dewan Emas Dunia melaporkan permintaan global yang kuat untuk logam berharga, didukung oleh catatan aliran masuk ETF dan pembelian bank sentral. Prospek jangka pendek mungkin melihat kenaikan yang moderat saat pasar mengantisipasi arahan lebih lanjut dari Federal Reserve. Namun, perak kemungkinan akan tetap didukung di atas $48 karena investasi yang stabil dan ketidakpastian politik. Dengan penutupan pemerintahan AS yang memasuki minggu keenam, kita melihat dukungan yang berkelanjutan untuk perak sebagai tempat berlindung yang aman. Ketidakpastian politik adalah pendorong utama, jadi kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan untuk memanfaatkan kemungkinan lonjakan harga saat situasi tetap belum terpecahkan. Strategi ini memungkinkan kita untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan naik sambil mendefinisikan risiko maksimum ke premi yang dibayarkan. Pandangan ini diperkuat oleh permintaan investasi yang kuat, dengan laporan terbaru menunjukkan kepemilikan ETF perak global meningkat lebih dari 35 juta ons hanya dalam kuartal lalu. Aliran masuk yang konsisten ini memberikan dasar yang solid di bawah harga, menjadikan penjualan opsi put yang dijamin dengan kas dengan harga strike di bawah $47 sebagai strategi menarik untuk mengumpulkan premi. Kami percaya bahwa level ini akan bertahan mengingat minat beli yang kuat dari dana institusi. Melihat dari sudut pandang kami di 2025, penutupan ini sekarang adalah yang terpanjang dalam catatan, melampaui kebuntuan 35 hari yang kami saksikan pada 2018-2019. Secara historis, ketidakpastian fiskal yang berkepanjangan seperti ini telah menyebabkan reli yang berkelanjutan dalam logam berharga selama berminggu-minggu setelah resolusi dicapai. Oleh karena itu, kita harus bersiap untuk volatilitas yang berkelanjutan, yang membuat premi opsi menarik. Selain itu, rasio Emas/Perak saat ini berada di sekitar 85:1, yang tetap jauh di atas rata-rata abad ke-21 sekitar 68:1. Ini menunjukkan bahwa perak masih undervalued dibandingkan emas, menunjukkan lebih banyak ruang untuk meningkat. Nilai relatif ini membuat kontrak berjangka perak jangka panjang menjadi proposisi yang menarik, meskipun dengan risiko yang lebih tinggi, bagi mereka yang mengantisipasi pemulihan ke arah rata-rata. Meskipun Federal Reserve mempertahankan sikap hati-hati, kita tidak boleh mengabaikan sisi permintaan industri dari persamaan ini. Perkiraan dari Lembaga Perak menunjukkan penggunaan industri di jalur untuk mencapai rekor 690 juta ons tahun ini, didorong oleh ekspansi produksi panel surya dan kendaraan listrik. Ini memberikan dukungan fundamental untuk harga, menunjukkan bahwa penurunan yang disebabkan oleh penguatan dolar harus dipandang sebagai peluang pembelian.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Austan Goolsbee, Presiden Federal Reserve Bank of Chicago, mencatat adanya pendinginan ringan di pasar tenaga kerja, menyatakan bahwa tingkat pengangguran tetap stabil. Ia menyatakan kehati-hatian tentang mengandalkan angka pekerjaan saat ini sebagai indikator kesehatan pasar dan mengungkapkan kekhawatiran tentang menganggap inflasi bersifat sementara. Dengan pengeluaran konsumen dan pertumbuhan yang kuat, Goolsbee menunjukkan beberapa risiko di pasar, menggambarkan tingkat perekrutan yang rendah sebagai bagian terlemah. Ia menyarankan untuk berhati-hati tentang melanjutkan siklus pemangkasan suku bunga, mengutip wawasan sektor swasta yang terbatas tentang inflasi.

Kinerja Mata Uang

Dolar AS menunjukkan kinerja yang bervariasi terhadap mata uang utama, menurun 0,46% terhadap Euro dan 0,53% terhadap Poundsterling. Dolar Kanada menunjukkan kelemahan terbesar relatif terhadap Dolar AS.

Ketidakpastian Pasar

Gambaran pasar tenaga kerja rumit, dengan pendinginan signifikan dalam perekrutan yang menjadi elemen terlemah. Kami melihat pola serupa pada akhir 2023 ketika tingkat lowongan pekerjaan jatuh ke titik terendah dalam lebih dari dua tahun, menandakan pendekatan yang hati-hati dari para pemberi kerja. Lingkungan ” rendah perekrutan, rendah pemecatan” ini menunjukkan ketidakpastian bisnis daripada resesi yang akan datang. Menghadapi keberatan Fed, kita seharusnya mempertimbangkan derivatif yang menguntungkan jika ekspektasi pasar untuk pemangkasan suku bunga lebih lanjut dikurangi. Opsi pada kontrak berjangka SOFR bisa menjadi cara langsung untuk bersiap-siap menghadapi jeda hawkish dari bank sentral. Strategi seperti membeli opsi jual pada kontrak yang menyiratkan pemangkasan agresif untuk awal 2026 bisa menjadi efektif. Penurunan terbaru Dolar AS terhadap Euro dan Pound mungkin telah berlebihan. Dengan Fed yang memberi sinyal jeda, kita bisa melihat pembalikan yang menguatkan dolar, terutama karena Bank Sentral Eropa menunjukkan lebih banyak kesediaan untuk memangkas suku bunga tahun ini. Kita seharusnya mempertimbangkan untuk membeli opsi beli pada Dolar AS terhadap mata uang di mana bank sentral lebih mungkin untuk melonggarkan kebijakan lebih lanjut. Penurunan 400 poin terbaru di Dow, yang dipimpin oleh penjualan saham teknologi, menyoroti sensitivitas pasar terhadap suku bunga. Jika Fed tetap teguh, kita bisa mengharapkan lebih banyak volatilitas di sektor-sektor yang berorientasi pertumbuhan yang bergantung pada pinjaman murah. Membeli opsi beli pada indeks VIX adalah cara yang sederhana untuk melindungi diri atau mendapatkan keuntungan dari kemungkinan penurunan pasar. Emas yang mendekati rekor $4.000 per ons sebagian besar disebabkan oleh statusnya sebagai aset aman di tengah ketakutan akan penutupan pemerintah AS. Namun, sikap tegas dari Fed kemungkinan akan memperkuat dolar AS, menciptakan hambatan signifikan bagi logam tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

GBP/JPY stabil di atas 201.00 setelah Bank of England mempertahankan suku bunga di 4%. Keputusan BoE dicapai dengan pemungutan suara ketat 5-4, di mana empat anggota mendukung pemotongan 25 bps. Poundsterling Inggris sedikit menguat terhadap Yen Jepang setelah pengumuman suku bunga. Pada saat itu, GBP/JPY diperdagangkan sekitar 201.18, pulih dari posisi terendah 200.65 setelah pernyataan BoE.

Tekanan Inflasi Menurun

BoE melaporkan tekanan inflasi menurun, mencerminkan pertumbuhan upah yang lambat dan sinyal permintaan yang lemah. CPI bulan September sebesar 3.8%, dengan ekspektasi untuk turun ke 3% awal tahun depan dan mendekati target 2% pada tahun 2027. Meskipun ada tren dovish, BoE menekankan bahwa pemotongan suku bunga di masa depan akan bersifat “bertahap dan tergantung data.” Proyeksi menunjukkan pertumbuhan GDP yang lemah hingga akhir tahun, terhambat oleh tingginya biaya pinjaman dan rasio tabungan yang tinggi. Gubernur Bailey mencatat bahwa aktivitas ekonomi berada di bawah potensi, dan pasar kerja sedang melambat. Perbedaan kebijakan antara penurunan suku bunga kecil dari BoE dan suku bunga BoJ yang tidak berubah di 0.50% mendukung kekuatan GBP atas JPY. Keputusan Bank of England untuk mempertahankan suku bunga di 4% dengan pemungutan suara yang sangat dekat 5-4 menandakan titik balik. Kami melihat jalannya kini jelas condong menuju pemotongan suku bunga dalam beberapa bulan mendatang. Pembagian suara yang dekat dalam komite ini menunjukkan bahwa pemotongan pertama bisa terjadi lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya, mungkin di awal 2026.

Dinamika Suku Bunga

Sikap dovish ini didukung oleh data ekonomi yang melemah, karena angka terbaru ONS menunjukkan pertumbuhan upah di Inggris melambat menjadi 4.2% pada Oktober 2025. Ini adalah perlambatan signifikan dari puncak di atas 8% yang terlihat pada pertengahan 2023. Pertumbuhan upah yang lebih lambat mengurangi tekanan inflasi dan memberikan BoE lebih banyak ruang untuk merelaksasi kebijakan. Di sisi lain, Bank of Japan menghadapi masalah yang berbeda, dengan tanda-tanda pengetatan di masa depan. CPI inti nasional Jepang untuk Oktober 2025 tercatat 2.9%, tetap di atas target 2% BoJ selama lebih dari satu tahun. Tekanan yang semakin besar pada BoJ untuk menaikkan suku bunga sangat berbeda dengan posisi BoE. Untuk trader derivatif, ketidakpastian yang meningkat ini menunjukkan bahwa volatilitas tersirat dalam GBP/JPY mungkin terlalu rendah. Kami percaya membeli opsi put dengan jatuh tempo di kuartal pertama 2026 bisa menjadi cara yang bijak untuk bersiap menghadapi pergeseran kebijakan yang mungkin terjadi. Strategi ini menawarkan cara dengan risiko terdefinisi untuk mendapatkan keuntungan dari penurunan jika BoE memotong suku bunga lebih cepat daripada yang diperkirakan pasar. Meskipun selisih suku bunga 3.5% masih mendukung carry trade untuk saat ini, daya tariknya jelas semakin berkurang. Kami berpikir trader yang memegang posisi long GBP/JPY harus mempertimbangkan untuk melindungi eksposur mereka. Menggunakan kontrak berjangka untuk mengunci kurs dekat level 201.00 saat ini dapat melindungi keuntungan dari penurunan mendadak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The Bank of England telah mempertahankan suku bunga kebijakan pada 4% per pertemuan November. Gubernur Bailey menekankan pentingnya tren penurunan inflasi yang konsisten sebelum adanya pemotongan suku bunga. Proyeksi menunjukkan penurunan suku bunga secara bertahap, dengan asumsi tidak ada kenaikan harga secara mendadak.

Data Inflasi Terbaru

Data inflasi terbaru di Inggris menunjukkan sedikit penurunan di bawah proyeksi, tetapi dibutuhkan lebih banyak bukti untuk mengonfirmasi jalur konsisten menuju target 2%. Kekhawatiran utama termasuk potensi efek lanjutan dari kenaikan harga makanan dan energi. BoE memperkirakan inflasi CPI akan turun di bawah target 2% pada pertengahan 2027. Kegiatan ekonomi di Inggris tetap di bawah potensi, dengan lowongan pekerjaan yang menurun dan pertumbuhan lapangan kerja terhenti. Proyeksi pertumbuhan modest, dengan perkiraan pertumbuhan PDB sedikit disesuaikan untuk beberapa tahun ke depan. Sementara itu, tantangan fiskal tetap ada dengan kemungkinan kenaikan pajak di masa depan. Reaksi pasar terlihat GBP/USD sedikit mundur dari puncak setelah pengumuman BoE. Pounds Inggris menguat terhadap beberapa mata uang tetapi tetap weakest terhadap Dolar Selandia Baru. Fokus saat ini adalah pada diskusi BoE mendatang dan perubahan suku bunga yang mungkin memengaruhi Pounds Inggris. Bank of England mempertahankan suku bunga kebijakan pada 4%, namun poin-poin penting bagi kita adalah pemungutan suara yang terbagi 5-4, dengan empat anggota menginginkan pemotongan segera. Ini menandakan kecenderungan dovish yang kuat di dalam komite, memperkuat pandangan bahwa jalur paling mudah untuk suku bunga adalah menuju penurunan. Kita harus bersiap untuk kemungkinan pemotongan suku bunga pada awal 2026 jika data yang akan datang menunjukkan kelemahan ekonomi lebih lanjut.

Proyeksi Suku Bunga Inggris

Mengingat proyeksi ini, kita harus bersiap untuk suku bunga Inggris yang lebih rendah dalam beberapa bulan mendatang. Kurva pasar, yang disebut Gubernur sebagai “pandangan yang wajar,” sudah memasukkan penurunan bertahap, tetapi pemungutan suara yang sempit ini menunjukkan risiko bahwa pemotongan bisa datang lebih cepat dari yang diperkirakan. Ini membuat strategi untuk menerima tetap pada swap suku bunga Inggris atau membeli kontrak berjangka sterling jangka pendek untuk paruh pertama 2026 menjadi menarik. Kecenderungan dovish ini didukung oleh angka ekonomi terbaru. Data terbaru dari Kantor Statistik Nasional menunjukkan inflasi UK pada Oktober 2025 melambat menjadi 3.6%, melanjutkan tren disinflasi dari angka 3.8% pada September. Melihat kembali, kita dapat melihat bahwa pertumbuhan PDB Inggris sebagian besar datar melalui sebagian besar tahun 2024 dan awal 2025, sehingga ekonomi yang sekarang beroperasi di bawah potensi, tekanan pada Bank untuk merangsang pertumbuhan hanya akan meningkat. Untuk pounds, ini menciptakan lingkungan yang menantang, terutama terhadap dolar AS. Kita bisa mengharapkan pasangan GBP/USD tetap tertekan, dengan resistensi signifikan di sekitar rata-rata bergerak 200-hari sekitar 1.3250. Para pedagang derivatif bisa mempertimbangkan untuk membeli opsi put GBP/USD dengan harga strike di bawah level psikologis 1.3000 untuk bersiap menghadapi penurunan. Pendekatan hati-hati BoE terlihat jelas dibandingkan dengan Federal Reserve AS, yang tetap mempertahankan sikap lebih tegas dalam menghadapi inflasi. Baru minggu lalu, komentar Fed menyatakan mereka tidak melihat kebutuhan mendesak untuk memotong suku bunga, menciptakan perbedaan kebijakan yang menguntungkan dolar. Secara historis, perbedaan semacam itu, seperti yang kita lihat pada tahun 2022, telah mendahului periode kelemahan sterling yang berkepanjangan. Pembagian yang jelas dalam Komite Kebijakan Moneter menunjukkan bahwa ketidakpastian akan tetap tinggi selama beberapa bulan ke depan. Ini menunjukkan bahwa volatilitas sterling mungkin diharga terlalu rendah, menghadirkan peluang bagi para pedagang opsi. Kami percaya bahwa strategi yang menguntungkan dari meningkatnya volatilitas, seperti long straddles, bisa efektif menjelang acara penting mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Gubernur Bank of England, Andrew Bailey, membahas pandangan kebijakan setelah mempertahankan suku bunga kebijakan di 4% selama pertemuan November. Ia mencatat data inflasi terbaru yang menjanjikan dan menyebutkan pengenalan langkah baru untuk fasilitas pembelian aset. Bailey membahas transisi ke sistem cadangan yang terutama disuplai melalui repos, dan mengakui pentingnya data saat ini dari Inggris. Ia menyatakan bahwa beberapa anggota Komite Kebijakan Moneter, termasuk dirinya, tidak memiliki pandangan pasti mengenai tingkat terminal yang seimbang.

Ikhtisar Pound Sterling

Pound Sterling (GBP) adalah mata uang yang banyak diperdagangkan, terlibat dalam 12% dari semua transaksi valas, dengan rata-rata $630 miliar diperdagangkan setiap hari berdasarkan data 2022. Pasangan perdagangan utama termasuk GBP/USD, GBP/JPY, dan EUR/GBP. Kebijakan moneter oleh Bank of England (BoE) sangat mempengaruhi nilai Pound, bertujuan untuk stabilitas harga dengan tingkat inflasi 2%. Alat BoE adalah penyesuaian suku bunga; suku bunga yang lebih tinggi menarik lebih banyak modal global, meningkatkan nilai GBP. Rilis data ekonomi seperti PDB dan PMI mempengaruhi Pound, karena ekonomi yang kuat mendukung Sterling melalui peningkatan investasi asing dan potensi kenaikan suku bunga. Neraca Perdagangan juga berdampak pada Pound; neraca positif memperkuat mata uang. Dengan keputusan Bank of England untuk mempertahankan suku bunga di 4% dan ketidakpastian yang diungkapkan, kami melihat minggu-minggu mendatang sepenuhnya didorong oleh data yang masuk. Penurunan inflasi headline menjadi 3,1% pada Oktober 2025 sangat menggembirakan, tetapi itu hanya satu angka dan tetap jauh di atas target 2%. Oleh karena itu, kita harus siap untuk volatilitas yang meningkat di Pound Sterling, terutama menjelang rilis berikutnya untuk inflasi dan pekerjaan.

Sentimen Pasar dan Strategi

Ketidakpastian dari puncak bank sentral menunjukkan bahwa pasar rentan terhadap pergerakan tajam. Dengan ekonomi Inggris menunjukkan pertumbuhan minimal hanya 0,1% pada kuartal ketiga 2025, data apa pun yang menunjukkan kelemahan lebih lanjut bisa dengan cepat menggeser ekspektasi pemotongan suku bunga ke depan. Kami melihat strategi opsi, seperti straddle pada GBP/USD, sebagai cara cerdas untuk bersiap menghadapi pergerakan harga yang signifikan tanpa bertaruh pada arah tertentu. Melihat kembali penyesuaian tajam yang kami saksikan selama periode 2022-2023, jelas betapa cepatnya sentimen dapat berubah ketika bank sentral berada dalam mode reaktif yang tergantung pada data. Pengakuan Gubernur bahwa bahkan ia tidak memiliki pandangan percaya diri tentang suku bunga terminal menegaskan kerentanan ini. Oleh karena itu, kita seharusnya melihat kekuatan dalam pound sebagai kesempatan untuk melindungi, bukan sebagai tanda kenaikan yang berkelanjutan. Kurva pasar saat ini, yang dianggap “wajar” oleh Bank, menunjukkan jalur perlahan dan bertahap untuk perubahan suku bunga di masa depan, tetapi ini terasa menenangkan. Volatilitas tersirat pada kontrak berjangka sterling jangka pendek menunjukkan bahwa trader memperhitungkan lebih banyak gejolak dibandingkan beberapa bulan lalu, mencerminkan sinyal campur aduk dari pasar tenaga kerja yang ketat dan pertumbuhan yang terhenti. Kita harus berhati-hati untuk tidak memegang posisi besar yang tidak terlindungi dalam gilts atau kontrak berjangka sterling. Lingkungan ini juga memerlukan perhatian yang dekat pada fundamental seperti neraca perdagangan Inggris, yang mencatat defisit lagi bulan lalu. Defisit yang terus-menerus tetap menjadi hambatan jangka panjang bagi pound, menjadikan mata uang ini rentan jika sentimen risiko menurun secara global. Untuk saat ini, pendekatan yang paling masuk akal adalah menggunakan derivatif untuk menentukan risiko dan bersiap untuk bereaksi terhadap data utama Inggris berikutnya, bukan mencoba memprediksinya. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro telah berhasil mencatatkan kenaikan kecil terhadap Dolar AS, berada di atas 1.1500, meskipun menghadapi tantangan untuk melewati 1.1525 akibat data Penjualan Ritel Eurozona yang lemah. Penjualan Ritel di Eurozona turun 0.1% pada bulan September, berbeda dengan perkiraan kenaikan 0.2%, setelah mengalami revisi penurunan 0.1% pada bulan Agustus. Data positif mengenai lapangan kerja dan layanan AS membatasi tekanan negatif terhadap Dolar AS, menciptakan pandangan pasar yang lebih cerah. Laporan Ketenagakerjaan ADP menunjukkan adanya 42.000 pekerjaan baru pada bulan Oktober, melebihi harapan, sementara PMI Layanan ISM AS meningkat menjadi 52.4 dari 50.0, menunjukkan aktivitas ekonomi yang kuat.

Probabilitas Pemotongan Suku Bunga Federal Reserve

Probabilitas pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan Desember menurun menjadi 62%, dari 68% sebelumnya di minggu ini, seiring meningkatnya kepercayaan ekonomi AS. PMI Layanan Eurozona akhir meningkat menjadi 53.0 pada bulan Oktober, menandakan peningkatan pendapatan perusahaan Eropa, dengan ekspektasi pertumbuhan kuartal ketiga sebesar 4.3%, jauh melebihi perkiraan 0.4%. Pasangan EUR/USD tetap berada dalam fase koreksi dalam tren bearish yang lebih luas, menghadapi resistensi di sekitar level 1.1545. Di sisi bawah, dukungan kunci berada di 1.1470, dan lebih jauh lagi di sekitar 1.1440 dan 1.1390. Nilai Euro dipengaruhi oleh berbagai indikator ekonomi dan kebijakan bank sentral. Kekuatan ekonomi dan indikator inflasi menunjukkan tren naik atau turun dalam valuasinya. Mengacu pada sentimen pasar saat ini pada tanggal 6 November 2025, kita melihat pergerakan naik Euro baru-baru ini sebagai koreksi sementara, bukan perubahan dalam tren yang mendasari. Angka penjualan ritel Eurozona yang mengecewakan untuk bulan September 2025 menyoroti kelemahan yang terus-menerus dalam ekonomi blok tersebut. Data inflasi terbaru memperkuat hal ini, dengan Indeks Harga Konsumen yang diselaraskan (HICP) terbaru menunjukkan perlambatan menjadi 2.9%, menyulitkan Bank Sentral Eropa untuk membenarkan sikap yang agresif.

Ekonomi AS yang Kuat

Sebaliknya, ekonomi AS terlihat lebih kuat, seperti yang terlihat dari data ketenagakerjaan ADP dan layanan ISM yang kuat untuk bulan Oktober 2025. Inflasi AS juga menunjukkan ketahanan, dengan data Indeks Harga Konsumen terbaru tetap stabil di 3.2%. Perbedaan ini memperkuat alasan bagi Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga yang lebih tinggi lebih lama, yang harus terus mendukung Dolar AS. Kami percaya bahwa arah pergerakan paling mudah untuk EUR/USD dalam beberapa minggu ke depan adalah ke bawah. Level dukungan kunci yang perlu diperhatikan berada di dekat 1.1470, dan jika tembus di bawah itu, bisa membuka jalan ke area 1.1440. Setiap kenaikan menuju resistensi di 1.1545 sebaiknya dilihat sebagai peluang jual. Untuk trader derivatif, ini menunjukkan bahwa membeli opsi put pada EUR/USD bisa menjadi strategi yang bijaksana. Trader mungkin mempertimbangkan opsi put dengan harga eksekusi di sekitar 1.1450 yang berakhir pada akhir bulan November atau Desember untuk memanfaatkan potensi pergerakan turun. Pendekatan ini menawarkan risiko yang terdefinisi sambil memberikan paparan terhadap tren bearish yang diharapkan. Sebaliknya, menjual opsi call yang berada di luar uang atau menerapkan spread call bearish dapat menghasilkan pendapatan sambil bertaruh bahwa pasangan tersebut tidak akan menembus resistensi kunci. Spread dengan harga pendek di atas 1.1550 akan sejalan dengan analisis teknis yang menunjukkan adanya tekanan jual yang signifikan di level tersebut. Strategi ini diuntungkan dari penurunan harga dan pengurangan waktu jika pasangan bergerak menyamping atau turun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of England (BoE) mempertahankan suku bunga kebijakan di 4% selama pertemuan November, dengan Gubernur Andrew Bailey menyarankan bahwa suku bunga kemungkinan akan mengikuti jalur penurunan yang bertahap. Bailey menyatakan bahwa jalur inflasi yang menurun harus ditetapkan sebelum mempertimbangkan pemotongan suku bunga lagi. Tujuan utama BoE adalah menjaga stabilitas harga, yang dicapai melalui penyesuaian suku bunga dasar pinjaman, yang memengaruhi daya tarik Pound Sterling. Ketika inflasi melebihi target, suku bunga biasanya meningkat, membuat Inggris menjadi menarik bagi investasi asing. Jika inflasi turun di bawah target, ini menunjukkan pertumbuhan yang melambat, mendorong kemungkinan penurunan suku bunga.

Strategi Intervensi BoE

Dalam kasus ekstrem, BoE menggunakan Pelonggaran Kuantitatif (QE) untuk meningkatkan arus kredit dengan membeli aset, yang dapat melemahkan Pound. Sebaliknya, Pengetatan Kuantitatif (QT) diterapkan ketika ekonomi menguat, menghentikan pembelian obligasi dan biasanya menguntungkan Pound Sterling. Bailey mencatat bahwa puncak inflasi pada bulan September adalah 0,2 persen di bawah perkiraan sebelumnya, dengan peringatan agar berhati-hati terkait efek putaran kedua dari harga makanan dan energi yang tinggi. BoE mengharapkan bahwa biaya tenaga kerja non-upah akan membatasi penurunan inflasi harga jasa dalam waktu dekat, dengan potensi pengurangan setengah poin dalam inflasi harga jasa pada paruh kedua 2026, sepanjang kenaikan harga yang diatur tidak terjadi lagi. Mengacu pada komentar Bank of England pada 6 November 2025, arah ke depan tampaknya telah ditetapkan untuk pelonggaran kebijakan moneter yang bertahap. Dengan suku bunga kebijakan yang ditahan di 4%, sinyalnya adalah menahan suku bunga, yang berarti langkah selanjutnya hampir pasti adalah pemotongan bukannya kenaikan. Ini menciptakan pandangan bearish jangka menengah untuk Pound Sterling. Justifikasi untuk sikap ini didukung oleh data ekonomi terbaru. Pembacaan CPI Oktober terbaru menunjukkan inflasi mereda menjadi 4,2%, turun dari puncak September, menguatkan pandangan bahwa tekanan harga mulai mereda. Selain itu, angka PDB Q3 dari bulan lalu menunjukkan ekonomi menyusut sebesar 0,1%, meningkatkan tekanan pada bank sentral untuk merangsang pertumbuhan.

Implikasi Pasar untuk Trader

Perbedaan kebijakan ini semakin jelas ketika melihat bank-bank sentral lainnya, khususnya Federal Reserve AS, yang terus menunjukkan sikap “tinggi lebih lama”. Oleh karena itu, perbedaan suku bunga antara Inggris dan AS kemungkinan akan melebar, yang seharusnya memberikan tekanan turun pada nilai tukar GBP/USD. Kami melihat dinamika serupa terjadi pada akhir 2023 ketika ekspektasi suku bunga menjadi pendorong utama pasar mata uang. Bagi trader derivatif, ini menunjukkan perlunya posisi untuk pound yang lebih lemah dalam beberapa minggu mendatang dan hingga kuartal pertama 2026. Membeli opsi put pada GBP/USD atau membangun pembalikan risiko bearish akan sejalan dengan pandangan ini. Trader berjangka juga dapat mempertimbangkan untuk menjual Sterling terhadap mata uang dengan bank sentral yang lebih agresif. Namun, kata kunci yang digunakan adalah “bertahap,” yang menunjukkan bahwa Bank tidak akan bertindak terburu-buru, yang berpotensi menekan volatilitas yang diperkirakan dalam jangka pendek. Ini bisa membuat penjualan opsi call di GBP menjadi strategi yang menarik bagi mereka yang ingin mengumpulkan premi sambil mempertahankan bias bearish. Kita harus mengawasi data inflasi upah dan jasa yang masuk dengan seksama, karena kejutan positif apa pun bisa menunda waktu pemotongan pertama. Pandangan ini juga memiliki implikasi yang jelas untuk pasar suku bunga Inggris. “Jalur penurunan yang bertahap” adalah sinyal langsung untuk bersiap menghadapi suku bunga yang lebih rendah dalam setahun ke depan. Kami melihat futures SONIA sudah memperkirakan sekitar 50 basis poin pemotongan hingga 2026, sebuah tren yang kemungkinan akan menguat kecuali data yang masuk berubah secara dramatis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.