Pasangan NZD/USD naik tajam, mendekati level 0.5700, meskipun kondisi pasar secara keseluruhan masih bearish. Indikator teknis memberikan gambaran campuran, dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di 46.72 dan Indeks Arah Rata-rata (ADX) di 12.28 yang menunjukkan momentum netral. Moving Average Convergence Divergence (MACD) terus memberikan sinyal jual. Trend secara keseluruhan tetap bearish, dengan Rata-rata Bergerak Sederhana (SMA) 20-hari, 100-hari, dan 200-hari yang terus menurun, memberikan tekanan ke bawah.

Tingkat Resistensi dan Dukungan Harga

Resistensi harga terletak dekat 0.56542, dengan dukungan di 0.55375. Pasangan ini harus secara tegas menetap di atas level rata-rata bergerak untuk melemahkan pandangan bearish. Meskipun ada kenaikan baru-baru ini di NZD/USD, yang hampir mencapai 0.5700, tindakan pasar yang lebih luas masih condong ke bawah. Momentum belum terbangun ke arah tertentu. Dengan RSI berada di bawah angka tengah dan ADX tidak menunjukkan kekuatan yang jelas, tidak banyak yang menunjukkan keyakinan yang meningkat pada tren baru. Trader harus tetap waspada terhadap kegagalan momentum untuk mengonfirmasi pergerakan harga — ketika osilator terhenti di dekat wilayah netral, pergerakan sebelumnya lebih mungkin memudar daripada berlanjut. Lebih jelas lagi, sinyal MACD — yang masih negatif — memperingatkan bahwa kenaikan baru-baru ini bisa kehilangan tenaga. Tidak jarang melihat kenaikan singkat di tengah tren penurunan jangka panjang; yang lebih penting adalah apakah kenaikan tersebut berhasil menembus rintangan teknis yang mengganjal. Sejauh ini, mereka belum berhasil. Tiga SMA yang semuanya menurun menunjukkan hal itu. Harga masih beroperasi di bawah level rata-rata utama ini, dan masing-masing memberikan tekanan pada setiap upaya untuk naik lebih tinggi. Kami mencatat bahwa aksi harga berbalik dekat 0.56542, level yang bereaksi sebagai resistensi dalam sesi-sesi terakhir. Di sisi bawah, 0.55375 tetap menjadi level yang akan kami amati dengan cermat, tidak hanya sebagai basis dukungan tetapi juga sebagai tanda apakah penjual kembali mendapatkan kendali. Penutupan harian atau mingguan di bawah zona tersebut dapat memperbarui penjualan yang lebih tajam, tetapi sampai saat itu, pasangan ini tetap terjebak dalam apa yang terlihat seperti konsolidasi luas di dalam penurunan utama.

Perdagangan Arah dan Regressi Rata-rata

Trader yang menggunakan derivatif arah mungkin mempertimbangkan bahwa kekuatan arah masih terlalu lemah untuk perdagangan tren dengan keyakinan tinggi. Namun, pengaturan regresi rata-rata di sekitar band resistensi dan dukungan mungkin menarik lebih banyak perhatian, terutama jika volume dan volatilitas tetap sedang. Namun, dalam menyiapkan ini, menunggu harga untuk menembus jelas di atas kluster SMA terdekat sebelum memikirkan kembali bias yang lebih luas akan tetap menjadi pendekatan yang lebih pragmatis. Singkatnya, kami melihat struktur teknis yang condong ke bawah meskipun ada rebound yang agak gaduh. Taktik gaya yang menguntungkan dari perilaku terikat rentang mungkin terbukti lebih efektif dalam waktu dekat, mengingat tidak adanya kejelasan di seluruh sinyal momentum dan tren. Konfirmasi lebih lanjut — baik dengan mengklaim rata-rata bergerak atau dengan pembalikan tegas melalui dukungan — akan sangat dibutuhkan sebelum mengejar posisi arah dengan skala yang lebih besar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perdana Menteri Selandia Baru, Chris Luxon, dijadwalkan mengunjungi Inggris bulan ini. Kunjungan ini akan melibatkan diskusi fokus pada perdagangan dengan Perdana Menteri Inggris, Keir Starmer. Perjalanan Luxon yang akan datang berlangsung dalam konteks ikatan diplomatik yang diperbarui dan perubahan kepemimpinan pemerintahan di kedua belah pihak. Dengan Starmer kini berada di Downing Street, dan Luxon masih beradaptasi dengan jabatannya beberapa bulan setelah membentuk koalisi kanan-tengah, saat ini memberikan kesempatan untuk merubah sebagian kondisi perdagangan antara kedua negara—terutama dalam kerangka Perjanjian Perdagangan Bebas yang baru saja mulai berlaku.

Akses Pasar Dan Peluang Ekspor

Meskipun tidak ada negosiasi resmi yang diharapkan dibahas segera, kedua belah pihak memiliki alasan untuk berdiskusi mengenai akses pasar yang lebih fleksibel. Dalam komentar sebelumnya, Luxon menyatakan keinginannya untuk meningkatkan pendapatan ekspor di sektor-sektor kunci seperti susu dan anggur. Starmer, yang baru terpilih, mendapatkan tekanan di dalam negeri untuk menunjukkan bahwa hubungan internasional memberikan keuntungan nyata bagi produsen dan konsumen domestik. Kami mengetahui ada minat untuk kemajuan; angka perdagangan terbaru menunjukkan pertukaran barang bilateral telah meningkat tetapi belum sesuai dengan perkiraan pemerintah sebelumnya. Dari perspektif kami, minat di sini adalah apakah ketentuan ekspor tertentu bisa dilonggarkan atau dijelaskan dalam waktu dekat, dan bagaimana hal itu bisa memengaruhi harapan harga untuk kontrak masa depan yang terkait dengan komoditas pertanian utama. Jika akses yang lebih besar menjadi kemungkinan yang lebih nyata—misalnya, melalui prosedur bea cukai yang dipercepat atau kuota yang dikurangi—maka harapan harga untuk pengiriman di masa depan harus disesuaikan. Segala indikasi bahwa permintaan Inggris bisa tumbuh, meskipun sedikit, sebagai respons terhadap pembicaraan semacam itu, akan berdampak pada posisi di kuartal ketiga. Tanda-tanda eksternal menunjukkan pertemuan ini tidak akan menghasilkan sesuatu yang segera mengikat, meskipun bahkan petunjuk dari pernyataan bersama atau briefing setelah kunjungan dapat memengaruhi sentimen. Pernyataan minggu lalu dari Kementerian Industri Primer Selandia Baru menyiratkan adanya negosiasi teknis yang tenang namun terus berlangsung mengenai perencanaan pasokan musiman. Jika arah tersebut mendapatkan momentum, perilaku hedging institusional bisa mulai meningkat.

Penyelarasan Internasional Dan Sentimen Pasar

Kami juga perlu mempertimbangkan nada yang semakin terkoordinasi dari mitra Lima Mata dalam penetapan aturan komoditas, yang telah muncul kembali setelah bertahun-tahun relatif tidak bergerak. Selandia Baru mungkin melihat kunjungan ini tidak hanya untuk langkah bilateral, tetapi untuk menegaskan penyelarasan informal mengenai transparansi pertanian dan jalur perdagangan digital. Kedua area ini sangat penting bagi para pedagang indeks masa depan. Pasar akan dirugikan jika menganggap bahwa pembicaraan akan tetap simbolis. Dari pengalaman sebelumnya, kami telah melihat bahwa bahkan kunjungan diplomatik yang tidak mengikat dapat membawa kejelasan tentang waktu tarif atau mengibarkan prioritas menjelang pertemuan multilateral. Ketika Canberra melakukan pembicaraan serupa dengan London, respons pasar awalnya lambat—hingga platform perdagangan wol menyesuaikan asumsi pasokan berdasarkan catatan bocor dari briefing sebelum pertemuan. Dalam beberapa minggu mendatang, kami akan memperhatikan bahasa yang digunakan dalam komunikasi setelah pertemuan. Jika tarif atau kuota disebutkan bahkan secara tidak langsung, revisi model kemungkinan akan menyusul. Jika harapan harga pertanian menguat, volume yang terkait dengan opsi dapat meluas hingga bulan Agustus. Kunjungan ini, meskipun singkat, memiliki potensi untuk mempengaruhi sentimen jangka menengah di kedua belah pihak. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Dolar AS (DXY) berada di sekitar 103 setelah tekanan jual baru-baru ini yang menurunkannya di bawah 102,00. Pemulihan kecil ini terjadi setelah notulen rapat Maret Federal Reserve menunjukkan tantangan dalam menyeimbangkan risiko inflasi dengan pertumbuhan yang lambat. Peserta Fed mengungkapkan keprihatinan tentang inflasi yang terus-menerus dan mencatat risiko penurunan potensial untuk pasar tenaga kerja. Pengumuman Presiden Trump tentang penangguhan tarif selama 90 hari untuk sebagian besar barang—kecuali China—meningkatkan sentimen pasar, namun indikator teknis DXY tetap bearish.

Indikator Teknikal

Indeks berada dalam tekanan sembari berusaha untuk stabil di sekitar 102. Poin-poin penting rata-rata bergerak menunjukkan tren menurun, dengan level resistensi di 102,62, 103,21, dan 103,38. Dukungan awal ada di 101,83, dengan potensi penurunan lebih dalam menuju 100,00 jika level ini gagal. Bank sentral fokus pada menjaga stabilitas harga, dengan target tingkat inflasi sekitar 2%. Mereka menyesuaikan suku bunga kebijakan acuan untuk mempengaruhi pergerakan inflasi. Anggota dewan bank sentral, terkadang disebut sebagai ‘elang’ dan ‘merpati’, memiliki perspektif yang beragam dalam mengelola kebijakan moneter. Kepemimpinan di dalam bank sentral umumnya mencakup seorang ketua atau presiden yang bertugas mencapai konsensus pada keputusan kebijakan dan mengkomunikasikan sikap moneter bank kepada publik. Perkembangan terbaru seputar kinerja dolar memberikan gambaran yang lebih jelas tentang arah momentum selanjutnya, terutama dengan para trader yang berjuang antara ketahanan inflasi dan kelemahan ekonomi. Indeks Dolar AS (DXY), yang berputar di sekitar 103 setelah pulih dari penurunan di bawah 102, berada dalam posisi yang rapuh. Peningkatan tampak lebih seperti jeda ketimbang pembalikan, terutama setelah komunikasi terbaru Federal Reserve. Menurut notulen rapat Maret, para pembuat kebijakan tetap khawatir tentang inflasi yang tidak mereda dengan kecepatan yang dapat diterima. Ada juga kekhawatiran mengenai kemungkinan pelemahan pasar tenaga kerja. Kekhawatiran ganda ini—inflasi yang terus-menerus dengan risiko kehilangan pekerjaan—secara historis membatasi Fed pada jalur pengambilan kebijakan yang sempit, dan kali ini tampaknya tidak berbeda. Meskipun komentar tersebut tidak banyak memberikan kejutan, mereka menegaskan bahwa langkah ke depan kemungkinan akan tetap terukur ketimbang agresif.

Struktur Teknikal Dan Dampak Pasar

Struktur teknikal jangka pendek menunjukkan indeks dolar masih dalam tren penurunan korektif. Semua rata-rata bergerak kunci—yang biasa dilacak oleh peserta institusional dan jangka pendek—kehilangan momentum naik, menunjukkan bahwa upaya bullish mungkin akan terbatasi. Garis resistensi di 102,62, 103,21, dan 103,38 tidak akan mudah tembus kecuali ada perubahan data atau pernyataan yang menawarkan insentif bullish baru. Jika pergerakan harga menembus di bawah 101,83, ada risiko nyata bahwa indeks akan menuju 100,00, level terakhir yang didekati selama periode selera risiko yang lebih luas. Langkah Trump untuk sementara mengangkat tarif pada impor—dengan pengecualian tertentu yang ditargetkan kepada China—memberikan dorongan sementara pada dolar. Namun, perubahan kebijakan semacam ini, meskipun memberikan ruang bagi sektor tertentu, memiliki dampak jangka panjang yang terbatas pada mata uang kecuali mempengaruhi inflasi atau ekspektasi suku bunga secara langsung. Peserta pasar menafsirkan ini sebagian besar sebagai meredakan ketegangan tanpa secara mendasar mengubah arah. Dari sudut pandang moneter, ekspektasi suku bunga tetap menjadi penggerak utama valuasi mata uang. Tujuan bank sentral tetap utuh: menjaga inflasi dekat dengan titik manis 2%. Itu adalah prinsip panduan. Pada saat yang sama, komunikasi dari anggota pemilih—yang umumnya terbagi menjadi suara lebih hawkish yang mendukung kondisi lebih ketat dan dovish yang mengutamakan pertumbuhan dan lapangan kerja—menambahkan nuansa. Komentar dari kepala institusi atau anggota dewan senior seringkali menyebabkan gelombang jangka pendek, terutama ketika mereka menyimpang dari ekspektasi sebelumnya. Dalam beberapa minggu mendatang, para pemain derivatif harus bersiap untuk pergerakan yang lambat daripada terobosan. Pergerakan harga mungkin tidak memiliki keyakinan arah yang besar kecuali data yang masuk memberikan sedikit ruang untuk interpretasi. Mengamati baik hasil maupun reaksi terhadap rilis ekonomi yang akan datang akan menjadi pusat perhatian dalam memperkirakan gelombang berikutnya. Saat data inflasi dan angka tenaga kerja keluar, setiap kejutan positif bisa memperkuat argumen untuk kebijakan lebih ketat lebih lama—menguatkan dolar dan menguji level dukungan. Di sisi lain, pekerjaan yang lemah atau inflasi yang lembut bisa membuka kemungkinan pemotongan suku bunga di kemudian hari, membantu mempertahankan tekanan bearish pada indeks.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada 9 April 2025, Presiden Trump mengumumkan jeda 90 hari untuk tarif timbal balik, kecuali untuk Cina, di tengah volatilitas pasar. Gedung Putih menunjukkan tarif dasar sebesar 10% untuk Kanada dan Meksiko, tetapi menunjukkan ketidakpastian tentang tarif saat ini untuk negara-negara tersebut. Reaksi pasar termasuk kenaikan signifikan di S&P 500 dan Nasdaq, masing-masing naik 9% dan 11,5%. Emas mencatatkan keuntungan terbesar dalam satu hari dalam lima tahun, melonjak $114 menjadi $3098, sementara minyak mentah WTI meningkat sebesar $3,22 menjadi $62,80.

Prospek Ekonomi dan Respon Pasar

Lelang obligasi AS menghasilkan tingkat tinggi sebesar 4,435% untuk obligasi 10 tahun. Meskipun masih ada ketakutan di pasar obligasi, pernyataan Trump bersama dengan komentar positif dari eksekutif keuangan menyebabkan pergeseran besar di pasar. Prospek ekonomi secara keseluruhan tetap tidak pasti, terutama terkait dengan negosiasi lebih lanjut yang mempengaruhi 70 negara dalam kerangka tarif. Langkah Gedung Putih pada 9 April merupakan pergeseran nada yang jelas, meskipun hanya dengan kejelasan sebagian. Dengan menerapkan periode penghentian 90 hari untuk tarif timbal balik—tanpa melibatkan Cina—pemerintahan menyampaikan langkah mundur sementara dari kebijakan yang lebih luas yang terlihat dalam beberapa bulan sebelumnya. Usulan untuk mempertahankan tarif dasar 10% bagi Kanada dan Meksiko, sementara angka aktual dibiarkan tidak jelas, menambah lapisan ketidakpastian yang harus dipertimbangkan oleh pelaku pasar dengan cepat. Tindak lanjutnya adalah reaksi yang kuat dan mayoritas positif di pasar saham. Kami melihat S&P 500 melonjak 9% dan Nasdaq melampaui dengan keuntungan 11,5%. Kenaikan yang luas ini menunjukkan bahwa posisi yang sebelumnya defensif atau kurang bobot sebelum pengumuman tiba-tiba dibalik. Secara singkat, mereka yang berada di luar atau dalam posisi pendek tertangkap dalam posisi yang salah. Ada juga pergerakan eksplosif di emas, naik $114 dalam satu sesi. Ini adalah keuntungan terbesar dalam satu hari dalam lima tahun, menunjukkan bahwa aktivitas lindung nilai meningkat, kemungkinan melampaui aliran keamanan murni. Ketika para pedagang bergerak secara tegas ke aset nyata, hal ini mencerminkan kekhawatiran tidak hanya tentang arah kebijakan, tetapi juga ketidakpastian makro yang lebih luas. Pada saat yang sama, kenaikan WTI yang lebih dari $3 menunjukkan bahwa pasar memperhatikan harapan pertumbuhan dan bukan hanya tajuk berita kebijakan.

Strategi Pasar dan Perspektif ke Depan

Sementara itu, hasil lelang obligasi 10 tahun—4,435%—cukup tinggi, tetapi inti dari pembelajaran bukanlah hasil itu sendiri, tetapi bagaimana respon pembeli segera setelahnya. Meskipun ada kenaikan yang cukup kuat dalam suku bunga, lelang obligasi tidak mengalami penurunan, dan minat pembelian kembali muncul. Itu menunjukkan. Terutama ketika mempertimbangkan bahwa ketakutan terhadap tekanan suku bunga sudah tertanam. Pernyataan Presiden, didukung oleh pesan-pesan dari eksekutif keuangan senior, menawarkan cukup keyakinan bagi para trader obligasi untuk menutupi posisi pendek atau masuk lagi saat terjadi penurunan. Apa yang berarti secara praktis adalah risiko volatilitas tetap tertanam untuk setidaknya satu atau dua siklus ke depan. Kita kemungkinan akan melihat pembalikan sentimen tajam yang lebih terkait dengan pernyataan politik atau dugaan perdagangan daripada dengan data makro inti. Untuk saat ini, penetapan harga di pasar opsi terus mendukung kecenderungan terhadap lindung nilai risiko ekor, meskipun dengan kecenderungan untuk partisipasi kenaikan, terutama di sektor terkait teknologi. Kami menyesuaikan eksposur kami dalam derivatif sesuai, dengan preferensi pada posisi yang diuntungkan dari pergerakan harga yang lebar alih-alih hanya arah saja. Secara khusus, strategi seperti straddles atau kalender spread—terutama di indeks—menawarkan cara untuk mengekspresikan partisipasi tanpa terikat pada bias pasar tunggal. Tingkat volatilitas implisit telah melonjak, tetapi tetap di bawah puncak historis, yang membuat pengumpulan premium kurang menarik kecuali dipasangkan dengan lindung nilai yang hati-hati. Pedagang harus sangat memperhatikan bagaimana suku bunga forward berubah setelah pernyataan tambahan dari kantor perdagangan atau pejabat keuangan. Banyak reaksi tampaknya tidak terikat pada perubahan mendasar dan lebih terkait dengan pergeseran probabilitas. Ketidakpastian kebijakan tidak akan terpecahkan secara garis lurus, begitu pula penetapan harga pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin Penting

• Emas naik menjadi $3,116.46, melanjutkan kenaikan setelah mencapai titik terendah di $2,971.18 pada hari Rabu.
• Presiden Trump memberlakukan 125% tarif pada barang-barang China, mengikuti 84% langkah balasan dari China.
• Dewan Emas Dunia melaporkan arus masuk ETF Q1 sebesar 226.5 metrik ton, bernilai $21.1 miliar.

---

Emas melanjutkan trajektorinya yang tajam pada hari Kamis, naik lebih dari 1% intraday menjadi $3,116.46/oz, saat perang dagang antara AS dan China semakin memburuk, mendorong pedagang kembali ke logam berharga ini. Kenaikan ini mengikuti lonjakan lebih dari 3% dari sesi sebelumnya, dengan XAU/USD rebound dari rendah $2,971.18 untuk memecahkan batas resistensi $3,100.

Gold edged higher after posting its biggest one-day gain in 18 months, as confusion over US President Donald Trump’s tariff agenda drove investors to buy the precious metal as a haven https://t.co/tJDZHlIK7p

— Bloomberg (@business) April 10, 2025

Pendorongnya: eskalasi tarif terbaru. Presiden Donald Trump menaikkan tarif pada impor China menjadi 125%, hanya beberapa jam setelah Beijing juga menaikkan tarifnya menjadi 84% pada barang-barang AS. Meskipun Washington juga mengumumkan pengurangan tarif 90 hari menjadi 10% untuk sebagian besar mitra dagangnya, sikap keras mendadak terhadap China menutupi setiap thaw diplomatik.

Pandangan Teknis

Grafik 15 menit menunjukkan struktur bullish yang jelas. Harga berhasil menembus di atas resistensi sebelumnya di $3,100, didukung oleh perpotongan MACD yang jelas dan momentum histogram bullish. Rata-rata bergerak (5, 10, 30) terarah ke atas, mengonfirmasi bias arah yang kuat. Resistensi jangka pendek berikutnya mungkin muncul di dekat $3,120–$3,125, sementara dukungan kini berada di $3,060 dan $3,002, yang terakhir merupakan titik psikologis penting dari awal minggu.

Gambar: Emas mencapai tingkat tertinggi baru saat 3100 berhasil ditembus dengan kuat, seperti yang terlihat pada aplikasi VT Markets

Penggerak Makro: Inflasi, Perdagangan, dan Dukungan Arus

Di luar geopolitik, para pedagang sedang memproses notulen FOMC, yang menunjukkan keprihatinan hampir semua orang terhadap inflasi yang terus-menerus dan pertumbuhan yang melemah. Dengan ekspektasi jalur suku bunga kini sangat bergantung pada angka CPI dan PPI AS yang akan datang (akan dirilis hari Jumat), pasar sudah memasukkan kemungkinan penurunan suku bunga pada pertengahan tahun.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Volatilitas Indeks Dolar AS

Indeks Dolar AS (DXY) turun ke bawah 102.00 tetapi pulih menjelang akhir sesi karena kenaikan imbal hasil AS dan penundaan tarif yang diumumkan oleh Presiden Trump. Rilis Tingkat Inflasi AS yang akan datang dan Klaim Pengangguran Awal adalah peristiwa penting untuk diperhatikan. EUR/USD naik menuju 1.1100, didukung oleh penarikan dolar. Hasil akhir Tingkat Inflasi Jerman dan Akun Saat Ini diperkirakan akan dirilis pada 11 April. GBP/USD melampaui 1.2800 setelah bangkit dari level terendah baru-baru ini. Laporan ekonomi Inggris, termasuk PDB dan Produksi Manufaktur, akan dirilis pada 11 April. USD/JPY menguji di atas 148.00, mencapai tertinggi dalam empat hari. Statistik yang akan datang termasuk Harga Produsen dan Investasi Obligasi Asing. AUD/USD pulih ke area 0.6100 setelah turun mendekati 0.5900. Ekspektasi Inflasi Konsumen dari Melbourne Institute ada dalam agenda. Harga minyak mentah WTI melonjak mendekati $63.00 per barel setelah berita tarif, bangkit dari penurunan sebelumnya ke $55.00. Harga emas naik ke sekitar $3,100 per ons troy di tengah permintaan akan aset yang aman, dengan perak diperdagangkan di atas $31.00 per ons. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Data inflasi dari China akan dirilis hari ini, yang berfokus pada Maret 2025. Deflasi diperkirakan terjadi di tingkat grosir, sementara inflasi konsumen diperkirakan menunjukkan peningkatan tahun ke tahun, disertai dengan deflasi bulan ke bulan. Kalender ekonomi Asia pada 10 April 2025 mencakup detail dan waktu dalam GMT. Kolom sebelah kanan mencerminkan hasil bulan sebelumnya, sementara kolom-kolom di samping menunjukkan perkiraan konsensus median jika berlaku.

Indeks Harga Konsumen dan Produsen

Dari kalender hari ini, kami mencatat bahwa Indeks Harga Konsumen (CPI) diperkirakan akan meningkat tahun ke tahun, menunjukkan tekanan harga yang ringan di tingkat rumah tangga. Secara bersamaan, Indeks Harga Produsen (PPI) kemungkinan akan tetap menurun, mengisyaratkan permintaan yang lemah di berbagai sektor industri, khususnya pada bahan mentah dan barang setengah jadi. Kombinasi ini—deflasi grosir dan inflasi tingkat konsumen—menunjukkan adanya tekanan yang semakin sempit bagi produsen, yang dapat mengakibatkan penyempitan margin keuntungan mereka. Hal ini sering kali mendahului penyesuaian harga atau perubahan strategi inventaris, dan lebih banyak memberi tahu kita tentang bagaimana permintaan bertahan dibandingkan dengan langkah yang mungkin diambil bank sentral. Tim Zhong memperkirakan PPI turun sekitar 2,8%, sementara CPI mungkin meningkat mendekati 0,7%. Tingkat ini sendiri tidak mengkhawatirkan, tetapi celah antara harga produsen dan konsumen tampaknya telah berlangsung selama beberapa bulan. Biasanya, ketika celah seperti itu menyempit, itu berarti perantara meneruskan biaya yang lebih rendah (mendukung ritel), atau konsumen mulai membatasi pengeluaran sebelum penurunan harga yang lebih luas muncul. Saat ini, yang terakhir tampaknya kurang mungkin, mengingat inflasi layanan tetap stabil dan harga makanan tetap kuat. Cetakan CPI tahun ke tahun bisa menyesatkan ketika kelemahan bulan ke bulan mulai muncul. Kita harus memperhatikan angka-angka sekuensial dengan seksama. Ketika arah berubah pertama kali di marjinal, itu memberikan wawasan berguna tentang momentum di masa depan. Penurunan CPI bulanan mengisyaratkan kondisi mendasari yang melunak—mungkin konsumen menjadi lebih peka terhadap harga, atau efek musiman mulai memudar.

Kondisi Pasar Dan Stabilitas Harga

Kombinasi antara penurunan harga produsen dan inflasi konsumen yang stabil menunjukkan lingkungan yang stabil di pasar barang. Ini juga memberikan konteks bagi pergerakan mata uang terbaru, terutama dengan renminbi yang diperdagangkan dalam kisaran ketat relatif terhadap dolar. Dengan permintaan ekspor yang tetap lemah dan harga pabrik yang tidak stabil, pembuat kebijakan tidak berada di bawah tekanan untuk mengadopsi kebijakan pengetatan yang agresif atau stimulus. Saat ini, angka-angka memberikan mereka ruang untuk menunggu. Yu menekankan bahwa kondisi likuiditas tetap mendukung, karena suku bunga pinjaman jangka menengah tidak berubah bulan lalu. Stabilitas tersebut, dikombinasikan dengan kekuatan inflasi yang tertahan, berarti saat ini tidak ada kebutuhan untuk menyesuaikan ekspektasi pendanaan secara dramatis. Namun, jika deflasi di tingkat produsen semakin dalam atau mulai mempengaruhi harga layanan, nada dari otoritas sentral mungkin akan semakin berhati-hati. Dalam keadaan ini, berguna untuk melihat ke depan—bukan hanya untuk data inflasi bulan depan, tetapi untuk sinyal dalam output industri dan angka penciptaan kredit. Jika harga produsen terus melemah, perhatikan tarif pengiriman dan tolok ukur komoditas; mereka cenderung bergerak lebih dulu dan mempengaruhi area lainnya. Pasar obligasi belum menyesuaikan dengan perubahan dalam kondisi inflasi secara keseluruhan, yang cukup mencolok mengingat pergerakan terbaru pada hasil Treasury di tempat lain. Kami kini berfokus pada ukuran volatilitas tersirat untuk kontrak komoditas pertengahan tahun dan spread kalender pada logam utama dan tolok ukur energi. Ini memberikan petunjuk pertama apakah tekanan harga yang lunak ini akan bertahan atau berbalik. Dalam kurva maju dan penetapan harga opsi ini, penyesuaian awal paling terlihat. Mereka membantu menunjukkan apakah pelaku pasar mengharapkan inflasi akan meningkat kembali, stabil, atau menurun lebih lanjut. Dengan pemikiran itu, opsi tanggal lebih pendek pada energi dan industri tetap menarik bagi mereka yang ingin mengambil pandangan arah. Biaya untuk melindungi risiko kenaikan tidak meningkat bersamaan dengan peristiwa geopolitik atau data pengiriman yang lebih kuat—kemungkinan disebabkan oleh pengaruh dari harga pabrik yang lemah. Jika posisi tetap ringan di area tersebut, cetakan inflasi berikutnya mungkin membawa reaksi tajam—bukan karena kejutan secara langsung, tetapi karena ekspektasi tidak memihak dengan kuat ke satu arah atau arah lainnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden AS Donald Trump telah menerapkan jeda 90 hari pada tarif “timbal balik”, memungkinkan saham farmasi pulih setelah penurunan awal. Perubahan ini menghapus kebutuhan untuk pengecualian farmasi karena tarif bilateral ditunda. Setelah pengumuman Trump, NASDAQ Composite melonjak sebesar 10%, sementara Dow Jones Industrial Average meningkat sebesar 7%. Awalnya, Trump telah menunjukkan kemungkinan penghapusan pengecualian tarif untuk farmasi, yang menyebabkan kekhawatiran bagi perusahaan seperti Johnson & Johnson, Merck, dan Amgen.

Dampak Jeda Tarif 90 Hari

Jangka waktu 90 hari ini dapat mengubah perencanaan sekitar tarif di masa depan, dengan beberapa berspekulasi bahwa tarif yang lebih tinggi mungkin tidak akan diterapkan. JNJ, bagaimanapun, tetap lebih rendah dari puncak sesi, diperdagangkan sekitar $148.00 setelah turun ke $141.50. Trump sebelumnya mengumumkan tarif untuk beberapa negara, namun sektor farmasi awalnya dikecualikan. Kemungkinan tarif setelah jeda di bulan Juli menimbulkan kekhawatiran tentang produksi asing yang terpengaruh oleh tarif baru. Selain itu, Trump meningkatkan tarif China dari 104% menjadi 125% sebagai respons terhadap penyesuaian kebijakan bea cukai China. Analis Bernstein, Courtney Breen, memperkirakan bahwa tarif yang ditunda dapat mengakibatkan tambahan $46 miliar dalam biaya impor untuk industri farmasi. Perkembangan ini menunjukkan pemulihan sementara bagi eksportir farmasi yang beroperasi di bawah tekanan politik. Pembekuan Trump selama 90 hari pada tarif timbal balik mengalihkan sebagian tekanan jangka pendek dari perusahaan farmasi yang terdaftar di AS, membantu investor menyesuaikan harapan setelah awal yang sulit di minggu ini. Selama periode singkat ini, para pelaku pasar mendapat ruang bernapas—meskipun belum menyelesaikan ancaman jangka panjang. Jeda ini memberikan kelegaan segera. Harga saham, yang merespons dengan cemas terhadap tanda-tanda kebijakan yang lebih ketat, rebound tajam setelah pengumuman. Lonjakan 10% pada NASDAQ Composite, bersama dengan kenaikan 7% pada Dow, menunjukkan bahwa investor telah mempertimbangkan skenario yang lebih buruk. Pasar melakukan reli besar, menegaskan betapa cemasnya mereka terhadap ketidakpastian kebijakan.

Reaksi Pasar dan Spekulasi Masa Depan

Pemulihan yang ditandai dalam saham perusahaan seperti Johnson & Johnson dan Merck, meskipun belum mencapai puncak intraday penuh, menunjukkan kembalinya kepercayaan—meskipun hati-hati. Misalnya, gerakan harga dalam JNJ—rebound dari titik rendah mendekati $141.50 tetapi ragu di sekitar $148—menunjukkan ketidakpastian yang masih ada dan hanya sedikit memudar menghadapi perubahan kebijakan sementara. Apa yang ditawarkan saat ini adalah titik belok dalam strategi. Kita sekarang bekerja dalam jadwal ketat 90 hari—periode di mana asumsi tentang struktur biaya jangka panjang perlu tetap fleksibel. Tarif mungkin tidak diterapkan segera, tetapi ancaman yang tersirat dari perubahan di Juli terus membentuk harapan biaya di antara pemain institusi. Revisi tajam pada pajak impor China—dari 104% menjadi 125%—menambah kompleksitas, karena langkah mendadak ini dapat mendistorsi biaya pengadaan bagi raksasa farmasi yang berbasis di AS yang bergantung pada komponen yang diproduksi di China. Di sini, penting untuk mengidentifikasi rantai pasokan yang paling terpapar, lalu menilai seberapa cepat perusahaan ini dapat memutar strategi pengadaan tanpa mengganggu jadwal produksi. Penghitungan Breen, bahwa tarif yang ditunda dapat diterjemahkan menjadi tambahan $46 miliar dalam pengeluaran di seluruh sektor, tidak boleh dilihat secara terpisah. Biaya impor jarang meningkat secara merata—beberapa perusahaan terlindungi oleh kontrak jangka panjang, lainnya telah mulai mendiversifikasi pemasok, yang secara bertahap mengurangi paparan. Namun, angka ini memberikan gambaran tentang apa yang bisa terjadi jika jeda berakhir tanpa kompromi. Itu juga memaksa penilaian ulang terhadap leverage di sekitar pengadaan global. Jika Juli tiba tanpa kemajuan, perusahaan yang sangat bergantung pada bahan aktif farmasi dari luar negeri akan merasakan stres biaya lebih awal. Pembuat pasar dan meja opsi harus memetakan skenario risiko terkait di mana bea baru akan diterapkan, kemungkinan menghasilkan lonjakan volatilitas dalam implikasi opsi di indeks kesehatan. Dengan demikian, posisi selama beberapa minggu ke depan perlu mengakui sifat sementara dari kelegaan ini. Jika Anda memiliki eksposur terhadap instrumen terkait farmasi yang terkait dengan indeks AS, stabilitas harga dalam jangka pendek tidak mengurangi ketidakpastian yang kini diwakili oleh bulan Juli. Buat akun VT Markets Anda yang nyata dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produksi industri Argentina untuk bulan Februari melaporkan peningkatan tahunan sebesar 5,6%, turun dari 7,1% pada bulan sebelumnya. Di pasar valuta, AUD/USD mengalami tekanan di bawah 0,6150 di tengah ketegangan perdagangan AS-Tiongkok yang terus berlanjut. USD/JPY turun di bawah 147,00 karena tekanan serupa, menunggu data CPI AS. Harga emas tetap mendekati $3.100, didukung oleh permintaan sebagai aset aman terkait dengan konflik perdagangan yang semakin meningkat.

Kepala SEC Baru

Senat telah menyetujui Paul Atkins sebagai Kepala SEC yang baru, yang mungkin memiliki efek positif pada pasar kripto. Tarif Tiongkok telah meningkat tajam sebesar 104%, mempengaruhi reaksi mata uang secara tidak merata. Data industri terbaru Argentina menunjukkan bahwa produksi Februari meningkat 5,6% dibandingkan bulan yang sama tahun lalu. Itu merupakan laju yang lebih lambat dibandingkan peningkatan 7,1% yang direvisi pada bulan Januari. Penurunan ini menunjukkan momentum yang lebih lembut di sektor manufaktur lokal, kemungkinan mencerminkan permintaan ekspor yang lebih rendah dan kondisi kredit yang lebih ketat, efek yang telah terlihat berkembang selama beberapa bulan terakhir. Bagi mereka yang memantau aktivitas industri yang terkait dengan permintaan regional—terutama di Amerika Latin—hal ini mungkin memoderasi asumsi tentang kekuatan yang berkelanjutan hingga kuartal kedua. Berpindah ke pasar valuta, dolar Australia terus diperdagangkan lebih rendah, merosot di bawah 0,6150 terhadap dolar AS. Penyesuaian harga ini berasal dari ketegangan perdagangan yang persisten antara Washington dan Beijing. Pergerakan ini lebih berkaitan dengan kondisi global daripada data domestik. Pola ini mungkin akan tetap berlangsung selama tarif dan ancaman kebijakan mendominasi berita. USD/JPY juga mengalami penurunan, turun di bawah level 147,00. Penurunan ini tampaknya terkait dengan dinamika perdagangan yang sama, meskipun adanya antisipasi terhadap data CPI AS yang akan datang memberikan pengaruh tambahan. Yen Jepang kembali menunjukkan sensitivitasnya terhadap perubahan dalam selera risiko global dan ekspektasi imbal hasil AS. Kami telah mengamati pasangan mata uang ini bereaksi cepat terhadap setiap perubahan yang dianggap sebagai pergeseran dalam kebijakan moneter. Terdapat sedikit ruang untuk kesalahan dalam penempatan posisi menjelang rilis inflasi, terutama karena ketidakpastian sekitar panduan ke depan masih ada. Sementara itu, harga emas tetap stabil sedikit di bawah $3.100. Dukungan yang berkelanjutan ini mencerminkan bagaimana sensitif modal terhadap ketegangan geopolitik yang lebih luas. Permintaan tetap stabil dari mereka yang ingin melindungi eksposur, terutama seiring konflik perdagangan yang meluas dan pandangan kebijakan moneter yang tetap terbagi. Menariknya, aset kontra-siklus seperti emas menarik aliran yang tidak biasa—modal yang seharusnya berputar ke obligasi pemerintah atau cadangan bank kini tampak lebih tertarik ke aset fisik.

Dampak Perubahan Tarif

Di sisi regulasi, konfirmasi Atkins sebagai Kepala SEC menandai potensi pergeseran dalam nada pengawasan. Meskipun masih baru, kebijakan masa lalunya menunjukkan kecenderungan yang lebih akomodatif terhadap pasar digital. Harapan tersebut diam-diam mendorong aktivitas dalam token dan beberapa produk aset alternatif, terutama yang ingin menguji batasan kerangka partisipasi ritel. Langkah ini mungkin belum terdistribusi dalam volatilitas yang diperkirakan, dan kita harus memantau bagaimana volume opsi bergerak bersamaan dengan perkembangan regulasi. Perubahan dramatis tarif di Tiongkok—yang meningkat sebesar 104%—adalah faktor lain yang mengguncang aksi harga di pasar valuta. Tidak semua mata uang merespons dengan cara yang sama, yang menguatkan ide bahwa aliran perdagangan bilateral memainkan peran yang lebih besar dibandingkan dinamika risiko secara keseluruhan. Beberapa celah penilaian telah terbuka di antara pasangan Asia-Pasifik, menciptakan peluang jangka pendek di mana dislokasi makro telah menarik harga spot jauh dari nilai fundamental. Strategi terkait carry perlu diperbarui, karena biaya pendanaan dan perbedaan kebijakan kini membawa lebih banyak kekuatan penetapan harga dibandingkan beberapa bulan terakhir. Secara keseluruhan, volatilitas minggu depan kemungkinan akan dipicu oleh pertemuan data inflasi, sinyal politik yang berubah, dan penyesuaian tajam dalam ekspektasi perdagangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The White House awalnya mengindikasikan bahwa tarif 10% akan berlaku untuk Kanada dan Meksiko, yang menunjukkan adanya kenaikan tarif. Namun, mereka kemudian menjelaskan bahwa tarif ini tidak berlaku untuk Kanada, mengonfirmasi bahwa syarat-syarat sebelumnya tetap tidak berubah. Wilayah USMCA mempertahankan struktur tarif sebelumnya: tidak ada tarif untuk barang yang memenuhi syarat USMCA dan tarif 25% untuk barang yang tidak memenuhi syarat. Ada tarif tambahan untuk baja, aluminium, dan mobil, dengan penundaan pada suku cadang. Secara keseluruhan, tidak ada perubahan dalam situasi tarif untuk Kanada dan Meksiko.

Poin-Poin Penting

Apa yang ingin disampaikan adalah bahwa meskipun ada peringatan awal mengenai tarif 10% secara menyeluruh untuk semua pihak, kondisi perdagangan antara ketiga negara di bawah perjanjian yang ada tetap stabil. Pesan awal itu menimbulkan kekhawatiran, tetapi Gedung Putih mengubah keputusan dengan mempertahankan struktur sebelumnya. Untuk barang-barang yang memenuhi syarat perjanjian—yang sumber dan produksinya sesuai dengan ketentuan—tarif tetap nol. Jika produk tidak memenuhi aturan tersebut, biaya 25% masih dikenakan, seperti sebelumnya. Baja dan aluminium adalah hal yang berbeda. Industri-industri ini masih tunduk pada bea yang dikenakan sebelumnya dan diperkenalkan terpisah dari perjanjian yang lebih luas. Sektor otomotif juga menghadapi perlakuan serupa. Kendaraan lengkap yang diproduksi di luar kepatuhan dikenakan biaya, sementara penundaan resmi pada tarif terkait suku cadang otomotif masih berlaku, memberikan lebih banyak waktu untuk perencanaan. Dengan sudut pandang kami, hal ini menunjukkan bahwa kerangka regulasi tetap dapat diprediksi untuk saat ini. Tidak ada hambatan perdagangan baru yang ditambahkan di wilayah ini, sehingga posisi yang sudah diambil berdasarkan status tarif dapat tetap tanpa penyesuaian. Model harga ke depan sebaiknya terus menggunakan tingkat bea yang ada untuk aliran perdagangan AS-Kanada dan AS-Meksiko.

Dampak Disinformasi

Disinformasi dapat menjadi variabel yang bergerak cepat. Saran tarif awal, meskipun sementara, mempengaruhi sentimen pasar jangka pendek dan mungkin likuiditas dalam beberapa kontrak. Perubahan itu—meskipun sekarang sudah dibalik—menyoroti betapa cepatnya bahasa kebijakan dapat memengaruhi volatilitas tersirat. Mengingat bagaimana momen itu berkembang, kita harus menganggap bahwa pernyataan spekulatif dari pembuat kebijakan AS mungkin muncul lagi. Apakah mereka akan bertahan atau tidak adalah hal terpisah, tetapi mereka dapat memengaruhi harga sebelum keputusan nyata dibuat. Ross menegaskan bahwa kondisi yang tidak berubah mendukung ide bahwa jalur perdagangan saat ini tetap valid dan tersedia. Namun, untuk itu tetap berlanjut ke depan, penting untuk memantau pernyataan mendatang untuk kemungkinan celah antara bahasa dan pelaksanaan. Kita sekarang tahu klaim sementara dapat bergeser dalam hitungan jam. Sekuen terbaru ini mengingatkan kita untuk tidak bereaksi berlebihan, tetapi juga tidak mengabaikan sinyal awal. Ketika klarifikasi yang tegas mengikuti kebisingan awal, selisih dapat kembali dengan cepat—dan bersama dengan itu, risiko paparan kembali ke posisi sebelumnya. Jika pola itu terulang, dislokasi sementara mungkin muncul lagi dalam volume futures atau rantai opsi dengan masa kadaluarsa pendek yang terkait dengan komoditas sensitif terhadap pengiriman. Kita sudah melihat tanda-tanda itu awal minggu lalu. Karena tidak ada pembaruan pada biaya barang yang tidak memenuhi syarat, mereka yang melindungi paparan terhadap angka 25% itu harus mempertahankan asumsi tersebut. Tidak ada yang menunjukkan bahwa biaya tersebut akan dihapus atau diubah dalam waktu dekat. Ini juga patut diwaspadai terkait penundaan otomotif. Meskipun saat ini terhenti, batas waktu dapat dimunculkan kembali. Pola penahanan ini memerlukan perhatian yang lebih dekat terhadap impor kendaraan selesai dibandingkan suku cadangnya, terutama saat melacak volatilitas opsi jangka panjang. Kami akan terus menggunakan aturan yang sama hingga aturan tersebut ditulis ulang secara resmi. Namun, mengingat kecepatan perubahan komunikasi kebijakan, kami memperlakukan komentar sebagai informasi untuk membingkai jendela probabilitas—bukan sebagai niat tetap. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.