Evolusi Emas Mendorong Permintaan Sebagai Tempat Aman Emas telah naik hari ini, meningkat hampir $100 atau 3,33% menjadi $3,081.26. Puncak intraday mencapai $3,087.78, yang mewakili kenaikan sebesar $105.62, melampaui kenaikan intraday terbesar sebesar $102.48 sejak Januari 2016. Kenaikan ini mengikuti penurunan dari tinggi pekan lalu pada $3,167.74, di mana emas merosot hingga $211 untuk mencapai rendah $2,956.66 pada hari Jumat. Setelah hari yang datar, menutup dekat $2,982.16 kemarin, lonjakan hari ini dikaitkan dengan permintaan sebagai tempat aman di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan. Dari sudut pandang teknis, penurunan baru-baru ini mengalami titik terendah pada hari Senin, menemukan dukungan dekat rata-rata pergerakan 50 hari. Terakhir kali emas diperdagangkan di bawah rata-rata pergerakan ini adalah pada 8 Januari, dan lonjakan minggu ini terjadi tepat di atas level retracement 38.2%, yang berada di angka $2,944.97. Analisis Harga Emas Emas meningkat sebanyak 22.56% sejak terendah pada 18 Desember, karena modal terus mengalir ke dalam logam selama periode ketidakpastian pasar. Meskipun harga tetap di bawah rata-rata pergerakan 50 hari dan level retracement 38.2%, tekanan beli tetap kuat. Dorongan kuat ini menandakan kekuatan baru setelah koreksi tajam, menunjukkan bahwa basis jangka pendek mungkin telah terbentuk di sekitar dukungan jangka panjang. Dengan sedikit penurunan di bawah rata-rata pergerakan 50 hari yang tidak memicu tekanan jual lebih lanjut, ini menunjukkan adanya pembeli responsif yang masuk di zona nilai yang terstruktur. Ini adalah pengujian terukur terhadap level yang lebih rendah—cepat, tetapi akhirnya ditolak. Lonjakan dari sedikit di atas level retracement 38.2% menunjukkan bahwa pergerakan turun baru-baru ini kemungkinan bertujuan untuk mengeluarkan posisi yang lebih lemah, daripada memulai pembalikan tren yang lebih luas. Retracement seperti ini sering diperhatikan oleh kami untuk titik masuk yang potensial sejalan dengan arah dominan. Tampaknya banyak yang ditempatkan secara defensif dekat rata-rata pergerakan 50 hari, dan pasar bergerak menjauh sebelum memungkinkan partisipasi yang lebih dalam. Likuiditas tipis di bawah $2,960 sebelum rally menyala kembali. Yang menonjol adalah kecepatan dan luasnya pemulihan. Kenaikan 3.33% dalam satu sesi, setelah penurunan yang signifikan, menunjukkan keyakinan tinggi dari pembeli. Volatilitas tetap tinggi, tetapi tidak kacau. Dari perspektif kami, volatilitas seperti ini, ketika dipasangkan dengan dukungan struktural, sering mendahului kelanjutan tren, terutama ketika sentimen risiko menurun. Kami memperkirakan posisi jangka pendek akan diuji lagi jika harga mendekati puncak baru-baru ini. Ketika sebuah instrumen menunjukkan pembalikan berjangka diikuti dengan pemulihan instan, ini sering mengarah pada pergerakan terkompresi di sekitar level pivot kunci. Struktur seperti itu dapat menjebak minat momentum dari dua arah, terutama ketika ketegangan geopolitik membawa waktu yang tidak pasti. Zona Potensi Resistensi dan Dukungan Kami memperhatikan kemungkinan reversi menuju resistensi minggu lalu dekat $3,167.74, meskipun pergerakan seperti itu mungkin tidak terjadi dalam garis lurus. Instrumen dengan durasi lebih pendek harus mencerminkan hal itu. Sering kali, ketika pembelian yang kuat merebut kembali level atas sebelum konfirmasi tren, ada periode penyeimbangan—jam atau bahkan hari—di mana arah tampak keruh, tetapi tekanan yang mendasari mendukung perluasan rentang. Para pembeli yang memegang posisi panjang harus mempertimbangkan di mana lantai jangka pendek sekarang berada. Tingkat terendah $2,956.66 baru-baru ini menawarkan titik invalidasi yang jelas bagi pengikut tren, yang telah segera dibalikkan. Bagi mereka yang beroperasi secara taktis, risiko harus dipantau relatif terhadap level ini, bukan kepada ambang batas abstrak. Jika dukungan bertahan di atas level rendah tersebut saat penarikan berikutnya, ini memperkuat kekuatan dalam struktur saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kebijakan tarif AS semakin ketat, dengan tarif 104% untuk Cina dan pungutan tambahan yang mulai berlaku. Hal ini menimbulkan kecemasan di pasar, yang mengakibatkan USD melemah, penurunan obligasi AS, dan penurunan pada kontrak berjangka saham AS. Saham Eropa juga mengalami kerugian signifikan, sementara harga minyak mentah turun sebesar 4,5%. Sebaliknya, harga emas mulai pulih setelah sempat turun di bawah $3000 per ons.

Dislokasi Pasar Terlihat Jelas

Ada bukti dislokasi di pasar, karena aliran modal berpindah dari aset AS. Indeks DXY telah stabil di sekitar 102, tetapi kerugian lebih lanjut dapat mengarahkannya menuju 99/100. Notulen pertemuan FOMC Maret Federal Reserve akan dirilis hari ini, kemungkinan mencerminkan kekhawatiran tentang ketidakpastian di pasar. Pemotongan suku bunga pada bulan Mei dipandang sebagai kemungkinan, meskipun harapan mengenai ‘Fed put’ tetap hati-hati. Peningkatan tindakan tarif baru-baru ini di Amerika Serikat—terutama, tarif 104% pada impor dari Cina—telah mengguncang pasar dan memicu ketidakpastian yang meluas. Kami melihat para pedagang melakukan repositioning sebagai respons terhadap apa yang tampak sebagai pergeseran lebih tajam dalam hambatan perdagangan. Tidak mengejutkan, ini memicu gelombang reaksi: penarikan kembali dolar AS baru-baru ini, diukur melalui DXY, telah bertahan di dekat 102, tetapi tampaknya di bawah tekanan. Kita tidak boleh mengabaikan risiko penurunan lebih lanjut menuju rentang 99-100, di mana ia terakhir stabil selama periode sentimen risiko yang tinggi. Obligasi pemerintah AS, khususnya Treasuries, mengalami tekanan jual yang berkelanjutan. Ketika imbal hasil naik, harga obligasi turun—ini menunjukkan bahwa kepercayaan investor terhadap posisi fiskal AS mungkin melemah dalam waktu dekat. Pada saat yang sama, kontrak berjangka saham di seberang Atlantik mengikuti jalur yang sama, dengan kerugian besar di sektor teknologi dan industri. Ini bukan sekadar reaksi—modal sedang berpindah. Ada penyesuaian yang lebih luas, didorong oleh upaya investor untuk menemukan aset yang kurang terpapar pada volatilitas yang dipicu kebijakan. Penurunan tajam 4,5% pada harga minyak menunjukkan harapan yang melemah terhadap permintaan global, mungkin terkait dengan ketakutan bahwa gesekan perdagangan dapat melemahkan aktivitas di ekonomi yang sangat bergantung pada manufaktur. Namun, ada pemulihan yang terjadi pada harga emas. Setelah sempat jatuh di bawah tanda $3000/ons, sekarang harga emas menunjukkan dorongan naik—tanda bahwa permintaan sebagai aset aman mungkin mulai menguat lagi, terutama dari manajer aset yang mencari lindung nilai dengan durasi lebih panjang.

Gerakan Risiko Global

Di Eropa, indeks seperti DAX dan CAC mengalami penurunan yang dipercepat, mencerminkan kelemahan yang terlihat pada kontrak berjangka AS. Sinergi ini menunjukkan sifat global dari gerakan ‘risk-off’ saat ini, di mana tidak ada wilayah yang tampaknya kebal terhadap dampak dari ketidaksesuaian kebijakan. Dengan modal yang mengalir keluar dari saham AS dan obligasi pemerintah, pertanyaannya adalah ke mana modal tersebut akan dipindahkan. Pasar di Asia dan Timur Tengah telah melihat aliran masuk, kemungkinan besar dalam utang pemerintah terpilih dan aset terkait energi. Notulen pertemuan FOMC Maret, yang diharapkan dirilis kemudian hari ini, diperkirakan akan menyoroti bagaimana pejabat senior menafsirkan potensi dampak kebisingan kebijakan terhadap kondisi kredit. Tim Powell sejauh ini bersifat berhati-hati dalam menawarkan intervensi langsung melalui dukungan verbal, yang membuat pasar lebih luas menebak-nebak. Kami mengamati setiap komentar yang menunjukkan kesediaan untuk bertindak jika kondisi keuangan yang ketat mulai berdampak pada aktivitas konsumen atau bisnis yang lebih lemah. Kemungkinan pemotongan suku bunga secepat Mei kini sedang dipertimbangkan dalam kontrak berjangka jangka pendek dengan lebih banyak kesesuaian, meskipun tetap ada kehati-hatian. Asumsi bahwa Fed akan campur tangan untuk melindungi penilaian saham—dikenal sebagai “put”—belum ditinggalkan, tetapi peserta kini tampak kurang bersemangat untuk bertaruh pada kedatangannya yang cepat. Ini menambah lapisan kompleksitas dalam penentuan posisi, terutama bagi pedagang opsi dan mereka yang mengelola paparan volatilitas terstruktur. Dislokasi ini—terutama ketidaksesuaian dalam bagaimana harapan suku bunga dan penetapan harga pasar bergerak—menunjukkan bahwa strategi lindung nilai mungkin perlu ditinjau kembali. Kami sudah melihat volume put yang lebih tinggi di opsi indeks, dan pergeseran tetap tinggi. Pedagang derivatif perlu meninjau kembali paparan gamma, terutama pada kedaluwarsa yang dekat, saat permukaan volatilitas terus meningkat. Preferensi saat ini tampaknya pendek delta dengan lindung nilai tail yang panjang, terutama di S&P dan NASDAQ. Beberapa penyesuaian ini dapat ditelusuri kembali ke hilangnya perbedaan imbal hasil yang menguntungkan dolar AS, tetapi ada juga penilaian ulang yang sedang terjadi di tingkat makro. Semakin lama masalah perdagangan berlarut-larut, semakin tinggi peluang bahwa kita akan melihat rotasi yang berkelanjutan keluar dari aset siklikal dan menuju aset yang sensitif terhadap durasi. Perhatikan korelasi—semakin jelas bahwa pola lama sedang putus. Kami telah mengurangi paparan terhadap strategi carry terleverase, mengingat kenaikan volatilitas implisit di berbagai pasangan G10. Likuiditas dalam kontrak berjangka penting tetap relatif kuat, tetapi kedalaman di buku menyusut menjelang rilis FOMC. Kami menyarankan untuk memperhatikan spread di zona 2y-10y dan menjaga pengawasan ketat pada perdagangan basis yang melibatkan swap lintas mata uang, khususnya USD-JPY dan EUR-USD. Selalu, kami akan menyesuaikan paparan dengan mempertimbangkan bagaimana tajuk makro berpengaruh pada volatilitas implisit dan penentuan posisi dealer.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling (GBP) sedang mengalami penurunan terhadap mata uang utama, mencerminkan kekhawatiran terhadap ketegangan perdagangan global yang dipengaruhi oleh tarif dari AS. Analis menyarankan bahwa situasi ini dapat menyebabkan volatilitas yang meningkat dan potensi resesi. Proyeksi perdagangan saat ini menunjukkan GBP/USD akan berfluktuasi antara 1.2740 dan 1.2860, dengan proyeksi jangka panjang yang tidak pasti karena bisa mendekati level dukungan di 1.2580. Kenaikan terbaru membuat GBP/USD mencapai sekitar 1.2820 akibat perbaikan hubungan perdagangan setelah pernyataan dari Presiden AS Trump yang menunjukkan peralihan ke arah negosiasi.

Dinamika Geopolitik Terhadap Mata Uang

Pasar tetap dipengaruhi oleh dinamika geopolitik yang sedang berlangsung, yang terus membentuk pergerakan nilai mata uang. Artikel ini menyoroti bagaimana Pound telah kehilangan nilainya terhadap mata uang utama lainnya. Penurunan ini terjadi di tengah ketakutan tajam tentang sengketa perdagangan yang dipicu oleh tarif dari Amerika Serikat. Tarif ini memicu kekhawatiran baru bahwa pertumbuhan ekonomi global bisa melambat, atau lebih buruk, masuk ke dalam penurunan. Ketakutan mendasar tersebut memicu spekulasi di seluruh pasar mata uang dan menjadikan GBP sebagai aset yang lebih reaktif dan volatil dalam waktu dekat. Kita telah melihat GBP/USD bergerak antara 1.2740 dan 1.2860 dengan sensitivitas yang semakin meningkat terhadap berita politik dan ekonomi. Sebutan 1.2580 sebagai level dukungan yang mungkin berarti bahwa para trader mengawasi angka tersebut jika sentimen semakin memburuk. Kenaikan awal hingga 1.2820 terjadi berkat nada yang lebih kooperatif dari Washington, yang menunjukkan preferensi untuk dialog daripada hukuman perdagangan lebih lanjut. Namun, lonjakan kembali tidak bertahan lama. Ini menggambarkan betapa cepatnya sentimen dapat berbalik – optimisme mengenai perdagangan dapat mengangkat pasangan ini, tetapi masih ada aliran hati-hati yang konstan. Ada asumsi dalam artikel bahwa pergerakan harga akan terus bereaksi terhadap pembaruan terkait perdagangan internasional atau strategi fiskal. Bahkan sinyal kecil dari pembuat kebijakan, terutama dari ekonomi yang lebih besar seperti Cina atau Zona Euro, dapat memicu lonjakan atau penjualan di Sterling. Ini bukan hanya kecenderungan – tetapi sinyal yang dibaca secara real time.

Strategi Pasar dan Selera Risiko

Saat ini, kami dengan hati-hati memposisikan diri sambil mengamati dari mana trak berikutnya mungkin datang. Dengan rentang ini menyempit dan harapan terakumulasi dalam ketakutan potensi resesi, perdagangan telah menjadi permainan yang lebih defensif, dipicu oleh momentum singkat daripada keyakinan arah. Implikasi yang lebih luas adalah bahwa selera risiko rendah. Oleh karena itu, setiap trader yang memegang produk yang nilainya berasal dari pergerakan aset yang mendasarinya – terutama di ruang GBP – harus tetap waspada terhadap pemicu pasar. Data inflasi di Inggris atau angka ketenagakerjaan di AS, misalnya, mungkin memiliki pengaruh besar dalam jangka pendek hanya karena sudah ada banyak ketidakpastian yang diantisipasi di pasar. Ini berarti strategi kerja mungkin perlu lebih adaptif dari biasanya. Pasar tidak bergerak kuat, ia berayun. Jadi pengaturan yang memanfaatkan rentang yang lebih ketat, skenario lindung nilai atau membangun cadangan untuk mengantisipasi pembalikan mungkin terbukti lebih efektif daripada permainan yang hanya berfokus pada arah. Level 1.2580 tidak jauh dari tempat kami melayang sekarang, dan pelanggaran di sana mungkin membuka pintu untuk lebih banyak penurunan – tidak hanya secara teknis, tetapi karena itu bisa memicu gelombang pemberhentian otomatis atau penilaian ulang dalam posisi jangka panjang. Sementara itu, kehati-hatian tetap terasa nyata, dan keheningan antara rilis data terasa lebih keras dari biasanya. Mereka yang mengamati volatilitas implisit akan menyadari bahwa itu semakin tinggi di seluruh papan, dan itu sudah menjadi indikasi yang penting. Kita tidak hanya berurusan dengan level harga – kita berurusan dengan ketidaknyamanan yang semakin tumbuh. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Fed St. Louis, Musalem, memproyeksikan bahwa pertumbuhan tahun ini akan tetap jauh di bawah tren 2%. Meskipun resesi tidak diharapkan, penurunan kepercayaan dan harga yang meningkat berkontribusi terhadap melambatnya pertumbuhan. Kondisi keuangan kini menjadi lebih ketat, dan meskipun belum ada masalah yang terlihat dalam volatilitas pasar baru-baru ini, mandat ganda Fed mulai menghadapi tantangan. Harapan inflasi tetap stabil, yang penting untuk menjaga stabilitas ini dalam jangka panjang.

Pendekatan Hati-hati Bisnis

Bisnis saat ini mengadopsi pendekatan hati-hati terhadap perekrutan dan belanja modal. Perubahan signifikan dalam pesan Fed akan diperlukan untuk mencapai pelonggaran yang diantisipasi sebesar 76 basis poin pada bulan September. Yang terlihat di sini adalah lingkungan makroekonomi yang melambat, tetapi tidak runtuh. Musalem menunjukkan pertumbuhan yang berada di bawah tren—artinya ekonomi berkembang lebih lambat dari biasanya, tetapi masih bergerak maju. Perkiraan resmi tentang pertumbuhan tren jangka panjang, yang sering dekat dengan 2%, sebagian besar didasarkan pada produktivitas dan perluasan tenaga kerja. Jadi, ketika dia mengatakan pertumbuhan akan jauh di bawah itu, ini memberi tahu kita untuk mengharapkan permintaan yang lebih lemah di seluruh sektor. Ini bukan hanya tentang angka pertumbuhan. Kepercayaan sedang menurun, dan itu sering kali terkait dengan bagaimana konsumen dan perusahaan merasa tentang masa depan. Harga yang lebih tinggi tidak membantu; itu menggerogoti daya beli dan membuatnya lebih sulit untuk membenarkan pengeluaran baru. Ketika kepercayaan memudar, pengeluaran mengikuti. Dan ketika pengeluaran turun, margin keuntungan menyempit. Efek riak ini kemudian langsung berdampak pada penilaian dan model harga derivatif. Kondisi keuangan, yang mencakup standar pinjaman, selisih kredit, dan volatilitas pasar, kini lebih ketat. Ini menunjukkan bahwa lebih sulit dan lebih mahal untuk meminjam uang. Fed tidak melihat kerusakan yang nyata, yang penting, tetapi mekanisme likuiditas bergerak sedikit lebih lambat. Ini berarti setiap posisi berleverase tinggi perlu diperhatikan lebih hati-hati—kita melihat keretakan minor muncul di neraca yang sebelumnya stabil dalam tekanan.

Harapan Inflasi dan Komunikasi Pasar

Untungnya, harapan inflasi tetap di tempat yang seharusnya. Ketika harapan mengenai inflasi di masa depan berubah drastis, pasar menjadi gelisah, dan penetapan harga derivatif menjadi seperti mencoba mengenai target yang bergerak. Namun, itu belum terjadi—lantas stabilitas ini memungkinkan lebih banyak kepercayaan dalam perdagangan jangka panjang dan menambah lapisan keandalan pada penilaian. Meski begitu, kita tidak menganggapnya remeh. Perekrutan sedang melambat. Ini adalah sinyal bahwa perusahaan sedang menunda, mengamati, dan tidak ingin berkomitmen pada biaya baru tanpa kejelasan yang lebih baik. Hal yang sama berlaku untuk belanja modal. Perubahan-perubahan ini tidak terjadi dalam isolasi—ini adalah respons defensif, sering kali sebelum penurunan keuntungan atau perubahan kebijakan moneter. Banyak yang bergantung pada bagaimana bank sentral melakukan komunikasi. Pasar mengarah pada tiga penurunan suku bunga menjelang awal musim gugur. Tetapi kecuali kita mendengar komentar yang lebih dovish atau melihat alat peramalan seperti dot plot bergeser ke proyeksi yang lebih rendah segera, harga tersebut mungkin prematur. Pedagang harus menjaga umpan balik yang ketat antara pernyataan Fed dan kurva forward yang tersirat. Ada celah di sini, antara apa yang dihargakan dan apa yang sedang disinyalkan—dan itulah tempat dislokasi dapat muncul. Tantangan bukanlah dalam memprediksi arah—tetapi dalam waktu dan besaran. Dengan pengaturan semacam ini, kesalahan harga kemungkinan akan terjadi, bukan akibat volatilitas yang terlihat, tetapi dari keterlambatan kebijakan dan ketidak sabaran pasar. Momen-momen ketidakpastian yang lebih tenang, bukan krisis yang nyata, yang memerlukan posisi yang lebih ketat dan perputaran yang lebih cepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Rupiah Afrika Selatan telah mencapai titik terendah sepanjang masa terhadap dolar AS, dengan pasangan USD/ZAR mendekati 20.00 di tengah tarif AS dan kekhawatiran pertumbuhan global. Meskipun harga emas hampir mencapai rekor tertinggi, negara ini menghadapi tantangan ekonomi dengan momentum yang minimal. Pada tahun 2024, pertumbuhan diperkirakan hanya akan mencapai 0,6%, dan Bank Sentral Afrika Selatan telah menurunkan proyeksi pertumbuhan untuk tahun 2025 menjadi 1,7% dari sebelumnya 1,8%. Inflasi diproyeksikan naik menjadi 4,5% tahun ini, meningkat dari 3,6% pada tahun 2024.

Stabilisasi Suku Bunga

Bank sentral berupaya menstabilkan suku bunga di 7,25%, meski situasinya mungkin berkembang dengan adanya perkembangan baru. Dampak dari tarif 31% yang dikenakan oleh AS semakin mempersulit lanskap ekonomi. Apa yang kita baca di sini menunjukkan tekanan yang meningkat pada ekonomi Afrika Selatan, dengan mata uang mencapai kelemahan historis ketika sentimen global menarik diri. Penyebutan USD/ZAR mendekati 20.00 mencerminkan bagaimana pasar memperkirakan pandangan makro Afrika Selatan—lebih sedikit tentang minat domestik dan lebih dipengaruhi oleh kekuatan yang lebih luas seperti tarif AS dan permintaan internasional yang lebih lambat. Perilaku pasar emas tampaknya hampir ironi. Biasanya, harga emas yang tinggi dapat memberikan kenyamanan bagi ekonomi yang bergantung pada komoditas, tetapi efek tersebut tampaknya teredam di sini. Ekonomi domestik tidak merespon. Ekspektasi pertumbuhan yang kecil sebesar 0,6%, bersamaan dengan angka yang direvisi untuk tahun 2025, menunjukkan gambar perlambatan daripada pemulihan. Bank Sentral berusaha menunjukkan ketegasan, tetapi sinyal-sinyal halus menunjukkan bahwa ini lebih tentang menjaga opsi terbuka mengingat betapa sensitifnya situasi. Harga konsumen yang kembali meningkat menjadi 4,5% mendukung pandangan bahwa permintaan bukanlah pendorong utama—sebagian besar terpendam dalam biaya. Peningkatan kecil dari 3,6% tidak dramatis sendiri, tetapi jika dilihat dalam konteks ekspansi yang melambat dan ketidakpastian politik, ini berarti lebih sedikit ruang untuk bergerak.

Reaksi Pasar dan Volatilitas

Dengan suku bunga dasar tetap di 7,25%, fokus jelas pada menghindari gegar yang signifikan. Namun, kebijakan mulai terasa lebih reaktif daripada mengarahkan. Digabungkan dengan tindakan perdagangan terbaru AS—tarif 31% yang dikenakan pada ekspor—situasinya semakin rentan terhadap guncangan daripada pergerakan bertahap. Apa yang mungkin kita hadapi adalah lingkungan di mana kejutan negatif dapat memicu reaksi yang lebih tajam dari biasanya. Dalam pengaturan seperti ini, kami tidak mengharapkan tren yang mulus. Pergerakan harga mungkin tampak berlebihan dibandingkan dengan perubahan data yang lebih luas. Ini menjadi tentang penempatan yang dipicu oleh peristiwa. Ketika likuiditas menyusut dan kepercayaan terhambat, volatilitas menjadi lebih penting daripada arah. Mengingat kami telah melihat premi risiko terkumpul akibat goncangan eksternal, ada lebih banyak alasan sekarang untuk mengharapkan pergerakan seputar komunikasi kebijakan, baik lokal maupun internasional, untuk mendorong arus hedging. Di situlah peluang terletak. Bukan dalam mengejar level, tetapi dalam mengantisipasi penetapan harga dari guncangan sebelum mereka menetap. Perhatian harus diberikan pada waktu. Bukan waktu berdasarkan kalender—tetapi waktu seputar revisi proyeksi, penyesuaian panduan suku bunga, dan aliran perdagangan. Ini adalah saat-saat di mana pergerakan bukan hanya reaksi instan—mereka cukup melekat untuk mendukung posisi taktis dengan hasil asimetris. Jika penempatan sudah bersifat defensif berdasarkan pengungkapan minggu lalu, Anda akan sulit menemukan minat untuk membalikkan itu saat ini. Biarkan pasar bernapas. Biarkan kurva depan disesuaikan dengan proyeksi inflasi yang lebih baru. Dan biarkan data AS masuk sebelum menambahkan paparan baru. Apa yang tidak menjadi berita utama tetapi mungkin lebih penting adalah nada lembut dalam penurunan pertumbuhan. Ini adalah jenis detail yang sering terlewatkan ketika sorotan terfokus pada mata uang itu sendiri, namun ini berbicara banyak tentang apa yang sudah diperkirakan dan apa yang belum. Kami telah melihat tipe lingkungan ini sebelumnya—bias arah yang kuat dipadukan dengan keyakinan yang dangkal. Saat itulah strategi jangka pendek memiliki dampak lebih besar daripada perdagangan berbasis keyakinan. Pegang pandangan dengan ringan. Sesuaikan berdasarkan reaksi daripada tesis. Struktur di sekitar volatilitas menjadi lebih masuk akal daripada mengandalkan pemulihan lambat. Terlalu banyak mengandalkan kebijakan untuk meredakan perjalanan. Tetapi ketika kebijakan tidak memimpin cerita, pasar yang berbicara. Gunakan itu dalam pengaturan yang memperdagangkan aftermath—bukan hanya berita. Buat akun VT Markets Anda yang hidup dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Maret, angka inflasi 12 bulan Meksiko tercatat sebesar 3,8%, sejalan dengan perkiraan ekonomi. Angka ini menunjukkan stabilitas dalam perekonomian negara dalam setahun terakhir. Angka inflasi adalah komponen kunci dalam menilai kesehatan ekonomi dan dapat memengaruhi keputusan kebijakan moneter. Investor memantau metrik tersebut dengan cermat untuk mengukur kondisi pasar dan potensi perubahan suku bunga.

Indikator Inflasi

Tingkat inflasi 3,8% untuk bulan Maret berada dalam ekspektasi dan mencerminkan tekanan harga yang berkelanjutan tetapi tanpa menunjukkan overheating. Dari sudut pandang kami, angka ini mengikuti tren harga konsumen yang relatif terkendali, menghindari fluktuasi mendadak dan membantu mendukung asumsi makro jangka pendek hingga menengah. Dengan inflasi yang menurun dari puncak sebelumnya tetapi tetap di atas target 3% bank sentral, terdapat margin yang menyempit bagi otoritas moneter untuk bergerak. Bagi mereka yang terlibat dalam kontrak berjangka atau opsi yang terkait dengan suku bunga atau risiko finansial, pembacaan ini, dengan sendirinya, tidak memaksa rebalancing yang drastis. Namun, ini memperkuat penetapan harga saat ini dalam derivatif suku bunga yang menunjukkan ruang terbatas untuk pemotongan suku bunga yang agresif dalam waktu dekat. Perlu diakui bahwa Banxico, setelah menaikkan suku bunga secara agresif sepanjang 2022 dan 2023, kini cenderung mengambil langkah hati-hati ketika menyesuaikan kebijakan. Pasar saat ini memperlihatkan bahwa setiap penyesuaian terhadap suku bunga kebijakan kemungkinan akan lambat dan responsif, bukan bersifat pre-emptive. Kami telah melihat bahwa angka inflasi mendukung pembacaan tersebut pada kurva swap, terutama pada tenor 2 hingga 5 tahun, yang menunjukkan penyesuaian harga minimal setelah rilis. Volatilitas tetap terkompresi, yang biasanya terjadi ketika indikator makro mendekati ekspektasi – tetapi ini tidak menyiratkan bahwa kita boleh merasa tenang.

Dampak Pasar

Pernyataan terbaru Guajardo menegaskan apa yang seharusnya sudah jelas dalam penetapan harga suku bunga – bahwa disinflasi mungkin berlangsung, tetapi tidak merata. Persistensi inflasi inti, terutama dalam layanan, terus menjadi tantangan. Untuk strategi lindung nilai dalam beberapa minggu mendatang, disarankan untuk tetap waspada tetapi tanpa berlebihan. Perlindungan risiko tail dapat dilakukan dengan biaya lebih rendah dalam periode volatilitas implisit seperti ini. Penting juga untuk mengenali pola musiman dalam inflasi kuartal kedua, terutama saat efek dasar dari tahun sebelumnya mulai memudar. Ini memberikan konteks tambahan mengapa breakevens mungkin melihat sedikit pengetatan ke depan. Jika CPI mengejutkan dengan angka yang lebih rendah pada bulan April atau Mei, posisi jangka pendek bisa disesuaikan lebih tajam, sehingga pergerakan dalam masa kedaluwarsa tersebut perlu diperhatikan dengan perhatian yang tepat. Komentar López mengenai pertumbuhan upah juga menunjukkan meningkatnya dasar bagi harga. Panduan ke depan saat ini dari bank sentral mengasumsikan bahwa dampak inflasi dari permintaan tetap terjaga, yang kami yakini masih memiliki risiko. Jika upah mendorong inflasi sisi permintaan lebih cepat dari yang diharapkan, penetapan harga dalam opsi yang lebih jauh di kurva dapat melihat premi baru. Secara keseluruhan, arah umum, dalam arti sempit, sudah terbentuk – tetapi sesuaikan posisi jika kejutan frekuensi tinggi muncul. Inflasi mungkin tidak menyimpang secara dramatis, namun risiko tambahan seperti ketegangan geopolitik atau efek harga minyak mentah dapat mengganggu asumsi saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada Maret 2025, inflasi utama di Meksiko tercatat sebesar 0,31%, sesuai dengan proyeksi. Angka ini merupakan bagian dari penilaian ekonomi yang sedang berlangsung di kawasan tersebut.

Memahami Risiko Perdagangan

Investor harus tetap menyadari risiko yang terkait dengan perdagangan di pasar keuangan, terutama mengenai produk turunan dan produk yang menggunakan leverage. Memahami tujuan keuangan pribadi adalah hal yang penting sebelum terlibat dalam aktivitas perdagangan apa pun. Angka inflasi 0,31% di Meksiko, meskipun telah diperkirakan sebelumnya, mencerminkan pola yang lebih luas dari kenaikan harga yang lambat tetapi stabil. Inflasi yang berada dalam proyeksi sering kali menunjukkan bahwa kebijakan moneter tetap berada dalam jalur yang cukup dapat diprediksi. Bagi para trader, ini mengarah pada ekspektasi bahwa bank sentral mungkin memiliki tekanan yang lebih sedikit untuk mengubah suku bunga secara drastis, kecuali jika data tak terduga memicu reaksi. Ketika inflasi utama sesuai dengan perkiraan sebelumnya, seringkali dapat menenangkan volatilitas jangka pendek di pasar suku bunga lokal, yang bisa berarti volatilitas yang lebih stabil pada produk turunan yang terkait dengan suku bunga. Bukan hanya inflasi itu sendiri, tetapi reaksi yang ditimbulkannya pada tingkat kebijakan yang benar-benar menentukan arah. Model penetapan harga turunan, terutama yang peka terhadap panduan ke depan dan penyesuaian hasil, mengambil isyarat dari titik data seperti itu. Hal penting lainnya adalah bagaimana jalur inflasi lokal dibandingkan dengan ekonomi yang lebih besar. Jika kita berpikir dalam istilah relatif—misalnya, inflasi di Meksiko tetap stabil sementara inflasi di tempat lain meningkat atau menurun tajam—ini dapat mempengaruhi aliran modal lintas batas. Ini, seiring waktu, memengaruhi stabilitas mata uang, yang pada gilirannya dapat berdampak pada produk turunan yang terkait dengan nilai tukar. Pasar tidak bergerak dalam isolasi, tetapi mereka juga tidak selalu bereaksi secara simetris.

Memikirkan Kembali Stabilitas

Meskipun demikian, stabilitas yang ditunjukkan dalam data Maret tidak seharusnya membuat siapapun merasa tenang. Kita telah melihat dalam siklus sebelumnya bahwa cetakan inflasi yang halus dapat mendahului pergerakan tajam dalam struktur biaya, terutama jika rantai pasokan atau input energi menjadi tidak konsisten. Trader yang menggunakan opsi atau kontrak berjangka yang terkait dengan peso, misalnya, mungkin ingin menilai apakah premi risiko sedang dihargai terlalu rendah. Dari sudut pandang kita, menggunakan data makro sebagai input arah memerlukan lebih dari sekadar melihat apakah suatu angka berada di atas atau di bawah perkiraan. Ini tentang menimbang implikasi yang memerlukan pandangan ke depan. Apakah inflasi yang stabil menunjukkan jeda dalam kenaikan suku bunga? Apakah itu akan menstabilkan hasil obligasi? Jika demikian, seseorang mungkin berharap produk yang peka terhadap durasi bertindak dengan lebih dapat diprediksi, kecuali jika terjadi kejutan dari guncangan eksternal. Peserta pasar dengan posisi yang menggunakan leverage harus mempertimbangkan untuk mengevaluasi kembali buffer margin dan melakukan uji stres pada portofolio mereka menggunakan skenario inflasi baik kasus dasar maupun outlier. Bukan karena pergerakan segera diharapkan, tetapi karena ketenangan saat ini bisa berubah begitu tekanan upah atau dinamika komoditas beralih arah. Untuk saat ini, latar belakang data yang konsisten seperti ini membantu membingkai profil risiko-hadiah yang lebih jelas untuk perdagangan arah dan volatilitas. Ini berarti strategi yang ditujukan untuk menangkap pergerakan kembali ke rata-rata atau pergerakan breakout harus lebih mengandalkan indikator sekunder atau pola korelasi yang lebih luas. Kita harus menyesuaikan ekspektasi jangka pendek dengan tepat, dengan ingat bahwa stabilitas tidak sama dengan kebuntuan. Sebaliknya, itu sering kali menandai fase di mana probabilitas yang diperkirakan pasar dapat menjadi terkelompok, menawarkan peluang bagi mereka yang dapat dengan benar memperkirakan di mana konsensus akan mulai bergeser. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUDUSD mengalami kenaikan karena penjual gagal mempertahankan momentum di bawah level terendah Senin. Pembeli saat ini menargetkan resistensi di rata-rata bergerak 100 jam dan titik rendah dari awal Februari, yang berada dekat 0.6087. Harga mencapai tingkat tertinggi baru hari ini, tetapi ujian signifikan termasuk rata-rata bergerak 100 jam di 0.60846 dan tinggi kemarin, keduanya membentuk zona resistensi. Pelanggaran sukses terhadap zona ini dapat mengalihkan fokus ke tinggi Senin dan titik rendah swing 13 Januari.

Kepercayaan Penjual

Sebaliknya, penjual akan merasa lebih percaya diri jika harga bergerak di bawah 0.5985, terendah dari minggu lalu. Dukungan diperkirakan sekitar 0.6000, di mana pembeli mungkin muncul untuk merebut kembali kendali. Yang telah diamati sejauh ini adalah rebound pada AUDUSD setelah upaya penjual untuk menekan pasangan ini ke bawah gagal. Terendah Senin tidak terlewati dengan keyakinan nyata, menunjukkan tekanan yang semakin berkurang dari bawah. Pembeli kemudian masuk, mengarahkan harga ke atas, menuju penghalang teknis yang dapat menghambat pergerakan lebih lanjut saat ini. Sekarang, dorongan saat ini menuju ke area di mana rata-rata bergerak 100 jam dan titik rendah sebelumnya bertemu, keduanya berada sedikit di bawah 0.6090. Pergerakan harga di sekitar area ini sebelumnya telah berfungsi sebagai titik balik, dan saat kita mendekatinya lagi, setiap kemajuan yang dapat bertahan di atasnya akan dianggap sebagai pergeseran yang jelas dalam arah jangka pendek. Kami mengamati wilayah itu dengan sangat hati-hati.

Signifikansi Area 0.6000

Perlu dicatat bahwa tinggi kemarin berada dekat dengan area yang sama. Penutupan harian di atas baik rata-rata bergerak maupun tinggi baru-baru ini akan memvalidasi usaha dari pembeli dan membuka jalan menuju level yang lebih tinggi—terutama tingkat tertinggi yang ditetapkan pada Senin dan bahkan lebih jauh kembali ke titik pivot dari Januari. Ini bukanlah level yang sulit dicapai, tetapi ini adalah level dengan sejarah—dan harga cenderung mengingatnya. Jika pembeli gagal melanjutkan, perhatian akan cepat kembali ke area 0.6000. Angka bulat tersebut bukan hanya psikologis. Itu telah digunakan lebih dari sekali sebagai landasan untuk upaya rebound, terutama selama penurunan tahun ini. Dorongan di bawah sana, dengan penerimaan jelas dalam jam yang ditentukan, tidak hanya akan membatalkan usaha hari ini tetapi juga menghapus antusiasme pembeli yang baru-baru ini ada. Titik kritis di bawah berada di 0.5985, terendah minggu lalu, yang mungkin bertindak sebagai garis terakhir sebelum mempercepat pergerakan lebih jauh ke selatan. Jika itu dilanggar, saran yang muncul adalah bahwa penjual tidak lagi bersikap pasif tetapi mengambil kendali. Dalam jangka pendek, kami memantau volume melalui level jam kunci, terutama apakah harga dapat mempertahankan momentum setelah melewatinya, atau jika penolakan cepat terjadi. Pergerakan yang berputar di sekitar level resistensi dan dukungan yang disebutkan tidak mungkin halus, mengingat betapa dekatnya mereka dengan ingatan teknis terbaru. Kami telah melihat kondisi serupa di pasangan mata uang lain bulan ini, dan mereka cenderung diselesaikan dengan cepat setelah batasan diabaikan secara tegas. Jadi kami tetap waspada. Kantong-kantong resistensi dan dukungan ini mungkin terlihat sempit, tetapi hasil di kedua sisi mereka tidak. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Penjualan ritel Brasil untuk bulan Februari sesuai dengan perkiraan dengan kenaikan 0,5% dari bulan ke bulan. Angka ini mencerminkan stabilitas dalam pengeluaran konsumen di negara tersebut. Kondisi ekonomi yang mempengaruhi angka penjualan ini tetap tidak pasti. Pelaku pasar mungkin perlu mempertimbangkan data tambahan sebelum membuat penilaian lebih lanjut mengenai lanskap ritel Brasil.

Pengeluaran Rumah Tangga Tetap Stabil

Kenaikan 0,5% dalam penjualan ritel bulan Februari menunjukkan bahwa pengeluaran rumah tangga di Brasil tetap stabil, tidak mengejutkan ke arah positif maupun negatif. Di permukaan, ini mengonfirmasi bahwa permintaan domestik terus bertahan, tetapi tidak banyak menjelaskan trajeksi ekonomi yang lebih luas. Tanpa banyak variasi dari harapan analis, angka tersebut memberi sedikit kemungkinan bagi trader untuk bereaksi dalam hal posisi jangka pendek. Namun, ketidakjelasan mengenai apa yang mendorong angka tersebut – apakah pertumbuhan gaji, akses kredit, tren inflasi, atau efek sisi penawaran – berarti tidak bijaksana untuk bergantung pada satu data ini dengan keyakinan yang nyata. Jika kita melihat angka bulan Februari ini secara langsung, itu mempertahankan harapan suku bunga yang mendasari. Ini tidak mengubah narasi saat ini tentang ketahanan konsumen atau kebijakan moneter. Namun, hasil yang statis ini menimbulkan dilema. Ketika angka-angka cocok sempurna dengan konsensus, mereka cenderung menawarkan sedikit peluang, kecuali jika mereka adalah bagian dari perubahan yang lebih luas. Dan itu belum tampak jelas.

Data Masa Depan untuk Kejelasan

Kita mungkin memerlukan konfirmasi dari data konsumsi di masa depan, terutama di sektor jasa, untuk mendapatkan kejelasan. Angka inflasi, dinamika pekerjaan, dan survei sentimen yang melihat ke depan juga bisa memberikan wawasan yang diperlukan untuk mengidentifikasi momentum – atau kekurangannya – dalam permintaan domestik. Dalam hal strategi, masih terlalu cepat untuk menarik kesimpulan dari satu bulan yang stabil ini menjadi sesuatu yang lebih luas. Bagi trader derivatif, bukan hanya tentang apakah ritel sedang tumbuh, tetapi apakah itu mempercepat atau melambat – dan dengan kecepatan berapa. Ketidakhadiran hasil yang lebih baik atau lebih buruk menunjukkan bahwa volatilitas yang tersirat seharusnya tetap tenang untuk saat ini. Namun, premi opsi bisa mulai kurang menghargai risiko yang akan datang jika beberapa rilis data mendatang memperkenalkan lebih banyak variabilitas. Setiap pergerakan dalam suku bunga riil – terutama jika bank sentral memberikan sinyal untuk bertahan atau menjauh dari jalur saat ini – akan memerlukan perhatian tajam. Kita harus tetap gesit, menargetkan posisi jangka pendek sampai kita memiliki keyakinan arah yang lebih kuat dari data makro yang akan datang. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Penjualan grosir di AS naik sebesar 2,4% pada bulan Februari, setelah sebelumnya mengalami penurunan sebesar 1,3%. Angka sebelumnya disesuaikan menjadi penurunan sebesar 0,9%. Persediaan mengalami pertumbuhan sebesar 0,3%, konsisten dengan tingkat periode sebelumnya. Informasi ini dapat berdampak positif pada perkiraan PDB, meskipun mungkin terpengaruh oleh langkah-langkah antisipatif terkait tarif.

Pemulihan dalam Penjualan Grosir

Penjualan grosir di Amerika Serikat telah menunjukkan pemulihan yang jelas dari bulan ke bulan, naik sebesar 2,4% pada bulan Februari. Ini terjadi setelah sebelumnya dilaporkan penurunan sebesar 1,3%, yang sekarang telah direvisi menjadi penurunan yang lebih kecil sebesar 0,9%. Revisi semacam ini tidak jarang terjadi, tetapi arah dan skala angka baru memberikan konteks tentang bagaimana pasar mungkin bereaksi berlebihan pada bulan Januari. Sementara itu, persediaan terus mencatatkan ekspansi yang moderat, tumbuh sebesar 0,3% selama dua bulan berturut-turut. Tidak ada penyimpangan di sana; ini mencerminkan pengisian stok yang stabil, yang mendukung keandalan sisi pasokan. Jika dilihat bersama-sama, kedua poin data ini memberikan petunjuk bahwa permintaan mungkin mulai meningkat lagi—tidak secara drastis, tetapi cukup untuk mendorong perkiraan output lebih tinggi. Karena angka penjualan ini secara langsung mempengaruhi perhitungan PDB, angka ini diperhatikan dengan seksama oleh model makro. Namun, satu faktor yang tidak boleh diabaikan adalah waktu spekulasi kebijakan perdagangan. Risiko tarif yang akan datang telah menyebabkan beberapa bisnis mempercepat pesanan—importir yang berusaha mendahului biaya yang lebih tinggi. Permintaan tersebut kemudian sementara mengangkat penjualan total. Jika langkah antisipatif tersebut terjadi pada bulan Februari, kita tidak seharusnya terlalu percaya diri saat memperkirakan pola pada bulan Maret atau April. Kita akan mengetahui lebih banyak saat indeks harga dan data bea masuk muncul.

Mengevaluasi Sinyal Pasar

Dari sudut pandang kita, peningkatan persediaan bulan ini belum menunjukkan pengisian kembali yang agresif. Ini berarti kemungkinan besar berespons pada tingkat penjualan organik dan bukan menunjukkan optimisme luas dari produsen atau distributor. Dalam hal momentum, ini cukup baik, tetapi kami tidak menyebut ini sebagai perubahan arah—hanya sebuah stabilisasi setelah penurunan bulan lalu. Untuk trader yang mengawasi struktur jangka waktu dan tren harga, terdapat jendela pendek di mana sebagian kejelasan ada. Reaksi di seluruh produk yang terkait dengan suku bunga telah tenang, menunjukkan sensitivitas yang berkurang untuk saat ini. Meski begitu, selisih di bagian awal kurva menjadi lebih reaktif terhadap pulsa ekonomi sementara seperti ini, yang menjaga kompresi premi risiko agar tidak menjadi keadaan default. Tim Powell tidak mungkin menganggap lonjakan penjualan ini sebagai perubahan yang mencolok. Mengikuti indikator terkait seperti barang modal inti dan ekspor bersih akan membantu kita memperjelas apakah data tertentu ini sejalan atau menyimpang dari tema Q1 yang lebih luas. Kami mengharapkan lebih banyak aliran informasi dalam minggu depan untuk mengonfirmasi teori pemuatan awal atau menunjukkan pola yang mungkin mencerminkan kuartal yang kurang tidak merata. Mereka yang menyesuaikan volatilitas harga atau paparan gamma harus menghindari terjebak dalam narasi satu arah. Sementara indikator saat ini menunjukkan stabilisasi permintaan, sinyal masa depan belum mendukung percepatan yang berkelanjutan. Mengawasi apa yang dipasarkan dalam barter jangka pendek dan probabilitas yang diindikasikan oleh suku bunga adalah cara yang lebih jelas untuk memahami seberapa banyak dari kejutan bulan ini sedang diinternalisasi oleh pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.