Menteri Energi AS Chris Wright akan melakukan perjalanan ke UEA, Arab Saudi, dan Qatar selama hampir dua minggu. Agendanya mencakup diskusi tentang stabilitas energi global, peluang investasi AS, dan strategi untuk mengurangi biaya produksi. Kunjungan ini mengikuti pengumuman Presiden Trump tentang pembicaraan langsung dengan Iran dan terjadi di tengah harga minyak yang rendah serta meningkatnya ketegangan perdagangan global. Wright berencana untuk bertemu dengan pemimpin regional, mengunjungi berbagai lokasi energi, dan mengeksplorasi peluang untuk investasi dan kolaborasi energi.

Poin-poin Penting Dari Perjalanan Wright

Perjalanan Wright ke kawasan Teluk ini menarik perhatian tidak hanya karena waktunya, tetapi juga karena tujuan yang jelas yang mendukung upaya terus-menerus untuk mengelola biaya energi sambil berusaha mempertahankan kerjasama internasional. Perjalanannya, yang mencakup tiga produsen terbesar di kawasan itu, lebih dari sekadar formalitas diplomatik—ini merupakan upaya praktis untuk menyelaraskan para pemain kunci di tengah perubahan produksi dan harga yang stagnan. Pasar minyak saat ini berada dalam fase tenang. Harga tetap lebih rendah dari rata-rata kuartalan, meskipun sebelumnya ada perkiraan yang memprediksi kenaikan moderat. Kecemasan perdagangan antara eksportir dan importir utama belum teratasi, membuat pembeli berhati-hati dan harga spot tertahan. Kesediaan tak terduga untuk bernegosiasi antara Washington dan Teheran telah mengurangi premi risiko dan menciptakan keraguan di seluruh kontrak jangka depan. Hal ini mendorong sebagian besar aktivitas lindung nilai ke tenor yang lebih pendek dari biasa, memaksa para pedagang untuk menilai kembali struktur kurva hampir setiap hari. Wright bertujuan menggunakan tur regional ini untuk tetap terlihat dalam pembicaraan yang semakin banyak dilakukan secara tertutup. Dalam pertemuannya yang diharapkan dengan para pemimpin Teluk, penekanan kemungkinan besar akan jatuh pada peneguhan jaminan pasokan dan membahas peran teknologi AS dalam mengurangi biaya di sumur—suatu bidang yang sangat menarik bagi para produsen lokal yang mengelola batasan anggaran. Dia tidak hanya melakukan perjalanan untuk mengamati; tujuannya adalah untuk menemukan ruang untuk kemitraan di mana keahlian teknis dan modal dapat menghasilkan efisiensi jangka pendek. Biaya ekstraksi yang lebih rendah bisa jadi membawa lebih banyak barel ke pasar, meskipun berisiko menjaga harga tetap rendah jika permintaan tidak meningkat. Untuk mereka yang mengikuti swap jangka pendek dan rentang kalender, implikasi dari jadwal Wright tidaklah abstrak. Setiap kemajuan pada janji investasi atau mekanisme transparansi harga dapat mengubah persepsi keamanan pasokan, terutama menjelang pernyataan OPEC+ berikutnya. Pedagang yang diposisikan di arbitrase Brent-WTI mungkin ingin menghindari eksposur berlebihan di salah satu arah sampai muncul lebih banyak kejelasan—terutama saat membandingkan penyelesaian akhir musim gugur dan musim dingin. Kita telah melihat volatilitas implisit menyusut di beberapa bulan pengiriman, menunjukkan pasar telah memperhitungkan pendekatan tunggu dan lihat. Namun, itu tidak berarti kondisi stabil; mereka hanya ditoleransi.

Dampak Potensial Dari Pertemuan Regional

Wright sebelumnya menyiratkan potensi perusahaan energi Amerika untuk berpartisipasi dalam usaha berbasis ekuitas regional, dan perkembangan seperti itu, jika diumumkan selama perjalanan ini, dapat memperkenalkan modal segar ke dalam proyek hulu di luar negeri. Ini bukan hal baru, tetapi pesan ekonomi yang lebih luas menekankan preferensi untuk mitra yang dapat diprediksi selama kuartal yang tidak merata ini. Saat produksi sering mendominasi berita, struktur pertemuan Wright mungkin lebih menyoroti infrastruktur penyimpanan dan pencairan. Jika topik ini mendapatkan perhatian, para pedagang dengan posisi di derivatif LNG harus memantau pengumuman dengan cermat, terutama mengingat data kemacetan terbaru dan peningkatan premi pengiriman di dekat selat sempit. Untuk para pedagang yang bergerak di pasar jangka depan, terutama yang memegang kontrak tergantung pada produksi Timur Tengah, setiap komentar dari perusahaan-perusahaan lokal yang menunjukkan penyesuaian produksi dapat memicu pergerakan harga tidak hanya di minyak mentah, tetapi juga di keranjang bahan baku dan bahan bakar minyak. Kita terus mengamati selisih basis antara grade asal Teluk dan barel Amerika Utara yang tetap tidak biasa sempit. Itu sendiri menjadi sinyal bagi pelindung yang mengandalkan metrik Atlantik untuk mempertimbangkan indikator geografis yang lebih luas, terutama jika aliran investasi ke kapasitas desalinasi dan pengolahan mulai meningkat dengan input dari AS. Praktisnya, tidak mengherankan jika kunjungan regional ini membantu menetapkan harga lantai jangka pendek tidak melalui pernyataan publik, tetapi melalui pergeseran halus dalam kerjasama kebijakan. Petunjuk tidak akan muncul sekaligus; mereka akan masuk ke pasar melalui pengarahan tertutup, pengumuman terjadwal, dan kadang-kadang, jadwal pengiriman yang direvisi. Aliran informasi inilah yang akan menentukan premi opsi jangka pendek di seluruh desk energi. Kami tetap waspada terhadap kemungkinan bahwa pengumuman dari percakapan ini dapat muncul sebagai peristiwa yang menggerakkan pasar dalam beberapa siklus kontrak mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saldo perdagangan Jepang untuk bulan Februari menunjukkan angka positif ¥712,9 miliar, perubahan dari defisit ¥-2.937,9 miliar pada bulan sebelumnya. Perubahan ini menunjukkan perubahan yang signifikan dalam kinerja perdagangan negara, mencerminkan pertumbuhan ekspor atau pengurangan impor. Data terbaru tentang saldo perdagangan Jepang mengungkapkan pembalikan besar dalam posisi ekonomi eksternal negara tersebut. Beralih dari kekurangan hampir ¥3 triliun pada bulan Januari menjadi surplus lebih dari ¥700 miliar pada bulan Februari menunjukkan rebound yang tajam dalam aktivitas perdagangan — baik karena lonjakan signifikan dalam pengiriman luar negeri atau penurunan dalam pembelian asing. Arah perubahannya jelas, dan perubahan ini memiliki arti penting bagi pasar yang sensitif terhadap tren neraca pembayaran global.

Dampak terhadap Eksposur Mata Uang

Dari sudut pandang kami, perubahan ini mungkin mengubah cara kami mematok eksposur mata uang terkait aset Jepang. Jika pemulihan dalam ekspor bersih ini berlanjut, yen mungkin mendapatkan dukungan marginal, terutama dalam konteks perdagangan yang mengandalkan perbedaan suku bunga. Meskipun permintaan asing untuk barang-barang Jepang bisa mulai meningkat lagi, perlu diperhatikan apakah ini merupakan pola yang berkelanjutan atau hanya kejadian sekali saja. Dengan biaya pengiriman yang masih terpengaruh oleh tekanan logistik global dan harga energi yang tidak stabil, kami harus mempertimbangkan kemungkinan variabilitas dalam biaya impor juga. Suzuki akan memantau dengan cermat bagaimana data ini mempengaruhi ekspektasi mata uang, karena fluktuasi dalam saldo perdagangan sering kali berdampak pada target inflasi dan pengaturan kebijakan moneter. Jika surplus memberikan tekanan naik pada yen dan meredakan harga konsumen yang didorong oleh impor, posisi spekulatif yang dibangun atas ekspektasi kebijakan domestik yang lebih ketat mungkin akan menemukan lebih sedikit dukungan. Ini terjadi pada saat bank sentral sudah mengelola minat yang meningkat dalam transisi keluar dari kebijakan akomodatif yang sangat luas. Untuk volatilitas implisit yang berdurasi pendek, terutama terkait dengan struktur forward yen, kami bisa mengalami kompresi jangka pendek jika pasar menginterpretasikan ini sebagai langkah menuju istilah perdagangan Jepang yang lebih stabil. Namun, masih terlalu dini untuk menganggap ini sebagai perubahan struktural. Spread swap belum banyak berubah, dan perbedaan suku bunga tetap relatif tidak menguntungkan dibandingkan rekan-rekan Amerika Serikat.

Analisis Surplus Perdagangan dan Kekuatan Yen

Pemisahan masa lalu antara akun eksternal dan aliran portofolio menunjukkan bahwa tidak semua surplus perdagangan diterjemahkan menjadi kekuatan yen. Penempatan posisi harus mencerminkan hal itu. Ke depannya, kami perlu menjembatani data perdagangan yang lebih terperinci — penggerak sektoral, terutama dalam elektronik dan mesin — dengan dinamika lindung nilai valuta asing. Volatilitas dari bulan ke bulan dalam data perdagangan berguna, tetapi itu hanya satu bagian dari keseluruhan. Untuk setiap posisi yang berlaku hingga akhir kuartal kedua, perlu dipertimbangkan tidak hanya jalur kebijakan moneter tetapi juga perubahan bersamaan dalam data fiskal dan output industri Jepang. Komentar Kanda kemungkinan akan dianalisis untuk sinyal mengenai level yen yang diinginkan. Jika sinyal intervensi melemah karena perbaikan angka saldo perdagangan, maka volatilitas implisit di sepanjang kurva opsi dapat mereda. Untuk posisi mingguan dan straddle jangka pendek, ketidakpastian terkait perdagangan yang lebih rendah dapat diterjemahkan menjadi volatilitas riil yang lebih ketat, meskipun tenor yang lebih panjang tetap sensitif terhadap perbedaan kebijakan eksternal. Kami tetap berhati-hati dalam menginterpretasikan surplus satu bulan sebagai titik tak kembali. Namun, taruhan arah jangka pendek pada yen harus sejalan dengan konteks yang lebih luas, tidak hanya angka utama. Laporan ini mendorong hal-hal ke depan, tetapi waktu pelaksanaan tetap menjadi kunci.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perusahaan investasi negara China, Chengtong, berencana untuk memperluas kepemilikannya dalam saham dan ETF untuk mempromosikan stabilitas pasar. Perusahaan ini bertujuan untuk meningkatkan investasi di perusahaan milik negara dan teknologi, menunjukkan pandangan positif terhadap pasar modal China. Selain itu, perusahaan investasi negara Guoxin sedang melakukan pembelian kembali saham untuk memberikan dukungan bagi pasar ekuitas. Tindakan ini menunjukkan upaya bersama dari perusahaan negara untuk memperkuat kepercayaan pasar dan berpotensi mengurangi volatilitas.

Intervensi Didukung Negara

Artikel ini menjelaskan serangkaian intervensi langsung dari dua entitas investasi terkemuka yang didukung negara di China—Chengtong dan Guoxin—yang masing-masing mengambil langkah-langkah stabilisasi dalam pasar ekuitas. Keputusan Chengtong untuk memperluas investasinya pada saham dan dana yang diperdagangkan di bursa—khususnya dalam sektor yang terkait dengan kepemilikan negara dan pengembangan teknologi—menunjukkan kepada pasar bahwa kepercayaan terhadap institusi yang berafiliasi dengan pemerintah tetap terjaga. Mereka berharap segmen ini tidak hanya pulih tetapi juga memberikan dasar yang stabil bagi sentimen pasar yang lebih besar. Sementara itu, Guoxin menerapkan mekanisme yang berbeda. Dengan memulai pembelian kembali saham, mereka secara efektif mengurangi tekanan penurunan pada nilai saham. Metode ini, yang sering digunakan selama periode penjualan atau penurunan sentimen, bertujuan untuk mengurangi pasokan dan menunjukkan nilai yang dianggap kurang. Secara kolektif, apa yang dilakukan kedua entitas ini lebih berfokus pada penyediaan dasar harga, di mana para investor swasta dan desk algoritma dapat mempertimbangkan untuk menyesuaikan risiko. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent menyatakan bahwa dia belum menerima tawaran perdagangan dari Jepang tetapi mengharapkan prioritas dalam negosiasi karena sikap proaktif Jepang. Dia mencatat bahwa hambatan perdagangan non-tarif Jepang cukup tinggi dan menyatakan optimisme untuk diskusi di masa depan. Pasangan USD/JPY diperdagangkan 0,02% lebih rendah di 147,80. Tarif adalah biaya yang dikenakan pada barang impor, bertujuan untuk membantu produsen lokal dengan memberikan keunggulan harga dibandingkan barang impor. Di bawah rencana tarif Presiden Donald Trump, Meksiko, China, dan Kanada mewakili 42% impor AS pada tahun 2024, dengan Meksiko menjadi pengekspor terbesar sebesar $466,6 miliar.

Hubungan Perdagangan Jepang dan Hambatan Non-Tarif

Pernyataan Bessent menunjukkan harapan yang hati-hati, bukan karena adanya terobosan besar, tetapi karena pendekatan yang disengaja dari Jepang. Dari apa yang kita ketahui, tampaknya ada harapan bahwa Jepang akan diperhatikan lebih awal daripada yang lain, terutama mengingat keterlibatan konsisten dan beratnya hambatan perdagangan yang sedang berlangsung, yang melampaui tarif—hal-hal seperti hambatan regulasi atau prosedural yang dapat mempengaruhi aliran barang. Metode non-tarif ini, meskipun kurang terlihat, sering kali memiliki pengaruh lebih besar terhadap kinerja perdagangan dibandingkan pajak langsung. Melihat pasangan USD/JPY yang sedikit turun ke 147,80, para trader harus memperhatikan bagaimana pergerakan mata uang yang halus semakin terkait dengan sentimen diplomatik. Penurunan 0,02% mungkin terlihat sepele, tetapi menunjukkan bahwa pelaku pasar sedang mempertimbangkan kemungkinan penyesuaian dalam hubungan bilateral atau posisi perdagangan di masa depan daripada bereaksi terhadap perubahan ekonomi yang segera. Untuk konteks, perubahan kecil seperti ini menjadi lebih berarti ketika terjadi bersamaan dengan komentar kebijakan atau momentum negosiasi yang terlihat. Tarif itu sendiri, meskipun sering dibahas secara umum, adalah pajak pada barang impor, yang bertujuan untuk menyamakan lapangan bagi pemasok domestik. Dalam penerapan, mereka dapat memperkenalkan berbagai distorsi tergantung pada seberapa selaras mereka dengan kemampuan produksi internal dan permintaan konsumen. Trader yang mengikuti tren makroekonomi perlu mengingat perbedaan ini, terutama karena alat fiskal seperti tarif kadang-kadang digunakan lebih sebagai kekuatan tawar daripada untuk dampak ekonomi yang segera.

Dampak Kebijakan Perdagangan pada Dinamika Amerika Utara

Dari sisi lain, angka aliran perdagangan tahun 2024 menunjuk pada dinamika yang telah lama ada dan tidak mungkin melunak dengan cepat. Posisi teratas Meksiko dengan ekspor lebih dari $466 miliar ke AS berarti bahwa setiap penyesuaian perdagangan di masa depan yang melibatkan Washington akan memiliki efek gelombang di seluruh Amerika Utara. Sementara itu, posisi China dan Kanada memperkuat poin—keputusan kebijakan yang menyentuh mitra besar ini pasti akan tercermin dalam aliran kelembagaan dan penentuan harga turunan. Para pelaku pasar yang menavigasi kontrak forward atau opsi yang terkait dengan valuta asing atau ekuitas sensitif terhadap perdagangan, saat ini memerlukan lebih dari sekadar sinyal teknis. Ini adalah arah kebijakan, yang didasarkan pada angka konkret dan pernyataan jelas seperti yang disampaikan Bessent, yang memberikan sudut pandang yang lebih tajam. Di mana pembicaraan kemungkinan terjadi atau kemungkinan tertunda akan terasa dalam pergeseran bertahap—pergerakan spread, rotasi volume, tebing volatilitas implisit.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Chicago Fed, Austan Goolsbee, membahas kondisi ekonomi saat ini, yang ia deskripsikan hampir belum pernah terjadi sebelumnya akibat tekanan inflasi. Ia mengungkapkan kekhawatiran tentang inflasi tinggi yang persisten, yang tetap di atas target. Goolsbee mencatat bahwa tingkat inflasi yang tinggi menimbulkan tantangan bagi stabilitas ekonomi. Ia menekankan perlunya respons kebijakan moneter yang hati-hati untuk mengelola risiko ini secara efektif.

Ekspektasi Inflasi

Pernyataan Goolsbee menyoroti bagaimana tingkat harga saat ini, yang masih jauh dari patokan yang diinginkan, semakin terbenam dalam ekonomi daripada yang diperkirakan sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa ekspektasi mengenai inflasi mungkin tidak lagi terjaga dengan baik, terutama dengan pertumbuhan upah dan biaya layanan yang terus menunjukkan tekanan ke atas. Pandangannya memperkuat keselarasan yang lebih luas di antara pejabat bank sentral bahwa kembalinya stabilitas harga yang lebih lambat bisa memerlukan penahanan kebijakan yang lebih lama dari yang diperkirakan. Bagi para trader derivatif, ini memberikan sinyal yang cukup langsung. Kami telah mengamati bahwa harga stabilitas suku bunga jangka pendek mungkin tidak lagi memadai, terutama jika peserta pasar meremehkan ketahanan tren inflasi saat ini. Minat terbuka dalam kontrak berjangka dan swap yang terkait dengan suku bunga harus dievaluasi tidak hanya berdasarkan CPI utama, tetapi juga komponen inti bulanan, dan terutama inflasi layanan, yang tetap menjadi yang paling lemot. Memantau bagaimana perilaku kurva imbal hasil bisa sangat mendidik. Pemipisan atau inversi yang berlanjut mungkin menunjukkan bahwa pelaku ekonomi percaya bahwa sikap kebijakan akan tetap ketat untuk beberapa bulan ke depan. Dalam kondisi seperti itu, kita perlu lebih teliti dengan perdagangan kurva dan strategi volatilitas yang sangat bergantung pada fleksibilitas bank sentral. Asumsi pemotongan suku bunga dalam waktu dekat, setidaknya berdasarkan nada Goolsbee, tampaknya semakin tidak tepat.

Pemosisian Pasar

Lebih lanjut, penting untuk diingat bahwa pandangannya tidak berdiri sendiri—itu berkontribusi pada proyeksi dan komentar terbaru lainnya, banyak di antaranya cenderung pada sikap hati-hati atau bahkan membatasi hingga kemajuan disinflasi lebih lanjut tercapai. Oleh karena itu, seseorang harus memeriksa tidak hanya arah suku bunga tersirat, tetapi juga potensi pergerakan di ruang opsi, terutama menjelang risiko acara FOMC, di mana premi mungkin meningkat. Pemosisian dalam lingkungan ini perlu lebih ramping, dengan penekanan pada eksposur taktis daripada taruhan arah jangka panjang. Jika inflasi terus melawan ekspektasi, risiko penetapan ulang pada instrumen jangka pendek tidak bisa diabaikan. Kita perlu menilai kembali bagaimana eksposur diatur di seluruh tenor—mencari likuiditas di mana diperlukan dan mengurangi beban gamma menjelang tanggal pertemuan. Goolsbee pada dasarnya menantang rasa percaya diri yang berlebihan. Jika penilaiannya tentang ketahanan dalam metrik saat ini akurat—dan kemungkinan mencerminkan baik pemodelan internal Fed maupun data langsung—maka kita tidak bisa mengabaikan kemungkinan fase pengetatan yang lebih lama. Ini menyiratkan bahwa suku bunga di masa depan, terutama yang 6 hingga 9 bulan ke depan, mungkin saja mulai bergerak lebih tinggi setelah kesadaran itu lebih luas diterima. Dampaknya akan merambat melalui permukaan volatilitas dan strategi kurva.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

GBP/USD mengalami penurunan 1.2% pada hari Senin, turun di bawah 1.2750 saat Dollar AS mendapatkan kembali daya tariknya sebagai tempat aman. Penurunan ini mengikuti ancaman tarif yang diperbarui dari Donald Trump, yang semakin menurunkan sentimen pasar. Poin-poin Penting Data Ekonomi Mendatang Pasangan mata uang ini turun lebih jauh, mendekati Rata-rata Bergerak Eksponensial (EMA) 200-hari yang berada sedikit di atas 1.2700. Tarif perdagangan AS saat ini termasuk pajak impor 10% pada barang dari semua negara dan tarif 34% pada produk China, dengan potensi tarif baru yang mengintai. Data ekonomi utama AS akan dirilis minggu ini, termasuk inflasi CPI pada hari Kamis dan inflasi PPI pada hari Jumat. Data ini akan memberikan gambaran penting tentang kondisi ekonomi menjelang dampak tarif yang akan datang. Prediksi pasar menunjukkan hampir 200 poin dasar pemangkasan suku bunga diharapkan hingga 2025, di tengah ketidakpastian perdagangan yang berkelanjutan. GBP/USD telah melihat penurunan hampir 4% dari puncaknya di dekat 1.3200, dengan zona resistensi antara 1.2900 dan 1.3000. Pound Sterling, mata uang resmi Inggris, adalah mata uang yang paling banyak diperdagangkan keempat di dunia. Nilainya dipengaruhi secara signifikan oleh kebijakan moneter Bank of England yang bertujuan menjaga stabilitas harga. Bank menggunakan penyesuaian suku bunga untuk mengelola inflasi, memengaruhi daya tarik GBP bagi investor global. Berbagai indikator ekonomi, termasuk GDP dan neraca perdagangan, juga berperan dalam menentukan nilai Pound. Neraca perdagangan positif memperkuat mata uang, sementara negatif melemahkannya. Dampak Hambatan Perdagangan Global Setelah penurunan GBP/USD pada hari Senin di bawah 1.2750, para trader menghadapi pergerakan signifikan yang terkait erat dengan meningkatnya permintaan Dollar AS sebagai tempat nilai yang dianggap aman. Penurunan ini mengganggu apa yang sebelumnya merupakan tren naik yang cukup stabil dalam beberapa minggu terakhir. Apa yang memicu kebangkitan kembali daya tarik Dollar adalah kebisingan politik, terutama mengenai hambatan perdagangan mendatang yang diusulkan oleh Trump. Komentar ini menjadikan pasar cemas kembali karena kekhawatiran tentang kemungkinan pembatasan perdagangan global, memicu penghindaran risiko yang lebih luas dan pergeseran posisi. Sterling mendekati EMA 200-hari yang berada sedikit di atas 1.2700—sebuah level teknis yang diperhatikan dengan cermat oleh para trader yang berfokus pada momentum. Melanggar level ini segera, bahkan jika sementara, tidak dapat diabaikan, terutama jika data makroekonomi dari AS mendukung profil pertumbuhan yang berbeda. Penurunan sejauh ini—sekitar 4% dari puncak Juni di sekitar 1.3200—telah membuat Sterling berada di bawah tekanan, tetap menjaga upaya kenaikan jangka pendek terkungkung di bawah area 1.2900–1.3000 yang familiar. Angka harga konsumen dan produsen AS dalam beberapa hari ke depan diharapkan membawa bobot yang cukup besar, terutama saat trader menyempurnakan ekspektasi kebijakan Federal Reserve hingga 2025. Jika angka inflasi melampaui perkiraan, kita mungkin melihat pemangkasan suku bunga didorong lebih jauh, sehingga menguatkan dukungan untuk Dollar. Ini sangat relevan mengingat hampir 200 poin dasar pemangkasan saat ini sudah dihargakan. Jika pemangkasan ini benar-benar dihargakan ulang, Dollar AS mungkin memiliki ruang tambahan untuk apresiasi—meskipun hanya sementara. Untuk trader yang terlibat dengan derivatif yang dinyatakan dalam GBP, ini menghadirkan risiko arah yang jelas. Mereka yang memiliki posisi panjang bersih pada Sterling mungkin perlu mengevaluasi kembali eksposur menjelang rilis CPI. Posisi defensif melalui struktur opsi—seperti kollar dengan downside terbatas atau penempatan stop yang lebih ketat—dapat membantu melindungi dari perpanjangan berlebihan. Sementara itu, Pound tetap sensitif tidak hanya terhadap perkembangan luar tetapi juga terhadap dinamika internalnya sendiri. Bias Bank untuk mempertahankan stabilitas harga terus mendasari strateginya. Meskipun tidak banyak harapan untuk pergerakan suku bunga jangka pendek, kejutan dalam data domestik seperti revisi GDP atau pergeseran neraca pembayaran dapat meningkatkan volatilitas menuju sesi-sesi berikutnya. Kami akan memperhatikan dengan cermat tanda-tanda kelemahan ekonomi nyata, terutama melalui angka perdagangan. Defisit yang melebar akan memberikan beban tambahan pada Sterling saat tekanan risiko eksternal meningkat. Resistensi tetap kuat di atas, sementara dukungan teknis segera terletak beberapa pip di bawah level saat ini. Saat harga bereaksi terhadap fundamental dan perubahan sentimen, pengguna derivatif perlu tetap gesit. Kami melihat ruang untuk ayunan cepat, terutama jika penghindaran risiko terus meningkat. Dalam kasus seperti itu, volatilitas yang diharapkan dapat meningkat, mempengaruhi level premi dan pemilihan strike di seluruh opsi GBP. Strategi penulisan opsi harus memperhatikan hal itu, menyesuaikan delta sesuai kebutuhan untuk menghindari celah eksposur.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kepercayaan bisnis global turun tajam minggu lalu akibat kenaikan tarif yang tidak terduga dari Trump dan tindakan balasan cepat dari China, menurut survei terbaru dari Moody’s. Survei ini telah dipantau selama lebih dari 20 tahun oleh perusahaan tersebut. Umpan balik negatif melebihi respon positif hanya untuk keempat kalinya, sebuah tren yang terakhir kali terlihat selama Krisis Keuangan Global, pandemi COVID-19, dan krisis perbankan AS dua tahun lalu.

Peringatan Resesi

Moody’s memperingatkan bahwa jika sentimen tidak pulih dengan cepat, resesi bisa menghampiri, dengan perkiraan peluang penurunan sebesar 60%. Penurunan tajam dalam sentimen bisnis mengikuti perubahan mendadak dalam kebijakan perdagangan yang mengguncang ekspektasi perusahaan. Khususnya, penerapan tarif baru secara tiba-tiba oleh Amerika Serikat dan langkah balasan cepat dari China membuat pasar global merasa tidak tenang, memicu gelombang ketidakpastian. Menurut Moody’s, survei mereka yang sudah lama menunjukkan tingkat pesimisme di antara bisnis global yang biasanya hanya terjadi pada peristiwa ekstrem dalam sejarah ekonomi. Ketika kita mencatat bahwa perubahan serupa dalam kepercayaan sebelumnya bertepatan dengan keruntuhan keuangan tahun 2008, wabah pandemi, atau kekhawatiran perbankan regional di Amerika, catatan saat ini memiliki bobot yang signifikan. Kemungkinan 60% untuk penurunan di masa depan bukanlah angka sembarangan; ini sedikit lebih tinggi daripada kemungkinan yang diprediksi menjelang momen-momen lainnya yang mengalami kontraksi, yang memberi sinyal yang jelas daripada yang tentatif. Apa yang menjadikan pandangan ini kurang hipotetis dan lebih dapat ditindaklanjuti adalah kombinasi dari menurunnya sentimen dan kondisi yang memburuk di seluruh rantai pasokan, ketersediaan kredit, dan minat investasi. Sentimen negatif bisa diabaikan jika didukung oleh fundamental—tetapi kali ini, itu semakin didukung oleh penurunan dalam ekspektasi perekrutan dan penurunan dalam niat pengeluaran modal yang telah kita amati. Mengingat hal ini, kita harus bersiap untuk volatilitas jangka pendek di aset diskresioner, terutama di mana instrumen sensitif risiko telah berkinerja lebih baik selama kuartal lalu. Guncangan eksternal dari eskalasi tarif memperkenalkan variabilitas lebih lanjut, dan waktu—given siklus akhir yang diyakini banyak ekonomi Barat sekarang tengah alami—meningkatkan taruhannya. Harga energi juga mulai bereaksi, menunjukkan bahwa kita bukan satu-satunya yang mempertimbangkan efek spillover yang lebih luas dari aliran perdagangan yang ketat.

Penyesuaian Portofolio

Dari sudut pandang kami, memasukkan perlindungan dalam perhitungan adalah langkah yang tepat. Kami telah mulai mengurangi eksposur durasi kami, terutama di segmen beta yang lebih tinggi, sambil mempertahankan cukup likuiditas untuk memanfaatkan spread bid-ask yang lebih lebar yang diharapkan dalam waktu dekat. Penyesuaian harga di pasar opsi juga mencerminkan hal ini, dengan volatilitas tersirat naik melebihi rata-rata historis untuk bulan ini. Pernyataan terbaru Powell, meskipun tidak langsung membahas tarif, menunjukkan kehati-hatian baru dan merujuk pada kondisi kredit yang lebih ketat dari yang diperkirakan. Itu, bersama dengan pandangan Jackson tentang ketahanan pasokan global, menggambarkan nada kebijakan yang—jika tidak reaktif—kemungkinan tidak akan mendukung pelonggaran lebih lanjut dalam waktu dekat. Ini tidak bertentangan dengan siklus masa lalu di mana fleksibilitas moneter berkurang seiring dengan risiko inflasi yang berdampingan dengan ketidakpastian pertumbuhan. Ini sangat penting untuk posisi derivatif yang terpengaruh dan strategi alokasi terkait dengan perubahan suku bunga yang diantisipasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saldo rekening berjalan Korea Selatan naik dari $2,94 miliar menjadi $7,18 miliar pada bulan Februari. Peningkatan ini menunjukkan tren positif dalam aktivitas perdagangan dan investasi negara tersebut. Data tersebut mencerminkan perbaikan dalam transaksi eksternal, yang berkontribusi pada posisi ekonomi yang lebih baik. Memahami perubahan ini penting untuk menilai stabilitas keuangan Korea Selatan di pasar global.

Performa Ekspor dan Aliran Investasi

Lonjakan saldo rekening berjalan Korea Selatan—lebih dari dua kali lipat antara Januari dan Februari—menunjukkan bahwa negara ini mengalami peningkatan performa ekspor dan mungkin juga pendapatan yang lebih kuat dari investasi luar negeri. Saldo yang mendekati surplus seperti ini umumnya mencerminkan bahwa lebih banyak modal masuk ke negara daripada yang keluar, baik dari barang, jasa, atau pemasukan dividen. Hal ini penting karena aliran masuk tersebut dapat mendukung mata uang lokal dan mengurangi tekanan pada respons kebijakan bank sentral dalam jangka pendek. Dari sudut pandang kami, peningkatan saldo rekening berjalan menunjukkan posisi eksternal Korea Selatan yang lebih baik dibandingkan yang diperkirakan sebelumnya, terutama setelah pembukaan yang lebih lemah di Januari. Ini menunjukkan bahwa komponen perdagangan, yang kemungkinan dipimpin oleh semikonduktor atau ekspor utama lainnya, melebihi harapan musiman. Dengan bulan Februari yang secara musiman lebih pendek dan sering dipengaruhi oleh efek Tahun Baru Imlek, kekuatan seperti ini memberikan latar belakang yang lebih kokoh bagi mereka yang mengamati komunikasi kebijakan dari Bank of Korea. Asumsi Park di sini kemungkinan adalah bahwa perbaikan ini memberikan lebih banyak ruang bagi selisih imbal hasil untuk tetap stabil, setidaknya terhadap dolar. Ini penting saat menentukan harga kontrak berjangka suku bunga, yang terikat pada harapan tentang penundaan pengurangan suku bunga oleh Federal Reserve dan bank sentral regional. Sementara AS sekarang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, data saldo rekening berjalan yang kuat dari negara-negara seperti Korea Selatan mendukung stabilitas mata uang relatif dan dapat mengarahkan kembali perdagangan carry ke arah beberapa mata uang Asia-Pasifik.

Dampak pada Kebijakan Suku Bunga dan Asumsi Perdagangan

Bagi para trader yang terposisi dalam kontrak yang sensitif terhadap suku bunga atau memegang penyebaran kalender yang terikat pada jalur suku bunga, konsekuensinya cukup nyata. Angka-angka ini menambah bobot pada gagasan bahwa Korea Selatan mungkin tidak perlu secepat itu dalam penyesuaian suku bunga dibandingkan negara-negara lain di kawasan. Lee kemungkinan akan mengambil ini sebagai isyarat untuk mengartikan stabilitas kebijakan sebagai lebih dibenarkan, bahkan di tengah permintaan domestik yang melambat. Inflasi yang terkendali memberikan ruang bagi pembuat kebijakan, tetapi surplus yang tumbuh dengan kecepatan ini membatasi alasan untuk bereaksi cepat dengan pemotongan suku bunga. Angka-angka Februari tidak hanya berguna untuk proyeksi jangka menengah. Pergerakan kecil dalam proyeksi saat ini dibandingkan dengan yang sebelumnya mungkin juga mengurangi volatilitas yang tersirat pada kontrak dengan durasi pendek. Itu, pada gilirannya, dapat memberikan tekanan dua arah pada strategi gamma atau intervensi sekitar proyeksi suku bunga terminal. Kim kemungkinan sudah menyesuaikan harapan tentang seberapa dalam penyesuaian suku bunga mungkin terjadi pada jendela Juni dan September, terutama sekarang bahwa ekspor neto tampaknya berperilaku lebih menguntungkan daripada yang dikhawatirkan pada kuartal pertama. Karena itu, kami mendapati diri kami perlu melihat lebih dekat pada item-item neraca pembayaran ke depan—tidak hanya perdagangan, tetapi juga aliran investasi portofolio dan langsung. Ini tidak hanya mencerminkan kepercayaan yang mendasari tetapi juga membantu membentuk di mana imbal hasil pemerintah yang jangka panjang mungkin stabil. Bagi siapa saja yang memegang posisi perataan kurva atau penguatan antara titik tengah dan jangka panjang, gambaran saldo rekening berjalan yang berkembang ini harus menjadi bagian dari perencanaan skenario dalam beberapa minggu ke depan. Seberapa cepat surplus ini tumbuh—atau jika ia bertahan—akan membentuk sentimen risiko yang lebih luas dan secara langsung memengaruhi strategi lindung nilai dalam swap dan volatilitas mata uang silang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kamar Dagang AS mempertimbangkan untuk menggugat pemerintahan Trump agar menghentikan tarif global baru yang direncanakan. Anggota perusahaan telah mendesak Kamar untuk berargumen bahwa Presiden Trump menyalahgunakan kekuasaan darurat di bawah Undang-Undang Kekuasaan Ekonomi Darurat Internasional (IEEPA). Sebuah kelompok hak sipil telah memulai tantangan hukum terpisah dengan alasan yang serupa. Meskipun Kamar biasanya mendukung pemerintahan Republikan, mereka sebelumnya telah menyimpang dari sikap ini, seperti dalam gugatan mereka terhadap Trump terkait kebijakan imigrasi, mencerminkan meningkatnya ketidaksetujuan perusahaan terhadap kebijakan perdagangan pemerintahan.

Perlawanan Hukum Terhadap Tarif

Bagian awal artikel ini jelas menunjukkan bahwa perlawanan terhadap kebijakan tarif terbaru pemerintahan mulai terorganisir melalui saluran hukum, terutama dari kelompok bisnis yang biasanya sejalan dengan kebijakan ekonomi yang condong kanan. Langkah hukum potensial Kamar, yang secara khusus menargetkan penggunaan kekuasaan darurat di bawah IEEPA, menunjukkan frustrasi tidak hanya terhadap hasil kebijakan tetapi juga terhadap metode yang digunakan untuk melaksanakannya. Deklarasi darurat dirancang untuk situasi berbahaya bagi negara, bukan sebagai alat ekonomi. Perbedaan ini mungkin menjadi penting di pengadilan. Ini bukan hal yang terisolasi. Sebuah organisasi hak sipil telah mengajukan tantangan hukum mereka sendiri, menunjukkan adanya kesamaan antara sektor bisnis dan hukum mengenai penyalahgunaan kekuasaan eksekutif. Jika kedua argumen ini mendapat perhatian, tekanan untuk menghentikan atau membalikkan penerapan tarif bisa menjadi terlalu besar untuk diabaikan. Juga penting dicatat bahwa ini bukan pertama kalinya Kamar menyimpang dari keselarasan biasanya — tindakan mereka terhadap langkah-langkah imigrasi sebelumnya telah menetapkan nada untuk perlawanan selektif ketika prediktabilitas ekonomi yang mereka andalkan terganggu.

Implikasi Pasar dari Tantangan Hukum

Dari sudut pandang pasar, saat lobi bisnis besar menunjukkan ketidakstabilan atau kemungkinan konfrontasi hukum, kita cenderung melihat metrik volatilitas implisit meningkat. Trader harus mengharapkan sensitivitas berita untuk meningkat di seluruh indeks yang terpapar pada manufaktur internasional atau rantai pasokan. Dalam beberapa minggu mendatang, fluktuasi yang terkait dengan prakiraan hukum dapat menjadi lebih konsisten. Kita mungkin melihat hedging menjadi lebih mahal, terutama di sektor yang margin keuntungannya bergantung langsung pada pengadaan global. Hedger korporat kemungkinan akan mengevaluasi kembali skenario dasar mengenai kebijakan impor, dan itu bisa berarti lonjakan aktivitas dalam kontrak yang sensitif terhadap skew. Mengingat bahwa ketegangan politik sekarang telah menyatukan kelompok-kelompok dengan agenda yang sangat berbeda — ekonomi dan hak sipil — probabilitas terjadinya gangguan kebijakan atau penghentian yang diperintahkan pengadilan telah meningkat. Bagi kami yang beroperasi di derivatif, posisi delta dan gamma mungkin perlu diubah seiring kami memantau potensi injeksi atau komentar mendadak dari pengadilan. Sebuah indikasi dari injuksi awal yang sukses akan secara signifikan mengubah ekspektasi tentang laba yang sensitif terhadap perdagangan, dan itu saja bisa memulai penilaian ulang risiko. Kami harus siap menghadapi celah mendadak dalam likuiditas ketika tonggak hukum diumumkan. Long optionality mungkin bukan cara terbaik untuk masuk, tetapi dalam kondisi ini, mengurangi posisinya lebih sulit untuk dibenarkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Rata-Rata Bergerak Konfirmasi Tren Negatif

Rata-rata bergerak lebih lanjut mengonfirmasi tren negatif, dengan Rata-Rata Bergerak Sederhana 20-hari di 93.546 dan 200-hari di 98.266, keduanya menurun. Level resistance termasuk 89.578 dan 90.944, sementara support bisa terbentuk di dekat 86.13 jika penjualan berlanjut. Analisis ini menggambarkan pasar di mana dolar Australia melemah terhadap yen, jatuh di bawah rata-rata bergerak yang biasanya mencerminkan arah tren seiring waktu. Rata-rata ini – khususnya 20-hari dan 200-hari – keduanya mengarah ke bawah, yang memperkuat pengaturan bearish. Dengan harga sekarang mendekati 88.50, momentum jelas berpihak pada penjual, setidaknya dalam jangka pendek. MACD, alat yang sering digunakan untuk mengidentifikasi kekuatan dan arah tren, kini menunjukkan sinyal penjualan baru, mencatat bahwa momentum terkini mendukung pergerakan turun. Sementara itu, RSI telah turun di bawah 30, berada di sekitar 25. Meskipun ini biasanya menunjukkan aset yang sudah dijual terlalu banyak – berpotensi siap untuk rebound jangka pendek – ini tidak serta merta menunjukkan titik balik. RSI, dalam kasus seperti ini, cenderung tetap berada di wilayah oversold lebih lama selama tren penurunan yang jelas. Selain itu, CCI telah jatuh ke –309, bacaan yang jauh di bawah level oversold konvensional di –100. Intensitas seperti itu seringkali jarang, dan secara historis lebih sering terkait dengan gerakan melawan tren yang singkat daripada pembalikan penuh. Dari perspektif kami, jika aksi harga tetap di bawah 89.57 – level resistance terdekat – maka penjual kemungkinan akan tetap menguasai. Resistance sekunder berada lebih dekat ke 90.94, zona yang bisa bertindak sebagai penghalang jika terjadi pantulan. Pada dasarnya, ini adalah ambang batas di atas harga saat ini yang dapat membatasi upaya kenaikan. Jika penjual terus bergerak, support baru berpotensi terbentuk di sekitar 86.13, berdasarkan permintaan sebelumnya di daerah tersebut. Jika level ini terlihat dalam beberapa sesi mendatang, kami akan mengamati dengan cermat bagaimana perilaku harga – apakah mengonsolidasikan, memantul, atau bahkan meluncur lebih jauh.

Posisi Perdagangan dan Tren Turun Jangka Panjang

Posisi perdagangan seharusnya kurang responsif terhadap sinyal oversold saat dalam gerakan dengan tren turun yang lebih luas dan jangka panjang. Dengan kata lain, sementara beberapa indikator mulai menunjukkan bahwa kondisi sudah siap untuk retracement, itu tidak berarti pembalikan tren sedang berlangsung. Sebaliknya, ini menyiratkan bahwa jika terjadi rebound, ada kemungkinan akan kesulitan untuk memperoleh pijakan di luar level yang disebutkan di atas. Dalam beberapa minggu ke depan, kami mungkin mengharapkan penjualan berlanjut saat menuju kekuatan, terutama mendekati 89.57. Masuk di sekitar sini membawa risiko lebih tinggi terhadap penolakan, terutama dengan rata-rata bergerak yang cenderung turun dan harga kesulitan untuk mendapatkan pijakan. Kami tetap memperhatikan apakah harga dengan cepat mencapai support di dekat 86.13 atau menemukan ruang untuk berhenti dan mengonsolidasikan. Saat ini, alat momentum dan sinyal tren masih sejalan dengan arah turun. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.