Eksekutif dari Bank of America, Barclays, Citi, dan HSBC berpartisipasi dalam panggilan akhir pekan untuk membahas kekhawatiran mengenai dampak tarif Presiden Trump terhadap pasar keuangan. Diskusi ini berfokus pada kekacauan dalam ekonomi global, karena jatuhnya pasar saham telah meningkatnya kekhawatiran akan resesi di seluruh dunia.

Dampak Pada Stabilitas Ekonomi Global

Percakapan melibatkan beberapa bank terbesar di dunia, mencerminkan keseriusan situasi sebagai respons terhadap ketidakstabilan ekonomi yang terus berlangsung. Bagian sebelumnya menjelaskan panggilan darurat di antara tokoh senior dari bank-bank besar, dipicu oleh kekhawatiran yang meningkat terhadap tarif perdagangan Presiden Trump dan efek yang semakin melebar di pasar global. Meskipun topik segera adalah penurunan tajam dalam ekuitas global, jelas bahwa kekhawatiran yang lebih luas terletak pada bagaimana tarif yang lebih tinggi mengubah selera risiko dan memicu pergeseran cepat alokasi modal. Dengan saham yang jatuh di berbagai benua, pasar mengirimkan pesan kuat bahwa mereka memperkirakan pertumbuhan yang lebih lemah dan volatilitas yang berkelanjutan. Kehadiran pengambil keputusan utama dari beberapa raksasa perbankan menekankan tingkat stres yang sedang dialami di seluruh kelas aset. Dalam jangka pendek, kami telah mengamati penipisan likuiditas di pasar-pasar kunci, terutama yang terkait dengan produk suku bunga dan derivatif lintas aset. Karena tarif secara langsung mempengaruhi harapan inflasi dan margin perusahaan, meja perdagangan telah menyesuaikan lindung nilai mereka secara lebih teratur. Perlu dicatat bahwa ini tidak terjadi dalam vakum—aspek lain seperti kekuatan mata uang dan perbedaan kebijakan memperkuat pergeseran ini. Meskipun ada pesan agresif dari bank sentral dalam beberapa minggu terakhir, ketidakpastian yang diimplikasikan tetap tinggi. Ini menunjukkan bahwa para pedagang mengharapkan ketidakstabilan berlanjut daripada segera mereda. Dari yang kami pantau, arus transaksi telah mulai berputar. Dealer telah melihat peningkatan aktivitas dalam opsi jangka panjang, terutama yang terkait dengan indeks makro. Salah satu kesimpulan yang mungkin adalah bahwa pengguna akhir tidak lagi puas dengan perlindungan jangka pendek; ada niat yang terlihat untuk bersiap mengatasi ketidakstabilan yang berkelanjutan dalam jalur suku bunga dan selisih kredit. Kami juga telah mengamati sedikit peningkatan dalam instrumen yang terkait dengan yuan Tiongkok dan dolar Australia—keduanya dianggap sensitif terhadap tarif. Ini menunjukkan adanya ekspektasi penurunan yang lebih lanjut daripada rebound.

Pergeseran Dalam Dinamika Pasar

Apa yang mendominasi aktivitas meja sekarang adalah persiapan, bukan reaksi. Model tidak sepenuhnya menangkap dampak dari perubahan mendadak dalam kebijakan perdagangan, yang berarti bahwa spread bid-ask mungkin tetap tinggi sampai pasar dapat menyesuaikan kembali dengan stabil. Jika kelemahan ekuitas berlanjut, ada risiko umpan balik sekunder ke pasar pembiayaan. Hal ini sudah memasuki harga di beberapa swap spread. Salah satu komentar selama panggilan akhir pekan menyebutkan bahwa kami melihat kemungkinan pergerakan 30–60 basis poin dalam pembiayaan 3 bulan dalam dua minggu ke depan jika jalur kredit mulai menyempit. Itu akan mengubah biaya margin dan kemungkinan meningkatkan risiko pembatalan pada portofolio kompleks. Bagi kami yang mengelola eksposur, penting untuk lebih fokus pada perubahan posisi dan waktu daripada pengumuman kebijakan. Begitu minat terbuka mulai menipis di segmen suku bunga tertentu—khususnya di eurodollar dan strip pound—itu cenderung menunjukkan bahwa pelaku institusi mulai minggir. Sementara itu, aliran hedging telah meningkat dalam produk terkait volatilitas. Hal ini biasanya terjadi saat orang meragukan bahwa komunikasi bank sentral saja dapat menenangkan pasar. Kami terus melihat sinyal di pasar opsi bahwa premi jangka panjang berkembang, dan meskipun itu menambah biaya untuk lindung nilai, itu juga mencerminkan semakin enggannya menyerap risiko besar tanpa kompensasi. Hingga ada lebih banyak kejelasan, satu hal yang telah menjadi jelas dengan setiap perubahan sentimen yang cepat: kecepatan respons mengalahkan kedalaman keyakinan. Artinya, ketergantungan pada metrik tertinggal atau kurva volatilitas historis tidak akan efektif. Alat harus dalam waktu nyata, melihat ke depan, dan terhubung erat dengan pelacakan peristiwa makro.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

**Harga Perak dan Pengaruhnya** Harga perak menemukan dukungan sekitar $28,75, dengan pembeli mendorong harga kembali di atas $29,80. XAG/USD saat ini diperdagangkan di $29,89, mencerminkan peningkatan 0,89%. Indikator teknis menunjukkan kemungkinan kenaikan harga perak, yang terlihat dari pola hammer dan RSI yang bergerak di atas level 30. Penutupan harian di atas $29,70 dapat mengarah pada pengujian level $30,00, diikuti oleh SMA 200 hari di $30,87. Di sisi lain, jika harga jatuh di bawah $29,50, level dukungan terlihat di $29,00 dan titik terendah sejak tahun berjalan (YTD) di $28,33. Berbagai faktor dapat mempengaruhi harga perak, termasuk peristiwa geopolitik, suku bunga, dan nilai Dolar AS. Permintaan industri juga berperan dalam pergerakan harga, terutama dari sektor seperti elektronik dan energi surya. Perak umumnya mengikuti pergerakan emas. Rasio Emas/Perak digunakan sebagai ukuran untuk menilai nilai relatif antara kedua logam tersebut. **Dinamika Pasar dan Prediksi** Mengingat aksi harga baru-baru ini di pasar perak, momentum jangka pendek menunjukkan pemulihan yang kuat dari dukungan dekat di $28,75. Setelah rebound tersebut, kita melihat dorongan yang relatif stabil, membawa harga spot sekitar $29,89 — dengan keuntungan mingguan mendekati 0,9%. Para pembeli telah memasuki pasar, dan gambaran teknis berubah secara signifikan dengan terbentuknya candle hammer harian, yang secara umum diperhatikan sebagai respons terhadap kondisi jenuh jual atau tekanan bearish yang mereda. RSI yang melampaui 30 memberikan konfirmasi lebih lanjut bahwa momentum penurunan setidaknya telah berhenti untuk saat ini. Penutupan di atas $29,70 yang terlihat dalam perdagangan hari Selasa membuka kemungkinan pengujian resistensi psikologis di $30,00, di mana angka bulat cenderung menarik aliran pesanan yang lebih besar, sering kali memicu minat algoritmik juga. Lebih jauh lagi, panduan teknis jangka panjang — rata-rata bergerak 200 hari — berada di $30,87, yang bisa bertindak sebagai batas jika pembeli tetap aktif. Namun, pendekatan menuju zona ini mungkin datang dengan volatilitas yang berkurang setelah aliran dua arah baru-baru ini, terutama saat kita bergerak lebih dalam ke kalender pendapatan Q2 di pasar ekuitas dan perdagangan terkait risiko mulai menciptakan efek riak. Kami mengamati bahwa tekanan di sisi bawah tetap mungkin terjadi, terutama jika level $29,50 gagal dipertahankan. Di bawah itu, perhatian beralih ke $29,00, dan di sana, area yang menarik terletak dekat titik terendah tahun ini di $28,33. Level-level ini kemungkinan akan dipantau dengan cermat oleh penjual volatilitas dan meja opsi, terutama jika implikasi mulai mempricing ulang berdasarkan data makro. Volatilitas yang diimplikasikan pada kontrak bulan depan tetap tinggi tanpa melampaui norma terbaru secara signifikan, yang menunjukkan adanya keraguan untuk membangun keyakinan dalam satu arah. Dalam aspek makro, daya tarik perak sering kali terkait dengan perkembangan dalam output industri serta harapan tingkat riil yang lebih luas. Ketika suku bunga meningkat tanpa kenaikan bersamaan dalam harapan inflasi, aset non-yielding seperti perak cenderung berkinerja buruk. Namun, permintaan industri dari komponen elektronik dan instalasi energi terbarukan — di mana perak digunakan secara luas — dapat membantu menyediakan dasar. Pasar kadang-kadang dapat memprediksi permintaan ini lebih awal, terutama ketika PMI manufaktur di wilayah kunci seperti zona euro atau Tiongkok mengejutkan dengan hasil yang lebih baik dari yang diharapkan. Rasio Emas/Perak tetap menjadi referensi berharga bagi mereka yang melacak ketidaksesuaian nilai antara kedua logam tersebut. Ketika rasio melebar, itu bisa menunjukkan perak dinilai lebih rendah dibandingkan emas, atau emas bertindak sebagai tempat yang lebih aman dalam periode yang kurang stabil. Ketika rasio menyusut, terutama dengan cepat, perak mungkin mengejar ketertinggalan, sering kali berkat aliran komoditas secara luas atau pembelian tematik dalam portofolio yang kaya sumber daya. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin Penting

• USD/JPY menyusut dari tinggi 148.133 ke 147.346, saat aliran investasi aman menguatkan yen di tengah ketegangan perdagangan global.
• Surplus rekening berjalan Jepang mencapai rekor tertinggi pada bulan Februari, didorong oleh ekspor yang kuat dan impor yang lebih lemah.

---

Yen Jepang menunjukkan kekuatan baru pada hari Selasa, naik kembali ke arah 147 per dolar dan membalikkan kerugian sesi sebelumnya. Pergerakan ini terjadi di tengah meningkatnya kecemasan pasar terhadap konflik perdagangan AS yang semakin dalam dan menjelang perundingan yang diharapkan antara Tokyo dan Washington. Pasangan USD/JPY, yang mencapai puncak 148.133, ditutup pada 147.346, mencerminkan pergerakan luas menuju aset aman.

The Japanese yen and Swiss franc strengthened as traders sought havens after US officials expressed their defiance over trade tariffs and indicated negotiations for any rate reductions will be prolonged https://t.co/4op5EOAn1O

— Bloomberg (@business) April 6, 2025

Presiden AS Donald Trump mengonfirmasi rencana untuk bertemu dengan pejabat Jepang untuk diskusi perdagangan tingkat tinggi setelah melakukan panggilan langsung dengan Perdana Menteri Shigeru Ishiba. Sekretaris Perbendaharaan AS Scott Bessent akan memimpin delegasi, dengan pembicaraan diharapkan mencakup berbagai isu termasuk tarif, hambatan non-tarif, kebijakan mata uang, dan subsidi pemerintah. Meskipun ada langkah diplomatik ini, Trump membantah laporan yang menyebutkan adanya penundaan untuk tarif timbal balik yang akan datang. Sebaliknya, ia menyatakan bahwa tarif “dapat tetap berlaku tanpa batas,” menjaga tekanan pada perdagangan global.

Analisis Teknis

Pada grafik 15 menit, USD/JPY menunjukkan tanda-tanda kelelahan setelah mencapai puncak di 148.133. Pasangan ini berbalik arah dan mulai perlahan menurun, jatuh di bawah rata-rata pergerakan 5-periode dan 10-periode. MACD (12,26,9) juga bergerak ke bawah, menandakan hilangnya momentum naik. Dukungan berikutnya muncul sekitar level psikologis 147.00, dengan kemungkinan penurunan lebih dalam jika sentimen risiko terus berlanjut.

Gambar: USDJPY terhenti setelah reli kuat—bulan kehilangan tenaga dekat 148.13, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

Pengamat tren harus mencatat bahwa sementara pasangan ini telah berada dalam tren naik yang luas sejak menyentuh 144.551, penarikan kembali saat ini mungkin mencerminkan keraguan investor menjelang perundingan yang tidak pasti.

Yen Didukung oleh Fundamental Domestik

Di luar berita geopolitik, yen juga didorong oleh data makroekonomi yang solid. Surplus rekening berjalan Jepang melonjak ke rekor tertinggi pada bulan Februari, dipicu oleh pertumbuhan yang didorong oleh ekspor dan penurunan signifikan dalam volume impor. Ini mencerminkan tidak hanya permintaan yang kuat untuk barang Jepang di luar negeri, tetapi juga kondisi neraca perdagangan yang membaik yang memperkuat kekuatan dasar yen.

Kedua kekuatan ini—ketidakpastian risiko eksternal dan fundamental internal yang kuat—bekerja sama untuk mendukung pemulihan yen. Peran tradisional mata uang ini sebagai tempat aman kembali menjadi sorotan, terutama karena pasar saham tetap bergejolak dan arah kebijakan AS semakin tidak dapat diprediksi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Survei Terbaru NZIER Quarterly Survey of Business Opinion (QSBO) untuk Q1 2025 melaporkan Kepercayaan Bisnis di angka 19%, meningkat dari 16%. Pemanfaatan Kapasitas berada di angka 90,5%, turun dari 91,3%. Data ini mencerminkan faktor politik yang mempengaruhi, terutama tarif yang diterapkan oleh Trump, daripada kondisi ekonomi. New Zealand Institute of Economic Research telah melakukan survei ini sejak 1961, menjadikannya survei opini bisnis terpanjang di negara ini.

Peningkatan Kepercayaan Bisnis

Angka terbaru dari NZIER QSBO menunjukkan peningkatan kepercayaan bisnis, bergerak dari 16% menjadi 19%—sebuah kenaikan yang terlihat, meskipun tidak menyulut optimisme yang besar. Perubahan ini mungkin tampak moderat, tetapi mengkonfirmasi bahwa sentimen perlahan meningkat meskipun ada ketidakpastian global yang lebih luas. Terdapat sedikit penurunan dalam pemanfaatan kapasitas, turun menjadi 90,5% dari 91,3% kuartal lalu. Gerakan semacam ini menunjukkan bahwa perusahaan masih beroperasi pada tingkat yang cukup tinggi, tetapi mungkin mulai menghadapi batasan dalam perluasan output tanpa investasi atau penambahan staf lebih lanjut. Penting untuk memahami bahwa momentum dalam angka ini lebih terkait dengan geopolitik—terutama langkah-langkah tarif—daripada adanya peningkatan dalam dasar-dasar lokal. Kehadiran kebijakan ekonomi asing dalam indikator domestik kami memperkuat bagaimana bisnis di Selandia Baru tetap responsif terhadap perkembangan politik luar negeri. Mengalihkan ke posisi pasar, pertumbuhan sentimen yang lembut mengisyaratkan bahwa harapan tidak diubah secara dramatis. Kita perlu memperhatikan bahwa tekanan pada sisi permintaan tidak terlihat meningkat dengan cepat. Sebaliknya, perusahaan melaporkan aktivitas yang stabil tetapi tidak melonjak.

Pandangan Perdagangan Tentang Pemanfaatan Kapasitas

Dari perspektif perdagangan, penurunan pemanfaatan kapasitas—meskipun kecil—dapat memberikan salah satu dari sedikit petunjuk ke depan tentang batasan produksi mendasar, yang sering kali menandakan efek berantai potensial untuk harga, tekanan rantai pasokan, atau bahkan permintaan tenaga kerja. Hal ini bisa memengaruhi ekspektasi inflasi ke depan dan penetapan tarif. Ditambah lagi dengan tema halus tetapi relevan bahwa bisnis mungkin menahan diri daripada meningkatkan investasi. Mereka waspada terhadap gejolak internasional, dan hal itu mungkin membuat beberapa perusahaan enggan untuk melakukan ekspansi yang agresif. Dalam konteks ini, menjadi lebih jelas bahwa tingkat kepercayaan, meskipun membaik, masih berhadapan dengan ketidakpastian eksternal daripada mencerminkan permintaan domestik yang kuat. Pembacaan Q1 juga memberikan wawasan tentang sektor-sektor yang berkontribusi terhadap perubahan ini. Di mana perusahaan jasa sedikit lebih optimis, para produsen tampaknya terbebani oleh dampak biaya—terutama biaya impor. Pembagian ini penting: Ketika bagian yang berbeda dari komunitas bisnis menunjukkan pandangan yang bertentangan, hal ini mempersulit interpretasi yang seragam. Kita pernah menghadapi situasi ini sebelumnya—ketika sentimen meningkat bukan karena bisnis optimis, tetapi karena mereka sedikit kurang khawatir dibandingkan bulan sebelumnya. Sebagai manajer risiko, ini berarti menginterpretasikan masing-masing laporan dengan pendekatan yang berlapis. Tidak semua kenaikan serupa. Dalam melacak sinyal makro, arah saat ini tidak cukup tajam untuk memicu perubahan harga risiko yang besar. Namun, hal ini menunjukkan bahwa probabilitas penurunan akibat guncangan geopolitik masih membebani keputusan. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUD/USD diperdagangkan sekitar level 0.6000, setelah pemulihan singkat di sesi Asia. Pasangan mata uang ini mengalami penurunan karena ketegangan perdagangan AS-Cina yang terus berlanjut, dengan tarif terbaru menambah tekanan. Tarif AS pada impor Cina telah menimbulkan kekhawatiran tentang meningkatnya konflik perdagangan. Harapan untuk relaksasi tarif sementara tidak terwujud setelah pernyataan dari Gedung Putih, yang menyebabkan kekhawatiran baru di pasar.

Analisis Teknikal

Secara teknis, pasangan ini menunjukkan momentum bearish yang berkelanjutan, dengan Indeks Kekuatan Relatif (RSI) di 25 di area oversold. Rata-rata pergerakan utama menunjukkan tren penurunan yang terus berlanjut, meskipun beberapa sinyal campuran menunjukkan kemungkinan konsolidasi sementara. Berbagai faktor mempengaruhi Dolar Australia, termasuk suku bunga yang ditetapkan oleh Reserve Bank of Australia, harga komoditas, dan kesehatan ekonomi Cina. Perubahan di area ini dapat secara signifikan mempengaruhi nilai AUD. Besi bijih, yang merupakan ekspor terbesar Australia, menyumbang proporsi signifikan dari perdagangan, dengan fluktuasi harga berdampak langsung pada AUD. Neraca Perdagangan juga memainkan peran penting, karena neraca positif cenderung memperkuat mata uang. Apa yang kita lihat sekarang dalam AUD/USD mencerminkan lebih dari sekadar penurunan minat terhadap risiko langsung—ini mencerminkan keselarasan yang lebih dalam antara tekanan teknis dan makroekonomi yang terus membebani pasangan ini dengan sedikit tanda pemulihan. Pada 0.6000, pasangan ini berusaha untuk stabil, tetapi grafik yang lebih luas menunjukkan bahwa ini mungkin lebih merupakan jeda daripada pembalikan.

Sentimen Pasar dan Pengaruh Geopolitik

RSI yang berada di sekitar 25 menunjukkan bahwa pasangan mata uang ini telah terjual hebat, dan meskipun ini biasanya menandakan kemungkinan lonjakan jangka pendek, tren yang lebih luas tidak boleh diabaikan. Oversold tidak selalu berarti undervalued. Pola teknis ini, terutama ketika digabungkan dengan variabel makro yang mendukung, sering kali mengindikasikan bahwa pasar bersiap untuk kelanjutan daripada pembalikan. Ini adalah tentang memahami bahwa sinyal yang menunjuk pada konsolidasi tidak otomatis berarti kenaikan—lebih sering, mereka menandai titik istirahat selama pergerakan yang lebih luas. Mengingat bahwa rata-rata pergerakan 50-hari dan 200-hari terus menurun tanpa adanya persilangan yang berarti, tren penurunan yang dominan tetap utuh. Yang juga perlu dicatat adalah tidak adanya peningkatan volume tajam pada lonjakan kecil, menunjukkan bahwa peserta pasar tidak yakin dengan lonjakan singkat. Di luar, tekanan tetap ada karena perkembangan perdagangan dari Washington menambah ketegangan pada sentimen yang lebih luas. Kegagalan baru-baru ini untuk menemukan ruang napas diplomatik antara AS dan Cina menambah ketidakpastian. Tarif, yang selalu merupakan alat yang tumpul, telah memperkenalkan lapisan ketidakpastian baru. Jalan kebijakan Stevenson, dengan Reserve Bank mempertahankan suku bunga stabil tetapi tetap pada nada dovish, belum memberikan bahan bakar yang diperlukan untuk pemulihan mata uang. Perbedaan hasil tetap tidak menguntungkan dibandingkan dengan sikap Fed saat ini, terutama saat ketahanan AS terus mendukung dolar di berbagai pasangan. Tidak membantu bahwa eksposur komoditas—biasanya kekuatan bagi AUD—kini mengekspos kerentanan daripada melindunginya. Harga bijih besi telah melemah dalam sesi terakhir, dan bahkan pergeseran kecil dalam pola pembelian Cina atau perlambatan industri langsung berdampak pada AUD. Kami telah melihat ini berulang kali: arah ekonomi Cina mempengaruhi persepsi prospek permintaan Australia; pasar cepat memasukkannya ke dalam harga. Jika kita melihat angka perdagangan dari bulan lalu, meskipun tetap relatif stabil, pandangan ke depan adalah apa yang diperhatikan oleh pasar. Surplus perdagangan yang menyusut atau permintaan eksternal yang berkurang dari Asia dapat dipenuhi dengan reaksi berlebihan. Dari perspektif posisi, kita mendekati area di mana trader mungkin mulai menilai kembali eksposur short. Namun, tanpa penggerak fundamental, setiap lonjakan bisa jadi dangkal. Penutupan short sering kali reaktif, dan sampai ada perubahan input kebijakan geopolitik atau domestik, tema bearish tetap menguasai. Untuk saat ini, risiko terus condong ke bawah. Meskipun data volatilitas menunjukkan harapan yang redup untuk pergerakan ekstrem, itu biasanya sesuai dengan pasar yang sedang tren daripada pasar yang terikat pada kisaran harga. Kita perlu memperhatikan volume opsi dan volatilitas tersirat sebagai tanda pergerakan antisipatif—premi untuk perlindungan yang mengarah ke bawah tetap tinggi, yang menunjukkan jelas tentang sentimen yang mendasari. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Menteri Keuangan Scott Bessent menyatakan bahwa Amerika Serikat kemungkinan tidak akan menetapkan perjanjian dagang apapun sebelum 9 April. Akibatnya, tarif balasan diperkirakan akan mulai berlaku. Bessent terkait dengan pemerintahan Trump dan memberikan wawasan tentang masalah perdagangan. Namun, wewenang pengambilan keputusan akhir berada di tangan Trump.

Batas Waktu Perjanjian Dagang

Informasi yang diberikan cukup jelas: tampaknya tidak akan ada perjanjian dagang baru yang ditetapkan sebelum 9 April. Hal ini mendekatkan kita pada penerapan tarif balasan, yang sudah dibahas selama beberapa minggu. Bessent, meskipun merupakan komentator yang terinformasi, tidak mengarahkan kebijakan sendirian. Penilaian berada sepenuhnya di tangan presiden. Dari sudut pandang kami, penundaan ini mengubah perhitungan ke depan. Ini menambahkan lapisan kepastian—bukan tentang resolusi, tetapi tentang waktu. Jika tidak ada jalan untuk resolusi sebelum tanggal yang dinyatakan, kami hampir pasti akan melihat pergeseran ke syarat perdagangan yang lebih ketat. Tarif, terutama yang bersifat balasan, cenderung mengubah cara harga bergerak di pasar. Kami biasanya melihat penyesuaian tidak hanya saat penerapan, tetapi juga sebagai antisipasi. Fakta bahwa sekarang ada jendela yang lebih jelas memberikan sesuatu yang nyata untuk dimodelkan. Respons harga, pergeseran volume, dan volatilitas tersirat bisa secara bertahap berubah menjelang tanggal tersebut. Bukan pergerakan instan, tetapi lebih seperti peningkatan bertahap pada kontrak yang sensitif terhadap arus impor dan biaya yang diteruskan. Sebuah kesalahan jika mengabaikan pernyataan Bessent hanya karena ia tidak mengesahkan perintah eksekutif sendiri. Komentarnya masih dapat berfungsi sebagai indikator awal tentang bagaimana sentimen mungkin terbentuk di balik layar. Meskipun kami tidak hanya memperhitungkan sentimen, kami merespons bagaimana sentimen mendorong kebijakan.

Implikasi Pasar Jangka Panjang

Yang perlu diperhatikan, terutama karena tidak akan bergerak seiring dengan tajuk berita, adalah bagaimana kontrak jangka panjang menghadapi potensi kebijakan ini untuk bertahan. Banyak di pasar cenderung terlalu fokus pada hal-hal yang segera. Namun, kebijakan, terutama seputar perdagangan, hampir selalu memiliki dampak kedua, ketiga, dan keempat. Dalam jangka pendek, volatilitas bulan depan mungkin meningkat seiring dengan semakin dekatnya tanggal tarif. Biasanya ada penilaian kembali pada nama-nama produsen komoditas, ticker yang sensitif terhadap logistik, dan siapapun yang memiliki rantai pasokan yang tidak seimbang. Nuansa di sini penting. Para pedagang seharusnya tidak memperlakukan semua nama yang terpapar impor dengan cara yang sama, karena mereka tidak akan diperlakukan sama oleh pajak. Backwardation pada aset yang terpengaruh mungkin mulai datar, terutama di sektor di mana penghancuran permintaan tertunda. Di situlah sering kali minat terbuka opsi mulai meningkat. Kami telah melihatnya selama penyesuaian harga energi yang terkait dengan pajak pengiriman global, dan tanda-tanda serupa mungkin muncul lagi. Referensi waktu Bessent, dipadukan dengan pernyataan sebelumnya oleh orang lain di pemerintahan, menunjukkan bahwa setidaknya ada konsensus internal untuk mendorong garis waktu ini hingga April. Itu sendiri dapat digunakan untuk merumuskan jalur delta yang diharapkan dan apakah pembuat pasar mulai menyesuaikan skew sebagai antisipasi. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Dow Jones Industrial Average (DJIA) mengalami volatilitas tajam pada hari Senin, dibuka lebih dari 1.000 poin di bawah penutupan hari Jumat dan turun di bawah 37.000 untuk pertama kalinya sejak Desember 2023, sebagian besar karena kekhawatiran terkait tarif yang terus berlanjut. Sentimen investor sementara meningkat karena rumor perpanjangan tarif selama 90 hari sebelum Presiden Trump membantah klaim tersebut dan mengumumkan tambahan tarif sebesar 50% pada barang-barang Cina yang akan mulai berlaku pada 8 April. Setelah pengumuman tersebut, DJIA jatuh kembali ke 37.500, menghapus semua keuntungan yang diperoleh sebelumnya. S&P 500 juga turun 1,3%, mencapai 5.000, sementara Nasdaq Composite menurun 0,9% di bawah 15.500. Namun, saham teknologi seperti Super Micro Computer dan Nvidia mengalami kenaikan, berbeda dengan kerugian yang dialami perusahaan seperti Nike dan Apple, yang turun masing-masing 5% dan 4,2%.

Dow Dalam Wilayah Bear

Dow tetap jauh dalam wilayah bear, diperdagangkan sekitar 16% di bawah rekor tertinggi dari Desember lalu. Penolakan teknis dari level 37.000 menunjukkan potensi untuk upaya pemulihan, namun masih berada di bawah angka 40.000 yang penting, dengan Rata-rata Bergerak Eksponensial 200 hari mendekati 42.000 yang memberikan hambatan tambahan. Tarif, yang dirancang untuk melindungi industri dalam negeri, memunculkan perdebatan di antara para ekonom mengenai dampaknya terhadap pasar domestik dan hubungan internasional. Menjelang pemilihan presiden 2024, Trump berupaya memanfaatkan tarif untuk memperkuat ekonomi AS, terutama dengan fokus pada Meksiko, China, dan Kanada, yang menyumbang 42% dari impor AS pada tahun 2024. Data jelas menunjukkan bahwa ekuitas merespons secara tidak proporsional terhadap berita tarif, menunjukkan betapa sensitifnya harga terhadap sumber-sumber di luar indikator ekonomi yang terukur. Penurunan tajam di Dow Jones, yang dibuka lebih dari 1.000 poin lebih rendah, menekankan betapa reaktifnya para peserta terhadap pergerakan kebijakan yang memiliki konsekuensi material—terutama ketika sumber volatilitas berasal dari pengumuman eksekutif daripada data makroekonomi yang dijadwalkan. Apa yang tampaknya sebagai rally ternyata dangkal. Setelah terbukti bahwa rumor perpanjangan 90 hari itu salah, keuntungan dengan cepat terhapus, dan DJIA jatuh kembali ke pertengahan 37.000, gagal mendapatkan dukungan dari tren yang kuat. Retret S&P ke level 5.000 mencerminkan penetapan harga yang lebih luas di luar komponen Dow yang didominasi industri. Nasdaq, dengan eksposur yang lebih rendah terhadap konglomerat yang bergantung pada perdagangan, berhasil bertahan relatif lebih baik namun tetap bergerak turun. Di dalam sektor teknologi, muncul dikotomi—produsen chip seperti Super Micro dan Nvidia menunjukkan ketahanan, mungkin karena perlindungan rantai pasokan atau aliran terkait AI jangka panjang. Berbeda dengan perusahaan seperti Apple dan Nike yang sangat bergantung pada ekspor global dan siklus manufaktur, terutama dengan Asia. Kerugian masing-masing 4,2% dan 5% menunjukkan di mana tekanan penurunan terkonsentrasi.

Analisis Teknikal Dow

Secara teknikal, penolakan di dekat 37.000 sangat bermakna. Zona itu bertindak sebagai titik perputaran jangka pendek selama musim dingin tetapi tidak adanya konfirmasi kekuatan di atasnya. Saat ini kita melihat puncak-puncak yang lebih rendah dan dukungan yang dangkal terbentuk di bawah. Angka pertengahan 40.000 tetap jauh di luar jangkauan jangka pendek. Rata-rata Bergerak Eksponensial 200 hari yang menekan di sekitar 42.000 menambahkan konfluensi untuk resistensi atas—saat ini tidak dapat dijangkau tanpa pemicu baru. Meskipun ada ruang untuk pembelian nilai jangka pendek di dekat 36.500 dan 36.200, keyakinan pada level ini tampaknya terbatas dari sudut pandang mengikuti tren. Mari kita beralih ke topik tarif. Alih-alih penyesuaian kecil, putaran terbaru ini—tugas tambahan 50% yang dimulai pada bulan April—memperkenalkan guncangan pada model risiko ke depan. Strategi Trump menargetkan mitra dagang di Amerika Utara dan Asia di mana aliran lintas batas sangat terintegrasi dengan pendapatan perusahaan. China, Meksiko, dan Kanada mewakili hampir setengah dari barang yang masuk ke AS. Pedagang yang memposisikan diri berdasarkan biaya produksi, risiko sumber, atau impor yang terkait dengan valuta asing harus mempertimbangkan kembali tingkatan harga. Penyesuaian ini mungkin mulai terlihat sektor demi sektor dalam ekspektasi pendapatan dan revisi panduan selama beberapa minggu ke depan. Volatilitas dalam kondisi ini cenderung mendorong premi opsi lebih tinggi. Pembacaan volatilitas tersirat sudah sedikit meningkat dibandingkan norma historis saat pergeseran put-call melebar di nama-nama besar yang terpapar pada perdagangan lintas batas. Kita mungkin terhubung kembali dengan level yang terakhir terlihat selama akhir Q4 2023 ketika spekulasi tarif sebelumnya mempengaruhi aliran risiko. Pedagang yang menggunakan derivatif untuk melindungi eksposur langsung, atau untuk melakukan arbitrase volatilitas, perlu menyesuaikan pemilihan strike dan menyesuaikan jendela waktu dengan tepat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• Bitcoin (BTC) melonjak menjadi $80,407.21 setelah mencapai rendah $74,496.09 lebih awal dalam sesi.
• Pemulihan yang signifikan terjadi meskipun adanya kekhawatiran tarif yang baru saja dipicu oleh eskalasi perang dagang Presiden AS Trump.
• Pasar kripto masih terpengaruh oleh dampak tarif Trump, dengan altcoin juga mengalami penurunan yang signifikan.
• Kondisi tarif yang berlangsung menimbulkan ketakutan akan resesi global, mempengaruhi pasar tradisional dan digital.

---

Pemulihan BTCUSD Setelah Penurunan Pasar

Bitcoin (BTC) telah menunjukkan ketahanan yang luar biasa, pulih ke $80,407.21 setelah mengalami penurunan tajam menjadi $74,496.09 lebih awal hari ini. Pergerakan harga ini signifikan karena menunjukkan kemampuan Bitcoin untuk bangkit setelah menguji level dukungan kunci.

Dampak Tarif AS pada Pasar Cryptocurrency

Saat tarif Presiden AS Trump pada semua negara berlaku sejak 5 April, dengan tarif yang lebih tinggi untuk negara tertentu dijadwalkan pada 9 April, pasar bersiap menghadapi kemungkinan resesi global. Langkah-langkah ini telah mempengaruhi sentimen global, menekan Bitcoin dan cryptocurrency lainnya turun dalam jangka pendek.

US President Donald Trump's sweeping tariff plans hammered global financial markets after he warned foreign governments they would have to pay 'a lot of money' to lift the levies that he called 'medicine' https://t.co/qhvDEUaaoA

— Reuters (@Reuters) April 7, 2025

Penurunan 7% Bitcoin dalam 24 jam terakhir dipicu oleh kekhawatiran yang semakin meningkat tentang dampak ketegangan perdagangan yang meningkat terhadap stabilitas ekonomi. Ketakutan ini telah meningkatkan volatilitas pasar dan menyebabkan penjualan besar-besaran di pasar tradisional dan digital.

Indikator Teknikal dan Sentimen Pasar

Gambar: BTCUSD menguji resistensi di 80547.57 setelah pergerakan naik yang signifikan dari 74496.09, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets.

BTCUSD meningkat sebesar 1.86%, ditutup pada 80407.21 setelah dibuka pada 78942.74. Sesi ini melihat kenaikan signifikan, mencapai tinggi 80547.57 sebelum sedikit mundur untuk ditutup dekat 80407.21.

Pemulihan BTC ke $80,407.21 telah menunjukkan kekuatan aset kripto dalam bangkit dari penurunan tajam. Cryptocurrency ini terus mengikuti MACD (12,26,9) dan rata-rata bergerak, dengan pasar saat ini trennya naik 1.86%.

Level kunci yang perlu diperhatikan adalah 80547.57 sebagai resistensi langsung dan 74496.09 sebagai dukungan kunci. Jika berhasil menembus resistensi, ini bisa menjadi sinyal momentum naik lebih lanjut, sementara jika jatuh di bawah dukungan, bisa menunjukkan tekanan penurunan potensial.

Peserta pasar memantau dengan cermat sinyal death cross pada grafik harian Bitcoin, yang bisa menunjukkan risiko penurunan lebih lanjut jika harga tidak mampu bertahan di atas level saat ini. Meskipun ada kekhawatiran ini, beberapa analis melihat penurunan saat ini sebagai kesempatan untuk mengakumulasi Bitcoin dengan harga lebih rendah.

Death Cross dan Pembentukan Segitiga Simetris

Death cross yang terlihat pada grafik harian BTC menunjukkan bahwa mungkin akan ada lebih banyak tantangan ke depan bagi Bitcoin, terutama jika tetap kesulitan menembus level resistensi kunci. Pola teknikal ini menunjukkan potensi penurunan, dengan kemungkinan jatuh ke sekitar $54,000 jika harga terus membentuk tinggi dan rendah yang lebih rendah.

Death cross pic.twitter.com/F7vZ9Mek2p

— True market Leader (@TmarketL) April 2, 2025

Perdagangan terbaru Bitcoin menunjukkan pola segitiga simetris, yang mungkin menunjukkan terjadinya breakout segera, meskipun penurunan signifikan ke level retracement 50% di $54,000 tetap menjadi kemungkinan.

Penurunan Pasar Altcoin

Altcoin seperti Ethereum (ETH), Solana (SOL), dan XRP semuanya mengalami penurunan substansial, kehilangan 17.2%, 16%, dan 15.8% secara berturut-turut dalam 24 jam terakhir. Altcoin ini terdampak lebih parah oleh penjualan besar-besaran di pasar, dan masih dalam proses pemulihan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of America telah memperingatkan bahwa meningkatnya ketegangan perdagangan, terutama antara AS dan China, dapat berdampak negatif pada keuntungan perusahaan dalam setahun mendatang. Bank memperkirakan bahwa tarif dan tindakan balasan dapat mengurangi pendapatan S&P 500 sebesar sekitar 9%, dengan tambahan dampak 1% dari tarif Kanada. Uni Eropa juga diperkirakan akan memperkenalkan tindakan balasan. Jika pertumbuhan pendapatan tetap tidak berubah, BofA memperkirakan pendapatan per saham S&P 500 untuk 2025 sekitar $250. Bank telah memperbarui target akhir tahun untuk indeks S&P 500 menjadi 5,600, dengan kisaran perdagangan yang diproyeksikan antara 4,000 hingga 7,000.

Dampak Tarif Terhadap Pendapatan

Bank of America telah menyusun penilaian mendetail mengenai bagaimana dinamika perdagangan saat ini, khususnya ketegangan antara AS dan China, dapat mempengaruhi pendapatan perusahaan. Intinya jelas: tarif bukan lagi sekadar alat negosiasi; kini mulai memengaruhi keuntungan yang diproyeksikan. Estimasi menunjukkan potensi penurunan 9% untuk pendapatan S&P 500 hanya dari tindakan AS-China—ini menambah risiko yang tidak dapat diabaikan. Penurunan tambahan sekitar 1% berasal dari tarif Kanada. Secara keseluruhan, ini membawa proyeksi pendapatan untuk 2025 sekitar $250 per saham, dengan asumsi pertumbuhan lainnya tetap stabil. Kami kini bekerja dalam lingkungan di mana ketidakpastian kebijakan, alih-alih indikator makro tradisional seperti inflasi atau bunga, mungkin akan membentuk kinerja saham dalam waktu dekat. Mereka yang menggunakan strategi derivatif harus lebih dari sekadar memperhatikan indeks, tetapi juga mengukur volatilitas yang diimplikasikan dibandingkan dengan ukuran nyata lebih sering. Ini bukan saatnya mengandalkan tema makro saja. Perbaruan target akhir tahun untuk S&P 500—yang kini ditetapkan pada 5,600 dengan bracket antara 4,000 dan 7,000—memberi tahu kita hal lain. Kisaran ini langka dan tidak tanpa tujuan. Ada penerimaan bahwa penemuan harga mungkin berayun lebih tajam ke salah satu arah, tergantung pada kejutan politik dan eksternal, lebih dari pada fundamental yang spesifik untuk sektor. Singkatnya, interval kepercayaan telah melebar, dan kita harus mempersiapkan diri.

Sektor yang Dilindungi Dari Arus Perdagangan Global

Sánchez, yang berkontribusi pada catatan makro terbaru bank, menunjukkan bahwa ketahanan pendapatan tidak dijamin dalam suasana tarif yang meningkat. Ini bukan sekadar teori. Ketika Anda menelusuri reaksi pendapatan historis terhadap hambatan perdagangan, Anda cenderung melihat keterlambatan dalam dampak—tapi efeknya terus terakumulasi. Jika pola historis itu berlangsung, keputusan yang dibuat di musim panas mungkin mempengaruhi pendapatan hingga kuartal keempat. Dengan kisaran yang lebih luas dalam pikiran, ada beberapa sinyal praktis yang harus kita lacak. Perhatikan ketidakseimbangan—baik indeks maupun saham tunggal. Apakah opsi jual mencerminkan lebih banyak penurunan daripada tingkat risiko yang diimplikasikan dari volatilitas nyata yang tertinggal? Itu bisa menjadi petunjuk. Selain itu, volatilitas jangka panjang patut dicermati. Jika ekor mulai terangkat, pasar mungkin sedang diam-diam memposisikan ulang untuk dislokasi yang lebih luas, bukan hanya kebisingan jangka pendek. Sementara itu, Elliott dari kelompok strategi ekuitas mereka telah berfokus pada sektor-sektor yang lebih terlindungi dari arus perdagangan global, terutama yang di mana permintaan domestik adalah pendorong utama. Itu bukan sinyal untuk menghindari risiko atau memutar portofolio secara agresif, tetapi penekanan mereka menunjukkan bahwa rotasi sektor—ketika dilapisi dengan metrik korelasi yang diimplikasikan—mungkin memiliki lebih banyak nilai relatif daripada arah indeks secara keseluruhan. Kita juga tidak boleh mengabaikan apa yang sedang terjadi di Eropa. Meskipun berita utama mungkin masih tertinggal, meja kebijakan di dalam UE kemungkinan sedang mengerjakan proposal yang cocok dengan tindakan AS baru-baru ini. Ketika balasan menjadi saling menguntungkan, dislokasi dalam harapan nilai tukar dan suku bunga tidak akan jauh di belakang. Mengawasi volatilitas lintas aset menjadi lebih penting sekarang dibandingkan beberapa kuartal terakhir. Jika kita mengambil kisaran bank secara harfiah, maka gamma pendek di ekstrem menjadi jauh lebih berisiko dalam beberapa minggu mendatang dibandingkan tahun ini. Selama beberapa bulan terakhir, pergerakan yang terwujud tetap tenang, menggoda peserta volatilitas pendek, tetapi kita tidak berada dalam lingkungan itu lagi. Setiap pengukuran ulang terhadap kelipatan pendapatan yang dikombinasikan dengan ketidakpastian seputar tarif menunjukkan risiko lebih tinggi untuk pergerakan yang terobosan di kedua ujung.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Februari, perubahan kredit konsumen di Amerika Serikat tercatat mengalami penurunan sebesar $0,81 miliar, jauh dari harapan sebesar $15,2 miliar. Penurunan ini menunjukkan pengurangan dalam peminjaman oleh konsumen selama periode tersebut. Kredit konsumen memainkan peran penting dalam aktivitas ekonomi, mempengaruhi pengeluaran dan pertumbuhan. Penurunan ini mungkin menunjukkan perubahan dalam perilaku konsumen atau kondisi ekonomi yang mempengaruhi kemampuan untuk meminjam.

Penurunan Kredit Konsumen

Penurunan sebesar $0,81 miliar, dibandingkan dengan perkiraan $15,2 miliar, mencolok bukan hanya dari segi ukuran tetapi juga apa yang diindikasikannya. Ketika kredit konsumen menurun seperti itu, terutama dengan adanya kesenjangan harapan yang besar, sering kali itu menandakan bahwa rumah tangga menjadi lebih berhati-hati, baik karena standar pinjaman yang lebih ketat atau keinginan yang lebih rendah untuk konsumsi yang didorong utang. Sederhananya, konsumen tidak meminjam sebanyak yang diperkirakan. Apakah ini disebabkan oleh kekhawatiran tentang stabilitas pendapatan di masa depan, terbebani oleh suku bunga yang lebih tinggi, atau mungkin kombinasi keduanya, ini menunjukkan keraguan. Kredit bergulir – seperti kartu kredit – cenderung mencerminkan pola pengeluaran jangka pendek, mengisi kekurangan sebelum pendapatan bulanan tiba. Jika itu melambat, ini menunjukkan bahwa orang-orang mungkin menahan diri atau telah mencapai batas kapasitas. Dari sudut pandang kami, hal ini sangat penting. Peminjaman konsumen yang lebih lambat dapat bertindak seperti katup tekanan, mengurangi beberapa dampak dari harapan inflasi. Ini sejalan dengan apa yang kami amati – pendinginan yang lebih luas dalam metrik konsumsi pribadi, terutama dalam kategori yang tidak penting. Kredit non-bergulir, yang mencakup pinjaman mobil dan pinjaman mahasiswa, juga tidak bergerak dengan kekuatan yang banyak, memperkuat bahwa pinjaman untuk pembelian besar juga tampaknya mendatar. Powell belum secara eksplisit berkomentar tentang angka spesifik ini, tetapi sikap lebih luas Fed tetap konsisten. Bias, untuk saat ini, tetap cenderung mempertahankan kebijakan tetap kecuali data konkret secara tegas membenarkan perubahan. Angka seperti ini cenderung mendorong narasi ke arah penurunan ketika datang ke kenaikan suku bunga – tidak cukup untuk secara materi menggerakkan pasar, tetapi terlihat dalam arahannya.

Implikasi Perubahan Kredit Konsumen

Bagi kami, ini menambah lapisan kehati-hatian dalam posisi jangka pendek. Anda tidak dapat memasukkan volatilitas suku bunga yang lebih tinggi tanpa ada kekuatan yang lebih jelas di sisi konsumsi. Pada saat ini, implieds telah bertahan lebih baik di sisi depan, tetapi itu mungkin menghadapi beberapa kompresi sementara ketidakpastian tentang neraca rumah tangga berlanjut. Perbedaan antara perubahan kredit konsumen yang aktual dan yang diperkirakan memberikan masukan yang nyata ketika kami memodelkan risiko seputar eksposur ritel. Ini mengubah bobot probabilitas – tidak secara dramatis, tetapi secara materi – menuju pandangan yang lebih datar untuk inflasi yang didorong konsumen. Ingat, ini belum menjadi tren. Penurunan satu bulan belum mengonfirmasi pergeseran struktural dan musiman kadang-kadang dapat memberikan data ini tambahan ketidakstabilan. Tetapi kami terus memantau untuk melihat ke mana ini pergi. Pembacaan yang lemah lainnya bulan depan akan mulai memperkuat narasi. Oleh karena itu, posisi kami memangkas setiap ekspektasi kenaikan yang murni berdasarkan tema pemulihan konsumen. Belum ada pembenaran dalam data untuk mengandalkan ekspresi risiko jangka panjang yang bergantung pada pemulihan cepat dalam peminjaman rumah tangga. Strateginya menyempit: mengikuti tren di mana posisi ringan dan mengurangi pergerakan tajam yang mengandalkan kapasitas pinjaman baru. Implikasi yang lebih luas sederhana – dalam lingkungan di mana suku bunga menetap, dan konsumen ragu, harga volatilitas mungkin perlu lebih selektif. Perhatikan spread. Penurunan mungkin menemukan lebih banyak ruang di sisi pendek jika tenaga kerja melemah sejalan. Beberapa penyesuaian dalam faktor kredit komposit menunjukkan pasar sudah condong ke arah ini. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.