Vietnam menghadapi tarif 10% yang diperkirakan akan meningkat menjadi 46%. Negara tersebut telah mengusulkan pengurangan tarif AS menjadi nol, namun ada kekhawatiran mengenai pengalihan barang dari China dan praktik perdagangan lainnya. Peter Navarro mencurigai efektivitas pengurangan tarif tersebut, dengan menyebutkan masalah seperti pajak pertambahan nilai (PPN) 10%.

Diskusi Pengurangan Tarif

Meskipun tujuan pasti dari pemerintahan AS tidak jelas, kesepakatan untuk mengurangi tarif pada Vietnam dapat dianggap positif. Vietnam telah mendapatkan manfaat dari perusahaan yang pindah dari China, tetapi sekadar pindah ke Vietnam tidak memenuhi tujuan lebih luas untuk memindahkan produksi kembali ke AS. Konten di atas membahas kemungkinan penyesuaian tarif antara Amerika Serikat dan Vietnam, terutama apakah tarif yang dikenakan pada barang-barang Vietnam bisa dikurangi. Saat ini, tarif sudah mencapai 10%, dan akan meningkat tajam menjadi 46%. Sebagai balasan, Vietnam telah menyarankan untuk menghapuskan tarif ini sepenuhnya—yang pada dasarnya meminta penghapusan total. Namun, hal ini tidak lepas dari kritik. Navarro, yang memiliki keterlibatan sebelumnya dalam kebijakan perdagangan internasional yang tegas, mempertanyakan apakah penghapusan tarif tersebut benar-benar akan memberikan perubahan. Kekhawatirannya tidaklah tanpa dasar. Ia menunjukkan beberapa kebijakan Vietnam—seperti pajak pertambahan nilai (PPN) 10%—yang dapat mengimbangi manfaat yang dimaksud dari penurunan pajak impor AS. Bahkan jika tarif disesuaikan, biaya lain tetap ada bagi konsumen dan bisnis Amerika yang membeli produk Vietnam. Meskipun Vietnam telah menjadi tujuan manufaktur yang lebih populer seiring perusahaan-perusahaan menjauh dari China, perubahan dalam produksi global ini tidak selalu berarti adanya lapangan kerja atau pabrik baru di Amerika Serikat. Memindahkan produksi dari satu negara Asia ke negara lain hanya memenuhi sebagian dari apa yang bagi beberapa orang di Washington anggap sebagai tujuan utama: membawa kapasitas produksi kembali ke dalam negeri.

Fokus pada Strategi Perdagangan AS

Dalam beberapa minggu mendatang, diskusi kemungkinan akan tetap berfokus pada bagaimana perdagangan dengan Vietnam sesuai dengan strategi perdagangan lebih luas AS. Harapkan kekhawatiran berkelanjutan mengenai praktik pengalihan barang. Ini biasanya merujuk pada barang yang awalnya dibuat di satu negara—seperti China—yang dialihkan melalui negara lain, dalam hal ini Vietnam, untuk menghindari tarif yang lebih tinggi. Praktik semacam ini tidak luput dari perhatian para pembuat kebijakan dan tidak mungkin diabaikan sekarang, terutama dengan penegakan kembali menjadi sorotan. Dari sudut pandang kami, peserta perdagangan yang menganalisis aliran jangka pendek harus lebih memperhatikan bahasa yang digunakan selama negosiasi bilateral dan draft bahasa yang mungkin muncul dalam pengarahan kebijakan atau rilis resmi. Pergerakan tajam dalam tingkat tarif—hingga 46%—akan hampir pasti mempengaruhi kontrak di sebagian besar sektor utama, terutama elektronik, furnitur, dan pakaian. Volatilitas dalam kurva yang terkait diharapkan terjadi. Kami akan memantau indikator terkait penundaan pengiriman atau pengalihan melalui hub-hub terdekat seperti Singapura atau Thailand, yang dapat menunjukkan tanggapan terhadap perubahan kebijakan sebelum secara resmi dilaporkan. Cakupan di sini tidak hanya tentang tarif. Pertimbangkan lingkungan kebijakan perdagangan yang lebih luas, di mana minat terhadap penegakan telah tumbuh secara berkelanjutan. Trader sebaiknya meninjau asumsi eksposur untuk pemasok yang diketahui bersumber atau merakit di Vietnam. Penyesuaian jangka pendek terhadap perlindungan saat selisih harga meluas antara biaya yang diharapkan dan yang direalisasikan mungkin menjadi perlu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perdana Menteri Jepang Shigeru Ishiba melaporkan bahwa Jepang telah menjadi investor terbesar di AS selama lima tahun berturut-turut dalam pertemuan video dengan Presiden AS Donald Trump. Dia menyatakan niat untuk mendorong tinjauan kebijakan tarif AS dan mungkin akan mengunjungi AS untuk diskusi langsung. Pasangan mata uang USD/JPY mengalami penurunan kecil sebesar 0,3%, diperdagangkan pada 146,60 pada saat itu. Tarif didefinisikan sebagai bea masuk pada barang impor, yang bertujuan untuk mendukung industri lokal dengan membuat impor menjadi lebih mahal.

Pandangan Ekonom Tentang Tarif

Berbeda dengan pajak, yang dibayar saat pembelian, tarif dibayar di pelabuhan dan dikenakan secara khusus pada importir. Para ekonom memiliki pandangan berbeda tentang tarif; beberapa mendukungnya untuk melindungi pasar domestik, sementara yang lain memperingatkan kemungkinan kenaikan harga jangka panjang dan konflik perdagangan. Pada tahun 2024, Donald Trump bertujuan untuk menggunakan tarif untuk memperkuat ekonomi AS, dengan fokus khusus pada Meksiko, Cina, dan Kanada, yang bersama-sama menyumbang 42% dari impor AS. Meksiko dicatat sebagai eksportir terkemuka dengan barang senilai $466,6 miliar, menurut Biro Sensus AS. Komentar Ishiba selama diskusi online menekankan peran berkelanjutan Jepang sebagai kontributor keuangan utama di pasar AS, sebuah dinamika yang belum berubah selama setengah dekade. Ketika kita mempertimbangkan struktur hubungan ekonomi AS-Jepang, status investasi yang berulang ini mencerminkan lebih dari sekadar aliran modal pasif—hal ini menunjukkan kepercayaan yang konsisten terhadap stabilitas kebijakan Amerika, atau setidaknya ketahanan jangka panjangnya. Yang lebih menggugah bagi mereka yang memantau derivatif modal adalah saran Ishiba untuk meninjau kembali struktur tarif saat ini, yang memperkenalkan lapisan kemungkinan untuk pergeseran mendatang dalam struktur biaya dan jalur rantai pasokan. Penurunan kecil 0,3% dalam USD/JPY ke 146,60 mungkin dianggap sebagai penyesuaian pasar yang biasa, tetapi dilihat dalam konteks, itu datang setelah ketidakpastian kebijakan perdagangan dan spekulasi seputar penyesuaian tarif. Kejadian semacam ini dalam pertukaran mata uang biasanya mencerminkan tidak hanya keputusan saat ini, tetapi juga estimasi pasar mengenai di mana kekuatan akan berkesinambungan dan apakah posisi saat ini tetap valid. Para trader mata uang akan bijak untuk menilai apakah eksposur yen yang panjang sedang dibangun menjelang pelonggaran batasan impor AS.

Dampak Biaya Awal

Tarif itu sendiri adalah biaya awal pada barang yang masuk, umumnya ditujukan untuk memberikan dorongan kepada ekonomi lokal dengan membuat alternatif non-lokal menjadi lebih mahal. Ini berarti perusahaan yang ingin membawa barang ke pasar AS harus menyerap biaya tersebut sebelum distribusi dimulai, dan waktu tersebut—sebelum transaksi—sangat penting. Yang perlu diingat adalah bahwa ini bukan pajak umum yang luas, tetapi pengungkit yang berfokus digunakan pada asal yang spesifik, dan dampaknya sangat berbeda dengan perubahan pajak ritel atau pajak penghasilan yang lebih luas. Trump telah lama menjadi pendukung penggunaan tarif sebagai pengungkit—kurang untuk alasan anggaran, lebih untuk alasan strategis. Tahun ini, dia melipatgandakan posisi itu, terutama terhadap ekonomi yang memiliki jalur perdagangan yang terintegrasi berat seperti Cina, Meksiko, dan Kanada. Total angka—lebih dari $466 miliar dalam aliran produk dari Meksiko saja—menjadikan AS tergantung dan terpapar terhadap gangguan yang terkait dengan bahkan pergerakan tarif yang moderat. Angka ini bukan hanya statistik perdagangan; ini adalah item yang memiliki bobot dalam penetapan harga kontrak, posisi berjangka, dan lindung nilai volatilitas. Menghadapi perkembangan ini, trader harus menghindari sikap diam. Volatilitas mungkin belum memunculkan tanda yang jelas, tetapi posisi dalam lindung nilai produk yang terkait dengan sektor yang banyak diekspor kemungkinan akan berubah jika pembicaraan tarif menghasilkan gesekan. Seandainya Ishiba melanjutkan dorongan secara langsung, itu dapat menarik dialog kebijakan moneter ke koridor perdagangan yang biasanya dianggap di luar lingkup tersebut. Kita kemungkinan akan melihat dampak lintas aset dalam swap suku bunga, terutama jika Jepang ingin menanggapi kebijakan AS dengan cara yang mempengaruhi aliran modal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The Pound Sterling (GBP) telah jatuh di bawah 1.2800 terhadap Dolar AS (USD), menandai titik terendah dalam sebulan. Penurunan ini merupakan bagian dari penjualan yang lebih luas saat Indeks Dolar AS (DXY) berusaha tetap di atas 103.00. Kekhawatiran mengenai prospek ekonomi AS meningkat, dengan Ketua Federal Reserve Jerome Powell memperingatkan tentang inflasi dan perlambatan ekonomi akibat tarif. Goldman Sachs dan JP Morgan telah meningkatkan kemungkinan resesi AS menjadi 45% dan 60%, masing-masing.

Ekspektasi Indeks Harga Konsumen AS

Data Indeks Harga Konsumen (CPI) AS yang akan datang untuk bulan Maret diharapkan dapat memengaruhi ekspektasi pasar terkait kebijakan moneter. Namun, dampaknya terhadap Dolar AS mungkin terbatas kecuali ada perubahan yang signifikan. GBP mengalami volatilitas karena ketidakpastian seputar tarif AS memengaruhi ekonomi Inggris. Perusahaan-perusahaan di Inggris mungkin menghadapi persaingan yang meningkat, membebani posisi pasar mereka di tengah tantangan yang dipicu oleh tarif. Bank Inggris (BoE) melanjutkan pendekatan hati-hati terhadap kebijakan moneter, dengan inflasi tetap di atas target 2%. Kekhawatiran berlanjut bahwa inflasi mungkin meningkat akibat kenaikan harga energi. Perdana Menteri Inggris, Keir Starmer, telah berkomitmen untuk melindungi bisnis domestik dari dampak tarif, yang menunjukkan langkah-langkah kebijakan industri yang mungkin dilakukan. Secara teknis, pasangan GBP/USD berjuang di dekat 1.2820, diperdagangkan di bawah Rata-rata Bergerak Eksponensial (EMA) 20 hari, menunjukkan ketidakpastian dalam tren jangka pendek.

Dampak Kebijakan Moneter

Retracement Fibonacci 50% berfungsi sebagai level support, sementara tinggi 3 April menjadi resistance. Kebijakan moneter di AS dipandu oleh tujuan Federal Reserve untuk stabilitas harga dan pekerjaan, memengaruhi suku bunga dan kekuatan Dolar AS. The Fed menyesuaikan kebijakannya melalui pertemuan dan dapat menggunakan Pelonggaran Kuantitatif atau Pengetatan Kuantitatif tergantung pada kondisi ekonomi. Investor harus melakukan penelitian menyeluruh dan menilai toleransi risiko mereka saat membuat keputusan investasi. Perdagangan membawa risiko kehilangan. Kelemahan Sterling terus diperburuk oleh ancaman eksternal seperti gesekan perdagangan. Ketidakpastian tarif sangat menantang untuk eksportir Inggris, banyak di antara mereka menghadapi margin yang tipis. Di saat-saat seperti ini, pembuat pasar cenderung merespons lebih cepat terhadap tanda-tanda kontraksi, menyesuaikan perlindungan mereka dengan toleransi yang lebih sedikit terhadap berita yang tidak jelas. Dukungan dari Perdana Menteri memberikan bantalan, tetapi pasar perlu waktu untuk melihat apakah retorika didasarkan pada tindakan. Sementara itu, biaya energi tetap menjadi titik tekanan yang diketahui untuk Bank Inggris. Inflasi yang tetap di atas target—terutama yang didorong oleh faktor biaya yang kurang dapat dikendalikan—menjadikan pengetatan kebijakan menjadi alat yang kurang efektif. Ini adalah posisi yang rumit: tetap sabar, tetapi tidak diam. Dengan BoE bersikap hati-hati, ekspektasi pemotongan suku bunga terus bergeser ke akhir tahun, menghalangi posisi panjang GBP yang agresif di seluruh suku bunga dan derivatif FX. Untuk mereka yang berada di sisi teknis, sinyal harga belum memberikan banyak optimisme. Diperdagangkan di bawah EMA 20 hari menambah struktur yang sudah rapuh, sementara retracement Fibonacci 50% berdiri sebagai penyangga untuk support jangka pendek. Pembeli mungkin mencari konsolidasi dekat level ini, tetapi tanpa katalis, pembalikan agresif tidak mungkin terjadi. Resistance di dekat puncak April memberikan batasan pada potensi kenaikan segera. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas sempat turun di bawah $3,000 pada hari Senin tetapi berusaha pulih menuju $3,040. Dalam pembaruan terbaru, harga berada di sekitar $3,025, setelah penurunan sebesar 2%, dipengaruhi oleh ketegangan dari perang dagang yang sedang berlangsung. Sebagai respons terhadap konflik dagang, China telah memberlakukan tarif balasan, yang memicu ketidakpastian di pasar. Fokus minggu ini akan bergeser ke data inflasi AS, dengan para pedagang mengantisipasi kemungkinan pengurangan suku bunga dari Federal Reserve.

Spekulasi Pemotongan Suku Bunga Fed

Saat ini, alat FedWatch menunjukkan kemungkinan 49.3% untuk pemotongan suku bunga pada bulan Mei. Bank sentral China, PBOC, telah terus membeli emas, menambah cadangan selama lima bulan berturut-turut, di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan global. Secara teknis, emas menghadapi resistensi di level $3,060, sementara level dukungan penting berada di $3,004 dan di bawahnya. Penurunan di bawah $3,000 dapat melihat dukungan di $2,955 dan $2,942. Tarif adalah biaya atas barang impor yang bertujuan untuk melindungi produsen lokal, berbeda dari pajak dalam cara dan kapan dibayarkan. Presiden Trump berencana untuk memanfaatkan tarif, terutama menargetkan Meksiko, China, dan Kanada, yang merupakan bagian besar dari impor AS. Pedagang menyaksikan penurunan awal pada emas, saat harga sempat turun di bawah ambang batas $3,000 sebelum bangkit kembali berada sedikit di atas $3,020. Penurunan 2% di awal minggu ini terjadi akibat dampak dari ketegangan tarif yang kembali muncul. Tindakan balasan cepat Beijing tampaknya telah mengganggu kepercayaan pasar, terutama tanpa ada resolusi yang jelas terkait perbedaan ekonomi yang sedang berlangsung dengan Washington. Hal ini telah menambah volatilitas, terutama pada komoditas yang cenderung bereaksi kuat terhadap ketidakpastian dalam kebijakan global.

Dampak Langkah Perlindungan AS

Melihat lebih dekat, narasi makro kini mengarah ke data inflasi dari Amerika Serikat, dengan potensi arah kebijakan baru dari Federal Reserve. Ekspektasi suku bunga berada dalam posisi yang sangat hati-hati—tidak secara jelas menunjukkan tindakan atau stabilitas. Dengan probabilitas untuk pemotongan yang mendekati 50%, minat terhadap risiko sedang dievaluasi kembali di seluruh kelas aset. Bukan berarti pasar yakin pemotongan pasti akan terjadi, tetapi ketidakpastian ini telah menciptakan keraguan. Kita telah melihat berkali-kali bahwa emas menjadi tempat berlindung yang diutamakan ketika ada ketidakpastian terkait suku bunga. Sementara itu, pembelian cadangan oleh otoritas moneter China terus berlanjut tanpa henti. Lima bulan berturut-turut akumulasi emas oleh PBOC memperkuat gagasan bahwa ada penyesuaian strategis yang sedang berlangsung, kemungkinan bertujuan untuk mengurangi ketergantungan terhadap dolar AS di tengah ketegangan diplomatik yang terus berlanjut. Perlu dicatat efek yang ditimbulkan terhadap kepercayaan pasokan, yang penting dalam pasar komoditas yang tipis. Pedagang harus tetap waspada terhadap perubahan tiba-tiba dalam perilaku bank sentral secara global—tidak hanya di Asia—karena langkah-langkah ini dapat secara halus mengubah ekspektasi permintaan dan mempengaruhi struktur harga. Secara teknis, batas atas untuk emas tampaknya berada tepat di bawah $3,060. Level itu telah memberikan batas sementara pada pergerakan naik, sementara di sisi bawah, $3,004 terbukti menjadi bantalan lebih awal dalam minggu ini. Tetapi jika dukungan itu hilang, garis dukungan prospektif jatuh ke $2,955 dan $2,942—kedua zona di mana minat pembelian bisa muncul kembali, tergantung pada aliran pasar. Ada sejarah di level tersebut—ini tidak sembarangan—jadi setiap penurunan ke arah sana harus diamati dengan cermat untuk tanda-tanda kelelahan di antara penjual.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USDCHF mengalami lonjakan yang dipicu oleh volatilitas berita, menghasilkan peningkatan pada imbal hasil dan USD. Namun, pergerakan naik ini menghadapi resistensi sedikit di bawah rata-rata bergerak 100 jam di 0.86736, mencapai puncaknya di 0.86678 sebelum mundur. Di sisi bawah, zona dukungan terlihat antara 0.85309 dan 0.85570 pada grafik 4 jam. Area tengah antara 0.86078 dan 0.86190, yang didefinisikan oleh retracement 38.2%, akan membantu menentukan arah pasar jangka pendek saat pembeli dan penjual bersaing.

Tinjauan Analisis Teknikal

Apa yang kita lihat adalah reaksi jelas di USDCHF yang dipicu oleh aliran berita yang mendorong penyesuaian cepat di seluruh kurva imbal hasil dan menarik dolar lebih tinggi dengan cepat. Namun, kekuatan ini menemukan hambatan mendekati ambang teknis penting – rata-rata bergerak 100 jam – yang berada di 0.86736. Aksi harga sebentar mencapai 0.86678 sebelum mundur, menunjukkan bahwa penjual siap masuk di sekitar level itu. Ini bukan hanya angka di grafik; itu memberi tahu kita tentang penawaran yang bertemu permintaan pada titik tertentu, dengan trader merespons tidak hanya pada level harga tetapi juga pada dinamika suku bunga yang mendasari. Sekarang, melihat pada kerangka waktu 4 jam, pembeli akan segera mencatat dukungan yang mendasari aksi harga sebelumnya – ditandai antara 0.85309 dan 0.85570. Itu adalah zona yang sudah ada sebelumnya, dan pentingnya, ada data yang menunjukkan bahwa pembeli terus mempertahankan penurunan ke dalam wilayah ini. Jika kita kembali masuk ke zona itu, tidak akan mengejutkan jika melihat posisi terbentuk di sana, terutama dari mereka yang melewatkan reli terakhir. Tengah area – yang membentang dari 0.86078 hingga 0.86190 – menonjol. Ini didefinisikan oleh retracement 38.2% dan berfungsi, pada kenyataannya, sebagai zona konsolidasi. Saat ini, pergerakan melaluinya akan memberikan lebih banyak wawasan daripada zona itu sendiri. Dorongan di atas rentang ini tanpa penolakan cepat memberi tahu kita satu hal: momentum kembali. Di sisi lain, penolakan di sana, terutama pada volume yang meningkat, mengalihkan penekanan menuju defensif yang lebih luas. Dari sisi kami, kami menafsirkan kegagalan baru-baru ini di dekat rata-rata per jam sebagai pesan dari pasar – momentum terhenti ketika menemui harapan yang lebih rendah. Tidak perlu membaca hal-hal yang tidak jelas di sini. Perilaku pasar di sekitar level yang dapat dikenali memberi tahu kita banyak hal. Derivatif yang terkait dengan arah jangka pendek dapat merespons tajam terhadap penerimaan harga di atas 0.86190 atau penurunan untuk menguji kembali zona dukungan bawah.

Implikasi Strategi Pasar

Aksi harga tidak terjadi dalam isolasi. Arus dolar yang lebih luas, terutama sebagai respons terhadap perubahan imbal hasil, terus meninggalkan jejak pada pasangan ini. Itu berarti tetap waspada setiap kali data ekonomi baru dirilis; pergerakan imbal hasil dengan cepat diterjemahkan menjadi perubahan posisi di USDCHF. Kami telah memperhatikan bahwa setiap lonjakan imbal hasil membawa antusiasme sementara ke arah atas, tetapi tindak lanjutnya sangat terbatas kecuali arus likuiditas yang lebih luas selaras. Untuk strategi seputar ini, mengunjungi kembali level resistensi atas hanya akan masuk akal jika kita melihat pelanggaran yang meyakinkan dan penahanan selanjutnya di atas zona retracement. Tanpa itu, ada risiko lebih besar terhadap pembalikan kembali menuju dukungan yang dikenal. Trader akan lebih baik untuk melacak penutupan intraday mendekati level batas tersebut daripada hanya lonjakan harga yang memudar beberapa jam kemudian. Waktu akan menjadi segalanya, terutama saat berposisi melalui instrumen yang mendasari yang merespons baik pada arah maupun perluasan volatilitas. Dalam jangka pendek, kami memperkirakan lebih banyak bolak-balik dalam parameter ini sampai pasar jelas menunjukkan arah. Ritme saat ini menunjukkan sebuah ayunan, bukan langkah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Kanada (CAD) telah menunjukkan stabilitas di tengah volatilitas saham, mempertahankan kisaran sempit dekat level penutupan Jumat. Estimasi nilai wajar untuk CAD telah meningkat menjadi 1.4133, menunjukkan penurunan penyimpangannya dari keseimbangan selama seminggu terakhir. Survei Prospek Bisnis Q1 Bank of Canada diharapkan mencerminkan kekhawatiran terkait tarif AS, sementara data pekerjaan yang lemah telah meningkatkan harapan untuk potensi pelonggaran kebijakan.

Update Pasar USD/CAD

USD/CAD bersifat netral pada hari Jumat, dengan USD menunjukkan tren menurun yang lemah, mungkin terhenti di sekitar 1.4270. Tingkat resistensi utama tercatat di 1.4400/20, dengan dukungan sekitar 1.4025/30 dan 1.3940/50. Dolar Kanada berhasil tetap cukup stabil, terutama mengingat ketidakstabilan yang lebih luas di pasar ekuitas minggu lalu. Posisi mendekati tempatnya berhenti pada Jumat menunjukkan bahwa kita tidak melihat banyak gangguan dalam arus valuta asing—setidaknya untuk saat ini. Yang perlu diperhatikan di sini adalah bahwa estimasi nilai wajar untuk CAD telah naik menjadi 1.4133. Secara praktis, itu memberi tahu kita bahwa Loonie semakin mendekati nilai “nyata” yang dianggap, setidaknya berdasarkan indikator ekonomi saat ini dan asumsi makro yang lebih luas. Intinya, penilaian berlebihan—atau penilaian kurang—di pasar telah menjadi kurang jelas. Bagi mereka yang terlibat dalam perdagangan instrumen yang terkait dengan pergerakan mata uang, ini membatasi beberapa peluang dislokasi yang lebih mudah terlihat sebelumnya pada kuartal ini. Salah satu acara risiko yang akan datang adalah laporan dari Ottawa—Survei Prospek Bisnis Q1 dari bank sentral. Ini bukan sesuatu yang biasanya memicu reaksi tajam dari mata uang, kecuali jika memberikan sinyal baru tentang sentimen ke depan. Namun, kali ini, kami mengharapkan perhatian yang lebih besar. Kemungkinan adanya hambatan perdagangan yang meningkat dari selatan kita bisa muncul dalam komentar perusahaan. Kami bersiap untuk nada yang lebih hati-hati, terutama jika perusahaan Kanada mulai menyatakan keprihatinan tentang tekanan harga eksternal atau kondisi ekspor di masa depan. Data pekerjaan juga mulai melemah. Dan itu bukan perkembangan kecil. Metrik pekerjaan yang melemah telah mulai mengubah harapan tentang arah kebijakan dari BoC. Kurva jelas mulai memperhitungkan probabilitas pelonggaran yang lebih besar dalam dua kuartal ke depan. Ini perlu dimasukkan ke dalam rencana posisi pendanaan yang akan datang, khususnya di mana carry menjadi sensitif terhadap harapan suku bunga jangka pendek.

Poin-poin Penting Tingkat Teknikal Dan Sentimen Trader

Ketika datang ke USD/CAD, hari Jumat pada dasarnya statis, yang dapat kita baca sebagai ketidakpastian relatif pada pasangan ini. Dolar AS sendiri melambat tetapi kurang meyakinkan; pergerakan itu tampaknya melambat, dan dorongan melampaui 1.4270 bisa kehilangan tenaga tanpa data yang lebih mendukung atau penghindaran risiko lintas aset. Dari sudut pandang teknis, dua zona kunci tetap relevan—resistensi di 1.4400/20 dan dukungan di sekitar 1.4025/30, lalu sekali lagi lebih rendah di 1.3940/50. Level ini bukan hanya angka—ini adalah penghalang psikologis yang sudah digunakan trader untuk menyusun taruhan jangka pendek. Kami harus memperhatikan volibilitas implikasi opsi saat pertemuan Bank of Canada mendekat. Jika skew mulai melebar terutama di sisi bawah, ini mengkonfirmasi kekhawatiran yang berkembang tentang probabilitas pelonggaran. Sampai saat itu, kisaran kemungkinan akan dihormati kecuali ada pemicu eksternal. Kami akan menyesuaikan eksposur delta sesuai kebutuhan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

OPEC+ telah meningkatkan produksi di tengah kondisi yang sulit, menyebabkan harga WTI jatuh ke $58,95. Menurut Reuters, produksi OPEC Maret menurun sebanyak 110.000 barel per hari (bpd) meskipun ada rencana untuk meningkatkan produksi.

penyesuaian produksi opec

Penurunan ini mungkin menjelaskan keputusan OPEC mengenai penyesuaian produksi. Terutama, Nigeria, Iran, dan Venezuela mengalami pengurangan sebesar 50.000 bpd, dengan dua yang terakhir terpengaruh oleh sanksi baru AS. Meskipun Venezuela dan Iran tidak terikat oleh kuota, Nigeria terikat. Survei menunjukkan bahwa Arab Saudi, Irak, dan UEA menjaga produksi mereka tetap pada atau sedikit di bawah batas produksi yang disepakati. OPEC+ baru-baru ini memilih untuk meningkatkan produksi di saat kondisi pasar tampak tidak stabil, yang menyebabkan terjadinya penjualan besar-besaran pada kontrak minyak mentah. Seperti yang kami amati, minyak mentah West Texas Intermediate (WTI) telah jatuh ke $58,95, tingkat yang memicu penilaian ulang posisi di jangka pendek dan menengah. Gerakan penurunan ini menandai perubahan dalam sentimen yang tidak bisa diabaikan, terutama jika investor spekulatif mulai mengalihkan uang dari posisi panjang pada minyak mentah karena mengantisipasi tekanan penurunan lebih lanjut. Meskipun keputusan meningkatkan pasokan telah dipublikasikan oleh grup tersebut, output sebenarnya pada bulan Maret menceritakan kisah yang berbeda. Reuters melaporkan bahwa total produksi OPEC turun sebesar 110.000 barel per hari dibandingkan bulan sebelumnya. Di permukaan, itu mungkin tampak seperti kontradiksi, tetapi itu lebih mencerminkan realitas logistik atau politik yang mengganggu peningkatan suplai yang dinyatakan. Beberapa negara anggota—Nigeria termasuk di dalamnya—berkontribusi pada penurunan produksi agregat bulan Maret. Nigeria mengalami pemotongan meskipun terikat oleh sistem kuota formal kartel, berbeda dengan Iran dan Venezuela. Kedua negara terakhir ini terpengaruh oleh sanksi baru yang diberlakukan oleh AS, membatasi kemampuan mereka untuk mengekspor, terutama melalui jaringan perbankan dan pengiriman internasional.

produksi arab saudi, irak, dan uea

Menurut survei, negara-negara yang biasanya berfungsi sebagai jangkar produksi—Arab Saudi, Irak, dan UEA—sebagian besar menjaga output mereka tetap stabil atau sedikit di bawah ambang batas yang disepakati. Ini menunjukkan disiplin di antara produsen inti, meskipun motivasi mungkin lebih sedikit pada kerja sama dan lebih pada pengakuan bahwa pasokan yang lebih tinggi pada tahap ini mungkin akan melebihi permintaan yang sudah rapuh. Jadi, di mana kita sekarang? Dengan WTI turun cepat dan pasar yang lebih luas sudah memangkas eksposur terhadap minyak, kami telah memantau metrik posisi, termasuk minat terbuka dan pergeseran opsi. Penurunan di bawah $60 sejalan dengan level dukungan sebelumnya dari awal kuartal, dan kami telah mengamati tekanan penjualan meningkat setelah menembus batas tersebut. Rasio put-call mulai melebar seiring perilaku lindung nilai meningkat—tidak mengherankan mengingat keruntuhan dalam struktur harga yang telah kami saksikan. Yang paling dapat ditindaklanjuti di sini bukan hanya arah output, tetapi laju kesesuaian dengan harapan permintaan. Pengolah minyak di Asia menunjukkan aktivitas yang terbatas, dan persediaan tidak turun dengan cara yang mungkin mendukung harga. Itu membuat pasar fisik tampak cukup longgar dalam jangka pendek, dan kenyataan ini harus memandu strategi jangka pendek terkait dengan minyak mentah, terutama yang menargetkan kontrak bulan depan. Mengingat dinamika yang ada, kami telah mengurangi eksposur terhadap kontrak naik di luar jendela Juni. Sebaliknya, kami fokus pada opsi put di sekitar harga yang hampir sama dan spread panggilan bearish, terutama di sekitar interval jatuh tempo mendatang. Volatilitas sedang meningkat, tetapi tidak secara merata di seluruh kurva. Oleh karena itu, kami menemukan nilai dalam memanfaatkan ketidakseimbangan tersebut, terutama ketika backwardation menyusut dan kondisi merata di bagian depan kurva. Tidak ada langkah-langkah ini yang menunjukkan pandangan bearish jangka panjang—namun struktur jangka pendek dan perilaku pembuat pasar mengungkapkan di mana ketatnya mulai menghilang. Menggunakan indikasi tersebut akan menjadi penting, terutama selama perubahan dalam laporan persediaan atau ketika data kepatuhan baru dari OPEC dirilis. Kami terus memantau kecepatan pelepasan SPR AS dan komentar terkait dari Washington, karena ini biasanya memiliki efek berantai pada kontrak energi. Aktivitas mitra di seluruh ton STRIPS telah lebih tipis dari norma musiman, dan kami menganggap itu sebagai peringatan awal bahwa eksposur jangka pendek harus tetap ringan kecuali ada pemulihan melalui level $62.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

S&P 500 mengalami penurunan 5,97% pada hari Jumat, jatuh di bawah angka 5.100 sebagai respons terhadap pengumuman tarif. Penurunan ini membawa indeks ke level terendah sejak April 2024, dengan kontrak berjangka menunjukkan kemungkinan penurunan tambahan sebesar 1,8%. Minggu lalu, S&P 500 turun 9,08%, menandai kinerja terburuknya sejak Maret 2020. Pelanggaran dukungan di sekitar 5.500 menunjukkan transisi menuju pasar bearish yang lebih nyata.

Penurunan Nasdaq 100

Nasdaq 100 juga mengalami penurunan, ditutup 6,07% lebih rendah pada hari Jumat dan turun 9,77% selama minggu ini. Kontrak berjangka menunjukkan kerugian lebih lanjut, dengan dukungan teknis penting yang telah dilanggar. Indeks VIX melambung di atas 60, menunjukkan meningkatnya ketakutan di pasar. Lonjakan ini biasanya terkait dengan penurunan pasar, sedangkan VIX yang menurun menunjukkan ketenangan pasar. Kontrak berjangka S&P 500 saat ini turun sekitar 1,8%, menunjukkan tekanan penjualan yang terus berlanjut. Resistensi berada di antara 5.000-5.100, sementara dukungan terletak antara 4.800-4.900. Pasar saham mengalami penjualan yang tajam terkait dengan ketegangan perdagangan global. Indeks utama telah melanggar level teknis penting, menunjukkan bahwa waktu dibutuhkan untuk pemulihan. Volatilitas lebih lanjut dan upaya pemulihan yang potensial diantisipasi hari ini. Setelah penurunan tajam pada hari Jumat, dengan S&P 500 yang turun jauh di bawah ambang psikologis 5.100, kita telah memasuki fase yang secara teknis tertekan. Penurunan 5,97% dalam satu hari, bersama dengan penurunan kumulatif lebih dari 9% minggu lalu, memberikan gambaran tentang pergeseran cepat dalam posisi dan harapan di kalangan investor institusi. Harga menjauh dari kisaran perdagangan terbaru, dan saat level baru ini menetap, kita melihat kontrak berjangka bertindak sesuai—mengindikasikan penurunan lagi 1,8% pagi ini. Kehilangan pijakan di sekitar 5.500 bukanlah sekadar retracement rutin. Sebaliknya, hal ini menunjukkan hilangnya kekuatan akumulasi saat turun, mengirimkan pesan yang lebih kuat bahwa pembeli jangka panjang telah mundur. Ini sekarang membuat indeks rentan terhadap risiko penurunan lebih lanjut, terutama dengan zona dukungan terdekat yang lebih dekat ke 4.800-4.900. Level ini mungkin menawarkan ujian seberapa besar keyakinan yang tersisa di antara para pemegang yang lebih tahan banting. Tentu saja, jika ada upaya untuk pembalikan tajam, itu perlu dibangun dari sana. Nasdaq 100 tidak jauh lebih baik. Keruntuhan 6,07% untuk menyelesaikan minggu, dan penurunan hampir dua digit selama lima sesi, memicu beberapa pelanggaran ke bawah di lantai sebelumnya—terutama di nama-nama teknologi dengan beta tinggi. Ini bukan hanya celah; mereka adalah zona vakum di mana pembeli menguap dan tekanan penjualan menemukan sedikit penyeimbang. Dalam derivatif, ini mencerminkan tidak hanya memudar momentum tetapi juga pergeseran dalam kurva volatilitas tersirat yang menyertai gerakan tersebut. Berbicara tentang volatilitas, lonjakan VIX yang melampaui 60 adalah refleksi dari penentuan harga stres yang tiba-tiba. Ini bukan nada risiko umum lagi—ini adalah penetapan ulang risiko pasar yang sepenuhnya. Level ini belum pernah dilanggar dalam gelombang korektif biasa; mereka lebih sering terkait dengan pengurangan risiko luas atau peristiwa kekhawatiran makro. Lonjakan intrade semacam ini memberi makan ke dalam lingkungan di mana paparan gamma dari dealer memaksa aliran arah yang berlebihan.

Tekanan Pasar yang Sedang Berlangsung

Sekarang, ketika kontrak berjangka sudah dibuka lebih dari satu persen di merah dan bertahan di bawah zona konsolidasi terdekat mereka, dinamika ini terbentuk dengan dua cara. Pertama, ada re-hedging mekanis yang terjadi sebelum pembukaan. Kedua, ada aliran opsi—buku pesanan yang bergerak cepat mendorong volatilitas tersirat lebih tinggi dan menyusutnya spread antara strike. Bagi kami, penurunan di bawah 5.000 dengan cepat telah membalikkan profil sentimen jangka pendek yang mendasar dan memperlebar premi risiko lebih dari yang pernah ada dalam beberapa bulan. Dengan latar belakang perdagangan global yang memberikan tekanan pada sektor inti—banyak di antaranya berfungsi sebagai bobot kunci pada produk berbasis indeks—kami mengantisipasi sikap defensif lebih lanjut minggu ini. Mengamati bagaimana volatilitas stabil di dekat zona-zona ini adalah bagian dari pengaturan taktis yang kami perhatikan secara khusus. Jika VIX mulai mundur sementara harga tetap stabil, itu bisa menjadi jalan tercepat bagi penjual premi untuk kembali secara tentatif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham AS menunjukkan kontras hari ini, dengan sektor siklikal konsumen naik sementara teknologi berjuang. Amazon (AMZN) mencatatkan kenaikan sebesar 2,60%, menunjukkan minat yang kembali meningkat pada saham-saham yang berfokus pada pertumbuhan. Sebaliknya, perusahaan teknologi besar seperti Apple (AAPL) dan Tesla (TSLA) turun masing-masing sebesar 2,88% dan 3,27%. Ini berkontribusi pada pandangan negatif untuk sektor teknologi.

Investor Mengadopsi Pendekatan Diversifikasi

Sentimen pasar mencerminkan nada yang hati-hati secara keseluruhan, karena saham siklikal konsumen memberikan sedikit optimisme di tengah tantangan sektor teknologi. Kekhawatiran mengenai gangguan rantai pasokan dan fluktuasi suku bunga masih ada. Investor didorong untuk mengadopsi pendekatan yang terdiversifikasi sebagai respons terhadap volatilitas pasar. Memperkuat posisi dalam saham siklikal konsumen mungkin bermanfaat, sementara kewaspadaan tetap diperlukan di sektor teknologi. Mengamati pergeseran antara saham pertumbuhan dan nilai, serta tetap waspada terhadap indikator ekonomi makro, akan menjadi poin-poin penting untuk perencanaan strategis. Tetap terinformasi melalui sumber keuangan yang dapat diandalkan adalah langkah yang bijak untuk menavigasi lanskap pasar yang terus berkembang. Lebih awal di hari itu, saham yang berfokus pada konsumen memberikan secercah momentum, terlepas dari nada umum yang suram yang dipimpin oleh penurunan teknologi. Kami melihat Amazon mengalami kemajuan, dengan kenaikan yang signifikan sebesar 2,6%, menunjukkan bahwa investor mulai kembali condong ke perusahaan yang berhubungan dengan aktivitas konsumen dan pengeluaran yang tidak wajib. Ini menandakan perubahan dalam minat, terutama untuk bisnis yang dapat mempertahankan ketahanan meskipun kekhawatiran ekonomi besar masih ada.

Dampak Tekanan Eksternal

Sementara itu, Apple dan Tesla sangat membebani sentimen umum, dengan kerugian mereka menunjukkan skeptisisme yang meningkat terhadap potensi jangka pendek perusahaan teknologi besar. Keduanya biasanya dianggap sebagai tolok ukur kepercayaan investor terhadap perusahaan inovatif yang tumbuh pesat. Penurunan ini menandakan penurunan antusiasme, mungkin terkait dengan tekanan eksternal seperti masalah logistik yang sedang berlangsung dan perubahan harapan suku bunga yang terus menerus. Apa yang kita lihat dalam beberapa sesi terakhir adalah pergeseran suasana — ini bukan hal yang tidak biasa, tetapi perbedaan yang tajam memerlukan perhatian lebih dekat terhadap waktu. Kita perhatikan bahwa ketika saham konsumen mulai unggul sementara teknologi terhambat, itu sering kali menunjukkan bahwa pasar yang lebih luas memasuki sikap bertahan. Ini tidak selalu bearish, tetapi lebih merupakan penyesuaian. Ketika perusahaan yang bergantung pada pendapatan tidak wajib naik, itu bisa memberi tahu kita bahwa kepercayaan dalam pengeluaran tetap terjaga, setidaknya di antara kelompok pendapatan tertentu. Gangguan pasokan dan pergerakan suku bunga terus membayangi sektor-sektor utama. Dua isu ini bukanlah hal baru, tetapi dampaknya cenderung muncul dalam gelombang. Selama beberapa minggu ke depan, kita mengharapkan bahwa pembaruan terkait kinerja inflasi atau komentar bank sentral dapat menyebabkan penilaian harga yang tiba-tiba, terutama di kontrak berleverase. Sekarang akan praktis untuk menilai kembali eksposur. Sektor yang terkait dengan permintaan sehari-hari mungkin menawarkan pijakan yang lebih stabil jika para trader mengantisipasi pengetatan lebih lanjut atau ketidakstabilan baru di aset spekulatif. Mengurangi risiko konsentrasi kemungkinan akan lebih penting daripada mengejar dorongan singkat di segmen-segmen yang kurang berkinerja. Rebalancing ke perusahaan dengan aliran pendapatan yang lebih dapat diprediksi dan permintaan konsumen yang solid harus tetap menjadi perhatian kita. Demikian pula, transisi antara teknologi yang didorong oleh momentum dan penyeimbang yang kaya nilai mungkin memicu fluktuasi lebih lanjut dalam jangka pendek. Laporan makro — terutama yang memberikan wawasan tentang tenaga kerja, harga konsumen, dan data ritel — seharusnya tidak dipandang sebagai kebisingan latar belakang pada titik ini, tetapi diintegrasikan langsung ke dalam perencanaan skenario. Kami mengenali angin silang ini bukan sebagai kekuatan yang berlawanan tetapi sebagai sinyal dari mana langkah-langkah di masa depan dapat diturunkan. Urutan reaksi — laporan laba perusahaan, perilaku pasar obligasi, dan sinyal politik — akan menentukan bagaimana posisi ekuitas harus diatur atau dilindungi menjelang siklus laporan laba berikutnya. Data yang dapat diandalkan dan komentar langsung dari pejabat kebijakan tetap sangat penting. Kejelasan kebijakan moneter, terutama tentang kemungkinan jeda atau kenaikan suku bunga, dapat dengan cepat mengubah ekspektasi yang telah diperhitungkan dalam derivatif. Trader harus, setidaknya, memperhitungkan kemungkinan volatilitas yang tinggi dan mempertimbangkan kembali ambang batas eksposur sesuai. Kontrol risiko sekarang perlu seakurat strategi eksekusi — tidak ada yang bisa diabaikan tanpa konsekuensi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kekhawatiran terhadap dampak tarif AS mendorong penurunan pasar saham, dengan S&P 500 turun 9% dalam dua hari dan futures turun 2,5%. China dan Zona Euro bersiap untuk menanggapi dengan tindakan balasan sementara diskusi untuk konsesi muncul dari Vietnam dan Kamboja. Swaps menunjukkan kemungkinan yang lebih tinggi bagi Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter, dengan peluang 50% untuk pemotongan sebelum bulan Mei, naik dari 30%. Sementara kinerja saham menurun, hasil campuran terlihat di pasar obligasi; imbal hasil Treasury AS 10 tahun meningkat satu basis poin, sementara imbal hasil Bund turun lima basis poin.

Stabilitas Pasar Valuta Asing

Di pasar valuta asing, mata uang utama tetap stabil, meskipun mata uang berisiko lebih tinggi sedang berjuang. Dolar Australia melemah 0,3%, setelah turun 5% sebelumnya, menandakan penurunan signifikan untuk mata uang tersebut dalam satu hari. Peso Meksiko turun 1,5%, sementara franc Swiss dan yen Jepang menunjukkan performa lebih baik hari ini. Kami telah melihat dalam beberapa hari terakhir penurunan yang mencolok di seluruh tolok ukur ekuitas, sebagian besar dipicu oleh kekhawatiran baru terkait tindakan tarif dari Amerika Serikat. Penurunan 9% S&P dalam rentang 48 jam, disertai dengan pelemahan tambahan dalam futures sekitar 2,5%, bukan hanya penarikan dari level yang terlalu panas—ini mencerminkan ketidakpastian yang berkembang seputar respons perdagangan global yang tampaknya tidak mereda. Tekanan tidak terisolasi hanya di AS. Eropa dan China kini aktif bersiap untuk memberikan tanggapan dengan tindakan perdagangan mereka sendiri, yang kemungkinan bertujuan untuk menyeimbangkan apa yang mereka anggap sebagai agresi ekonomi. Di tempat lain di Asia, Vietnam dan Kamboja tampak terlibat secara diplomatik mengenai syarat perdagangan, menandakan fleksibilitas dalam kebijakan yang mungkin dapat mengurangi volatilitas—tetapi untuk saat ini, suasana keseluruhan belum membaik.

Implikasi Untuk Trader

Dari posisi kami di segmen derivatif, semua ini menciptakan peluang untuk repositioning yang terukur. Trader harus fokus pada pasar swap, yang telah tenang menyesuaikan harapan terhadap kebijakan moneter AS. Itu bukan sekadar kebisingan. Peralihan dari 30% menjadi 50% probabilitas tersirat untuk pemotongan Federal Reserve sebelum bulan Mei menunjukkan keyakinan yang semakin tumbuh bahwa pelonggaran akan kembali dibahas lebih cepat dari yang diantisipasi. Kami biasanya mengharapkan imbal hasil obligasi mengikuti logika tertentu dalam konteks itu, namun yang kami dapatkan adalah hasil campuran—penjual jangka pendek di Eropa mendorong imbal hasil Bund turun lima basis poin, tetapi tenor jangka panjang AS menunjukkan imbal hasil sedikit lebih tinggi, dengan 10Y menambah satu basis poin. Ini bukan dislokasi secara tepat, tetapi perbedaan yang patut diwaspadai. Ruang valuta asing menawarkan petunjuk lebih lanjut. Perilaku aman masih berlangsung, dan mata uang yang biasanya terkait dengan stabilitas global—yen dan franc—berjalan baik. Di sisi yang berlawanan, nama-nama yang sensitif terhadap risiko menanggung beban lebih berat. Kami memantau dolar Australia dengan cermat setelah turun lagi 0,3%—ini mengikuti penurunan tajam 5% yang terjadi dalam satu hari. Pergerakan seperti itu tidak rutin dan sering kali membutuhkan waktu ber minggu untuk menyesuaikan. Peso berkinerja sangat buruk, turun 1,5%, yang sejalan dengan kecenderungannya bereaksi tajam ketika ketegangan geopolitik atau perdagangan meningkat. Volatilitas terus mengalami penyesuaian harga, terutama dalam kontrak yang melihat ke depan. Ini bukan waktu yang tepat untuk memperluas eksposur tanpa menyesuaikan untuk premi ketidakpastian yang lebih tinggi. Sebaliknya, kami lebih memilih hedge taktis, terutama di mana harga opsi belum sepenuhnya menyesuaikan dengan risiko yang terwujud. Apa yang kami lihat di sini bukan tentang reaksi berlebihan pasar atau penetapan harga yang tidak rasional—ini adalah pasar yang mengatur keputusan internasional ke dalam probabilitas dan biaya. Sadari kantong likuiditas. Pahami pergeseran posisi. Yang terpenting, jangan berharap kompleks suku bunga bergerak seiring dengan sentimen ekuitas saat ini—terlalu banyak sinyal terpisah yang berlaku. Persiapan sekarang, sebelum adanya perubahan kebijakan atau pengumuman balasan, adalah apa yang akan membuat kita lebih siap.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.