Delapan negara OPEC+ mengumumkan peningkatan produksi sebesar 411.000 barel per hari untuk bulan Mei, melebihi jumlah yang direncanakan. Peningkatan produksi untuk bulan Juni dan Juli telah dimajukan ke bulan Mei. Kazakhstan perlu mengurangi produksinya. OPEC+ mengacu pada fundamental pasar yang positif meskipun baru-baru ini terjadi penurunan harga. Setelah pengumuman tersebut, harga minyak terus menurun.

Reaksi Pasar terhadap Pengumuman OPEC+

Kenaikan harga sebelumnya ke $75 mungkin menyesatkan, dipicu oleh risiko sanksi. Peningkatan produksi minyak Kazakhstan memerlukan pengurangan yang bersifat kompensasi, sehingga lebih diperlukan penurunan daripada peningkatan untuk Kazakhstan. Akibatnya, oversupply diperkirakan akan terjadi pada kuartal kedua, yang dapat berkontribusi pada penurunan harga minyak. Apa yang kita lihat adalah perubahan dalam rencana pasokan oleh delapan produsen OPEC+, memajukan peningkatan produksi yang sebelumnya dijadwalkan untuk beberapa bulan ke depan. Lebih khususnya, mereka menambahkan 411.000 barel per hari ke pasar hanya di bulan Mei. Ini bukan sekadar penyesuaian ringan—ini adalah ujian nyata tentang bagaimana pasar menghadapi volume tak terduga. Meskipun langkah seperti ini menunjukkan para produsen melihat kekuatan pasar, ini juga menimbulkan pertanyaan apakah permintaan dapat menyerap tambahan aliran dalam jangka pendek. Alasan yang diberikan—“fundamental pasar yang positif”—mungkin terdengar menenangkan pada pandangan pertama, namun aksi harga menunjukkan cerita yang berbeda. Harga minyak terus turun bahkan setelah pengumuman, menunjukkan bahwa para pedagang tidak percaya pada optimisme tersebut. Brent dan WTI tidak mendapatkan dukungan. Sebaliknya, mereka justru turun. Hal ini seharusnya memberi kita gambaran tentang sentimen dan posisi di pasar. Peran Kazakhstan juga tidak boleh diabaikan. Peningkatan output mereka sebelumnya tahun ini melewati tingkat yang disepakati oleh kelompok, yang kini harus diperbaiki. Untuk mematuhi, mereka telah diminta untuk memotong produksi alih-alih bergabung dengan lainnya dalam meningkatkan produksi. Ini adalah respons langsung terhadap upaya penyeimbangan internal dalam blok tersebut, dan akan semakin membatasi fleksibilitas bagi anggota individu. Yang lebih penting, ini mengungkapkan kesulitan yang sedang berlangsung bagi beberapa peserta untuk menyelaraskan prioritas nasional dengan tujuan kelompok.

Implikasi Pasar dan Strategi

Kenaikan kecil ke $75 dalam beberapa minggu terakhir sebagian besar dibangun di atas risiko eksternal. Sebagian besar terkait dengan ketidakstabilan politik dan paparan zona konflik—jauh lebih dari perubahan material dalam permintaan harian atau gangguan pasokan fisik. Kemungkinan harga tersebut tidak benar-benar didukung oleh pola konsumsi komersial. Kenaikan tersebut sejak itu memudar, dan pasar kini menghadapi kenyataan lebih banyak barel memasuki ruang yang sudah tersedia dengan baik. Akibat dari langkah penyusunan ini, kita kemungkinan akan menghadapi oversupply pada pertengahan kuartal. Penggerak permintaan tidak naik cukup cepat untuk membenarkan ekspansi produksi seperti itu. Ini mengindikasikan potensi pelonggaran harga minyak dari sini, disertai ketidakpastian yang meningkat tentang penggunaan penyimpanan dan perlindungan keuntungan. Dengan selisih harga yang sudah melemah, ada sedikit insentif untuk mempertahankan eksposur jangka panjang tanpa katalis yang mendesak. Struktur pasar sedang melemah. Bagi mereka yang fokus pada margin penyulingan, pergantian persediaan, atau strategi volatilitas, kini ada sinyal yang jelas dan tegas: rencanakan untuk fundamental yang lebih lemah. Perhatikan selisih harga. Pantau aktivitas pengiriman. Jika contango semakin menanjak, ini bisa menciptakan peluang carry jangka pendek, tetapi juga kemungkinan akan menekan perdagangan spot.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Trump telah menyarankan Ketua Federal Reserve Jerome Powell untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga sekarang. Dia menunjukkan bahwa harga energi, suku bunga, dan inflasi telah menurun, sementara pertumbuhan pekerjaan sedang membaik. Trump mengkritik kecenderungan Powell untuk menunda keputusan, mendesaknya untuk bertindak cepat. Meskipun demikian, banyak ahli memperkirakan bahwa Powell tidak akan menurunkan suku bunga dalam pertemuan yang akan datang.

Trump Mendesak Pemotongan Suku Bunga Fed

Trump sekali lagi mendesak Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga, dengan alasan bahwa inflasi yang lebih lembut, energi yang lebih murah, dan angka perekrutan yang lebih baik. Kritikan ini berfokus pada sejarah keterlambatan Powell, menyarankan bahwa penundaan lebih lanjut mungkin tidak perlu mengingat tren data ekonomi saat ini. Secara sederhana, Trump percaya sekarang adalah waktu yang tepat bagi Powell untuk memberikan dukungan kepada ekonomi melalui kebijakan moneter yang lebih mendukung. Dengan mengacu pada data yang menunjukkan inflasi yang menurun dan pekerjaan yang menguat, ia berargumen bahwa kondisi saat ini sudah cukup untuk Fed bertindak. Namun, ramalan dari pengamat kebijakan tidak mencerminkan harapan untuk perubahan segera. Pandangan umum yang berlaku adalah bahwa Powell akan tetap pada keputusan suku bunga berikutnya. Jadi, bagaimana kita mengartikan ini sebagai trader yang terpapar instrumen derivatif? Pesan di sini cukup jelas saat kita menghapus nada politik—terdapat perpecahan nyata antara tekanan politik dan kehati-hatian bank sentral. Powell, menurut proyeksi saat ini, masih melihat perlunya lebih banyak konfirmasi sebelum mengambil tindakan. Ini berarti pandangan jangka pendek kita sebaiknya tetap berfokus pada kemungkinan bahwa suku bunga tetap tidak berubah. Untuk bertindak? Hindari mengasumsikan perubahan arah jangka pendek dari Fed. Sebaliknya, posisikan diri Anda di sekitar gagasan bahwa panduan ke depan akan tetap hati-hati—berbasis data, terukur, dan tanpa pergeseran mendadak. Ini lebih cocok untuk trading dengan instrumen jangka pendek daripada taruhan jangka panjang. Pastikan pergerakan tetap ramping dan siap untuk berubah dengan cepat.

Mengamati Sinyal Pasar

Kami telah mengamati bahwa volatilitas dalam kontrak berjangka suku bunga telah mulai meningkat, tetapi tidak sampai pada ekstrem yang terlihat sebelumnya dalam siklus. Ini menunjukkan bahwa trader sudah menahan harapan. Memasukkan pemotongan terlalu cepat bisa menyebabkan paparan yang tidak sejalan dengan pernyataan Fed dalam beberapa minggu ke depan. Perhatikan pernyataan lebih lanjut dari Powell, terutama yang terkait dengan inflasi inti dan pertumbuhan biaya tenaga kerja, yang keduanya tetap menjadi input penting bagi keputusan Fed. Apa yang mungkin lebih membantu sekarang adalah memetakan skenario berdasarkan kesenjangan antara kebisingan politik dan nada bank sentral. Kesenjangan tersebut menunjukkan spread tersendiri—yang bisa diputar dengan entri yang hati-hati dan keluaran yang dikelola dengan baik. Semakin sempit spread itu, semakin banyak keyakinan yang mungkin kita perlukan—tetapi sampai kita melihat keselarasan, kesabaran akan terbayar. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling (GBP) sedang mengalami kelemahan, dengan penurunan sebesar 0.8% terhadap USD. Namun, GBP tampil relatif baik dibandingkan dengan mata uang G10 yang lebih berisiko. Momentum GBP menurun setelah sebelumnya mencapai tingkat beli berlebihan. GBP/USD telah kembali ke level penting 1.30, dengan harapan bahwa kisaran jangka pendek akan berada antara dukungan di angka 1.28 atas dan resistensi di atas 1.31.

Penurunan Terbaru Sterling

Penurunan terbaru Sterling sebesar 0.8% terhadap dolar mencerminkan pelunakan momentum yang lebih luas, terutama setelah mencapai kondisi tertekan pada metrik teknis di sesi sebelumnya. Meskipun pound tetap dalam kondisi yang lebih baik dibandingkan dengan rekan-rekan G10 yang lebih volatil, ini tidak menandakan kembalinya momentum naik. Sebaliknya, kita sedang melihat aksi harga yang bergerak ke dalam zona keseimbangan sementara. Cable kini telah settle sedikit di bawah angka 1.30—sebuah area yang telah berulang kali memberikan titik balik dalam beberapa bulan terakhir. Level itu memiliki pengaruh psikologis, dan reaksi harga di sekitar titik ini cenderung mempercepat pergerakan jangka pendek, baik membalikkan arah atau memperkuat arah tergantung pada katalis yang mendasarinya. Mengingat penurunan terbaru dari kondisi beli berlebihan, fase ini menyerupai kisaran pendinginan daripada tahap awal dari penarikan yang lebih luas. Dari sudut pandang teknis, dukungan di angka 1.28 atas membentuk area alami bagi pembeli untuk muncul kembali, terutama karena zona ini sejalan dengan periode sebelumnya di mana permintaan institusional terlihat. Sebaliknya, pergerakan naik ke level di atas 1.31 akan kesulitan tanpa perbaikan yang berkelanjutan dalam ekspektasi suku bunga atau sentimen makro yang lebih luas.

Pernyataan Darling dan Konteks Ekonomi

Pernyataan awal Darling mengenai kejelasan jalur suku bunga dapat terbukti menentukan. Jika data inflasi Inggris muncul lebih lunak dari yang diperkirakan, proyeksi suku bunga mungkin akan turun, memberi tekanan pada hasil jangka pendek. Hal ini, pada gilirannya, dapat mengurangi daya tarik GBP dalam lingkungan suku bunga tinggi di mana data AS terus menunjukkan kekuatan. Kami menganggap ini sangat relevan menjelang beberapa pengumuman berikutnya dari Kantor Statistik Nasional dan komentar terbaru dari MPC. Model penempatan Jackson juga menunjukkan pergeseran signifikan, dengan pengurangan taruhan bullish. Ketika dikombinasikan dengan pengurangan keuntungan carry dibandingkan dengan AS, ada toleransi yang lebih sedikit terhadap ketidakpastian dalam pembaruan ekonomi berikutnya. Kekuatan dolar yang kuat—terutama jika hasil AS melanjutkan lonjakan—dapat bertindak sebagai angin sakal lebih lanjut. Dengan konteks ini, kami akan menafsirkan penarikan harga yang muncul ke zona dukungan yang familiar sebagai peluang untuk menguji asumsi arah daripada langsung membuat kesimpulan. Ini adalah jenis lingkungan di mana penempatan delta lebih diutamakan daripada arah yang jelas, terutama menjelang katalis yang dapat memicu volatilitas di dekat tepi kisaran baru ini. Model Letts, yang fokus pada perbedaan suku bunga jangka pendek dan premi volatilitas, saat ini menunjukkan pasar memperkirakan kemungkinan yang sedikit lebih rendah untuk kenaikan GBP jangka pendek. Risiko gamma pendek tetap tinggi pada pergerakan di luar batas yang ditentukan, menunjukkan kemungkinan ayunan yang lebih teredam daripada lonjakan yang eksplosif—setidaknya dalam jangka pendek. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham Nike dan produsen tekstil telah meningkat setelah pernyataan dari Trump di Truth Social. Dia menyebutkan percakapan yang produktif dengan To Lam, Sekretaris Jenderal Partai Komunis Vietnam, mengenai potensi pengurangan tarif menjadi nol. Meski sebelumnya komunikasi dari Gedung Putih menyatakan tidak akan ada negosiasi, dialog terbaru menunjukkan sebaliknya. Perubahan ini dapat berdampak positif pada aset berisiko di seluruh pasar.

Dampak pada Jaringan Perdagangan Asia

Dialog yang diperbarui ini, meskipun sebelumnya ada pesan yang berbeda, telah mulai mempengaruhi pasar ekuitas, khususnya mengangkat perusahaan yang terikat erat dengan perdagangan Vietnam. Prospek pengurangan tarif memperkenalkan putaran baru penyesuaian rantai pasokan, membuka jalan bagi pengurangan biaya produksi bagi perusahaan yang memiliki jejak manufaktur yang mapan di seluruh Asia Tenggara. Kami melihat pergerakan awal pada ekuitas yang sensitif terhadap harga input dan dinamika tenaga kerja luar negeri. Peningkatan tersebut bukanlah spekulasi—itu mencerminkan penyesuaian yang dapat terlihat pada ekspektasi pendapatan di masa depan. Secara lebih luas, respons cepat pasar menunjukkan betapa sensitifnya penilaian terhadap percakapan kebijakan perdagangan, terutama ketika kebijakan tersebut mempengaruhi harga di pabrik dan margin pengiriman. Bagi para pedagang di sektor ini, ini menyediakan jendela peluang singkat untuk menilai pergeseran korelasi antara indeks sektor dan ekuitas yang banyak mengimpor. Nike, misalnya, menguat karena penghapusan pajak dapat memperlebar margin ritel saat inventaris stabil pasca-dislokasi COVID. Namun, pergerakan itu sudah dipertimbangkan oleh mereka yang lebih awal. Pesan Trump memiliki nilai lebih dari sekadar tampak. Fakta bahwa dialog semacam ini kini menjadi publik menunjukkan adanya niat politik tertentu di luar sekadar tampilan. Ketika percakapan dengan Hanoi memasuki berita finansial, Anda tahu hal itu dapat memengaruhi sensitivitas indeks dolar, terutama ketika melibatkan negara-negara dengan biaya produksi rendah. Itu menyiratkan penjagaan yang lebih ketat terhadap pasangan USD/VND serta segala turunan yang terkait dengan mata uang pasar berkembang atau perusahaan yang berhubungan dengan komoditas yang diuntungkan dari ketergantungan input Asia yang lebih rendah. Bagi mereka yang aktif di futures dan opsi, waspadai penyempitan volatilitas implisit di sektor konsumen jika tarif dihapus—ini wajar untuk mengantisipasi basis biaya yang lebih stabil ke depan. Sementara itu, pergeseran dalam ekspektasi delta untuk produsen mungkin menawarkan keuntungan terbatas kecuali informasi baru muncul. Sebagai pedagang, kami tidak berurusan dengan hipotesis tetapi dengan seberapa cepat data yang dapat ditindaklanjuti tercermin dalam model harga. Dalam beberapa sesi ke depan, perhatikan tren likuiditas terkait permainan pendapatan yang terkait dengan pengadaan dari Asia, dan pantau apakah pergerakan implisit selama penurunan pasca-pendapatan mencerminkan angin baru kebijakan ini.

Reaksi Spesifik Sektor

Lebih khusus, jangan harap semua sektor yang terpengaruh merespons dengan cara yang sama. Produsen mobil yang menggunakan suku cadang Vietnam mungkin akan meningkat, tetapi tidak secepat merek tekstil yang berpotensi menghilangkan beberapa poin persentase dari pajak impor secara instan. Di sinilah penyetelan nilai relatif berperan. Perdagangan spread antara ekuitas yang terdampak horizontal mungkin menawarkan peluang masuk dengan penyesuaian risiko yang lebih baik dibandingkan taruhan arah langsung minggu ini. Komentar Biden sebelumnya telah mengurangi optimisme perdagangan, namun keterlibatan To Lam dalam narasi ini mengisyaratkan adanya pergerakan bilateral yang lebih luas. Ini bukan hanya tentang sepatu dan kapas—itu memengaruhi transportasi, logistik, bahkan perakitan bagian kecil. Derivatif yang terkait dengan aliran ini mungkin sudah melihat rasio bid-ask yang ketat saat para pedagang memasuki tema kebijakan yang diharapkan. Waspadai institusi untuk merubah posisi, terutama dalam opsi dengan harga kesepakatan sedikit di luar level tertinggi baru-baru ini; di situlah modal spekulatif cenderung terkonsentrasi ketika kepastian kebijakan meningkat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro (EUR) telah menurun sebesar 0,4% terhadap Dolar AS (USD), diperdagangkan sekitar angka 1,10 setelah kenaikan pada hari Kamis. Sentimen pasar mencerminkan ketidakpastian risiko saat trader mengantisipasi respons Eropa terhadap tindakan tarif AS yang baru-baru ini. Menteri perdagangan Eropa akan berkumpul pada hari Senin untuk membahas situasi tarif. Meskipun demikian, pasangan EUR/USD saat ini stabil, dengan level resistensi di dekat 1,11 dan potensi resistensi tambahan di sekitar level tertinggi di bulan Agustus dan September yaitu 1,12.

Konteks Pasar Saat Ini

Indeks kekuatan relatif (RSI) sedikit di atas 70, menunjukkan kondisi overbought, dengan pergerakan harga terkurung antara tengah hingga atas 1.09 sebagai dukungan. Penurunan tajam 0,4% Euro terhadap Dolar, yang membawa pasangan ini ke zona 1,10, telah memicu penilaian ulang bias arah dalam waktu dekat. Setelah kenaikan pada hari Kamis, penarikan ini lebih mencerminkan kehati-hatian yang lebih luas daripada perubahan yang didorong oleh fundamental saja. Pembicaraan perdagangan yang dijadwalkan antara menteri Eropa awal minggu depan diharapkan dapat memberikan kejelasan tentang nada kebijakan, yang pada gilirannya mungkin menentukan seberapa jauh EUR/USD dapat bergerak melewati resistensi yang ada. Dari sudut pandang teknis, ada kemacetan yang signifikan di sekitar area 1,11, yang dibentuk oleh kompresi harga sebelumnya dan pesanan jual jangka pendek. Di luar itu, puncak dari bulan Agustus dan September yang lebih dekat dengan 1,12 membentuk atap yang lebih jelas—padat dengan penolakan historis. Setiap upaya untuk melampaui mungkin menghadapi kelelahan kecuali didorong oleh faktor pendorong yang kuat. Di sisi lain, struktur pasar terlihat stabil di atas tengah 1,09 saat ini, di mana minat untuk membeli saat harga turun konsisten. Sekarang, tentang momentum: dengan RSI yang berada sedikit di atas 70, metrik ini sejalan dengan pandangan kehati-hatian. Pembacaan overbought pada level ini tidak selalu menandakan penurunan segera, tetapi sering kali menunjukkan kondisi yang sudah melewati batas yang tidak berkelanjutan kecuali didukung oleh masukan baru. Pergerakan saat ini berisiko menjadi lebih tidak teratur jika tidak ditemukan arah yang segar.

Pertimbangan Strategis

Dalam strategi ke depan, kami lebih memilih untuk selektif, terutama karena volatilitas yang diimplikasikan terus berada pada level moderat meskipun ada risiko headline. Kontrak dengan jangka waktu pendek mungkin meremehkan pergerakan yang sebenarnya jika dialog tarif terbukti lebih konfrontatif daripada bersahabat. Oleh karena itu, premi risiko mungkin cepat terbangun, dan posisi yang dibuka terlalu awal bisa menjadi mahal. Resistensi seharusnya diperlakukan bukan sebagai puncak, tetapi lebih sebagai zona pengujian. Jika pembeli gagal menyerap suplai di atas 1,11, probabilitas pembalikan meningkat. Eksposur sepihak saat ini tidak menguntungkan—terutama dengan aliran berita makro yang dijadwalkan dan RSI menekan ke pembacaan yang sudah melewati batas. Untuk beberapa sesi mendatang, mengamati penyempitan dalam harga spot dan IV (volatilitas yang diimplikasikan) yang bergerak naik dari level terendah baru-baru ini mungkin menawarkan arah. Kami lebih memilih opsi dengan strike yang sedikit lebih lebar—taruhan yang kurang terdefinisi, dengan potensi asimetris yang lebih banyak—sambil mengelola gamma menuju perkembangan awal minggu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham hari ini mencerminkan kekacauan yang luas, terutama di sektor teknologi dan konsumen. Microsoft (MSFT) turun 0,57%, sementara Nvidia (NVDA) jatuh 6,63%. Sektor siklis konsumen juga mengalami kerugian, dengan Amazon (AMZN) menurun 2,27% dan Tesla (TSLA) meluncur 8,71%. Namun, Pepco Holdings (PEP) di sektor utilitas naik 1,18%, menunjukkan stabilitas di tengah perjuangan pasar.

Sentimen Pasar dan Strategi Investor

Sentimen pasar menunjukkan kekhawatiran tentang faktor makroekonomi dan kemungkinan kenaikan suku bunga. Ketidakpastian risiko terlihat, karena saham defensif tetap stabil dibandingkan dengan opsi pertumbuhan tinggi. Investor disarankan untuk mendiversifikasi ke sektor defensif dan memperhatikan perkembangan teknologi. Disarankan untuk berhati-hati dengan saham yang volatil, terutama di sektor teknologi dan diskresioner. Bagian sebelumnya menguraikan pola yang jelas bermain di pasar ekuitas, dengan fokus tertentu pada nama-nama teknologi dan diskresioner yang mengalami penurunan tajam. Microsoft dan Nvidia keduanya mencatat penurunan, meskipun penurunan nilai Nvidia jauh lebih curam, yang menunjukkan pasar menyesuaikan lebih agresif di mana mereka melihat kelebihan atau kerentanan terhadap perubahan suku bunga. Hal yang sama berlaku untuk Amazon dan Tesla—nama besar yang sering menunjukkan bagaimana minat luas terhadap risiko berubah. Penurunan tajam Tesla menunjukkan tekanan yang meningkat, mungkin terkait dengan indikator permintaan yang melemah atau kelelahan nilai. Saham defensif, seperti Pepco, naik modestly—hasil yang sering kita lihat ketika ketidakpastian meningkat. Uang bergerak menuju sektor dengan aliran kas stabil dan karakteristik tahan resesi. Rotasi sektor ini cukup langsung saat ini, hampir mekanis.

Dampak Suku Bunga dan Tren Pasar Opsi

Dari sudut pandang kami, apa yang sedang dihargai adalah harapan lebih berat bahwa biaya pinjaman mungkin tidak turun segera—atau lebih buruk, bisa naik lagi. Itu adalah pergeseran material yang memiliki dampak luas pada model valuasi, terutama untuk aset dengan durasi tinggi seperti saham teknologi, di mana asumsi tentang pertumbuhan di masa depan sangat bergantung pada tingkat diskonto. Eksposur suku bunga jangka pendek menjadi lebih reaktif dalam pasar opsi juga. Kami melihat premi yang meningkat pada perlindungan put downside di derivatif yang terkait dengan Nasdaq, sementara volatilitas implisit tetap berombak. Ini menunjukkan bahwa trader mengharapkan penurunan lebih lanjut, atau setidaknya, rentang hasil yang lebih luas. Mengingat latar belakang saat ini, kami menyesuaikan cara kami menyusun eksposur arah. Momentum jelas melemah di ticker yang berbasis pertumbuhan tinggi. Bijaksana untuk mengurangi pengaruh pada nama-nama yang menunjukkan ayunan tajam dalam seminggu, terutama yang terkait langsung dengan sentimen konsumen dan ritel internet. Spread put dengan strike yang lebih ketat telah lebih efisien daripada posisi naked downside—dengan skew yang sedikit membaik karena penurunan tajam baru-baru ini. Ini menunjukkan preferensi untuk risiko yang terdefinisi daripada posisi terbuka yang tidak terbatas. Sementara itu, penjual call harus memperhatikan bagaimana volatilitas yang tinggi memperkuat premi. Mungkin lebih masuk akal sekarang untuk menjual call yang lebih jauh dari harga pasar, terutama pada nama-nama yang kehilangan momentum bullish. Melindungi melalui strategi debit dapat membantu mengendalikan risiko modal sambil tetap memungkinkan partisipasi jika volatilitas berlanjut. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produksi minyak Kazakhstan mencapai rekor tertinggi pada bulan Maret, meningkat menjadi 1,88 juta barel per hari, melampaui angka sebelumnya yang sebesar 1,43 juta barel per hari. Kenaikan ini menjauh dari batasan produksi yang telah disepakati sebelumnya, di mana penurunan pasokan minyak diperkirakan akan terjadi pada bulan April. Otoritas Rusia telah menghentikan operasi di dua dermaga terminal ekspor di Laut Hitam yang penting untuk pemuatan minyak Kazakhstan, karena kerusakan akibat serangan drone Ukraina. Jika penutupan ini berlanjut, ekspor minyak dapat turun lebih dari setengahnya menurut sumber perdagangan.

Perubahan Produksi Kazakhstan

Peningkatan produksi Kazakhstan, yang kini mencapai 1,88 juta barel per hari, jelas menyimpang dari komitmen sebelumnya sebesar 1,43 juta. Lonjakan ini bukan hanya sekedar angka; ini merupakan perubahan nyata yang meningkatkan pasokan regional di saat negara-negara dalam aliansi produsen berusaha menjaga kontrol yang lebih ketat terhadap volume. Namun, saat ini, kenaikan ini tampaknya bersifat sementara—apa yang meningkat tajam sering kali turun hampir secepatnya, dan pengurangan sudah mulai diantisipasi untuk harapan jangka pendek di bulan April. Di sisi Rusia, kita kini menghadapi gangguan yang tidak terencana—dua dermaga di terminal Laut Hitam yang penting rusak, operasi dihentikan. Serangan drone telah efektif menghentikan titik pemuatan vital untuk minyak mentah Kazakhstan. Terminal yang dimaksud adalah bagian krusial dari jalur ekspor campuran CPC, dan estimasi saat ini menunjukkan bahwa jika gangguan ini berlarut-larut, pergerakan barel melalui jalur ini bisa menyusut drastis—lebih dari setengahnya berpotensi terhenti. Kita harus memperlakukan lonjakan Kazakhstan di bulan Maret ini dengan kemungkinan nyata akan adanya penurunan aliran segera setelahnya. Kenaikan yang terdistorsi ini tidak dapat dipertahankan, dan harga di pasar turunannya kemungkinan akan mulai memperhitungkan penyempitan yang diharapkan tersebut. Penting untuk berhati-hati dalam struktur penetapan harga yang sangat bergantung pada output stabil dari koridor yang saat ini berada di bawah tekanan fisik dan geopolitik.

Tantangan Infrastruktur Rusia

Rusia tidak asing dengan tantangan ini, tetapi kedekatan infrastruktur fisik dengan zona konflik menghadirkan ketidakpastian. Apa artinya secara praktis? Volatilitas bukan hanya teori di sini. Kita melihat situasi di mana pasokan regional bukan hanya fungsi dari kapasitas tetapi juga akses fisik. Itulah sebabnya pemegang kontrak yang terpapar pada spread CPC atau Brent mungkin menemukan margin mereka menyusut dengan cepat jika gangguan ini berlanjut lebih dari seminggu ke depan. Kita perlu memeriksa posisi jangka pendek dengan sikap yang lebih reaktif—menyesuaikan dengan perubahan aliran lebih cepat dari yang biasanya kita lakukan. Apa yang terjadi di sepanjang Laut Hitam menambah elemen baru ke data pasokan jangka pendek, dan meskipun volume Kazakhstan tetap tinggi secara teknis di atas kertas, kemampuan mereka untuk keluar dari daerah tersebut diragukan dalam kondisi saat ini. Herman, yang telah memantau throughput CPC, mencatat minggu lalu bahwa kendala fisik sering kali membutuhkan beberapa hari untuk tercermin secara signifikan dalam spread cepat—tetapi ketika itu terjadi, reaksinya cenderung tajam. Jadi untuk saat ini, pasar cepat mungkin bertindak lambat, tetapi jika masalah pemuatan berlanjut hingga minggu depan, kita harus mengharapkan perbedaan yang lebih lebar dan penguatan kurva di bagian depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUDUSD mengalami penurunan signifikan sebesar -4,40%, menjadi penurunan terbesar dalam satu hari sejak September 2012. Penurunan ini dipicu oleh penembusan di bawah rata-rata bergerak yang penting dan meningkatnya ketegangan perdagangan setelah pengumuman tarif balasan dari China. Harga jatuh di bawah level dukungan sebelumnya, mencapai 0,6074, yang berada di bawah level terendah awal Februari sebesar 0,6087. Terjadi rebound sementara namun dengan cepat berbalik arah, menunjukkan dominasi penjual.

Pemulihan Pembeli Potensial

Untuk pemulihan pembeli potensial, harga harus terlebih dahulu bergerak di atas 0,6087, diikuti dengan penembusan yang berkelanjutan di atas 0,6131. Target selanjutnya yang perlu diperhatikan adalah sekitar 0,5985, level terendah yang terlihat sejak April 2020. Poin-poin penting yang dijelaskan di atas menunjukkan depresiasi tajam pada dolar Australia (AUD) terhadap dolar AS (USD), dipicu oleh kombinasi pelanggaran teknis dan faktor eksternal—khususnya tarif balasan yang diumumkan oleh China. Pergerakan 4,4% ke bawah tidak biasa di pasar mata uang, yang menunjukkan kurangnya kepercayaan yang semakin meningkat atau penyesuaian mendadak sebagai respons terhadap sinyal geopolitik atau ekonomi baru. Pelanggaran level dukungan kunci sekitar 0,6087, yang bertahan lebih awal tahun ini, menyebabkan harga turun lebih lanjut ke 0,6074. Angka tersebut membawa pasangan ini semakin dekat ke batas psikologis 0,6000, yang memiliki relevansi historis sejak awal pandemi, terutama sekitar April 2020. Aksi harga mencoba melakukan rebound sesaat. Namun, usaha itu tidak diikuti oleh momentum dan dengan cepat berbalik arah, memperkuat bahwa penjual saat ini mendominasi. Dalam istilah teknis, ini menunjukkan tekanan turun yang terus-menerus kecuali ada pengambilan kembali yang kuat di 0,6087. Dan bahkan kemudian, kecuali diikuti oleh aksi harga yang berkelanjutan di atas 0,6131, kepercayaan dalam adanya pembalikan tetap rendah.

Tekanan Arah dan Sentimen Pasar

Melihat ke depan ke beberapa sesi berikutnya, tekanan arah yang sedang berlangsung dapat berlanjut jika kita terus melihat sikap menghindari risiko yang terkait dengan ketegangan perdagangan global. Mengingat sentimen sejauh ini gagal merespons secara positif terhadap penurunan kecil, trajektori saat ini menunjukkan bahwa wilayah 0,5985 mungkin berfungsi sebagai magnet. Level itu memiliki preseden historis: ia sangat mendekati titik terendah yang dipetakan di Q2 2020 dan dapat berfungsi sebagai ujian psikologis untuk sentimen AUDUSD yang lebih luas. Mengubah pendekatan kita, kita harus memperlakukan rebound jangka pendek dengan hati-hati. Karakter aksi harga ini—rebounds yang gagal di tengah struktur dengan tingkat maksimum lebih rendah—mengindikasikan profil risiko asimetris yang condong ke sisi bawah. Untuk saat ini, bertahan di atas level terendah intraday belum cukup untuk menarik posisi baru dari sisi beli, yang merupakan petunjuk lain bahwa motivasi penjual tetap aktif. Kami telah melihat di masa lalu bahwa tren semacam itu membangun momentum ketika ambang kunci gagal bertahan. Setiap kenaikan kecil menuju dukungan yang telah dibobol sekarang harus dipantau sebagai petunjuk potensi resistensi. Misalnya, pergerakan menuju 0,6087 mungkin kini menawarkan minat jual. Itu terutama benar jika kita terus melihat reaksi yang tenang terhadap sentimen risiko pasar yang lebih luas atau aliran yang terkait dengan komoditas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks S&P 500 turun 4,84% pada hari Kamis, jatuh di bawah level 5.400 akibat reaksi terhadap pengumuman tarif Trump, menandai titik terendah sejak bulan Agustus. Kontrak berjangka menunjukkan penurunan lebih lanjut sebesar 2,7% saat pasar dibuka, setelah tarif pembalasan dari Cina, dengan kerusakan teknis yang signifikan terlihat akibat level dukungan yang telah dilanggar. Nonfarm Payrolls meningkat sebanyak 228.000, tetapi hal ini tidak berpengaruh positif terhadap sentimen pasar di tengah kekhawatiran tarif yang terus berlanjut. Menurut Survei Sentimen Investor AAII, 21,8% investor individu tetap optimis, sementara 61,9% pesimis.

Ikhtisar Pasar dan Sentimen

Indeks Nasdaq 100 turun 5,41% pada hari Kamis, mendekati level 18.500, terendah sejak awal September, dan diperkirakan akan dibuka 3,0% lebih rendah hari ini, dengan dukungan berikutnya sekitar 18.000. Indeks VIX melambung menjadi 30,02, menunjukkan ketakutan pasar yang meningkat yang biasanya mengindikasikan volatilitas yang lebih besar. Kontrak berjangka S&P 500 diperdagangkan di bawah level 5.300, melanjutkan penurunan setelah pengumuman tarif Cina. Rintangan berada di sekitar 5.400, dengan dukungan potensial di 5.200. Peningkatan ketegangan perdagangan global telah menyebabkan penurunan pasar yang jelas, dengan level dukungan penting yang telah dilanggar, mencerminkan kerusakan teknis yang signifikan di berbagai indeks. Meskipun demikian, sentimen pesimis dan lonjakan VIX mungkin mengindikasikan bahwa pasar mendekati potensi titik terendah jangka pendek, yang mungkin mengarah pada reli pemulihan.

Analisis Teknis dan Strategi

Secara praktis, pelanggaran ke bawah melalui beberapa zona dukungan pada S&P 500 dan Nasdaq 100 mengkonfirmasi bahwa pergerakan ini bukan hanya kebisingan. Saat ini, kontrak berjangka terjebak dalam celah lanjutan, tanpa basis nyata yang terbentuk di dalam hari. Aksi harga telah menjadi cepat, cenderung terarah, dan semakin terkait dengan berita makro. Pergerakan historis yang termasuk penurunan hari berturut-turut pada magnitudo ini cenderung memaksa penyesuaian dalam posisi, terutama dalam strategi volatilitas pendek. Survei AAII melukiskan gambaran yang cukup suram dalam sentimen. Ketika lebih dari enam puluh persen bersikap pesimis, dengan kurang dari dua puluh dua persen di kamp optimis, ketidakseimbangan tersebut dapat menciptakan perubahan tajam—sering kali tetapi tidak selalu dipicu oleh pelunakan kebijakan atau gencatan senjata dalam permusuhan makro. Saat ini, tidak ada pesan seperti itu dari Washington atau Beijing. Ini berarti efek gamma negatif di seluruh aliran lindung nilai dealer dapat tetap diperkuat hingga volatilitas yang terjadi mereda. Dari perspektif perdagangan derivatif, apa yang kita lihat di VIX mirip dengan episode risiko lainnya selama peningkatan geopolitis—tetapi berbeda dari yang lain, di sini kami telah memasangkan lonjakan volatilitas dengan penjualan terarah yang persisten, bukan rotasi. Dengan indikator VIX di angka 30, volume opsi jangka pendek kini mendikte arah melalui loop lindung gamma. Ini tidak mungkin mereda sampai visibilitas makro membaik atau posisi menjadi cukup tertekan. Melihat ke belakang, pelanggaran di bawah 5.300 pada kontrak berjangka S&P 500—dengan tidak ada pembeli yang masuk bahkan hingga akhir pekan—menunjukkan sensitivitas yang berkurang terhadap zona teknis. Jika area 5.200 dilanggar dalam sesi mendatang, terutama dengan lebar yang tinggi ke arah bawah, stop yang terkelompok dekat dengan zona tersebut dapat mempercepat kerugian. Kita harus memperhatikan estimasi gamma dealer di sekitar level strike ini dengan hati-hati. Untuk aksi intraday, pergeseran opsi memberikan tanda awal dari penutupan hedging ke bawah yang sudah lemah, tetapi belum di level “flush” historis. Mengenai Nasdaq 100, pendekatan menuju 18.000 sangat sensitif. Ini sejajar dengan node volume dari akhir musim panas dan dukungan saluran naik selama beberapa bulan. Jika ada keberhasilan dari penekanan volatilitas atau penyeimbangan posisi dealer, besar kemungkinan akan terealisasi pertama kali di konstituen teknologi yang berbobot tinggi. Di sana, respons terhadap level volatilitas yang diimplikasikan sering kali dapat menyebabkan pembalikan mean yang tajam, terutama ketika dipasangkan dengan periode likuiditas rendah seperti jam sebelum pasar dibuka atau menjelang penghapusan kuartalan. Dalam pengaturan seperti itu, di mana volatilitas yang diimplikasikan menjadi input dan output dari pergerakan harga terarah, eksposur derivatif harus dievaluasi jauh melampaui delta dan gamma. Aliran dalam opsi ETF spesifik area, swap varians, dan harga skew—semua harus diawasi dengan cermat. Penting untuk dicatat bahwa keberlanjutan skew—dalam hal ini, put yang kaya dibandingkan dengan call—menunjukkan bahwa trader tetap bersiap untuk kemungkinan penurunan lebih lanjut bahkan setelah repositioning yang agresif. Strategi dari sini memerlukan ketepatan dan waktu. Seseorang dapat mengamati pengejaran beta khas di akhir hari jika aliran berita intraday melambat dan guncangan eksternal tetap absen. Namun, setiap eskalasi lebih lanjut dalam tarif atau langkah balasan dapat menghidupkan kembali aktivitas lindung nilai. Sampai kompresi dalam volatilitas yang diimplikasikan jangka pendek mulai mengambil alih dan pergerakan terarah kehilangan tenaga, ukuran stres finansial yang tinggi adalah hal yang wajar. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Notulen rapat Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) akan dirilis pukul 2 siang waktu New York, dengan harapan pasar cenderung mengharapkan komentar dovish dari Powell. Saat ini, pasar memperkirakan pemotongan suku bunga sebesar 125 basis poin dalam 12 bulan ke depan. Persepsi ini bertentangan dengan pernyataan terbaru Fed mengenai keraguan mereka untuk memotong suku bunga sampai mendapatkan informasi yang lebih jelas tentang inflasi. Ada probabilitas 40% untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan 7 Mei dan pengurangan yang diharapkan pada bulan Juni, sehingga memperumit situasi Powell, karena ia berisiko terlihat hawkish jika tidak mengatasi ekspektasi ini.

Sikap Fed dan Kekhawatiran Inflasi

Sikap Fed saat ini dianggap agak ketat, yang menimbulkan pertanyaan tentang kesesuaian komentar dovish, terutama dengan tarif yang berpotensi mempengaruhi tingkat inflasi. Secara sederhana, artikel ini menggambarkan ketidaksesuaian antara apa yang dipikirkan trader tentang tindakan Federal Reserve terkait suku bunga dan apa yang telah disampaikan oleh Fed mengenai niat mereka. Pasar tampak memperhitungkan sejumlah besar pemotongan suku bunga tahun ini—khususnya sebesar 125 basis poin—berdasarkan kepercayaan bahwa Powell akan cenderung mengungkapkan pandangan hati-hati atau “dovish” dalam komentar mendatang. Namun, optimisme ini mungkin melampaui pemikiran kebijakan yang sebenarnya. Fed, berdasarkan komentar terakhirnya, tampaknya enggan untuk melonggarkan suku bunga kecuali mendapatkan konfirmasi yang lebih kuat bahwa inflasi menurun dengan cara yang stabil dan terkendali. Saat bersamaan, trader jangka pendek memperhitungkan kemungkinan pemotongan suku bunga paling cepat pada bulan Mei, dengan keyakinan yang lebih besar pada langkah tersebut pada bulan Juni. Ini menciptakan latar belakang yang tidak nyaman bagi Powell, yang berisiko terdengar tidak sejalan dengan pasar jika ia gagal mengakui ekspektasi yang berubah ini. Di sisi lain, jika ia terlalu banyak mengatakan bahwa pemotongan suku bunga tidak mungkin segera terjadi, ia mungkin memberi kesan terlalu berhati-hati—atau “hawkish”—yang mungkin memperketat kondisi keuangan lebih lanjut. Posisi Fed yang ada, yang digambarkan sebagai agak ketat, menunjukkan bahwa biaya pinjaman cukup tinggi untuk memperlambat beberapa bagian dari ekonomi. Itu sebabnya pasar memantau dengan cermat setiap tanda bahwa Fed akan beralih dari sikap ini. Situasi ini semakin rumit oleh kekhawatiran tarif, yang dapat memicu kenaikan harga, memperkuat risiko inflasi dan membuat pemotongan sulit untuk dibenarkan di hadapan publik atau dalam kebijakan.

Dinamika Pasar dan Implikasi Kebijakan

Dari sudut pandang kami di bursa, kami perlu memahami bahwa penetapan harga menjelang rilis notulen semakin mirip dengan posisi sepihak. Volatilitas tetap dihargai rendah pada jangka waktu menengah. Itu adalah hal yang perlu diperhatikan jika Anda mempertimbangkan untuk terlibat pada pertengahan bulan. Peluang untuk penyesuaian pada bulan Mei atau Juni tidak sepele. Jika notulen tidak mengkonfirmasi ekspektasi tersebut—atau bahkan hanya menciptakan keraguan sedikit—taruhan suku bunga jangka pendek bisa cepat terurai. Pada level volatilitas saat ini, opsi menawarkan entri yang relatif murah untuk terlibat dalam pandangan arah tanpa memperluas delta secara berlebihan. Perhatikan penetapan harga pada spread call beberapa bulan ke depan. Mereka memiliki nilai jauh lebih baik dibandingkan yang telah kami lihat dalam siklus terakhir mengingat bahwa implied masih tertahan. Bias yang rata pada grafik titik atau referensi terhadap risiko eksternal yang tidak terwujud dapat membangkitkan penyesuaian ulang suku bunga dalam sekali gerakan tajam, terutama jika inflasi tetap teguh. Ingat seberapa cepat asumsi pasar berubah pada awal 2023 pasca kejutan CPI ke atas. Itulah jenis pengokohan yang mungkin sekali lagi berisiko. Juga layak dicatat: pembalikan risiko saat ini condong ke sisi bawah di eurodolar dan SOFR. Itu memberi tahu kami bahwa permintaan untuk put tetap stabil. Jika Powell menghindari memberikan jaminan bahwa pelonggaran ada dalam jangkauan, kami bisa melihat pelebaran spread yang lebih besar di sepanjang kurva tersebut. Dan di situlah pengetatan mulai berkinerja buruk. Sebaiknya kami menghindari penumpukan posisi baru tanpa konfirmasi yang lebih jelas dari Fed. Perhatikan penetapan menjelang rilis notulen. Kedaluwarsa opsi dan rol kuartalan CME tidak jauh lagi. Dislokasi sementara dalam pasokan gamma kemungkinan besar akan terjadi dan dapat memperbesar gerakan singkat. Kami lebih suka menjaga durasi ringan sekitar rilis dan secara selektif melangkah ke volatilitas lebih lama, tetapi hanya sebagai bagian dari struktur bertahap dengan risiko terbatas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.