Pada bulan Maret, tingkat pengangguran Kanada meningkat menjadi 6,7% dari 6,6% di bulan Februari, sesuai dengan ekspektasi pasar. Perubahan netto dalam pekerjaan menurun sebesar 32.600, berbeda dengan peningkatan 1.100 di bulan Februari. Tingkat partisipasi menurun menjadi 65,2%, sementara rata-rata upah per jam tumbuh sebesar 3,5% dibandingkan tahun lalu, turun dari peningkatan 4% di bulan Februari.

Tren Dolar Kanada

Dolar Kanada lebih lemah terhadap mata uang utama, khususnya terhadap Franc Swiss, sementara USD/CAD mempertahankan tren positif di dekat 1,4200, naik lebih dari 0,7% untuk hari itu. Apa yang dapat kita ambil dari data ini cukup sederhana—penurunan di pasar tenaga kerja tanpa guncangan yang tiba-tiba. Penurunan dalam jumlah pekerjaan di Kanada dan kenaikan yang sesuai dalam tingkat pengangguran menunjukkan perlambatan bertahap daripada perubahan yang dramatis. Kehilangan netto 32.600 pekerjaan, terutama setelah peningkatan kecil bulan sebelumnya, memperkuat gagasan bahwa bisnis mungkin lebih berhati-hati dalam perekrutan. Penurunan tingkat partisipasi juga menunjukkan beberapa orang menarik diri dari pasar kerja, yang dapat memengaruhi pemahaman tentang angka pengangguran. Ini bukan hanya tentang lebih banyak orang yang menganggur, tetapi juga bahwa lebih sedikit orang aktif mencari pekerjaan. Pertumbuhan upah per jam yang melambat menjadi 3,5% dari 4% menambah dimensi lain. Untuk satu hal, perlambatan ini mengurangi tekanan terhadap inflasi. Ini, pada gilirannya, dapat mempengaruhi ekspektasi tentang kebijakan moneter, meskipun tidak segera. Bagi mereka yang memantau kurva pendapatan tetap dan jalur suku bunga yang diimplikasikan, pertumbuhan upah bertindak sebagai proksi konsumsi di masa depan—variabel penting saat mengukur perubahan suku bunga di masa mendatang. Penurunan di sini mendorong ekspektasi menuju bias yang lebih dovish, atau setidaknya menunda penguatan yang agresif.

Implikasi Perdagangan

Di sisi FX, kelemahan Dolar Kanada terlihat jelas terhadap Franc Swiss—mata uang yang sering dipilih dalam lingkungan risiko yang lebih rendah. Kinerja relatif yang kurang baik ini mencerminkan penyesuaian lebih luas terkait fundamental Kanada, terutama jika kekhawatiran tentang pertumbuhan global berlanjut. Selain itu, fakta bahwa USD/CAD melonjak di atas 1,4200, mencatat kenaikan lebih dari 0,7% untuk hari itu, menunjukkan bahwa pasar sudah mulai menyesuaikan pandangannya. Data spesifik Kanada kemungkinan memiliki bobot lebih besar dalam pergerakan jangka pendek ini. Dari sudut pandang perdagangan derivatif, latar belakang seperti ini mengubah cara pendekatan kita dalam penempatan posisi. Penyesuaian dalam volatilitas yang diimplikasikan dan skew—terutama dalam opsi FX dan suku bunga—seharusnya mengikuti sensitivitas data terbaru. Dengan trajektori ekonomi yang sedikit menurun, penjual premi dapat memanfaatkan volatilitas yang tinggi, terutama jika realisasi tetap terkendali. Pada saat yang sama, mereka yang melakukan strategi delta-netral sebaiknya memantau korelasi di antara pasangan Dolar Kanada; pemisahan dari perilaku yang terkait dengan komoditas tradisional bisa memunculkan peluang yang berharga untuk dimanfaatkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Futures S&P 500 turun 2,4%, menunjukkan penurunan yang hampir satu poin persentase di atas titik terendahnya. Situasi ini dapat menyebabkan penjualan paksa saat pasar dibuka. Dalam berita lain, Cramer dari CNBC tampak berada di ambang keruntuhan selama siaran, menunjukkan ketegangan yang meningkat di pasar.

Penurunan Saat Ini di Pasar

Penurunan 2,4% saat ini dalam futures S&P 500, meskipun masih di atas titik terendahnya sekitar satu poin persentase, menunjukkan kemungkinan besar terjadinya penjualan otomatis setelah pasar dibuka. Kami memahami pergerakan pasar seperti ini lebih sering berkaitan dengan posisi yang terstruktur daripada sentimen individu investor—algoritma dan penarikan margin mulai bekerja saat level yang telah ditentukan dilanggar. Ini adalah jenis gerakan yang cenderung menarik orang lain masuk setelah momentum terbentuk. Ketidaknyamanan Cramer yang terlihat di udara bukan hanya akting. Ini sering mencerminkan bagaimana banyak orang mungkin merasa saat volatilitas datang dengan cepat. Reaksinya, meskipun bersifat pribadi, juga mencerminkan tekanan yang semakin meningkat di pasar yang lebih luas. Ketika suara-suara terkemuka mulai menunjukkan ketegangan, ini cenderung memicu kecemasan yang sudah tinggi. Jenis guncangan intraday seperti ini, di mana futures jatuh tajam sebelum pasar dibuka, sering menyebabkan dampak menyebar di area lain dengan rasio utang tinggi. Ini khususnya berlaku ketika penurunan terjadi lebih awal—dan tajam—sebelum dukungan alami terbentuk. Likuiditas lebih tipis, selisih (spreads) melebar dengan cepat, dan eksekusi menjadi lebih berantakan dari biasanya.

Dampak pada Portofolio Risiko

Kami telah melihat dalam episode sebelumnya yang serupa bahwa setelah celah seperti ini, volatilitas meningkat, dan sering ada penyesuaian cepat di antara posisi yang memiliki utang. Aliran perlindungan seringkali menjadi berlebihan. Ini bukan teori—ini adalah mekanisme. Dengan demikian, ini cenderung menawarkan kesempatan singkat jika Anda berada di posisi yang benar pada pergerakan tersebut. Namun, ini juga berarti penyesuaian tidak bisa ditunda—mereka perlu tepat waktu dan akurat. Masalah utama sekarang terletak pada bagaimana portofolio berisiko menyesuaikan diri secara massal. Ketika pergeseran seperti ini terjadi di pertengahan minggu, mereka sering diperparah oleh penyedia likuiditas yang melebar toleransi mereka. Itu sudah dimulai. Kami melihat adanya dislokasi yang jelas antara futures dan level kas yang mendasari. Celah harga ini bukanlah kebisingan—mereka memberikan sinyal tentang di mana tekanan mulai terbentuk. Ini seharusnya mengarahkan kita untuk mengidentifikasi eksposur yang padat. Hanya dibutuhkan beberapa pemain yang menarik diri dari satu sudut pasar sebelum tekanan menyebar ke tempat lain yang tidak familiar. Inilah yang membuat momen ini sangat tajam—mereka mengungkap apa yang selama ini tersembunyi di bawah drift yang stabil selama beberapa minggu. Saat ini, dasar pasar lemah. Ini tidak berarti bahwa penjualan panik akan terjadi, tetapi kita harus mengharapkan kelanjutan kecuali modal baru siap masuk. Kebanyakan institusi akan menunggu, bukan bereaksi. Keterlambatan ini membuat pasar rentan hingga volume menguat dan pembeli mulai menyesuaikan harga aset dengan tenang daripada reaktif. Kami secara konsisten melihat bahwa ketika penurunan seperti ini terjadi di pasar futures sebelum dibuka, dampaknya juga merembet ke sektor lain yang awalnya tidak terlibat. Dampak ini tidak merata, tetapi bukan kebetulan. Ini terkait dengan uang yang ditarik secara bersamaan dari berbagai kategori risiko. Itulah yang kami amati sekarang—siapa yang terpaksa mengumpulkan uang dengan cepat, dan apa yang dijual untuk melakukannya. Indeks volatilitas mulai memperhitungkan tekanan ini, tetapi belum sepenuhnya. Ini menunjukkan bahwa mungkin ada satu atau dua tahap lagi penurunan sebelum dasar diuji dengan baik. Reaksi akan cepat mengikuti setelah aliran perlindungan delta mulai berkurang. hingga saat itu, posisi yang lebih dekat ke titik netral—di mana opsi dapat mengimbangi risiko arah—dapat membantu menyerap beberapa dari guncangan ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Nonfarm Payrolls Dan Dolar AS Indeks Dolar AS (USD) menunjukkan sedikit kenaikan harian di 102.05 meskipun terdapat data gaji baru. Fluktuasi mata uang terlihat di antara pasangan utama, dengan persentase yang bervariasi terhadap USD. Prakiraan sebelum rilis mengantisipasi pertumbuhan NFP sebesar 135.000 untuk bulan Maret, setelah bulan Februari sebesar 151.000. Keputusan terbaru Federal Reserve dan pandangan ekonomi memengaruhi harapan untuk potongan suku bunga di masa depan di tengah implikasi kebijakan tarif. Laporan sebelumnya menunjukkan penurunan lowongan pekerjaan menjadi 7,56 juta pada bulan Februari, bersama dengan laporan ADP yang mencatat 155.000 pekerjaan ditambahkan pada bulan Maret, melampaui proyeksi. Kekhawatiran tentang risiko resesi tetap ada karena kebijakan tarif, dengan data ketenagakerjaan yang sangat penting untuk tindakan Fed di masa depan. Pertimbangan Suku Bunga Fed Apa yang kami lihat dari laporan ketenagakerjaan bulan Maret adalah angka utama yang kuat — Nonfarm Payrolls naik sebesar 228.000. Ini jauh melampaui perkiraan yang diperkirakan, pasti di atas 135.000 yang diantisipasi dan merupakan kenaikan signifikan dari total yang direvisi bulan Februari sebesar 117.000. Namun di balik angka ini, detail-detailnya membingungkan ceritanya. Revisi mengurangi 48.000 pekerjaan dari dua bulan sebelumnya, dengan baik Januari maupun Februari disesuaikan ke bawah. Ini memperlambat keseluruhan laju perekrutan ketika dilihat dalam kerangka waktu yang lebih luas. Meski begitu, kenaikan angka Tingkat Pengangguran menjadi 4,2% – diiringi dengan perbaikan dalam Tingkat Partisipasi menjadi 62,5% – menunjukkan lebih banyak orang aktif kembali ke pasar kerja. Level partisipasi yang meningkat biasanya mencerminkan kepercayaan pekerja, artinya individu percaya bahwa ada pekerjaan yang tersedia untuk dikejar. Pada saat yang sama, fakta bahwa angka pengangguran meningkat menunjukkan bahwa tidak semua dari mereka langsung menemukan pekerjaan tersebut. Ini adalah campuran yang kompleks: ekonomi jelas menambah posisi, tetapi mungkin tidak cukup cepat untuk menyerap semua pencari kerja yang kembali. Dari sisi mata uang, dolar menunjukkan pergerakan terbatas, sedikit naik menjadi 102,05 pada Indeks USD. Bahkan dengan angka pekerjaan yang lebih kuat dari yang diperkirakan, kami tidak melihat reaksi dramatis. Kenaikan kecil dalam dolar menunjukkan bahwa posisi sebelum data mungkin terlalu hati-hati, dan para trader sekarang mengatur kembali berdasarkan tidak hanya angka NFP, tetapi juga set indikator ketenagakerjaan yang lebih lengkap. Pergerakan terhadap dolar bervariasi dalam arah dan skala, yang mencerminkan interpretasi yang berbeda secara global. Saat melihat ke depan, pasar utang dan valuta asing mungkin merespons dengan cara asimetris terhadap data lebih lanjut. Misalnya, jika laporan mendatang melemah – baik dalam manufaktur, jasa, atau inflasi – kami mengharapkan proyeksi jalur suku bunga yang diimplikasikan berubah turun secara signifikan. Di sisi lain, angka yang lebih kuat harus ditafsirkan bersama dengan pasar tenaga kerja yang telah direvisi ke bawah dalam beberapa bulan terakhir. Konteks berbulan-bulan ini mempersulit interpretasi. Untuk penempatan, kami telah mengamati bahwa harapan suku bunga jangka panjang masih bisa condong menuju pelonggaran lebih lanjut, bahkan di tengah angka gaji yang kuat sekali saja. Revisi menyoroti kerapuhan daripada kekuatan. Oleh karena itu, reaksi cepat segera terhadap angka NFP yang lebih baik mungkin masih berbalik jika data mendatang – terutama CPI dan pertumbuhan upah – tidak mengonfirmasi kondisi ketenagakerjaan yang lebih ketat. Pasar sebelumnya telah terpukul oleh data tunggal yang menyesatkan tren yang lebih luas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USDCAD telah mengalami fluktuasi yang dipengaruhi oleh data ketenagakerjaan yang kontradiktif dari Kanada dan AS. Angka pekerjaan Kanada yang lebih lemah dan data AS yang lebih kuat telah mendorong USDCAD naik, tetapi telah menghadapi resistensi di 1.42386, sebuah hambatan penting. Pasar melihat penurunan di bawah zona ayun antara 1.4088 dan 1.4104, menembus level retracement 50% di 1.4108. Namun, penjual tidak dapat mempertahankan momentum, membiarkan pembeli merespon positif, didukung oleh data ketenagakerjaan yang mendukung.

Poin-poin penting Hambatan untuk Pembeli

Level 1.42386 tetap menjadi hambatan penting bagi pembeli. Penembusan yang konsisten di atas titik ini diperlukan untuk mendapatkan dominasi; jika tidak, pergeseran ke bawah menuju level dukungan di 1.4178 dan 1.4150 mungkin terjadi. Dalam tren pasar yang lebih luas, saham AS turun, dengan S&P turun 121 poin, Dow turun 934 poin, dan NASDAQ turun 430 poin. Perdagangan pra-pasar menunjukkan NASDAQ mendekati wilayah pasar bearish. Hasil obligasi AS telah menurun tetapi masih di atas titik terendah mereka, dengan imbal hasil 2 tahun di 4.586% dan 10 tahun di 3.938%. Artikel ini menggambarkan bagaimana pasangan mata uang USDCAD telah didorong dan ditarik oleh kekuatan relatif dalam data ketenagakerjaan dari Kanada dan Amerika Serikat. Angka pekerjaan Kanada telah mengecewakan, sementara pekerjaan AS menunjukkan ketahanan, mendorong pergerakan naik pada pasangan ini. Kenaikan tersebut sementara menembus resistensi yang dikenal di 1.42386 tetapi terhenti di sana, tidak dapat membangun pijakan yang kuat di atasnya. Penurunan yang terjadi selanjutnya melihat aksi harga menguji zona ayun antara 1.4088 dan 1.4104, berada di bawah ambang retracement 50% yang ditempatkan di 1.4108. Meskipun demikian, upaya penurunan tidak memiliki lanjutan. Penjual gagal mempertahankan kendali, membiarkan pasangan ini pulih dengan cepat — sebuah pergerakan yang sejalan dengan data yang lebih menguat dari pasar tenaga kerja AS. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dinamika Saham Apple Saham Apple turun 9,25% pada hari Kamis, diikuti dengan penurunan lebih dari 4% pada pra-pasar Jumat. Kebijakan tarif baru pemerintahan Trump, yang memberlakukan tarif sebesar 34% untuk China dan 32% untuk Taiwan, telah berdampak signifikan pada pasar. Futures Indeks Dow Jones Industrial Average turun 2,8%, sementara NASDAQ Composite dan S&P 500 turun 2,9%. Saham Nvidia juga jatuh di bawah batas $100. Goldman Sachs telah meningkatkan kemungkinan resesi AS menjadi 35%, sementara UBS memperkirakan bahwa tarif Trump dapat menambah beban $700 miliar pada konsumen AS. China merespons dengan tarif 34% yang setara, membuat produk Apple menjadi kurang terjangkau bagi konsumen China. Meskipun Apple berjanji untuk melakukan investasi sebesar $500 miliar dalam manufaktur di AS, hal ini akan memakan waktu bertahun-tahun untuk terwujud. Saham Apple diperdagangkan di harga $193,49, yang merupakan terendah dalam sembilan bulan, di bawah level psikologis kritis $200. Saham ini dapat mengalami penurunan lebih lanjut menuju $184,12 atau sekitar $180,00. Selain itu, Rata-rata Pergerakan Sederhana 50-hari mendekati persilangan di bawah rata-rata 200-hari, menunjukkan kemungkinan penurunan yang lebih panjang. Poin-poin Penting Gerakan terbaru di pasar memberikan gambaran yang jelas, dan ini bukanlah hal yang menggembirakan. Penurunan tajam saham Apple—lebih dari sembilan persen di sesi Kamis, dan penurunan empat persen lagi sebelum pasar dibuka pada hari Jumat—mengikuti perubahan kebijakan yang langsung. Secara khusus, pelaksanaan tarif yang sangat tinggi oleh pemerintahan Trump pada negara-negara eksportir teknologi kunci, China dan Taiwan, memicu reaksi besar. Pasar tidak menganggap ini enteng. Futures di seluruh indeks utama AS seperti Dow, NASDAQ, dan S&P turun hampir tiga persen secara keseluruhan. Gerakan sebesar ini dalam futures menunjukkan penyesuaian besar-besaran, bukan kepanikan spontan. Ketika tindakan terkoordinasi seperti ini terjadi di berbagai indeks, biasanya kita menemukan kekhawatiran struktural yang lebih dalam, bukan hanya kelemahan sektor yang terisolasi. Nvidia, yang berada di bawah level $100, semakin memperkuat gagasan bahwa selera risiko di ruang teknologi telah mendingin secara drastis. Tekanan ini tidak tampak spesifik pada saham tertentu. Sebaliknya, ini adalah apa yang kita harapkan ketika berita makro mengubah ekspektasi ekonomi secara tajam sehingga investor menarik diri dari aset yang dianggap terlalu mahal. Sekarang, bank investasi secara terbuka menyesuaikan proyeksi ekonomi mereka. Perkiraan resesi 35% dari Goldman tidak muncul dari angin lalu—ini mencerminkan kekhawatiran nyata tentang seberapa besar tarif baru ini dapat mengganggu rantai pasokan, menekan margin, dan menahan permintaan konsumen. Proyeksi UBS yang menawarkan biaya tambahan $700 miliar menggambarkan gambaran yang lebih realistis: penyesuaian kebijakan sebesar ini langsung berpengaruh pada dompet rakyat Amerika. Tarif timbal balik China sebesar 34% mempengaruhi lebih dari sekedar produk—ini mempengaruhi sentimen. Bagi perusahaan seperti Apple, yang mengandalkan lebih dari sekadar penjualan unit untuk mendorong pertumbuhan, emosi dan persepsi menjadi penting. Hambatan semacam ini mengecilkan kekuatan harga. Konsumen di pasar yang sudah ketat kini harus menghadapi biaya tambahan. Pesaing lokal juga bisa mendapatkan keuntungan, menambah tekanan. Harga saham Apple saat ini di $193,49 jauh di bawah angka $200. Dari perspektif perdagangan, level ini sebelumnya telah berfungsi sebagai batas lunak—tempat di mana pembeli masuk, baik yang dipicu oleh sistem teknis atau analisis diskresi. Jatuh di bawah rentang tersebut membuka pintu untuk zona dukungan yang lebih dalam. Kami memantau khususnya pada $184,12 dan $180,00, terutama jika momentum terus berlanjut menekan saham. Dari sisi teknis, ada sesuatu yang lain yang mulai terlihat. Rata-rata Pergerakan Sederhana 50-hari hampir jatuh di bawah rata-rata 200-hari—persilangan bearish klasik. Trader sering menginterpretasikan pengaturan ini, yang dikenal sebagai ‘death cross’, sebagai sinyal bahwa kelemahan harga dapat bertahan untuk periode yang lebih lama. Keandalan pola semacam ini terletak pada seberapa luas pola tersebut mencerminkan pandangan kolektif peserta, terutama mereka yang beralih ke model rata-rata bergerak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perubahan pekerjaan di Kanada untuk Maret 2025 menunjukkan penurunan sebanyak 32.600 pekerjaan, berlawanan dengan perkiraan peningkatan 10.000 pekerjaan. Tingkat pengangguran tetap 6,7%, mencatat kenaikan pertama sejak November 2024. Pekerjaan penuh waktu turun sebanyak 62.000, sementara pekerjaan paruh waktu meningkat sebanyak 29.500. Total jam kerja meningkat sebesar 0,4%, dan upah rata-rata per jam naik sebesar 3,6% dari tahun ke tahun menjadi $36,05.

Pergeseran Pekerjaan Sektor

Pekerjaan menurun terutama di sektor perdagangan besar dan ritel (29.000 pekerjaan hilang) serta informasi, budaya dan rekreasi (20.000 pekerjaan hilang). Sebaliknya, ‘layanan lainnya’ mengalami peningkatan sebanyak 12.000 pekerjaan, serta utilitas, yang mendapatkan 4.200 pekerjaan. Pekerjaan turun di Ontario dan Alberta, dengan kehilangan masing-masing 28.000 dan 15.000. Namun, Saskatchewan mengalami peningkatan sebanyak 6.600 pekerjaan. Pekerjaan di sektor swasta menurun sebesar 48.000, sementara pekerjaan di sektor publik tetap stabil, meningkat 92.000 dari tahun ke tahun. Pekerjaan mandiri juga tidak banyak berubah, dengan peningkatan tahunan sebesar 81.000. Data terbaru dari Statistik Kanada menunjukkan pasar tenaga kerja kehilangan momentum, dengan penurunan signifikan dalam peran pekerjaan penuh waktu dan pemotongan pekerjaan terkonsentrasi di sektor-sektor yang berhubungan langsung dengan konsumen. Pasar mengharapkan penambahan 10.000 posisi untuk Maret, tetapi pemberi kerja mengurangi lebih dari tiga kali lipat jumlah itu. Pekerjaan penuh waktu mengalami dampak terbesar dari penyesuaian ini, menunjukkan hilangnya kepercayaan di antara bisnis, terutama di area yang lebih rentan terhadap pengeluaran diskresioner atau permintaan yang bervariasi.

Wawasan Regional dan Sektoral

Kehilangan pekerjaan tidak tersebar merata. Ontario dan Alberta, yang dikenal memiliki tenaga kerja yang lebih besar dan industri yang lebih bersifat siklis, mencatatkan kontraksi yang paling dalam. Di kedua provinsi, peningkatan pengangguran mungkin menunjukkan titik lemahnya ekonomi regional atau pengetatan di sektor tertentu seperti konstruksi atau logistik ritel. Peningkatan pekerjaan di Saskatchewan—meskipun kecil—dapat mencerminkan kekuatan terisolasi di sektor yang terkait dengan sumber daya alam atau pekerjaan publik, sesuatu yang perlu dipantau. Perusahaan swasta tampaknya mengambil sikap lebih defensif, mengurangi 48.000 posisi, sementara sektor publik tetap stabil, yang menunjukkan bahwa stabilitas dalam pekerjaan yang didukung pemerintah kini kemungkinan menyembunyikan penurunan yang lebih dalam di sektor swasta. Fakta bahwa total jam kerja masih meningkat 0,4% menunjukkan bahwa mereka yang masih bekerja sedikit lebih sibuk, mungkin menggantikan rekan kerja yang hilang atau menanggapi permintaan yang menumpuk. Sementara itu, pertumbuhan upah tahunan sebesar 3,6% berarti keketatan mungkin masih ada di pasar pekerjaan tertentu, mungkin karena kewajiban kontraktual jangka panjang atau upaya mempertahankan karyawan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan AUD/USD telah turun lebih dari 3,5% di bawah 0,6100, mencapai titik terendah intraday 0,6049, yang merupakan titik terendah dalam hampir lima tahun. Ekspektasi pasar mengenai penurunan suku bunga yang signifikan oleh Reserve Bank of Australia karena tarif baru AS telah berkontribusi pada penurunan ini. Analisis dari ANZ Bank memperkirakan RBA mungkin akan menurunkan suku bunga pada bulan Mei, Juli, dan Agustus, berpotensi mengurangi 50 basis poin pada bulan Mei jika pertumbuhan global terus menurun. Kekhawatiran tentang kemungkinan perang dagang AS-Tiongkok, dengan Tiongkok mengancam tarif 34% pada barang-barang impor AS, juga mempengaruhi Dolar Australia.

Dampak Terhadap Ekonomi Australia

Proyeksi ekonomi untuk Tiongkok mempengaruhi AUD, karena Australia sangat bergantung pada ekspor ke wilayah tersebut. Sementara itu, Dolar AS mencari dukungan dari data Nonfarm Payrolls yang lebih baik dari yang diharapkan, yang menunjukkan tambahan 228.000 pekerjaan pada bulan Maret dibandingkan perkiraan 135.000. Tingkat Pengangguran meningkat menjadi 4,2%, di atas perkiraan, sementara Rata-rata Penghasilan Per Jam tumbuh sebesar 3,8% tahun ke tahun, sedikit di bawah ekspektasi. Laporan Nonfarm Payrolls adalah indikator ekonomi penting yang mempengaruhi perdagangan forex dan dapat menyebabkan fluktuasi pasar yang signifikan. Penurunan Dolar Australia melewati batas 0,6100, turun lebih dari 3,5%, dengan titik terendah intraday 0,6049, menandai titik rendah yang signifikan yang tidak terlihat dalam hampir setengah dekade. Pergerakan ini tidak tiba-tiba atau mengejutkan. Ini mencerminkan tekanan yang meningkat dari penurunan suku bunga yang diantisipasi oleh Reserve Bank, sebagai respons terhadap ketegangan perdagangan yang meningkat dan gambaran pertumbuhan global yang melemah. Hogan dan timnya di ANZ tidak ragu dalam penilaian mereka. Mereka memproyeksikan pemotongan suku bunga seawal bulan Mei, dengan kemungkinan pelonggaran terus berlanjut hingga pertengahan tahun. Keputusan untuk mengurangi 50 basis poin di bulan Mei dipertimbangkan jika kondisi permintaan eksternal semakin memburuk. Skenario mereka mengasumsikan bahwa permintaan Tiongkok yang lebih lemah—mitra dagang terbesar Australia—dan ancaman tarif yang meningkat baik dari AS maupun Tiongkok akan sangat mempengaruhi momentum ekonomi lokal. Ekspektasi ini memandu kurva forward dan menyesuaikan sentimen risiko di akhir spektrum hasil.

Reaksi dan Strategi Pasar

Ancaman yang terus berlanjut dari eskalasi tarif dari Beijing—hingga 34% pada barang-barang AS yang ditargetkan—telah menimbulkan kekhawatiran. Ini tidak hanya memperkenalkan tekanan langsung, tetapi juga memengaruhi psikologi pasar, yang berdampak pada mata uang yang terkait dengan komoditas Australia. Ketergantungan kita pada pertumbuhan Tiongkok membuat setiap goncangan dalam data konsumsi atau industri Tiongkok terasa kuat melalui arus modal. Dari sudut pandang derivatif, posisi di pasar sangat sensitif. Kita kemungkinan akan melihat lebih banyak pembeli yang melindungi eksposur downside melalui opsi put di sekitar zona 0,6000, terutama dengan spot yang bergerak ke daerah yang secara teknis oversold. Pada saat yang sama, premi opsi menyesuaikan, dengan volatilitas yang diimplikasikan lebih tinggi di awal, mencerminkan ketidakpastian jangka pendek, baik terkait bank sentral maupun perdagangan. Swap dan futures juga menunjukkan adanya proyeksi penurunan suku bunga yang banyak dengan profil yang semakin curam, terkait dengan ekspektasi tingkat terminal yang kini terlihat jauh lebih rendah dibandingkan tiga bulan lalu. Apa yang menambah kompleksitas pada pergerakan ini adalah kekuatan luas Dolar AS, yang didorong oleh data domestik yang relatif mendukung. Data gaji bulan Maret tercatat sebesar 228.000—jauh di atas ekspektasi. Meskipun kenaikan dalam tingkat pengangguran menjadi 4,2% bisa dilihat sebagai rintangan ringan, tetapi sebagian besar diimbangi oleh angka penciptaan lapangan kerja yang mengejutkan kuat. Ada cukup data untuk mempertahankan Dolar AS tetap kuat, meskipun pertumbuhan upah yang sedikit di bawah 4% menahan kepercayaan akan tekanan inflasi yang berkelanjutan. Dari sisi kami, strategi volatilitas jangka pendek masih menjadi favorit. Bagi mereka yang mengelola eksposur risiko, menggulirkan opsi mendekati tanggal jatuh tempo dan menjaga eksposur gamma tetap ketat dapat melindungi dari pergerakan tidak terduga yang cenderung mengikuti rilis data ekonomi semacam ini. Taruhan yang diarahkan harus hati-hati dan responsif—mereka tidak diuntungkan dari komitmen berlebihan di minggu penuh data seperti minggu yang akan datang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

China mengumumkan tarif 34% untuk semua barang AS sebagai pembalasan, memperburuk perang dagang dan menyebabkan penjualan besar-besaran di pasar. Aliran dana berisiko menurun menjelang perdagangan AS, mengarah pada penurunan tajam di pasar saham. Futures S&P 500 turun lebih dari 3%, dan imbal hasil Treasury 10-tahun jatuh ke 3,895%. Dolar Australia termasuk yang paling terdampak, turun 3,6% untuk menguji level di bawah 0,6100, dengan harapan pemotongan suku bunga dari Reserve Bank of Australia.

Reaksi Pasar

Di sektor komoditas, emas awalnya mengalami lonjakan sebelum mengalami volatilitas, sementara minyak mentah WTI turun 8,3% ke $61,02. Kekhawatiran tentang pertumbuhan global mempengaruhi reaksi pasar ini. Laporan pekerjaan AS yang akan datang dan pidato mungkin akan lebih mempengaruhi sentimen. Langkah terbaru dari Beijing mengguncang sentimen di seluruh dunia, mendorong pengunduran dari aset-aset berisiko dengan para trader mencari perlindungan. Kita kini melihat reaksi “risiko-off” klasik—dana mengalir cepat ke tempat yang dianggap aman seperti Treasury AS dan emas, meskipun bahkan hal itu tidak sepenuhnya stabil. Tanggapan tarif mendorong futures S&P turun lebih dari 3%, menetapkan nada untuk sesi yang sulit ke depan. Ada perasaan umum bahwa tidak ada yang ingin terjebak di sisi yang salah dari pergerakan tajam saat ini. Pasar obligasi, sesuai dengan pola, menunjukkan kecemasan investor lebih awal. Imbal hasil sepuluh tahun jatuh cepat, mendarat tepat di bawah 3,90%—sebuah level yang tidak terlihat selama beberapa bulan. Penurunan itu menunjukkan dana bergerak cepat ke instrumen berisiko lebih rendah. Kami tidak mengharapkan ini berbalik cepat kecuali ada perubahan kebijakan atau pelonggaran ketegangan. Mengingat pergerakan ini, jelas ada ketakutan bahwa tarif yang lebih tinggi dapat merugikan pertumbuhan global yang lebih luas, bukan hanya aliran perdagangan. Performa dolar Aussie menunjukkan seberapa cepat harapan dapat berubah di pasar suku bunga. Penurunan 3,6% jauh dari hal yang biasa. Para trader sudah membicarakan kemungkinan pemotongan suku bunga di Australia—dan sekarang spekulasi itu semakin menyebar. Penurunan melalui 0,6100 menunjukkan pasar mungkin memperhitungkan tindakan lebih cepat dari bank sentral mereka. Ada kekhawatiran tarif ini dapat menjadi titik balik untuk permintaan yang lebih lembut di seluruh Asia-Pasifik. Reaksi emas telah memberikan pelajaran. Emas melonjak di awal sesi, menarik pembeli yang mencari perlindungan, sebelum kembali turun. Pergerakan ini menunjukkan peserta jangka pendek mengambil keuntungan sementara permintaan mendasar masih ada. Menarik bahwa bahkan dalam lingkungan risiko-off seperti ini, tidak ada yang bergerak dalam garis lurus. Aliran dua arah yang layak tetap ada, tetapi impulsivitas menunjukkan ketidakpastian yang meningkat.

Minyak Mentah dan Harapan Trader

Untuk minyak mentah, penurunan 8% dalam WTI adalah salah satu penurunan terbesar dalam satu hari yang kita lihat kuartal ini. Ini menunjukkan betapa cepatnya ketakutan untuk pertumbuhan menyebar ketika perdagangan global melambat. Dengan harapan permintaan diturunkan dan persediaan masih tinggi, sulit untuk membela kekuatan harga yang berkelanjutan dalam waktu dekat. Tidak ada yang ingin terjebak memegang posisi panjang dengan margin kilang yang berkurang dan aktivitas industri Cina yang redup sebagai latar belakang. Memandang ke depan, para trader memiliki jendela sempit untuk menyesuaikan kembali. Data pasar tenaga kerja AS akan segera dirilis. Secara historis, data ini menjadi lebih berarti ketika ketidakpastian tinggi, dan kami tidak ingat waktu terakhir ketika kejelasan tentang latar belakang makro sangat dibutuhkan. Beberapa pembicara Fed juga dijadwalkan untuk muncul. Pernyataan ini sering mempengaruhi harga suku bunga jangka pendek, terutama ketika pasar sudah tidak pasti. Mengingat volatilitas ini, meja derivatif sebaiknya meninjau rasio lindung nilai. Terlalu banyak yang condong ke posisi pendek dalam pasar yang luas—ini hanya memperbesar fluktuasi harian. Penemuan harga di pasar opsi kemungkinan akan tidak konsisten, dan perbedaan antara harga tawaran dan permintaan dapat melebar. Parameter risiko seharusnya mencerminkan hal itu. Kita mungkin melihat peningkatan strategi yang dipicu oleh peristiwa, terutama di sekitar acara pembicara bank sentral atau berita mendadak dalam perebutan perdagangan. Kita juga memantau volatilitas tersirat dalam opsi ekuitas, yang telah meningkat tajam dengan pergerakan terbaru. Jika minggu lalu adalah panggilan untuk bangun, minggu ini mungkin menjadi ujian stres. Perhatikan perbedaan antara volatilitas yang terwujud dibandingkan dengan yang tersirat untuk mengidentifikasi area ketidakseimbangan—salah satu dari sedikit cara untuk mendapatkan keuntungan ketika segalanya terasa seperti tebakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Maret, tingkat pengangguran di Amerika Serikat dilaporkan sebesar 4,2%, lebih tinggi dari perkiraan yang memperkirakan 4,1%. Deviasi ini menunjukkan kemungkinan pergeseran di pasar kerja dan kondisi ekonomi. Dinamika pasar dapat mempengaruhi berbagai instrumen finansial. Analisis yang akurat dan keputusan yang tepat sangat penting untuk menghadapi kondisi ini, karena berinvestasi memiliki risiko yang melekat.

Faktor-faktor Lingkungan Perdagangan

Di lingkungan perdagangan, kinerja aset dapat berfluktuasi berdasarkan berbagai faktor, termasuk indikator ekonomi dan peristiwa geopolitik. Trader harus tetap waspada dan menyesuaikan strategi sesuai untuk mengurangi risiko. Angka pengangguran bulan Maret yang mencapai 4,2%, sedikit di atas yang diharapkan yaitu 4,1%, memberi kita informasi lebih dari sekadar angka tersebut. Pembacaan yang lebih tinggi dari yang diharapkan, meskipun terlihat kecil, biasanya mencerminkan lebih banyak ketidakpastian di pasar tenaga kerja daripada yang diperkirakan analis. Ini menunjukkan momentum yang lebih lambat dalam penciptaan pekerjaan, yang sering kali terkait dengan tema ekonomi yang lebih luas, termasuk melemahnya permintaan konsumen dan investasi bisnis. Powell telah beberapa kali menekankan pentingnya ketahanan pasar kerja dalam membimbing kebijakan moneter. Deviasi seperti ini bisa memperkuat sikap hati-hati Federal Reserve mengenai suku bunga. Untuk trader dalam derivatif suku bunga, pasar futures dan opsi, ada implikasi yang nyata. Jika pekerjaan mulai melemah di luar penyesuaian musiman atau sektor sementara, kita mungkin mulai melihat tekanan berkelanjutan pada imbal hasil, terutama pada bagian yang lebih pendek.

Pentingnya Interpretasi Data

Interpretasi data ini harus melampaui angka utama. Kita perlu menyelidiki tingkat partisipasi, pertumbuhan upah, dan transisi antara status pekerjaan untuk mendapatkan gambaran yang lengkap. Laporan pekerjaan yang lebih lemah umumnya menandakan penurunan kebijakan di masa mendatang atau penyesuaian harga pasar menjelang panduan bank sentral. Harapan suku bunga jangka pendek akan berubah lebih cepat daripada langkah kebijakan yang sebenarnya, jadi penekanan harus diberikan pada instrumen yang melihat ke depan, seperti penyebaran kontrak futures Fed Funds dan probabilitas yang tersirat pada opsi. Dari sudut pandang posisi, mengamati pemipitan atau penguatan kurva imbal hasil mungkin menunjukkan di mana ekspektasi sedang berubah. Volatilitas yang tersirat di pasar suku bunga juga harus meningkat jika trader mengevaluasi risiko seputar kemungkinan Federal Reserve menyimpang dari jalur yang diproyeksikan. Dalam lingkungan ini, strategi yang bertujuan untuk netral di sekitar tanggal acara penting—seperti rilis pekerjaan dan pertemuan FOMC—mungkin lebih tahan lama daripada strategi arahan yang penuh asumsi berat. Juga penting untuk dicatat bahwa likuiditas di pasar derivatif dapat cepat mengering ketika volatilitas meningkat, terutama di ruang suku bunga jangka pendek. Risiko pelaksanaan bukan hanya pemikiran setelahnya—hal ini menjadi perhatian utama. Kita harus mengelola durasi dan kelengkungan sesuai, melakukan pengujian stres pada portofolio terhadap perubahan harga suku bunga yang lebih tajam dari yang diharapkan akibat kejutan dalam data pasar tenaga kerja. Sementara itu, sentimen pasar yang lebih luas—didorong oleh kinerja ekuitas, penyebaran kredit korporat, dan tingkat inflasi—dapat mengonfirmasi atau bertentangan dengan sinyal dari angka pekerjaan. Ketika keduanya berbeda, kemungkinan terjadinya dislokasi jangka pendek lebih tinggi, dan itu sering kali menjadi jendela di mana ketidakefisienan harga muncul. Premi opsi cenderung melonjak pada periode seperti itu, jadi ada peluang selama kita memiliki disiplin dalam titik masuk dan definisi risiko yang jelas. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Reaksi Dolar Australia

China telah menerapkan tarif balasan terhadap AS, yang menyebabkan fluktuasi pasar yang signifikan. USD/JPY telah jatuh di bawah 145,00, menurun sebesar 1% dalam sehari. Kontrak berjangka S&P 500 telah turun 3%, dengan DAX turun hampir 5% dan CAC 40 turun sebesar 4%. DAX mendekati hilangnya keuntungan 18% dari bulan lalu. Dalam pasar valuta asing, dolar Australia telah turun lebih dari 3% ke 0,6117 saat para trader mengantisipasi pemotongan suku bunga RBA sekitar 86 basis poin dalam tiga pertemuan mendatang. Harga emas telah meningkat dari $3,090 menjadi $3,133, naik 0,6% setelah penurunan sebelumnya. Hasil Treasury sepuluh tahun berada di 3,878%, turun 16 basis poin untuk hari ini, dan telah menurun lebih dari 53 basis poin dari puncak terbaru di 4,40%.

Respons Terhadap Volatilitas

Laporan pekerjaan AS dapat lebih mempengaruhi sentimen pasar, terutama mengingat kekhawatiran tentang risiko resesi. Ini dapat menyebabkan panggilan margin, memaksa trader untuk beralih ke uang tunai dan strategi penjualan. Dengan langkah-langkah terbaru ini, jelas bahwa ketegangan yang meningkat antara kekuatan besar dengan cepat menghadirkan kembali ketidakberanian risiko ke dalam sistem keuangan yang lebih luas. Ketika tarif dikenakan sebagai respons satu sama lain, kami jarang melihat konsekuensi yang terisolasi. Sebaliknya, modal bergerak agresif, meninggalkan investor untuk menyeimbangkan posisi dengan cepat — sering kali dengan pemberitahuan singkat dan kadang melawan momentum. Hal ini terlihat dari penyesuaian mendadak di berbagai indeks, mata uang, logam, dan pendapatan tetap. Penurunan USD/JPY di bawah 145,00 — disertai dengan penurunan 1% — mencerminkan lebih dari sekedar reaksi pasar valuta asing; ini adalah suara kekhawatiran jangka panjang dari modal global. Kekuatan yen Jepang selama ketidakpastian bukanlah fenomena baru, tetapi laju penurunannya sangat berarti. Dengan kedalaman pasar menipis pada jam Asia, penjual pendek tidak menghadapi banyak perlawanan. Pasar berjangka di Eropa dan AS tidak akan mengabaikan peningkatan ketegangan perdagangan. Penurunan 3% pada kontrak S&P 500 kini memberikan tekanan pada manajer dana untuk meninjau kembali eksposur ekuitas jauh sebelum akhir kuartal. DAX Jerman, hampir stabil setelah peningkatan yang tajam, menunjukkan bahwa optimisme sebelumnya tidak terlalu mendalam. Penurunan 4% pada CAC 40 mengikuti jejak tersebut. Ini bukan hanya penarikan; ini menunjukkan deleveraging yang terpaksa sedang berlangsung. Reaksi dari pasar mata uang — khususnya pergerakan AUD/USD ke 0,6117 — menunjukkan di mana minat spekulatif telah beralih menjadi defensif. Penjualan berat terhadap Dolar Australia, yang jatuh lebih dari 3%, masuk akal jika trader percaya bahwa pembuat kebijakan di RBA berada di ambang memberikan tiga pemotongan suku bunga cepat yang totalnya mencapai 86 basis poin. Ini bukan perubahan kecil — itu adalah pemikiran ulang sepenuhnya tentang arah kebijakan dan harapan pertumbuhan. Dalam upaya mencari perlindungan, emas melonjak dari kerugian sebelumnya untuk mendapatkan 0,6%, naik menjadi $3,133. Untuk penyimpanan yang aman alih-alih spekulasi, kami menduga bahwa pergerakan ini berasal dari institusi yang mencari penyimpanan nilai likuid, bukan arus yang didorong oleh ritel. Kembalinya ke logam menunjukkan seberapa jauh uang telah beralih dari strategi berisiko — pola yang tidak asing selama guncangan yang disebabkan oleh perdagangan. Volatilitas obligasi menambah lebih banyak tekanan. Hasil Treasury sepuluh tahun AS yang turun 16 basis poin hari ini — kini di 3,878% — memindahkan perdagangan jangka panjang kembali ke pusat pembicaraan. Penurunan lebih dari 53 basis poin dari puncak terbaru, hasil mencerminkan gerakan yang jelas menuju ekspektasi pertumbuhan yang lebih lemah dan kemungkinan pergeseran kebijakan sebagai tanggapan terhadap keluaran atau indikator tenaga kerja yang melemah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.