Harga emas di Filipina turun pada hari Jumat, dengan harga per gram jatuh menjadi 5,669.08 PHP dari 5,691.84 PHP pada hari sebelumnya. Harga per tola juga menurun menjadi 66,123.76 PHP dari 66,388.55 PHP. Harga emas saat ini dalam PHP mencakup: 1 gram pada 5,669.08, 10 gram pada 56,692.61, tola pada 66,123.76, dan satu troy ounce pada 176,328.20.

Bank Sentral dan Cadangan Emas

Bank sentral telah meningkatkan pembelian emas, dengan mengakuisisi 1,136 ton senilai sekitar $70 miliar pada tahun 2022. Ekonomi utama seperti China, India, dan Turki secara signifikan memperluas cadangan emas mereka. Harga emas dapat berfluktuasi berdasarkan faktor-faktor seperti ketidakstabilan geopolitik dan suku bunga. Dolar AS yang lebih kuat biasanya menjaga harga emas tetap rendah, sementara Dolar yang lebih lemah cenderung mempertinggi harga. Penurunan harga emas yang moderat terlihat pada hari Jumat, tercermin dalam nilai per gram dan per tola, tidak mengejutkan jika dibandingkan dengan perubahan terbaru dalam dinamika mata uang global. Lebih khusus, saat Dolar AS stabil, didukung sebagian besar oleh imbal hasil Treasury yang kuat dan ekspektasi inflasi yang cukup terkendali, emas umumnya menemukan ruang yang lebih kecil untuk naik. Kita tidak bisa terputus dari pola ini, dan tidak seharusnya kita berharap ada kenaikan harga yang berkelanjutan tanpa pelunakan yang bersamaan dalam posisi Dolar. Perilaku pembelian bank sentral, sementara itu, tetap teguh. Dengan lebih dari 1,100 ton ditambahkan ke cadangan global selama tahun 2022, ada sedikit ruang untuk meragukan keyakinan jangka panjang mereka pada emas sebagai jangkar moneter. Namun, harga jangka pendek masih dipengaruhi oleh faktor-faktor yang lebih luwes—suku bunga, rilis data ekonomi, dan titik-titik panas dalam politik global.

Kebijakan Moneter dan Dinamika Pasar

Saat kita memperhitungkan pertemuan kebijakan moneter yang akan datang di berbagai ekonomi utama, bersama dengan keputusan dari Federal Reserve, harga derivatif kemungkinan akan tetap tertekan dalam rentang sempit. Indikator ekonomi AS yang meningkat bisa menjadi tantangan bagi pembeli emas karena suku bunga yang naik mengurangi daya tarik relatif emas. Di sisi lain, tanda-tanda pertumbuhan pekerjaan yang melambat atau inflasi yang mereda mungkin akan meningkatkan minat, memaksa penyesuaian harga dalam kontrak berjangka. Dari perspektif kami, risiko paling tajam tidak terletak pada jumlah emas yang dimiliki oleh negara-negara, tetapi dalam ekspektasi suku bunga yang mendasari. Mereka yang memperdagangkan kontrak yang terkait dengan emas sebaiknya lebih memperhatikan kurva imbal hasil dua tahun dan sepuluh tahun daripada hanya fokus pada cetakan inflasi utama. Pergeseran kemiringan imbal hasil cenderung mempengaruhi harga logam beberapa sesi lebih awal, dan kami telah melihat pola ini bertahan di seluruh siklus perdagangan musiman. Mengacu pada perilaku harga emas fisik baru-baru ini dalam PHP, tidak mungkin kita akan menyaksikan terobosan volatilitas tinggi kecuali guncangan eksternal mendorong mata uang atau kondisi likuiditas berubah secara signifikan. Kami mendekati fase di mana kehati-hatian harus lebih diutamakan daripada arah. Alih-alih bereaksi terhadap pergerakan harga harian, para pedagang mungkin ingin menilai seberapa dekat level harga saat ini berkaitan dengan volatilitas yang diimplikasikan dan mencoba mengidentifikasi harga yang terlalu tinggi atau terlalu rendah dalam pasar opsi. Jika premi tetap ketat, penyebaran jangka pendek mungkin menawarkan nilai yang lebih baik, terutama bagi mereka dengan toleransi risiko yang lebih ketat. Bagi siapa pun yang berada di sisi yang lebih panjang dari kalender kadaluwarsa, penting untuk menjelajahi seberapa banyak dari kurva itu memperhitungkan peristiwa geo-politik yang belum terjadi. Terlihat belakangan ini bahwa pasar cenderung menempatkan harga perlindungan terlalu tinggi di awal minggu, hanya untuk premi itu dengan cepat menurun pada hari Jumat. Sebagai respon, menyesuaikan titik masuk pada sesi yang kurang ramai mungkin memberikan imbal hasil yang lebih baik dalam mempertimbangkan risiko. Expect this broader alignment between policy signals, yields and central bank flows to continue shaping pricing corridors. But unless fiscal policy missteps or a sudden turn inward by emerging market banks triggers fresh demand, the pressures will continue to come more from sentiment shifts around the Dollar than from real physical shortages.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• CL-OIL (Minyak Mentah WTI) jatuh ke rendah 4-minggu di 64,79 USD/Bbl.
• Dalam 12 bulan terakhir, WTI telah menurun 24,25%.
• OPEC+ sepakat untuk melanjutkan rencana mereka untuk mengurangi pemotongan produksi minyak dengan meningkatkan output sebesar 411.000 barel per hari pada bulan Mei.

---

Harga Minyak Mentah Turun di Tengah Tekanan Pasar

CL-OIL (Minyak Mentah WTI) mencapai rendah empat minggu di 64,79 USD per barel, mencerminkan tekanan yang sedang berlangsung di pasar global. Penurunan 2,81% dalam 24 jam terakhir diperburuk oleh penurunan signifikan 24,25% dalam 12 bulan terakhir.

Penyesuaian OPEC+ Menjadi Fokus

Penurunan ini sebagian besar disebabkan oleh faktor-faktor global, seperti perubahan kebijakan OPEC+, karena aliansi penghasil minyak setuju untuk meningkatkan output sebesar 411.000 barel per hari pada bulan Mei.

Oil prices fell sharply as OPEC+ agreed to advance their plan to phase out oil output cuts by increasing output by 411,000 barrels per day in May, compounding the already-heavy losses following President Donald Trump's new tariffs https://t.co/l6LuptVopr pic.twitter.com/8QNBlEcZnL

— Reuters (@Reuters) April 3, 2025

Keputusan untuk mengurangi pemotongan produksi yang sebelumnya disetujui bertujuan untuk menanggulangi ketidakseimbangan pasokan dan permintaan global, menambah tekanan turun pada harga minyak.

Pandangan Teknikal

Gambar: CL-OIL menguji dukungan di $64,79 setelah penurunan tajam dari $71,30, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets.

CL-OIL turun sebesar 2,81%, ditutup di $64,76 setelah dibuka di $66,63. Sesi ini melihat penurunan tajam, mencapai titik terendah di $64,61 sebelum sedikit naik kembali untuk ditutup di sekitar $64,76.

Rata-rata bergerak (MA 5,10,30) menunjukkan momentum negatif, dengan rata-rata bergerak jangka pendek di bawah yang jangka panjang. Ini menunjukkan tren turun yang berlanjut, dan jarak antara mereka semakin melebar. MACD (12,26,9) juga mengonfirmasi sentimen negatif, dengan histogram menunjukkan momentum negatif yang lebih besar dan garis MACD (biru) konsisten di bawah garis sinyal (kuning).

Tingkat kunci yang harus diperhatikan termasuk $64,79 sebagai dukungan segera dan $71,30 sebagai resistensi. Jika harga turun di bawah dukungan, ini bisa menunjukkan momentum turun lebih lanjut, sementara jika harga naik di atas resistensi, itu bisa menandakan pembalikan atau konsolidasi di pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Australia dan dolar Selandia Baru telah mengalami penurunan di tengah meningkatnya harapan akan pemotongan suku bunga bank sentral sebagai respons terhadap ketegangan perdagangan terbaru. Langkah tarif terbaru yang diumumkan oleh Trump pada hari Rabu semakin memperburuk kekhawatiran mengenai stabilitas ekonomi.

Reaksi Pasar Awal

Kenaikan awal kemungkinan adalah reaksi cepat terhadap ketegasan dalam posisi kebijakan; namun, dengan pengamatan lebih lanjut, dampak pada kepercayaan perdagangan dan permintaan ekonomi yang lebih luas telah mengubah sentimen menjadi negatif. Mengingat latar belakang ini, tidak mengherankan bahwa dolar Australia dan Selandia Baru melemah. Mata uang ini biasanya mencerminkan selera risiko global, terutama terkait dengan kawasan Asia-Pasifik. Ketika tarif yang lebih tinggi meningkatkan ketidakpastian bagi eksportir dan mengurangi aliran modal, biasanya kita menyaksikan pergeseran posisi menjauh dari instrumen yang sensitif terhadap risiko. Hal ini kini lebih terlihat setelah reaksi tersebut. Dari sudut makro, pertanyaan tentang ketahanan domestik semakin jelas. Penetapan suku bunga di masa depan—yang tercermin dalam tukar indeks semalam—menunjukkan para pelaku pasar menarik harapan suku bunga lebih awal. Gerakan ini menunjukkan mereka bersiap untuk dukungan kebijakan moneter lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya. Pergeseran ini tidak hanya dipengaruhi oleh data inflasi; ketegangan perdagangan, melalui kepercayaan konsumen yang menurun dan investasi, menambah lapisan yang tidak bisa diabaikan oleh bank sentral. Kami juga melihat volume yang lebih besar dalam instrumen volatilitas jangka pendek, terutama dalam opsi pada mata uang komoditas. Ini menunjukkan adanya perlindungan aktif terhadap pergerakan tajam dalam pasangan ini jika dinamika perdagangan memburuk lebih lanjut.

Implikasi Kebijakan Moneter

Bagi mereka yang terlibat dalam instrumen sensitif suku bunga atau indeks yang terkait dengan mata uang, kini jelas bahwa lindung nilai delta memerlukan perhatian lebih ketat. Kewaspadaan terhadap risiko-risiko yang tidak biasa sangat dianjurkan, terutama mengingat sensitivitas terhadap penyesuaian kebijakan AS telah meningkat. Pernyataan terbaru Powell tidak membalikkan tren tersebut, dan oleh karena itu, kami melihat banyak taruhan negatif kembali muncul baik dalam AUD/USD maupun NZD/USD. Dalam diferensial imbal hasil, penyempitan antara benchmark antipodean dan AS telah menunjukkan daya tarik carry yang berkurang. Hal ini sudah diperhitungkan dalam swap di berbagai tenor, tetapi data arus menunjukkan bahwa institusi masih dalam proses mengatur kembali eksposur mereka. Ini mempersempit jendela untuk mempertahankan perdagangan carry panjang atau mengurangi momentum negatif, kecuali didukung oleh data ekonomi yang lebih kuat. Rilis data dalam dua minggu ke depan akan menjadi lebih relevan—tidak hanya untuk angka-angka itu sendiri, tetapi untuk bagaimana mereka berinteraksi dengan ekspektasi pelonggaran. Kami juga telah mengamati sedikit pergeseran dalam kurva futures, yang tidak biasa pada saat sinyal resesi meningkat. Ini dapat menciptakan jebakan untuk taruhan arah, terutama bagi pemegang posisi yang berlebihan pada level resistensi teknis tanpa mempertimbangkan sinyal permintaan dari Asia. Swap basis lintas mata uang telah melebar sedikit, memberikan tekanan residual pada biaya pendanaan dan menyulitkan pengaturan arbitrase valuta asing. Ini belum dramatis, tetapi penting untuk dicatat, terutama bagi mereka yang aktif dalam perdagangan terstruktur multi-langkah di mana fleksibilitas margin menjadi penting. Rekalibrasi yang kami lihat tidak menunjukkan kepanikan buta—melainkan ekspresi kehati-hatian yang terukur. Trader yang dapat beradaptasi dengan cepat terhadap sinyal-sinyal ini akan mempertahankan fleksibilitas, sementara mereka yang tetap berpegang pada tema pengembalian rata-rata dapat menemukan stop mereka terpicu lebih sering karena penyesuaian makro berlanjut sepanjang kuartal. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Februari, penjualan ritel Singapura meningkat menjadi 3%, naik dari 2,4% pada bulan sebelumnya. Tren naik ini menunjukkan pergeseran positif dalam pengeluaran konsumen. Data ini mencerminkan dinamika pasar dan menunjukkan ketahanan yang berkelanjutan dalam sektor ritel. Angka ini merupakan bagian dari indikator ekonomi yang lebih luas yang dapat mempengaruhi pasar keuangan.

Memahami Angka Penjualan Ritel

Memahami angka penjualan ini penting untuk menilai kesehatan ekonomi. Tren di masa depan mungkin terus berkembang berdasarkan berbagai faktor ekonomi. Apa yang kita lihat dalam data terbaru dari Singapura adalah indikasi yang jelas bahwa persepsi konsumen tetap stabil. Lonjakan penjualan ritel dari 2,4% menjadi 3% di bulan Februari tidak menunjukkan pertumbuhan yang liar, tetapi menunjukkan adanya rasa percaya diri di kalangan rumah tangga, bahkan di tengah tekanan biaya dan suku bunga yang tinggi. Bagi kita yang fokus pada instrumen turunan, terutama yang terkait dengan indeks ekuitas regional atau pasangan mata uang seperti SGD/USD, angka penjualan ritel ini dapat berfungsi sebagai input pendukung saat mempertimbangkan posisi jangka pendek. Pemulihan dalam pengeluaran yang tidak wajib sering kali mendahului revisi ke atas dalam metrik pertumbuhan yang lebih luas, dan cenderung memengaruhi ekspektasi kebijakan moneter.

Momentum Ekonomi Lokal

Penting untuk dicatat apa yang diberitahukan oleh pergerakan ini tentang momentum dalam ekonomi lokal. Ketahanan permintaan ritel menambah narasi yang muncul tentang stabilisasi dalam konsumsi domestik, yang hingga baru-baru ini agak tidak merata. Meskipun kita tidak boleh melebih-lebihkan apa arti kenaikan 0,6 poin persentase itu sendiri, itu berkontribusi pada kemungkinan angka PDB kuartal pertama yang lebih kuat ke depan. Loh telah konsisten dalam menekankan kewaspadaan terkait dampak inflasi melalui permintaan domestik. Jika data konsumsi terus mengejutkan ke arah positif, reaksi dalam suku bunga jangka pendek dapat tidak merata. Bagi trader swap, ini kemungkinan menyingkirkan kemungkinan pergeseran dovish segera, dan menggeser skala probabilitas menuju stabilitas atau sikap yang lebih netral dari MAS dalam beberapa bulan mendatang. Dengan demikian, eksposur gamma dalam instrumen derivatif suku bunga mungkin perlu penilaian ulang, terutama menjelang akhir kuartal. Secara internal, kami memantau aliran dalam kontrak dengan durasi pendek lebih dekat. Klien sedang menyeimbangkan eksposur, tidak secara agresif menerapkan modal baru, tetapi berpindah ke posisi yang melindungi terhadap vol yang tertekan dalam lingkungan tenang seperti ini. Kami juga telah melihat sedikit peningkatan dalam kurva forward SGD—sebuah isyarat halus untuk penetapan ulang pertumbuhan tanpa ketakutan inflasi. Itu relevan untuk struktur opsi dengan jangka menengah, terutama yang sensitif terhadap perubahan bentuk. Jika momentum pengeluaran ini berlanjut hingga Maret dan April, ketidakpastian pada produk terkait ekuitas mungkin mulai salah harga terhadap katalis yang diharapkan. Secara khusus, saham yang terkait dengan konsumen dan ritel dapat melihat pergeseran volatilitas, dan ini membawa peluang taktis dalam spread nilai relatif. Penyesuaian yang dihitung sekarang mungkin menawarkan kinerja carry yang lebih baik dalam dua minggu ke depan daripada menunggu PDB mengkonfirmasi pergerakan tersebut. Di sisi teknis, kami telah memperhatikan sedikit pengetatan dalam korelasi antara ekuitas yang kuat pada ritel dan suku bunga acuan lokal. Ini menunjukkan bahwa terjadi penyesuaian, di mana strategi defensif tradisional mungkin berkinerja kurang baik dibandingkan dengan segmen siklikal, yang bertentangan dengan beberapa teori rotasi sebelumnya. Tergantung pada bagaimana hal itu berkembang, perdagangan dispersi dapat menawarkan hasil yang asimetris.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ketidakstabilan politik di Korea Selatan berkontribusi pada ketidakpastian di pasar finansial. Rapat diskusi akan berlangsung hari ini yang melibatkan Kementerian Keuangan, Bank Korea, dan badan regulasi. Hal ini menunjukkan koordinasi yang meningkat di antara pihak berwenang sebagai respons terhadap meningkatnya kekhawatiran dari investor. Keterlibatan bank sentral dan lembaga pemerintah menunjukkan upaya bersama untuk mengelola volatilitas, terutama setelah gangguan terbaru di Seoul. Reaksi pasar sangat cepat — pasar mata uang mengalami pergerakan yang sederhana namun jelas, dan kontrak futures ekuitas menyesuaikan diri sebagai antisipasi, dengan volume perdagangan meningkat. Ketika institusi mulai bertemu dalam waktu singkat, terutama di antara departemen kebijakan dan regulasi, biasanya ini mendahului sinyal formal atau intervensi. Sementara belum ada pernyataan resmi yang dirilis, kita harus mengharapkan komentar baik hari ini atau segera setelahnya. Waktu di sini penting, karena sentimen domestik telah menunjukkan tanda-tanda melemah, dengan aliran ritel menarik kembali dan sektor yang terkait erat dengan ekspor menunjukkan keraguan mendadak.

Poin-poin penting Reaksi Pasar

Konteks ini penting bagi kita yang memperdagangkan instrumen linier dan non-linier yang terkait dengan eksposur Korea Selatan. Dalam contoh sebelumnya dari ketidakpastian kebijakan dalam kawasan, kedalaman pasar telah menyusut sementara permukaan volatilitas meningkat — terutama di bagian depan. Lee dan Kim berbicara minggu lalu tentang memantau perubahan dalam bentuk kurva, terutama mendekati jatuh tempo hingga satu bulan. Ini kemungkinan akan bergerak cepat jika pesan dari pihak berwenang tidak jelas atau tertunda. Kami telah mengamati pasar opsi OTC lokal memperlebar level bid-ask sedikit — ini menunjukkan bahwa pihak kontra mempertimbangkan biaya lindung nilai yang meningkat dalam jangka pendek. Implied satu minggu naik seperempat poin vol pada hari Rabu, bahkan tanpa adanya guncangan makroekonomi. Itu menunjukkan premi yang semakin besar untuk melindungi eksposur arah. Menuju minggu depan, ini memperkenalkan risiko gamma berkala yang sulit diabaikan. Untuk mereka yang menghitung ketergantungan jalur, perhatikan perubahan skew, terutama untuk strike di luar satu deviasi standar. Choi mengingatkan pada kuartal lalu bahwa put terkait indeks melihat lonjakan permintaan selama masa kebisingan politik — ini terjadi lagi, tetapi lebih secara bertahap. Model harga akan perlu diperbarui jika volatilitas yang direalisasikan berubah lebih dari rata-rata lima hari saat ini. Ambang batas itu sudah hampir tercapai. Pada tahap ini, eksposur jangka panjang tetap relatif stabil, kemungkinan tetap stabil oleh harapan bahwa fundamental yang lebih luas belum bergerak. Namun ketidakpedulian mungkin tidak bertahan lama jika situasi meningkat atau pesan dari komite Park sore ini tidak memenuhi harapan pasar. Taktik jangka pendek tetap paling responsif — kami telah menyesuaikan lindung nilai delta lebih sering minggu ini dibandingkan pada titik mana pun di bulan ini. Ini seharusnya memandu ukuran kontrak ke depan.

Penilaian Risiko

Risiko bersifat asimetris. Jika ada kesalahan kebijakan atau pesan ambigu muncul setelah pertemuan, volatilitas mendekati jatuh tempo bisa melonjak tanpa banyak waktu untuk menyesuaikan posisi. Itu membuat opsi menjadi rute yang lebih fleksibel untuk menyeimbangkan pandangan arahan. Produk terstruktur tetap kurang responsif kecuali lantai dan batas segera dipindahkan. Analis desk sudah merevisi proyeksi koridor sebagai antisipasi likuiditas yang lebih tipis menjelang Senin. Pembuat pasar telah mengubah pita ketahanan yang diimplikasikan, terutama dalam volatilitas ekuitas lokal, untuk mencerminkan ini. Gunakan asumsi dispersi yang diperbarui dan kurangi ketergantungan pada korelasi masa lalu. Kami sudah mencatat pemisahan antara kelas aset yang sebelumnya terhubung. Itu tidak mengejutkan ketika latar belakang politik berubah tanpa peringatan. Pantau tindakan bank sentral, terutama petunjuk tentang stabilitas mata uang atau jalur pendanaan darurat — ini sering menjadi alat kebijakan langsung pertama yang diterapkan ketika volatilitas meningkat. Setiap detail dari rapat hari ini bisa sangat penting. Kecepatan reaksi penting. Rapat sebelumnya dengan sifat ini telah menghasilkan pernyataan dalam waktu enam jam. Setelah itu, keheningan itu sendiri dapat memicu penyesuaian lebih lanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

GBP/USD menunjukkan tren kenaikan yang kuat, baru-baru ini menyentuh 1.3200 untuk pertama kalinya dalam enam bulan. Kenaikan ini terjadi seiring melemahnya Dolar AS setelah pengenalan tarif baru oleh pemerintahan Trump, yang memengaruhi sentimen pasar. Minggu ini, data ekonomi Inggris yang terbatas diharapkan, sementara laporan Nonfarm Payrolls AS yang akan datang pada hari Jumat dapat memengaruhi pergerakan pasar, dengan angka bulan Maret sebagai indikator efek ekonomi dari tarif tersebut.

Momentum Bullish Gbp Usd

Pasangan GBP/USD telah naik 0.40% dan terus diperdagangkan di atas mid-1.3000, dengan harapan untuk kenaikan lebih lanjut di tengah penurunan Dolar AS. Indeks Dolar AS telah turun menjadi sekitar 101.35 karena tarif meningkatkan kekhawatiran akan resesi, yang mungkin mendorong Federal Reserve mempertimbangkan pemotongan suku bunga lebih lanjut. Dengan GBP/USD sekarang diperdagangkan nyaman di atas mid-1.30, lonjakan menuju 1.3200 mencerminkan kekuatan teknis dalam pasangan ini serta narasi yang lebih luas yang berkembang mendukung Sterling. Kehilangan kepercayaan pada Dolar AS telah mengubah keseimbangan. Apa yang kita lihat minggu ini adalah kelanjutan pola tersebut, dengan tekanan ke bawah pada Dolar AS saat pasar mempertimbangkan respons kebijakan yang mungkin terjadi. Tarif terbaru Trump telah memperkenalkan ketidakpastian baru dalam ekonomi AS. Meskipun bukan langkah yang asing, waktu pelaksanaan telah menyebabkan pergerakan signifikan di pasar mata uang. Penurunan Indeks Dolar AS menuju 101.35 menunjukkan adanya pergeseran yang sedang berlangsung. Pasar tidak hanya bereaksi terhadap berita—pasar juga menyesuaikan diri dengan kelemahan yang mungkin lebih berkepanjangan pada indikator ekonomi AS. Nonfarm Payrolls pada hari Jumat akan memberikan gambaran yang lebih jelas apakah sinyal awal ketidaknyamanan ekonomi ini berasal dari stres nyata di pasar tenaga kerja. Bacaan bulan Maret akan membantu memverifikasi apakah sentimen bisnis dan lapangan kerja telah terpengaruh. Trader harus bersiap untuk pasar yang mungkin mengevaluasi ulang ekspektasi kebijakan Federal Reserve jika data yang dirilis lebih lemah dari konsensus. Fed tetap berada di bawah tekanan untuk mendukung pertumbuhan jika data tidak konsisten.

Kebijakan Fed Dan Sentimen Pasar

Dari sudut pandang kami, pengurangan dalam ekspektasi kenaikan suku bunga—mungkin bahkan cenderung untuk pemotongan lebih lanjut—telah semakin mengikis daya tarik Dolar. Ini memberikan dukungan berkelanjutan bagi Sterling, menjadikan kenaikan lebih berkelanjutan daripada yang mungkin tampak sebelumnya di tahun ini. Dengan data Inggris yang terbatas, pergerakan jangka pendek dalam GBP/USD kemungkinan akan terus dipengaruhi oleh perubahan sentimen dan imbal hasil AS. Secara teknis, pergerakan melewati 1.3150 telah membersihkan level kunci, mengundang pembelian yang didorong oleh momentum. Dengan pasangan ini terbukti tahan banting di atas 1.3120 selama lima sesi terakhir, dukungan tampaknya terkonsolidasi di level yang lebih tinggi, memperkuat bias bullish jangka pendek. Dalam produk derivatif, opsi panggilan jangka pendek dengan strike mendekati 1.3250 sudah dievaluasi ulang di tengah ekspektasi bahwa kenaikan ini dapat terus berlanjut sebelum ada penarikan dimulai. Apa yang kita perhatikan sekarang adalah keseimbangan antara ekspektasi Fed dan kinerja ekonomi yang sebenarnya. Jika data penggajian mengonfirmasi pelemahan, itu akan lebih mengurangi selera terhadap Dolar. Skenario semacam itu dapat menggeser harga volatilitas di opsi GBP/USD, terutama dengan peningkatan permintaan untuk lindung nilai sisi atas. Aksi harga tidak ada dalam kekosongan. Volume juga meningkat pada pergerakan naik, yang memberikan bobot pada pergerakan arah. Sampai kita melihat perubahan signifikan dalam sentimen atau data mengejutkan dari Inggris atau AS, jalur saat ini yang paling tidak menghadapi resistensi, terutama untuk eksposur dengan jatuh tempo pendek, tetap condong naik. Trader sebaiknya tetap gesit dalam merespons rilis makro, dan tidak mengandalkan jangkauan yang panjang bertahan di tengah pergeseran ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Goldman Sachs telah merevisi proyeksi harga minyaknya karena meningkatnya tarif perdagangan dan sedikit peningkatan pasokan dari produsen OPEC+. Untuk tahun 2025, minyak mentah Brent diperkirakan akan rata-rata $69 per barel dan WTI di $66, dengan penurunan lebih lanjut yang diperkirakan menjadi $62 dan $59 di tahun 2026. Selain itu, Goldman juga telah mengurangi proyeksi Desember 2025 untuk Brent dan WTI masing-masing sebesar $5 menjadi $66 dan $62. Bank tersebut mencatat bahwa risiko terhadap proyeksi ini sebagian besar mengarah ke bawah, dipengaruhi oleh tantangan ekonomi global dan ketidakpastian geopolitik yang berdampak pada ekspektasi permintaan.

Penyesuaian Barclays

Barclays juga telah menyesuaikan pandangannya untuk minyak mentah Brent sehubungan dengan ketegangan perdagangan, mengurangi proyeksi dari $74. Revisi harga dari dua lembaga ini mencerminkan kekhawatiran yang meningkat terhadap keseimbangan pasokan-permintaan dan pendinginan kondisi pertumbuhan global secara umum. Meningkatnya tarif memperlambat perdagangan internasional, mengurangi aktivitas industri, dan pada gilirannya, mengurangi minat terhadap energi. Sementara pada saat yang sama, peningkatan produksi yang marginal—terutama dari eksportir yang dikenal dalam OPEC+—menyumbang pada pasar yang lebih longgar. Melihat ke depan, ini menunjukkan lingkungan yang kurang optimis untuk harga kontrak yang terkait dengan minyak. Keputusan Barclays untuk menurunkan proyeksi minyak mentah Brent mencerminkan narasi yang sejalan. Dengan menurunkan perkiraan dari ekspektasi yang sebelumnya lebih tinggi, mereka lebih selaras dengan ide bahwa momentum pembelian bisa menjadi sulit untuk dipertahankan dalam beberapa kuartal mendatang. Dengan kedua lembaga merespons pada seperangkat variabel yang sama—yaitu pola perdagangan yang berubah, suplai yang sedikit berlebihan, dan kondisi makroekonomi yang kurang mendukung—menjadi jelas bahwa sentimen sedikit menurun. Dari perspektif perdagangan, hal ini menunjukkan bahwa eksposur panjang lebih lanjut—terutama dalam opsi yang terkait dengan ambang batas yang lebih tinggi—mungkin perlu dievaluasi ulang. Dalam kuartal sebelumnya, ketergantungan jalur lebih banyak dipengaruhi oleh sentimen arah, dan meskipun itu masih relevan, ada pergeseran di mana elemen volatilitas bisa menjadi lebih dominan dalam penetapan harga premi. Ini berarti penulis opsi, khususnya, mungkin perlu mempertimbangkan ulang sebelum memperpanjang durasi atau meningkatkan ukuran. Pergeseran semacam ini sering kali menyebabkan kurva yang lebih datar, terutama jika pasar spot tetap tenang sementara bulan-bulan berikutnya menarik minat pembelian yang lebih sedikit. Untuk produk yang terkait dengan posisi kontrak berjangka yang bergulir, itu memperkenalkan risiko yang jelas—menyebabkan ekspektasi hasil terbalik jika carry menjadi negatif. Mereka yang memiliki model berbasis sistem harus mempertimbangkan ulang parameter yang terlalu mendukung backwardation. Perlu juga dicatat bahwa risiko geopolitik—meskipun selalu ada—tidak lagi diberikan pengaruh positif yang sama seperti sebelumnya. Lembaga-lembaga yang disebutkan di sini tidak mengharapkan ketegangan tersebut memicu kenaikan tajam kecuali disertai dengan gangguan pasokan yang nyata. Proyeksi telah menjadi lebih defensif, sebagian karena upaya untuk mengukur permintaan preventif menghasilkan sinyal yang lebih rendah. Pada dasarnya, apa yang kita saksikan adalah penilaian ulang batas bawah—bukan keruntuhan total dari dukungan struktural, tetapi lebih kepada rentang yang menyempit dari mana harga diharapkan bergerak. Itu membatasi skenario bullish yang tidak terkendali dan meningkatkan kemungkinan bahwa strategi mean-reversion mungkin mendominasi posisi. – Goldman Sachs dan Barclays mengurangi proyeksi harga minyak terkait dengan tantangan ekonomi dan geopolitik. – Peningkatan tarif perdagangan berdampak pada permintaan energi. – Sentimen pasar terhadap konsumsi menjadi faktor utama dalam pergerakan harga minyak. – Para trader mungkin perlu menyesuaikan pandangan mereka terhadap harga di masa depan, mengingat ada lebih banyak tantangan di sisi kenaikan harga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di Pakistan mengalami penurunan pada hari Jumat, dengan harga per gram turun menjadi 27,957.97 PKR dari 28,072.70 PKR pada hari sebelumnya. Harga untuk satu tola emas jatuh menjadi 326,096.90 PKR, menandai penurunan dari 327,434.40 PKR. Data terbaru menunjukkan bahwa harga emas untuk berbagai unit adalah 279,580.20 PKR untuk 10 gram dan 869,590.90 PKR untuk satu troy ounce. Faktor seperti perkembangan ekonomi AS baru-baru ini dan penyesuaian dalam kebijakan suku bunga Federal Reserve telah mempengaruhi dinamika pasar.

Pengaruh Ekonomi AS

Laporan terbaru menunjukkan bahwa aktivitas sektor jasa AS mengalami penurunan, dengan ISM Services PMI turun menjadi 50.8. Selain itu, aplikasi baru untuk asuransi pengangguran turun menjadi 219,000, dari sebelumnya 225,000. Bank sentral di seluruh dunia sedang meningkatkan cadangan emas, dengan total 1,136 ton dibeli pada tahun 2022, yang bernilai sekitar $70 miliar. Negara-negara berkembang seperti China, India, dan Turki secara signifikan memperluas kepemilikan emas mereka. Harga emas umumnya dipengaruhi oleh ketidakstabilan geopolitik dan perubahan kekuatan Dolar AS. Dolar yang lebih kuat cenderung menekan harga emas, sementara Dolar yang lebih lemah biasanya mengakibatkan kenaikan harga logam mulia. Meskipun ada penurunan kecil di pasar lokal, apa yang kita amati dalam gambaran makroekonomi yang lebih luas terus memberikan bobot pada dukungan jangka panjang untuk pasar emas. Penurunan harga—27,957.97 PKR per gram dan 326,096.90 PKR per tola—merupakan reaksi alami terhadap Dolar yang lebih kuat dan sentimen jangka pendek yang lebih baik dalam indikator ekonomi AS, tetapi ini tidak serta merta menunjukkan adanya pembalikan tren yang bertahan lama. Tim Powell belum memberikan kejutan besar baru-baru ini, namun pasar tetap sensitif terhadap bahkan sinyal halus dari pihak mereka. Penurunan klaim pengangguran menjadi 219,000, sebuah penurunan kecil dari 225,000, menunjukkan bahwa pasar tenaga kerja tetap tangguh, meskipun dengan beberapa tanda pendinginan. Pada saat yang sama, ISM Services PMI yang turun menjadi 50.8 menunjukkan inersia sektor jasa, mendekati wilayah kontraksi. Angka-angka campur ini membuat pelaku pasar tetap waspada, seimbang dengan ekspektasi seputar keputusan suku bunga di masa depan dan potensi perubahan arah.

Cadangan Emas Bank Sentral

Mengingat bank sentral terus menimbun emas—1,136 ton total tahun lalu—gambaran permintaan jangka panjang tetap relatif kuat. Pergerakan ini oleh institusi di China, India, dan Turki umumnya mencerminkan preferensi untuk mengurangi ketergantungan pada Dolar dan melindungi diri terhadap ketidakstabilan ekonomi. Ini menyoroti kekuatan mendasar dalam permintaan fisik, terpisah dari aliran spekulatif. Sementara harga spot telah sedikit melunak dalam hal rupee, penting untuk mengenali apa yang terjadi dengan Dolar AS. Kekuatan terbaru pada Dolar telah membuat emas menjadi lebih mahal bagi pemegang mata uang lain. Ini cenderung mengurangi beberapa pembelian dan memicu penurunan—apa yang baru saja kita lihat di pasar lokal. Dari sudut pandang derivatif, volatilitas yang terimplikasi tetap relatif tenang, menunjukkan bahwa trader mengharapkan rentang yang sempit dalam jangka pendek. Namun, sinyal makro yang mendasari—berosilasi antara ketakutan inflasi, geopolitik, dan ketidakpastian suku bunga—tentunya belum selesai. Setiap elemen ini dapat dengan cepat mengubah sentimen, dan dengan posisi yang masih moderat, risiko squeeze pendek atau koreksi tajam belum hilang. Dalam sesi mendatang, kita mungkin mengharapkan pasar berjangka bergerak di sekitar level resistensi kecuali dipicu oleh perubahan kriteria suku bunga yang jelas atau kejutan data yang tak terduga. Sinyal bisa diambil dari imbal hasil obligasi dan pergerakan mata uang, dengan perhatian khusus pada imbal hasil 10 tahun. Jika imbal hasil mulai naik kembali, tekanan ke bawah pada emas mungkin terus berlanjut. Namun, jika data ekonomi mulai menunjukkan pelemahan yang lebih konsisten, pasar mungkin mulai memperhitungkan sikap The Fed yang lebih dovish, yang dapat membalikkan arah saat ini. Kami juga mengamati sinyal dari Asia—terutama perilaku impor di India dan China. Permintaan musiman dan pola pembelian selama festival sering kali memperkenalkan fluktuasi harga yang tidak terikat ketat dengan dasar makro, tetapi tetap mempengaruhi sentimen jangka pendek dan struktur premi di seluruh spot dan berjangka. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Wakil Gubernur Bank of Japan, Uchida, mengindikasikan bahwa bank sentral mungkin akan menaikkan suku bunga tergantung pada inflasi yang mendasar yang meningkat dan perbaikan ekonomi. Bank of Japan (BoJ) akan menilai kondisi ekonomi dan perkembangan harga di setiap pertemuan, menghindari kesimpulan yang sudah ditentukan sebelumnya. Uchida mengungkapkan kekhawatiran mengenai tarif yang diberlakukan oleh mantan Presiden Trump, yang dapat berdampak negatif pada ekonomi Jepang dan global. Dia mencatat bahwa tarif mungkin dapat menurunkan harga dengan menghambat pertumbuhan ekonomi, tetapi juga dapat meningkatkan harga akibat gangguan rantai pasokan global. Selain itu, pergerakan pasar dan fluktuasi nilai tukar dapat memengaruhi harga.

Perubahan Kebijakan Moneter

Dengan pernyataan Uchida, jelas bahwa kebijakan moneter di Jepang memasuki fase yang lebih dipengaruhi oleh data ekonomi segera daripada komitmen jangka panjang. Pesan utamanya adalah bahwa walaupun kenaikan suku bunga tidak dijanjikan sebelumnya, hal tersebut tetap menjadi opsi. Tekanan inflasi harus bertahan, tidak hanya angka utama yang meningkat sementara, tetapi juga indikator mendasar yang menunjukkan momentum aktual di konsumsi dan upah. Di sini, penting untuk dicatat bahwa keputusan dari Tokyo tidak hanya akan dipengaruhi oleh kekhawatiran domestik. Para pengamat pasar telah terbiasa dengan masalah pasokan global yang memengaruhi harga, tetapi yang menjadi sorotan sekarang adalah kemungkinan bahwa tarif—terutama yang sedang dibahas kembali dalam diskusi kebijakan AS—mungkin menambah tekanan baik ke bawah maupun ke atas dengan cara yang tidak terduga. Di satu sisi, tindakan tersebut dapat mengurangi aktivitas bisnis dan mengurangi permintaan, yang membatasi inflasi. Di sisi lain, mereka berisiko memperpanjang waktu pengiriman dan membatasi ketersediaan produk, sehingga mengundang harga yang lebih tinggi. Dinamika nilai tukar juga tidak bisa diabaikan. Yen telah berada di bawah tekanan yang luas, dan perubahan di sini memiliki hubungan langsung dengan lingkungan harga. Mata uang yang lebih lemah mengimpor inflasi. Dari pernyataan Uchida, ini tidak dilihat secara terpisah: bank akan mempertimbangkan tingkat mata uang sebagai bagian dari penilaian yang lebih luas tentang ke mana arah harga baik sekarang maupun di bulan-bulan mendatang.

Dampak Pada Pasar Derivatif

Bagi mereka yang terlibat di pasar derivatif, khususnya yang berkaitan dengan suku bunga, kurangnya arah tetap dari pembuat kebijakan tidak diterjemahkan menjadi ketidakpastian—namun menggambarkan skenario yang membutuhkan penyesuaian berkelanjutan. Penempatan posisi harus mengikuti data yang masuk alih-alih bergantung pada jalur kebijakan yang diasumsikan. Instrumen yang sensitif terhadap hasil mungkin mencerminkan volatilitas yang meningkat jika pembacaan bulanan tentang upah, pengeluaran, atau inflasi inti menyimpang dari harapan. Perhatian juga sangat diperlukan terkait perkembangan kebijakan perdagangan di luar negeri. Jika AS kembali bergerak menuju proteksionisme yang lebih tinggi—seperti yang diimplikasikan oleh referensi pada kepemimpinan sebelumnya—maka model harus memperhitungkan hasil inflasi yang lebih bervariasi. Input biaya sisi pasokan mungkin meningkat di beberapa sektor, dan model harga harus mempertimbangkan variasi tersebut. Ini bukan pengaturan ekonomi domestik semata. Lingkungan ini membutuhkan kesadaran yang mendetail. Kita harus melihat di luar angka utama dan memeriksa struktur di baliknya—terutama dalam survei harga dan input produksi. Strategi derivatif, terutama dalam aset yang berdenominasi yen, akan memerlukan ruang untuk menyesuaikan diri dengan cepat. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUD/USD mengalami penurunan tajam di bawah pertengahan 0.6200, dipengaruhi oleh beberapa faktor termasuk kekhawatiran atas perang dagang antara AS dan China serta taruhannya pada kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Reserve Bank of Australia (RBA). Pasangan ini turun dari hampir tingkat tertinggi tiga minggu sekitar 0.6400 menjadi terendah harian mendekati 0.6245. Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif timbal balik setidaknya 10% pada semua impor dari China, yang dapat meningkatkan ketegangan perdagangan. Situasi ini meningkatkan kemungkinan perlambatan pertumbuhan ekonomi global, yang lebih lanjut memengaruhi sentimen pasar.

Kekhawatiran Tentang Resesi yang Mungkin Terjadi

Kekhawatiran tentang kemungkinan resesi di AS juga muncul, mendorong spekulasi bahwa RBA bisa secara signifikan memotong suku bunga sebelum tahun 2025. Meskipun ada sedikit rebound dalam Dolar AS, itu tidak memberikan dukungan untuk pasangan AUD/USD, yang kini menantikan laporan Nonfarm Payrolls AS untuk arah. Penurunan terbaru AUD/USD dari di atas 0.6400 ke terendah sekitar 0.6245 sebagian besar didorong oleh kekhawatiran yang muncul terkait ketegangan perdagangan antara AS dan China serta ketidakpastian tentang keputusan kebijakan dari Australia. Dengan Presiden Trump menyatakan tarif timbal balik untuk setiap impor dari China, pesan tersebut sangat berdampak pada aset yang sensitif terhadap risiko. Ini memberikan tekanan berat khususnya pada Dolar Australia, yang sering mencerminkan sentimen lebih luas tentang perdagangan dan permintaan regional. Kekhawatiran bukan hanya tentang tarif itu sendiri, tetapi apa yang mereka implikasikan—bahwa lebih banyak pembatasan kemungkinan besar akan terjadi dalam waktu dekat. Itu memperpanjang ketidakpastian bagi perusahaan yang terlibat dalam perdagangan di Pasifik, dan dengan demikian, mereka yang terkait dengan mata uang komoditas seperti AUD. Jika ketegangan terus meningkat atau retorika semakin keras, ketidaknyamanan bisa menarik pasangan ini ke bawah saat modal mencari perlindungan di mata uang yang kurang berfluktuasi. Sementara itu, di Australia, pasar berjangka mulai memperhitungkan pemotongan suku bunga yang lebih dalam oleh RBA, beberapa di antaranya diharapkan terjadi jauh lebih awal daripada yang diperkirakan beberapa bulan lalu. Pedagang telah berputar ke aset tetap sebagai respon, terutama pada jangka panjang, menunjukkan kepercayaan yang berkurang terhadap jalur pertumbuhan yang mendasari. Pasar utang jarang salah tentang pertumbuhan, dan cara mereka memposisikan diri menggambarkan arah konsisten penurunan untuk AUD kecuali ada intervensi tajam dan tak terduga.

Prospek Ekonomi AS

Meskipun demikian, prospek ekonomi AS juga tidak tampak tahan banting. Perbincangan tentang kemungkinan resesi di dalam negeri mulai merambah ke koridor utama. Diskusi saat ini di sekitar data pekerjaan dan pertumbuhan upah lebih berfokus pada bagaimana pejabat Federal Reserve menginterpretasi data tersebut. Laporan Nonfarm Payrolls pada hari Jumat kemungkinan akan menjadi titik balik—bukan karena pasar tidak menyadari perlambatan aktivitas ekonomi, tetapi karena dapat memberikan gambaran seberapa banyak ruang yang dirasakan Jerome Powell untuk melakukan pergerakan. Di pasar berjangka, telah terjadi kembalinya volatilitas implisit dalam opsi AUD/USD, menunjukkan bahwa para pedagang mulai mengharapkan fluktuasi yang lebih besar. Kami telah melihat peningkatan kecil dalam pembalikan risiko yang mendukung opsi put AUD, yang selaras dengan pergeseran posisi sejak minggu lalu. Itu bukan taruhan arah berdasarkan aliran berita, tetapi harapan bahwa kekecewaan—bahkan yang ringan—dapat memiliki reaksi yang berlebihan karena sensitivitas tentang angka makro saat ini. Pedagang tunai seharusnya tetap fokus pada perbedaan suku bunga, terutama saat perbincangan tentang jalur kebijakan yang berbeda semakin keras. Jika Federal Reserve bertahan di tengah perlambatan pertumbuhan, dan RBA dipaksa untuk memotong lebih agresif, ceritanya akan menulis dirinya sendiri. Selain itu, eksportir mungkin mulai melakukan hedging ulang di sekitar tingkat ini saat AUD melemah, menambah aliran keluar dan berpotensi mempersempit pemulihan lebih lanjut. Secara teknis, terdapat level bawah jangka menengah yang ada sedikit di atas 0.6200. Jika level ini terlanggar, akan sedikit ruang sampai level psikologis 0.6000 menarik perhatian spekulatif. Profil berakhir opsi di sekitar 0.6250 cukup tersebar sehingga setiap pelanggaran tajam dapat berkembang dengan cepat tanpa banyak aliran pembela untuk memperlambatnya. Namun, jika pembalikan terjadi, perhatikan area tahanan di antara 0.6330-0.6350, di mana penjual baru-baru ini telah memuat kembali. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.