Hong Kong dan Cina daratan merayakan Festival Menyapu Makam dari 4 hingga 6 April, yang mengakibatkan pasar ditutup. Stock Connect Shanghai-Hong Kong memfasilitasi akses pasar bersama, memungkinkan investor dari masing-masing wilayah untuk memperdagangkan saham di pasar yang lain. Inisiatif ini dimulai pada tahun 2014, mencakup Perdagangan Utara untuk investor internasional dan Hong Kong, serta Perdagangan Selatan untuk investor Cina daratan. Selain itu, Stock Connect Shenzhen-Hong Kong, yang didirikan pada tahun 2016, menghubungkan Bursa Efek Shenzhen dengan Bursa Efek Hong Kong, memungkinkan peluang perdagangan serupa. Kedua program ini memberikan akses ke pasar yang sebelumnya sulit dijangkau bagi investor asing dan investor Cina daratan. Pasar di Hong Kong dan di daratan ditutup untuk Festival Menyapu Makam dari 4 hingga 6 April berarti bahwa beberapa tautan perdagangan lintas batas yang melibatkan derivatif ekuitas akan terhenti sementara. Akses melalui mekanisme Stock Connect — baik tautan Shanghai maupun Shenzhen — tidak akan aktif, yang menyebabkan gangguan singkat namun jelas pada strategi berbasis aliran. Program Stock Connect ini, yang dimulai dengan inisiatif Shanghai pada tahun 2014 dan diperluas untuk mencakup Shenzhen pada tahun 2016, menawarkan kerangka kerja yang terstruktur. Kerangka ini memungkinkan investor institusi dan ritel untuk memperdagangkan saham A daratan atau saham yang terdaftar di Hong Kong, tergantung pada arah program yang mereka gunakan. Perdagangan Utara memungkinkan modal masuk ke daratan dari Hong Kong atau lokasi internasional lainnya, sementara Perdagangan Selatan memungkinkan aliran dari daratan ke saham yang terdaftar di Hong Kong. Dalam hal apa artinya ini untuk jangka pendek: dengan kedua saluran Utara dan Selatan tidak aktif selama tiga hari, dinamika likuiditas akan berubah. Kita mungkin melihat kedalaman buku pesanan yang lebih rendah, partisipasi yang lebih sempit, dan spread yang lebih lebar pada instrumen yang terkait dengan ekuitas Hong Kong sebelum dan setelah penutupan. Model risiko akan mencatat volatilitas lintas batas yang lebih rendah selama penutupan, yang mungkin memberi kesan tenang yang salah untuk beberapa sesi setelah hari libur. Penting untuk dicatat bahwa sesi yang dibuka kembali setelah liburan sering melihat pesanan yang terisi kembali dan aktivitas lindung nilai yang tertahan. Ini menciptakan celah atau pergerakan tajam — tidak selalu sejalan dengan metrik volume, tetapi lebih mencerminkan aliran penyeimbangan yang tertahan. Ini menjadi penting saat kita mengambil posisi sebelum atau sesudah penutupan. Sementara kita netral atau mengurangi eksposur, yang lain mungkin bersiap untuk menyesuaikan tingkat delta atau gamma yang penting segera setelah Connect dibuka kembali. Aliran Selatan, ketika kembali aktif, bisa menemui perdagangan yang perlu mengejar perkembangan pasar Hong Kong selama penutupan daratan. Ketidaksesuaian ini terjadi dengan cepat — seringkali dalam satu jam pertama setelah perdagangan dibuka kembali — dan juga berlaku untuk struktur kontrak berjangka dan opsi. Itulah sebabnya posisi yang dikurangi menjelang periode ini sering mengikuti pola sebelumnya. Tidak ada gunanya mencoba mengalihkan risiko melalui pasar yang tidak akan melakukan penetapan harga selama 72 jam. Ada juga efek domino pada perdagangan dividen dan penyeimbangan. Ketika sebagian dari eksposur pasar tidak tersedia, bahkan untuk waktu singkat, asumsi pembayaran yang dibangun ke dalam derivatif dapat berubah. Laporan Wei sebelumnya telah menunjukkan ini terutama pada produk terstruktur, di mana gangguan kecil dalam jendela partisipasi meningkatkan permintaan skew atau menekan ketersediaan collar. Mereka yang bertaruh pada pola mean-reversion mungkin mendapati diri mereka terlewatkan waktu untuk masuk atau keluar cukup untuk melihat penyimpangan. Untuk saat ini, pandangan yang masuk akal adalah tidak mengharapkan hal spektakuler tetapi sebaliknya mempersiapkan untuk kecepatan perdagangan yang terkompresi di sekitar hari-hari ini. Di sinilah timing dalam sesi — daripada hanya analisis berbasis tanggal — benar-benar menjadi penting. Menghargai hambatan dalam aliran di sumber akhirnya melindungi struktur di tujuan. Dengan demikian, menjaga posisi lebih sempit, spread sedikit lebih lebar, dan eksposur theta lebih rendah menjelang penutupan ini tetap sesuai. Seperti biasa, ketika pelabuhan ditutup, kondisi angin di sisi selat mana pun menjadi kurang penting daripada apa yang bocor ke dalam harga setelah dibuka kembali.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham Amazon mengalami penurunan hampir 10% pada hari Kamis, jatuh lebih dari 9,7% ke titik terendah intraday di bawah $177 setelah tarif baru diumumkan. Indeks Dow Jones Industrial Average turun 3,7%, dengan S&P 500 turun 4,4%, sementara NASDAQ mengalami hari terburuk dalam beberapa tahun dengan penurunan sebesar 5,7%. Pasar saham AS mungkin kehilangan sekitar $2 triliun akibat tarif ini. Penjualan e-commerce Amazon dapat terpengaruh negatif, dengan potensi pengawasan asing terhadap perusahaan besar, terutama dari China terkait Alphabet. Usaha Amazon untuk mengakuisisi operasi TikTok di AS tampaknya diabaikan, sementara perusahaan lain seperti Oracle dan Rumble telah mengajukan tawaran yang lebih kompetitif. Ada kekhawatiran bipartisan mengenai TikTok, yang dipandang sebagai ancaman terhadap keamanan nasional, yang berdampak pada perusahaan seperti Amazon yang bertujuan untuk memperluas platform iklan mereka. Tekanan penjualan mempengaruhi saham-saham besar, dengan hasil obligasi Treasury AS 5 Tahun turun 5,7%. Investor indeks menjual kepemilikan ekuitas, yang memaksa penjualan saham-saham yang mendasari dalam indeks besar. Saham Amazon mencapai titik terendah di $176,92 tetapi sejak itu pulih menuju $181. Berdagang di bawah Rata-rata Bergerak Sederhana 200-hari menunjukkan kemungkinan tren penurunan yang berkelanjutan. Level dukungan ditunjukkan di $173,37 dan $164,44, sementara dukungan historis berada di $166,32 dan $152,00. Jika harga naik di atas $185,91, ini bisa menunjukkan pemulihan dari penurunan baru-baru ini. Penurunan tajam saham Amazon, hampir 10% intraday, terjadi bersamaan dengan pengumuman tarif perdagangan baru. Penurunan yang mencolok ini tidak terjadi secara terpisah, karena indeks utama juga anjlok, dengan NASDAQ mencetak kinerja terburuk dalam beberapa tahun. Jenis penurunan cepat ini cenderung menunjukkan perubahan besar dalam sentimen, lebih dipicu oleh penilaian fundamental daripada reaksi sementara. Kerugian nilai – yang dilaporkan mendekati $2 triliun untuk pasar yang lebih luas – menunjukkan adanya penyesuaian harga risiko yang tiba-tiba, terutama pada perusahaan dengan tingkat eksposur tinggi terhadap perdagangan internasional. Dalam kasus Amazon, rantai pasokan global yang luas dan ketergantungan pada logistik internasional dapat menghadapi peningkatan biaya material akibat tarif baru. Ini tidak hanya memcompress margin operasi, tetapi juga dapat mengubah asumsi pertumbuhan terkait segmen e-commerce-nya. Alphabet juga sedang dalam pengawasan, dengan spekulasi mengenai peningkatan pemeriksaan dari China. Waktu yang tepat, tidak kebetulan, sejalan dengan kekhawatiran geopolitik bahwa raksasa teknologi dengan jangkauan internasional mungkin menghadapi balasan regulasi seiring memburuknya hubungan antara Timur dan Barat. Kami percaya ini dapat menantang tidak hanya rasio valuasi tetapi juga panduan ke depan di seluruh sektor. Meskipun Amazon merosot di bawah $177 pada titik terendahnya, pemulihan singkat intraday menuju $181 menunjukkan minat beli yang mendasar. Namun, perdagangan di bawah Rata-rata Bergerak Sederhana 200-hari menciptakan bayangan yang lebih panjang. Rata-rata tersebut, sebagai indikator arah tren yang lebih luas, cenderung membentuk strategi perdagangan teknis, termasuk yang digunakan dalam struktur opsi berbasis delta-netral atau volatilitas. Terdapat tingkat dukungan yang jelas di dekatnya: pembeli jangka pendek mungkin mulai melihat rentang $173-$164, di mana konsolidasi sebelumnya menunjukkan bahwa aliran pesanan bisa stabil. Lebih jauh di bawah, pemegang jangka panjang mungkin mengingat level dari titik terendah koreksi sebelumnya di $166 dan $152. Ini bukan hanya angka historis — mereka memengaruhi rasio risiko-imbalan untuk penulis opsi dan menentukan titik belokan untuk algoritma stop-loss yang embedded dalam sistem perdagangan otomatis. Poin-poin penting: – Saham Amazon turun hampir 10% seiring pengumuman tarif baru. – Pasar saham AS bisa kehilangan sekitar $2 triliun. – Tarik ulur di pasar dapat menciptakan peluang untuk pemulihan di masa depan. – Pentingnya dukungan teknis dan pengaruh tarif baru terhadap margin dan pertumbuhan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Trump menyatakan keterbukaan untuk bernegosiasi dengan negara-negara jika mereka mengajukan tawaran yang dianggap “sangat luar biasa.” Dia menyebutkan bahwa tarif memberikan “kekuatan besar untuk bernegosiasi.” Mengcontradiksi pernyataan sebelumnya dari para pembantunya yang mengklaim bahwa tarif tidak dapat dinegosiasikan, komentar Trump menunjukkan fleksibilitas. Ini sejalan dengan citranya sebagai negosiator, menunjukkan bahwa dia percaya bahwa segala sesuatu dapat ditinjau kembali.

Pemosisian Tarif dan Fleksibilitas

Dia juga menyebutkan implementasi tarif yang akan datang pada semikonduktor. Selain itu, dia menyatakan bahwa tarif obat-obatan saat ini sedang ditinjau. Komentar di atas menekankan kemungkinan pergeseran menuju pendekatan yang lebih transaksional dalam perdagangan, di mana batasan yang kaku dapat ditarik kembali jika insentif yang tepat muncul. Penjelasan Trump tentang tarif sebagai “kekuatan besar untuk bernegosiasi” menunjukkan bahwa dia melihatnya lebih sebagai alat untuk mempengaruhi daripada kebijakan tetap. Ini menunjukkan perubahan yang jelas dari posisi kaku sebelumnya yang digariskan oleh para penasihat, menggambarkan kemungkinan penyesuaian terhadap langkah-langkah ekonomi yang ada atau yang diusulkan jika pihak lain memberikan syarat yang dianggap cukup menguntungkan. Secara praktis, kita harus memperhatikan dengan seksama bagaimana kesediaan yang dinyatakan untuk terlibat dengan tawaran ini dapat diterjemahkan menjadi pergerakan yang tidak terduga, terutama dalam beberapa minggu ke depan. Meskipun beberapa orang mungkin telah menghitung bahwa jalur tarif telah ditentukan, pernyataan terbaru ini kini menempatkan kemungkinan pengecualian, penundaan, atau bahkan pembalikan kebijakan kembali di atas meja. Referensi mengenai tarif semikonduktor yang “akan segera diterapkan” memiliki bobot tertentu. Ini menetapkan garis waktu yang dekat untuk respons pasar, terutama di sektor-sektor di mana komponen tersebut sangat penting. Tergantung pada bagaimana hal itu berlangsung, instrumen turunan yang terkait dengan indeks teknologi atau manufaktur yang sensitif terhadap ekspor dapat mengalami tekanan mengguncang—atau bantuan sementara—jika proses tinjauan yang disebutkan mengenai obat-obatan mengikuti logika yang sama.

Implikasi Pasar dari Pergeseran Nada Kebijakan

Yang menonjol adalah kontras yang sengaja antara posisi resmi yang sebelumnya dikomunikasikan dan narasi yang lebih luas diajukan di sini. Kontras itu penting bagi kita karena aksi harga sering bergantung pada ekspektasi pasar, bukan hanya hasil akhir. Ketika nada berubah, seringkali memaksa pemikiran ulang, bahkan ketika hasil yang nyata masih dalam keadaan tidak pasti. Untuk strategi perdagangan kami yang terkait dengan volatilitas jangka pendek dan menengah, ini memperkenalkan kemungkinan celah harga. Pengambil keputusan di perusahaan global kemungkinan akan menunda penyelesaian kontrak pasokan atau lindung nilai hingga aturan yang lebih jelas terlihat. Ketidakpastian ini menjadi bagian dari mekanisme penetapan harga, menghadirkan peluang dan kompleksitas tambahan. Kami kini beroperasi dengan asumsi bahwa tinjauan yang sedang berlangsung—dikenakan pujian samar atau reversibilitas bersyarat—harus memiliki bobot nyata dalam pemodelan. Sifat bolak-balik dari pernyataan publik, dan penyimpangannya dari pengarahan staf, menyiratkan bahwa pembalikan yang dipicu oleh berita dapat mendominasi pola teknis jangka pendek. Jika volume derivatif melonjak di sekitar jendela keputusan tarif yang penting, itu bukan spekulasi—itu adalah keselarasan dengan probabilitas baru, dipicu langsung dari pernyataan ini. Sikap fleksibel, jika diterapkan, mungkin mengubah posisi dalam istilah lintas aset lebih cepat daripada yang diperbolehkan oleh sebagian besar model saat ini. Kita harus tetap bergerak cepat dan siap untuk menyesuaikan eksposur berdasarkan kata-kata saja, dengan perhatian khusus pada jadwal tarif yang dikonfirmasi dan pengecualian yang diberikan secara bertahap. Dalam hal ini, nada kebijakan sekarang menjadi input variabel, bukan latar belakang. Itu mengubah bagaimana kita menilai risiko. Ini menuntut garis waktu yang lebih ketat dan reaksi yang lebih cepat—bukan asumsi kelanjutan berdasarkan pengarahan staf sebelumnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Lelang obligasi 4 minggu di Amerika Serikat mengalami peningkatan imbal hasil, kini berada di 4,24%, naik dari tingkat sebelumnya 4,22%. Peningkatan ini mencerminkan kondisi pasar dan sentimen investor. Sementara itu, nilai tukar AUD/USD sedang tren menurun menuju angka 0,6300, dipengaruhi oleh ketegangan perdagangan AS-China. Faktor lain yang mempengaruhi pasangan ini termasuk implikasi ekonomi terkait tarif yang mungkin terjadi.

Peringatan Perubahan Utang Jangka Pendek

Di pasar USD/JPY, nilai tukar bertahan di sekitar 146,00, saat para pedagang mengevaluasi dampak dari ekspektasi kenaikan suku bunga. Harga emas sedang stabil setelah volatilitas terbaru, dengan pasar mengantisipasi laporan ekonomi yang akan datang. Bitcoin mengalami penurunan nilai, sempat berada di bawah $83,000, yang disebabkan oleh tarif baru yang diumumkan oleh Presiden Trump. Penurunan ini melanjutkan pola risiko makroekonomi yang memengaruhi mata uang digital. Pasar telah memasuki tahap yang sensitif di mana perubahan harga bereaksi lebih tajam terhadap rangsangan eksternal. Kenaikan imbal hasil obligasi AS 4 minggu, yang kini mencapai 4,24%, merupakan sinyal langsung dari pasar utang jangka pendek. Ini menunjukkan bahwa biaya pendanaan sedang diperiksa kembali oleh peserta yang mengharapkan likuiditas lebih ketat atau sedikit perubahan dalam nada bank sentral dalam waktu dekat. Mengingat imbal hasil hanya naik dua basis poin, mungkin tampak bukanlah langkah yang mencolok, tetapi yang lebih penting adalah arahnya, bukan magnitudo. Kita perlu menyadari bagaimana obligasi mulai diperdagangkan sedikit lebih defensif, mungkin menandakan kekhawatiran baru tentang permintaan uang tunai atau posisi jangka pendek menjelang data yang akan datang. Penurunan dolar Australia terhadap mitranya dari AS terus memperkuat bagaimana perbedaan kebijakan dan kekhawatiran geopolitik membebani mata uang yang sensitif terhadap risiko. Saat pasangan ini mendekati 0,6300, tekanan tetap ada, tidak hanya dari retorika perdagangan tetapi juga karena permintaan yang lemah di seluruh ekonomi ekspor Asia. Bagi mereka yang mengawasi peluang carry atau volatilitas mata uang, penurunan terbaru menunjukkan imbalan yang lebih sedikit untuk eksposur AUD pendek kecuali momentum turun dengan tajam. Pada level ini, pergerakan pasangan menunjukkan bahwa ketahanan terhadap penurunan lebih lanjut tampak melemah kecuali muncul katalis baru.

Yen dan Emas Mencerminkan Perubahan Moneter

Melihat yen, nilai tukar USD/JPY yang tetap di dekat 146,00 mengonfirmasi sensitivitasnya terhadap imbal hasil Treasury jangka pendek dan spekulasi suku bunga. Saat taruhan pada beberapa pemangkasan suku bunga tahun ini mulai mereda, dolar tetap kuat terhadap mata uang dengan imbal hasil rendah. Kuncinya terletak pada bagaimana pedagang jangka pendek menyeimbangkan proyeksi suku bunga dengan penggunaan yen secara historis sebagai alat pendanaan. Volatilitas dalam pasangan ini tetap terkendali, tetapi dapat berubah dengan cepat jika ekspektasi mengenai suku bunga AS dihitung ulang. Memantau spread imbal hasil riil, khususnya antara catatan 2 tahun dan rekan-rekan Jepang, memberi panduan yang lebih baik daripada hanya berita utama. Emas, sementara itu, telah berhenti setelah kenaikan terbaru. Pergerakan harganya mencerminkan pasang surut proyeksi inflasi, serta reaksi pasar terhadap suku bunga riil. Untuk saat ini, logam ini tampaknya sedang mengonsolidasikan. Ini menunjukkan bahwa para pedagang tidak sepenuhnya yakin pada aset berisiko maupun sepenuhnya berkomitmen pada posisi defensif. Setiap kejutan dalam angka pertumbuhan atau inflasi AS dalam jangka pendek dapat mengubah keseimbangan ini. Oleh karena itu, kita harus hati-hati saat merencanakan bias arah dalam logam tanpa rentang yang terkonfirmasi. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham AS mengalami penurunan tajam, dengan indeks utama merosot tajam. Indeks Nasdaq turun hampir 6%, menandai penurunan satu hari terbesar keempat sejak 2015. Presiden Trump mengumumkan tarif timbal balik terhadap sejumlah negara, yang mempengaruhi mitra ekspor utama AS. Tarif tersebut termasuk 34% untuk China dan 25% untuk Korea Selatan, sementara Kanada, Meksiko, dan Inggris menghadapi tarif dasar 10%. USD turun signifikan terhadap berbagai mata uang, melemah -2,47% terhadap CHF dan -1,66% terhadap EUR. Meski ada penurunan, dolar pulih pada sesi perdagangan AS, berbeda dengan penurunan pasar saham. Di pasar utang AS, hasil obligasi turun drastis seiring kekhawatiran akan resesi meningkat. Hasil obligasi 2 tahun turun menjadi 3,687%, sementara hasil obligasi 10 tahun jatuh menjadi 4,032%, keduanya di level terendah sejak awal Oktober. Harga minyak mentah turun $5,10 atau -7,11% karena kekhawatiran pertumbuhan global yang lebih rendah. Harga emas dan perak juga menurun, dengan emas turun $23,95 menjadi $3114,28, dan perak jatuh $2,06 menjadi $31,82. Bitcoin mengalami penurunan kecil sebesar $196, mencapai level terendah $81.200. Sesi lalu menunjukkan penurunan tajam di seluruh sektor saham, komoditas, mata uang, dan hasil obligasi, mencerminkan ketidakpastian yang meningkat terutama dipicu oleh pernyataan kebijakan dan posisi pasar. Penurunan di pasar saham, dipimpin oleh penurunan hampir 6% di Nasdaq—penurunan satu hari paling agresif keempat sejak 2015—bukan disebabkan oleh faktor teknis terisolasi. Ini mencerminkan redistribusi aktif setelah pengenalan tarif baru yang ditargetkan dan luas diterapkan ke beberapa mitra ekonomi kunci. Dengan tarif timbal balik yang dikenakan berkisar antara 10% hingga 34%, biaya perdagangan sekarang akan disesuaikan secara signifikan. Langkah-langkah ini, yang diumumkan oleh Trump, memperkenalkan gesekan langsung ke dalam rantai pasokan yang sudah tertekan akibat gangguan sebelumnya. Hal ini meningkatkan biaya produksi di hulu sementara membatasi daya saing barang-barang AS di luar negeri. Tidak ada keterlambatan dalam respons pasar FX. Penurunan USD terhadap franc Swiss dan euro berlangsung cepat selama jam perdagangan awal. Penurunan lebih dari 2% terhadap mata uang yang lebih defensif menunjukkan pergeseran ke arah yang lebih aman. Namun, pemulihan pada paruh kedua sesi dapat diartikan bukan sebagai keyakinan dalam stabilitas domestik, tetapi lebih sebagai penutupan posisi singkat atau pengurangan kepanikan. Pemulihan itu terjadi saat pasar saham terus mengalami penjualan, menunjukkan adanya ketidaksesuaian antara sentimen risiko dalam saham dan ekspektasi yang tertanam dalam pasangan mata uang. Hasil obligasi pemerintah AS mencerminkan cerita yang berbeda, yaitu kekhawatiran yang semakin meningkat. Penurunan pada jatuh tempo 2 tahun dan 10 tahun ke level yang belum terlihat sejak awal musim gugur menunjukkan harapan semakin membengkaknya ekspektasi tekanan suku bunga yang menurun di masa depan. Ini bukan spekulatif. Hasil yang lebih rendah ini menunjukkan kemungkinan bahwa pasar mulai memperhitungkan perlambatan ekonomi—mungkin juga respons kebijakan dalam waktu dekat, jika kondisi keuangan semakin memburuk. Dengan pembalikan kurva hasil yang melunak, pasar suku bunga mungkin beralih fokus—dari khawatir akan inflasi menjadi memperkirakan kontraksi. Gambaran ini juga dikonfirmasi, meskipun dari sudut pandang lain, dalam komoditas. Kami melihat harga minyak kembali ke level dari akhir Q2, dan penurunan mendadak $5,10 ini lebih tentang sinyal konsumsi yang diantisipasi daripada output domestik. Aset yang sensitif terhadap energi cenderung merespons lebih awal terhadap pergeseran asumsi permintaan global. Penurunan yang serentak di logam industri seperti perak, dan bahkan logam defensif seperti emas, menunjukkan bahwa modal dialokasikan ke tempat lain. Penurunan keduanya bisa memberi tahu kami bahwa strategi lindung nilai sedang dibongkar, atau konservatisme kas lebih dipilih daripada posisi nilai yang berdurasi lebih lama. Penarikan Bitcoin yang kecil, terutama dalam konteks sesi dramatis di seluruh aset tradisional, tidak memberikan kelegaan. Ini lebih merupakan tempat menunggu tanpa sinyal yang lebih jelas. Saat kami mempertimbangkan harga yang akan datang, tidak banyak ambiguitas. Kurva forward, rotasi lintas aset, dan premi volatilitas semuanya menunjukkan pasar yang bersiap untuk pergeseran yang lebih mendadak, bukan yang lebih sedikit. Trader yang mengandalkan momentum harus mengukur eksposur mereka dengan lebih hati-hati, karena rebound tajam baru-baru ini, terutama di pasar FX, menyoroti betapa cepatnya ketidakseimbangan sementara dapat diperbaiki. Kami harus tetap sadar bahwa gerakan besar—terutama yang didukung oleh perbedaan suku bunga, posisi risiko, dan narasi panduan ke depan—memiliki risiko. Kecepatan reaksi di seluruh kelas aset memberikan petunjuk tidak hanya tentang sentimen, tetapi juga di mana likuiditas dan ambang batas tekanan berada. Ketika pasar derivatif mulai memperlakukan rebound intraday sebagai penetapan harga volatilitas yang salah dan bukan pembalikan tren, godaan untuk melawan reli meningkat dengan cepat. Tetap netral bukan berarti tanpa arah. Sinyal pasar ini, dari kontraksi hasil hingga keluarnya komoditas yang lebih tajam, menunjukkan bahwa penetapan ulang yang lebih berarti di seluruh spektrum suku bunga mungkin akan terjadi. Tidak jarang, pada titik ini dalam siklus moneter, untuk melihat kompresi dalam selisih yang dapat diperdagangkan atau penilaian ulang dari kelipatan pendapatan yang mengatur ulang volatilitas implisit ke atas. Kesadaran akan penolakan dari meja makro semakin meningkat. Penolakan itu terlihat dalam struktur term volatilitas yang kini mencerminkan bukan hanya risiko utama, tetapi juga perubahan sentimen yang teratur. Ketika kita mengamati perubahan miring bahkan dalam kontrak dasar—seperti spread kalender atau delta opsi—kita dapat mulai memposisikan diri tidak berdasarkan loyalitas pasar, tetapi pada sinyal stres dan recalibrasi saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/USD telah melonjak ke 1.1145, mencatatkan kenaikan hampir 2.5% yang disebabkan oleh lemahnya Dolar AS. Indeks Dolar AS (DXY) turun menjadi sekitar 101.30, mencapai level terendah dalam enam bulan. Kekhawatiran muncul setelah tarif yang diumumkan oleh Presiden AS Trump, yang dapat memengaruhi ekonomi AS dan berkontribusi pada risiko resesi potensial. Prediksi pasar menunjukkan bahwa tarif ini dapat menghambat tujuan inflasi Federal Reserve. Data Nonfarm Payrolls AS untuk bulan Maret akan dirilis pada hari Jumat, dengan Perubahan Ketenagakerjaan ADP menunjukkan 155 ribu pekerjaan baru di sektor swasta. Selain itu, PMI Jasa ISM AS untuk bulan Maret lebih lemah dari yang diharapkan di angka 50.8. Kekuatan Euro melawan ketakutan akan perang dagang sementara Komisi Eropa mempersiapkan langkah balasan terhadap tarif AS. Pejabat ECB percaya bahwa tarif ini tidak akan menghalangi kemungkinan pemotongan suku bunga, tetapi akan berdampak negatif pada pertumbuhan PDB Zona Euro sebesar 0.3%-0.4%. Pasangan EUR/USD telah mencapai breakout di atas 1.0955, dengan indikator teknis menunjukkan tren bullish. Poin-poin penting dukungan termasuk zona perlawanan pertengahan Maret di 1.0955 dan puncak Maret di 1.0850. Hambatan utama bagi Euro terletak di puncak September di 1.1214. Apa yang kita lihat adalah pergeseran momentum yang kuat mendukung Euro, dengan pasangan ini terus naik melewati beberapa ambang teknis kunci. Kenaikan 2.5% ke 1.1145 bukan hanya tentang aliran mata uang—hal ini lebih mungkin sebagai reaksi terhadap semakin rapuhnya prospek ekonomi AS, yang paling jelas tercermin dalam penurunan Indeks Dolar ke 101.30, kini berada di level yang belum pernah kita lihat dalam setengah tahun. Tekanan terlihat meningkat pada Federal Reserve, terutama setelah keputusan Washington untuk memberlakukan tarif baru. Langkah-langkah ini, yang diumumkan oleh Trump, tidak hanya mengguncang kepercayaan pada aliran perdagangan di masa depan, tetapi juga memaksa para investor untuk menilai kembali jalan menuju inflasi dan kebijakan moneter. Jika tarif meningkatkan biaya tetapi memperlambat permintaan, ini menempatkan Fed dalam dilema. Sejauh ini, para pembuat kebijakan sentral telah berjalan di garis tipis, bertujuan untuk menahan tekanan harga tanpa menghentikan pertumbuhan. Namun, pembatasan perdagangan memperumit keseimbangan tersebut. Pasar biasanya melihat data pekerjaan untuk kejelasan, dan dengan Nonfarm Payrolls yang akan dirilis hari Jumat ini, perhatian beralih pada kondisi pasar tenaga kerja. Sektor swasta yang mencatat 155,000 pekerjaan baru, sesuai survei ADP, tidak terlalu lemah tetapi memang di bawah tingkat pertumbuhan rata-rata tahun lalu. Ditambah dengan PMI Jasa yang nyaris berada di atas wilayah ekspansi di angka 50.8, hal ini memberikan lebih banyak justifikasi untuk kelemahan Dolar. Dalam latar belakang yang menghasilkan lebih sedikit dan pertumbuhan yang lebih lambat, sedikit insentif untuk mempertahankan posisi berat dalam Dolar. Di sisi Eropa, pembuat kebijakan tampaknya siap untuk menerima dampak negatif jangka pendek pada pertumbuhan akibat tarif AS. Menurut proyeksi, PDB bisa turun hingga 0.4%. Diskusi mengenai alat stimulus baru atau potensi penyesuaian suku bunga belum berhenti, tetapi lebih menguatkan ide bahwa dampak perdagangan tidak mengubah diskusi kebijakan internal. Pandangan tampaknya bahwa langkah balasan dari Brussels akan ditargetkan dan terkontrol. Sementara itu, pola grafik memainkan peranan. Pelanggaran bersih di level 1.0955 yang membatasi reli di pertengahan Maret, membuka ruang untuk pergerakan lebih tinggi. Pembeli yang menunggu dip sekarang kemungkinan mencari entri di sekitar level tersebut, sementara 1.0850—puncak di awal Maret—menambahkan lapisan dukungan kedua. Di sisi atas, 1.1214 menandai hambatan perlawanan yang jelas, kemungkinan akan menarik perhatian dari para penjual yang mencoba memadamkan reli.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

— VIX telah mencapai angka 30, menandai level tertingginya sejak 5 Agustus tahun lalu, yang menunjukkan meningkatnya stres pasar. Kenaikan VIX biasanya mencerminkan ketakutan investor dan dapat menyebabkan penurunan pasar saham. Penurunan pasar saham sering kali bersamaan dengan lonjakan VIX, yang menyebabkan penjualan panik dan meningkatnya aktivitas lindung nilai. Tingginya level VIX yang terus menerus menunjukkan sentimen negatif yang berkepanjangan dan potensi kelemahan lebih lanjut di pasar saham. Investor biasanya mencari aset yang aman selama periode volatilitas, beralih ke Obligasi Pemerintah AS, emas, dan mata uang seperti yen Jepang dan franc Swiss. Perubahan ini dapat mempengaruhi kurva imbal hasil, memperburuk kekhawatiran akan resesi.

Dampak Pada Pasar Kredit

Volatilitas yang lebih tinggi dapat memperlebar selisih kredit, terutama di obligasi berisiko tinggi, meningkatkan biaya pembiayaan bagi perusahaan. Situasi ini dapat menghambat investasi korporat dan pertumbuhan ekonomi. Kenaikan tajam pada VIX juga dapat menyebabkan likuiditas yang rendah dalam berbagai aset, meningkatkan biaya perdagangan dan memperlebar selisih beli-jual. Pasar valuta asing (FX) mungkin mengalami volatilitas karena mata uang pasar berkembang melemah terhadap dolar AS akibat meningkatnya aversi terhadap risiko.

Perilaku Lindung Nilai Dan Dampak Perdagangan

Lonjakan ini berarti para pelaku pasar bersedia membayar lebih untuk melindungi diri melalui premi opsi, mengharapkan pergerakan yang lebih besar dan cepat dalam ekuitas. Ini bukan hanya mencerminkan sentimen, tetapi juga isu biaya. Ketika harga volatilitas meningkat, volatilitas yang diimplikasikan pada indeks utama naik, dan itu dapat dengan cepat menyebabkan posisi yang lebih ketat dan penghindaran risiko yang panik. Dengan selisih yang melebar, terutama di sektor berisiko tinggi, ini menunjukkan bahwa pasar kredit sedang berada dalam tekanan – mungkin lebih dari yang saat ini diperhitungkan oleh ekuitas. Risiko sedang dihargai ulang, dan ini terjadi di berbagai sudut keuangan global. Itu juga yang menjadi alasan mengapa peralihan ke obligasi pemerintah yang lebih aman semakin meningkat, memberikan tekanan lebih lanjut pada imbal hasil di jatuh tempo yang lebih pendek. Salah satu efeknya adalah semakin lebar inversi antara obligasi Treasury dua tahun dan sepuluh tahun. Saat likuiditas menipis, kami melihat pergeseran dalam perilaku perdagangan. Selisih beli-jual sedang melebar lebih dari norma baru-baru ini dalam berbagai derivatif ekuitas dan obligasi – perubahan yang menyulitkan eksekusi dan mendorong strategi yang lebih konservatif. Bagi kami, itu sering berarti memperpendek jangka waktu, mengurangi ukuran, dan lebih memilih yang terdaftar daripada OTC untuk mengendalikan selip. Kelemahan dalam mata uang pasar berkembang menambah lapisan tantangan lainnya. Dengan dolar mendapatkan dukungan, dan posisi menghindari risiko mendominasi, mata uang dari Brasil, Afrika Selatan, dan bahkan beberapa bagian Asia berjuang untuk bertahan. Bagi mereka yang terpapar pada derivatif terkait mata uang, kami percaya eksposur tanpa lindung nilai mulai membawa lebih banyak risiko penurunan. Juga menarik adalah ketenangan relatif di beberapa kurva volatilitas ekuitas meskipun spot sedang meningkat. Skenario itu cenderung mendorong pembelian volatilitas jangka pendek, dan struktur jangka waktu yang lebih curam cenderung muncul. Dalam beberapa minggu ini, hal ini dapat menciptakan peluang untuk spread kalender taktis – jika pendekatannya dilakukan dengan pengawasan ketat. Waktu tetap kunci, karena perdagangan reaktif dihukum lebih parah oleh pergerakan harga yang tajam. Telah terlihat bahwa beberapa trader mengurangi eksposur sama sekali, daripada memperpanjang perlindungan. Volume pada opsi put telah meningkat, tetapi aktivitas rollover sedikit menurun, menandakan niat untuk memangkas daripada melindungi. Itu sering kali menjadi tanda sentimen telah berpindah dari kekhawatiran ke kapitulasinya di area tertentu. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Peter Kazimir, anggota dewan Bank Sentral Eropa (ECB), menunjukkan bahwa tarif AS sebagian besar telah diperhitungkan dalam proyeksi negatif mereka. Dia mengakui perlunya respons dari Uni Eropa, sambil mencatat bahwa situasi ini tidak menguntungkan bagi ekonomi.

Setelah pernyataan Kazimir, pasangan EUR/USD mempertahankan tren kenaikannya, diperdagangkan pada 1.1115, mencerminkan peningkatan harian sebesar 2.4%. ECB mengatur kebijakan moneter di Zona Euro dan bertujuan untuk menjaga inflasi sekitar 2% dengan menyesuaikan suku bunga.

Pelonggaran dan Pengetatan Kuantitatif

Pelonggaran Kuantitatif (QE) melibatkan ECB mencetak Euro untuk membeli aset, biasanya menghasilkan Euro yang lebih lemah. Sebaliknya, Pengetatan Kuantitatif (QT) terjadi ketika ECB menghentikan pembelian obligasi dan tidak melakukan reinvestasi, biasanya mendukung Euro yang lebih kuat.

Komentar Kazimir menunjukkan bahwa bank telah mempertimbangkan efek potensial dari tarif Amerika terhadap barang dan jasa. Dari sudut pandang kami, ini mengisyaratkan bahwa distorsi harga langsung dari tindakan perdagangan seperti itu mungkin sudah diperhitungkan dalam proyeksi suku bunga, ekspektasi inflasi, dan nilai aset dalam waktu dekat. Namun, dia juga menunjukkan bahwa ketegangan perdagangan tidak boleh diabaikan, dan institusi Eropa mungkin perlu bereaksi — kemungkinan mengisyaratkan langkah-langkah fiskal atau penyesuaian perdagangan eksternal. Namun, dari sudut pandang moneter, tidak ada yang radikal diharapkan muncul dari ketegangan ini, setidaknya untuk saat ini.

Yang lebih penting sekarang bukanlah apakah ECB akan bereaksi terhadap ketidakstabilan perdagangan, tetapi seberapa lama tekanan dari situasi tersebut berlangsung. Bagi kami yang mengamati produk suku bunga pasar, kami harus mencatat bahwa Kazimir tidak benar-benar meremehkan risiko — dia hanya menunjukkan bahwa risiko tersebut sudah tercermin dalam proyeksi inflasi dan pertumbuhan yang lebih rendah.

Peningkatan jelas dalam EUR/USD, yang ditutup pada angka 2.4% di 1.1115, harus dibaca dalam konteks. Kami melihat pergerakan yang lebih kuat dalam FX spot, didorong oleh ekspektasi yang semakin kuat terhadap stabilitas suku bunga dari ECB, terutama jika tidak ada kejutan baru yang memaksa perubahan ke arah kebijakan yang lebih lunak. Mengingat bahwa ekspektasi suku bunga adalah salah satu faktor utama untuk penetapan harga mata uang, adalah konsisten melihat tekanan naik pada Euro ketika prospek pengetatan tetap atau stabil.

Alat Moneter dan Reaksi Pasar

Untuk memahami mengapa hal itu terjadi, kita harus kembali ke alat yang telah digunakan ECB di masa lalu. Ketika mereka masih fokus untuk mendorong stimulus, mereka melakukan pembelian obligasi melalui QE — pada dasarnya memasukkan Euro baru ke dalam sistem, yang menyebabkan tekanan turun pada mata uang karena kelebihan pasokan dan suku bunga yang lebih rendah. Ini sekarang tampak mulai berkurang. Dengan ECB dibatasi pada pembelian obligasi dan mungkin melakukan reinvestasi yang lebih sedikit, mekanisme QT sedang berlaku. Dalam situasi ini, neraca bank sentral menyusut, dan pasokan uang di Zona Euro menyempit — secara klasik, itu mendukung penilaian Euro yang lebih kuat.

Mengingat semua ini, pedagang suku bunga jangka pendek harus memperhatikan setiap pembalikan yang tidak terduga dalam sikap pengetatan ini, terutama jika data inflasi yang masuk turun lebih jauh atau aktivitas industri melambat lebih dari yang diperkirakan. Di sisi lain, jika data ekonomi tetap kuat atau membaik, imbal hasil di bagian depan kurva mungkin naik lebih lanjut, mengompresi perbedaan antara Eurozone dan AS dengan cara yang menjaga kekuatan EUR.

Saat ECB tampaknya berada dalam posisi netral untuk saat ini, kita harus tetap fokus pada komentar dari anggota seperti Kazimir dan data yang membentuk pandangan mereka. Meskipun pergeseran kebijakan yang eksplisit ditunda, panduan ke depan tetap merupakan sinyal yang kuat. Jika kita mengamati suara lain dari ECB yang menentang QT — atau berpendapat untuk pemotongan — maka itu akan mengubah penetapan harga secara tajam. Namun, saat ini, tidak ada pergeseran seperti itu yang diungkapkan. Oleh karena itu, masuk akal untuk mengatur ukuran posisi dengan mempertimbangkan hal itu.

Keterikatan pada data sangat penting. Harga tidak bergerak karena sentimen. Mereka bereaksi terhadap obligasi, data inflasi, dan sinyal yang jelas dari bank sentral. Kekuatan EUR/USD terbaru tidak datang secara acak — itu adalah reaksi terhadap berkurangnya ekspektasi pelonggaran di tengah kebisingan geopolitik yang belum mengguncang jalur moneter Zona Euro hingga saat ini.

Kami tidak akan terkejut jika volatilitas meningkat menjelang rilis ekonomi yang akan datang atau jika anggota tingkat kedua mulai berbicara lebih bebas tentang penyesuaian sikap. Potongan-potongan teka-teki ini dapat cepat terakumulasi dalam derivatif. Opsi jangka pendek, khususnya, mungkin menawarkan pengaturan yang menguntungkan bagi mereka yang mencari pandangan arah dengan keyakinan tinggi.

Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Trump mengindikasikan bahwa ia akan mempertimbangkan kemungkinan kesepakatan di mana China memperbolehkan penjualan TikTok sebagai imbalan untuk pengurangan tarif. Ia menyatakan keterbukaan untuk membahas tarif jika negara lain memberikan konsesi yang signifikan. Terkait dengan personel keamanan nasional, Trump menyebutkan bahwa pemecatan terjadi karena berbagai alasan. Ia mengonfirmasi bahwa seorang utusan Rusia berada di AS untuk negosiasi dan mencatat diskusi dengan Perdana Menteri Israel Netanyahu tentang kemungkinan kunjungan ke AS minggu depan. Ia menyatakan bahwa AS hampir menyelesaikan kesepakatan TikTok dengan melibatkan berbagai pemangku kepentingan. Selain itu, Trump mendiskusikan upaya peningkatan efisiensi pemerintah yang akan terus berlanjut terlepas dari keterlibatan masa depan Elon Musk. Ia juga menyebutkan percakapan dengan pemimpin industri otomotif dan menyarankan bahwa Iran menginginkan negosiasi langsung. Poin-poin penting yang terlihat di sini mencakup diplomasi, perdagangan, dan kebijakan domestik. Trump telah mengisyaratkan kesediaan untuk menurunkan tarif pada beberapa impor, tetapi hanya sebagai imbalan untuk konsesi – dalam hal ini, kemungkinan penjualan TikTok oleh perusahaan China. Ini adalah pendekatan transaksional terhadap perdagangan yang tidak diabaikan oleh pasar. Ini menunjukkan skenario di mana penyesuaian tarif bisa digunakan secara lebih taktikal dalam beberapa bulan ke depan, tidak hanya untuk tujuan proteksionis tetapi juga sebagai alat tawar dalam negosiasi yang lebih luas. Untuk pasar yang umumnya sensitif terhadap berita perdagangan, pelunakan ini, yang terkait dengan kesepakatan nyata, mungkin meninggalkan ruang untuk volatilitas – tetapi dengan cara yang lebih terstruktur dibandingkan yang kita ketahui sebelumnya. Kita harus memperhatikan saham teknologi China, karena pergerakan dalam negosiasi seperti ini bisa menyebabkan respons harga yang mendadak tergantung pada kedekatan resolusi. Di sisi kebijakan luar negeri, penyebutan utusan Rusia di AS menandakan saluran komunikasi di belakang layar tetap terbuka meskipun retorika publik. Ini mungkin belum berdampak pada pasar, tetapi menenangkan persepsi risiko terkait dengan eskalasi segera di daerah yang terkait dengan Eropa Timur. Ditambah dengan kunjungan yang dijadwalkan atau spekulatif oleh kepemimpinan Israel, apa yang tampaknya terjadi adalah reaktivasi hubungan diplomatik tradisional yang sempat tidak aktif atau tertekan. Bagi mereka yang melacak instrumen energi atau derivatif yang terpapar pada stabilitas regional, perkembangan ini membutuhkan pemantauan yang ketat. Posisi sensitif secara geo tetap diekspos, terutama saat jadwal White House mulai mencakup kontak tingkat tinggi dengan Timur Tengah. Reformasi administratif juga disebutkan, terutama dengan penegasan bahwa upaya untuk memperbaiki operasi pemerintah akan terus berlanjut terlepas dari apa yang dipilih Musk. Pernyataan itu menunjukkan kontinuitas terlepas dari sosok profil tinggi yang meninggalkan atau memasuki inisiatif. Dari sudut pandang stabilitas kebijakan, hal itu mengurangi kemungkinan perubahan besar yang dapat mengguncang pasar terkait persetujuan infrastruktur atau jadwal regulasi yang mungkin, misalnya, menunda infrastruktur energi atau menggeser jadwal pencairan kontrak federal. Ada juga benang merah di sini yang mengarah pada akses negosiasi yang lebih baik dengan Iran. Itu sendiri tidak menunjukkan perubahan langsung dalam aliran minyak atau sanksi, tetapi mempertahankan kemungkinan bahwa kondisi mungkin mendingin. Dari posisi kami, tetap selangkah di depan sensitivitas berjangka minyak mentah akan sangat penting – terutama jika pertemuan atau sinyal mulai muncul dari Wina atau ibukota tetangga. Kedekatan antara percakapan diplomatik dan jalur perdagangan seperti Selat Hormuz adalah tempat produk yang terkait dengan minyak sering bereaksi dalam hitungan jam, bukan hari.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling (GBP) telah naik hampir mencapai 1.3200 terhadap Dolar AS (USD) setelah pengumuman tarif yang lebih tinggi oleh AS. Tarif 10% pada impor AS telah menimbulkan kekhawatiran akan kemungkinan resesi di Amerika Serikat. Selama jam perdagangan di Amerika Utara pada hari Kamis, GBP/USD meningkat seiring dengan pelemahan Dolar AS. Indeks Dolar AS (DXY) turun menjadi sekitar 101.35 setelah berita tarif ini, yang telah menyebabkan ketakutan akan resesi yang akan datang dan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. PMI Jasa ISM AS untuk bulan Maret dilaporkan di angka 50.8, di bawah yang diperkirakan 53.0 dan 53.5 pada bulan sebelumnya. Tarif yang lebih rendah untuk Inggris dibandingkan dengan negara lain dapat memberikan beberapa keuntungan kompetitif, meskipun perusahaan-perusahaan Inggris masih dapat menghadapi persaingan yang ketat. Perdana Menteri Inggris, Keir Starmer, telah menasihatkan agar tidak terjadi perang dagang, menekankan perlunya kesiapan di tengah perkembangan tarif ini. PMI Gabungan dan Jasa S&P Global/CIPS untuk Inggris pada bulan Maret juga menunjukkan kinerja yang kurang baik, masing-masing tercatat di angka 51.5 dan 52.5. Secara teknis, nilai Pound mendekati 1.3175, didukung oleh level retracement Fibonacci 61.8%. Dukungan ke bawah berada di sekitar 1.2930, sementara resisten tercatat di puncak 26 September di 1.3434. Perkembangan tarif AS baru-baru ini telah mempengaruhi pasar mata uang secara signifikan, menguntungkan Pound Sterling di tengah tantangan ekonomi yang diantisipasi. Kenaikan terbaru dalam Sterling terjadi setelah langkah kebijakan mendadak dari Washington, dengan paket tarif 10% sekarang diberlakukan pada berbagai jenis barang impor. Pasar bereaksi cukup cepat: peningkatan biaya perdagangan ini dapat semakin menyulitkan perusahaan domestik dan meningkatkan tekanan harga yang mendasari, membebani permintaan sektor layanan AS — sebuah sektor yang sudah menunjukkan tanda-tanda melambat. Kelemahan tak terduga dalam PMI Jasa ISM, yang turun menjadi 50.8 dari 53.5 hanya sebulan sebelumnya, adalah sinyal yang biasanya berdampak pada pasar valuta asing dan suku bunga. Dari sudut pandang kami, ini menyiratkan peringatan yang jelas: kondisi bisnis memburuk di saat ruang kebijakan semakin menyusut. Bagi mereka yang mengamati dengan saksama, margin untuk kesalahan dalam panduan ke depan dari Fed semakin menyusut. Pasar telah mulai condong ke arah pemotongan suku bunga sebagai lebih dari sekedar cerita akhir 2024. Hal ini tercermin dalam penurunan DXY mendekati 101.35. Setiap penurunan pada dolar melemahkan daya beli globalnya, dan meskipun demikian, utang yang dinyatakan dalam dolar di seluruh dunia tidak menyusut bersamanya. Ini adalah bagaimana USD yang lemah masih bisa membawa implikasi yang berat, dan ini adalah salah satu alasan mengapa volatilitas mata uang meningkat dalam beberapa sesi terakhir. Bagi Sterling, pergerakan di atas 1.3175 bukan hanya kebisingan teknis. Level ini sangat terkait dengan retracement 61.8% yang dihitung dari puncak musim gugur lalu hingga rendah bulan Desember, yang biasanya dipantau dengan baik oleh kedua pihak pembeli dan penjual. Penutupan berkelanjutan di atas sini tidak berarti garis lurus ke depan, tetapi kami mengantisipasi banyak minat opsi yang mulai berkumpul di dekat level 1.3200 — mencerminkan permainan posisi di sekitar kemungkinan breakout menuju area 1.3430, yang terakhir terlihat pada akhir September. Meskipun begitu, menganggap bahwa data spesifik Inggris yang menggerakkan pergerakan ini sendirian adalah pandangan pendek. PMI Gabungan dan Jasa terbaru untuk bulan Maret yang berada di angka 51.5 dan 52.5, meskipun secara teknis berada di wilayah ekspansi, lebih sebagai pengingat bahwa pemulihan pasca-pandemi telah lama mereda. Jika ada yang dapat dikatakan, pertumbuhan permintaan internal di Inggris terus menghadapi batas, dan keraguan yang tampak dari sisi konsumen menunjukkan bahwa daya beli tidak akan seperti sedia kala. Ada batas atas dari apa yang dapat diberikan pertumbuhan yang didorong oleh layanan di bawah dinamika upah riil saat ini. Secara strategis, kami memperhatikan struktur opsi berjangka panjang dimana volatilitas tersirat berada di bawah realisasi — khususnya di GBP/USD, di mana beberapa volatilitas tidak selaras dengan risiko arah yang mendasari. Jika panduan ke depan dari Fed terus melunak, asimetri tersebut bisa menjadi lebih menarik untuk diperdagangkan. Sambil melihat aliran tidak hanya di sekitar level breakout tetapi juga di sekitar penyesuaian suku bunga ke depan. Amati potensi penarikan kembali menuju area “jaring pengaman” 1.2930 untuk mengundang minat akumulasi, sementara pergerakan atas di dekat puncak 1.3430 kemungkinan hanya akan diuji jika ada perubahan nyata dalam inflasi AS atau data ketenagakerjaan yang mengarahkan penyesuaian yang pasti dalam kredibilitas Fed. Penjadwalan sekitar cetakan nonpertanian berikutnya atau pembacaan CPI dapat menawarkan katalis semacam itu. Sampai saat itu, tetap gesit, perhatikan korelasi antar aset, dan ukur risiko dalam arti yang lebih dari sekedar grafik spot.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.