Indeks Pekerjaan Layanan ISM Amerika Serikat mencatat nilai 46,2 pada bulan Maret, menurun dari 53,9 bulan sebelumnya. Penurunan ini menunjukkan adanya kontraksi dalam lanskap lapangan kerja sektor layanan. Terdapat berbagai opsi perdagangan untuk aset seperti AUD/USD dan EUR/USD, dengan berbagai broker yang menawarkan spread dan layanan yang kompetitif. Ini termasuk informasi tentang airdrop token yang akan datang, seperti yang terkait dengan Hyperlane, dan pengumuman mengenai tarif dari pihak otoritas AS. Investasi dalam valuta asing dan turunan membawa risiko, termasuk potensi kehilangan investasi yang telah ditanamkan. Individu harus mengevaluasi keadaan keuangan mereka dan mencari nasihat independen jika diperlukan. Penurunan Indeks Pekerjaan Layanan ISM, dari 53,9 di bulan Februari menjadi 46,2 di bulan Maret, jelas menunjukkan penurunan dalam perekrutan di sektor layanan di seluruh AS. Pembacaan di bawah 50 mengindikasikan kontraksi, sehingga penurunan ini menunjukkan pendinginan yang signifikan dalam sentimen majikan, terutama di antara penyedia layanan kecil yang biasanya lebih responsif terhadap perubahan permintaan dan kondisi kredit. Ketika kita melihat pergerakan jenis ini di indikator pekerjaan, biasanya ada implikasi yang lebih luas untuk pasar terkait – terutama untuk mata uang yang sangat terpengaruh oleh data AS. Misalnya, jika perekrutan melambat, pertumbuhan upah mungkin mengikuti, yang dapat mengurangi tekanan inflasi. Hal ini cenderung berdampak negatif pada dolar AS, karena peserta pasar mulai mengantisipasi jalur suku bunga yang lebih lunak. Nilai nyata terletak pada penyesuaian eksposur sebelum ekspektasi tersebut bergeser terlalu jauh. Powell baru-baru ini menarik perhatian dengan nada hati-hati terhadap pemotongan suku bunga, namun data bertahap seperti angka ISM menggeser sentimen investor ke arah yang berlawanan. Trader yang sangat bergantung pada kekuatan dolar siklis harus lebih memperhatikan indikator jangka menengah, bukan hanya angka pekerjaan utama. Jika laporan mendatang, seperti data non-pertanian atau klaim pengangguran, mengkonfirmasi kelemahan ini, kita kemungkinan akan melihat volatilitas muncul di seluruh pasangan mata uang utama. Bagi mereka yang memperdagangkan GBP/USD atau EUR/USD, latar belakang AS yang lebih lemah ini membuka peluang baru untuk menguji zona resistensi, terutama jika Bank Sentral Eropa mempertahankan sikapnya saat ini untuk waktu yang lebih lama. Perubahan dalam harapan suku bunga jangka pendek AS seringkali menggerakkan pasangan FX secara tajam – terkadang terputus sementara dari narasi makro yang lebih luas. Ketidakselarasan itu dapat menghadirkan titik masuk yang menarik, terutama untuk posisi terstruktur dengan kerangka risiko yang terdefinisi. Penting juga untuk diingat bahwa perkembangan tarif – terutama penyesuaian dari pihak otoritas AS – cenderung berdampak pada mata uang yang sensitif terhadap komoditas. AUD/USD tetap rentan terhadap aliran terkait China, tetapi pelonggaran mendadak dalam kebijakan perdagangan AS sering kali berimbas pada sentimen risiko. Trader harus gesit dalam menyesuaikan eksposur mereka ketika pengumuman tersebut terjadi, daripada bereaksi secara impulsif di lingkungan likuiditas yang tipis. Dengan berita tentang distribusi token seperti acara yang akan datang terkait dengan Hyperlane, ada godaan bagi investor yang kurang berpengalaman untuk beralih dari pasar tradisional. Namun, bahkan di sini, kesadaran akan sinyal makro yang lebih luas dapat meningkatkan waktu masuk dan membantu dalam mengelola risiko. Sementara produk turunan memungkinkan posisi dengan pengungkit, itulah sebabnya disiplin dalam menilai pemicu ekonomi menjadi sangat berharga, terutama selama periode ketika arah pasar tidak jelas. Swap dan futures suku bunga dengan durasi lebih pendek telah mulai mencerminkan harga yang lebih dovish — sebagai hasil dari penurunan pekerjaan dan menurunnya kepercayaan konsumen. Ini memberikan kesempatan untuk berfokus pada perdagangan yang terarah terkait kurva hasil, bukan hanya terikat pada pasangan FX. Membaca momentum dari bagian depan kurva dapat memperkuat keyakinan dan mengurangi ketergantungan pada narasi yang didorong oleh judul, yang cenderung cepat berbalik. Derivatif, termasuk opsi, memungkinkan kita untuk mengekspresikan bias arah atau melindungi diri dari pergerakan yang tidak menguntungkan. Namun, penggunaan yang efektif memerlukan pengamatan yang cermat terhadap titik data mana yang menggerakkan penetapan kembali harga pasar. Ketika data pekerjaan melemah, penempatan seputar harapan bank sentral — melalui strategi volatilitas atau delta — menjadi lebih layak. Kita perlu menilai ulang model lebih sering jika indikator pekerjaan terus memperlihatkan pergeseran dari tren sebelumnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kanada berencana untuk memberlakukan tarif 25% pada semua kendaraan yang diimpor dari AS yang tidak mematuhi USMCA. Kerangka akan dikembangkan untuk produsen mobil agar dapat menghindari tarif balasan ini dengan mempertahankan produksi dan investasi di Kanada. Tarif baru ini tidak akan diterapkan pada suku cadang mobil atau konten kendaraan dari Meksiko. Pendapatan dari tarif ini, yang diperkirakan mencapai $8 miliar, akan dialokasikan untuk pekerja otomotif dan perusahaan yang terdampak.

Kanada Menegaskan Posisi Perdagangannya

Kanada bermaksud untuk merespons dengan tegas terhadap setiap tarif baru dari AS. Tarif balasan sebelumnya akan tetap berlaku, dengan total $30 miliar sudah dikenakan dan tarif tambahan sebesar $155 miliar ditunda hingga 2 April. Pengumuman pemerintah Kanada menunjukkan sikap tegas dalam menegakkan syarat yang tertuang dalam perjanjian perdagangan USMCA. Secara khusus, mereka menargetkan tarif 25% pada impor mobil dari Amerika Serikat yang tidak sesuai dengan standar yang ditentukan dalam perjanjian tersebut. Ini menunjukkan langkah untuk melindungi produksi dalam negeri sekaligus memotivasi kepatuhan dari produsen Amerika. Pentingnya, komponen dan bahan otomotif yang bersumber dari Meksiko tidak dikenakan tarif ini, menunjukkan pendekatan selektif yang tetap menjaga rantai pasokan tetap sebagian utuh. Pendanaan yang dihasilkan dari langkah-langkah ini, yang diperkirakan mencapai $8 miliar, disisihkan untuk mendukung pekerja dan perusahaan yang mengalami gangguan ekonomi. Fakta bahwa pendapatan ini telah ditetapkan sebelumnya memberikan kejelasan tentang redistribusi yang dimaksudkan, yang kemungkinan berfungsi sebagai penyangga dan dorongan untuk mempertahankan basis manufaktur di dalam perbatasan Kanada. Pada tahun 2023, kita sudah menyaksikan langkah balasan yang mencapai $30 miliar dalam sanksi perdagangan, tanggapan yang tetap berlaku. Putaran tarif baru yang tertunda — yang dijadwalkan mulai berlaku pada 2 April — totalnya mencapai $155 miliar, menambah bobot pada sikap saat ini. Tidak ada ambiguitas dalam pesan Kanada; tindakan unilateral lebih lanjut oleh Washington akan direspon dengan tepat dan berdampak.

Tanggapan Pasar dan Penyesuaian Strategis

Dari perspektif perdagangan, ini bukan sekadar serangan diplomatik. Ini mengirimkan sinyal yang jelas dengan konsekuensi yang didukung data, yang akan langsung memengaruhi aliran modal di sektor otomotif dan jaringan pasok yang terkait. Dalam waktu dekat, selisih mungkin melebar pada instrumen yang terkait dengan pengiriman industri lintas batas. Jika likuiditas memburuk di seluruh keranjang yang terdampak, volatilitas yang diperkirakan di sektor ini tidak mungkin tetap stabil. Para pemangku kepentingan yang memiliki keterlibatan di industri yang mendapatkan pengawasan regulasi lintas batas harus mempertimbangkan untuk menyesuaikan posisi mereka. Hal ini dapat dilakukan dengan memantau perkembangan penegakan tarif dan stabilitas rantai pasokan. Melacak di mana pengecualian berlaku — seperti pengecualian untuk konten Meksiko — menawarkan jalan untuk melindungi risiko. Selain itu, model penetapan harga kontinjensi perlu memperhitungkan tindakan pemerintah jangka menengah. Karena $155 miliar tarif tambahan telah ditunda, asumsi normalisasi perdagangan tampaknya lebih awal. Para peserta pasar kemungkinan perlu lebih agresif dalam menganalisis isyarat waktu untuk menghindari kesalahan arah. Kami secara khusus memperhatikan apa arti tarif yang ditunda tentang dinamika perdagangan yang lebih luas. Usulan penegakan yang terikat pada waktu menunjukkan bahwa diplomasi mungkin akan berlanjut, tetapi itu tidak berarti pasar akan menunggu. Seringkali, itu tidak akan. Dengan latar belakang ini, korelasi historis antara output manufaktur dan instrumen investasi tetap domestik perlu mendapatkan perhatian lebih. Perubahan dalam pengeluaran modal yang diantisipasi harus dihargai dalam model yang mengarah ke masa depan, terutama dalam strategi perlindungan terkait ramalan industri Amerika Utara. Kerangka tarif, ketika dirancang sebagai alat jangka panjang daripada pengungkit sementara, cenderung mengubah peluang arbitrase regional. Kebijakan ini memberikan petunjuk tentang permanensi, bukan sikap. Exposures derivatif perlu diuji stres secara berkala terhadap metrik yang terus berkembang seperti data bea cukai, aliran antar regional, dan klaim dukungan pekerjaan. Pedagang harus meninjau asumsi risiko — terutama untuk kuartal kedua — dan menyesuaikan posisi berdasarkan data tengah yang tertunda untuk pendekatan eksekusi yang lebih terukur. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga yang Dibayar Jasa ISM AS turun ke 60,9 pada bulan Maret, turun dari 62,6 pada bulan sebelumnya. Perubahan ini menunjukkan penurunan dalam laju kenaikan harga di sektor jasa.

Lambatnya Kenaikan Harga Jasa

Penurunan indeks Harga yang Dibayar Jasa ISM ke 60,9 di bulan Maret, dari 62,6 di bulan Februari, menunjukkan bahwa laju peningkatan harga yang diterapkan penyedia jasa melambat, meskipun masih dalam tren naik. Karena indeks tetap di atas 50, tetap ada pertumbuhan, tetapi pada laju yang lebih moderat. Bagi kita yang memantau sinyal inflasi melalui perspektif pasar, ini menunjukkan bahwa tekanan mungkin mulai berkurang. Namun, pergerakan seperti ini tidak membalikkan kenaikan sebelumnya—hanya memperlambatnya. Perubahan ini penting karena dapat mempengaruhi ekspektasi tingkat suku bunga. Jika biaya jasa mereda, meskipun perlahan, Federal Reserve mungkin merasa kurang mendesak untuk mempertahankan kebijakan saat ini. Namun, ini hanya satu komponen dari banyak faktor yang mereka awasi. Cakupan inflasi jasa lebih penting daripada moderasi satu bulan. Hasil pasar mungkin menjadi lebih responsif terhadap inflasi jasa sekarang karena harga barang tampak relatif stabil. Pasar mungkin mulai menilai kekuatan penetapan harga yang lebih lembut sebagai peluang untuk stabilisasi suku bunga. Tingkat pendek, terutama futures suku bunga dan swap, sudah mencerminkan penyesuaian ekspektasi ini. Pergerakan di sana bisa mempengaruhi posisi yang lebih luas dalam waktu dekat.

Dampak Terhadap Derivatif dan Penempatan

Ketika kita berinvestasi dalam derivatif, terutama kontrak terkait suku bunga, setiap perlambatan dalam inflasi sektor jasa menjadi relevan. Ini memungkinkan spekulasi bahwa kebijakan mungkin bergeser. Namun, satu data tidak membentuk tren—dan waktunya masih tidak pasti. Pergerakan bulan lalu menunjukkan ekonomi jasa yang relatif tahan tetapi mulai melambat. Powell menyatakan dalam komentar terbaru bahwa inflasi tidak cukup terkendali untuk sepenuhnya mereda, dan sementara ini mendukung pandangan itu, ini juga mengusulkan ada area di mana harga mungkin tidak terus naik dengan tajam. Pasar belum sepenuhnya menetapkan suatu taruhan arah, dan ketidakpastian itu bisa dimanfaatkan dengan pengaturan yang jelas. Derivatif yang sangat terkait dengan proyeksi suku bunga ke depan—seperti opsi dan swap—dapat mengalami minat yang berbeda tergantung pada bagaimana angka inflasi berikutnya muncul. Saat kita mengatur model, dengan asumsi pertumbuhan harga yang lebih lembut di seluruh jasa, suku bunga yang diimplikasikan di paruh kedua mungkin direset secara moderat. Penyesuaian tersebut bisa menjadi pemicu untuk mengubah posisi. Pedagang mungkin mempertimbangkan implikasi lintas aset, terutama di mana jasa mempengaruhi sentimen yang lebih luas; derivatif ekuitas kadang-kadang sensitif terhadap metrik inflasi semacam ini, terutama di sektor yang terkena biaya tenaga kerja dan konsumsi. Strategi volatilitas pendek bisa menjadi lebih menarik jika volatilitas aktual menurun dengan tekanan harga, meskipun kehati-hatian diperlukan. Dalam strategi penempatan, kejelasan sangat penting. Perkiraan inflasi ke depan yang masuk ke dalam asumsi suku bunga dapat mempengaruhi perdagangan kemiringan curve. Jika kita percaya bahwa harga cenderung turun, spread kupu-kupu di mid-curve mungkin menawarkan peluang asimetris. Selain itu, opsi mungkin tidak mencerminkan risiko tail jika pasar terlalu cepat memproyeksikan jalur dovish.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Manajer Pembelian (PMI) Jasa S&P Global untuk Amerika Serikat mencatat pembacaan 54,4 pada bulan Maret, melampaui angka yang diharapkan yaitu 54,3. Data ini menunjukkan pertumbuhan yang berkelanjutan di sektor jasa. Data seperti ini melibatkan berbagai risiko dan ketidakpastian yang harus dipahami. Penelitian yang menyeluruh disarankan sebelum membuat keputusan investasi berdasarkan informasi ini. Angka PMI Jasa yang mencapai 54,4, sedikit lebih tinggi dari ekspektasi, memberikan sinyal yang andal bahwa sektor ini terus berkembang, meskipun dengan laju yang moderat. Setiap pembacaan di atas 50 menunjukkan pertumbuhan, dan meskipun perbedaan antara angka yang dilaporkan dan perkiraan tampak kecil, konsistensi dalam melampaui ekspektasi—meskipun sedikit—sering kali memberi tekanan pada asumsi pasar yang lebih luas. Terutama, kami cenderung melihat trader di ruang suku bunga dan kredit menyesuaikan probabilitas jangka pendek sekitar langkah kebijakan ketika data semacam ini tetap kuat. Pembacaan ini berkontribusi pada tema yang lebih luas yang telah kami saksikan dalam beberapa bulan terakhir—permintaan domestik yang kuat, khususnya di industri yang berorientasi pada konsumen dan layanan profesional. Ini sejalan dengan apa yang telah disebutkan oleh Powell sebelumnya, di mana ia mengisyaratkan bahwa respons kebijakan akan tetap bergantung pada data dan fokus yang berkelanjutan pada kekuatan konsumen. Mengingat latar belakang ini, tidak mengherankan jika harga suku bunga forward tetap dekat dengan jalur sebelumnya, meskipun ada ruang untuk beralih jika data mendatang memperkuat profil permintaan yang kuat. Dengan demikian, kita yang mengamati bagian depan kurva dengan cermat harus tetap waspada. Bahkan penyimpangan kecil dalam jenis data ini dapat mengguncang harapan suku bunga jangka pendek. Saat ini kami memantau tanda-tanda bahwa tekanan marjin berdampak pada perilaku harga. Jika biaya output terus meningkat, narasi ini bisa mendapatkan momentum, terutama karena breakeven yang terkait inflasi sudah mulai meningkat. Sementara itu, nada makro saat ini tetap toleran terhadap pertumbuhan yang stabil namun tidak spektakuler. Ini menyiratkan harga yang lebih ketat untuk produk volatilitas dan keyakinan yang lebih sedikit terkait penurunan ekonomi. Pernyataan Barkin di awal minggu—yang mencerminkan antusiasme atas kekuatan pasar kerja yang berkelanjutan—harus ditafsirkan bukan sebagai sinyal tunggal tetapi sebagai konfirmasi inersia dalam tren permintaan inti. Secara praktis, ini menciptakan skenario di mana trader suku bunga mungkin mempertimbangkan untuk mengurangi eksposur delta menjelang rilis data jangka pendek. Bias jangka menengah masih dapat condong ke pengurangan kemiringan kurva, terutama jika pencetakan PMI selanjutnya mencerminkan momentum serupa dan jika permintaan regional tetap bertahan di bawah angin fiskal yang secara bertahap memudar. Kami juga perlu mempertimbangkan bahwa penetapan harga opsi semakin sensitif terhadap kejutan data semacam ini. Pergerakan seperti ini—di atas perkiraan tetapi tidak secara dramatis—dapat memicu minat pada spread netral hingga bullish. Ini bukan tentang satu laporan yang mengubah perkiraan, tetapi akumulasi hasil yang konsisten memperkuat proyeksi yang lebih luas dan memberikan dasar yang solid untuk mempricing ulang model premium jangka.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

“`html Indeks NASDAQ telah menurun sebesar 5,42%, mencatatkan kerugian persentase terbesar sejak awal pandemi 2020. Sebagai perbandingan, pada 2022, indeks ini turun sebesar 5,16%, sementara pada Juni 2020, turun sebesar 5,27%. Pada 16 Maret 2020, indeks mengalami penurunan sebesar 12,32%, melampaui kerugian harian lainnya yang tercatat setidaknya sejak 2013. Hari ini, merupakan hari terburuk ketiga sejak pandemi dimulai, setelah penurunan 9,43% pada 12 Maret 2020.

Signifikansi Teknis Dari Penurunan Pasar

Saat ini, pergerakan naik dari posisi terendah Oktober 2023 bertujuan untuk mencapai titik tengah 50% di angka 16.374,22. Jika turun di bawah ini, posisi terendah pada 5 Agustus menguji rata-rata bergerak 200-hari, mencapai 15.708,54. Artikel ini menyoroti penjualan yang tajam di NASDAQ, menempatkannya di antara hari-hari penurunan terberat dalam beberapa tahun terakhir. Penurunan yang disebutkan—baik yang baru-baru ini terjadi maupun yang historis—menjadi pengingat bahwa bahkan dalam tren naik, bisa terjadi kemunduran yang signifikan. Penurunan 5,42% ini mencolok baik secara terpisah maupun ketika dilihat bersamaan dengan perilaku pasar pada tahun 2020 dan 2022. Penurunan spesifik ini hanya terlampaui dua kali sejak awal pandemi, yang keduanya membawa ketakutan luar biasa bagi investor dan ketidakpastian sistemik. Yang berarti adalah perilaku harga kembali condong ke penghindaran risiko—dengan sektor-sektor berbasis teknologi yang cenderung lebih rentan. Posisi terendah sebelumnya pada Oktober 2023 menunjukkan dasar dari mana harga merangkak naik hampir terus-menerus. Pergerakan itu kini tampak menghadapi tantangan besar mendekati titik tengah 50% yang ditentukan: 16.374,22. Tidak menembus di atas area ini menimbulkan keraguan apakah tren yang lebih luas masih utuh, atau hanya pemulihan sementara dalam penarikan yang lebih besar. Saat ini, posisi teknis menambah gambaran. Jika penjualan berlanjut dan harga menerobos posisi terendah Agustus, sekitar 15.708,54, itu akan menandakan pelanggaran signifikan pada rata-rata bergerak 200-hari. Rata-rata 200-hari adalah indikator yang telah lama diperhatikan mengenai apakah pasar dianggap berada dalam fase naik atau turun—dan harga yang bergerak dekat atau di bawah garis ini sering kali dapat mengubah koreksi jangka pendek menjadi perubahan momentum yang lebih panjang.

Sentimen Pasar Dan Sinyal Perdagangan

Bagi mereka yang melacak derivatif yang terkait dengan indeks, ini menetapkan ambang posisi yang jelas. Kegagalan baru-baru ini dekat dengan resistensi kunci, dikombinasikan dengan lonjakan volatilitas, mungkin mendorong sikap yang direvisi memihak penjualan dalam situasi kenaikan daripada pembelian dalam situasi penurunan. Kami telah melihat volatilitas tersirat meningkat, menandakan aktivitas lindung nilai yang semakin cepat. Jika kami terus melihat permintaan lebih tinggi dari trader di pasar opsi, itu menunjukkan harapan akan ketidakpastian lebih lanjut. Volume juga memberikan petunjuk. Partisipasi luas dalam penurunan ini, berdasarkan data tick kumulatif dan/atau luasnya volume, menunjukkan tidak ada pendorong sempit di balik pergerakan ini—pergerakan ini tersebar. Distribusi semacam ini sering kali menunjukkan bahwa setiap pemulihan dapat mengalami kesulitan untuk mendapatkan momentum. Kami akan hati-hati dalam mengasumsikan pembeli akan kembali dengan cepat pada level yang dapat diprediksi, seperti yang terjadi di kuartal sebelumnya. Penting untuk dicatat bahwa area di bawah titik tengah sering menarik strategi algoritmik yang diprogram untuk menyelidiki buku pesanan demi mencari kekosongan likuiditas. Dengan rata-rata 200-hari hanya sekitar 4% di bawah harga saat ini, percepatan lebih rendah mungkin semakin intens jika level stop dipicu di bawah level ayunan sebelumnya. Kami mengamati pola ini pada struktur serupa di akhir 2022, terutama selama penurunan Desember. Trader yang mengamati opsi mingguan akan menemukan pergeseran yang meningkat antara opsi beli dan opsi jual, dengan premi yang semakin besar pada perlindungan penurunan. Ini mungkin menunjukkan bahwa bias arah telah berubah lebih dramatis daripada yang akan diindikasikan oleh pergerakan indeks yang sederhana. Oscillator momentum juga mulai bergerak turun pada kerangka waktu menengah, mengurangi keyakinan bagi pembeli yang telah bergantung pada kelanjutan tren. Untuk melacak langkah selanjutnya, perhatikan apakah produk terkait VIX mempertahankan keuntungan mereka di atas beberapa sesi mendatang, dan apakah ukuran luasnya pulih. Sebuah pemulihan tanpa dukungan biasanya tidak bertahan lama dan dapat mempersiapkan panggung untuk penurunan lebih lanjut. “`

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Maret, S&P Global Composite PMI mencatat angka 53,5, sesuai dengan ekspektasi. Angka ini mencerminkan aktivitas bisnis di sektor jasa dan manufaktur. Data PMI didasarkan pada survei manajer pembelian dan menunjukkan kinerja ekonomi secara keseluruhan. Pembacaan di atas 50 menunjukkan ekspansi, sementara di bawah 50 menunjukkan kontraksi dalam aktivitas ekonomi.

Reaksi Pasar Terhadap Hasil PMI

Kami telah melihat S&P Global Composite PMI untuk bulan Maret berada di angka 53,5, yang sesuai dengan perkiraan sebelumnya. Angka ini, diambil dari survei manajer pembelian yang mencakup kedua sektor, menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi masih tumbuh—meskipun tidak melampaui tingkat yang diharapkan. Ini bukan hal mengejutkan, tetapi memberi sinyal bahwa trader kemungkinan akan mengawasi dengan seksama. Nilai di atas 50 menunjukkan bahwa bisnis secara keseluruhan masih berkembang. Ini bukan pertumbuhan yang sangat cepat, tetapi ke arah yang positif. Sektor jasa dan manufaktur bersama-sama membentuk bagian besar dari ekonomi, jadi sinyal gabungan mereka memiliki bobot penting. Bagi trader jangka pendek, terutama yang terpapar produk yang sensitif terhadap keadaan ekonomi, angka ini lebih dari sekedar catatan; ini mempengaruhi posisi jangka pendek dan dapat membentuk sentimen terhadap aset berisiko. Sekarang, dengan PMI yang stabil, kami mengamati tanda-tanda stabilitas daripada percepatan. Pasar mungkin menganggap ini sebagai jaminan bahwa tidak ada pemanasan yang mendesak untuk memaksa bank sentral melakukan koreksi yang terburu-buru. Namun, ini tidak berarti kita bisa bersantai—ekspektasi suku bunga masih mengapung di permukaan. Jika ukuran inflasi inti lebih tinggi dari perkiraan, atau pasar tenaga kerja tampak terlalu ketat, pembacaan ini mungkin diinterpretasikan ulang. Data yang stabil bisa terlihat basi ketika narasi baru muncul. Berdasarkan apa yang kami dengar dalam arus futures dan opsi, bias tetap hati-hati untuk mengambil risiko—meskipun posisi telah dipangkas sedikit. Posisi tampaknya masih cukup ringan untuk memungkinkan potensi kenaikan lebih lanjut, tetapi minat pendek pada produk volatilitas juga cenderung menurun, mungkin menunjukkan adanya aktivitas lindung nilai. Penyesuaian ini tampaknya terkait dengan persepsi skenario pendaratan lembut yang diperkirakan dalam pergerakan awal tahun ini.

Strategi untuk Sinyal Ekonomi Saat Ini

Reaksi terbaik mungkin adalah dengan memperhatikan tanggal kedaluwarsa. Setiap posisi yang bergantung pada input ekonomi yang tertinggal harus dievaluasi kembali setiap minggu. Poin-poin ini cenderung berdampak pada keputusan suku bunga dengan sedikit keterlambatan, jadi perdagangan yang paling aman mungkin adalah kalender spread yang memungkinkan waktu bagi narasi yang lebih luas untuk terbentuk. Hogan, mengomentari angka PMI, mengisyaratkan pertumbuhan output manufaktur yang teredam dibandingkan dengan hasil sektor jasa yang lebih kuat. Perbedaan ini seharusnya tidak diabaikan. Kelemahan dalam manufaktur mungkin terasa lebih berat jika pesanan di masa depan tidak menunjukkan perbaikan. Sektor jasa tampaknya mendapat manfaat dari kekuatan konsumen yang terus-menerus dan daya tahan upah, yang bisa menutupi area kelemahan di tempat lain. Trader yang terpapar industri harus mempertimbangkan sensitifitas harga antar sektor sebelum memperlebar posisi mereka lebih lanjut. Dapat dikatakan bahwa stabil tidak sama dengan tahan lama. Kami bergerak di pasar yang ingin konfirmasi. Sampai saat itu, lindungi risiko penurunan pada eksposur gamma pendek sambil meninjau profil minat terbuka pada kontrak yang terhubung dengan indeks utama. Sinyal yang lebih luas dari laporan ini? Masih berkembang, masih tidak pasti—jadi harapkan aliran dua arah terus berlanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Prancis, Macron, menyatakan bahwa Eropa akan memberikan respons terkoordinasi terhadap tarif AS, menunjukkan bahwa semua opsi tersedia. Ia menyebutkan bahwa ketidakseimbangan perdagangan yang dianggap ada tidak mempertimbangkan layanan digital dan memperingatkan tentang kemungkinan dampak yang dapat mendorong negara-negara Asia lainnya untuk meningkatkan ekspor ke Eropa. Macron mengklaim bahwa ekonomi AS dapat menderita akibat tarif ini. Ia menyarankan agar Eropa menangani tarif berdasarkan industri, mengakui bahwa meskipun diagnosis AS mungkin akurat, tarif bukanlah solusi yang tepat untuk ekonomi Barat. Ia juga mencatat bahwa dekarbonisasi ekonomi dapat membantu mengurangi defisit perdagangan Eropa. Pernyataan dari Macron menunjukkan bahwa Eropa memiliki lebih banyak alat daripada sekadar kata-kata, dan jika koordinasi di antara negara anggota menguat, maka tindakan kebijakan dapat mengikuti. Ini tidak akan berupa janji yang samar atau deklarasi kosong, tetapi langkah-langkah yang dapat diukur sebagai respons terhadap tekanan tarif dari AS. Dengan menyampaikan bahwa defisit perdagangan, ketika dilihat tanpa mempertimbangkan aktivitas digital lintas batas, gagal menggambarkan keseluruhan cerita, Macron mendorong pembuat kebijakan dan analis untuk mengadopsi interpretasi yang lebih mendalam terhadap data ekonomi. Ini penting karena langkah-langkah balasan, perubahan regulasi, atau insentif yang terkait dengan aktivitas industri mungkin terjadi tidak hanya di sisi manufaktur, tetapi juga di sektor-sektor di mana angka-angka sulit ditentukan. Ada kemungkinan bahwa Eropa dapat memanfaatkan tekanan regulasi dalam layanan digital untuk merespons ketidakseimbangan daripada sekadar menyamakan tarif dengan tarif. Ia lebih lanjut menyarankan bahwa menangani situasi berdasarkan sektor memungkinkan respons yang lebih tepat. Segmen seperti itu penting, terutama bagi mereka yang memperhatikan turunan. Jika tarif diterapkan secara tidak merata di berbagai industri, eksposur terhadap sektor-sektor dengan jejak perdagangan yang lebih berat—seperti otomotif, pertanian, atau dirgantara—dapat tercermin dengan cepat dalam penetapan harga opsi. Meja perdagangan harus sangat sadar akan bagaimana sinyal ini diterjemahkan menjadi volatilitas implisit. Ada cukup panduan ke depan dalam pernyataan tersebut untuk mulai memposisikan diri dengan tepat. Ada juga gagasan bahwa dekarbonisasi dapat membantu dengan defisit perdagangan. Ini mungkin tampak lebih jauh dari harga sehari-hari, tetapi kita tidak boleh mengabaikan indikasi bahwa kebijakan energi dan output industri sedang dilihat melalui sudut pandang ketahanan perdagangan. Ada petunjuk di sini bahwa insentif fiskal di sekitar industri hijau dapat dipercepat atau dialihkan, yang dapat menggeser belanja modal dan neraca di sektor di mana transisi energi adalah tema utama. Kredit karbon, futures energi, dan derivatif terkait emisi dapat melihat sensitivitas yang lebih besar terhadap pidato kebijakan Eropa dalam satu atau dua kuartal ke depan. Kita perlu tetap waspada bahwa jika rantai pasokan internasional dialihkan, efek hilir akan tiba dengan cepat dalam perkiraan margin. Ini kemudian mulai memberi dampak pada premi instrumen lindung nilai. Waktu sangat penting—bukan karena ada satu momen keputusan yang akan datang, tetapi karena sinyal tenang yang terdeteksi lebih awal dalam rantai sering kali menjadi tren yang terlihat dalam model penetapan harga ketika sudah terlambat untuk menangkap titik masuk yang menguntungkan. Dengan singkat, pernyataan ini memiliki bobot tidak melalui tema besar tetapi melalui detail operasionalnya. Berikan bobot pada mereka sesuai dengan ketepatan: tarif yang disebutkan, sektor yang disorot, dan strategi yang dijelaskan. Kita perlu mengamati bukan hanya apa yang dikatakan selanjutnya, tetapi juga apa yang mulai diedarkan oleh kementerian dan badan regulasi individu dalam 10 hingga 20 hari perdagangan ke depan. Reaksi tidak akan muncul sekaligus, tetapi yang pertama akan memiliki dampak yang lebih besar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling (GBP) sedang mengalami performa yang bervariasi terhadap mata uang utama lainnya, dengan lonjakan yang signifikan terhadap Dolar AS (USD). Kenaikan ini mengikuti pengumuman Presiden AS Donald Trump mengenai tarif 10% pada barang-barang dari Inggris, yang merupakan tarif terendah dalam pengaturan tarif timbal balik. GBP/USD menunjukkan momentum positif yang konsisten, mencapai level tertingginya sejak Oktober 2024 selama sesi Asia, diperdagangkan di atas tengah 1.3000 dengan peningkatan 0,40% untuk hari tersebut. Kenaikan ini terjadi di tengah penurunan nilai USD yang terus berlanjut. Pasangan mata uang ini mendapatkan momentum setelah pemerintahan AS memperkenalkan tarif yang lebih ringan dari yang diperkirakan. Tarif tersebut mencakup tarif tetap 10% untuk impor dan tarif 25% untuk mobil dan suku cadangnya, dengan tarif tambahan berlaku untuk berbagai barang lainnya, mencerminkan strategi tarif yang sedang diterapkan oleh Trump. Kenaikan terbaru dalam Pound terhadap Dolar menambah babak baru dalam narasi yang lebih luas yang telah muncul dalam beberapa minggu terakhir. Pergerakan naik dalam GBP/USD tidak hanya merupakan akibat dari kekuatan makroekonomi Inggris. Sebaliknya, hal ini sangat terkait dengan langkah-langkah dari Washington, terutama keputusan untuk mengenakan tarif yang dianggap banyak orang relatif ringan pada barang-barang Inggris. Tarif 10%, mengingat konteks tarif lainnya, dianggap sebagai keringanan. Tarif pada otomotif, meskipun lebih tinggi di 25%, sudah dihargai oleh banyak pelaku pasar setelah berbulan-bulan penantian. Dari sudut pandang teknis, melihat pasangan ini mendorong ke wilayah tengah 1.3000 tidak boleh dianggap remeh. Ini adalah level tertinggi dalam hampir delapan bulan – dan jenis pelanggaran tersebut sering kali menunjukkan sesuatu yang lebih dari sekadar reaksi sementara. Berdiri di atas zona resistance sebelumnya memungkinkan aksi harga untuk kemungkinan membangun basis yang lebih tinggi. Momentum jangka pendek nampaknya terjaga oleh cerita melemahnya Dolar daripada kekuatan Sterling yang independen. Jika kita menafsirkan perilaku USD akhir-akhir ini, terdapat penurunan yang stabil yang didorong sebagian besar oleh campuran penyesuaian makro dan pengurangan posisi investor. Pasar saham di AS telah menghadapi berbagai ketidakpastian termasuk penyesuaian kebijakan menjelang siklus pemilihan bulan November dan perubahan dalam imbal hasil obligasi, yang membuat Dolar kurang menarik dari perspektif pembiayaan. Penarikan kembali recent Dollar Index mencerminkan hal ini dengan jelas. Untuk Sterling, tidak diragukan bahwa pengurangan keparahan tarif mengurangi beberapa tekanan ke bawah. Namun, itu tidak membuatnya kebal terhadap kelemahan akibat ketidakpastian domestik atau data ekonomi Inggris yang tertinggal. Meskipun demikian, GBP sudah berhasil mendapatkan manfaat dari penyesuaian relatif dalam instrumen risiko global, yang sebagian besar terkait dengan faktor non-Inggris. Pendekatan kita dalam jangka pendek harus dipandu oleh reaksi kebijakan yang sedang berlangsung dan upaya balasan dari Westminster – bahkan yang bersifat simbolis – yang mungkin memicu volatilitas baru. Pasangan mata uang sering sekali bergantung pada keputusan politik sebanyak keputusan ekonomi. Pernyataan Jackson sebelumnya mengenai rezim tarif menjadi pengingat untuk tidak meremehkan pengaruh politik terhadap aliran lintas aset. Perlu dicatat bahwa kekuatan GBP terbaru ini harus disertai dengan kewaspadaan. Seperti yang ditekankan Powell dalam risalah Federal Reserve terbaru, metrik inflasi inti masih dalam kajian. Setiap perubahan mendadak dalam harapan Fed dapat segera menguatkan dominasi USD, terutama jika data upah atau inflasi layanan di AS mengejutkan dengan angka yang lebih tinggi. Oleh karena itu, kewaspadaan terhadap katalis jangka pendek seperti CPI dan NFP tetap menjadi hal yang penting. Satu faktor lainnya: data posisi dari laporan CFTC terbaru menunjukkan bahwa eksposur spekulatif terhadap Sterling telah sedikit meningkat, tetapi tidak pada tingkat yang biasanya diasosiasikan dengan posisi panjang yang berlebihan. Ini memberi ruang untuk potensi kenaikan lebih lanjut jika kelemahan Dolar berlanjut, sementara menyisakan cukup ruang untuk pemangkasan posisi jika sentimen berbalik. Dalam sesi mendatang, kita akan memantau keterpisahan korelasi di seluruh FX, terutama terhadap mata uang yang terkait dengan komoditas. Jika GBP mulai diperdagangkan dengan perilaku idiosinkratik yang lebih kuat, bukan hanya mengikuti pergeseran Dolar, ada ruang untuk reallocasi berdasarkan metrik kekuatan relatif. Itu sangat relevan mengingat perbedaan terbaru antara GBP/JPY dan GBP/AUD, keduanya menunjukkan pola potensi pemulihan rata-rata atau pelarian di depan. Ingatlah untuk mengikuti kalender makro dengan cermat selama dua minggu ke depan. Komentar kebijakan dari Lagarde, serta panduan ke depan dari Bailey mengenai arah suku bunga di Inggris, akan menjadi kunci untuk kelanjutan tren jangka pendek. Pedagang gamma pendek harus tetap waspada. Rentang harian sedang melebar, tetapi tidak dalam cara yang linier – menjadikan penargetan strike kurang dapat diprediksi. Sering kali dalam fase transisi ini, kesalahan harga menawarkan titik masuk yang paling jelas. Dislokasi tidak bertahan lama ketika penyedia likuiditas aktif, tetapi mereka muncul cukup lama untuk persiapan menjadi penting.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

— USDCAD telah keluar dari kisaran sebelumnya karena CAD menguat, dengan penjual mengambil kontrol di bawah level 1.4108, yang sekarang berfungsi sebagai resistansi. Pasangan ini telah menurun di bawah area Kotak Merah, yang berada antara 1.4238 dan 1.4471 sejak pertengahan Desember, menemukan dukungan di sekitar 1.43386 sebelum penjualan lebih lanjut mendorongnya di bawah zona ayunan 1.4149 hingga 1.4179 dan retracement 50% di 1.4108. Selama harga tetap di bawah 1.4108, penjual tetap mengontrol; kenaikan di atas level ini dapat mengalihkan fokus ke area 1.4149–1.4179. Target penurunan utama adalah rata-rata pergerakan 200 hari di 1.3984, dengan penurunan di bawah level ini mengekspos retracement 61.8% di 1.39465. Kekuatan CAD baru-baru ini mengikuti tarif baru dari AS pada barang-barang Kanada, seperti baja, aluminium, dan mobil, yang memengaruhi hubungan dagang antara kedua negara.

Kekuatan Dolar Kanada Didorong Oleh Tarif Baru

Diskusi sebelumnya menyoroti perubahan arah yang jelas dalam aksi harga pasangan USDCAD. Selama beberapa minggu, pasangan ini bergerak dalam kisaran atas yang ditentukan, hanya untuk pecah secara tegas di bawah saat nilai dolar Kanada menguat. Pergerakan ini, meluncur di bawah level retracement 50% di 1.4108, menunjukkan momentum telah berbalik turun dengan keyakinan lebih daripada yang terlihat sebelumnya. Tanda 1.4108, yang pernah memberikan dukungan, kini telah menjadi hambatan bagi upaya pemulihan yang bullish. Dengan harga terkubur di bawah level itu, kami memandang upaya untuk naik sebagai tantangan, terutama di zona yang membentang hingga 1.4179. Setidaknya diperlukan penutupan harian di atas 1.4149 untuk mulai mengurangi tekanan bearish saat ini dan mempertanyakan narasi penjualan yang lebih luas. Upaya bullish yang tidak menembus wilayah ini dengan kuat kemungkinan besar akan memudar sebelum mendapatkan momentum. Apa yang terutama perlu dicatat sekarang adalah peran level teknis jangka panjang yang sejalan dengan rilis makro terbaru. Rata-rata pergerakan 200 hari, yang berada di 1.3984, menjadi magnet alami jika tekanan ke bawah berlanjut. Pelanggaran harian dari level ini harus membuka jalan untuk penurunan yang lebih dalam menuju retracement 61.8% di 1.39465. Ini bukan abstrak — ini mekanis. Ini tentang bagaimana pasar sering menemukan ritme setelah penurunan kunci. Ini bukan garis sembarangan di grafik, tetapi area di mana pesanan besar tertahan, siap untuk memperlambat atau mempercepat harga.

Poin-Poin Penting Yang Berfungsi Sebagai Pemicu Pasar

Setelah Washington memperkenalkan tarif baru, tidak hanya untuk logam dasar tetapi juga untuk kendaraan, para trader telah merespons. Perubahan arah di sini kemungkinan mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam ekspektasi terhadap arti dari langkah-langkah perdagangan ini. Sementara berita utama fokus pada politik, harga memberi tahu kita bahwa penyesuaian modal telah dimulai. Untuk saat ini, penutupan harian di bawah zona ayunan lama — antara 1.4149 dan 1.4179 — menjaga tekanan ini tetap ada. Dalam hal pendekatan selama sesi yang akan datang, grafik menunjukkan bahwa entri di sekitar retest lemah dari dukungan yang rusak dapat menawarkan setup berisiko rendah. Stop dapat tetap ketat, hanya disesuaikan jika harga mulai membangun di atas 1.4149 dengan volume dan keyakinan. Tidak perlu mengantisipasi pembalikan terlalu awal. Kami akan membiarkan struktur harga berkembang. Jika gagal untuk mengembalikan ambang kunci, kami akan tetap pada arah saat ini. Kami memperlakukan rata-rata 200 hari tidak sebagai ramalan tetapi sebagai area reaksi. Pelanggaran di bawah cenderung menghasilkan pergerakan yang lebih luas, biasanya disertai dengan peningkatan momentum dan kadang-kadang dislokasi jangka pendek. Dalam momen-momen ini, eksekusi menjadi sangat penting: perintah batas yang beralih menjadi perintah pasar, spread yang melebar sementara. Kesadaran akan potensi pergeseran tersebut dapat menjadi perbedaan antara menangkap pergerakan dan menyaksikannya berlalu. — Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Cadangan bank sentral Rusia menurun dari $650,4 miliar menjadi $645,6 miliar. Ini menunjukkan penurunan sebesar $4,8 miliar dalam total cadangan. Cadangan bank sentral Rusia telah turun sebesar $4,8 miliar, dari $650,4 miliar menjadi $645,6 miliar. Perubahan dalam cadangan ini, meskipun tidak besar secara keseluruhan, dapat mencerminkan perubahan kondisi ekonomi makro atau penyesuaian kebijakan yang disengaja. Pergerakan semacam ini biasanya menarik perhatian, terutama terkait arus modal, kepemilikan mata uang asing, dan pendapatan ekspor komoditas – area yang mungkin mengalami tekanan atau penyesuaian dalam beberapa pekan terakhir.

Dampak Pergerakan Cadangan

Ketika cadangan menurun, seringkali menunjukkan bahwa bank sentral telah melakukan intervensi di pasar mata uang (mungkin untuk mendukung rubel), memenuhi kewajiban luar negeri, atau menyaksikan efek penilaian akibat pergeseran aset yang dimilikinya. Harga emas, perubahan nilai tukar, atau penarikan dari deposito mata uang asing juga dapat berkontribusi pada penyesuaian ini. Tidak mungkin ini adalah fluktuasi acak. Bagi mereka yang mengamati instrumen finansial yang terkait dengan aset yang dinyatakan dalam rubel atau melacak risiko nilai tukar secara lebih luas, perkembangan ini penting. Bahkan pergerakan kecil dalam cadangan bank sentral dapat memengaruhi sentimen atau harga, terutama di pasar dengan volume lebih sedikit atau yang lebih dipengaruhi oleh sentimen. Dalam kasus ini, faktor eksternal seperti perubahan penerimaan pasar energi – kontrak minyak atau gas yang dihargai dalam mata uang asing – mungkin memiliki pengaruh tambahan. Dengan penurunan terakhir ini, ada juga kemungkinan spekulasi akan meningkat tentang perlunya pelonggaran lebih lanjut dalam dukungan mata uang atau pengalokasian kembali kekayaan negara. Kami telah mengamati kasus di masa lalu di mana bahkan pergerakan cadangan yang minor menciptakan efek riak dalam penetapan harga instrumen derivatif, khususnya volatilitas opsi dan kontrak mendatang. Penting untuk tidak memandang angka-angka ini secara terpisah; mereka bekerja bersama dengan arus yang lebih luas dan kemungkinan perubahan kebijakan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.