NZD/USD telah naik hampir mencapai 0.5750 saat dolar Selandia Baru mengungguli mata uang utama menjelang pengumuman tarif Presiden Trump terhadap China. Selama perdagangan Eropa, pasangan ini mencapai 0.5745, menunjukkan kekuatan meski ada potensi dampak negatif dari tarif AS yang akan datang. NZD sangat kuat melawan dolar Kanada, dengan kenaikan sebesar 0.82%. Kekhawatiran terhadap tarif Trump, yang dapat merugikan ekonomi AS dan global, berkontribusi pada suasana perdagangan USD yang hati-hati.

Pola Teknis Menunjukkan Ketidakpastian

NZD/USD berada dalam pola grafik Segitiga Meningkat, yang menandakan ketidakpastian pasar. Tingkat resistensi kunci tercatat pada puncak Maret di 0.5832 dan puncak November di 0.5930. Sebaliknya, jika pasangan ini turun di bawah 0.5516, kemungkinan akan bergerak ke titik terendah dalam 13 tahun di 0.5470. Ekonomi Selandia Baru sangat bergantung pada ekspor ke AS, yang membuatnya rentan terhadap perubahan dalam hubungan perdagangan. Kenaikan terbaru pada NZD/USD, yang hampir mencapai 0.5750, mencerminkan preferensi jangka pendek untuk dolar Selandia Baru, bahkan di saat sentimen pasar terhadap perdagangan global tetap tegang. Yang menarik di sini adalah ketahanan mata uang ini meskipun dalam suasana risiko yang lebih luas, terutama saat para trader bersiap untuk keputusan tarif dari pemerintah AS yang menargetkan impor China—pengumuman yang mengancam untuk mengguncang rantai pasokan global yang sudah rapuh. Kami melihat adanya momentum jelas di belakang dolar Selandia Baru, yang telah menguat melawan beberapa mata uang utama, khususnya dolar Kanada. Selain kekuatan dalam hal kiwi—gerakan kenaikan ini terjadi sementara indeks dolar yang lebih luas mencerminkan keraguan. Posisi hati-hati tersebut sebagian dipicu oleh ekspektasi bahwa tarif lebih lanjut dapat membebani perusahaan Amerika dan mitra dagang mereka. Jadi, pasar sedang menyesuaikan diri terhadap potensi tekanan pada permintaan AS, yang biasanya memicu penyesuaian di seluruh mata uang yang terkait dengan pertumbuhan global.

Volatilitas dan Pertimbangan Strategi Perdagangan

Pengaturan teknis di sini menawarkan gambaran yang campur aduk. Kehadiran Segitiga Meningkat menunjukkan para peserta pasar menguji sisi atas dengan keyakinan yang terukur, meskipun mereka belum menembus apa yang menjadi hambatan teknis kunci. Puncak tertinggi di Maret, 0.5832, dan puncak dari November di 0.5930 menjadi dua area yang perlu ditembus sebelum struktur bullish yang lebih meyakinkan dapat muncul. Sampai saat itu, kami menganggap ini sebagai pasar yang mencerna banyak arus silang, bukan yang sepenuhnya berkomitmen pada satu arah. Di sisi lain, kami tetap memperhatikan ambang batas bawah di dekat 0.5516. Pelanggaran berarti di sini—bukan hanya wicks sementara di bawah—kemungkinan akan memicu penjualan lebih lanjut, dengan 0.5470 menjadi level berikutnya untuk dipantau. Angka tersebut menandai level yang belum terlihat dalam lebih dari satu dekade. Gerakan semacam itu akan menunjukkan lebih dari sekadar penarikan kembali—kemungkinan perubahan dalam ekspektasi eksternal, mungkin terkait dengan hasil dari pesan perdagangan AS-China. Kami memantau data ekspor dan rilis makroekonomi lebih dekat sekarang, terutama dari Selandia Baru. Meskipun kinerja dolar kiwi baru-baru ini tidak menunjukkan tekanan di semua sektor, setiap perubahan dalam permintaan dari mitra dagang utama dapat dengan cepat mengatur ulang ekspektasi. Perlu diingat bahwa arah mata uang tidak selalu sejalan dengan fundamental domestiknya—latar belakang risiko yang lebih luas memberikan banyak pengaruh. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Trump akan mengumumkan rencana perdagangan baru, termasuk tarif, selama pidatonya pada pukul 2000 GMT di Gedung Putih. Pasar telah mengadopsi pendekatan defensif seiring dengan meningkatnya ketidakpastian mengenai rincian tarif ini. Sementara tarif telah dikonfirmasi, tingkatnya dan sektor yang dikenakan tarif masih belum jelas. Laporan menunjukkan bahwa Trump masih finalisasi rencana ini menjelang pengumuman. Langkah balasan dari negara lain dapat meningkatkan ketegangan perdagangan, tetapi belum pasti bagaimana negosiasi akan berlangsung. Waktu untuk menyelesaikan ketegangan ini bisa sangat bervariasi. Dampak lebih luas pada ekonomi global juga belum pasti, dipengaruhi oleh tarif dan tindakan balasan. Kurangnya kepercayaan dalam perdagangan berisiko mungkin muncul jika kondisi ekonomi memburuk karena ketidakpastian yang berkepanjangan. Dengan waktu pengumuman kini sudah ditetapkan, fokus sepenuhnya beralih ke isinya. Keputusan Trump untuk mengungkapkan programnya pada pukul 2000 GMT memberikan pasar jendela sempit untuk bersiap. Reaksi langsung kemungkinan akan memenuhi perdagangan setelah jam kerja, dengan likuiditas menipis saat pelaku pasar mengevaluasi posisi saat ini. Tarif sudah dikonfirmasi, ya, tetapi tanpa kejelasan tentang sektor atau negara mana yang akan terkena, menempatkannya ke dalam penilaian tetap sulit. Laporan yang menyebutkan bahwa Trump masih bernegosiasi secara internal menunjukkan bahwa meskipun trader menunggu pidato, asumsi harus tetap fleksibel. Kurangnya ketepatan ini menghambat perlindungan yang tepat untuk eksposur arah dan merumitkan pengaturan teknis jangka pendek. Pemerintah lain sudah mempertimbangkan langkah-langkah balasan yang mungkin. Tindakan balasan mungkin tidak segera, dan beberapa pelaku mungkin memilih diplomasi terlebih dahulu. Namun, opsi untuk tindakan hukuman tetap terbuka, terutama dari ekonomi dengan hubungan perdagangan yang kuat. Waktu penting—jika respons tertinggal dari pengumuman, gerakan awal dalam volatilitas mungkin tampak lebih terkontrol daripada yang sebenarnya. Apa yang terjadi bukanlah dislokasi yang langsung, tetapi penyesuaian bertahap. Kita mungkin akan melihat posisi yang dipaksa terurai tidak dalam satu momen tajam, tetapi selama serangkaian sesi saat rincian muncul dan pihak lawan menjadi lebih terlibat. Itu membuat pemegang derivatif berada dalam posisi sedikit tidak nyaman: keyakinan rendah, risiko tinggi, dan tanpa jadwal yang dapat diprediksi. Jika tarif dikenakan pada barang jadi atau barang yang dihadapi konsumen, kami mengharapkan ekspektasi pendapatan yang lebih rendah ke depan, khususnya untuk perusahaan AS dan sekutu. Itu bisa meningkatkan volatilitas implisit di sektor ekuitas tertentu saat trader opsi meninjau eksposur yang sudah dipatok untuk inflasi yang moderat. Trader obligasi, sementara itu, mungkin melihat ini sebagai inflasi, dengan tekanan ke atas pada imbal hasil, terutama di sisi jangka pendek—meskipun kekhawatiran tentang perlambatan global dapat mengurangi itu. Saat ini, perilaku pasar mencerminkan posisi yang hati-hati dengan minat beli di instrumen tempat aman. Bias ini perlahan-lahan terbangun dalam dua sesi terakhir dan kemungkinan akan meningkat saat kita mendekati pengumuman yang dijadwalkan. Poin-poin penting menyatakan bahwa kekhawatiran sudah mulai merayap: kami mengamati pelebaran swap gagal bayar kredit utama dan tanda awal pada volume berjangka. Untuk pihak kami, kami tidak hanya memperhatikan tarif yang diumumkan tetapi juga nada yang diproyeksikan. Jika bahasanya memberi ruang untuk negosiasi atau pengecualian, perdagangan reaksi mungkin akan berbalik dengan cepat. Di sisi penyeimbangan, ini berarti kami menghindari taruhan arah yang tajam menjelang jam pengumuman. Sebagai gantinya, eksposur berlapis melalui spread dengan downside terbatas dapat memungkinkan kami untuk tetap reaktif tanpa terjebak dalam posisi panjang atau pendek tanpa perlindungan. Indikator di seluruh pasar lintas aset menunjukkan kewaspadaan. Yang dibutuhkan adalah pandangan jernih tentang korelasi mana yang melanggar pola biasa. Itulah yang kami fokuskan, terutama dalam kemiringan volatilitas dan pasangan mata uang yang sensitif terhadap eksposur perdagangan Asia-Pasifik. Mereka telah bergerak lebih dekat selama menunggu, menunjukkan penilaian atas kebijakan yang lebih bebas dalam membalas dari bagian dunia itu. Kami menekankan bahwa tidak cukup hanya menganalisis tarif atau daftar barang yang terkena dalam isolasi. Setiap baris memicu perdagangan nyata, dan waktunya sama pentingnya. Strategi kami tidak hanya mempertimbangkan arah tetapi juga urutan—siapa yang mengumumkan, siapa yang membalas, dan bagaimana pasar menginterpretasikan masing-masing dalam konteks inflasi, revisi PDB, dan tekanan tenaga kerja.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ketidakpastian kebijakan perdagangan telah meningkat dan diperkirakan akan terus berlanjut, mempengaruhi PDB global. Proyeksi menunjukkan kemungkinan penurunan sebesar 1,0-1,5%, yang sebagian besar berasal dari turunnya produksi di AS dan ekonomi besar lainnya. Tiga saluran diidentifikasi di mana ketidakpastian yang meningkat dapat mempengaruhi pertumbuhan global: penurunan perdagangan dan aliran modal, investasi bisnis yang menurun, dan kepercayaan konsumen yang berkurang. Dampak keseluruhan terhadap pertumbuhan mungkin tidak separah yang diperkirakan karena langkah-langkah penyeimbang dari negara-negara. Analisis terhadap ekonomi pasar negara berkembang menunjukkan penurunan kecil dan sementara dalam output dan indeks harga konsumen sebagai respons terhadap meningkatnya ketidakpastian. Beberapa mata uang, seperti peso Meksiko dan rupiah Indonesia, mungkin melemah akibat faktor-faktor di luar kebijakan perdagangan, yang lebih terkait dengan kredibilitas bank sentral. Menyusul hal ini, kami kini melihat skenario yang dipengaruhi oleh gangguan yang telah mulai mempengaruhi output di beberapa ekonomi kunci, terutama di Amerika Utara. Perlambatan PDB global yang diharapkan sebesar 1,0–1,5% tidak dipicu oleh satu wilayah tunggal, tetapi lebih oleh efek yang saling tumpang tindih—terutama ketidakpastian di antara perusahaan untuk melakukan investasi, konsumen yang mengurangi pengeluaran tidak wajib, dan aliran investasi serta barang lintas negara yang lebih ketat. Meski kontraksi yang diproyeksikan tampak moderat di permukaan, bagi pasar yang bertugas memperkirakan volatilitas masa depan, pergerakan dan volume, dampaknya sangat terasa. Dari sisi investasi, perusahaan menunda rencana ekspansi. Ini menunjukkan bahwa sentimen mulai melemah jauh sebelum terlihat dalam data utama. Penundaan ini dapat memberikan informasi yang berharga. Pertimbangkan sebagai sinyal awal yang tersemat dalam mekanisme kontrak jangka panjang: kurva yang datar pada suku bunga atau komoditas sering menjadi sinyal awal tertahannya pasokan atau permintaan. Respons bisnis hanyalah satu faktor, tetapi di pasar yang sangat sensitif terhadap risiko, respons ini lebih berharga. Sementara itu, beberapa tekanan turun di pasar negara berkembang telah diperparah tidak hanya oleh ketidakpastian kebijakan perdagangan, tetapi juga oleh seberapa banyak kepercayaan terhadap kerangka kebijakan lokal. Ketika mata uang seperti peso dan rupiah bereaksi lebih tajam dibandingkan rekan-rekannya, tindakan harga menunjukkan sesuatu yang lebih dalam daripada sekadar tarif atau kuota. Trader yang menyesuaikan lindung nilai mereka mungkin tidak mempertimbangkan kredibilitas pemerintahan secara langsung, tetapi harga yang terjadi mengimplikasikan bahwa mereka harus. Melihat fungsi reaksi tipikal di pasar negara berkembang, data historis menunjukkan bahwa dampak pada output dan inflasi sering kali bersifat sementara—meskipun tidak selalu simetris. Ini penting, terutama ketika volatilitas sedang dihargakan ulang; penundaan yang lebih pendek menguntungkan strategi momentum, sedangkan pemulihan yang lebih panjang dan tidak merata mungkin menyebabkan harga opsi tidak tepat selama berminggu-minggu. Derivatif yang terkait dengan inflasi atau valas di wilayah ini mungkin menawarkan pengaturan yang tidak simetris—beberapa mungkin tetap di bawah radar di tahap awal penyesuaian. Di sisi makro yang lebih luas, fakta bahwa beberapa ekonomi menerapkan langkah-langkah untuk mengimbangi guncangan menambah dimensi tambahan. Ini menciptakan perbedaan dalam respons kebijakan. Dukungan fiskal offline atau intervensi suku bunga, meskipun tidak diumumkan, dapat menciptakan distorsi yang meresap ke dalam harga ke depan. Kuncinya adalah untuk memisahkan di mana intervensi tersebut kemungkinan besar akan diumumkan dibandingkan di mana mereka akan ditunda atau dikendalikan secara politik. Nilainya bukan terletak pada pengumuman itu sendiri, tetapi pada jeda antara harapan dan konfirmasi—apakah sudah diperhitungkan atau tidak? Gerakan kebijakan, baik yang nyata maupun yang diperkirakan, akan mempengaruhi pasar derivatif jauh sebelum perubahan terlihat di perdagangan ekuitas atau obligasi yang lebih luas. Oleh karena itu, perlu untuk memperhatikan indikator ke depan dari bank sentral, serta memperhatikan metrik volatilitas lintas aset untuk mencari ketidaksesuaian yang persisten. Di situlah kita mungkin menemukan nilai relatif dalam spread yang berisiko terputus dari pola pengembalian historis. Poin-poin penting pergerakan proyeksi PDB telah membuat kami lebih fokus pada posisi dibandingkan arah. Ini bukan tentang apakah keadaan akan memburuk—tapi kapan, di mana, dan seberapa banyak yang sudah tercermin dalam kurva. Dislokasi tidak selalu meneriakkan; mereka sering kali membisikkan dari distorsi gamma dan ekor volume. Mari kita saksikan itu dengan seksama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden ECB, Christine Lagarde, menyatakan bahwa tarif negatif mempengaruhi ekonomi global. Dia mencatat bahwa inflasi mendekati target tetapi menekankan bahwa kerja lebih lanjut masih diperlukan. Lagarde menyebutkan bahwa prediktabilitas kurang, terutama terkait dengan kesepakatan masa depan AS. Saat ini, minat untuk berinvestasi di AS telah menurun, yang menyebabkan penundaan dalam keputusan investasi di tengah ketidakpastian.

Dampak Makroekonomi Terhadap Strategi Perdagangan

Pernyataan Lagarde menunjukkan lingkungan di mana keputusan perdagangan semakin dipengaruhi oleh perubahan makroekonomi daripada sinyal pasar terpisah. Penyebutan tarif yang mengganggu ekonomi global mencerminkan kekhawatiran lebih luas bahwa kebijakan perdagangan yang ketat tidak hanya menaikkan harga—tetapi juga menghambat aliran investasi, yang merugikan proyeksi pertumbuhan jangka panjang. Hal ini seharusnya mendorong kita untuk mempertimbangkan strategi posisi yang lebih responsif terhadap data makroekonomi eksternal dan kurang bergantung pada masukan teknis standar. Pernyataan bahwa inflasi mendekati target tetapi belum sepenuhnya sejalan menunjukkan bahwa ada ruang terbatas untuk pelonggaran moneter secara langsung. Meskipun beberapa indikator mendingin secara bertahap, kita masih berada dalam zona di mana bank sentral tetap waspada dan mungkin belum mengubah suku bunga acuan secara berarti. Oleh karena itu, ketika kita memikirkan ekspektasi suku bunga masa depan yang dipasarkan dalam swap atau opsi, biasnya kemungkinan masih sedikit mengarah pada kehati-hatian—artinya kurva tidak akan mengalami penyesuaian lebih rendah secara agresif kecuali data baru yang lebih lembut muncul di luar dua hingga tiga rilis berikutnya. Referensi Lagarde tentang ketidakpastian, terutama sehubungan dengan potensi kesepakatan perdagangan yang dipimpin oleh Amerika Serikat, menarik perhatian pada premi ketidakpastian yang lebih luas yang terkandung dalam kontrak berjangka. Jika investor tidak yakin tentang arah ekonomi besar, maka volatilitas implisit seharusnya tetap tinggi—terutama di area yang lebih ekstrem—yang menjadikan penjualan premi kurang menarik kecuali dilindungi dengan tepat. Singkatnya, profil risiko yang terkompresi atau spread jangka pendek bisa lebih disukai dalam waktu dekat, dengan asumsi tidak ada guncangan drastis yang muncul. Dengan investasi yang ditujukan ke AS dilaporkan terhenti, ada kemungkinan tumpahan dampaknya ke derivatif terkait FX, terutama yang berhubungan dengan pendanaan USD atau perlindungan permintaan korporat. Apa yang telah kita lihat sebelumnya, ketika komitmen korporat menurun, adalah penurunan aktivitas penerbitan, dan sebagai efek samping, likuiditas yang lebih rendah dalam swap jangka panjang. Hal ini membuat penawaran lebih lebar, penyimpangan lebih menyakitkan, dan waktu eksekusi lebih sensitif. Oleh karena itu, penting untuk tetap tenang di bawah cetakan yang tidak likuid dan mungkin mengarahkan lebih banyak aliran ke tenor yang lebih cepat diselesaikan saat menggulir perlindungan jangka pendek.

Pendekatan Strategis Terhadap Stabilitas Suku Bunga

Tanpa adanya perubahan kebijakan yang nyata, kita harus mengharapkan suku bunga implisit tetap dalam rentang sempit, dengan respons yang lembut terhadap revisi CPI atau laporan pekerjaan yang melebihi tren. Trader tidak perlu menganggap adanya penyesuaian dramatis tetapi lebih memperhatikan kesempatan—seperti perbedaan antara titik dua tahun dan lima tahun yang meleset dari rentang historis. Jika harga terlalu jauh menyimpang, perdagangan mean-reversion mungkin menawarkan pengembalian yang dikelola risiko, terutama jika keyakinan didukung oleh dasar yang kuat daripada posisi uang cepat. Dari sisi kami, penting juga untuk memantau nada dan bahasa di forum mendatang. Jika pembuat kebijakan terus mempertahankan panduan bertahap, bukan perubahan tajam, maka keuntungan dari posisi volatilitas pendek pada suku bunga menengah mungkin tetap dapat diterima, asalkan stop-loss dijaga selama pengumuman makro. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

— Norges Bank mempertahankan suku bunga kebijakan minggu lalu, karena proyeksi suku bunga yang direvisi pada bulan Desember tidak menunjukkan pemotongan segera. Meskipun pengurangan diharapkan tahun ini, rincian mengenai waktu tidak diungkapkan, dengan proyeksi menunjukkan pemotongan yang lebih kecil hingga akhir 2027. Alasan Bank tersebut didasarkan pada meningkatnya tingkat inflasi yang melebihi ekspektasi. Pemotongan suku bunga yang terlalu cepat bisa memicu kenaikan harga lebih lanjut, membuat Bank berhati-hati dalam pendekatannya.

Jalur Suku Bunga Direvisi di Tengah Ketidakpastian Global

Revisi jalur suku bunga mencerminkan peningkatan sekitar 25 basis poin. Norges Bank mengakui adanya ketidakpastian karena konflik perdagangan dan tarif yang berpotensi mempengaruhi estimasi inflasi dan pertumbuhan. Diperkirakan bahwa Norges Bank mungkin tidak menurunkan suku bunga hingga Juni ketika lebih banyak data inflasi akan tersedia. Sementara itu, krone diperkirakan akan tetap stabil dengan sedikit tren naik. Dengan panduan yang tidak berubah untuk saat ini, kurva ke depan telah merespons secara moderat. Harga mendekati bulan Juni tetap relatif terikat, menunjukkan bahwa para trader tidak mengantisipasi kejutan yang mendukung penurunan dalam waktu dekat. Yang jelas dari pembaruan minggu lalu adalah bahwa Norges Bank memilih untuk bersabar, bukan ragu. Mereka menyeimbangkan antara membiarkan inflasi mereda lebih lanjut dan menghindari perubahan yang terlalu cepat yang bisa berlawanan dengan penurunan tekanan harga.

Pengaruh Eksternal dan Proyeksi Inflasi

Revisi jalur suku bunga bulan Desember, yang dikenal karena peningkatan 25 basis poin, menunjukkan lebih banyak kekhawatiran tentang risiko inflasi yang terus-menerus dibandingkan dengan proyeksi sebelumnya. Ini bukan hanya variabel domestik yang berperan. Kekuatan eksternal—ketegangan perdagangan dan ketidakpastian mengenai tarif—menjaga para pembuat kebijakan tetap berhati-hati. Input global ini bukan hanya risiko hipotetis. Mereka langsung mempengaruhi harga impor dan, secara lebih luas, ekspektasi upah, terutama di pasar tenaga kerja yang sudah ketat. Bache dan anggota Komite lainnya tidak ingin menemukan diri mereka harus membatalkan pemotongan. Itu adalah konteks yang harus diingat para trader. Dengan kenaikan tidak menjadi pilihan dan pemotongan sementara disimpan, cerita hasil menjadi tentang stabilitas relatif, terganggu hanya jika inflasi memberikan kejutan yang signifikan. Itu memiliki implikasi untuk bagaimana kita memikirkan posisi jangka pendek. Ini tidak mendukung taruhan arah yang cepat. Sebenarnya, menjaga fleksibilitas perdagangan selama beberapa minggu ke depan bisa menjadi keuntungan. Penetapan harga kurva menyiratkan kemajuan lambat menuju suku bunga yang lebih rendah, dan penyesuaian ekspektasi yang kemungkinan membutuhkan pembacaan CPI yang jelas menyimpang dari dasar bulan Maret. Dari perspektif volatilitas mata uang, krone diperkirakan akan stabil dalam waktu dekat. Mungkin ada apresiasi lembut karena dukungan carry. Tetapi pergeseran nyata dalam penetapan harga suku bunga tidak akan terjadi hingga pertemuan bulan Juni semakin dekat dan sinyal inflasi yang jelas berikutnya tiba. Kita harus tetap waspada untuk tidak terlalu terfokus pada spekulasi pemotongan suku bunga sebelum itu. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan USDCAD telah mengalami volatilitas yang signifikan dan tetap dalam rentang sejak bulan Desember. Laporan terbaru menunjukkan bahwa Kanada dan Meksiko mungkin akan menghapus tarif fentanyl mereka, yang dapat memengaruhi pasangan ini. Setelah berita dari CNBC, USDCAD mengalami penurunan tetapi telah stabil seiring dengan pernyataan pejabat senior tentang tindakan perdagangan. Selain itu, laporan menunjukkan bahwa Kanada mungkin menghindari kontra tarif yang dapat berdampak pada pekerjaan dan harga. Menjelang pengumuman, spekulasi terus berlanjut, dengan CAD kemungkinan akan meningkat secara substansial jika berita positif muncul. Artikel ini menguraikan pergerakan terbaru dalam pasangan mata uang USD/CAD, dengan dolar Kanada bereaksi terhadap perkembangan seputar perubahan kebijakan perdagangan, khususnya terkait tarif fentanyl. Pasangan ini telah mengalami fluktuasi yang lebar tetapi umumnya tetap dalam rentang sejak bulan Desember, artinya meskipun harga telah bergerak naik dan turun, itu tidak melanggar secara berarti di atas atau di bawah level dukungan atau perlawanan yang telah ditetapkan. Dengan semakin banyak spekulasi mengenai penyelesaian masalah perdagangan, pelaku pasar mulai memperkirakan pergeseran kondisi, dengan perhatian kini terfokus pada bagaimana dolar Kanada mungkin merespon. Penurunan pasangan ini setelah liputan CNBC mencerminkan ketidakpastian yang sedang dinilai. Setelah diketahui bahwa respons perdagangan Kanada mungkin dilunakkan—terutama menghindari tindakan balasan langsung yang akan meningkatkan biaya atau mengancam pekerjaan—itu membantu mengurangi tekanan penurunan. Alih-alih reaksi resiko yang lebih luas, apa yang kita lihat adalah penarikan sementara, yang distabilkan oleh komunikasi jelas dari pejabat senior yang bertujuan meredakan kekhawatiran akan perselisihan perdagangan yang berkepanjangan. Para komentator menafsirkan pembaruan tersebut sebagai langkah terukur untuk melindungi sentimen ekonomi tanpa mengikat salah satu pihak pada konsesi yang tegas. Bagi kita yang memantau pasangan ini, jelas bahwa ambang tertentu kini menjadi fokus perhatian. Jika ada konfirmasi bahwa tarif yang relevan dihapus atau disesuaikan dengan baik untuk Kanada, diperkirakan CAD dapat segera mendapatkan kekuatan. Ini bukan hal yang abstrak—pasar telah memperhitungkan sebagian dari optimisme itu, dan pernyataan yang tegas dapat memicu penyesuaian harga yang lebih kuat. Momentum arah yang tiba-tiba seperti itu adalah hal yang sering dipersiapkan oleh trader volatilitas. Kita perlu cermat di sini. Secara historis, perkembangan semacam ini telah menyebabkan penyesuaian harga segera yang sering berlanjut menjadi tren jangka menengah. Bukan karena tarif secara langsung mengubah nilai mata uang semalam, tetapi karena mereka memengaruhi aliran modal dan kepercayaan investor dengan segera. Jika posisi Kanada diselesaikan tanpa sanksi berat, pembeli mata uang mungkin akan masuk secara agresif, terutama jika perkembangan itu bertepatan dengan ekspektasi yang ada untuk kebijakan Bank of Canada yang ketat relatif terhadap AS. Ada, tentu saja, aspek waktu. Sementara pernyataan dari perwakilan perdagangan tampaknya dirancang dengan baik untuk menghindari eskalasi, pasar tidak menunggu kejelasan penuh. Sebaliknya, pengaruh narasi sudah memengaruhi ekspektasi harga sebelum sesuatu yang formal diimplementasikan atau ditandatangani. Itu berarti, dalam beberapa minggu ke depan, kita mungkin melihat level teknis yang ditantang—terutama tingkat tinggi sebelumnya yang diuji selama Januari dan Februari. Setiap kenaikan di CAD kemungkinan akan bergantung pada spesifik pernyataan yang akan datang. Jika bahasa mengenai penghapusan pembatasan terikat pada kondisi luas atau kompromi politik, dolar mungkin mendapatkan kembali kekuatannya saat situasi menjadi semakin tidak jelas. Sebaliknya, penghapusan tarif yang tidak terbatas yang ditujukan hanya kepada Kanada bisa memicu gerakan kuat menuju zona dukungan terbaru, dengan peningkatan posisi di sisi pendek USD/CAD. Apa yang memberi tahu kita adalah kita harus mempertahankan bias menuju setup yang oportunistik. Ketika kompresi volatilitas mulai berbalik, itu cenderung dilakukan secara impulsif. Pada titik-titik seperti itu, kita tidak perlu bergantung pada komentar bank sentral yang jauh—harga itu sendiri mencerminkan aliran risiko. Momen ini siap bagi mereka yang fokus pada perdagangan arah dalam jendela yang sempit tetapi memperhatikan latar belakang makro dengan cermat. Minggu-minggu mendatang dapat menawarkan pembacaan yang sangat jelas dari sinyal politik menjadi pergerakan pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hasil lelang obligasi 10 tahun Jerman turun dari 2,92% menjadi 2,68%. Lelang ini mencerminkan tren yang sedang berlangsung di pasar obligasi, menunjukkan pergeseran minat investor. Perubahan hasil obligasi dapat menunjukkan kondisi ekonomi yang lebih luas dan harapan. Memantau perubahan ini sangat penting untuk memahami dinamika pasar dan implikasi potensial untuk keputusan keuangan di masa depan. Kita telah melihat hasil lelang obligasi 10 tahun Jerman jatuh dari 2,92% menjadi 2,68%. Ini mungkin terdengar kecil pada pandangan pertama, tetapi sebenarnya hal ini cukup berarti. Penurunan ini menunjukkan bahwa pembeli lebih bersedia menerima pengembalian yang lebih rendah demi keamanan yang dirasakan dari utang pemerintah jangka panjang. Ini kemungkinan merupakan respons terhadap perubahan sentimen mengenai inflasi, atau mungkin keraguan tentang kekuatan prospek pertumbuhan jangka pendek. Ketika hasil obligasi menurun seperti ini, sering kali menjadi sinyal bahwa investor mengantisipasi kondisi yang lebih longgar di bulan-bulan mendatang—mungkin inflasi yang lebih rendah, atau bahkan sikap lebih berhati-hati dari pembuat kebijakan. Umumnya, obligasi menarik lebih banyak permintaan dalam lingkungan seperti itu, yang semakin menekan hasilnya lebih rendah. Pemerintah Scholz, tentu saja, tidak akan keberatan dengan biaya pinjaman yang lebih rendah. Namun, bagi kita, terutama di pasar yang terlever, jenis pergerakan ini dapat berarti perlu dilakukan penyesuaian. Kita harus berhati-hati untuk tidak menginterpretasikan satu lelang secara terpisah, namun mekanisme penetapan harga menunjukkan keselarasan yang lebih luas dengan pendapatan tetap di seluruh zona euro. Secara umum, ketika orang ramai-ramai membeli obligasi pemerintah, ini mencerminkan minat yang menurun terhadap risiko di tempat lain. Mengenai penempatan, ketika benchmark seperti Bund bergerak seperti ini, biasanya akan mengatur ulang kurva. Hal ini memiliki konsekuensi langsung pada penetapan harga opsi, volatilitas yang diimplikasikan, dan langkah ke depan untuk strategi yang sensitif terhadap suku bunga. Dengan hasil benchmark yang menurun, tidak akan mengejutkan jika kita melihat penetapan ulang pada instrumen berumur pendek juga. Pedagang perlu lebih sensitif terhadap perubahan dalam harapan suku bunga ke depan dan bagaimana hal itu diterjemahkan ke dalam futures dan swaps. Penyempitan selisih dalam utang Jerman dapat memaksa rotasi ke arah penerbitan perifer jika nilai relatif terbuka. Ada argumen bahwa ini juga menambah tekanan sedikit ke bawah pada nilai yang diimplikasikan dalam EUR, dengan asumsi tidak ada kekhawatiran inflasi baru yang muncul segera. Poin-poin penting yang perlu diperhatikan sekarang adalah melacak bagaimana dan mengapa—apa yang mendasari permintaan baru ini untuk bund. Apakah untuk melindungi modal? Mencari stabilitas menjelang pertemuan kebijakan musim panas? Beberapa petunjuk telah muncul dalam data survei terbaru zona euro yang mengisyaratkan stagnasi. Alokasi yang lebih berhati-hati mungkin akan menyusul jika berita makro minggu depan tidak membalikkan narasi. Dalam beberapa minggu ke depan, aktivitas mungkin lebih condong ke ekstrapolasi suku bunga daripada eksposur volatilitas murni. Jika itu yang terjadi, akan sangat penting untuk tetap gesit dalam cara kita mengatur kekompakan, terutama dalam strategi di mana gamma bisa mahal. Ini berarti kemungkinan perlu menilai kembali frekuensi lindung nilai delta atau bahkan merumuskan kembali pandangan yang diekspresikan secara arah jika sisi depan tetap terikat dan suku bunga jangka panjang terus menurun. Melihat pergerakan ini, kami juga memantau kurva—bukan hanya pemipisan, tetapi bentuk apa yang muncul antara 2 tahun dan 10 tahun. Pemampatan lebih lanjut dapat menawarkan beberapa peluang durasi taktis, meskipun jendela tersebut mungkin singkat. Penemuan harga kemungkinan tetap aktif jika jalur hasil menurun ini terus berlanjut, dan dengan itu, kesempatan, tetapi hanya bagi mereka yang menyesuaikan eksposur jauh sebelum data lebih lanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

— Ekspektasi pasar untuk suku bunga menjelang pengumuman tarif menunjukkan probabilitas yang bervariasi di antara bank sentral besar. Untuk Federal Reserve, ada prospek penyesuaian sebesar 76 basis poin, dengan kemungkinan 81% tidak ada perubahan pada pertemuan berikutnya. Bank Sentral Eropa diperkirakan akan menurunkan suku bunga sebesar 63 basis poin, dengan kemungkinan 81% untuk pemotongan suku bunga. Bank of England mengantisipasi pemotongan sebesar 53 basis poin, didukung oleh probabilitas 70% untuk perubahan.

Ekspektasi Untuk Bank Sentral Lain

Bank of Canada diharapkan memiliki penyesuaian sebesar 58 basis poin, dengan probabilitas 61% untuk mempertahankan suku bunga saat ini. Reserve Bank of Australia memproyeksikan pemotongan sebesar 72 basis poin, dengan kemungkinan 60% untuk perubahan suku bunga. Reserve Bank of New Zealand menunjukkan pemotongan sebesar 68 basis poin, dengan probabilitas 82% untuk menurunkan suku bunga. Bank Swiss Nasional diproyeksikan untuk perubahan kecil sebesar 14 basis poin, dengan probabilitas 74% tidak ada penyesuaian. Sementara itu, Bank of Japan menunjukkan prospek 31 basis poin, dengan kemungkinan 83% untuk mempertahankan suku bunga. Dengan kata yang lebih sederhana, yang tertera di sini adalah gambaran tentang ke mana para trader saat ini percaya suku bunga akan bergerak, dan seberapa besar kemungkinan setiap bank sentral akan bertindak dalam waktu dekat. Setiap angka yang menunjukkan basis poin mencerminkan pergerakan yang diperdagangkan di pasar—baik meningkat atau menurun—dan probabilitas yang dilampirkan memberi tahu kita seberapa yakin ekspektasi tersebut. Angka-angka dari Fed menunjukkan ekspektasi luas bahwa tidak akan ada penyesuaian yang terjadi dalam jangka pendek, meskipun pasar memperhitungkan sejumlah pelonggaran yang sehat di kemudian hari. Dengan kemungkinan 81% tidak ada perubahan, tampaknya tidak ada tekanan segera pada kontrak dengan jangka pendek. Namun, dengan 76 basis poin yang terimplikasi di seluruh kurva, bias jangka menengah jelas condong ke arah suku bunga yang lebih rendah. Volume perdagangan mungkin mulai meningkat hanya jika data menunjukkan pergerakan yang lebih kuat ke arah mana pun. Dari apa yang kita lihat, sebaiknya tidak mengubah kisaran saat ini kecuali selera risiko sangat tinggi.

Perbedaan di Zona Euro dan Inggris

Di zona euro, ECB menunjukkan dorongan yang kuat menuju pelonggaran, dengan pasar yang tampaknya sedikit percaya pada pengurangan jangka pendek. Probabilitas 81% dari pemotongan hampir sesuai dengan proyeksi 63 basis poin, menunjukkan pasar memperkirakan langkah pertama relatif segera, diikuti langkah-langkah bertahap. Jika jalur yang diharapkan tetap stabil, ada ruang untuk premium menyusut pada posisi suku bunga pendek yang ada, kecuali ada kejutan inflasi yang kuat. Jalur suku bunga yang diperkirakan untuk Bank of England menunjukkan sedikit lebih banyak keraguan. Penurunan yang terimplikasi masih lebih dari setengah poin persentase, meskipun keyakinan kurang aman, dengan hanya 70% kemungkinan yang diperdagangkan. Sinyal ekonomi Inggris belakangan ini lebih campur aduk, dan pasar berhati-hati untuk tidak berkomitmen berlebihan. Masa depan sterling jangka pendek mungkin tetap tidak stabil tanpa narasi makro yang jelas, jadi penentuan waktu likuiditas menjadi hampir sama pentingnya dengan bias arah di sini. Prospek suku bunga kebijakan Kanada kurang tegas. Sementara panduan umumnya adalah untuk suku bunga yang lebih rendah, probabilitas saat ini sangat condong untuk mempertahankan pada pertemuan berikutnya. Pasar jelas memperlakukan bacaan inflasi yang masuk dengan perhatian yang meningkat—terutama saat ketahanan pengeluaran konsumen berlanjut. Ini menciptakan koridor yang lebih ketat untuk pengaturan taktis, terutama bagi mereka yang beroperasi di kontrak bulan depan dan bulan kedua. Australi dan Selandia Baru keduanya menunjukkan probabilitas tinggi untuk pemotongan suku bunga, tetapi dengan sedikit perbedaan dalam seberapa dalam atau mendadak pasar mengharapkan hal tersebut. Reserve Bank of Australia mendekati 60% untuk langkah pertama, tetapi tetap memperhitungkan lebih dari 70 basis poin pelonggaran dari tingkat saat ini. Itu memberi ruang untuk mengandalkan penguatan ketika output ekonomi baru mengecewakan. Di seberang Laut Tasman, penetapan harga untuk RBNZ tampak lebih langsung: sinyal yang lebih jelas dengan lebih dari 80% kepercayaan untuk pelonggaran, memperkuat lingkungan yang jauh lebih mendukung struktur carry bearish jangka menengah. Bank Swiss Nasional, sebaliknya, tetap statis. Perubahan sebesar 14 basis poin yang diproyeksikan dan probabilitas tiga perempat untuk tidak melakukan apa-apa mencerminkan kestabilan ekonomi yang dipandang. Dalam skenario ini, biaya untuk mempertahankan eksposur menjadi fokus utama, menjadikan kontrak-kontrak ini menarik terutama bagi mereka yang memiliki pandangan volatilitas panjang atau aliran lindung nilai regulasi. Stance Bank of Japan yang diproyeksikan bahkan lebih terkonsolidasi. Dengan probabilitas 83% untuk tidak bertindak dan hanya 31 basis poin pergerakan dalam kurva, para trader tidak mengharapkan pergeseran yang signifikan. Namun, mengingat kecenderungan Jepang yang historis untuk perubahan komunikasi mendadak, eksposur ke implied jangka panjang tetap relatif tidak terharga. Kami mengawasi penyebaran waktu di sana dengan cukup dekat sebagai hasil. Dalam beberapa minggu mendatang, volatilitas kemungkinan akan tetap sensitif terhadap kejutan data, terutama cetakan inflasi dan pembaruan pasar kerja. Trader suku bunga harus membaca probabilitas ini sebagai panduan konkret untuk di mana suku bunga pendek diposisikan di seluruh kurva—tetapi tidak mesti sebagai ramalan yang tetap. Di mana keyakinan lemah dan harga tinggi, bahkan kejutan ekonomi kecil dapat menyebabkan peninjauan harga yang tajam, jadi menjadi yang pertama—even if not absolutely right—dapat tetap menghasilkan imbal hasil yang menguntungkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ekspor barang Inggris ke AS menyumbang sedikit di bawah 2% dari PDB, sedangkan ekspor zona euro sekitar 3%. Dinamika politik terbaru telah menempatkan Uni Eropa di garis depan diskusi perdagangan, sementara Inggris mungkin mendapatkan manfaat dari kemungkinan pengecualian dalam pembicaraan tentang tarif. Pandangan jangka pendek untuk EUR/GBP menunjukkan kemungkinan risiko penurunan, terutama jika berada di bawah 0.830. Namun, dalam jangka panjang, pemulihan bisa terjadi saat ekspektasi terkait suku bunga Bank of England disesuaikan.

Perbandingan paparan perdagangan antara inggris dan zona euro

Analisis awal ini menjelaskan keterlibatan perdagangan relatif antara Inggris dan zona euro dengan Amerika Serikat, menyoroti peran kecil yang dimainkan AS dalam profil ekspor Inggris. Ekspor ke AS menyumbang kurang dari 2% dari PDB Inggris, sedangkan untuk zona euro sekitar 3%. Angka-angka ini tidak terlalu tinggi, tetapi menunjukkan bahwa zona euro mungkin memiliki lebih banyak paparan terhadap perkembangan perdagangan yang melibatkan AS. Apa yang perlu diperhatikan adalah bagaimana perubahan politik baru di Uni Eropa telah mendorong keterlibatan lebih langsung dalam merumuskan retorika perdagangan. Pada saat yang sama, kemungkinan bahwa Inggris mungkin mendapatkan pengecualian tarif tertentu tidak boleh diabaikan. Hal ini akan memberikan keuntungan selektif bagi eksportir Inggris tertentu, meskipun belum jelas seberapa luas atau berkelanjutan langkah tersebut. Mengamati mata uang, pergerakan jangka pendek di EUR/GBP bisa berpotensi melemahkan euro relatif terhadap pound, terutama jika pasangan tersebut bergerak di bawah ambang 0.830. Tingkat ini, meskipun tidak murni psikologis, cenderung bertindak sebagai dukungan lembut; jika tembus di bawahnya, mungkin mengarah pada penjualan lanjutan secara mekanis. Pasar kemudian dapat berposisi lebih agresif jika momentum terbangun di bawah angka tersebut.

Implikasi strategis untuk posisi fx

Dalam jangka panjang, kita mungkin melihat perubahan sikap. Profil suku bunga Bank of England tetap menjadi faktor yang dinamis, dan seiring penyesuaian proyeksi — baik oleh data ekonomi atau komentar pembuat kebijakan — meningkatkan kemungkinan bahwa pound bisa melemah. Ini membuka peluang bagi euro untuk menguat terhadap sterling ke depan. Ini bukan berarti pembalikan penuh dari arah harga terakhir, tetapi cukup untuk memperkenalkan risiko dua arah. Untuk tujuan pengelolaan posisi, kita mungkin mempertimbangkan untuk mengatur eksposur dengan bias untuk tingkat spot EUR/GBP yang lebih rendah dalam waktu dekat, disertai dengan opsi yang dirancang untuk mendapatkan keuntungan dari pemulihan jangka menengah. Keuntungannya terletak pada asimetri — jika tekanan turun meningkat lebih awal, itu akan memvalidasi pengaturan risiko pendek. Namun, volatilitas yang saat ini diimplikasikan pasar masih menyisakan ruang untuk membangun titik masuk menjelang potensi penyesuaian kembali setelah kebijakan suku bunga BoE mengubah harapan. Traders yang beroperasi di berbagai jangka waktu mungkin menemukan berguna untuk menyusun perdagangan mereka agar mencerminkan kedua timeline – risiko arah jangka pendek dengan perlindungan di sisi atas. Rentang suku bunga lintas mata uang menunjukkan bahwa kita belum mencapai titik keseimbangan, yang menambah alasan lebih lanjut untuk penerapan strategis daripada bias langsung.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan USDCHF telah menunjukkan sedikit pergerakan selama sebulan, tetapi diharapkan akan bereaksi terhadap pengumuman tarif hari ini. Baru-baru ini, USD menghadapi tekanan setelah laporan sentimen konsumen negatif dari Universitas Michigan, yang menyebabkan ekspektasi pasar meningkat untuk penurunan suku bunga lebih lanjut dari Fed. Berita positif mengenai tarif selama akhir pekan meredakan kekhawatiran dan mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga yang agresif. Namun, ketidakpastian tetap ada sampai rencana tarif resmi diumumkan hari ini pukul 16:00 ET/20:00 GMT. Reaksi pasar terhadap pengumuman tarif dapat bervariasi. Berita positif dapat memperkuat USD, sementara berita negatif mungkin melemahkannya tetapi dapat menyebabkan sentimen yang lebih cenderung ke risiko yang pada akhirnya menguntungkan USD. Dari sudut pandang teknis, harga saat ini dekat batas atas dari rentang sebulan terakhir, dengan potensi untuk penjual masuk jika ada ketahanan. Pembeli berharap untuk breakout di atas agar dapat meningkatkan posisi mereka menuju level 0.90. Setelah berita meredakan ketegangan akhir pekan, pasar menunjukkan upaya hati-hati untuk menyesuaikan posisi, dengan para peserta bergerak secara hati-hati menunggu pengumuman resmi hari ini. Kenaikan kecil pada dolar AS selama sesi Eropa, meskipun modest, mencerminkan pengurangan ketegangan pada hari Jumat yang terkait dengan kelemahan sentimen konsumen. Namun, pergerakan semacam itu kurang meyakinkan, mengingat rincian kebijakan yang sebenarnya masih belum ada. Pergerakan tiba-tiba pada hari Jumat menunjukkan seberapa berat ekspektasi mempengaruhi aliran mata uang sementara. Secara praktis, tarik ulur antara ketidakpastian dan ekspektasi telah menciptakan keadaan sementara seimbang di grafik. USDCHF telah naik mendekati ketahanan yang telah menolak tiga upaya naik dalam beberapa minggu terakhir. Dari sudut pandang aliran, itu menunjukkan akun diskresioner mungkin cenderung mencoba menghapus optimisme lagi kecuali pengumuman memberikan sesuatu yang secara material berbeda dari bocoran dan judul yang sudah disampaikan. Melihat volatilitas, penetapan harga mengisyaratkan pergerakan substansial, meskipun distribusinya tetap ringan, menunjukkan tidak ada keyakinan sepihak yang kuat. Hal ini memperkuat ide bahwa posisi cenderung berhati-hati, bahkan di antara trader jangka pendek yang lebih agresif. Untuk saat ini, opsi tidak menawarkan banyak petunjuk arah—yang, itu sendiri, berbicara banyak tentang kewaspadaan terhadap peristiwa ini. Kami telah melihat sebelumnya bahwa kejutan mendadak pada pengumuman kebijakan perdagangan dapat menghasilkan reaksi awal yang besar, diikuti oleh retracement saat peserta menilai kembali implikasi yang lebih luas. Dalam hal ini, jika tarif kurang menghukum daripada yang ditakuti, mungkin ada dorongan tiba-tiba ke atas USD yang bertemu dengan minat jual secara teknis. Di sisi lain, penguatan kembali atau penundaan dapat memicu putaran tawaran tempat aman di CHF—meskipun secara ironis, sentimen risiko yang negatif cenderung mengangkat dolar pada akhirnya melalui perannya sebagai tempat aman. Poin-poin penting yang harus diperhatikan adalah melihat sisi mana dari rentang yang breakout secara meyakinkan dan apakah pergerakan itu dikonfirmasi melalui volume dan kelanjutan. Tanpa itu, upaya untuk menghapus lebih tepat daripada perdagangan arah. Secara spesifik, kami mengawasi 0.8920 untuk dorongan ke atas yang bersih, yang, jika dipegang, membuka jalur menuju level 0.90. Dasar untuk downside tampak lebih kuat di sekitar 0.8800, dengan dorongan tegas di bawah itu memperkenalkan momentum baru untuk aliran defensif. Pedagang opsi harus mencatat bahwa profil gamma di sekitar level ini telah datar, mencerminkan keraguan trader untuk memilih sisi. Ada sangat sedikit keunggulan pada tahap ini dari spread volatilitas tersirat. Artinya, premi perlu dikelola dengan ketat, ukuran harus dijaga tetap modest, dan durasi pendek sampai kejelasan kembali—untuk saat ini, kami percaya tetap ringan delta adalah posisi yang lebih aman. Intinya, waktu di sini sangat penting. Pada pukul 20:00 GMT, pasar tidak hanya menerima pembaruan tentang perdagangan—ini juga berhubungan dengan tema makro yang lebih luas: ekspektasi inflasi, proyeksi Fed, dan sikap risiko lintas aset. Semua hal yang harus kita pertimbangkan saat membangun posisi dalam beberapa hari mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.