USD/JPY saat ini diperdagangkan pada 149,60, dipengaruhi oleh permintaan untuk aset aman dan tarif yang berpengaruh pada yen Jepang. Para analis menyarankan bahwa pasangan ini kemungkinan akan terus mengalami perdagangan dua arah, dengan level dukungan di 149,10/20, 148,70, dan 147. Resistance dicatat di 151,20/50 dan 153. Tarif yang dikenakan oleh AS terhadap Jepang termasuk lebih dari 20% untuk produk pertanian tertentu dan 30% untuk sepatu kulit. Ada diskusi mengenai kemungkinan penyesuaian produksi di Jepang, tetapi ketidakpastian tetap ada. Yen mungkin akan menguat dalam situasi risiko rendah jika Jepang dibebaskan dari tarif. Saat ini berada di sekitar 149,60, USD/JPY tetap sensitif terhadap tekanan eksternal, terikat longgar oleh perubahan kebijakan perdagangan dan sentimen risiko yang lebih luas. Ada peningkatan permintaan untuk aset aman tradisional, menarik perhatian pada yen, meskipun belum cukup kuat untuk mengurangi kekhawatiran yang diakibatkan tarif yang sedang berlangsung. Tarif ini—beberapa di atas 20% pada produk pertanian tertentu, dan yang lainnya mencapai 30% pada sepatu—tidak tanpa konsekuensi. Mereka mempengaruhi penyesuaian industri yang mungkin akan segera berlangsung di Jepang, meskipun percakapan tersebut tampak terhenti di tahap awal. Dukungan untuk pasangan ini tampak kuat di tiga level berbeda—pertama di sekitar 149,10, kemudian di 148,70, dan lebih jauh di 147. Zona-zona ini sebaiknya diperlakukan sebagai titik pemeriksaan alami, terutama bagi mereka yang cenderung melakukan perdagangan range atau yang memasuki posisi. Tidak jarang harga bereaksi hati-hati di dekat titik-titik ini. Setiap penurunan lebih lanjut memerlukan katalis baru, terutama dari sisi perdagangan atau perubahan besar dalam aliran uang global. Resistance, di sisi lain, tidak segera tampak tetapi memiliki bobot. Ini terletak di sekitar 151,20, dengan halangan kedua lebih dekat ke 153. Menembus level ini kemungkinan memerlukan kebangkitan kembali terhadap selera risiko yang kuat atau sikap lebih agresif dari Federal Reserve AS. Tidak ada dari keduanya yang sepenuhnya tidak mungkin, tetapi keduanya juga tidak tampak akan segera terjadi. Pernyataan terbaru mengenai pengecualian dari tarif dapat mengubah keseimbangan sesaat, terutama jika Jepang mendapatkan pengecualian di fase mendatang. Dalam kondisi tersebut, kita mungkin melihat yen menguat, terutama jika pasar yang lebih luas beralih ke posisi yang lebih defensif. Namun, dukungan itu mungkin tetap dangkal, kecuali disertai tindakan yang lebih jelas dari pembuat kebijakan di Tokyo. Sementara itu, kemungkinan aliran dua arah tetap tinggi. Ini bukan lingkungan di mana memiliki eksposur arah tanpa rencana evaluasi kembali akan berfungsi baik. Untuk posisi jangka pendek, perlu diperhatikan pergerakan palsu di dekat zona dukungan yang ditentukan, sambil menjaga restrain di dekat lapisan resistance kecuali volume atau momentum mengonfirmasi pergerakan tersebut. Memulai perdagangan di tengah rentang memberikan imbalan yang lebih sedikit kecuali volatilitas meningkat tajam. Dengan BOJ masih relatif tenang dan faktor makro tertutup oleh ketidakpastian perdagangan, aksi di sekitar kedaluwarsa opsi dapat memberikan kejelasan, terutama jika berkumpul di dekat level-level penting ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Reaksi pasar terhadap ‘hari pembebasan’ hari ini tergantung pada rincian tarif, termasuk ukuran dan distribusi geografisnya. Pengumuman diharapkan akan dilaksanakan pada pukul 4 sore ET/10 malam CET, dengan laporan menunjukkan tarif 20% pada sebagian besar impor AS, yang berpotensi menghasilkan sekitar $660 miliar dalam pendapatan. Rincian tarif dapat memengaruhi perilaku mata uang, dengan beberapa mata uang berisiko lebih tinggi terhadap dolar. Kinerja terbaru mata uang seperti AUD, NZD, NOK, dan CAD menunjukkan bahwa tarif tetap dapat menjadi kurang tidak terduga dibandingkan dengan langkah-langkah spesifik kasus.

Pergeseran Permintaan Tempat Aman

Secara keseluruhan, pergeseran posisi ke dalam USD dan JPY mungkin terjadi, dengan mata uang berbeta tinggi kemungkinan akan mengalami lebih banyak tekanan. Pengumuman tarif yang akan datang membentuk sentimen di pasar mata uang dan suku bunga. Meskipun kami telah melihat sikap hati-hati menjelang rilis pukul 4 sore ET, pasar tetap sebagian besar menunggu, enggan mengambil keputusan tanpa kejelasan tentang ruang lingkup dan langkah-langkah terkait. Jika tarif 20% yang dilaporkan secara luas pada sebagian besar impor AS terwujud, ukuran saja akan menjadikannya salah satu pembatasan impor terkoordinasi terbesar dalam beberapa dekade, memperkenalkan lapisan kompleksitas baru untuk aliran lintas aset. Sejauh ini, mata uang yang sensitif terhadap risiko seperti dolar Australia dan Selandia Baru tetap relatif terjaga, tetapi itu mencerminkan ketidakpastian tentang struktur tarif. Perubahan perilaku dapat muncul dengan cepat jika tarif diterapkan secara diskresioner, berdasarkan produk tertentu. Trader biasanya lebih suka kebijakan yang seragam – ini mengurangi tebakan dan menyederhanakan lindung nilai. Langkah-langkah berdasarkan kasus, di sisi lain, menciptakan paparan yang tidak merata di seluruh ekonomi, menguras kepercayaan, dan menyebarkan risiko. Jika tarif menyebabkan lonjakan pendapatan perdagangan AS mendekati angka $660 miliar yang diprediksi, implikasinya terhadap arah modal global tidak akan kecil. Ini akan memperkuat daya tarik dolar dalam rotasi risiko, terutama mengingat latar belakang hasil riil yang relatif stabil di AS. Di sinilah yen Jepang berperan – secara historis menjadi daya tarik ketika pasar mengevaluasi risiko volatilitas.

Mata Uang Komoditas Tertekan

Kita juga harus mengharapkan kinerja yang lebih rendah pada mata uang yang terkait dengan komoditas. Sebagai konteks, mata uang Kanada dan Norwegia telah berjuang untuk membangun momentum ke atas yang berkelanjutan meskipun memiliki syarat perdagangan yang relatif mendukung. Ini menunjukkan bahwa trader mungkin sudah mengantisipasi efek sekunder seperti permintaan input global yang lebih lemah, terutama di sektor yang padat sumber daya. Dalam pendapatan tetap, tidak ada minat yang nyata untuk mengambil posisi besar hingga pengumuman diumumkan. Meskipun demikian, kurva forward menunjukkan beberapa harga terhadap tekanan kenaikan pada suku bunga AS sebagai respons terhadap tarif yang luas. Mengingat hal ini, paparan di bagian pendek mungkin perlu disesuaikan lebih cepat daripada nanti, terutama bagi mereka yang memiliki portofolio yang condong ke tolok ukur yang sensitif terhadap suku bunga. Fokus sekarang seharusnya kurang pada berita utama dan lebih pada seberapa cepat ketidakseimbangan mungkin muncul. Perbedaan dalam sikap moneter akan semakin diperkuat jika rantai pasokan mulai terfragmentasi lebih lanjut. Ini memberikan lebih banyak beban pada urutan respons kebijakan daripada retorikanya. Jika siklus sebelumnya menjadi panduan, gerakan nyata cenderung mengikuti bukan kebijakan awal, tetapi interpretasi pasar terhadap inflasi hulu dan data manufaktur empat hingga enam minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Futures Eurostoxx turun 0,3% dalam perdagangan awal Eropa, mencerminkan suasana hati pasar yang hati-hati di saat para peserta menunggu pengumuman mengenai tarif dari Trump. Futures DAX Jerman telah menurun 0,2%, sementara futures FTSE Inggris juga turun 0,3%. Futures AS juga menunjukkan penurunan, dengan futures S&P 500 turun 0,2%. Tren terbaru menunjukkan penurunan kekhawatiran mengenai tarif; namun, sejumlah besar modal tetap tidak aktif, menunggu rincian lebih lanjut tentang pengumuman yang akan datang. Situasi ini mempersulit interpretasi fluktuasi pasar saat ini. Pergerakan yang tenang dalam futures ekuitas pagi ini mencerminkan sikap tunggu dan lihat yang lebih luas. Trader secara efektif menahan posisi menjelang kemungkinan pengumuman kebijakan yang dapat menggerakkan pasar. Ketika futures turun seperti ini, tanpa adanya pemicu langsung dari Asia atau aliran dana AS semalam, itu sering berarti bahwa peserta aktif memilih untuk mengurangi paparan mereka daripada bereaksi terhadap informasi baru. Pengumuman yang diharapkan dari Trump mengenai tarif telah mendorong posisi defensif. Meskipun ada sedikit kelegaan dalam berita terkait ketegangan perdagangan, perilaku hati-hati di pasar modal menunjukkan bahwa kepercayaan pada resolusi yang langgeng tetap rendah. Ini bukan berarti sentimen sepenuhnya negatif—tetapi lebih kepada diimbangi oleh ketidakpastian. Selera risiko tidak runtuh, tetapi juga belum kembali ke tingkat yang terlihat lebih awal tahun ini. Apa yang kami lihat dari harga futures pagi ini menunjukkan posisi dengan perlindungan sisi rendah yang ketat. Kami tidak lagi menghadapi reaksi terhadap risiko baru, tetapi lebih kepada pasar dalam transisi, beralih dari penyesuaian spekulatif menjadi ketergantungan pada data. Futures bukan hanya cermin dari sentimen—mereka menunjukkan di mana lindung nilai ditempatkan dan di mana trader mundur. Penurunan kecil di seluruh kontrak Eropa dan AS menunjukkan bahwa pasar memasukkan volatilitas ringan ketimbang pergeseran besar dari ekuitas. Apa yang sangat mencolok adalah tidak aktifnya modal, terutama dalam instrumen yang biasanya likuid. Ini bukan karena kurangnya keyakinan, tetapi karena penahanan yang disengaja sambil menunggu isyarat kebijakan. Dari sudut pandang volatilitas, ini menunjukkan likuiditas yang tipis dengan kemungkinan reaksi tajam setelah rincian lebih lanjut muncul. Trader yang berposisi di latar belakang ini tanpa menunggu konfirmasi berisiko terjebak di sisi yang salah dari penyesuaian harga yang dipicu oleh berita. Dari sudut pandang kami, penurunan kecil di DAX dan FTSE mencerminkan lebih dari sekedar ekspektasi ekonomi domestik. Mereka mencerminkan kehati-hatian global yang kami lacak di futures AS. Koordinasi di seluruh pasar menunjukkan bahwa ini bukan sentimen yang terisolasi; ini mencerminkan jeda taktis yang merata. Dalam konteks ini, tindakan dalam derivatif yang terkait dengan indeks harus diinterpretasikan berdasarkan pola volatilitas yang diimplikasikan. Kami telah melihat peningkatan modest dalam premi opsi jangka pendek tanpa permintaan besar untuk put. Ini mendukung pandangan pengelolaan paparan menyamping daripada kekhawatiran arah yang sebenarnya. Secara praktis, ini berarti bahwa alih-alih bertaruh pada penurunan, trader sedang mempersiapkan untuk pergerakan tajam ke salah satu arah, tetap membuka kemungkinan. Yang paling mencolok, futures S&P 500 telah menyerap kelemahan semalam tanpa memicu penjualan yang lebih dalam. Ketahanan ini, meskipun sentimen Eropa lebih lemah, harus dicatat. AS tetap sedikit lebih kuat dibandingkan, meskipun reaksi di seluruh harga futures menunjukkan bahwa tidak ada yang ingin terlalu arah menjelang berita tarif. Untuk saat ini, volume tetap tipis dan terikat pada rentang. Kehati-hatian bukan hanya suasana hati—ini adalah strategi. Kami melihatnya dalam rentang sempit di mana futures diperdagangkan, dan jelasnya tidak ada posisi agresif, baik panjang maupun pendek. Itu tidak akan bertahan selamanya. Dan ketika arah kembali, kemungkinan akan dimulai dalam eksposur jangka sangat pendek, terlihat pertama kali melalui perubahan dalam spread bid-ask dan perkembangan skew, terutama di bulan depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling (GBP) diperkirakan akan berfluktuasi dalam kisaran 1.2885 hingga 1.2945 terhadap Dolar AS (USD). Analis mengharapkan perilaku ini sebagai bagian dari fase perdagangan dalam kisaran, yang diproyeksikan antara 1.2850 dan 1.3050. Dalam 24 jam terakhir, GBP mengalami tekanan turun yang ringan, jatuh ke level terendah 1.2880 sebelum sedikit rebound dan ditutup di 1.2923, dengan perubahan +0.04%. Proyeksi saat ini menunjukkan GBP akan terus bergerak datar dalam kisaran yang ditentukan. Tidak ada perubahan dalam pandangan mengenai pergerakan harga di masa depan, karena pandangan tersebut tetap konsisten dengan penilaian sebelumnya. Pandangan saat ini untuk Pound Sterling menunjukkan lebih dari yang sama — pergerakan datar dalam level yang telah ditentukan. Level terendah 1.2880, diikuti dengan penutupan yang sederhana di 1.2923, tidak menunjukkan momentum baru. Kita masih melihat pasangan mata uang yang bergerak di dalam batas, tidak ada yang menembus keluar atau terjatuh. Dari pergerakan terbaru, tidak ada urgensi untuk mengharapkan terobosan ke arah manapun. Rebound sempit, hanya sedikit di atas level terendah hari itu, menunjukkan tidak ada kekuatan arah. Jika harga ditutup lebih dekat ke 1.2945, mungkin ada alasan untuk mempertimbangkan tes batas atas di 1.3050. Tetapi sebaliknya, kami melihat pantulan teknis yang tetap dalam batas. Tan juga tidak mengubah pandangan tersebut. Penilaiannya terus mendukung gagasan tentang kisaran yang terbatas. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar posisi jangka pendek mungkin seimbang, dengan pembeli dan penjual tidak mengambil alih. Bagi kami, ini menyajikan lingkungan jangka pendek yang tidak memberi imbalan pada taruhan arah tetapi lebih condong ke strategi pengembalian rata-rata. Dengan volatilitas yang terimplikasi masih rendah dan kepercayaan arah yang hilang, masuk akal untuk mempertimbangkan struktur netral. Spread yang memanfaatkan pergerakan lambat tanpa bergantung pada terobosan mungkin dapat memberikan hasil yang lebih baik. Panduan berkelanjutan Chang untuk konsolidasi ketat menegaskan kurangnya penggerak momentum. Data ekonomi dari kedua sisi tetap dapat diprediksi, dan tidak ada kejutan besar yang diantisipasi dalam kalender mendatang, yang berarti perilaku reaktif seharusnya tetap teredam. Melihat batas bawah, jika 1.2850 diuji, tidak mungkin menembus kecuali muncul faktor makro secara tiba-tiba. Namun, karena tidak ada yang diperkirakan, kita dapat memberikan bobot lebih pada dukungan yang bertahan untuk saat ini. Di sisi atas, 1.3050 telah terbukti sulit ditembus dalam beberapa minggu terakhir. Tidak ada urgensi dari Sterling untuk mengeksplorasi zona ini, dan volume menyusut sebelum setiap tes. Jadi, resistensi bertingkat tampak dapat diandalkan. Pembelian dekat batas bawah dan penjualan dekat batas atas dapat terus menghasilkan imbalan risiko yang menguntungkan, asalkan pengelolaan dilakukan dengan ketat dan batasan dijaga. Partisipasi yang tipis melalui musim panas tidak mendukung strategi pengejaran tren yang agresif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tarif Trump menjadi pusat perhatian luas, dengan harapan yang berkembang seputar pengumuman yang direncanakan. Detail masih belum final, menyebabkan spekulasi tentang dampaknya terhadap dinamika perdagangan global. Ada kekhawatiran bahwa tarif yang tinggi dapat meningkatkan ketegangan perdagangan, dengan kemungkinan pembalasan dari Eropa, Kanada, dan Cina. Para pedagang sedang mengamati perkembangan ini menjelang pengumuman Trump.

Pemicu Reaksi Pasar

Reaksi besar pertama dari pasar diharapkan terjadi pada pukul 2000 GMT (4 sore ET), menimbulkan pertanyaan tentang lingkungan perdagangan di masa depan. Perdagangan pagi di Eropa dimulai tanpa data ekonomi signifikan yang dapat mengganggu perhatian dari tarif, menambah anggapan tentang minggu yang tidak stabil ke depan, terutama dengan laporan pekerjaan AS yang akan dirilis pada hari Jumat. Kita memasuki minggu yang penuh ketidakpastian, di mana spekulasi kebijakan tarif bukan hanya isu belaka, tetapi sesuatu yang harus kita pertimbangkan dengan hati-hati. Bagian awal dari komentar ini telah menjelaskan — persyaratan tepat dari pengumuman yang direncanakan Trump belum ditentukan. Itu saja sudah membuat volatilitas lebih mungkin daripada biasanya; siapa pun yang berdagang di dekat puncak harus mengambil sikap lebih hati-hati. Yang kita hadapi adalah pasar yang menahan napas. Tidak ada pengalihan perhatian dari acara ekonomi yang sudah dijadwalkan untuk meredakan suasana, terutama di jam-jam awal Eropa. Itu berarti headline, rumor, dan perubahan posisi tiba-tiba memiliki lebih banyak ruang untuk mempengaruhi harga. Jika tarif lebih tajam atau lebih luas dari yang diharapkan — terutama jika mencakup sektor sensitif seperti otomotif atau teknologi — sangat mungkin kita akan melihat selisih harga beli-jual melebar secara dramatis. Kontrak jangka pendek dapat menjadi tidak likuid dalam beberapa menit jika kantor memilih untuk menarik risiko. Dengan reaksi pasar substansial pertama yang dijadwalkan pada pukul 2000 GMT, kita berhadapan dengan jendela di mana peserta mungkin mengurangi eksposur atau merevisi strategi menjelang sesi. Harapkan perdagangan bersikap defensif, terutama dalam opsi indeks saham dan kontrak mata uang. Kita perlu mempertimbangkan eksposur kita tidak hanya untuk hari ini, tetapi juga untuk beberapa sesi ke depan. Itu berlanjut ke bagian belakang minggu, dengan laporan pekerjaan AS yang masih akan datang; ada sedikit ketertarikan untuk memegang risiko arah yang berat dalam ketidakpastian semacam itu.

Volatilitas Pasar Global

Ekspektasi seputar respons dari Eropa, Kanada, atau Cina mempengaruhi lebih dari sekadar harga komoditas — mereka juga mempengaruhi pendapatan tetap. Potensi untuk langkah balasan berarti kontrak jangka panjang di wilayah tersebut bisa mengalami lebih banyak volatilitas daripada pola usualnya, dengan bunds dan gilts bereaksi cepat terhadap bahasa diplomatik. Kita sudah melihat ini sebelumnya, dan pasar cenderung menghitung skenario terburuk terlebih dahulu, yang berarti model bisa terlihat menyimpang hingga kejelasan membaik. Sinyal kebijakan Powell, meskipun tidak langsung terkait dengan tarif, kini dapat diartikan lebih agresif tergantung pada pergerakan perdagangan. Ini meningkatkan kemungkinan lebih banyak lindung nilai melalui swap suku bunga, terutama dalam rentang dua hingga lima tahun. Selisih kita sendiri sudah memasuki minggu ini relatif ketat, dan potensi untuk volatilitas yang meningkat tinggi. Dalam posisi gamma, terutama dalam jatuh tempo bulan depan, kita mungkin melihat lonjakan yang nyata. Setiap momentum arah selama jendela pengumuman akan lebih tajam di sini; kita sudah melihat volatilitas tersirat meningkat. Untuk siapa pun yang berdagang opsi mingguan — terutama pada pasangan mata uang utama — perlu menghormati potensi pergerakan standar deviasi ganda sebelum hal-hal menjadi normal kembali. Ini bukan saat untuk bersikap pasif. Ketegangan yang dibahas dalam teks sebelumnya sejalan dengan apa yang kita lihat setiap detiknya — keraguan mendominasi arus pesanan. Melihat volume yang berkurang pada Jumat sore, banyak yang sudah mengurangi risiko menjelang headline yang tidak terduga. Ini membuat likuiditas lebih tipis dari biasanya dalam sesi semalam, membiarkan kita rentan terhadap reaksi yang berlebihan. Jika Anda mengandalkan jam-jam Asia untuk pengaturan posisi, toleransi risiko perlu disesuaikan sesuai. Dalam pengaturan posisi, kami telah memilih untuk memperpendek eksposur arah sambil meningkatkan lindung nilai tail melalui opsi jual yang out-the-money. Namun, pengaturan ini tidak bersifat statis — ini harus bergeser kembali tergantung pada tidak hanya pengumuman itu, tetapi juga nada respons dari menteri keuangan utama Eropa Barat. Pola sebelumnya menunjukkan pasangan mata uang seperti EUR/USD dan USD/CAD akan bereaksi baik pada penerapan tarif maupun saat respons balasan. Amati buku pesanan. Selisih memberikan indikasi tentang apa yang akan datang bahkan sebelum berita dapat mengkonfirmasinya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kebijakan Trump yang tidak dapat diprediksi dan penarikan dari kesepakatan menciptakan ketidakpastian di pasar, mempengaruhi sentimen bisnis dan prospek pertumbuhan. Analis FX Commerzbank, Antje Praefcke, menunjukkan bahwa ketidakpastian ini dapat memengaruhi perilaku konsumen. Jika konsumen mengurangi pengeluaran karena takut kehilangan pekerjaan dan inflasi, ini dapat merugikan pertumbuhan ekonomi, terutama di pasar perumahan. Kenaikan suku bunga, kesulitan dalam pembayaran, atau pasar saham yang menurun dapat lebih lanjut melemahkan kepercayaan konsumen.

Risiko ekonomi dari ketegangan perdagangan

Penurunan di tengah ketegangan perdagangan dapat mengarah pada kesulitan ekonomi yang berkepanjangan. Kepercayaan sering kali membutuhkan waktu untuk diperbaiki, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan pertumbuhan dan keunggulan ekonomi AS. Pendekatan Trump yang berubah-ubah terhadap kesepakatan internasional dan tata kelola lebih luas telah menambah lapisan kekhawatiran ke struktur pasar yang lebih luas. Dari sudut pandang perdagangan, ini menciptakan kondisi yang reaktif dan sulit dinavigasi. Menurut Praefcke, perubahan ini tidak hanya bersifat teoretis—ini menyentuh rumah tangga, mungkin mengurangi keinginan untuk belanja konsumen. Ini terutama terasa ketika ekspektasi inflasi meningkat, karena pembeli mulai menahan diri, baik karena hati-hati atau kebutuhan. Dari sudut pandang kami, ini bukan hanya tentang konsumsi pribadi—pasar perumahan sangat sensitif di sini. Jika pelaku pasar mengharapkan suku bunga naik atau kemampuan membeli memburuk, aset terkait properti mungkin kesulitan menemukan pijakan yang stabil. Mereka yang sudah terpapar di sudut pasar ini harus waspada terhadap pengetatan likuiditas atau tekanan hipotek yang mulai masuk ke dalam fundamental perusahaan. Pasar saham yang terguncang oleh ketidakpastian politik bersamaan dengan hambatan perdagangan cenderung menunjukkan dampak di komoditas dan aset yang dianggap aman. Kami biasanya melihat siklus rotasi yang standar terjadi, dan tampaknya ini mungkin lagi—gerakan penghindaran risiko mendorong modal ke posisi yang kurang bergejolak. Yang penting bagi kami adalah bahwa pemulihan sentimen mungkin tertinggal jauh di belakang ketenangan dalam berita. Kesabaran akan diuji jika data tidak segera menunjukkan dukungan.

Perubahan dalam posisi pasar

Selain itu, kekhawatiran tentang apakah AS dapat mempertahankan perannya sebagai pelaku utama secara global kini mulai merembes ke dalam ekspektasi suku bunga. Ini berpengaruh pada harga dalam pasar kredit dan kurva hasil jangka panjang. Penting untuk memperhatikan bagaimana dana berperilaku dalam beberapa minggu mendatang—apakah eksposur tetap tinggi di aset yang denominasi dolar, dan apakah lindung nilai meningkat dengan tiba-tiba. Salah satu cara kami mendekati ini adalah dengan bekerja berdasarkan volatilitas. Pasar opsi sudah mencerminkan batas waktu untuk perubahan kebijakan. Premi risiko kemungkinan akan tetap tinggi jika pelaku pasar terus berjuang untuk mengukur panduan ke depan—atau jika tidak ada panduan sama sekali. Secara arah, perilaku harga dalam perdagangan awal—terutama yang terkait dengan nama-nama yang sensitif terhadap suku bunga—akan memberikan petunjuk seberapa dalam kekhawatiran ini berakar. Jika metrik pasar tenaga kerja mulai melunakkan secara bersamaan, bagian-bagian tersebut cenderung cepat terhubung. Kami kemudian memperkirakan harga ke depan akan lebih defensif, dengan premi meningkat pada kontrak jangka pendek. Saat ini, tampaknya bijaksana untuk memperlakukan lingkungan data yang tidak menentu ini tidak hanya sebagai gangguan, tetapi sebagai pijakan potensial untuk perdagangan yang terukur dan terarah. Kesadaran terhadap kejutan kebijakan perlu diintegrasikan ke dalam penempatan, terutama karena perkembangan terus mempengaruhi sentimen sebelum terlihat dalam angka ekonomi. Meja perdagangan harus tetap responsif, terutama ketika gerakan tidak didorong langsung oleh titik data yang dapat kami model.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Asosiasi bank Jerman memproyeksikan pertumbuhan ekonomi hanya 0,2% tahun ini, penurunan dari perkiraan sebelumnya sebesar 0,7%. Untuk tahun 2026, mereka mengharapkan pemulihan, memprediksi pertumbuhan sebesar 1,4%. Pandangan ini menunjukkan adanya trajektori pemulihan yang lebih lambat, meskipun ada pengaruh positif dari paket belanja pemerintah. Penurunan estimasi menjadi hanya 0,2% mencerminkan kekhawatiran struktural yang lebih dalam dalam ekonomi terbesar di Eropa ini. Meskipun langkah fiskal Berlin dirancang untuk memberikan dorongan, momentum yang mendasarinya tetap lemah. Biaya pinjaman yang tinggi terus menghambat minat investasi, terutama di sektor yang sensitif terhadap bunga seperti konstruksi dan manufaktur. Ekspor juga mengalami kesulitan di tengah permintaan global yang lebih lembek, khususnya dari Asia, yang dulunya merupakan sumber pesanan industri yang andal. Membaca proyeksi untuk 2026 ini memberi harapan kecil. Perkiraan pertumbuhan 1,4% menunjukkan kembalinya pola yang lebih normal. Namun, kecepatan itu masih tidak mungkin dapat menghidupkan kembali pendorong permintaan yang diperlukan untuk ekspansi pendapatan perusahaan yang berkelanjutan dalam waktu dekat. Dari angka-angka ini, jelas bahwa mengharapkan pemulihan yang cepat akan terlalu optimis. Terutama dalam kontrak jangka pendek, harapan akan kebangkitan mungkin perlu ditunda. Namun, kontrak jangka panjang mungkin mulai membangun skenario yang lebih optimis, asalkan kecepatan yang diproyeksikan untuk 2026 tetap terjadi. Pada siklus sebelumnya, pola pertumbuhan serupa menyebabkan kemiringan yang bertahap dalam kurva suku bunga. Ini memberi kita skenario yang bisa dimodelkan terhadap posisi yang ada. Suku bunga ke depan di seluruh area euro tetap sensitif terhadap bahkan pergeseran terkecil dalam sentimen atau data, memperbesar volatilitas seputar bahasa bank sentral. Dengan pemikiran tersebut, pengurangan estimasi mungkin mendorong pengambil kebijakan untuk bertindak hati-hati, mempertimbangkan risiko penurunan lebih berat. Itu, pada gilirannya, membuka ruang untuk strategi di sekitar perbedaan suku bunga, terutama jika dibandingkan dengan ekonomi yang menunjukkan ketahanan atau ketahanan inflasi yang lebih kuat. Apa yang kami awasi dengan cermat sekarang adalah efek pemindahan pada harapan inflasi. Pertumbuhan yang lebih lambat tidak selalu berarti tekanan deflasi, terutama jika komponen energi atau upah tetap kaku. Perdagangan yang terkait dengan tingkat breakeven harus dijadwalkan ulang setelah set data inflasi berikutnya dirilis. Terutama dalam strategi lintas pasar, perbedaan tempo antara respons fiskal dan moneter tetap menjadi kunci. Secara keseluruhan, mengingat nada yang berubah dari Frankfurt dan proyeksi yang rendah, kami mulai menyesuaikan asumsi volatilitas jangka pendek dan, dalam beberapa kasus, mengurangi eksposur terhadap pergerakan suku bunga yang mengejutkan di bagian depan. Spread memberi tahu kita bahwa opsi terkait ketidakpastian kebijakan masih dinilai lebih agresif dibandingkan dengan rata-rata historis yang dapat dibenarkan. Itu membuka peluang untuk menjual perlindungan atau mengandalkan penurunan, tergantung pada kalibrasi model dan bias arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar keuangan diperkirakan serba tidak menentu pada hari Rabu saat AS bersiap untuk pengumuman tarif Presiden Trump pada pukul 20:00 GMT. Kalender ekonomi AS mencakup perubahan pekerjaan ADP bulan Maret dan data pesanan pabrik bulan Februari, dengan perhatian pada komentar para bankir sentral. Dolar AS menunjukkan kinerja beragam terhadap mata uang utama selama seminggu terakhir, naik 0,07% terhadap Euro dan 0,31% terhadap Yen, sementara turun 0,13% terhadap Poundsterling. Menteri Keuangan AS Scott Bessent menunjukkan bahwa tarif yang diumumkan tidak akan melebihi jumlah yang sudah ada, meskipun negara bisa menyesuaikannya nanti. USD mengalami tekanan setelah data lowongan pekerjaan JOLTS dan PMI Manufaktur ISM yang mengecewakan, berfluktuasi di atas 104,00. EUR/USD diperdagangkan datar di bawah 1,0800, sementara GBP/USD tetap stabil di sekitar 1,2900. Emas terkoreksi dari puncak tertinggi, diperdagangkan sekitar $3.110 pada awal Rabu. USD/JPY menemukan dukungan di atas 149,00 dan sedikit naik di pagi hari. Tarif adalah bea masuk pada barang impor yang dirancang untuk menguntungkan produsen lokal. Sementara beberapa orang melihatnya sebagai perlindungan, yang lain berargumen bahwa tarif bisa menyebabkan kenaikan harga dan perang dagang. Trump berencana menggunakan tarif untuk mendukung ekonomi AS, dengan fokus pada impor dari Meksiko, China, dan Kanada, yang mewakili 42% dari total impor AS pada tahun 2024. Dia bertujuan menghasilkan pendapatan dari tarif untuk mengurangi pajak penghasilan pribadi. Dengan Gedung Putih bergerak ke arah langkah perdagangan tambahan, volatilitas kemungkinan akan terus berlanjut, terutama dalam jangka pendek. Mengingat pengumuman pada pukul 20:00 GMT, jelas bahwa pasar bergerak hati-hati, terutama yang paling terkait dengan dinamika perdagangan global. Sementara Bessent menenangkan beberapa kekhawatiran dengan meyakinkan bahwa tarif tidak akan melebihi level yang sudah diungkapkan sebelumnya, setiap pernyataan atau klarifikasi lebih lanjut dapat dengan cepat mengubah sentimen. Reaksi lebih luas Dolar AS, berdasarkan kinerjanya yang beragam, menunjukkan bahwa posisi trader masih tentatif. Dolar sedikit lebih baik terhadap Yen, yang sering dianggap sebagai aset aman, dan stabil terhadap Euro. Penurunannya terhadap Pound menunjukkan bahwa pasar secara moderat memilih mata uang Inggris setelah kekuatan makroekonomi terbaru. Namun, perbedaan lembut ini tidak boleh dianggap remeh; dukungan dasar untuk Dolar tidak dapat diabaikan, terutama jika tarif memicu pembalasan asing dan mengurangi permintaan luar, sehingga mendorong investor kembali ke aset AS untuk keamanan. Kami telah melihat Dolar bertahan di atas level psikologis kunci sekitar 104,00 meskipun setelah angka pekerjaan dan aktivitas manufaktur yang lebih lemah. Ini menunjukkan bahwa kepercayaan pasar terhadap kekuatan AS yang lebih luas terganggu, tetapi tidak hilang sepenuhnya. Momentum jangka pendek tertekan, namun ada kemungkinan penyesuaian posisi jika data mengejutkan ke arah positif atau jika rencana tarif tampak kurang mengganggu dari yang awalnya diperkirakan. Tarik mundur emas dari puncak terbaru bisa bersifat sementara. Logam ini turun dari puncaknya di dekat $3.110, yang menunjukkan bahwa trader mungkin mengunci keuntungan menjelang acara risiko malam ini. Jika ketakutan terkait perdagangan muncul kembali atau data muncul di bawah ekspektasi, emas dapat dengan cepat mendapatkan daya tariknya kembali. Namun, pengujian ulang terhadap tingginya perlu disertai dengan Dolar yang lebih lemah dan penghindaran risiko yang terus berlanjut. Sementara itu, daya tarik USD/JPY di atas 149,00 menunjukkan beberapa ketahanan dalam pembelian Dolar, meskipun pasangan ini tetap sangat sensitif terhadap hasil Treasury dan ekspektasi yang lebih luas untuk kebijakan moneter AS. Jika imbal hasil Treasury meningkat, pasangan ini bisa kembali menghadapi resistensi terbaru. Sebaliknya, sinyal pekerjaan yang lemah kemungkinan akan membatasi potensi kenaikan. Dengan tarif yang akan dikenakan terutama pada impor dari China, Meksiko, dan Kanada—hampir setengah dari total perdagangan masuk—risiko tidak hanya terhadap harga domestik tetapi juga terhadap rantai pasokan dan struktur biaya impor. Niat untuk menggunakan pendapatan tarif untuk mengimbangi pajak pribadi mungkin mendapat dukungan politik, tetapi dari perspektif pasar, ini menambah ketidakpastian terhadap tren harga konsumen dan jalur inflasi Fed. Sebagai trader, kalender selama beberapa hari ke depan harus diamati dengan cermat. Data ketenagakerjaan ADP yang dijadwalkan untuk hari ini diharapkan menjadi barometer menjelang pengumuman resmi penggajian non-pertanian pada hari Jumat. Setelah kekecewaan sebelumnya dalam lowongan pekerjaan dan kinerja pabrik, kejutan negatif apapun dapat mempercepat kerugian Dolar, terutama jika memicu perdebatan tentang harapan jalur suku bunga. Sementara itu, hasil yang lebih kuat dari yang diharapkan mungkin dapat menahan Dolar tetapi dapat tertutup oleh langkah-langkah politik. Skenario penyesuaian harga kemungkinan akan terjadi di seluruh aset berisiko tergantung pada bahasa tepat dari proposal tarif. Dari sudut pandang kami, strategi perdagangan selama minggu mendatang harus memberikan bobot pada potensi volatilitas yang meningkat. Ini mungkin memberi keuntungan pada posisi di pasangan FX dengan parameter risiko yang jelas dan komoditas yang sensitif terhadap perubahan makro global. Untuk saat ini, fokus tetap pada reaksi daripada prediksi. Pasar kemungkinan akan bergerak lebih berdasarkan ketidakpastian di sekitar konsekuensi daripada tarif itu sendiri. Setiap komentar baru dari pembuat kebijakan bisa memicu ekspektasi yang dihitung ulang, dan karena itu, memerlukan respons yang lincah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Selama perdagangan Asia pada 2 April 2025, pembaruan tarif baru muncul di akhir sore waktu AS. Laporan menunjukkan bahwa Departemen Keuangan dan Perdagangan AS sedang mempertimbangkan peningkatan tarif umum pada sejumlah negara, yang tidak akan melebihi 20%. Menteri Keuangan AS Bessent menyatakan bahwa tarif yang diumumkan hari ini akan bertindak sebagai batas atas, memungkinkan negara-negara untuk berpotensi menurunkan tarif ini di kemudian hari. Setelah berita ini, mata uang yang sensitif terhadap risiko seperti EUR, AUD, dan NZD sempat menguat sebelum kembali ke level sebelumnya, dengan AUD dan NZD menunjukkan performa yang cukup baik.

Bank Sentral Australia menyesuaikan operasi pasar terbuka

Wakil Gubernur Bank Sentral Australia, Christopher Kent, mengumumkan sedikit peningkatan suku bunga untuk repos OMO RBA baru sebesar 5 basis poin. Dia menjelaskan bahwa penyesuaian ini tidak mengubah kebijakan moneter, meskipun AUD menguat selama sesi tersebut. Gubernur Bank of Japan, Ueda, membahas potensi dampak kebijakan tarif AS terhadap aktivitas perdagangan dalam pidato di parlemen, meskipun yen menunjukkan pergerakan minimal, dengan USD/JPY berada sedikit di atas 149,90. Harga emas melonjak mencapai sekitar US$3135. Konten yang ada menggambarkan niat tarif baru dari pejabat AS, pergeseran halus dalam operasi pasar Australia, dan reaksi di seluruh mata uang dan komoditas. Ini menyoroti poin-poin penting berikut: Amerika Serikat tampaknya sedang menguji batas dengan penghalang perdagangan yang dapat dibalik nanti; otoritas moneter di Australia melakukan penyesuaian kecil pada pengaturan pasar uang, meskipun ini bukan secara teknis merupakan pergeseran dalam arah kebijakan; dan meskipun disebutkan tentang gangguan perdagangan, bank sentral Jepang hanya mengamati dampak terbatas pada mata uangnya. Trader logam merespons dengan cepat, mengirim gold lebih tinggi—kemungkinan karena kekhawatiran yang diperbarui terhadap ketidakpastian dan inflasi.

Sentimen pasar bereaksi terhadap ketidakjelasan kebijakan

Bagi trader dengan fokus pada volatilitas jangka pendek, latar belakang ini memperkenalkan tekanan waktu dan dislokasi selektif, terutama di mata uang dan komoditas yang terkait erat dengan dolar AS. Kenaikan euro yang singkat bersamaan dengan dolar Australia dan Selandia Baru patut mendapat perhatian, bukan karena pergerakan itu sendiri—yang bersifat sementara—tetapi karena apa yang diungkapkan. Pasar mulai memperhitungkan retorika geopolitik dengan kurang sabar, bahkan ketika bank sentral berusaha untuk memperjelas niat. Komentar Bessent menunjukkan adanya batas tarif daripada dasar, yang berarti peningkatan perdagangan rentang pada aset yang sensitif terhadap tarif. Pasar mungkin membaca ini sebagai pembatasan yang fleksibel, bukan keras, yang berarti kita seharusnya mengharapkan reaksi yang berlapis dan tidak seragam. Penyesuaian kecil Kent pada kesepakatan repos menyebabkan dolar Australia terdorong sedikit naik. Pergeseran itu bukanlah mekanis—itu mengarah pada persepsi bahwa Australia mungkin bersiap untuk memperkeras nada atau merespons lebih langsung jika inflasi terus menolak target yang lebih rendah. Harga berjangka untuk suku bunga jangka pendek menunjukkan sedikit kelanjutan, yang menunjukkan bahwa masih ada keraguan. Gubernur Ueda mencoba mengatasi kekhawatiran dengan cara yang konstruktif—pernyataannya jelas sejalan dengan upaya menjaga kestabilan—namun trader yen tampak tidak terkesan, mungkin sudah bersiap untuk pergeseran yang lebih mendesak dalam selisih hasil relatif. Level 150.00 tetap psikologis dan bisa menjadi titik magnet untuk aliran terkait opsi, yang tidak akan diabaikan oleh lindung nilai. Jika tarif meningkat selama kuartal musim panas, Jepang akan merasakan dampak kedua daripada pukulan langsung, yang berarti volatilitas umum bisa melebihi pergerakan tren arah pada yen itu sendiri. Lonjakan harga emas tampak lebih seperti penambahan lapisan perlindungan yang cepat. Pada level ini, kami melihat peningkatan minat terbuka pada opsi double-no-touch di dekat batas 3100 dan 3200, tanda bahwa beberapa orang sedang memposisikan diri untuk risiko dua arah yang reaktif. Peluang mungkin muncul bagi mereka yang dapat memanfaatkan penghalang semacam itu yang terpicu pada hari berita. Dengan melihat ke depan, kami memandang tekanan judul yang kembali sebagai penggerak nyata dari perluasan rentang jangka sangat pendek, sementara posisi jangka menengah menjadi kabur oleh ketidakjelasan kebijakan yang disengaja. Perdagangan reaksi perlu diukur, terutama dengan likuiditas yang lebih tipis di sesi malam Asia, di mana cerita-cerita ini cenderung muncul. Untuk saat ini, reaktivitas tetap menjadi yang terpenting—sampai kejelasan mulai mendapatkan premium lagi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

— USD/CHF sedang naik menuju 0,8845 pada sesi awal Eropa seiring pasar bersiap untuk pengumuman tarif baru oleh Presiden AS Donald Trump. Ketidakpastian seputar tarif ini telah menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan perang dagang. Trump berencana untuk memberlakukan tarif timbal balik, yang dapat mengakibatkan hambatan baru bagi negara-negara yang saat ini memberlakukan bea atas barang-barang AS. Para pelaku pasar juga memperhatikan data Perubahan Pekerjaan ADP AS untuk bulan Maret yang akan datang.

Penurunan Indeks Manufaktur AS

Institut Manajemen Persediaan melaporkan penurunan Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur AS menjadi 49,0 pada bulan Maret dari 50,3 pada bulan Februari, jatuh di bawah ekspektasi pasar yang sebesar 49,5. Penurunan ini dapat berdampak negatif pada nilai dolar AS. Sementara itu, ketegangan geopolitik, terutama yang terkait dengan Iran, dapat mendorong aliran dana menuju Franc Swiss sebagai mata uang yang dianggap aman. Dinamika saat ini menunjukkan lingkungan yang mendukung bagi CHF karena kekhawatiran perdagangan global yang terus berlanjut. Nilai Franc Swiss dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk sentimen pasar, kesehatan ekonomi, dan tindakan yang diambil oleh Bank Nasional Swiss. Dukungan dari statusnya sebagai mata uang safe-haven lebih meningkatkan ketahanannya di saat kekacauan pasar. Keputusan yang diambil oleh Bank Nasional Swiss sangat penting, karena mereka menentukan kebijakan moneter yang bertujuan untuk menjaga inflasi di bawah 2%. Rilis data ekonomi memainkan peran penting dalam membentuk persepsi tentang ekonomi Swiss dan mempengaruhi valuasi CHF.

Ketergantungan Zona Euro Terhadap Kinerja Chf

Ketergantungan ekonomi Swiss pada Zona Euro juga menunjukkan bahwa stabilitas makroekonomi di wilayah tersebut sangat penting bagi kinerja CHF. Keterkaitan menunjukkan bahwa pergerakan Euro kemungkinan akan sangat mempengaruhi nilai CHF. Dengan pasangan ini mendekati level 0,8845, kita menyaksikan posisi yang sensitif ketika pedagang merespons retorika mengenai tarif, terutama karena ketidakpastian yang semakin meningkat terkait kebijakan perdagangan AS yang berubah-ubah. Pasar tampak memperhitungkan dampak potensial dari peningkatan langkah-langkah proteksionis, dan kita melihat aliran dana bergerak menuju mata uang safe-haven, terutama Franc Swiss. Poin-poin penting untuk diperhatikan: – Penurunan PMI menunjukkan lemahnya sektor manufaktur AS. – Ketegangan geopolitik dapat mempengaruhi aliran dana ke Franc Swiss. – Data pekerjaan ADP mendatang dapat memengaruhi kebijakan moneter di AS. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.