Kebijakan Trump yang tidak dapat diprediksi dan penarikan dari kesepakatan menciptakan ketidakpastian di pasar, mempengaruhi sentimen bisnis dan prospek pertumbuhan. Analis FX Commerzbank, Antje Praefcke, menunjukkan bahwa ketidakpastian ini dapat memengaruhi perilaku konsumen. Jika konsumen mengurangi pengeluaran karena takut kehilangan pekerjaan dan inflasi, ini dapat merugikan pertumbuhan ekonomi, terutama di pasar perumahan. Kenaikan suku bunga, kesulitan dalam pembayaran, atau pasar saham yang menurun dapat lebih lanjut melemahkan kepercayaan konsumen.

Risiko ekonomi dari ketegangan perdagangan

Penurunan di tengah ketegangan perdagangan dapat mengarah pada kesulitan ekonomi yang berkepanjangan. Kepercayaan sering kali membutuhkan waktu untuk diperbaiki, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlanjutan pertumbuhan dan keunggulan ekonomi AS. Pendekatan Trump yang berubah-ubah terhadap kesepakatan internasional dan tata kelola lebih luas telah menambah lapisan kekhawatiran ke struktur pasar yang lebih luas. Dari sudut pandang perdagangan, ini menciptakan kondisi yang reaktif dan sulit dinavigasi. Menurut Praefcke, perubahan ini tidak hanya bersifat teoretis—ini menyentuh rumah tangga, mungkin mengurangi keinginan untuk belanja konsumen. Ini terutama terasa ketika ekspektasi inflasi meningkat, karena pembeli mulai menahan diri, baik karena hati-hati atau kebutuhan. Dari sudut pandang kami, ini bukan hanya tentang konsumsi pribadi—pasar perumahan sangat sensitif di sini. Jika pelaku pasar mengharapkan suku bunga naik atau kemampuan membeli memburuk, aset terkait properti mungkin kesulitan menemukan pijakan yang stabil. Mereka yang sudah terpapar di sudut pasar ini harus waspada terhadap pengetatan likuiditas atau tekanan hipotek yang mulai masuk ke dalam fundamental perusahaan. Pasar saham yang terguncang oleh ketidakpastian politik bersamaan dengan hambatan perdagangan cenderung menunjukkan dampak di komoditas dan aset yang dianggap aman. Kami biasanya melihat siklus rotasi yang standar terjadi, dan tampaknya ini mungkin lagi—gerakan penghindaran risiko mendorong modal ke posisi yang kurang bergejolak. Yang penting bagi kami adalah bahwa pemulihan sentimen mungkin tertinggal jauh di belakang ketenangan dalam berita. Kesabaran akan diuji jika data tidak segera menunjukkan dukungan.

Perubahan dalam posisi pasar

Selain itu, kekhawatiran tentang apakah AS dapat mempertahankan perannya sebagai pelaku utama secara global kini mulai merembes ke dalam ekspektasi suku bunga. Ini berpengaruh pada harga dalam pasar kredit dan kurva hasil jangka panjang. Penting untuk memperhatikan bagaimana dana berperilaku dalam beberapa minggu mendatang—apakah eksposur tetap tinggi di aset yang denominasi dolar, dan apakah lindung nilai meningkat dengan tiba-tiba. Salah satu cara kami mendekati ini adalah dengan bekerja berdasarkan volatilitas. Pasar opsi sudah mencerminkan batas waktu untuk perubahan kebijakan. Premi risiko kemungkinan akan tetap tinggi jika pelaku pasar terus berjuang untuk mengukur panduan ke depan—atau jika tidak ada panduan sama sekali. Secara arah, perilaku harga dalam perdagangan awal—terutama yang terkait dengan nama-nama yang sensitif terhadap suku bunga—akan memberikan petunjuk seberapa dalam kekhawatiran ini berakar. Jika metrik pasar tenaga kerja mulai melunakkan secara bersamaan, bagian-bagian tersebut cenderung cepat terhubung. Kami kemudian memperkirakan harga ke depan akan lebih defensif, dengan premi meningkat pada kontrak jangka pendek. Saat ini, tampaknya bijaksana untuk memperlakukan lingkungan data yang tidak menentu ini tidak hanya sebagai gangguan, tetapi sebagai pijakan potensial untuk perdagangan yang terukur dan terarah. Kesadaran terhadap kejutan kebijakan perlu diintegrasikan ke dalam penempatan, terutama karena perkembangan terus mempengaruhi sentimen sebelum terlihat dalam angka ekonomi. Meja perdagangan harus tetap responsif, terutama ketika gerakan tidak didorong langsung oleh titik data yang dapat kami model.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Asosiasi bank Jerman memproyeksikan pertumbuhan ekonomi hanya 0,2% tahun ini, penurunan dari perkiraan sebelumnya sebesar 0,7%. Untuk tahun 2026, mereka mengharapkan pemulihan, memprediksi pertumbuhan sebesar 1,4%. Pandangan ini menunjukkan adanya trajektori pemulihan yang lebih lambat, meskipun ada pengaruh positif dari paket belanja pemerintah. Penurunan estimasi menjadi hanya 0,2% mencerminkan kekhawatiran struktural yang lebih dalam dalam ekonomi terbesar di Eropa ini. Meskipun langkah fiskal Berlin dirancang untuk memberikan dorongan, momentum yang mendasarinya tetap lemah. Biaya pinjaman yang tinggi terus menghambat minat investasi, terutama di sektor yang sensitif terhadap bunga seperti konstruksi dan manufaktur. Ekspor juga mengalami kesulitan di tengah permintaan global yang lebih lembek, khususnya dari Asia, yang dulunya merupakan sumber pesanan industri yang andal. Membaca proyeksi untuk 2026 ini memberi harapan kecil. Perkiraan pertumbuhan 1,4% menunjukkan kembalinya pola yang lebih normal. Namun, kecepatan itu masih tidak mungkin dapat menghidupkan kembali pendorong permintaan yang diperlukan untuk ekspansi pendapatan perusahaan yang berkelanjutan dalam waktu dekat. Dari angka-angka ini, jelas bahwa mengharapkan pemulihan yang cepat akan terlalu optimis. Terutama dalam kontrak jangka pendek, harapan akan kebangkitan mungkin perlu ditunda. Namun, kontrak jangka panjang mungkin mulai membangun skenario yang lebih optimis, asalkan kecepatan yang diproyeksikan untuk 2026 tetap terjadi. Pada siklus sebelumnya, pola pertumbuhan serupa menyebabkan kemiringan yang bertahap dalam kurva suku bunga. Ini memberi kita skenario yang bisa dimodelkan terhadap posisi yang ada. Suku bunga ke depan di seluruh area euro tetap sensitif terhadap bahkan pergeseran terkecil dalam sentimen atau data, memperbesar volatilitas seputar bahasa bank sentral. Dengan pemikiran tersebut, pengurangan estimasi mungkin mendorong pengambil kebijakan untuk bertindak hati-hati, mempertimbangkan risiko penurunan lebih berat. Itu, pada gilirannya, membuka ruang untuk strategi di sekitar perbedaan suku bunga, terutama jika dibandingkan dengan ekonomi yang menunjukkan ketahanan atau ketahanan inflasi yang lebih kuat. Apa yang kami awasi dengan cermat sekarang adalah efek pemindahan pada harapan inflasi. Pertumbuhan yang lebih lambat tidak selalu berarti tekanan deflasi, terutama jika komponen energi atau upah tetap kaku. Perdagangan yang terkait dengan tingkat breakeven harus dijadwalkan ulang setelah set data inflasi berikutnya dirilis. Terutama dalam strategi lintas pasar, perbedaan tempo antara respons fiskal dan moneter tetap menjadi kunci. Secara keseluruhan, mengingat nada yang berubah dari Frankfurt dan proyeksi yang rendah, kami mulai menyesuaikan asumsi volatilitas jangka pendek dan, dalam beberapa kasus, mengurangi eksposur terhadap pergerakan suku bunga yang mengejutkan di bagian depan. Spread memberi tahu kita bahwa opsi terkait ketidakpastian kebijakan masih dinilai lebih agresif dibandingkan dengan rata-rata historis yang dapat dibenarkan. Itu membuka peluang untuk menjual perlindungan atau mengandalkan penurunan, tergantung pada kalibrasi model dan bias arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar keuangan diperkirakan serba tidak menentu pada hari Rabu saat AS bersiap untuk pengumuman tarif Presiden Trump pada pukul 20:00 GMT. Kalender ekonomi AS mencakup perubahan pekerjaan ADP bulan Maret dan data pesanan pabrik bulan Februari, dengan perhatian pada komentar para bankir sentral. Dolar AS menunjukkan kinerja beragam terhadap mata uang utama selama seminggu terakhir, naik 0,07% terhadap Euro dan 0,31% terhadap Yen, sementara turun 0,13% terhadap Poundsterling. Menteri Keuangan AS Scott Bessent menunjukkan bahwa tarif yang diumumkan tidak akan melebihi jumlah yang sudah ada, meskipun negara bisa menyesuaikannya nanti. USD mengalami tekanan setelah data lowongan pekerjaan JOLTS dan PMI Manufaktur ISM yang mengecewakan, berfluktuasi di atas 104,00. EUR/USD diperdagangkan datar di bawah 1,0800, sementara GBP/USD tetap stabil di sekitar 1,2900. Emas terkoreksi dari puncak tertinggi, diperdagangkan sekitar $3.110 pada awal Rabu. USD/JPY menemukan dukungan di atas 149,00 dan sedikit naik di pagi hari. Tarif adalah bea masuk pada barang impor yang dirancang untuk menguntungkan produsen lokal. Sementara beberapa orang melihatnya sebagai perlindungan, yang lain berargumen bahwa tarif bisa menyebabkan kenaikan harga dan perang dagang. Trump berencana menggunakan tarif untuk mendukung ekonomi AS, dengan fokus pada impor dari Meksiko, China, dan Kanada, yang mewakili 42% dari total impor AS pada tahun 2024. Dia bertujuan menghasilkan pendapatan dari tarif untuk mengurangi pajak penghasilan pribadi. Dengan Gedung Putih bergerak ke arah langkah perdagangan tambahan, volatilitas kemungkinan akan terus berlanjut, terutama dalam jangka pendek. Mengingat pengumuman pada pukul 20:00 GMT, jelas bahwa pasar bergerak hati-hati, terutama yang paling terkait dengan dinamika perdagangan global. Sementara Bessent menenangkan beberapa kekhawatiran dengan meyakinkan bahwa tarif tidak akan melebihi level yang sudah diungkapkan sebelumnya, setiap pernyataan atau klarifikasi lebih lanjut dapat dengan cepat mengubah sentimen. Reaksi lebih luas Dolar AS, berdasarkan kinerjanya yang beragam, menunjukkan bahwa posisi trader masih tentatif. Dolar sedikit lebih baik terhadap Yen, yang sering dianggap sebagai aset aman, dan stabil terhadap Euro. Penurunannya terhadap Pound menunjukkan bahwa pasar secara moderat memilih mata uang Inggris setelah kekuatan makroekonomi terbaru. Namun, perbedaan lembut ini tidak boleh dianggap remeh; dukungan dasar untuk Dolar tidak dapat diabaikan, terutama jika tarif memicu pembalasan asing dan mengurangi permintaan luar, sehingga mendorong investor kembali ke aset AS untuk keamanan. Kami telah melihat Dolar bertahan di atas level psikologis kunci sekitar 104,00 meskipun setelah angka pekerjaan dan aktivitas manufaktur yang lebih lemah. Ini menunjukkan bahwa kepercayaan pasar terhadap kekuatan AS yang lebih luas terganggu, tetapi tidak hilang sepenuhnya. Momentum jangka pendek tertekan, namun ada kemungkinan penyesuaian posisi jika data mengejutkan ke arah positif atau jika rencana tarif tampak kurang mengganggu dari yang awalnya diperkirakan. Tarik mundur emas dari puncak terbaru bisa bersifat sementara. Logam ini turun dari puncaknya di dekat $3.110, yang menunjukkan bahwa trader mungkin mengunci keuntungan menjelang acara risiko malam ini. Jika ketakutan terkait perdagangan muncul kembali atau data muncul di bawah ekspektasi, emas dapat dengan cepat mendapatkan daya tariknya kembali. Namun, pengujian ulang terhadap tingginya perlu disertai dengan Dolar yang lebih lemah dan penghindaran risiko yang terus berlanjut. Sementara itu, daya tarik USD/JPY di atas 149,00 menunjukkan beberapa ketahanan dalam pembelian Dolar, meskipun pasangan ini tetap sangat sensitif terhadap hasil Treasury dan ekspektasi yang lebih luas untuk kebijakan moneter AS. Jika imbal hasil Treasury meningkat, pasangan ini bisa kembali menghadapi resistensi terbaru. Sebaliknya, sinyal pekerjaan yang lemah kemungkinan akan membatasi potensi kenaikan. Dengan tarif yang akan dikenakan terutama pada impor dari China, Meksiko, dan Kanada—hampir setengah dari total perdagangan masuk—risiko tidak hanya terhadap harga domestik tetapi juga terhadap rantai pasokan dan struktur biaya impor. Niat untuk menggunakan pendapatan tarif untuk mengimbangi pajak pribadi mungkin mendapat dukungan politik, tetapi dari perspektif pasar, ini menambah ketidakpastian terhadap tren harga konsumen dan jalur inflasi Fed. Sebagai trader, kalender selama beberapa hari ke depan harus diamati dengan cermat. Data ketenagakerjaan ADP yang dijadwalkan untuk hari ini diharapkan menjadi barometer menjelang pengumuman resmi penggajian non-pertanian pada hari Jumat. Setelah kekecewaan sebelumnya dalam lowongan pekerjaan dan kinerja pabrik, kejutan negatif apapun dapat mempercepat kerugian Dolar, terutama jika memicu perdebatan tentang harapan jalur suku bunga. Sementara itu, hasil yang lebih kuat dari yang diharapkan mungkin dapat menahan Dolar tetapi dapat tertutup oleh langkah-langkah politik. Skenario penyesuaian harga kemungkinan akan terjadi di seluruh aset berisiko tergantung pada bahasa tepat dari proposal tarif. Dari sudut pandang kami, strategi perdagangan selama minggu mendatang harus memberikan bobot pada potensi volatilitas yang meningkat. Ini mungkin memberi keuntungan pada posisi di pasangan FX dengan parameter risiko yang jelas dan komoditas yang sensitif terhadap perubahan makro global. Untuk saat ini, fokus tetap pada reaksi daripada prediksi. Pasar kemungkinan akan bergerak lebih berdasarkan ketidakpastian di sekitar konsekuensi daripada tarif itu sendiri. Setiap komentar baru dari pembuat kebijakan bisa memicu ekspektasi yang dihitung ulang, dan karena itu, memerlukan respons yang lincah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Selama perdagangan Asia pada 2 April 2025, pembaruan tarif baru muncul di akhir sore waktu AS. Laporan menunjukkan bahwa Departemen Keuangan dan Perdagangan AS sedang mempertimbangkan peningkatan tarif umum pada sejumlah negara, yang tidak akan melebihi 20%. Menteri Keuangan AS Bessent menyatakan bahwa tarif yang diumumkan hari ini akan bertindak sebagai batas atas, memungkinkan negara-negara untuk berpotensi menurunkan tarif ini di kemudian hari. Setelah berita ini, mata uang yang sensitif terhadap risiko seperti EUR, AUD, dan NZD sempat menguat sebelum kembali ke level sebelumnya, dengan AUD dan NZD menunjukkan performa yang cukup baik.

Bank Sentral Australia menyesuaikan operasi pasar terbuka

Wakil Gubernur Bank Sentral Australia, Christopher Kent, mengumumkan sedikit peningkatan suku bunga untuk repos OMO RBA baru sebesar 5 basis poin. Dia menjelaskan bahwa penyesuaian ini tidak mengubah kebijakan moneter, meskipun AUD menguat selama sesi tersebut. Gubernur Bank of Japan, Ueda, membahas potensi dampak kebijakan tarif AS terhadap aktivitas perdagangan dalam pidato di parlemen, meskipun yen menunjukkan pergerakan minimal, dengan USD/JPY berada sedikit di atas 149,90. Harga emas melonjak mencapai sekitar US$3135. Konten yang ada menggambarkan niat tarif baru dari pejabat AS, pergeseran halus dalam operasi pasar Australia, dan reaksi di seluruh mata uang dan komoditas. Ini menyoroti poin-poin penting berikut: Amerika Serikat tampaknya sedang menguji batas dengan penghalang perdagangan yang dapat dibalik nanti; otoritas moneter di Australia melakukan penyesuaian kecil pada pengaturan pasar uang, meskipun ini bukan secara teknis merupakan pergeseran dalam arah kebijakan; dan meskipun disebutkan tentang gangguan perdagangan, bank sentral Jepang hanya mengamati dampak terbatas pada mata uangnya. Trader logam merespons dengan cepat, mengirim gold lebih tinggi—kemungkinan karena kekhawatiran yang diperbarui terhadap ketidakpastian dan inflasi.

Sentimen pasar bereaksi terhadap ketidakjelasan kebijakan

Bagi trader dengan fokus pada volatilitas jangka pendek, latar belakang ini memperkenalkan tekanan waktu dan dislokasi selektif, terutama di mata uang dan komoditas yang terkait erat dengan dolar AS. Kenaikan euro yang singkat bersamaan dengan dolar Australia dan Selandia Baru patut mendapat perhatian, bukan karena pergerakan itu sendiri—yang bersifat sementara—tetapi karena apa yang diungkapkan. Pasar mulai memperhitungkan retorika geopolitik dengan kurang sabar, bahkan ketika bank sentral berusaha untuk memperjelas niat. Komentar Bessent menunjukkan adanya batas tarif daripada dasar, yang berarti peningkatan perdagangan rentang pada aset yang sensitif terhadap tarif. Pasar mungkin membaca ini sebagai pembatasan yang fleksibel, bukan keras, yang berarti kita seharusnya mengharapkan reaksi yang berlapis dan tidak seragam. Penyesuaian kecil Kent pada kesepakatan repos menyebabkan dolar Australia terdorong sedikit naik. Pergeseran itu bukanlah mekanis—itu mengarah pada persepsi bahwa Australia mungkin bersiap untuk memperkeras nada atau merespons lebih langsung jika inflasi terus menolak target yang lebih rendah. Harga berjangka untuk suku bunga jangka pendek menunjukkan sedikit kelanjutan, yang menunjukkan bahwa masih ada keraguan. Gubernur Ueda mencoba mengatasi kekhawatiran dengan cara yang konstruktif—pernyataannya jelas sejalan dengan upaya menjaga kestabilan—namun trader yen tampak tidak terkesan, mungkin sudah bersiap untuk pergeseran yang lebih mendesak dalam selisih hasil relatif. Level 150.00 tetap psikologis dan bisa menjadi titik magnet untuk aliran terkait opsi, yang tidak akan diabaikan oleh lindung nilai. Jika tarif meningkat selama kuartal musim panas, Jepang akan merasakan dampak kedua daripada pukulan langsung, yang berarti volatilitas umum bisa melebihi pergerakan tren arah pada yen itu sendiri. Lonjakan harga emas tampak lebih seperti penambahan lapisan perlindungan yang cepat. Pada level ini, kami melihat peningkatan minat terbuka pada opsi double-no-touch di dekat batas 3100 dan 3200, tanda bahwa beberapa orang sedang memposisikan diri untuk risiko dua arah yang reaktif. Peluang mungkin muncul bagi mereka yang dapat memanfaatkan penghalang semacam itu yang terpicu pada hari berita. Dengan melihat ke depan, kami memandang tekanan judul yang kembali sebagai penggerak nyata dari perluasan rentang jangka sangat pendek, sementara posisi jangka menengah menjadi kabur oleh ketidakjelasan kebijakan yang disengaja. Perdagangan reaksi perlu diukur, terutama dengan likuiditas yang lebih tipis di sesi malam Asia, di mana cerita-cerita ini cenderung muncul. Untuk saat ini, reaktivitas tetap menjadi yang terpenting—sampai kejelasan mulai mendapatkan premium lagi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

— USD/CHF sedang naik menuju 0,8845 pada sesi awal Eropa seiring pasar bersiap untuk pengumuman tarif baru oleh Presiden AS Donald Trump. Ketidakpastian seputar tarif ini telah menimbulkan kekhawatiran tentang kemungkinan perang dagang. Trump berencana untuk memberlakukan tarif timbal balik, yang dapat mengakibatkan hambatan baru bagi negara-negara yang saat ini memberlakukan bea atas barang-barang AS. Para pelaku pasar juga memperhatikan data Perubahan Pekerjaan ADP AS untuk bulan Maret yang akan datang.

Penurunan Indeks Manufaktur AS

Institut Manajemen Persediaan melaporkan penurunan Indeks Manajer Pembelian (PMI) Manufaktur AS menjadi 49,0 pada bulan Maret dari 50,3 pada bulan Februari, jatuh di bawah ekspektasi pasar yang sebesar 49,5. Penurunan ini dapat berdampak negatif pada nilai dolar AS. Sementara itu, ketegangan geopolitik, terutama yang terkait dengan Iran, dapat mendorong aliran dana menuju Franc Swiss sebagai mata uang yang dianggap aman. Dinamika saat ini menunjukkan lingkungan yang mendukung bagi CHF karena kekhawatiran perdagangan global yang terus berlanjut. Nilai Franc Swiss dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk sentimen pasar, kesehatan ekonomi, dan tindakan yang diambil oleh Bank Nasional Swiss. Dukungan dari statusnya sebagai mata uang safe-haven lebih meningkatkan ketahanannya di saat kekacauan pasar. Keputusan yang diambil oleh Bank Nasional Swiss sangat penting, karena mereka menentukan kebijakan moneter yang bertujuan untuk menjaga inflasi di bawah 2%. Rilis data ekonomi memainkan peran penting dalam membentuk persepsi tentang ekonomi Swiss dan mempengaruhi valuasi CHF.

Ketergantungan Zona Euro Terhadap Kinerja Chf

Ketergantungan ekonomi Swiss pada Zona Euro juga menunjukkan bahwa stabilitas makroekonomi di wilayah tersebut sangat penting bagi kinerja CHF. Keterkaitan menunjukkan bahwa pergerakan Euro kemungkinan akan sangat mempengaruhi nilai CHF. Dengan pasangan ini mendekati level 0,8845, kita menyaksikan posisi yang sensitif ketika pedagang merespons retorika mengenai tarif, terutama karena ketidakpastian yang semakin meningkat terkait kebijakan perdagangan AS yang berubah-ubah. Pasar tampak memperhitungkan dampak potensial dari peningkatan langkah-langkah proteksionis, dan kita melihat aliran dana bergerak menuju mata uang safe-haven, terutama Franc Swiss. Poin-poin penting untuk diperhatikan: – Penurunan PMI menunjukkan lemahnya sektor manufaktur AS. – Ketegangan geopolitik dapat mempengaruhi aliran dana ke Franc Swiss. – Data pekerjaan ADP mendatang dapat memengaruhi kebijakan moneter di AS. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

BYD telah mengurangi harga untuk kendaraan listrik murninya di Jepang, memotong sekitar 300.000 yen (sekitar US$2.000) dari model-model termasuk Dolphin. Keputusan ini bertepatan dengan pertumbuhan minimal di pasar EV Jepang. Dengan pemotongan harga ini, BYD berusaha untuk memperluas pangsa pasar di pasar yang dikenal dengan adopsi kendaraan listrik yang hati-hati. Perusahaan menargetkan 800.000 penjualan di luar China pada tahun 2025, setelah mencapai sekitar 325.000 penjualan luar negeri pada tahun 2024. Penyesuaian terbaru oleh BYD, yang menurunkan biaya beberapa model listrik di Jepang, menunjukkan upaya langsung untuk menggerakkan pasar yang tetap lesu. Adopsi kendaraan listrik di Jepang masih tertinggal dibandingkan dengan ekonomi maju lainnya. Oleh karena itu, pilihan untuk mengurangi harga Dolphin sekitar 300.000 yen tampaknya jelas diarahkan untuk melonggarkan resistensi tersebut. Volume penjualan di sana tetap sebagian besar datar, dengan hanya sedikit peningkatan, jadi diskon ini menunjukkan upaya yang terencana — tidak hanya untuk mendorong penjualan unit ke atas, tetapi untuk mendorong pengemudi lokal mempertimbangkan kembali opsi yang sebelumnya ditolak. Dengan mempercepat persaingan harga, BYD memberikan tekanan kepada pemain lama di pasar yang secara tradisional konservatif dalam hal perubahan transportasi. Tim Li telah menetapkan target 800.000 unit yang dikirim secara internasional pada akhir tahun 2025, memberikan konteks terhadap angka 325.000 yang mereka capai pada tahun 2024. Jarak antara kedua hasil tersebut — saat ini dan masa depan — menunjukkan bahwa insentif harga, terutama di wilayah pertumbuhan yang lambat, tidak hanya mungkin tetapi hampir diperlukan. Dari perspektif strategi keuangan, kami memperhatikan sinyal harga yang menentukan. Ini bukan sekadar langkah regional. Hal ini memberikan kontribusi pada narasi yang lebih luas tentang penurunan margin pada EV dibandingkan dengan pertumbuhan permintaan yang tersendat. Kita dapat melihat harga unit yang diturunkan bukan sebagai kelemahan, tetapi sebagai tampilan kepercayaan yang fokus pada volume. Instrumen yang terkait dengan produsen mobil yang memiliki ambisi internasional mungkin mengalami volatilitas dalam jangka pendek. Strategi berbasis harga seperti ini cenderung menekan keuntungan per kendaraan, sambil meningkatkan harapan pengiriman. Perdagangan dengan jangka pendek yang berkaitan dengan pendapatan produsen mobil atau pengumuman pengiriman mungkin memerlukan titik masuk yang lebih tajam, terutama jika margin menjadi pemicu perubahan suasana hati investor. Mengingat rotasi sektor yang lebih luas dan selera risiko, perkembangan ini mengalihkan minat kepada nama-nama yang sensitif terhadap volume dan menjauh dari yang sangat bergantung pada harga jual rata-rata tinggi untuk menghasilkan keuntungan. Pedagang opsi, sementara itu, sebaiknya menyusun posisi seputar jendela pengungkapan yang akan datang untuk pengiriman bulanan atau kuartalan, dengan spread yang memberikan ruang untuk fluktuasi yang dipicu oleh berita. Spread vertikal menjelang musim laporan keuangan atau titik pemicu berbasis kalender mungkin menawarkan probabilitas yang lebih jelas, terutama dalam mata uang dan komoditas yang secara tidak langsung dipengaruhi oleh input baterai EV. Poin-poin penting: – BYD menurunkan harga kendaraan listriknya di Jepang untuk menarik perhatian pasar. – Target penjualan BYD adalah 800.000 unit di luar China pada tahun 2025. – Penyesuaian harga berfungsi untuk memperluas pangsa pasar dan menggoda pengemudi lokal. – Terdapat tekanan harga yang berkelanjutan di pasar kendaraan listrik secara umum.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Yen Jepang (JPY) tetap menunjukkan tren negatif karena spekulasi mengenai perlambatan ekonomi yang dipicu tarif menunjukkan bahwa Bank of Japan (BoJ) mungkin akan memilih kebijakan yang stabil. Kinerja positif di pasar ekuitas Asia dan sedikit kenaikan di Dolar AS (USD) semakin menekan JPY. Harapan bahwa BoJ akan terus menaikkan suku bunga di tengah inflasi yang meningkat mengurangi penurunan lebih lanjut JPY. Sebaliknya, prediksi pemotongan suku bunga dari Federal Reserve (Fed) membatasi pembelian USD yang agresif, dengan pasangan USD/JPY berjuang untuk melewati level psikologis 150.00. Perilaku pasar Asia mengikuti kenaikan dari Wall Street, dengan kekhawatiran mengenai tarif yang luas berdampak pada industri Jepang. Selain itu, angka inflasi terbaru mempertahankan kemungkinan kenaikan suku bunga BoJ, melindungi JPY dari kerugian yang lebih besar. Data makroekonomi terbaru menunjukkan kenaikan harga dan lingkungan bisnis yang melambat, menimbulkan kekhawatiran akan stagflasi. Indeks Manajer Pembelian (PMI) Sektor Manufaktur ISM turun ke 49, dan lowongan pekerjaan bulan Februari menurun menjadi 7,56 juta. Ekspektasi pasar menunjukkan bahwa Fed bisa menurunkan biaya pinjaman hingga 80 basis poin pada akhir tahun, yang tidak menarik pembeli secara signifikan untuk USD. Perbedaan ekspektasi antara BoJ dan Fed mungkin mengurangi selisih suku bunga, lebih lanjut menstabilkan JPY. Pedagang menunggu data ekonomi AS yang akan datang, termasuk laporan pekerjaan ADP dan Pesanan Pabrik, untuk arah. Secara teknis, pasangan USD/JPY telah bertahan di bawah Rata-Rata Bergerak Sederhana 100-periode, tetapi disarankan untuk menunggu pembelian substansial sebelum mengejar keuntungan. Ada ketahanan di sekitar area 150.25, dengan potensi kenaikan lebih lanjut jika menembus di atas 150.75-150.80. Sebaliknya, dukungan tercatat di sekitar 149.30-149.25, dan pelanggaran di bawah level ini bisa memicu kembali ke tren turun. Tarif adalah bea masuk untuk impor yang bertujuan mendukung industri lokal, berbeda dari pajak dalam tujuan dan penerapan. Sementara beberapa ekonom mendukung tarif untuk melindungi pasar domestik, yang lain memperingatkan akan konsekuensi negatif jangka panjang. Dari apa yang kita lihat, suasana keseluruhan terkait yen terus tertekan oleh kombinasi kekuatan eksternal dan keraguan domestik. Meskipun sesekali menunjukkan ketahanan, tekanan tetap ada karena bank sentral yang hati-hati dan sentimen pasar yang lebih luas menjaga mata uang tetap tertahan. Investor semakin melihat unit Jepang melalui lensa isyarat ekonomi AS dan Asia, dengan keraguan mengenai keberlanjutan aliran investasi positif di seluruh Asia menambah lapisan lain pada perhitungan. Meja perdagangan kemungkinan akan lebih memperhatikan penetapan selisih suku bunga. Saran mendasar bahwa para pembuat kebijakan di Tokyo mungkin menaikkan biaya pinjaman – meski perlahan – telah menciptakan batas di bawah kelemahan yen. Ini jauh dari pembalikan strategi yang penuh, tetapi bahkan sinyal halus dari pengetatan dapat mengubah bagaimana model harga memandang unit dengan hasil rendah dalam jangka menengah. Sebaliknya, di AS, probabilitas penurunan suku bunga telah meningkat, dengan pasar uang memprediksi tiga atau lebih pemotongan kebijakan tahun ini. Kami telah memperhatikan proyeksi ini membatasi aliran baru ke dolar, terutama dari dana yang mencari arbitrase suku bunga. Ini telah membuat pasangan USD/JPY terjebak dalam rentang terbatas, tidak mampu mendorong secara meyakinkan di atas 150.00 tanpa momentum baru. Level itu, meskipun secara teknis penting, kini lebih menjadi batasan daripada target. Satu faktor yang berkontribusi adalah meningkatnya ketidakpuasan terhadap risiko stagflasi. Manufaktur sedang melambat—dikenal dari penurunan PMI—dan perekrutan tidak sekuat sebelumnya. Penurunan lowongan pekerjaan menunjukkan bahwa perusahaan mulai lebih memperhatikan pengeluaran mereka, yang bisa berarti kehati-hatian yang lebih luas di seluruh sentimen konsumen dan korporasi. Dari sudut pandang volatilitas, kombinasi kenaikan harga dan melemahnya output cenderung membatasi posisi maju yang agresif. Aksi harga dalam sesi mendatang diharapkan sangat bergantung pada data AS yang berkualitas tinggi. Angka ADP pada hari Rabu kemungkinan akan memberikan wawasan tentang kesediaan sektor swasta untuk memperluas lapangan kerja. Pesanan pabrik, yang biasanya merupakan indikator lagging, mungkin masih menunjukkan apakah pengeluaran modal mulai menyusut. Jika dikonfirmasi, itu memperkuat narasi saat ini yang mendorong trader untuk menghindari risiko dolar yang panjang menjelang musim panas. Dari perspektif teknis, grafik menunjukkan konsolidasi daripada keyakinan. Ada keengganan untuk bergerak dengan tegas ke arah mana pun, dengan aksi harga melayang di bawah rata-rata 100-periode pada kerangka waktu intraday. Hingga pembeli menunjukkan kekuatan yang nyata, penembusan di atas 150.25 memiliki risiko cepat memudar. Jika penjual mengambil alih dan menembus area 149.25, itu bisa membuka pintu untuk penjualan kembali selama sesi likuiditas rendah. Secara lebih luas, investor mulai menilai kembali dampak dari potensi perubahan kebijakan yang terkait dengan perdagangan. Dengan tarif yang akan menjadi fitur dalam siklus pemilihan mendatang, beberapa orang sedang menyetel ulang ekspektasi untuk struktur biaya lintas batas. Bea masuk ini, ditambahkan di atas rantai pasokan yang sudah terbebani, bisa mengubah ekspektasi inflasi – tidak hanya di AS tetapi juga secara global. Ide ini, yang kembali terlihat oleh para pembuat kebijakan seperti Trump, adalah menggunakan beban ini untuk mendukung skema pengurangan pajak domestik. Meskipun langkah ini mungkin merangsang sektor-sektor tertentu, efek pada harga impor dan rantai permintaan yang saling terkait tidak boleh diabaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Gubernur Dewan Federal Reserve Adriana Kugler akan membahas “Ekspektasi Inflasi dan Pembentukan Kebijakan Moneter” secara virtual pada hari Rabu. Acara ini dijadwalkan pada pukul 16:30 waktu Timur AS (20:30 GMT) dan ditujukan kepada mahasiswa dari Griswold Center for Economic Policy dan Julis-Rabinowitz Center for Public Policy and Finance, sebagai bagian dari seri Pembicaraan Publik 2025 mereka. Kugler dijadwalkan untuk menyampaikan komentar tentang tren inflasi yang dipersepsikan dan bagaimana hal itu mempengaruhi keputusan bank sentral. Meskipun penampilannya ditujukan kepada mahasiswa, hal ini kemungkinan akan menarik perhatian di seluruh pasar, terutama setelah penurunan baru-baru ini dalam metrik inflasi inti. Para trader telah mulai menyesuaikan futures suku bunga federal, dengan probabilitas berpindah ke kemungkinan penyesuaian suku bunga di paruh kedua tahun ini.

Dampak Ekspektasi Inflasi Terhadap Kebijakan

Peran Kugler di Dewan berarti bahwa komentar bahkan yang sudah disiapkan — terutama jika menyentuh pada keseimbangan antara ekspektasi inflasi jangka panjang dan indikator jangka pendek — dapat memengaruhi ekspektasi suku bunga. Dalam beberapa bulan terakhir, panduan ke depan telah berhati-hati, sangat terkait dengan data pasar kerja dan setiap kenaikan dalam indeks harga. Namun, nada dari komunikasi terbaru telah berangsur-angsur berpindah, meskipun lambat, dari penekanan pada ketahanan menuju pertimbangan yang lebih cair terhadap pelonggaran seiring dengan peningkatan kapasitas ekonomi yang tidak terpakai. Yang telah kita lihat adalah moderasi bertahap dalam posisi futures, dengan kontrak jangka pendek mulai mencerminkan pelonggaran yang moderat. Komentar mendatang dapat memvalidasi pergeseran tersebut. Jika mereka menyiratkan kepercayaan berkelanjutan bahwa inflasi akan tetap terkendali — atau bahwa sedikit kelebihan dapat ditoleransi demi pertumbuhan lapangan kerja — kita akan mengharapkan lebih banyak pemampatan di bagian depan kurva, dan mungkin bahkan penguatan kembali di bagian tengah jika horizon jangka menengah mencerminkan lebih banyak pemotongan. Untuk mengikuti konteks yang akan datang ini, berguna untuk mengidentifikasi area di mana eksposur gamma tinggi dan mempertimbangkan bagaimana penyesuaian suku bunga dapat mempengaruhi minat terbuka di sepanjang bagian kurva 2 tahun hingga 5 tahun. Setiap kecenderungan kebijakan yang jelas—terutama mengenai inflasi yang “berperilaku baik” atau kalibrasi suku bunga menjadi lebih tergantung data—akan mempengaruhi asimetri di seluruh strategi lindung nilai delta dan asumsi premi jangka.

Reaksi Pasar Dan Implikasi Perdagangan

Mengingat para trader telah mendorong ide bahwa Fed hampir berada di akhir fase restriktifnya, komentar hari Rabu bisa memperkuat atau mengurangi bias tersebut. Dalam hal ini, kita perlu memantau perdagangan penguatan dan setiap pergeseran pasca-acara dalam volatilitas jangka panjang. Memperhatikan perubahan dalam penetapan struktur kurva tengah akan memberikan petunjuk awal, terutama jika komentar mengundang pemikiran ulang tentang ekspektasi jalur titik saat ini. Area lain yang perlu diperhatikan: setiap perbedaan arah spread swap, yang dapat menunjukkan bagaimana peserta menginterpretasikan pandangannya tentang dinamika neraca versus pergerakan suku bunga yang jelas. Seperti biasa, kita akan melihat skew volatilitas suku bunga dan kekayaan relatif di sayap cap/floor untuk melihat di mana ekspektasi netral risiko berubah. Ini lebih tentang nada daripada isi pidato itu sendiri, mengenai bagaimana orang mungkin mengevaluasi kembali risiko berdasarkan hal tersebut. Lebih dari segalanya, inilah nada yang kita cari — apakah disertai dengan kemungkinan perubahan kebijakan atau tetap berpegang pada kesabaran hati-hati yang telah kita saksikan belakangan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat pengangguran di Spanyol turun sebanyak 13.300 pekerjaan pada bulan Maret, bertentangan dengan ekspektasi penurunan sebesar 2.500 pekerjaan. Ini menunjukkan potensi kelemahan di pasar kerja negara tersebut untuk bulan itu. Angka-angka ini mencerminkan kondisi pasar tenaga kerja saat ini, yang menunjukkan tantangan ke depan. Hasil ini mungkin memiliki implikasi bagi stabilitas dan pertumbuhan ekonomi ke depan.

Kelemahan Mendalam di Sektor Pekerjaan

Kami telah melihat penurunan yang lebih tajam dari yang diharapkan dalam angka pengangguran di Spanyol pada bulan Maret, dengan penurunan sebanyak 13.300 pekerjaan dibandingkan dengan yang diperkirakan 2.500. Untuk konteks, ketika lebih sedikit pekerjaan yang hilang daripada yang diperkirakan, itu mungkin terlihat positif pada pandangan pertama. Namun, karena penurunan ini tetap menunjukkan kerugian pekerjaan, terutama di bulan di mana musiman biasanya mendukung pekerjaan, ini menunjukkan masalah mendasar di sektor pekerjaan. Alih-alih penurunan yang kecil, penurunan yang lebih luas ini menunjukkan lemahnya permintaan untuk perekrutan, yang mungkin terkait dengan kondisi keuangan yang lebih ketat atau menurunnya kepercayaan bisnis. Ketika perusahaan ragu untuk menambah tenaga kerja, biasanya mencerminkan perasaan mereka tentang permintaan di masa depan. Kemungkinan sektor-sektor seperti konstruksi dan layanan melemah, mengingat pengaruh tradisional mereka dalam angka-angka pekerjaan bulanan. Yang menarik adalah kontras antara data ini dan kinerja bulan-bulan sebelumnya. Sebelumnya, ada tanda-tanda pemulihan yang hati-hati di awal kuartal, tetapi perubahan ini meredakan narasi tersebut. Meskipun tekanan global berperan, kita perlu mempertimbangkan lingkungan kebijakan domestik Spanyol dan dampaknya terhadap penciptaan lapangan kerja. Bahkan dengan skema dukungan yang ada, laju perbaikan telah bervariasi.

Dampak pada Konsumsi dan Prospek Pasar

Dengan kehilangan pekerjaan yang lebih rendah dari yang diharapkan, tetapi masih dalam wilayah negatif, harapan jangka pendek untuk permintaan konsumen mungkin akan disesuaikan ke bawah. Rumah tangga yang menghadapi ketidakpastian pekerjaan biasanya menghabiskan lebih sedikit, yang memengaruhi konsumsi yang lebih luas. Dari perspektif harga, mungkin ada sedikit kelegaan sementara dalam tekanan inflasi yang didorong oleh upah. Namun, itu tidak berarti efek pendinginan yang seragam—itu hanya menyoroti kerapuhan stabilitas pendapatan. Pedagang, terutama mereka yang menggunakan derivatif suku bunga, mungkin sudah sedang menyesuaikan risiko terkait kebijakan moneter zona euro. Menjadi lebih sulit untuk membenarkan pengetatan kebijakan yang agresif jika kelemahan di pasar tenaga kerja berlanjut. Namun, reaksi dari pembuat kebijakan, terutama dari ECB, sering kali bergantung pada berbagai indikator, bukan hanya pengangguran. Meskipun demikian, pasar cenderung bergerak lebih awal. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• WTI ditutup di $70.74; Brent turun ke $74.02.
• Data API menunjukkan penambahan 6 juta barel dalam persediaan minyak mentah AS.

---

Harga minyak turun pada hari Rabu karena pedagang merespons kekhawatiran mendalam tentang permintaan global setelah Presiden AS Donald Trump mengusulkan tarif pada mitra dagang utama. Minyak mentah WTI futures turun 0.6% menjadi $70.74, sementara minyak Brent mundur menjadi $74.02 setelah sempat mencapai level tertinggi lima minggu di awal minggu.

Grafik menunjukkan WTI mencapai puncak di $72.08 sebelum turun secara stabil menuju $70.66, dengan harga ditutup di $70.843. MACD (12,26,9) telah melintasi di bawah garis sinyal, dan histogram semakin turun ke wilayah negatif—menunjukkan momentum bullish yang melemah. Komoditas kini sedang menguji dukungan kunci di sekitar $70.50, dengan level selanjutnya terlihat di $69.77.

Tarif dan Risiko Permintaan

Sikap agresif Presiden Trump terhadap perdagangan telah memicu kekhawatiran baru bahwa tarif pada negara-negara seperti China, Russia, dan Germany akan mengurangi output ekonomi global dan menekan permintaan energi. Meskipun ruang lingkup tarif tetap tidak jelas, ancaman itu sendiri telah menambah ketidakpastian yang cukup untuk menurunkan harga komoditas.

Namun, kekhawatiran sisi pasokan telah membatasi sejauh mana penurunan ini terjadi. Pasar tetap waspada terhadap ketegangan antar-negara, terutama setelah ancaman baru Trump terhadap Iran dan Rusia, yang dapat membatasi ekspor dari kedua negara.

Fifty US senators introduced a bill to slap Russia and countries that buy its oil with new sanctions if Vladimir Putin fails to follow up on ceasefire negotiations with Ukraine or violates any eventual accord https://t.co/Rh76K0KWWt

— Bloomberg (@business) April 1, 2025

Analisis Teknikal

Grafik 15 menit dari Minyak Mentah (CL-OIL-ECN) menunjukkan rally awal yang kuat, dengan harga meloncat dari 69.55 ke puncak 72.08, diikuti oleh penurunan bertahap dan fase konsolidasi. MACD mencapai puncaknya lebih awal dan sejak itu berubah menjadi bearish, mencerminkan momentum yang menurun. Harga kini berada di sekitar 70.84, di bawah rata-rata bergerak (5, 10, 30), menunjukkan tekanan jangka pendek dari penjual.

Gambar: Minyak mundur setelah gagal menembus di atas $72—gerakan samping kembali terjadi, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets

Dukungan tampaknya sedang terbentuk di sekitar 70.50, sementara 71.30–72.00 sekarang berfungsi sebagai zona resistensi. MACD yang menyempit dan tindakan harga yang mendatar menunjukkan ketidakpastian di pasar—kemungkinan menunggu katalis baru.

Data Persediaan Menambah Tekanan

Data terbaru persediaan API menambah tekanan bearish lainnya, menunjukkan penambahan yang mengejutkan 6 juta barel dalam stok minyak mentah AS. Sementara itu, persediaan bensin turun sebesar 1.6 juta barel, sebagian mengimbangi kekhawatiran kelebihan pasokan tetapi menyoroti tren permintaan yang lemah menjelang musim puncak berkendara.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.