Poin-poin penting:

• Nikkei 225 rebound ke 35,704 setelah mencapai 35,087.
• Morgan Stanley melaporkan bahwa penggunaan leverage bersih hedge fund turun menjadi 61% di seluruh Asia.

---

Nikkei 225 ditutup pada 35,704.15 pada hari Selasa, menunjukkan pemulihan kecil setelah menyentuh titik terendah harian di 35,087.15, saat pasar stabil setelah seminggu penurunan agresif dari hedge fund. Indeks ini telah turun lebih dari 6% sejak 26 Maret, ketika Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif 25% pada kendaraan impor, yang memicu sentimen risiko di seluruh Asia.

Global investors are close to getting some clarity on the Trump administration's tariff plans, but with little detail on what to expect, financial markets remain on edge https://t.co/SsSYKRWaEN

— Reuters (@Reuters) April 2, 2025

Menurut catatan broker utama Morgan Stanley, hedge fund secara agresif mengurangi keterlibatan mereka di seluruh kawasan dengan mengantisipasi volatilitas terkait tarif lebih lanjut. Laporan tersebut mencatat adanya penurunan 6 persen dalam penggunaan leverage bersih, turun menjadi 61% minggu lalu—a langkah defensif yang tajam sebelum rencana penerapan tarif timbal balik Trump pada 2 April.

Analisis Teknikal

Nikkei 225 pada grafik 15 menit menunjukkan penurunan tajam dari tinggi 36104.15 turun ke rendah 35087.15, diikuti oleh fase pemulihan bertahap. Setelah penurunan, pembeli masuk dengan momentum yang meningkat—terlihat dari MACD yang bergerak ke wilayah bullish dan histogram yang berubah menjadi hijau. Harga telah naik kembali di atas 35700, meskipun saat ini berjuang untuk mendapatkan arah yang jelas, dengan pergerakan yang stabil menyamping.

Gambar: Nikkei pulih dari penurunan 1000 poin—pembeli berhati-hati, tetapi tetap bermain, seperti terlihat di aplikasi VT Markets

Rata-rata bergerak (5, 10, 30) mulai datar, menunjukkan momentum netral. Jika harga bertahan di atas 35700, pengujian kembali zona 35840–35900 mungkin diharapkan. Namun, tekanan penurunan tetap ada kecuali 36100 dapat diraih dengan meyakinkan.

Aliran Dana dan Perubahan Strategi

Penjualan ini sangat luas, dengan hedge fund multi-strategi dan makro memimpin penurunan. Aliran dana sebagian besar terfokus pada Korea Selatan, Tiongkok daratan, dan Taiwan, menurut Morgan Stanley. Jepang juga melihat peningkatan posisi jual, dengan para pedagang bereaksi defensif terhadap sensitivitas ekspor Tokyo dan potensi meningkatnya tensi perdagangan AS-Asia.

Sebagai tambahan, hedge fund keluar dari saham konsumen Tiongkok dan mengurangi keterlibatan di sektor teknologi Taiwan. Ini bertepatan dengan keputusan Korea Selatan untuk mencabut larangan penjualan pendek yang telah lama ada, yang menambah kekhawatiran regional.

Perkiraan Hati-Hati

Di saat rebound pada hari Selasa menunjukkan ketahanan, keuntungan masih rapuh. Sebuah pelanggaran di bawah 35,500 dapat membuka peluang penurunan menuju 35,000, terutama jika tarif Trump pada hari Rabu meningkat menjadi konflik perdagangan yang lebih luas. Di sisi lain, indeks perlu menembus dan bertahan di atas 35,800 untuk mendorong pembelian yang lebih berkelanjutan.

Pedagang harus mengharapkan volatilitas tinggi sepanjang minggu, dengan posisi yang ringan dan likuiditas yang tipis menjelang periode liburan di beberapa pasar Asia. Sektor-sektor yang sensitif terhadap tarif—mobil, semikonduktor, dan eksportir—tetap paling terpapar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Christopher Harvey dari Wells Fargo Securities mengungkapkan optimisme jangka panjang untuk saham, meskipun memperingatkan tentang risiko dari pengumuman tarif yang akan datang pada 2 April. Dia menyebutkan potensi stimulus moneter, perkembangan tagihan pajak yang diharapkan, dan status beberapa perusahaan besar yang saat ini oversold sebagai faktor yang berkontribusi pada pandangannya.

Risiko Meskipun Indikator Positif

Namun, dia juga mengakui bahwa risikonya cukup besar, termasuk kemungkinan resesi akibat tindakan tarif yang agresif. Pengumuman yang diantisipasi dijadwalkan pada pukul 4 sore waktu bagian timur AS, dengan indikasi bahwa negosiasi cepat mungkin tidak sesuai dengan preferensi Eropa. Apa yang disampaikan dalam konten yang ada adalah contoh klasik menimbang potensi positif melawan ancaman yang nyata. Pernyataan Harvey mencerminkan apa yang juga kami amati—ada cukup banyak positif jangka panjang untuk menjaga sentimen optimis, tetapi tidak menghapus jebakan jangka pendek. Optimismenya berasal dari campuran faktor yang telah kami lacak sendiri: petunjuk stimulus yang akan datang dari otoritas moneter, prospek perubahan kebijakan fiskal, dan beberapa aset yang saat ini diperdagangkan jauh di bawah norma terbaru. Ini menawarkan jenis kelegaan yang selalu dicari oleh para pelaku pasar, terutama ketika beberapa valuasi tampak terlalu tinggi ke arah negatif dibandingkan dengan yang secara fundamental dibenarkan. Meskipun demikian, pengumuman tarif yang akan datang, yang dijadwalkan sebelum pasar AS tutup, tidak memberikan banyak waktu bagi peserta pasar untuk mencerna hasilnya. Mempertimbangkan keputusan perdagangan menit-menit terakhir adalah sesuatu yang sering kami lakukan sebelumnya, terutama ketika masalah geopolitik muncul tiba-tiba. Tapi yang meningkatkan risiko kali ini adalah saran bahwa para pengumuman mungkin tidak ingin segera terlibat dalam diskusi dengan mitra Eropa. Ini bisa menambah volatilitas lebih dari yang saat ini diperhitungkan.

Kerentanan Pasar yang Lebih Luas

Dari sudut pandang kami, ada juga kekhawatiran berkelanjutan bahwa gesekan perdagangan tidak hanya akan mempengaruhi sektor yang terkait langsung dengan ekspor. Pasar cenderung bereaksi bukan hanya terhadap dampak spesifik tetapi juga terhadap arahan kebijakan makro yang dirasakan. Dalam siklus sebelumnya, pergeseran perdagangan yang tiba-tiba telah menarik sentimen turun tajam di seluruh kelas aset—kami berpikir kemungkinan itu masih ada. Tentu saja, ada bagian dari penetapan harga derivatif saat ini di mana optimisme tampaknya sudah terintegrasi. Beberapa kontrak volatilitas dengan jangka waktu pendek, baik di saham maupun FX, tampaknya meremehkan besarnya potensi reaksi pasar. Spread kalender memberi tahu kami bahwa para trader mengharapkan bulan dimulai dengan lonjakan tetapi segera kembali normal—sesuatu yang tidak kami andalkan, mengingat ketidakpastian kebijakan. Sebagian besar pasar juga belum menyeimbangkan dari rotasi bulan lalu, membuatnya lebih rentan terhadap guncangan luar. Ada rasa bahwa posisi tetap tidak seimbang di beberapa indeks, dengan opsi hedging yang terbatas terlihat pada kedua sisi institusional dan non-institusional. Ini membuat kami terbuka terhadap penyesuaian yang lebih tajam jika pengumuman datang lebih berat dari yang diantisipasi. Sebagai peserta di ruang ini, kami telah belajar bahwa kehati-hatian biasanya lebih unggul daripada keberanian ketika pengumuman tergantung pada motivasi geopolitik. Jadi, dalam sesi mendatang, menyelaraskan eksposur lebih dekat dengan data nyata—seiring data tersebut muncul—mungkin dapat membantu mengurangi guncangan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUD/USD tetap stabil di sekitar 0,6275 selama sesi awal Asia. Presiden AS Donald Trump berencana untuk mengumumkan tarif timbal balik yang dapat mempengaruhi impor dari Cina. Trump telah memberlakukan tarif 20% pada semua barang asal Cina sejak bulan Januari. Konflik perdagangan yang berpotensi ini mungkin memberikan tekanan jual pada dolar Australia, mengingat peran Cina sebagai mitra dagang utama.

RBA Menjaga Suku Bunga Tetap

Reserve Bank of Australia (RBA) mempertahankan Suku Bunga Acuan Resmi di 4,10% setelah pertemuan bulan April. Pernyataannya mencerminkan kekhawatiran tentang moderasi inflasi yang terus berlanjut. Caixin Manufacturing PMI Cina meningkat menjadi 51,2 pada bulan Maret, melampaui ekspektasi. Data ini mendukung dolar Australia di tengah sinyal ekonomi positif dari Cina. Nilai dolar Australia dipicu oleh suku bunga RBA, kesehatan ekonomi Cina, harga bijih besi, dan Neraca Perdagangan. Ekonomi Cina yang kuat meningkatkan permintaan untuk ekspor Australia, sementara harga bijih besi yang lebih tinggi biasanya memperkuat mata uang. Selain itu, Neraca Perdagangan yang positif mendukung dolar Australia, karena menunjukkan pendapatan yang lebih tinggi dari ekspor dibandingkan biaya impor. Neraca yang negatif dapat berdampak buruk terhadap nilainya.

Kebijakan Bertentangan dan Sentimen Pasar

Apa yang kita lihat sekarang pada dolar Australia (AUD) tampaknya merupakan kebuntuan antara sinyal positif dari data ekonomi luar negeri dan kekhawatiran akan gesekan perdagangan. Meskipun pasangan AUD/USD bertahan dekat 0,6275, stabilitas itu dapat dengan mudah terganggu oleh perubahan kebijakan dari Washington. Pengumuman tarif dari Gedung Putih berpotensi mempengaruhi mata uang yang terhubung dengan ekonomi yang bergantung pada ekspor. Dalam hal ini, hanya dengan adanya sinyal bergerak timbal balik yang menargetkan barang dari Beijing menambah lapisan kewaspadaan. Keputusan Trump untuk tetap memberlakukan tarif di 20% sejak bulan Januari telah lebih dari sekadar menegangkan hubungan perdagangan—ini juga membuat trader menilai seberapa rentannya negara-negara seperti Australia, yang memiliki hubungan mendalam dengan Cina. Ada juga perbedaan kebijakan yang terjadi di bawah permukaan. RBA memilih untuk tidak mengubah suku bunga acuan, tetapi ini bukan posisi pasif. Bahasa dewan menunjukkan bahwa mereka masih melihat inflasi cenderung menurun, tetapi tidak cukup cepat untuk dilonggarkan sepenuhnya. Aset yang sensitif terhadap suku bunga dapat merespons dengan cepat terhadap tanda-tanda di masa depan bahwa perkiraan ini terlalu optimis. Sementara itu, kenaikan mendadak pada kepercayaan manufaktur Cina memberikan gambaran yang lebih positif. Angka yang melampaui batas ekspansi (di atas 50) meningkatkan harapan akan permintaan yang berkelanjutan dari kawasan tersebut. Itu berdampak pada aliran ekspor Australia dan selera risiko secara keseluruhan. Ketika sektor pertambangan dan komoditas menyumbang bagian besar dari pendapatan nasional, pergerakan harga bijih besi akan memicu reaksi langsung di pasar mata uang. Bijih besi, bersama dengan angka ekspor yang lebih luas, menentukan apakah negara tersebut berakhir dengan surplus atau defisit di Neraca Perdagangan. Surplus sering memperkuat mata uang dengan meningkatkan pendapatan dari luar negeri, sementara defisit melakukan sebaliknya. Bagi siapa pun yang mengikuti pergerakan harga, ini adalah area di mana perhatian perlu tetap tajam. Para pelaku pasar baiknya melacak data industri dan produk domestik bruto (GDP) Cina yang akan datang dengan cermat, karena ini mungkin mengonfirmasi apakah angka-angka positif bulan Maret itu hanya sekali atau bagian dari tren yang lebih panjang. Perubahan tiba-tiba dalam kebijakan tarif AS—bahkan sebelum penerapan—dapat memicu repositioning. Perilaku nilai tukar saat ini tidak menunjukkan kepanikan, tetapi itu juga bukan berarti tenang. Trader jangka pendek mungkin menemukan peluang dalam pengaturan yang terikat rentang sekarang, meskipun profil risiko dapat berubah drastis jika ada langkah geopolitik atau indikator makro baru yang mengejutkan ke arah negatif. Apa yang penting dalam dua minggu ke depan adalah tetap gesit. Proyeksi hasil, tren komoditas, dan sinyal dari bank sentral luar negeri masih relevan, tetapi kejutan yang tidak terduga—dari langkah perdagangan hingga angka inflasi—kemungkinan akan memiliki dampak yang diperkuat di area yang masih sensitif pada peta mata uang global.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Christopher Kent, Asisten Gubernur di Reserve Bank of Australia, berbicara tentang pembaruan pada Sistem Implementasi Kebijakan Moneter RBA di KangaNews Debt Capital Market Summit di Sydney. Ia mengumumkan bahwa RBA akan meningkatkan harga pada semua repos OMO baru sebesar 5 hingga 10 basis poin di atas target suku bunga kas. Mulai 9 April, jangka waktu tujuh hari akan diperkenalkan bersamaan dengan jangka waktu 28 hari yang sudah ada untuk OMO mingguan. Perjanjian repos OMO melibatkan RBA yang membeli sekuritas pemerintah dari bank, yang setuju untuk membelinya kembali nanti dengan harga yang lebih tinggi, memberikan likuiditas sementara ke sistem finansial.

Perubahan Dalam Implementasi Kebijakan Moneter

Pembaruan ini menjelaskan perubahan mendatang tentang bagaimana Reserve Bank of Australia (RBA) menyuntikkan dana jangka pendek ke dalam sistem perbankan, khususnya melalui Operasi Pasar Terbuka (OMO). Kent mengonfirmasi peningkatan kecil dalam biaya likuiditas yang diberikan melalui repos ini. Dengan menaikkan suku bunga pada transaksi repos baru untuk berada di atas target suku bunga kas, bank sentral sedang menyempurnakan akses terhadap dana dan sedikit mengurangi daya tarik relatif menggunakan likuiditas bank sentral sebagai sumber pendanaan dengan biaya rendah. Meskipun pergeseran ini tidak besar secara angka—hanya 5 hingga 10 basis poin—ini menandakan kalibrasi sistem yang disengaja yang harus diperhatikan dengan cermat oleh para peserta. Ini adalah sinyal yang jelas tentang kondisi pendanaan. Penyesuaian struktural yang akan datang juga memperkenalkan kembali jangka waktu tujuh hari untuk transaksi repos, bersamaan dengan jangka waktu 28 hari yang lebih mapan, dimulai dari 9 April. Ini menambah fleksibilitas dalam pengelolaan likuiditas. Kita seharusnya melihatnya sebagai penyedia dua pilihan: satu menanggapi tekanan segera, sementara yang lain memungkinkan aktivitas berlangsung dalam jangka waktu yang lebih lama. Bersama-sama, mereka menawarkan lebih banyak pilihan bagi peserta untuk mencocokkan profil pendanaan dengan kebutuhan pasar. Apa yang ini beri tahu kita—dalam istilah yang sederhana—adalah bahwa biaya jangka pendek semakin meningkat, dan penyesuaian sedang berlangsung. Ini mendukung tujuan utama, tetapi implikasinya untuk penetapan risiko adalah bahwa pendanaan jangka pendek tidak mungkin akan mereda dari sini. Spread repos harus mencerminkan pergeseran yang mendasar ini. Kami berpikir ada lebih dari sekadar pengaturan mekanis yang terjadi. Perubahan ini datang di tengah sensitifitas suku bunga yang meningkat di berbagai instrumen, dan volatilitas pada suku bunga jangka dekat tetap tinggi. Setiap penyesuaian dalam term dan suku bunga sekarang harus dilihat dari sudut pandang di mana risiko durasi terasa paling tajam, dan bagaimana posisi beradaptasi saat kondisi likuiditas semakin ketat di sisi tepi.

Dampak Terhadap Penetapan Risiko dan Struktur Jangka Waktu

Dari perspektif kami, penetapan risiko jangka dalam suku bunga mungkin mulai menyematkan premi pendanaan yang lebih tinggi dengan relatif cepat. Ini tidak berarti bahwa dinamika malam hari akan tiba-tiba melepaskan harapan dasar, tetapi lebih menunjukkan bahwa tekanan di sisi jangka pendek mungkin terus bertahan, terutama di mana ketersediaan agunan dan pemotongan mempengaruhi keputusan pendanaan marginal. Derivatif yang bergantung pada harapan stabilitas suku bunga kas mungkin memerlukan penyeimbangan yang lebih aktif. Biaya antar bank tidak lagi statis. Pernyataan Kent menunjukkan tidak ada pergeseran mendadak. Sebaliknya, kami melihat preferensi untuk membentuk biaya pendanaan dalam langkah-langkah kecil. Pendekatan itu memberikan fleksibilitas bagi bank sentral, tetapi juga memberi ruang bagi pasar suku bunga untuk sedikit melampaui batas ketika masalah likuiditas muncul. Harapan harus mencerminkan hal itu: kurangnya kepastian di tengah jalan, dan lebih banyak bobot pada sisi tepi. Terutama dengan struktur jangka waktu baru yang diperkenalkan kembali ke dalam OMO, jalur suku bunga yang diimplikasikan harus diperiksa kembali untuk setiap bias yang tersembunyi. Kami semakin memperhatikan perilaku spread sekarang, terutama dalam swap yang terhubung dengan pasar pendanaan. Transaksi yang dijamin tunai mungkin meningkat dalam biaya bawa. Mereka yang memiliki asumsi pengaturan repos yang lebih panjang ingin memeriksa kembali ekspektasi bawa yang tersemat dalam struktur kurva. Lindung nilai jangka pendek, meskipun masih reaktif, mungkin sedikit tertinggal jika asumsi tentang batasan repos tidak disesuaikan dengan cepat. Ini bukan perubahan kebijakan yang menyeluruh, tetapi ini meminta perhatian yang lebih hati-hati terhadap bentuk kurva di mana pendanaan beririsan dengan pengelolaan margin.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Izin bangunan Australia menunjukkan perubahan bulanan sebesar -0,3% di bulan Februari, lebih baik dari perkiraan -1,4%. Pasangan EUR/USD jatuh di bawah 1.0800 karena peserta pasar mencari keamanan di Dolar AS menjelang tarif yang akan diberlakukan oleh Presiden Trump. GBP/USD terbangun dengan hati-hati di atas 1.2900, mencerminkan ketidakpastian yang serupa.

Pasar Bereaksi Terhadap Aliran Aman

Harga emas tetap dekat dengan rekor tertinggi di tengah kecemasan mengenai kebijakan perdagangan. Bitcoin, menghadapi perlawanan di $85.000, mengalami sedikit penurunan, dengan mata uang kripto lain seperti Ripple juga terlihat melemah. Kekhawatiran tentang kemungkinan resesi di ekonomi AS meningkat ketika tarif baru mendekat. Risiko tinggi yang terkait dengan perdagangan mata uang asing dan investasi lainnya dicatat. Izin bangunan Australia pada bulan Februari turun hanya 0,3%, jauh lebih kecil dari penurunan yang diperkirakan 1,4%. Ini menunjukkan ketahanan yang lebih baik dari yang diperkirakan di sektor konstruksi, yang sering kali dapat bertindak sebagai ukuran sentimen ekonomi dan niat investasi di masa depan. Dari sini, kita bisa menyimpulkan bahwa masih ada momentum dalam pengembangan perumahan atau komersial Australia, bahkan di tengah ketidakpastian global yang lebih luas. Kami mengartikan ini sebagai tanda kekokohan relatif dalam aktivitas domestik di Australia. Di pasar mata uang, EUR/USD jatuh dengan jelas di bawah 1.0800. Penurunan ini lebih dari sekadar teknis — ini menunjukkan bagaimana trader mencari keamanan dalam Dolar saat berita tentang langkah-langkah kebijakan AS terus mengguncang pasar. Fakta bahwa trader bersedia untuk bergerak jelas ke Dolar menunjukkan preferensi untuk likuiditas dan kualitas tempat berlindung yang aman, terutama dengan meningkatnya ketidakpastian.

Pergerakan Komoditas dan Kripto Berubah

Sterling, sebaliknya, menunjukkan aksi yang lebih terbatas — GBP/USD terbangun di atas 1.2900. Level tersebut berfungsi sebagai jangkar psikologis dalam sesi-sesi terakhir. Alih-alih pergerakan tajam, pasangan ini terjebak dalam ketidakpastian, menyoroti bagaimana trader belum siap untuk mengambil posisi jelas. Ketidakpastian kebijakan yang belum terpecahkan bercampur dengan kekhawatiran yang meningkat tentang kontraksi ekonomi AS berarti trader kemungkinan akan menjaga eksposur tetap ringan di jangka pendek. Berpaling ke komoditas, emas tetap stabil di dekat rekor tertinggi. Permintaan tinggi untuk keamanan fisik memainkan peran jelas di sini, namun saat harga sudah sangat tinggi, daya tahan yang penting. Fakta bahwa pembeli enggan untuk mengambil keuntungan terlalu agresif menunjukkan bahwa motivasi lindung nilai terhadap inflasi tetap luas, atau setidaknya kecemasan seputar perdagangan global dan arus modal masih diperhitungkan. Bitcoin, sementara itu, berjuang untuk tetap di atas $85.000 dan akhirnya sedikit merosot. Kami melihat momentum menurun dengan jelas minggu ini ketika aset-aset sensitif risiko lainnya juga menunjukkan nada yang lebih lembut. Ada kurangnya minat untuk terus bertaruh pada kenaikan yang berkepanjangan. Beberapa trader mungkin bahkan mengalihkan uang untuk mengurangi leverage atau melindungi diri dari risiko berita kebijakan. Ripple mencerminkan sebagian dari kehilangan energi itu, lebih lanjut menggambarkan penarikan dari permainan digital berbeta tinggi, yang cenderung berkinerja buruk dalam lingkungan yang ketat atau tidak pasti. Dengan kekhawatiran tentang guncangan ekonomi di AS yang kini muncul lagi, terutama dengan tarif baru mendekat, permintaan risiko mungkin akan berkurang lebih jauh. Ketakutan yang terus berkembang ini telah memicu aliran ke posisi defensif. Bagi mereka yang aktif di pasar berjangka atau opsi, permainan sedikit berubah — neutral delta mungkin menjadi lebih menarik karena volatilitas bisa melonjak tanpa arah yang jelas. Penting untuk mempertanyakan apakah bias arah membuahkan hasil dalam sesi mendatang, atau apakah menjaga posisi ringan sambil mengelola volatilitas yang diharapkan menjadi jalan yang lebih cerdas. Kami telah memperhatikan bahwa risiko FX telah meningkat bersamaan dengan volatilitas makro, dan itu berarti perdagangan dengan stop ketat atau leverage perlu dievaluasi kembali. Pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dapat memburuk dengan cepat jika ada kejutan kebijakan tambahan. Waktu tetap penting, tetapi demikian juga beradaptasi dengan potensi aksi harga yang dipicu oleh peristiwa. Saat ini, banyak yang menunggu pemicu yang lebih berat untuk membenarkan dorongan keluar dari rentang perdagangan terbaru. Itu menunjukkan bahwa strategi jangka pendek yang dibangun di sekitar scalping atau gamma pendek mungkin memiliki profil risiko/imbalan yang lebih baik. Pepatah lama masih berlaku — ketika ketidakpastian tumbuh, fleksibilitas lebih penting daripada keyakinan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Poin-poin penting:

• Harga emas (XAUUSD) berada di sekitar $3,116 per ons.
• Emas naik 19% pada kuartal pertama tahun 2025.
• Pasar menunggu pengumuman tarif dari Presiden Trump di tengah ketidakpastian mengenai tarif.

Harga Emas Mendekati $3,116 Menunggu Keputusan Tarif Trump

Harga emas (XAUUSD) sedikit menurun pada pagi hari Rabu, diperdagangkan dekat $3,116 per ons, seiring dengan debat tentang tarif timbal balik Presiden Donald Trump semakin mendekat. Para pelaku pasar sangat menantikan pengumuman presiden mengenai tarif tersebut, yang dapat mempunyai dampak besar pada perdagangan global.

Global investors are close to getting some clarity on the Trump administration's tariff plans, but with little detail on what to expect, financial markets remain on edge https://t.co/SsSYKRWaEN

— Reuters (@Reuters) April 2, 2025

Pedagang emas, khususnya, bersikap hati-hati saat mereka bersiap menghadapi dampak potensial dari tarif, termasuk spekulasi tentang apakah emas itu sendiri akan terpengaruh.

Lonjakan Sejarah Emas Berlanjut di Tengah Ketidakpastian

Logam mulia ini mengalami kenaikan yang sangat cepat pada kuartal pertama tahun 2025, meningkat sebesar 19%. Ini mengingatkan pada lonjakan besar harga emas terakhir yang terjadi pada tahun 1986. Dengan bank-bank pusat, dana investasi, dana pensiun, dan pedagang ritel semuanya membeli bullion, emas mencapai titik tertinggi sepanjang masa di $3,148.97 per ons.

Gold prices surged past $3,100 per ounce to a fresh record high, as worries about potential inflation pressures due to US tariffs put the safe-haven asset on track for its strongest quarter since 1986 https://t.co/oCWWb9PwXZ pic.twitter.com/Ph0JyP6ilr

— Reuters (@Reuters) March 31, 2025

Kenaikan ini terjadi di saat para pedagang beralih ke aset yang lebih aman, didorong oleh kekhawatiran tentang ekonomi global dan ketegangan perdagangan. Pada 1 April, emas mencapai titik tinggi baru di $3,150, menandai 18 kali rekor tertinggi tahun 2025. Namun, harga segera berbalik, dan pada awal Rabu, harga kembali ke sekitar $3,116 per ons.

Analisis Teknikal dan Proyeksi Pasar

Gambar: XAUUSD menguji resisten di 3135.69 setelah lonjakan baru-baru ini dari 3100.89, seperti yang terlihat di aplikasi VT Markets.

XAUUSD meningkat sebesar 0.09%, ditutup pada 3116.47 setelah dibuka di 3113.81. Selama sesi, harga mencapai tinggi 3135.69 sebelum mundur, menetap sedikit di bawah harga tertinggi sesi.

Rata-rata bergerak (MA 5,10,30) menunjukkan momentum kenaikan yang berlanjut, dengan MA jangka pendek di atas rata-rata jangka panjang, menunjukkan tren harga positif secara keseluruhan. Namun, MACD (12,26,9) mulai menunjukkan tanda-tanda lemahnya momentum, karena histogram menyusut, dan garis MACD (biru) mendekati garis sinyal (kuning). Ini dapat menunjukkan potensi konsolidasi atau pembalikan jangka pendek.

Tingkat kunci yang perlu diperhatikan adalah 3135.69 sebagai resistensi dan 3100.89 sebagai dukungan. Jika harga melewati resistensi, mungkin akan ada lonjakan lebih lanjut, sementara jika bergerak di bawah dukungan dapat menunjukkan pembalikan bearish atau momentum penurunan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Federal Reserve Bank of Chicago, Austan Goolsbee, membahas ekonomi AS dalam sebuah wawancara dengan Fox TV. Dia mencatat bahwa data yang kuat tetap solid, menunjukkan kekuatan mendasar meskipun ada ketidakpastian saat ini. Goolsbee membandingkan ini dengan data lembut, yang menunjukkan penurunan kepercayaan. Dia mengungkapkan kekhawatiran tentang tarif sebagai guncangan pasokan yang mungkin mempengaruhi biaya dan perilaku konsumen. Ada kekhawatiran tentang kembalinya lingkungan inflasi yang dialami pada 2021 dan 2022. Bisnis yang mencari kepastian untuk investasi menemukan tantangan di tengah perubahan data yang cepat. Pengamatan Goolsbee menunjukkan adanya kesenjangan yang semakin lebar antara kinerja ekonomi yang terukur dan persepsi publik. Ketika dia merujuk pada “data keras,” dia menunjukkan indikator yang dapat diukur seperti pertumbuhan pekerjaan, belanja konsumen, dan output manufaktur — metrik yang, dalam beberapa minggu terakhir, tetap menunjukkan daya tahan yang konsisten meski tidak luar biasa. Angka-angka ini menunjukkan bahwa ekonomi tidak menyimpang dari jalurnya, meskipun kekhawatiran tentang inflasi muncul kembali di tepi. Sebaliknya, “data lembut” — survei sentimen dan indikator kepercayaan bisnis — menunjukkan kecemasan yang menyusup. Permintaan yang diharapkan lebih rendah dan ketakutan akan kesalahan kebijakan di masa depan sering mempengaruhi pembacaan ini. Bagi mereka yang terlibat dalam posisi terleverage, yang penting bukan hanya apa yang dikatakan data, tetapi bagaimana orang lain kemungkinan akan menginterpretasi dan merespons informasi tersebut. Antisipasi berpengaruh pada penetapan harga ke depan, terlepas dari hasil yang terwujud. Komentar mengenai tarif tidaklah kebetulan. Batasan pasokan bukan hanya keanehan logistik saat ini — mereka telah menjadi input yang signifikan dalam struktur biaya. Ketika Goolsbee membingkainya sebagai “guncangan pasokan,” dia menyiratkan suatu dinamika di mana harga bisa naik sebelum upah atau produktivitas beradaptasi. Bagi kita yang mengamati model harga derivatif, ini memperkenalkan risiko non-linier. Volatilitas jangka pendek mungkin tetap rendah sementara yang lebih panjang menjadi lebih sensitif. Ada juga arus bawah yang lebih dalam. Referensi terhadap episode inflasi 2021-22 bukan hanya peringatan, tetapi sinyal bahwa fungsi reaksi kebijakan mungkin berubah lebih tiba-tiba dari yang diharapkan. Jika ekspektasi inflasi mulai meningkat karena guncangan eksternal — seperti tarif atau perubahan input energi — tingkat forward yang diimplikasikan tidak akan tetap stabil. Skew opsi bisa saja datar atau terbalik, tergantung pada bagaimana meja yang melihat ke depan menyesuaikan hedging inflasi mereka. Poin terakhir terkait investasi bisnis mungkin yang paling dapat diambil tindakan. Variabilitas dalam panduan ke depan dan pembacaan yang tidak konsisten berarti bahwa ketergantungan pada model harus diperiksa terhadap penggerak kualitatif. Goolsbee mencatat bahwa bisnis kesulitan merencanakan dengan keyakinan — dan dari pandangan kita, itu berarti premi risiko pada eksposur korporasi yang lebih lama mungkin melebar. Bagi mereka yang menjalankan buku delta-netral, penyesuaian kunci adalah untuk melakukan uji stres pada skenario luar lebih agresif. Dalam beberapa minggu ke depan, kami mengharapkan bahwa volatilitas yang diimplikasikan di depan akan tetap lembut kecuali data tenaga kerja memberikan kejutan negatif. Namun, strategi konveksitas sekitar pembatasan kurva tengah mungkin menawarkan imbalan yang tidak seimbang. Lindung nilai kalender yang tersebar di dua komunikasi FOMC kunci bisa menjadi cara yang efektif untuk berdagang di sekitar risiko utama tanpa terlalu terpapar pada binary.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Februari, izin bangunan di Selandia Baru meningkat sebesar 0,7% dibandingkan bulan sebelumnya, dibandingkan dengan kenaikan sebelumnya sebesar 2,6%. Namun, secara tahunan, izin tersebut mengalami penurunan sebesar 7,8%, setelah sebelumnya naik 10,6%. Dolar Selandia Baru tetap stabil sebagai respons terhadap data ini, dengan fluktuasi utamanya dipengaruhi oleh perkembangan tarif yang berkaitan dengan Trump. Set tarif berikutnya akan diumumkan pada pukul 4 sore waktu bagian timur AS pada hari Rabu, 2 April 2025.

Tren Pendinginan dalam Konstruksi

Rilis awal mencatat kenaikan moderat dalam izin bangunan Selandia Baru selama bulan Februari, meskipun kenaikan ini relatif kecil setelah lonjakan yang lebih kuat pada bulan Januari. Yang lebih mencolok adalah perbandingan tahunan, yang telah menurun tajam. Penurunan 7,8 persen dibandingkan tahun lalu, terutama setelah kenaikan dua digit sebelumnya, menunjukkan penurunan dalam aktivitas konstruksi yang tidak bisa diabaikan sebagai kebisingan statistik. Efek satu kali, seperti cuaca atau perubahan regulasi, mungkin berperan, tetapi trajektori yang lebih luas menunjukkan momentum yang menurun. Angka-angka ini memberi kita wawasan tentang permintaan untuk investasi jangka panjang dalam sektor ini dan, lebih luas lagi, kepercayaan dalam kebutuhan infrastruktur dan perumahan yang berkelanjutan. Peserta yang melihat ke depan cenderung memantau data semacam ini dengan cermat untuk tanda-tanda pelemahan atau pertumbuhan dalam kekuatan ekonomi domestik — terutama karena konstruksi cenderung memimpin, bukan mengikuti, pergerakan ekonomi yang lebih luas. Reaksi yang tidak mencolok dalam mata uang lokal juga relevan. Dolar Selandia Baru tetap stabil meskipun angka tahunan yang lebih lemah, yang menunjukkan bahwa trader memprioritaskan perkembangan di tempat lain. Fokus tampaknya lebih kepada kebijakan perdagangan dari Amerika Serikat — terutama niat Washington terhadap tarif impor. Dengan tenggat waktu tertentu untuk pengumuman lainnya, suasana pasar jangka pendek saat ini tidak dipandu oleh data dari Antipode tetapi lebih oleh isu di Capitol Hill. Dari sisi kami, dinamika semacam ini menciptakan jalur sempit dalam jangka pendek. Angka makro yang lebih luas dari Wellington saat ini tidak mengubah sentimen pada instrumen risiko atau pasangan nilai tukar yang terkait dengan wilayah tersebut. Kami telah melihat ini sebelumnya — ketika guncangan geopolitik atau perdagangan diharapkan, ketidakberhasilan makro relatif dapat diabaikan untuk sementara.

Posisi Pasar dan Risiko di Depan

Akibatnya, selisih dan volatilitas mungkin tetap terkompres hingga hasil terkait tarif tersebut dijelaskan. Apa pun yang konkret di bidang perdagangan dapat bertindak sebagai katup pelepas untuk situasi yang terikat rangkaian saat ini. Waktunya tetap tetap, sehingga segala jenis persiapan kemungkinan akan terjadi dalam jendela sempit itu. Kami telah memantau aliran atau penyimpangan yang tidak biasa di opsi pendek untuk mengonfirmasi ini. Mereka yang memiliki eksposur terbuka terkait AUD/NZD pendek atau pasangan dolar Selandia Baru serupa akan ingin memperhatikan risiko kalender. Asimetri risiko meningkat ketika peristiwa makro tidak lagi menjadi penggerak utama. Premi varians masih diperkirakan secara moderat, menawarkan sedikit peluang untuk posisi terstruktur jika seseorang mengharapkan terputusnya korelasi tersebut di dekat jendela risiko yang diketahui. Setelah rincian tarif dipublikasikan, hal itu dapat menghasilkan permintaan relatif di antara pasangan yang terkait dengan komoditas atau mengubah kerangka kerja pada posisi yang mendukung carry. Sementara itu, ini menjadi masalah posisi di sekitar apa yang telah menjadi permainan menunggu daripada mengejar berdasarkan data. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Menteri Keuangan AS Scott Bessent mengumumkan bahwa tarif tertinggi akan diungkap pada hari Rabu, dengan kemungkinan bagi negara-negara untuk menguranginya di kemudian hari. Dalam wawancara dengan Fox Business, ia menyebut “Dirty 15,” yang merujuk pada 15% negara yang bertanggung jawab atas sebagian besar perdagangan AS sambil mengenakan tarif tinggi pada impor dari AS. Indeks Dolar AS (DXY) berada di level 104,18, menurun 0,03%. Tarif adalah bea masuk yang bertujuan membantu produsen lokal dengan memberikan keuntungan harga dibandingkan barang impor.

Perbedaan tarif dan pajak

Tarif berbeda dari pajak karena dibayar di pelabuhan, sementara pajak dibayar saat pembelian. Ekonom memiliki pandangan berbeda mengenai tarif; beberapa menganggapnya penting untuk perlindungan domestik, sementara yang lain khawatir dapat meningkatkan harga dan menyebabkan perang dagang. Donald Trump berencana memanfaatkan tarif selama kampanye presiden 2024 untuk memperkuat ekonomi AS. Pada tahun 2024, Meksiko, China, dan Kanada menyumbang 42% dari total impor AS, dengan Meksiko menjadi eksportir utama sebesar $466,6 miliar. Trump berniat menggunakan pendapatan tarif untuk mengurangi pajak penghasilan pribadi. Konfirmasi Bessent mengenai tarif baru yang lebih tinggi menambah kejelasan dalam pendekatan perdagangan AS saat ini. Dengan rincian diharapkan muncul pada pertengahan minggu, sinyal jelas: Washington sangat terpaku pada perdagangan sebagai alat kebijakan. Sebutan “Dirty 15” menunjukkan strategi yang ditargetkan, di mana fokusnya bukan pada cakupan luas tetapi terarah pada negara-negara yang terlibat dalam perdagangan AS dan mempertahankan hambatan perlindungan di pihak mereka. Daftar ini, meskipun terdengar tidak formal, menunjukkan peringkat prioritas dalam negosiasi perdagangan mendatang atau tindakan balasan. Penurunan kecil pada Indeks Dolar AS menjadi 104,18 mungkin terlihat sepele tetapi mencerminkan bagaimana pasar merespons pengumuman awal. Dolar yang lebih lemah dalam konteks ini menunjukkan bahwa para pedagang melihat potensi penurunan dalam perdagangan global atau dampak inflasi yang diantisipasi. Penting untuk dicatat bahwa tarif, secara alami, meningkatkan biaya input. Dan meskipun memberikan dorongan relatif bagi produsen domestik dengan mengurangi persaingan, tarif juga berkontribusi pada harga akhir yang lebih tinggi, sebuah pertukaran yang harus diperhitungkan oleh pedagang, terutama di sektor-sektor yang sensitif terhadap impor.

Volatilitas pasar dan penyesuaian strategis

Kita perlu lebih hati-hati dalam penempatan sekarang. Penerapan tarif menambah volatilitas – tidak hanya pada harga barang tetapi juga di seluruh perdagangan mata uang, terutama di mana rantai pasokan tersebar secara global. Sementara Meksiko, China, dan Kanada menyumbang hampir setengah dari semua impor AS tahun lalu, Meksiko berada di urutan teratas, artinya setiap tindakan preferensial atau hukuman akan berdampak tidak proporsional pada proyeksi peso, data pengiriman kontinental, dan pasar swap terkait. Trump, yang menjadikan tarif sebagai ciri khas kampanye, menambahkan bobot politik pada apa yang mungkin sebaliknya dianggap sebagai alat ekonomi jangka pendek. Dengan berjanji untuk mengimbangi pendapatan tarif melalui pengurangan pajak penghasilan pribadi, ia mempertaruhkan bahwa permintaan domestik—dan sentimen konsumen—dapat dilindungi meskipun biaya impor meningkat. Apakah ide pengurangan pajak ini mendapatkan dukungan atau tetap aspiratif masih belum pasti, tetapi itu membuka kemungkinan perubahan dalam produk yang terhubung dengan indeks, terutama yang diperhitungkan dengan pajak konsumsi. Dalam hal ini, produk volatilitas perlu dinilai ulang dengan penempatan baru, terutama di sektor ekuitas yang terhubung langsung dengan sumber internasional—elektronik, otomotif, semikonduktor. Dengan adanya tarif, produsen mungkin akan mempercepat pesanan sebelum tanggal penegakan; kita harus mengharapkan aktivitas intraday yang lebih bergejolak dan memanfaatkan itu dengan tepat. Poin lain: Pedagang FX harus memantau panduan ke depan dari Fed. Setiap kecenderungan dovish di tengah lonjakan harga impor dapat menciptakan ketidaksesuaian antara ekspektasi suku bunga dan indikator inflasi, terutama di bagian pendek. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.