Masalah Tarif AS

NZD/USD menghadapi tekanan akibat kekhawatiran tentang melemahnya permintaan minyak dan ekspektasi yang berkurang untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve. Nonfarm Payrolls (NFP) AS menunjukkan penambahan 147.000 pekerjaan untuk bulan Juni, sementara Tingkat Pengangguran menurun menjadi 4,1%. Pasangan mata uang ini diperdagangkan sekitar 0,6070, dipengaruhi oleh data pertumbuhan pekerjaan AS yang lebih kuat dari yang diperkirakan. Ketidakpastian politik dan fiskal menambah sentimen hati-hati, dengan spekulasi mengenai kemungkinan tarif perdagangan AS. Rencana Presiden AS Trump melibatkan pengiriman surat kepada negara-negara yang merinci tarif antara 20% dan 30%. Sementara itu, klaim pengangguran mingguan turun menjadi 233.000, dari 237.000, menunjukkan kekuatan di pasar tenaga kerja. Pengesahan bill pajak Trump melalui DPR telah mencakup pemotongan yang bertujuan untuk mendorong pertumbuhan ekonomi. Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) diharapkan mempertahankan suku bunga kas di 3,25% di tengah kekhawatiran tarif yang terus berlanjut. Dolar Selandia Baru, dipengaruhi oleh kesehatan ekonomi negara dan faktor eksternal seperti harga susu, mungkin mendapat keuntungan dari pertumbuhan yang kuat. Namun, kelemahan timbul dari berita negatif tentang ekonomi Tiongkok atau ketidakpastian global yang meningkat. Tujuan RBNZ untuk mengontrol inflasi melalui suku bunga dapat memengaruhi pergerakan NZD/USD. Rilis data ekonomi dari Selandia Baru sangat penting dalam menentukan valuasi NZD.

Indikator Ekonomi Dan Sentimen

Pasangan mata uang NZD/USD tampaknya berada di bawah tekanan, terutama akibat kombinasi angka tenaga kerja AS yang lebih kuat dan ketidakpastian yang terus berlanjut seputar perdagangan global dan arah kebijakan domestik di AS. Data Nonfarm Payroll terbaru melebihi perkiraan, dengan 147.000 pekerjaan ditambahkan pada bulan Juni, dan penurunan sedikit pada Tingkat Pengangguran menjadi 4,1%. Pembacaan ini menegaskan kepercayaan pada kekuatan pasar kerja AS, meskipun suku bunga tetap tinggi oleh Federal Reserve. Hal ini, pada gilirannya, mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga yang akan datang. Dari sudut pandang kami, ini penting karena penciptaan pekerjaan yang berkelanjutan bersamaan dengan pengangguran yang stabil membuat sulit untuk berargumen mendukung kebijakan moneter yang lebih longgar. Ini mengurangi kebutuhan bagi Fed untuk memberikan stimulus, yang mendukung dolar AS. Dolar yang kuat cenderung membebani pasangan NZD/USD, terutama saat data makroekonomi Selandia Baru tidak menginspirasi. Lebih lanjut memperumit situasi adalah pembicaraan mengenai tarif baru AS. Gedung Putih tampaknya sedang mengajukan proposal yang berkisar antara 20% dan 30% pada barang tertentu. Pendekatan ini terkait langsung dengan tema perdagangan yang lebih luas yang telah memengaruhi sentimen risiko global di masa lalu. Saat ketegangan meningkat, mata uang yang terkait dengan komoditas, seperti Dolar Selandia Baru, sering kali kehilangan daya tarik. Trader umumnya menarik posisi dari aset berisiko dan mencari perlindungan, lebih memilih mata uang seperti dolar AS. Klaim pengangguran di AS, indikator jangka pendek kesehatan pasar tenaga kerja, sedikit menurun minggu lalu. Meskipun penurunan dari 237.000 menjadi 233.000 mungkin tidak terlihat signifikan pada pandangan pertama, hal itu mempertahankan tren ketahanan. Kita harus mempertimbangkan bahwa meskipun pekerjaan hanya satu bagian dari gambaran ekonomi, peningkatan pekerjaan seringkali mendukung pertumbuhan pendapatan dan belanja konsumen, yang merupakan pendorong besar dalam ekonomi AS. Melihat Selandia Baru, Reserve Bank sejauh ini tetap berhati-hati. Tidak ada perubahan pada suku bunga kas resmi yang diharapkan pada pertemuan mendatang, dengan patokan tetap stabil di 3,25%. Pendekatan ini mencerminkan upaya mereka untuk menjaga keseimbangan antara pengendalian inflasi dan dukungan untuk ekonomi domestik. Namun, suku bunga yang stabil juga menyiratkan momentum terbatas untuk NZD kecuali ada pergeseran nada atau pandangan. Pengaruh lain datang dari dinamika perdagangan, terutama ekspor susu. Kelemahan permintaan dari Tiongkok, yang tetap menjadi mitra dagang terbesar Selandia Baru, dapat langsung memengaruhi kinerja mata uang. Saat sinyal ekonomi dari Beijing semakin melemah, dampak negatif bagi Dolar Selandia Baru menjadi lebih mungkin. Jika angka pertumbuhan Tiongkok terus kurang baik, aliran modal ke mata uang yang fokus pada ekspor dapat berkurang lebih lanjut. Keluaran ekonomi dan stabilitas harga adalah area yang terus kami pantau dengan cermat. Target inflasi bank sentral berarti bahwa kejutan melalui harga domestik atau pekerjaan dapat memicu pergerakan harga Kiwi yang lebih tajam. Rilis data yang dijadwalkan dari Selandia Baru—seperti angka pekerjaan, pembacaan inflasi, atau neraca perdagangan—akan memberikan arah jangka pendek. Jika laporan ini menunjukkan kelemahan atau gagal memenuhi proyeksi, NZD mungkin kesulitan untuk bangkit, terutama dengan latar belakang pekerjaan AS yang solid. Di minggu-minggu mendatang, kita harus bersiap untuk periode di mana volatilitas yang dipicu oleh berita dapat kembali muncul dalam pasangan ini. Trader derivatif, baik yang melihat kontrak jangka pendek atau instrumen jangka panjang, akan mempertimbangkan kemungkinan perubahan ekspektasi suku bunga dari kedua bank sentral, terutama saat kita memasuki putaran berikutnya dari data inflasi. Strikes opsi jangka pendek dapat mengalami penetapan harga kembali tergantung pada apakah perkembangan geopolitik lebih membebani Kiwi atau memberikan dukungan pada dolar AS. Area harga dekat 0,6070 berfungsi sebagai referensi psikologis untuk saat ini. Momentum ke arah mana pun kemungkinan akan tergantung pada putaran berikutnya dari indikator ekonomi, baik di AS maupun dari Selandia Baru. Dengan sentimen saat ini cenderung defensif, keuntungan kemungkinan besar akan diuji berulang kali, terutama jika pembicaraan kebijakan AS yang datang seputar perdagangan dan pajak menjadi lebih tegas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga Minyak West Texas Intermediate (WTI) telah turun menjadi sekitar $66,10 per barel karena kekhawatiran mengenai permintaan yang melemah. Laporan terbaru menunjukkan Amerika Serikat menambahkan 147.000 pekerjaan, dan tingkat pengangguran menurun menjadi 4,1%, mempengaruhi kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Sanksi diumumkan oleh departemen AS terhadap jaringan yang terlibat dalam penyelundupan minyak Iran. Organisasi Negara-Negara Pengekspor Minyak (OPEC) dan sekutunya berencana meningkatkan produksi sebanyak 411.000 barel per hari pada bulan Agustus, yang menyebabkan peningkatan 1,78 juta barel per hari pada tahun 2025.

Dampak Tarif Dan Laporan Inventaris

Selain itu, ada antisipasi mengenai rencana tarif Presiden AS Donald Trump terhadap berbagai negara. Laporan inventaris minyak dari American Petroleum Institute dan Energy Information Agency mempengaruhi harga WTI dengan mencerminkan perubahan dalam tingkat pasokan dan permintaan. WTI Oil adalah jenis minyak mentah yang sering dianggap berkualitas tinggi karena kandungan berat dan sulfur yang rendah. Faktor politik dan ekonomi, serta keputusan OPEC, mempengaruhi harganya. Nilai Dolar AS juga mempengaruhi WTI karena minyak biasanya diperdagangkan dalam dolar, berdampak pada keterjangkauan secara global. Dalam sesi perdagangan terbaru, penurunan harga WTI menjadi sedikit di atas $66 per barel mencerminkan bukan hanya kekhawatiran permintaan tetapi juga perubahan sentimen yang dipicu oleh sinyal makroekonomi. Data pekerjaan AS mengungkapkan pasar tenaga kerja yang masih menambah pekerjaan, tetapi memperlihatkan moderasi. Dengan sedikit penurunan dalam tingkat pengangguran menjadi 4,1%, ini menunjukkan kekuatan pekerjaan yang berkelanjutan, yang menyulitkan kasus untuk pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Dari sudut pandang kebijakan moneter, ini mempertahankan tekanan inflasi, menjaga biaya pinjaman yang lebih tinggi lebih lama dari yang diperkirakan sebelumnya. Untuk mereka yang memantau volatilitas dan perbedaan suku bunga, petunjuk kebijakan tersebut tidak hanya berfungsi sebagai suara latar—tetapi secara langsung mengubah biaya lindung nilai dan mempengaruhi pergerakan harga di masa depan. Gambaran pekerjaan yang lebih stabil berarti Federal Reserve akan tetap berhati-hati, terutama jika inflasi yang dipicu oleh energi meningkat lagi. Penetapan harga derivatif perlu mempertimbangkan jalur pengurangan suku bunga yang lebih datar, terutama di seluruh kurva kontrak berjangka terkait minyak.

Sanksi Dan Strategi Produksi OPEC

Tekanan sanksi menambah ketegangan di sisi pasokan, terutama tindakan baru AS yang menargetkan jaringan penyelundupan minyak Iran. Gangguan aliran telah secara historis memperkenalkan volatilitas jangka pendek dalam penetapan harga, meskipun kali ini, pemangkasan dari ekspor Iran yang berkurang mungkin diimbangi oleh keputusan terbaru OPEC untuk secara bertahap meningkatkan produksi. Peningkatan Agustus lebih dari 400.000 barel per hari dapat menambah tekanan turun pada harga, terutama jika permintaan tidak meningkat secara signifikan di pasar kunci seperti Tiongkok dan Eropa. Ketika kami memantau ketegangan di Timur Tengah dan stabilitas rute pengiriman, peningkatan produksi ini harus ditimbang terhadap risiko pengiriman. Pedagang fisik mungkin sudah menyesuaikan premi mereka. Peningkatan produksi bertahap hingga 2025—yang diproyeksikan mencapai lebih dari 1,7 juta barel per hari—menunjukkan keyakinan di antara produsen bahwa kapasitas penyerapan pasar akan kembali. Namun, ketidakcocokan waktu dapat memicu penundaan harga di masa depan, merugikan posisi lama kecuali didukung oleh pengurangan persediaan yang solid atau pemulihan konsumsi. Data inventaris dari baik API maupun EIA harus diperhatikan dengan seksama dalam beberapa hari ke depan. Setiap peningkatan yang mengejutkan akan menambah sentimen negatif energi, terutama jika bersamaan dengan indikator permintaan industri yang lemah dari Asia. Sebaliknya, pengurangan yang signifikan dapat sementara mendukung kurva, terutama jika pemanfaatan kilang meningkat selama musim berkendara puncak musim panas di AS. Laporan-laporan ini tidak hanya melihat ke belakang tetapi seringkali mengkalibrasi ulang ekspektasi dalam semalam. Peran dolar AS juga tidak boleh diabaikan. Dengan WTI yang dinyatakan dalam dolar, stabilitas baru-baru ini dalam indeks dolar memberikan bobot tambahan pada harga komoditas bagi pembeli yang menggunakan mata uang yang lebih lemah. Dolar yang lebih kuat cenderung membuat minyak lebih mahal secara internasional, yang pada gilirannya dapat memperkecil pertumbuhan permintaan dari daerah yang bergantung pada impor. Strategi lindung nilai mata uang tetap menjadi komponen penting dalam manajemen risiko, terutama dengan meningkatnya ketegangan geopolitik yang membatasi ruang untuk fleksibilitas nilai tukar di pasar negara berkembang. Arah harga dalam beberapa minggu ke depan bergantung pada pengelolaan pasokan, indikator makro, dan kepercayaan pasar terhadap reaksi bank sentral. Ketidakpastian yang tinggi seputar kebijakan, perdagangan, dan niat pengisian ulang berarti opsi berjangka pendek dapat melihat premi lebih tinggi, terutama menjelang hari rilis untuk inventaris dan data tenaga kerja. Saat ini, mempertahankan kelincahan dalam posisi—baik secara arah maupun durasi—akan memungkinkan kita menyesuaikan dengan baik ketika informasi baru tersedia.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan USD/CAD saat ini diperdagangkan sekitar 1.3575, mendekati level terendah hampir tiga minggu. Dolar AS kesulitan untuk mendapatkan momentum karena kekhawatiran terkait fiskal di AS, meskipun laporan Gaji Non-Pertanian AS lebih kuat dari yang diharapkan. Undang-undang AS yang dapat menambah utang nasional sebesar $3,4 triliun semakin menantang pemulihan USD, berdampak pada pasangan USD/CAD. Sementara itu, harga Minyak Mentah menghadapi tekanan di tengah harapan peningkatan produksi, namun tetap mampu mempertahankan keuntungan mingguan, yang mendukung dolar Kanada.

Volume Perdagangan dan Pembentukan Saluran

Ketidakpastian yang terus-menerus seputar perdagangan membuat para trader berhati-hati, yang menyebabkan volume perdagangan yang rendah, terutama selama hari libur Hari Kemerdekaan AS. Pembentukan saluran menurun yang dikombinasikan dengan osilator negatif menunjukkan tren turun jangka pendek untuk pasangan USD/CAD. Dolar Kanada dapat dipengaruhi oleh faktor seperti suku bunga Bank of Canada, harga minyak, dan kesehatan serta data ekonomi. Suku bunga yang lebih tinggi umumnya mendukung CAD, sementara perubahan harga minyak memiliki dampak langsung karena ketergantungan Kanada pada ekspor. Rilis data ekonomi, seperti PDB dan statistik pekerjaan, juga memengaruhi nilai CAD, yang dapat mendorong Bank of Canada untuk menyesuaikan suku bunga. Gerakan saat ini di USD/CAD, yang berada di sekitar 1.3575, mendekati ujung bawah kisaran terbarunya, menunjukkan hilangnya momentum yang lebih luas. Meskipun angka Gaji Non-Pertanian lebih kuat dari banyak yang diharapkan, tampaknya kekhawatiran terkait keputusan fiskal AS lebih dominan, dengan pelaku pasar lebih memperhatikan kemungkinan peningkatan total utang nasional. Beban sebesar $3,4 triliun yang diusulkan ini sedikit meredakan kekhawatiran tentang pinjaman jangka panjang, yang pada akhirnya menekan Dolar lebih rendah. Kami melihat sentimen yang menilai kembali risiko, dan akibatnya, dolar AS menemui tantangan.

Kegiatan Pasar dan Outlook

Kegiatan di seluruh pasar telah menurun. Dengan pasar AS dalam suasana liburan, volume perdagangan tetap tipis. Posisi yang diambil sangat hati-hati, dan kami mencatat keraguan tersebut tercermin dalam grafik. Aksi harga sesuai dengan saluran menurun, tanda teknis bahwa penjual tetap mengendalikan situasi untuk saat ini. Osilator – seperti RSI – terus menekan di bawah netral, memperkuat kecenderungan penurunan jangka pendek. Kecuali ada perubahan dalam nada kebijakan atau kejutan dari data ekonomi mendatang, jalurnya tetap berat. Bagi mereka yang fokus pada pergerakan positif di CAD khususnya, sinyal tetap secara fundamental terikat pada arah ekonomi yang lebih luas dan harga energi. Keputusan suku bunga dari Bank of Canada sangat penting. Ketika suku bunga dinaikkan, biasanya meningkatkan aliran modal, mendorong mata uang lokal. Namun, jika data inflasi atau pertumbuhan PDB mulai stagnan, pembuat kebijakan mungkin dipaksa untuk tetap berhati-hati. Hal itu, pada gilirannya, dapat menciptakan tekanan divergensi terhadap USD. Dengan itu dalam pikiran, beberapa minggu ke depan akan layak mendapatkan perhatian yang dekat terhadap angka pekerjaan Kanada dan indikasi awal mengenai inflasi. Kami juga akan memperhatikan petunjuk dari pembicara bank sentral – bahasa yang digunakan sekarang semakin penting saat pasar membahas waktu perubahan suku bunga potensial. Di sisi AS, kekhawatiran terkait plafon utang tidak akan mereda dengan cepat, yang berarti sentimen mungkin tetap gelisah seiring imbal hasil obligasi berfluktuasi. Memilih waktu untuk masuk di tengah likuiditas yang lebih rendah memerlukan ketepatan lebih dari biasanya. Kita terus memetakan level dengan hati-hati. Retracement kecil mungkin menawarkan peluang, tetapi pemulihan yang berkelanjutan dalam pasangan ini memerlukan terobosan yang jelas di atas pola penurunan. Hingga itu terwujud, peluang jual dari kisaran atas saluran mungkin memberikan metrik risiko-imbalan yang lebih baik. Memantau perilaku WTI juga akan memberikan wawasan tidak langsung tentang kekuatan dasar CAD. Penurunan harga minyak akan memperlemah pilar dukungan Dolar Kanada, tetapi sejauh ini, pasar belum menunjukkan urgensi di bidang tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Regulator sekuritas India, SEBI, telah melarang Jane Street, sebuah perusahaan perdagangan AS, untuk mengakses pasar sekuritasnya. Keputusan ini diambil setelah penyelidikan yang substansial oleh SEBI terhadap aktivitas perusahaan yang melibatkan perdagangan derivatif dan potensi manipulasi pasar. Fokus penyelidikan adalah untuk menentukan apakah tindakan Jane Street berdampak pada indeks saham acuan di India. Akibatnya, SEBI melarang entitas perusahaan tersebut untuk terlibat dalam transaksi apapun, baik membeli maupun menjual, di pasar sekuritas. Perusahaan berbasis algoritma, seperti Jane Street, sering kali diperiksa, meskipun mereka berperan dalam menyediakan likuiditas pasar. Larangan ini menunjukkan perhatian yang diberikan pada perusahaan-perusahaan ini di pasar internasional. Artikel ini menguraikan langkah tegas oleh regulator pasar India untuk menangguhkan partisipasi perusahaan perdagangan berbasis algoritma yang terkenal dalam pasar sekuritas domestik. Ini menyusul penyelidikan menyeluruh terhadap strategi perdagangan yang, menurut regulator, dapat mengganggu mekanisme penemuan harga yang berkaitan dengan produk derivatif. Terdapat kekhawatiran bahwa metode eksekusi algoritmik, yang mungkin mengeksploitasi ketidakefisienan harga jangka pendek atau kedalaman buku pesanan, dapat menghasilkan hasil yang tidak konsisten dengan praktik pasar yang adil. Tindakan regulator ini secara esensial memutus semua akses operasional untuk entitas yang terkait dengan perusahaan tersebut, tanpa ruang untuk penempatan pesanan atau penyesuaian portofolio di lingkungan pasar India. Dari sudut pandang kami, pesan ini jelas—tegas dalam menetapkan batasan regulasi di mana pengaruh terhadap penetapan harga sistemik atau indeks yang terkait dengan derivatif dicurigai. Ketika sebuah perusahaan internasional terlibat dengan indeks acuan melalui perdagangan frekuensi tinggi atau spread yang kompleks, hal ini menarik perhatian di tengah penekanan yang meningkat pada integritas pasar. Penyelidikan dalam kasus ini berakar pada kecurigaan bahwa penyediaan likuiditas mungkin telah melampaui batas ke dalam manipulasi, terutama di mana perdagangan mungkin telah memicu pergerakan harga beruntun pada kontrak yang memiliki bobot besar. Perusahaan yang menggunakan perdagangan otomatis, terutama di yurisdiksi asing, tidak hanya harus memahami persyaratan teknis dan norma pelaporan tetapi juga menafsirkan sikap regulator setempat tentang apa yang dianggap sebagai perilaku yang tidak teratur. Tindakan yang diambil di sini menunjukkan bahwa ambang batas telah terlampaui—bukan hanya dalam volume tetapi mungkin juga dalam konsistensi pola atau waktu yang bertepatan dengan penyeimbangan indeks atau periode kadaluarsa. Bagi mereka yang memantau volatilitas implisit, skew, atau perubahan minat terbuka terkait dengan derivatif utama, ini menciptakan seperangkat kondisi yang sangat spesifik. Kedalaman pasar di sekitar masa kadaluarsa kemungkinan akan lebih tipis di sesi mendatang. Satu peserta yang kurang—terutama yang terkenal karena menciptakan pasar yang efisien—berarti dua hal: spread yang lebih lebar dan pergerakan yang lebih tiba-tiba. Itu mempengaruhi lindung nilai jangka pendek, pengaturan arbitrase statistik, atau peningkatan imbal hasil melalui opsi. Pedagang yang bertindak berdasarkan nilai relatif antara posisi kontrak berjangka atau arbitrase volatilitas harus memberi perhatian lebih pada kesinambungan buku pesanan, terutama di sesi yang bergerak cepat. Spread bid-ask di beberapa kontrak mungkin tampak kembali lebih lambat dari biasanya, terutama di mana aksi harga terlihat satu sisi. Mereka yang mengelola portofolio yang netral terhadap gamma atau delta harus melakukan uji stres terhadap eksposur, terutama ketika pergerakan pasar tajam dan disertai dengan zona likuiditas rendah. Ini juga mungkin bijaksana untuk memeriksa pola eksekusi berdasarkan waktu hari untuk melihat apakah slippage meningkat. Algoritma keluar cepat mungkin sekarang menemui inventaris yang lebih longgar di sisi lainnya. Kami juga akan memantau perubahan pola minat pendek di opsi indeks, terutama jika ada aliran yang tidak biasa setelah larangan. Jika ada pengurangan dukungan dari penyedia likuiditas frekuensi tinggi, setiap penumpukan gamma pendek dapat mengekspos posisi selama breakout yang tidak terduga. Itu menjadi perhatian nyata bagi strategi tertentu yang bergantung pada pemulihan kecil. Para manajer portofolio yang menggunakan arbitrase cash-and-carry harus memperbarui asumsi tentang seberapa cepat peluang tertutup. Ketidakefisienan ringan mungkin bertahan sedikit lebih lama, jadi kecepatan eksekusi—meskipun tetap penting—dapat menjadi perhatian kedua setelah keterbatasan ukuran atau biaya dampak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden AS Donald Trump mengumumkan rencana untuk mulai mengirimkan surat mengenai tarif perdagangan. Dia menyatakan bahwa negara-negara akan mulai membayar tarif mulai 1 Agustus. Informasi tambahan menunjukkan bahwa surat-surat ini akan mencakup rincian tentang tarif yang akan datang antara 20% hingga 30%. Surat-surat tersebut akan dikirim dalam kelompok sepuluh.

Reaksi Pasar

Indeks Dolar AS (DXY) mengalami penurunan kecil, kehilangan 0,05% untuk diperdagangkan di sekitar 97,10, mencerminkan kecemasan pasar mengenai kondisi fiskal AS. Kekhawatiran muncul setelah implementasi undang-undang pajak dan belanja Trump. Tarif adalah biaya tambahan pada barang impor tertentu untuk mendorong daya saing di antara produsen lokal. Meskipun mirip dengan pajak, tarif dibayar di pelabuhan masuk dan khusus dikenakan pada importir. Tarif dapat memiliki dampak yang berbeda, dengan sebagian orang melihatnya sebagai langkah perlindungan dan yang lain khawatir akan timbulnya sengketa perdagangan. Trump berencana menggunakan tarif untuk memperkuat ekonomi AS dan produsen Amerika dengan fokus pada negara-negara perdagangan utama seperti Meksiko, Cina, dan Kanada. Pendapatan dari tarif dimaksudkan untuk mengurangi pajak penghasilan pribadi. Biro Sensus AS mengidentifikasi Meksiko sebagai eksportir teratas ke AS pada tahun 2024, dengan nilai ekspor mencapai $466,6 miliar. Kami sekarang menyaksikan langkah jelas dari Washington untuk memformalkan posisi perdagangan melalui korespondensi langsung – sebuah isyarat administratif yang jarang halus dalam niatnya. Surat-surat ini, yang akan dikirim dalam kelompok yang terkontrol, bertujuan untuk memberitahu negara-negara tertentu tentang penyesuaian tarif yang akan datang antara 20% hingga 30%. Mengirimnya dalam kelompok sepuluh menunjukkan pendekatan bertahap untuk implementasi, mungkin dirancang untuk mengelola reaksi diplomatik dan pasar secara perlahan daripada dengan kejutan tunggal. Tarif itu sendiri mewakili biaya yang dikenakan pada impor, berbeda dari pajak domestik karena secara khusus membebani importir di titik masuk. Meskipun digambarkan sebagai alat untuk meningkatkan daya saing lokal, fungsinya di sini juga fiskal. Penekanan bukan hanya pada melindungi industri dalam negeri, tetapi juga pada mengumpulkan pendapatan yang bertujuan untuk mengimbangi pengurangan pajak penghasilan di tempat lain – strategi ekonomi yang berfungsi ganda daripada sikap yang murni proteksionis.

Pentingnya Waktu

Dari sudut pandang kami, waktu menjadi perhatian tersendiri. Tanggal mulai 1 Agustus menetapkan titik tetap di kalender, memungkinkan perencanaan di sekitar jendela yang sempit. Bagi mereka yang beroperasi di lingkungan yang sensitif terhadap tarif, terutama yang terpapar aliran dari Amerika Utara atau Asia Timur, hal ini dapat mulai memengaruhi pertimbangan margin sesegera mungkin di kuartal berikutnya. Sektor yang paling terpengaruh kemungkinan mencakup komponen otomotif, elektronik, dan komoditas pertanian, semuanya cenderung sangat terlibat dalam pengaturan lintas batas. Melihat indikator moneter, penurunan DXY yang kecil – penurunan 0,05% menjadi sekitar 97,10 – mungkin tampak sepele secara terpisah. Namun, ini memberikan sinyal tentang kehati-hatian yang berlaku di kalangan trader mata uang. Kenaikan ini tidak hanya bertepatan dengan berita tarif tetapi juga terkait erat dengan ketidakpastian mengenai arah fiskal yang lebih luas, terutama setelah revisi baru-baru ini terhadap kerangka anggaran nasional. Revisi tersebut, dipimpin oleh pemerintahan Trump, menghasilkan batas pengeluaran diskresioner yang lebih tinggi dan serangkaian perubahan pajak yang diyakini banyak orang akan memperlebar defisit. Volatilitas jangka pendek dapat meningkat, bukan dalam pergerakan besar, tetapi melalui serangkaian penyesuaian kecil yang sering pada tarif dan selisih. Apa yang penting di sini adalah bahwa kebijakan tarif cenderung memberi dampak yang tidak terduga melalui struktur biaya. Perusahaan yang banyak mengimpor mungkin menahan transaksi besar hingga efek harga penuh menjadi jelas. Bagi kita yang mengikuti posisi tren dan opsi skew, keraguan ini mungkin memberikan rentang untuk disingkat atau kantong harga yang tidak efisien untuk ditargetkan. Dari sudut pandang struktur pasar, kita juga harus mempertimbangkan status Meksiko. Dengan mengirimkan barang senilai $466,6 miliar ke AS tahun ini, berdasarkan data Biro Sensus, Meksiko tetap menjadi pemasok teratas barang impor AS. Setiap pergerakan jelas mengenai beban baru yang ditujukan pada barang Meksiko dapat mengubah model panduan maju, terutama untuk premi risiko pada derivatif yang terkait dengan peso. Ada juga Cina, yang cenderung memberikan reaksi lebih cepat saat tarif disebutkan. Setiap petunjuk bahwa sebagian besar kenaikan tarif akan jatuh pada barang Cina dapat menyebabkan penyesuaian di pasar komoditas berjangka dan produk yuan sintetis. Demikian juga, volume perdagangan Kanada lebih kecil tetapi masih cukup agresif untuk memengaruhi pasar swap mendatang yang terkait dengan metrik Perjanjian Perdagangan Bebas Amerika Utara. Pendekatan di sini tidak sembarangan, tetapi terukur. Trader harus memandang periode ini sebagai masa transisi yang terukur. Di sisi kami, grafik skew dan kurva volatilitas implisit akan menjadi indikator awal yang kuat tentang bagaimana pasar sebenarnya mencerna perubahan tersebut dibandingkan hanya menilai berita. Saat rincian tarif masuk, ukuran itu akan menawarkan wawasan yang lebih baik daripada spekulasi media atau pernyataan pembuat kebijakan. Konsistensi data lebih penting daripada opini. Perhatikan pergeseran dalam deklarasi bea, volume impor, dan aliran pembayaran lintas batas. Tanda-tanda awal stres atau adaptasi cenderung tersembunyi dalam dokumen sebelum harga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) bertugas menetapkan nilai tengah harian untuk yuan (renminbi), yang dirujuk terhadap sekeranjang mata uang, terutama dolar AS. PBOC menerapkan sistem nilai tukar mengambang terkelola, yang memungkinkan yuan untuk berfluktuasi dalam rentang tertentu di sekitar nilai acuan tersebut. Setiap hari, PBOC mengukur yuan dengan mempertimbangkan faktor-faktor seperti penawaran dan permintaan pasar, indikator ekonomi, dan pergeseran mata uang internasional. Yuan diperbolehkan bergerak dalam batas perdagangan yang ditetapkan pada +/- 2% di sekitar nilai tengah, yang berarti dapat naik atau turun hingga 2% dalam satu hari perdagangan.

Strategi Intervensi PBOC

Jika yuan mendekati batas band atau menjadi terlalu fluktuatif, PBOC dapat melakukan intervensi dengan membeli atau menjual mata uang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Pendekatan ini memastikan penyesuaian yang terkontrol terhadap nilai mata uang, sesuai dengan kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan. PBOC diharapkan menetapkan nilai acuan USD/CNY di 7.1688, dengan pengumuman jatuh tempo sekitar 0115 GMT, menurut perkiraan Reuters. Yang terlihat di sini adalah gambaran bagaimana bank sentral China menentukan nilai panduan resmi untuk mata uangnya, yuan. Ini bukan sekadar angka statis—ini disusun dengan hati-hati menggunakan data ekonomi, perbandingan antar mata uang, dan aktivitas pasar yang diamati dari hari sebelumnya. Meskipun trader dapat membeli dan menjual yuan secara bebas dalam band yang sempit, keterikatan terhadap nilai tengah berfungsi sebagai batasan dan sinyal untuk pasar. Ketika pasar bergerak cepat dalam satu arah, terutama dekat batas harian ±2%, otoritas dapat campur tangan melalui pembelian atau penjualan langsung untuk mencegah lonjakan yang tidak teratur. Tindakan ini tidak acak. Mereka dibaca pasar sebagai niat kebijakan dan memberikan petunjuk yang jelas tentang apa yang bersedia ditoleransi bank sentral dalam hal arah dan kecepatan. Tindakan mereka—atau ketidakberadaannya—cenderung membentuk tema yang lebih luas untuk sesi perdagangan, dengan efek spillover ke perilaku mata uang regional dan, lebih jauh, bagaimana posisi makro diatur dalam ruang derivatif.

Dampak pada Dinamika Perdagangan

Memasuki minggu ini, nilai tengah yang diproyeksikan terhadap dolar adalah 7.1688. Angka ini membawa harapan berdasarkan aktivitas semalam dan bagaimana bank sentral ingin pasar berperilaku. Ini menetapkan nada awal dan memberikan batasan halus pada antusiasme perdagangan. Untuk trader yang menetapkan harga opsi atau memantau kurva volatilitas, titik awal itu bukan latar belakang pasif—ini membentuk rentang yang diimplikasikan dan mempengaruhi sentimen dengan tepat. Mengingat pola pergeseran harian yang terbatas, volatilitas implisit untuk jangka pendek relatif terjaga. Namun, jika nilai tetap terus menunjukkan kecenderungan ke arah atas dari batas yang diperbolehkan, atau jika ada intervensi berulang yang menunjukkan ketidaknyamanan dengan pelemahan yuan, hal ini mungkin perlu dipertimbangkan kembali. Jika trader mulai melihat tren di mana nilai tetap secara signifikan menyimpang dari harga pasar, maka risiko dua arah meningkat secara signifikan dan profil gamma menjadi lebih sensitif terhadap pergerakan harga. Meja derivatif memantau nilai tetap dengan cermat, tidak hanya untuk strategi taktis, tetapi karena ini membentuk probabilitas pembalikan atau pecahnya batas. Gerakan yang besar, seperti yang telah kita lihat di masa lalu, cenderung meredakan volatilitas setelah fakta tetapi meningkatkannya sebelumnya. Ini menyebabkan ketidakseimbangan yang terlihat dalam opsi, terutama dalam kedaluwarsa harian dan mingguan, di mana lebih mudah untuk menyerap kejutan kebijakan secara singkat. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat China (PBOC) menetapkan tarif trung USD/CNY untuk sesi perdagangan hari Jumat di 7.1535, meningkat dari 7.1523 pada hari sebelumnya, namun di bawah estimasi Reuters sebesar 7.1688. Tujuan utama PBOC adalah memastikan stabilitas harga dan pertumbuhan ekonomi, termasuk stabilitas nilai tukar. PBOC dimiliki oleh negara, sehingga tidak sepenuhnya otonom, dengan Partai Komunis China memiliki pengaruh kuat dalam arah kebijakannya. Mr. Pan Gongsheng memegang dua peran sebagai Sekretaris Komite dan gubernur.

Alat Kebijakan Moneter Di China

PBOC menggunakan berbagai alat kebijakan moneter yang tidak umum di ekonomi Barat, seperti Tarif Reverse Repo tujuh hari, Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah, dan Rasio Persyaratan Cadangan. Sementara itu, Tarif Pinjaman Utama berfungsi sebagai suku bunga acuan di China, mempengaruhi suku bunga pinjaman dan hipotek serta berdampak pada nilai tukar Renminbi. China memiliki 19 bank swasta, dua di antaranya adalah pemberi pinjaman digital WeBank dan MYbank, yang didukung oleh perusahaan teknologi Tencent dan Ant Group. Pada tahun 2014, negara ini mengizinkan bank swasta yang sepenuhnya dikapitalisasi untuk beroperasi di dalam sektor keuangan yang didominasi oleh negara. PBOC menetapkan tingkat tengah hari Jumat di 7.1535, sedikit lebih kuat dari 7.1523 pada hari Kamis, tetapi di bawah ekspektasi umum, menunjukkan preferensi untuk menjaga stabilitas nilai tukar. Keputusan tarif ini mencerminkan keseimbangan yang halus, mengingat dua prioritas PBOC: menjaga stabilitas sambil mempertahankan momentum domestik. Ini bukan tugas yang sederhana. Titik tengah ini bukan hanya perbaikan sehari-hari — tapi juga alat komunikasi, menunjukkan ketidaknyamanan resmi terhadap pergerakan mata uang yang mendadak, khususnya di tengah sinyal pemulihan yang rapuh dan ketidakpastian suku bunga global.

Keputusan Moneter Dan Pengaruh Politikal

Mengingat hal ini, perlu memantau spread swap tenor pendek dan struktur lindung nilai jangka panjang dengan cermat. Mereka mulai mencerminkan tidak hanya volatilitas onshore yang rendah tetapi juga ekspektasi yang menyusut untuk pelonggaran lebih lanjut. Jika spread mulai melebar lagi, terutama di seluruh swap fx bulanan atau forward sintetik melalui CNH, mungkin perlu dilakukan penyesuaian. Kepemimpinan ganda Pan secara efektif meny intertwining pengawasan politik dan kebijakan suku bunga. Karena jejak partai dalam urusan moneter tetap kaku, keputusan sering kali membawa logika politik yang tidak selalu terlihat dari data utama. Ini membuat membaca tanda-tanda — termasuk perubahan pada operasi repo atau pergeseran dalam Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah — menjadi penting, terutama bagi mereka yang melakukan perdagangan terkait rapat kebijakan atau rilis ekonomi. Dari operasi likuiditas terbaru, kami memperhatikan adanya keengganan untuk membanjiri sistem, meskipun upaya untuk mengelola suku bunga jangka pendek terus menggunakan reverse repos tujuh hari. Mereka tidak selalu membimbing siklus makro tetapi menekan lonjakan jangka pendek. Ketika instrumen ini digunakan lebih sering — atau dengan jumlah yang melebihi biasanya — biasanya mendahului perubahan arahan dari pusat. Dan meskipun penyesuaian Rasio Persyaratan Cadangan China telah menurun sepanjang tahun, mereka masih berfungsi sebagai pengungkit kejutan. Biasanya diatur saat ada tekanan ekonomi eksternal atau data domestik yang melemah, mereka sering mengarah pada reposisi dalam futures suku bunga jangka pendek. Memperhatikan setiap pengurangan yang tidak terjadwalkan dalam RRR dapat memberi kami informasi lebih tentang peningkatan likuiditas yang akan datang daripada penyesuaian suku bunga formal. Tarif Pinjaman Utama (LPR), yang berfungsi sebagai acuan untuk pinjaman konsumen dan bisnis, belum berubah secara signifikan akhir-akhir ini, menunjukkan minat yang terbatas untuk pelonggaran moneter secara luas. Namun, responsivitas Renminbi China terhadap penyesuaian LPR dapat berdampak tajam pada USD/CNH forwards. Posisi jangka lebih panjang, terutama hingga enam bulan atau lebih, harus diselaraskan dengan implikasi ini, yang kini lebih lambat dibanding awal 2022. Di sisi struktur, bank swasta seperti WeBank dan MYbank belum cukup besar untuk mengalihkan arus sistemik. Namun, mereka semakin relevan untuk distribusi kredit dan sentimen konsumen, terutama melalui onboarding digital dan pinjaman mikro. Pertumbuhan mereka, didukung oleh Ant dan Tencent, tidak mengubah transmisi moneter inti tetapi memperkenalkan kompetisi yang didorong oleh teknologi, terutama dalam pembiayaan ritel. Perubahan ini harus dipetakan ke dalam indikator impuls kredit dan dampak apa pun yang mungkin mereka miliki terhadap permintaan uang dasar. Jika tren lebih luas dalam pembiayaan teknologi bertahan, kurva suku bunga jangka pendek mungkin mulai menggambarkan dinamika likuiditas yang lebih terkait dengan aliran fintech daripada belanja industri tradisional. Diberikan semua ini, pandangan kerja kami adalah bahwa posisi jangka pendek harus mencerminkan ikatan yang lebih kuat terhadap kisaran resmi. Kekuatan USD yang tidak terduga disertai dengan dorongan kebijakan yang rendah dapat melihat risiko melebar, meskipun tidak cukup tajam, untuk saat ini, melanggar ekspektasi rentang luar yang ditetapkan secara non-formal melalui panduan fix. Kesempatan sekarang ada di ketahanan lindung nilai — bukan panggilan arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Dalam sebuah jajak pendapat baru-baru ini, 31 dari 37 ekonom memprediksi bahwa Bank Cadangan Australia (RBA) akan mengurangi suku bunga cash-nya sebesar 25 basis poin minggu depan pada 8 Juli. Enam ekonom memprediksi tidak akan ada perubahan, dengan ramalan menunjukkan suku bunga cash median sebesar 3,10% pada akhir 2025, turun dari ramalan sebelumnya yang sebesar 3,35% pada bulan Mei. Jika diterapkan, ini akan menjadi pengurangan ketiga tahun ini, dengan perkiraan total empat atau kemungkinan lima pengurangan suku bunga untuk tahun 2023. Latar belakang pertemuan ini adalah konteks inflasi yang melambat dan ekonomi yang mendekati perlambatan. Pengumuman RBA dijadwalkan pada pukul 2.30 sore waktu setempat pada hari Selasa, 8 Juli. Ini akan diikuti dengan konferensi pers satu jam kemudian dengan Gubernur RBA, Bullock. Saat ini, pola yang lebih jelas mulai terbentuk dalam kebijakan moneter. RBA, setelah melakukan dua langkah untuk menyesuaikan suku bunga cash lebih awal dalam tahun ini, kini diperkirakan secara luas akan melanjutkan langkah ketiga minggu depan. Penurunan inflasi dan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat kini bukan lagi perkembangan terisolasi, tetapi telah langsung memengaruhi ekspektasi pasar terbaru. Data jajak pendapat mencerminkan konsistensi daripada perpecahan, dengan mayoritas peramal sejalan pada pengurangan suku bunga sebesar 25 basis poin. Beberapa yang memprediksi tidak ada perubahan bukanlah outlier dalam skema yang lebih luas, tetapi mungkin lebih menonjolkan ketidakpastian jangka pendek dibandingkan dengan moderasi jangka panjang. Prediksi median untuk akhir tahun depan kini berada di 3,10%, dengan ramalan diturunkan dari sebulan yang lalu. Ini menunjukkan bahwa sentimen beradaptasi lebih cepat dari yang diperkirakan, dan kebijakan diperkirakan akan tetap mendukung dalam jangka waktu lama daripada bereaksi tajam terhadap data bulanan. Mereka yang berdagang derivatif suku bunga harus berhati-hati dalam menyesuaikan posisi di sekitar tren yang berkembang ini. Pihak penerima tetap mungkin ingin memperluas eksposur mengingat bias kebijakan yang lebih luas. Namun, eksposur yang berlebihan menjelang Selasa harus dikelola dengan perlindungan, karena setiap indikasi penundaan atau perlambatan akan segera memperlebar selisih suku bunga, terutama pada bagian yang volatil. Kami telah mempertahankan bias dinamis dalam struktur kurva yang lebih pendek, menyesuaikan rentang strike untuk menangkap pelonggaran moderat tanpa memasuki wilayah yang kini semakin tidak mungkin yakni enam atau lebih pemotongan. Berikan perhatian khusus pada bagian kedua dari komunikasi Selasa: konferensi pers. Keputusan yang tertulis akan memberikan langkah kebijakan, tetapi nada dari sesi tanya jawab mungkin akan mengungkapkan apakah tindakan di masa depan akan datang dalam langkah yang teratur atau ditunda jika data baru memerlukannya. Angka tenaga kerja baru-baru ini telah memberikan cukup kelonggaran sehingga tidak ada koreksi arah yang segera tampak diperlukan, tetapi seperti biasa, keadaan dapat berubah dengan cepat. Teruslah mengevaluasi struktur jangka waktu setiap minggu. Keuntungan carry dan rolldown belum hilang, tetapi bagian-bagian yang lebih curam dari kurva telah menjadi datar, menciptakan nilai masuk yang lebih sempit dari minggu ke minggu. Mereka yang berdagang opsi mungkin melihat premi yang lebih ketat di sekitar strike at-the-money menjelang pertemuan bulan Juli, jadi setiap lonjakan volatilitas tersirat pasca-pengumuman dapat menawarkan jendela pendek untuk restrukturisasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Belanja rumah tangga Jepang secara keseluruhan meningkat sebesar 4,7% tahun ke tahun di bulan Mei, melebihi proyeksi pertumbuhan yang diharapkan sebesar 1,2%. Peningkatan ini menunjukkan aktivitas ekonomi yang kuat di dalam negeri selama periode tersebut. Pasangan EUR/USD tetap berada di sekitar 1,1760 akibat aktivitas pasar yang terbatas karena libur Hari Kemerdekaan AS. Demikian pula, GBP/USD tetap stabil di sekitar 1,3650 di tengah ketidakpastian yang berlangsung terkait rencana tarif AS.

Harga Emas dan Pergerakan Cryptocurrency

Harga emas naik di atas $3.340, menunjukkan kekuatan karena kekhawatiran mengenai situasi fiskal AS mempengaruhi kinerja Dolar AS. Sementara itu, aset cryptocurrency seperti Bitcoin, Ethereum, dan Ripple mendekati tertinggi sepanjang masa mereka, dengan Ethereum dan Ripple melewati level resistensi kunci. Perkenalan “Undang-Undang Besar dan Indah” dari Washington telah menyebabkan kehebohan di pasar Asia, menarik perhatian terhadap penerimaan yang beragam. Dengan diskusi seputar undang-undang ini mendominasi, perdagangan berlangsung dengan hati-hati di tengah berbagai pendapat tentang efek jangka panjangnya.

Belanja Rumah Tangga Jepang dan Kondisi Pasar Valuta Asing

Kenaikan belanja rumah tangga Jepang yang lebih kuat dari yang diharapkan—naik 4,7% tahun ke tahun dibandingkan dengan proyeksi 1,2%—tidak boleh dianggap remeh. Meskipun satu titik data tidak pernah menawarkan gambaran penuh, angka ini, datang di periode yang ditandai dengan permintaan lebih rendah secara global, menandakan bahwa konsumsi lokal menunjukkan momentum. Bagi mereka yang memantau pergerakan harga di Asia, terutama terkait dengan yen dan ekuitas Jepang, data semacam itu dapat mengindikasikan adanya peningkatan sentimen domestik yang cenderung mendukung pergerakan berisiko. Kita harus tetap waspada terhadap setiap komentar dari Bank Jepang yang mungkin mencerminkan atau bahkan memperkuat suasana ini. Di pasar valuta, aksi harga yang tenang di sekitar pasangan EUR/USD dan GBP/USD sebagian besar dapat diatribusikan pada penurunan sementara dalam minat perdagangan selama periode libur AS. Namun, setelah aliran normal dilanjutkan, sepi relatif ini dapat digantikan oleh pergerakan yang lebih tajam. Saat ini, euro-dolar terlihat terikat dalam kisaran sempit sekitar 1,1760, sementara sterling-dolar mendekati 1,3650. Namun, hanya mempertahankan level tersebut tanpa menembus kisaran tampaknya tidak akan bertahan lama dengan masalah kebijakan perdagangan yang belum terselesaikan. Pengumuman sikap perdagangan AS yang akan datang, terutama seputar tarif, mungkin menyebabkan penempatan risiko yang hati-hati, mengarah pada permintaan dolar yang lebih kuat dalam jangka pendek. Pergerakan emas yang melewati level $3.340 seharusnya menarik perhatian. Kenaikan ini menunjukkan keraguan tentang prospek fiskal di Amerika Serikat. Ketika ada ketidakpastian seputar pengendalian anggaran dan utang, emas sering kali mendapat manfaat. Aliran masuk ke aset aman tidak hanya bersifat spekulatif—mereka mencerminkan ketidaknyamanan yang berkembang dengan masalah struktural dalam manajemen kebijakan AS. Di sisi aset digital, Bitcoin terus mendekati tinggi sebelumnya, sementara Ethereum dan Ripple kini telah melewati ambang batas yang secara historis menandakan kelanjutan tren. Aset kripto ini terbukti lebih tahan terhadap pengumuman makro daripada yang diperkirakan sebelumnya. Aktivitas breakout semacam ini menunjukkan bahwa momentum spekulatif tetap ada, dengan banyak trader jangka pendek memilih untuk mengikuti harga daripada melawan pergerakan. Namun, eksekusi tetap menjadi kunci, karena penarikan bisa tajam dalam pasar ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.