Dolar Selandia Baru (NZD) mundur terhadap Dolar AS (USD), turun setelah gagal melewati level penting 0.6000. Suasana pasar yang stabil, setelah meredanya ketegangan perdagangan AS dan UE, mendukung pemulihan Dolar AS. Saat ini, NZD/USD diperdagangkan mendekati 0.5945, dengan USD mendapatkan momentum setelah Hari Peringatan karena data Kepercayaan Konsumen yang kuat. Pada bulan Mei, indeks meningkat dari 85.7 di bulan April menjadi 98, mencerminkan optimisme konsumen AS yang semakin meningkat. Hal ini memicu penurunan pada pasangan NZD/USD. Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) akan segera mengumumkan keputusan suku bunga. Pasar memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin menjadi 3.25%. Keputusan ini, bersama dengan Pernyataan Kebijakan Moneter, dapat memperkenalkan volatilitas. Komite Pasar Terbuka Federal AS (FOMC) akan merilis Risalah dari pertemuan terbaru mereka, yang kemungkinan akan mengungkapkan wawasan mengenai sikap moneter Fed. Ini dapat mempengaruhi harapan pemotongan suku bunga di bulan September. NZD dipengaruhi oleh kesehatan ekonomi Selandia Baru, kebijakan bank sentral, ekonomi Tiongkok, dan harga susu. Pada saat ekonomi kuat, RBNZ mungkin menaikkan suku bunga, yang mendukung NZD, sementara data yang lemah dapat menurunkan nilainya. Periode yang penuh risiko umumnya menguntungkan NZD, sedangkan ketidakpastian pasar biasanya melemahkannya. Melihat pergerakan terbaru pada pasangan NZD/USD, penolakan di level 0.6000 menunjukkan adanya batasan yang jelas—satu indikasi hati-hati yang jelas. Pembalikan harga di bawah zona itu, saat ini mendekati 0.5945, mencerminkan pergeseran posisi mengingat sentimen pasar yang mulai stabil. Apa yang memicu ini? Sebagian besar karena data dari Amerika Serikat yang secara tak terduga positif. Secara spesifik, Kepercayaan Konsumen AS melonjak menjadi 98 di bulan Mei dari 85.7 di bulan April. Itu bukan kenaikan kecil—ini merupakan pergeseran signifikan, menunjukkan bahwa rumah tangga AS merasa jauh lebih positif tentang prospek keuangan mereka dibandingkan beberapa minggu yang lalu. Dengan meningkatkan sentimen konsumen, tidak heran jika para trader melihat peluang yang lebih menarik untuk mempertahankan Dolar AS. Setiap kali data AS menjauh dari kelemahan, terutama saat pertumbuhan global masih tidak merata, dolar cenderung diuntungkan—dan kita telah melihatnya terjadi di sini. Sementara itu, fokus bergeser pada keputusan suku bunga Bank Sentral Selandia Baru. Proyeksi saat ini menunjuk pada kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin, yang akan menurunkan suku bunga menjadi 3.25%. Bagi trader derivatif, penting untuk mempertimbangkan apa yang sudah dihargai oleh pasar. Mengingat ekspektasi luas akan penurunan, risiko nyata terletak pada perubahan nada yang tidak terduga atau perubahan jalur suku bunga jangka panjang dalam pernyataan yang menyertainya. Jika bank memberikan sinyal tentang pelonggaran lebih lanjut di tahun ini, itu bisa menggerakkan pasar jauh lebih dari pengumuman suku bunga itu sendiri. Di pihak AS, kita juga mendekati rilis risalah terbaru dari Komite Pasar Terbuka Federal. Ini bisa mengungkap seberapa bersatu para pembuat kebijakan dalam pengambilan keputusan terbaru mereka dan apakah pemotongan suku bunga di tahun ini tetap menjadi opsi nyata atau menjadi lebih bergantung pada metrik inflasi yang semakin menurun. Waktu adalah segalanya saat menginterprestasi harapan suku bunga—penyebutan September sebagai titik pergantian tidak hanya teori. Pasar sudah memasang taruhan, dan nada risalah ini bisa mengubah probabilitas dan mempengaruhi harga mata uang sesuai dengan itu. Nilai NZD yang lebih luas terus mengikuti jalur yang dikenal: kita memantau seberapa baik ekonomi Selandia Baru berjalan, bagaimana perlambatan atau pemulihan Tiongkok berlangsung, dan, yang tidak boleh diabaikan, bagaimana permintaan susu global bertahan. Di masa lalu, permintaan yang kuat untuk susu bubuk dan produk pertanian telah menambah dukungan bagi NZD. Namun, lemahnya ekspor tersebut memperkenalkan tekanan alami. Dalam iklim saat ini, ada preferensi yang jelas untuk keselamatan, yang cenderung menguntungkan USD. Sifat NZD yang sensitif terhadap risiko berarti bahwa bahkan berita kecil dari Tiongkok atau penurunan harga komoditas global dapat mengakibatkan fluktuasi yang berlebihan, terutama jika posisi sudah dibentangkan. Oleh karena itu, trader harus memantau panduan ke depan dari kedua pihak, Washington dan Wellington, dan tetap fleksibel dalam mengelola eksposur dan permintaan lindung nilai.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Namun, kekuatan keseluruhan Pound Inggris tetap ada, dipengaruhi oleh faktor domestik yang memengaruhi tindakan potensial Bank of England (BoE). Keputusan kebijakan BoE yang agresif pada bulan Mei dan inflasi Inggris yang lebih tinggi dari yang diperkirakan menyebabkan keberhasilan pemotongan suku bunga di tahun 2025 menjadi lebih kecil kemungkinannya.

Ekspektasi Pasar Dan Poin-Poin Penting

Ekspektasi pasar telah berubah, dengan 93,6% memprediksi bahwa BoE akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada pertemuan berikutnya. Pesanan Barang Tahan Lama AS turun 6,3% pada bulan April, sementara Kepercayaan Konsumen naik menjadi 98,0 pada bulan Mei. Para trader menunggu Minutes FOMC yang akan datang, revisi GDP Q1, dan data PCE bulan April. Bank Sentral fokus pada menjaga stabilitas harga melalui penyesuaian suku bunga, dengan BoE dan Fed memiliki target inflasi 2%. Bank sentral dapat menyesuaikan inflasi dengan suku bunga, yang memengaruhi tabungan dan pinjaman. Dewan terdiri dari anggota dengan pandangan yang bervariasi, sering disebut sebagai ‘burung merpati’ atau ‘elang’ berdasarkan sikap ekonomi mereka. Ketua memimpin, menyeimbangkan perspektif ini dan mengkomunikasikan kebijakan moneter untuk mencegah fluktuasi pasar. Penurunan terbaru pound terhadap dolar, yang saat ini berkisar di sekitar 1,3510, sebagian besar terkait dengan harapan kembali dalam pembicaraan perdagangan di seberang Atlantik. Khususnya, AS tampaknya mendapatkan momentum karena optimisme baru tentang diskusi tarif dengan Brussels, yang memberikan dorongan tambahan bagi dolar, mengingat betapa sensitifnya pasangan mata uang terhadap perkembangan global yang lebih luas—terutama yang berkaitan dengan kebijakan perdagangan dan kerjasama internasional. Meskipun pound melemah terhadap dolar, gambaran lebih luas untuk pound belum sepenuhnya buruk. Apa yang kita lihat adalah mata uang yang relatif terlindungi oleh kondisi keuangan domestik yang lebih ketat. Nada Bank of England pada bulan Mei sangat jelas: inflasi masih menjadi tekanan, dan ekonomi tetap jauh dari latar belakang lesu yang akan membutuhkan pelonggaran kebijakan secara segera. Data inflasi melebihi perkiraan, memperkuat preferensi bank sentral untuk mempertahankan kebijakan yang ketat. Ini telah menyebabkan pasar berjangka mengurangi ekspektasi pemotongan suku bunga hingga tahun 2025.

Posisi Dan Strategi Perdagangan

Saat ini, hampir semua pelaku pasar terposisi untuk mempertahankan suku bunga pada pertemuan BoE mendatang. Probabilitas implisit hampir 94% menunjukkan bahwa setiap deviasi akan memicu penyesuaian harga. Perdagangan tidak lagi hanya tentang menebak pergerakan itu sendiri, tetapi lebih tentang waktu dan komunikasi. Dengan demikian, spread suku bunga jangka pendek dan pedoman ke depan harus menjadi prioritas saat menilai produk terkait GBP dalam beberapa sesi mendatang. Di AS, sementara Pesanan Barang Tahan Lama secara mengejutkan menyusut 6,3% pada bulan April, ketahanan dalam Kepercayaan Konsumen bulan Mei—naik menjadi 98,0—mengimbangi sebagian kelemahan tersebut. Kami melihat ini sebagai sinyal campuran dari data makro AS, yang berpotensi memberi Fed sedikit lebih banyak fleksibilitas tetapi tidak cukup untuk menyimpang tajam dari jalur saat ini. Ketiga rilis kunci yang akan datang—minutes pertemuan FOMC, angka revisi GDP Q1, dan PCE Inti bulan April—akan membantu membentuk ekspektasi seputar ketergantungan jalur moneter. Bagi trader suku bunga dan yang beroperasi di ruang derivatif, inilah saatnya penyesuaian perlu diselaraskan dengan hati-hati. Pematangan ekspektasi di kedua sisi Atlantik kini harus dilihat melalui perbedaan hasil nyata dan cetakan inflasi utama. Dengan BoE dan Fed sama-sama berkomitmen untuk mengarahkan inflasi kembali ke 2%, ini tetap menjadi masalah sinkronisasi kebijakan, dengan divergensi kecil hanya menawarkan peluang perdagangan sementara, kecuali dikuatkan oleh data yang terus-menerus lebih baik atau lebih buruk. Memahami bagaimana dinamika internal komite berfungsi dalam pengambilan keputusan akan menjadi penting. Komite Kebijakan Moneter dan FOMC tidaklah monolitik; masing-masing terdiri dari anggota dengan bias yang bervariasi—beberapa lebih memilih pelonggaran keputusan lebih cepat (dikenal sebagai burung merpati), sementara yang lain mendorong untuk mempertahankan atau menaikkan suku bunga lebih lama (elang). Ketua bertanggung jawab untuk menjaga keseimbangan, yang baru-baru ini berarti beralih dari pengambilan keputusan biner ke pesan yang lebih mendalam dan memperhatikan masa depan. Ini memiliki relevansi yang jelas bagi derivatif suku bunga yang terkait dengan pertemuan BoE atau penetapan harga Fed Funds. Perhatikan pedoman ke depan dan setiap perubahan bahasa, terutama dari anggota yang sebelumnya bersikap dovish yang mungkin sekarang mulai menunjukkan keraguan. Nada, bukan hanya angka suku bunga terminal, akan memberi informasi tentang bentuk kurva dan, pada gilirannya, posisi di seluruh swap suku bunga, kontrak berjangka sterling jangka pendek, atau produk terkait SONIA.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling telah melemah menjadi sekitar 1.3540 terhadap Dolar AS, setelah sebelumnya mencapai angka tinggi 1.3600. Optimisme terhadap kesepakatan perdagangan antara AS dan UE telah meningkatkan Dolar AS, dengan Indeks Dolar naik mendekati 99.35 dari level rendah 98.70. Presiden AS menyebutkan di Truth Social bahwa UE menunjukkan minat untuk segera menetapkan tanggal pertemuan. Meskipun ada optimisme, masih ada ketidakpastian mengenai dampak kesepakatan perdagangan AS, dengan pejabat Federal Reserve khawatir tentang risiko stagflasi. Pesanan barang tahan lama di AS jatuh sebesar 6.3% setelah sebelumnya meningkat 7.6%. Perkiraan sebelumnya adalah penurunan sebesar 7.9%, mencerminkan kondisi ekonomi yang lebih lemah. Sementara itu, di Inggris, pasar mengantisipasi pelonggaran moderat dalam kebijakan moneter Bank of England. Faktor-faktornya termasuk pertumbuhan PDB yang kuat, kenaikan Indeks Harga Konsumen (CPI) menjadi 3.5% dari tahun ke tahun, dan data penjualan ritel yang kuat. Pound Sterling menunjukkan kekuatan terhadap sebagian besar mata uang utama kecuali Dolar AS. Mata uang ini tetap di atas semua rata-rata pergerakan eksponensial (EMA) jangka pendek hingga jangka panjang, dengan tren bullish yang ditunjukkan oleh RSI 14-hari yang mendekati 70.00. Dengan Pound sedikit melemah terhadap Dolar, yang berada di 1.3540 daripada melanjutkan dari angka 1.3600 yang baru-baru ini, kami terus memantau apa yang memicu pergerakan ini. Kenaikan Indeks Dolar—naik dari 98.70 hingga hampir 99.35—menunjukkan bahwa antusiasme tentang kemungkinan terobosan perdagangan antara AS dan UE memberikan kepercayaan lebih luas terhadap Dolar. Ini bukan kejutan mengingat bagaimana pasar sering kali bereaksi sebelum detail sebenarnya. Namun, selalu ada risiko dalam mengasumsikan niat menjadi tindakan. Ketika Presiden menyiratkan secara online bahwa pembicaraan dengan UE bisa segera dijadwalkan, itu menambah semangat terhadap Dolar. Tetapi belum ada yang ditandatangani. Namun, pasar sangat merespons sentimen sama seperti data. Sementara para trader memberikan tanggapan positif, beberapa kewaspadaan sudah mulai terbentuk di balik reaksi awal itu. Pejabat Fed telah menyatakan kehati-hatian, terutama tentang stagflasi—kenaikan harga di tengah lemahnya output—yang mulai muncul. Penurunan tajam dalam pesanan barang tahan lama AS, turun 6.3%, mungkin tidak begitu buruk dibandingkan dengan perkiraan penurunan 7.9%, tetapi masih mencerminkan angka yang lemah. Datang tepat setelah lonjakan 7.6%, perubahan ini mengejutkan. Volatilitas ini menambah kekhawatiran tentang inflasi dan pertumbuhan. Jika kontraksi mendalam ini mulai terulang di berbagai sektor, reaksi pasar akan beralih dari optimisme menjadi posisi defensif. Di sisi Inggris, Pound umumnya tetap kuat di sebagian besar bidang, kecuali ketika berhadapan dengan keuntungan Dolar baru-baru ini. Kami telah melihat ketahanan ini didukung oleh data ekonomi yang baik: penjualan ritel meningkat, harga konsumen sedikit naik, dan angka PDB yang masih menunjukkan momentum. Kekuatan itulah yang menjaga Sterling tetap di atas rata-rata pergerakan jangka pendek dan jangka panjang yang kunci. Secara teknis, tren naik tetap terjaga, terutama dengan RSI mendekati 70. Sekarang, Bank of England diperkirakan akan melonggarkan kebijakan—tetapi hanya dengan moderat. Pemikiran ini muncul bukan dari kelemahan, tetapi dari keseimbangan. Pertumbuhan berjalan baik, inflasi sedikit meningkat, tetapi tidak melampaui kendali. Ini adalah jenis campuran yang sering mengarah pada pemotongan suku bunga secara hati-hati, bukan perubahan drastis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Rupee India sedang melemah terhadap Dolar AS, diperdagangkan sekitar 85,37 selama jam perdagangan Amerika. Pasangan mata uang ini mendapatkan perhatian setelah menjauh dari level terendah dua minggu yang baru-baru ini, didukung oleh kestabilan Dolar AS. Indeks Dolar AS naik sekitar 99,20, pulih setelah penurunan selama empat minggu. Tren kenaikan ini menyusul keputusan AS untuk menunda tarif terhadap Uni Eropa. Permintaan akhir bulan untuk Dolar AS dari perusahaan lokal dan bank asing memengaruhi Rupee.

Harga Minyak dan Dampak Neraca Perdagangan Terhadap Rupee

Pemulihan terbaru dalam harga minyak menyebabkan tekanan pada neraca perdagangan India, sementara penurunan ekuitas domestik menekan Rupee. Spekulasi pasar mengenai kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Reserve Bank of India dalam pertemuan Komite Kebijakan Moneter memengaruhi perkiraan jangka pendek Rupee. Pedagang fokus pada level resistance kunci 85,50, dengan dukungan diharapkan berada antara 84,80 dan 84,90. Reserve Bank of India (RBI) bertujuan untuk menjaga inflasi tetap stabil, menggunakan penyesuaian suku bunga sesuai kebutuhan. RBI secara aktif mengelola pasar mata uang untuk mengurangi risiko dari volatilitas perdagangan luar negeri, sangat penting bagi importir dan eksportir India. Rupee India terus merosot, kini berada dekat 85,37 terhadap Dolar AS selama jam perdagangan AS. Kenaikan saat ini dari level terendah dua minggu yang baru-baru ini menunjukkan adanya perubahan prioritas di antara investor, sebagian didorong oleh ketahanan terbaru Dolar. Berbeda dengan kelemahan sebelumnya, Dolar AS sedang mendapatkan kembali kekuatannya, dengan Indeks berada di sekitar 99,20—level yang tidak terlihat sejak akhir penurunannya selama bulan lalu. Pemulihan Dolar ini terjadi setelah keputusan Washington untuk menunda penegakan tarif terhadap UE, langkah yang jelas meredakan beberapa kekhawatiran dan memungkinkan Dolar menemukan pijakannya. Apa yang kita lihat, pada dasarnya, adalah stabilisasi dalam permintaan Dolar, terutama terlihat saat bulan mendekati akhir. Perusahaan India yang ingin menyelesaikan pembayaran, serta bank asing yang memenuhi kewajiban akhir bulan, telah meningkatkan pembelian Dolar. Itu mendorong Rupee turun tanpa adanya perlawanan yang jelas.

Kebijakan Bank Sentral dan Volatilitas Pasar

Kami juga menyaksikan lonjakan harga minyak kembali, yang merugikan negara-negara yang bergantung pada impor seperti India. Ini mempengaruhi neraca perdagangan. Tagihan impor yang lebih mahal, terutama yang diperburuk oleh energi yang mahal, memberikan tekanan tambahan pada mata uang. Ditambah dengan ketidakpastian di pasar ekuitas domestik, tidak sulit untuk melihat mengapa perjalanan Rupee tetap condong turun. Bank sentral akan segera mengadakan pertemuan Komite Kebijakan Moneter berikutnya, dan debat tetap aktif mengenai apakah kita akan melihat pemotongan suku bunga. Diskusi ini tidak hanya bersifat teoritis—mereka secara langsung memengaruhi ekspektasi nilai tukar jangka pendek. Dalam lingkungan ini, perhatian beralih ke level 85,50 sebagai titik resistance kunci. Jika level ini terobosan, kita bisa menghadapi Rupee yang lebih lemah di sesi-sesi mendatang. Di sisi bawah, jika momentum mereda, dukungan terdapat di antara 84,80 dan 84,90. Secara historis, Reserve Bank turun tangan untuk menjaga fluktuasi valuta asing tetap terkendali, terutama ketika kekuatan eksternal mengancam stabilitas keuangan. Prioritasnya tetap pada manajemen inflasi, dan hal itu dapat mendorongnya ke arah mana pun dalam hal suku bunga. Setiap perubahan kebijakan yang tidak terduga atau intervensi pada tahap ini kemungkinan akan memicu pergerakan cepat dalam derivatif. Kami kini berada dalam pola menunggu, terjepit antara tantangan domestik dan penggerak eksternal. Pedagang harus memperhatikan angka-angka: harga minyak meningkat lagi, sentimen pasar ekuitas memburuk, dan bank sentral berada di persimpangan jalan—semua ini berkontribusi untuk meningkatkan volatilitas. Kontrak jangka pendek mungkin memerlukan penetapan risiko yang lebih ketat, karena biaya carry yang biasa mungkin tidak sebanding dengan risiko jika pernyataan makro bergetar agresif. Perhatikan perkembangan yang muncul dari komunikasi RBI dan pasar energi. Waktu, terutama saat rilis kebijakan dan periode penyelesaian, akan memengaruhi lonjakan atau penurunan permintaan. Pendekatan yang lebih bijak untuk penempatan adalah dengan memperkirakan arah gelombang selanjutnya, bukan hanya bereaksi terhadap gelombang terakhir.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/USD mengalami tekanan penjualan saat diperdagangkan lebih rendah di dekat 1.1350 setelah mencapai puncak 1.1425. Ini disebabkan oleh menguatnya Dolar AS, yang didorong oleh kemajuan yang diharapkan dalam pembicaraan perdagangan AS-Uni Eropa. Indeks Dolar AS naik 0,4% mendekati 99,35, mencerminkan nilainya dibandingkan dengan enam mata uang utama. Pernyataan dari Presiden AS Donald Trump mengisyaratkan percepatan negosiasi perdagangan dengan Uni Eropa, setelah penundaan tarif yang diusulkan. Di zona euro, data inflasi Prancis menunjukkan penurunan, dengan penurunan bulanan sebesar 0,2% dan kenaikan tahunan sebesar 0,6%. Ini dapat membuat pejabat Bank Sentral Eropa (ECB) mempertimbangkan pelonggaran moneter lebih lanjut. Ada pendapat yang berbeda di dalam ECB mengenai pengurangan suku bunga pada bulan Juni. Beberapa pejabat memperkirakan pengurangan suku bunga, sementara yang lain, seperti gubernur bank sentral Austria, menasihati untuk tidak melakukannya. Pasar keuangan memprediksi pengurangan 25 basis poin pada Suku Bunga Fasilitas Deposito ECB. Ke depan, data inflasi dari Jerman, Spanyol, Italia, dan zona euro akan diawasi dengan seksama. Analisis teknis menunjukkan EUR/USD diperdagangkan di dekat 1.1350, tetap di atas Rata-Rata Gerak Eksponensial 20-hari sebesar 1.1277. Momentum bullish mungkin meningkat jika Indeks Kekuatan Relatif melebihi 60.00, dengan resistensi di 1.1475 dan dukungan di 1.1215. Secara teknis, harga masih berada di atas Rata-Rata Gerak Eksponensial 20-hari, menunjukkan adanya dukungan tren yang lembut. Indeks kekuatan relatif yang mendekati level netral menunjukkan bahwa tidak ada kelelahan pembeli atau dominasi penjual. Namun, momentum dapat bergeser jika RSI melewati angka 60. Jika resistensi di 1.1475 gagal, itu bisa menandakan pelonggaran lebih luas dari kekuatan dolar. Sementara itu, penurunan di bawah dukungan dekat 1.1215 akan membuka ruang untuk koreksi yang lebih dalam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Mei, Indeks Kepercayaan Konsumen AS meningkat, naik menjadi 98,0 dari 86,0 yang telah disesuaikan. Kenaikan ini membalikkan penurunan bulan sebelumnya. Indeks Situasi Saat Ini meningkat sebesar 4,8 poin, mencapai 135,9. Indeks Ekspektasi, yang menilai prospek jangka pendek untuk pendapatan, ekonomi, dan pekerjaan, naik 17,4 poin menjadi 72,8, meskipun masih di bawah 80 yang terkait dengan kekhawatiran resesi. Konsumen menjadi lebih optimis tentang kondisi bisnis dan pendapatan masa depan, meskipun pandangan mereka tentang ketersediaan pekerjaan saat ini melemah untuk bulan kelima berturut-turut.

Pengaruh Ekspektasi Konsumen

Indeks Dolar AS stabil di sekitar 99,40, bahkan saat imbal hasil AS mengalami penurunan kecil. Peningkatan dalam Indeks Kepercayaan Konsumen ini bersamaan dengan perkembangan terbaru, termasuk kesepakatan perdagangan AS-China, yang mungkin telah mempengaruhi ekspektasi konsumen secara positif. Meskipun lonjakan Indeks Kepercayaan Konsumen AS ke 98,0 menunjukkan optimisme yang lebih besar di antara rumah tangga, penting untuk menafsirkan lonjakan ini dengan hati-hati. Kenaikan ini membalikkan penurunan tajam bulan April, tetapi kita tidak boleh mengabaikan bahwa Indeks Ekspektasi tetap di bawah 80, angka yang secara historis terkait dengan ketakutan akan kontraksi ekonomi. Perbedaan ini – pandangan saat ini yang lebih kuat dibandingkan dengan sentimen ke depan yang lebih goyah – memberi tahu kami sesuatu yang penting: kepercayaan telah menguat, tetapi hanya sampai batas tertentu. Dari sudut pandang kami, peningkatan Indeks Situasi Saat Ini ke 135,9 menunjukkan rumah tangga merespons apa yang mereka lihat saat ini – tingkat harga yang stabil, perekrutan yang moderat, dan perasaan umum bahwa kondisi tidak semakin memburuk. Namun, kenyataan bahwa Indeks Ekspektasi hanya naik menjadi 72,8, meskipun ada kenaikan tajam, menunjukkan bahwa konsumen masih mengharapkan pertumbuhan pendapatan yang lebih lambat dan prospek pekerjaan yang lebih lemah dalam enam bulan ke depan. Menariknya, optimisme mengenai pekerjaan – terutama persepsi sekitar ketersediaan pekerjaan – kini telah menurun selama lima bulan berturut-turut, menandakan potensi pelambatan di pasar tenaga kerja.

Dampak pada Indikator Ekonomi

Ada alasan untuk berpikir bahwa semangat konsumen ini dapat mencerminkan perkembangan jangka pendek, seperti kemajuan dalam pertemuan perdagangan Washington-Beijing. Dinamika ini mungkin telah memberi rumah tangga kejelasan lebih atau sekadar mengurangi ketidakpastian. Ini adalah pola yang akrab: ketika ketegangan geopolitik mereda, semangat ritel cenderung pulih, bahkan jika pertumbuhan pendapatan atau penggerak pekerjaan yang mendasari tetap goyah. Dari perspektif volatilitas, data ini mengubah profil risiko. Indeks Ekspektasi yang tetap di bawah 80 menunjukkan bahwa kejutan negatif dalam angka pekerjaan atau pendapatan akan mendapatkan daya tarik. Jika laporan terkait pekerjaan dalam beberapa minggu mendatang mengonfirmasi penurunan, itu bisa dengan cepat mengubah sentimen. Kami telah melihat pemulihan ini sebelumnya – kepercayaan meningkat, hanya untuk direvisi tajam setelah data makro yang lebih lemah muncul. Mengingat latar belakang ini, akan bijaksana untuk berkonsentrasi pada sinyal kebijakan jangka pendek, terutama panduan ke depan terkait suku bunga atau pasar tenaga kerja. Memadatnya imbal hasil menunjukkan bahwa pasar obligasi cenderung mengarah pada pertumbuhan yang lebih lambat atau tekanan inflasi yang berkurang, yang bisa menekan ekspektasi kenaikan suku bunga ke depannya. Ini penting untuk penetapan harga posisi obligasi dan ekuitas, karena pergeseran dalam asumsi suku bunga terminal cenderung mengalir dengan cepat di seluruh kelas aset. Memantau klaim pengangguran dan metrik pertumbuhan upah selama dua minggu ke depan menjadi penting. Lebarnya kelemahan pekerjaan, terutama jika mulai menarik ekspektasi lebih rendah, bisa mengubah rezim volatilitas dengan cepat. Ruang pendapatan tetap sudah mulai mencerminkan prospek pertumbuhan yang lesu. Jika putaran data konsumen berikutnya atau metrik pekerjaan memperpanjang penurunan komponen yang bersifat ke depan, kami dapat mulai melihat dolar menghadapi perubahan yang lebih nyata atau perubahan dalam opsi. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan AUD/USD telah turun menjadi sekitar 0.6450 selama jam perdagangan Amerika Utara dari level tertinggi enam bulan di 0.6537. Pergerakan ini terjadi karena Dolar AS menguat akibat meredanya ketegangan perdagangan antara AS dan Uni Eropa. Indeks Dolar AS naik menjadi sekitar 99.40 dari level rendah sebelumnya yakni 98.70. Pemulihan Dolar AS terkait dengan penangguhan tarif 50% untuk impor dari zona Euro, yang diumumkan baru-baru ini. Pesanan Barang Tahan Lama AS untuk bulan April cukup lemah, dengan penurunan 6.3% dibandingkan dengan kenaikan 7.6% pada bulan Maret, sedikit lebih baik daripada penurunan yang diperkirakan sebesar 7.9%. Dolar Australia melemah menjelang data Indeks Harga Konsumen Bulanan yang akan datang, yang diharapkan menunjukkan pertumbuhan marginal sebesar 2.3%, turun dari 2.4% pada bulan Maret. Data yang disediakan oleh Biro Statistik Australia memberikan wawasan mengenai inflasi. Angka inflasi yang mengecewakan dapat mendorong Reserve Bank of Australia untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga lebih lanjut. Mengingat perkembangan terbaru, kami mengamati penarikan dari harga tinggi sebelumnya di AUD/USD, seiring dengan dinamika yang lebih luas. Harga telah turun mendekati level 0.6450 setelah menyentuh titik tertinggi dalam setengah tahun. Puncak singkat sekitar 0.6537 terbukti rapuh. Melihat lebih dalam, dorongan terhadap Dolar AS tidak didorong oleh kekuatan ekonomi yang luar biasa. Sebaliknya, hal ini berasal dari meredanya ketegangan—terutama berita bahwa Washington telah menangguhkan setengah dari tarif yang diberlakukan pada impor dari Uni Eropa. Langkah tersebut telah mengubah sentimen dan membantu Dolar menguat, dengan DXY naik menjadi sekitar 99.40 setelah sebelumnya merosot hingga 98.70. Penting untuk dicatat bahwa kenaikan Dolar ini terjadi meskipun ada data manufaktur AS yang mengecewakan. Pesanan barang tahan lama, yang biasanya menjadi indikator aktivitas industri di masa depan, menunjukkan penurunan 6.3% untuk bulan April. Meskipun angka tersebut sedikit lebih baik dari perkiraan, tetap mencerminkan hilangnya momentum setelah rebound besar pada bulan Maret. Di sisi selatan pasangan mata uang ini, tekanan meningkat terkait angka inflasi yang keluar dari Australia. Perkiraan penurunan dari 2.4% menjadi hanya 2.3% dalam Indeks Harga Konsumen bulanan memberikan nuansa yang lebih lembut bagi Dolar Australia. Kita juga perlu mempertimbangkan apa arti perlambatan marginal bagi tindakan bank sentral. Cetakan yang lebih rendah dari yang diperkirakan akan memperkuat ide bahwa ada ruang untuk pelonggaran moneter lebih lanjut. Kami tahu bahwa Reserve Bank of Australia berhati-hati untuk tidak bertindak terlalu cepat, tetapi data inflasi yang lemah dapat menarik pembuat kebijakan menuju pilihan yang lebih dovish. Dan inflasi yang menurun meninggalkan sedikit ruang untuk pengetatan di masa depan. Poin-poin penting saat ini harus memperhitungkan kombinasi faktor teknis dan dasar. Volatilitas bisa meningkat tergantung pada bagaimana data aktual sesuai dengan harapan, terutama selama jam Asia-Pasifik. Jika RBA menunjukkan nada dovish terkait dengan inflasi yang lebih lembut, ini dapat membuka pintu untuk risiko penurunan lebih lanjut pada Dolar Australia.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Richmond Fed, Thomas Barkin, membahas ketidakpastian yang berkelanjutan dalam ekonomi AS akibat aktivitas bisnis yang rendah, pengurangan belanja pemerintah, dan ekspektasi inflasi yang memengaruhi sentimen. Pengeluaran konsumen tetap stabil, tetapi data sedang diperhatikan dengan cermat oleh pengambil kebijakan. Pengurangan belanja pemerintah berdampak pada pekerjaan dan lowongan, terutama di D.C. Konsumen mengharapkan inflasi, mempengaruhi sentimen, meskipun belum ada bukti pengeluaran yang berkurang. Situasi inflasi dan ketenagakerjaan terus dipantau.

Pergerakan Pasar Forex

AUD/USD turun, kembali ke zona 0.6430 di tengah rebound Dollar AS. EUR/USD merosot ke kisaran rendah 1.1300, dipengaruhi oleh kenaikan Dollar menjelang Rapat FOMC. Emas terus merosot, diperdagangkan sekitar $3,300 akibat Dollar AS yang lebih kuat. Reserve Bank of New Zealand mungkin akan mengurangi Official Cash Rate sebesar 25 bps menjadi 3.25%. Pentingnya Jerman semakin meningkat seiring pencarian diversifikasi dari risiko AS. Ini didorong oleh reformasi propertumbuhan dan kekuatan industri. Perdagangan valuta asing melibatkan risiko tinggi dengan potensi kerugian yang substansial. Pertimbangan yang tepat tentang tujuan dan selera risiko sangat penting, dan saran profesional harus dicari jika diperlukan. Barkin mengungkapkan beberapa faktor penghambat yang memperlambat aktivitas—terutama investasi bisnis yang lebih lemah dan anggaran publik yang ketat. Di permukaan, tampaknya konsumsi berjalan baik, dan memang, pengeluaran agregat tidak turun drastis. Namun, ia menekankan bahwa ekspektasi seputar inflasi mulai muncul kembali dalam pikiran konsumen, yang dapat memengaruhi daya tahan momentum pengeluaran tersebut. Meskipun volume pembelian tidak menurun, prioritas tampaknya bergeser, mungkin menuju tabungan berjaga-jaga atau penundaan pengeluaran. Para bankir sentral akan sangat memperhatikan apakah ini menandai titik perubahan—terutama jika ekspektasi tetap tidak terarah. Dalam hal ketenagakerjaan dan tren perekrutan yang lebih luas, kontraksi dalam pengeluaran pemerintah memberikan dampak terukur—lebih khusus di daerah yang terkait kuat dengan pengeluaran federal, seperti ibu kota. Kami telah melihat penurunan lowongan pekerjaan, menunjukkan permintaan tenaga kerja yang lemah yang bisa berpengaruh pada upah. Setiap minggu situasi ini berlanjut menambah argumen untuk kondisi moneter yang lebih longgar, terutama jika digabungkan dengan stagnasi perekrutan sektor swasta.

Reaksi Pasar dan Kebijakan

Pasar telah merespons menjelang menit FOMC, mencerna Dollar AS yang lebih kuat dan menyesuaikan posisi. Dolar Australia mundur ke 0.6430, dengan pergerakan harga dipengaruhi lebih sedikit oleh data domestik dan lebih oleh kekuatan dolar. Cerita serupa terjadi pada Euro, yang merosot ke kisaran rendah 1.1300. Pergerakan ini sejalan dengan koreksi jangka pendek dalam posisi USD, yang kemungkinan mencerminkan penyesuaian diferensial suku bunga ketimbang pergeseran dalam perkiraan makro yang mendasari. Dalam komoditas, penurunan harga emas—sekitar $3,300—mencerminkan lonjakan Dollar, menunjukkan betapa sensitif logam ini terhadap perubahan hasil nyata dan permintaan aset aman. Pergerakan berlangsung cepat, menunjukkan adanya pengembalian posisinya atau penyesuaian besar pada portofolio makro. Kami mengamati komentar bank sentral dengan hati-hati, karena pergerakan ini bisa meningkat jika pemotongan suku bunga melambat atau diarahkan lebih jauh. Di depan kebijakan, investor memperkirakan Reserve Bank of New Zealand mungkin memilih untuk menurunkan suku bunga acuannya, mengurangi 25 basis poin dan membawa OCR ke angka 3.25%. Itu akan mewakili perubahan kecil namun signifikan, terutama saat indikator inflasi di wilayah tersebut perlahan-lahan mereda. Apa yang terjadi di sini adalah pergeseran hati-hati, mungkin mengakui ketidaknyamanan dengan proyeksi pertumbuhan ke depan dan keseimbangan risiko yang beralih ke sikap yang lebih dovish. Jerman, sementara itu, semakin diperhatikan karena upaya untuk mengurangi ketergantungan pada risiko dari AS. Basis industri dan lingkungan legislatif yang mendukung telah menjadi lebih menarik, terutama bagi mereka yang memiliki eksposur Eropa jangka menengah. Dengan adanya dorongan kebijakan dan sektor manufaktur yang terdiversifikasi, model alokasi perlahan bergerak untuk meningkatkan bobot zona euro, dan ini mungkin tidak bersifat sementara. Mereka yang aktif dalam derivatif harus tetap peka terhadap arus silang ini. Ekspektasi suku bunga mendorong posisi di G10 FX dan suku bunga jangka pendek; ini mengubah permintaan lindung nilai dan volatilitas intraday. Mendeteksi peningkatan dalam perbedaan volatilitas yang direalisasikan dibandingkan yang diimplikasikan telah membantu mengidentifikasi di mana perbedaan harga dapat dimanfaatkan. Kami mengikuti posisi saat dana menyeimbangkan menjelang akhir kuartal di tengah sinyal bahwa panduan ke depan mungkin tetap hati-hati—tetapi pasar mulai menekan bank sentral untuk mengunci sinyal tersebut dengan tindakan. Trader harus memperhatikan adanya ketidaksesuaian antara apa yang dikatakan pembuat kebijakan dan bagaimana kurva harga ulang, terutama dalam jatuh tempo dua hingga lima tahun di mana sentimen saat ini bergantung.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS menunjukkan potensi untuk penutupan positif pada hari Selasa, memutuskan rentetan penurunannya. Indeks Dolar AS diperdagangkan sekitar 99.25, mengincar level 100.00. Komentar dari Kementerian Keuangan Jepang mengenai pengurangan penerbitan obligasi telah mempengaruhi Yen Jepang dan meningkatkan Dolar AS. Pada saat yang sama, Federal Reserve telah menyatakan bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah sampai ada kejelasan tentang tarif. Poin-poin penting antisipasi berkaitan dengan kemungkinan perjanjian perdagangan AS-Uni Eropa. Pasar AS mengalami libur publik pada hari Senin, dan rilis data ekonomi kunci dijadwalkan pada hari Selasa, termasuk Pesanan Barang Tahan Lama dan Indeks Manufaktur Fed Dallas. Data terbaru tentang Barang Tahan Lama AS menunjukkan penurunan sebesar -6.3% pada bulan April, lebih baik dari yang ditakutkan, dengan angka tanpa transportasi menunjukkan sedikit peningkatan. Indikator ekonomi yang akan datang termasuk laporan Kepercayaan Konsumen AS dan Indeks Manufaktur Fed Dallas. Federal Reserve menggunakan penyesuaian suku bunga untuk mencapai stabilitas harga dan pekerjaan penuh. Mereka dapat menerapkan Pelonggaran Kuantitatif dalam krisis ekonomi, yang dapat melemahkan Dolar, sementara Pengetatan Kuantitatif dapat berdampak positif pada nilai Dolar. Dengan Dolar bergerak menuju level 100.00 yang secara psikologis penting, terlihat adanya dorongan positif setelah kelemahan terakhir. Dorongan lebih tinggi pada hari Selasa, didorong oleh angka ekonomi yang sedikit membaik dan pemulihan sentimen, menunjukkan posisi jangka pendek mungkin berubah dari berlebihan bearish. Terdapat kekuatan di balik pergerakan ini, mengingat bahwa kejutan data tidak terlalu positif, tetapi lebih sedikit negatif dari yang diharapkan. Dari sudut pandang kami, hal itu sering kali lebih menggambarkan posisi dan sentimen yang ada daripada data itu sendiri. Komentar Kanda dari Kementerian di Tokyo jelas memiliki efek berantai, melemahkan Yen dan menghilangkan lapisan resistensi bagi para pembeli Dolar. Dengan mengisyaratkan kemungkinan pasokan obligasi yang lebih kecil, beliau berhasil mempengaruhi dinamika mata uang yang lebih luas — sebuah reaksi yang tidak selalu terjamin. Pasar tampaknya telah mengambil ini sebagai lampu hijau untuk beralih dari Yen, terutama dengan hasil lokal menghadapi kemungkinan penurunan. Perhatian tertuju pada keputusan Federal Reserve untuk tidak mengubah suku bunga — pendekatan yang telah diidentifikasi bergantung pada kejelasan yang lebih besar seputar tarif. Powell dan komite-nya tidak menunjukkan tanda-tanda lebih awal, lebih memilih untuk menjaga fleksibilitas jika situasi perdagangan berubah. Dalam istilah praktis, hal ini mempertahankan potensi volatilitas dan memperkuat gagasan bahwa ekspektasi suku bunga Fed sangat rentan terhadap pemicu geopolitik, daripada hanya proyeksi inflasi tradisional. Sekarang, campuran ini — Fed yang terkendali, perubahan kebijakan Jepang, dan pembicaraan perdagangan yang tertunda dengan Eropa — menjadi dasar untuk aksi harga pada pasangan Dolar secara lebih umum. Jika peserta fokus pada pengumuman makro ini, harga jangka pendek kemungkinan akan tetap sangat sensitif terhadap setiap perubahan dalam prospek bahkan untuk penyesuaian kebijakan yang kecil. Kita harus tetap menyadari bahwa mata uang pendanaan seperti Yen dan Euro mungkin akan diperdagangkan dengan reaktif dalam beberapa hari ke depan. Dengan Indeks Manufaktur Fed Dallas dan angka Kepercayaan Konsumen yang akan datang, ada juga kemungkinan memperketat volatilitas yang diimplikasikan jangka pendek dalam aset yang denominasi Dolar. Data Barang Tahan Lama, meskipun secara teknis lemah pada -6.3%, menghindari pembacaan terburuk yang pernah dibahas. Pesanan tanpa transportasi yang sedikit meningkat hanya berfungsi sebagai buffer, bukan sebagai tanda positif yang jelas. Secara keseluruhan, angka-angka ini mendukung pandangan bahwa ekonomi AS tidak sedang melambat — tetapi juga tidak sedang mempercepat. Posisi dalam opsi suku bunga jangka pendek, terutama yang sensitif terhadap hasil jangka pendek, dapat berayun tajam jika data kepercayaan mengejutkan ke salah satu sisi. Secara historis, pembacaan Kepercayaan Konsumen cenderung memberikan gambaran tentang sentimen rumah tangga sebelum terwujud dalam metrik ritel yang utama. Itu menjadikannya pemicu volatilitas potensial saat narasi yang lebih luas tipis. Secara paralel, mereka yang mengawasi efek Pengetatan Kuantitatif sekarang harus mempertimbangkan diskusi terbaru tentang pengurangan neraca terhadap pesan hati-hati dari Fed. Meskipun tidak secara aktif melonggarkan kebijakan, Fed juga menghindari mempengaruhi ekspektasi menuju kenaikan. Keraguan itu memperlambat perdagangan arah yang jelas tetapi menambah daya tarik strategi netral delta yang mendapatkan keuntungan dari perubahan convexity atau skew. Kami sering lebih suka menjaga eksposur gamma tetap lincah saat risiko headline meningkat, dan saat ini, kombinasi aliran data yang moderat dan spekulasi suku bunga menawarkan justru itu. Dengan posisi yang lebih luas kemungkinan dipengaruhi oleh pembicaraan perdagangan AS-Uni Eropa juga, penyesuaian terhadap strategi lindung nilai lintas aset — terutama dalam produk suku bunga-vol atau mata uang-vol — perlu memperhitungkan drift yang berasal dari bahkan judul informal. Komitmen yang keras sangat sedikit, tetapi setiap perubahan nada dari Washington atau Brussels dapat menggerakkan pasar melampaui pentingnya angka-angka tersebut. Sering kali lebih penting daripada detail adalah perubahan nada — dan pasar derivatif tidak kebal terhadap jenis penyusunan ulang itu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas saat ini diperdagangkan 1,37% lebih rendah, mendekati Rata-rata Pergerakan Sederhana (SMA) 20 hari di $3,288. Pasar mengalami rentang yang menyempit, dengan harga berfluktuasi antara $3,121 dan $3,356 dalam pola wedge menurun setelah puncak tertinggi April. Harga berada di bawah level retracement Fibonacci 23,6% di $3,291 dan SMA 20 hari, menunjukkan potensi pergerakan bearish. Resistensi segera berada di $3,291, sementara dukungan terletak di sekitar $3,200, dengan dukungan lebih lanjut pada level Fibonacci di $3,161, $3,057, dan $2,952. Patah di atas $3,350 dapat menandakan tren bullish, dengan tujuan menguji kembali puncak April di $3,500. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) saat ini berada di angka 52, mencerminkan momentum netral. Emas telah menjadi penyimpan nilai utama dan aset yang dianggap aman. Bank sentral memegang cadangan signifikan, membeli 1,136 ton pada tahun 2022. Harga emas dipengaruhi oleh hubungan terbaliknya dengan Dolar AS dan suku bunga. Dolar yang nilainya menurun atau suku bunga yang lebih rendah biasanya meningkatkan nilai emas, sementara ketidakstabilan geopolitik dapat mendorong permintaan logam ini karena statusnya sebagai aset yang aman. Saat ini, emas telah menarik kembali dengan cukup tajam setelah menguji puncak terbaru, dan aksi harga dalam beberapa sesi terakhir menunjukkan kurangnya keyakinan di antara para pembeli. Saat ini terletak sedikit di bawah SMA 20 hari dan level retracement Fibonacci 23,6% di sekitar $3,291, logam ini telah memasuki struktur konsolidasi yang lebih sempit yang membentuk sesuatu yang dikenal sebagai wedge menurun – pola yang biasanya bisa berkembang ke dua arah, tetapi sering condong bullish jika momentum turun mulai habis. Namun, harga belum melakukan pergerakan tersebut. Yang patut diperhatikan adalah dukungan di dekat $3,200, yang telah melihat interaksi berulang. Di bawah itu, urutan level Fibonacci berikut di $3,161, $3,057, dan $2,952 akan membantu memetakan kedalaman retracement yang mungkin jika tekanan terus meningkat ke bawah. Level-level ini tidak hanya menawarkan kemungkinan hipotetis – mereka berfungsi sebagai daerah yang telah teruji di mana aliran pesanan sebelumnya berubah. Resistensi di atas berada paling dekat di $3,291, yang merupakan level retracement sebelumnya dan rata-rata 20 hari yang digabungkan. Itu adalah konfluensi yang berarti. Patah bersih di atas $3,350 dapat mengembalikan kontrol kepada para bullish, dengan ruang untuk menguji kembali puncak April di $3,500, tetapi tanpa katalis, ini mungkin tetap terbatasi untuk saat ini. Penilaian Morgan terhadap aktivitas bank sentral – terutama penambahan total 1,136 ton pada tahun 2022 – memperkuat dukungan nilai dasar emas. Ini adalah alokasi jangka panjang yang tidak akan cepat berkurang, jadi bahkan di tengah fluktuasi harga jangka pendek, nada struktural dari kelas aset ini tidak banyak terganggu. Hasil dan Dolar AS masih menjadi fokus dalam diskusi ini. Korelasi terbalik mereka dengan emas memberi tahu kita bagaimana pembeli mungkin bereaksi terhadap perubahan harapan dari kebijakan moneter. Jika Dolar melemah atau hasil Treasury semakin menyusut, emas biasanya akan merespons dengan baik. Namun, pergerakan tersebut memerlukan kejelasan kebijakan atau perubahan dalam harapan inflasi, yang tidak segera ada. Baca RSI netral di angka 52 menegaskan situasi yang terhenti – saat ini tidak ada dorongan arah dari momentum. Bagi kami, ini adalah momen tunggu dan lihat yang klasik. Tanpa volatilitas atau pahat kuat di atas atau di bawah konsolidasi, responsivitas perlu tetap fleksibel. Jika volatilitas tetap terjaga dan emas tetap dalam kisaran, indeks seperti RSI akan mengapung tanpa memberikan sinyal yang lebih jelas. Dalam hal itu, positioning harus tetap ringan sampai level breakout diuji dengan meyakinkan. Itu berarti kita harus fokus pada struktur jangka pendek atau bergantung pada spread rentang lebar yang tidak terlalu mengekspos kita ke bias arah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.