EUR/USD berfluktuasi antara 1.1335 dan 1.1365 setelah Federal Reserve memutuskan untuk mempertahankan suku bunga tetap di 4,5%. Keputusan ini sesuai dengan prediksi, tetapi pelaku pasar memperhatikan kemungkinan pergeseran menuju pemotongan suku bunga di masa depan. Pernyataan Federal Reserve menyoroti keberlanjutan lapangan kerja dan aktivitas ekonomi AS, tetapi juga mengakui meningkatnya risiko akibat tarif perdagangan. Ketidakpastian ini mengarah pada harapan sementara untuk pemotongan suku bunga, yang menyebabkan kenaikan sementara nilai EUR/USD. Konferensi pers Ketua Fed Jerome Powell membahas bagaimana tarif yang sedang berlangsung dapat menghambat inflasi dan target pekerjaan. Powell mencatat bahwa ketidakstabilan kebijakan yang terus berlangsung memerlukan pendekatan hati-hati dalam menyesuaikan suku bunga. Meskipun dampak kebijakan tarif terhadap sentimen, data ekonomi yang nyata tetap sebagian besar tidak terpengaruh, membuat justifikasi untuk perubahan suku bunga segera menjadi sulit. Alat FedWatch dari CME menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Juli, dengan peluang 30% untuk tidak ada perubahan. Alat utama Federal Reserve untuk mengelola ekonomi termasuk penyesuaian suku bunga, yang mempengaruhi nilai Dolar AS. Dalam kasus ekstrem, tindakan seperti Pelonggaran Kuantitatif dapat mempengaruhi sistem keuangan, biasanya melemahkan Dolar. Sebaliknya, Pengetatan Kuantitatif memiliki dampak positif pada nilai Dolar. Secara keseluruhan, keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga di 4,5% tidak mengejutkan—pasar telah memperhitungkannya. Namun, yang lebih menarik adalah apa yang mungkin dilakukan oleh komite di pertemuan mendatang, bukan apa yang baru saja mereka lakukan. Dengan Powell menyuarakan keraguan untuk mendorong suku bunga naik atau turun terlalu cepat, kita diingatkan bahwa bank sentral tidak bereaksi terhadap judul berita, tetapi terhadap angka-angka konkret yang terkumpul. Setiap kesalahan—terutama yang terkait dengan kebijakan moneter yang dipandu oleh tekanan eksternal seperti tarif—dapat dengan cepat mengganggu asumsi yang tertanam dalam harga derivatif saat ini. Volatilitas yang terlihat di sekitar 1.1365 memudar sama cepatnya saat muncul karena sentimen, bukan statistik, yang memengaruhinya. Dan itu menunjukkan. Kekuatan EUR/USD yang sementara bukanlah sesuatu yang sebaiknya kita jadikan posisi tanpa alasan makro yang lebih baik untuk mendukungnya. Kita melihat inflasi dan tenaga kerja tetap stabil, bahkan tangguh, yang mempersempit ruang untuk perubahan tiba-tiba ke arah dovish. Bagi kita, poin-poin pentingnya adalah menjaga posisi tetap fleksibel—strategi lindung nilai harus memungkinkan penyesuaian seiring data yang dijadwalkan dirilis. Panduan Fed sendiri tidak menunjukkan sikap agresif, tetapi juga tidak meyakinkan dalam hal dovish. Powell menekankan “kewaspadaan,” dan dengan alasan yang baik—dia memahami bahwa mengubah suku bunga dengan risiko judul yang tidak pasti dapat melakukan lebih banyak kerugian daripada mempertahankannya. Apa yang bisa kita ambil dari sini adalah bahwa kurva ke depan akan terasa berat memasuki setiap laporan non-farm payroll dan rilis CPI lebih dari biasanya. Para pedagang derivatif harus sudah memodelkan periode jatuh tempo bulan Juli dengan ini dalam pikiran. Pedagang opsi, terutama yang berposisi di EUR/USD, perlu mempertimbangkan bagaimana volatilitas implisit menyusut dengan aneh di saat ketidakpastian seperti ini. Jika pemodelan probabilitas menunjukkan bahwa hasil terbelah rata antara pemotongan dan penahanan, perdagangan premium pendek bisa memberikan manfaat jangka pendek, asalkan eksposur bersifat netral terhadap risiko arah. Peluang 30% untuk tidak ada perubahan pada bulan Juli, seperti yang disarankan oleh Alat FedWatch CME, tidak meyakinkan; ini adalah pengingat tajam bahwa kita beroperasi dengan keyakinan yang tipis. Kita juga mencatat bahwa taktik neraca—khususnya Pengetatan Kuantitatif—akan secara diam-diam mendukung Dolar, bahkan tanpa adanya kenaikan suku bunga aktif. Penyebutan Powell tentang alat ini bukanlah kebetulan. Jika Fed mulai menekankan QT dalam pernyataan mendatang, bahkan secara modest, hal itu seharusnya mempengaruhi Dolar secara bullish dan memaksa EUR/USD turun tanpa perlu ada pergerakan suku bunga. Itu adalah sudut yang sedikit diabaikan dalam penetapan harga opsi yang lebih jauh di bawah kurva. Ada juga nuansa dalam bagaimana tarif memengaruhi psikologi pasar. Meskipun data makro belum memburuk di tingkat judul, premi risiko yang meningkat pada kontrak berjangka mencerminkan kecemasan lebih dari hasil nyata. Ketidakcocokan itu terasa dapat diperdagangkan. Mereka yang beroperasi dalam swap suku bunga atau kontrak berjangka harus sudah menilai ulang nilai wajar melalui spread, sekarang bahwa ketidakpastian yang jelas mengurangi perdagangan arah. Menunggu dengan pasif bisa mengurangi hasil di sini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin penting:

• S&P 500 naik menjadi 5678,47 saat Trump menggoda kesepakatan perdagangan besar dengan Inggris, mengurangi ketidakpastian global.
• Fed mempertahankan suku bunga, memperingatkan risiko yang meningkat akibat tarif tetapi menghindari pemotongan awal.

---

S&P 500 mengalami lonjakan yang kuat pada hari Kamis, mendapatkan momentum setelah Presiden AS Donald Trump mengumumkan kesepakatan perdagangan yang akan datang dengan negara besar—dipercayai sebagai Inggris. Pengumuman di akun media sosial Trump mendorong selera risiko di pasar saham, mengangkat futures saham AS dan mendorong S&P 500 ke titik tertinggi sesi di 5678,48.

US President Donald Trump suggested China initiated upcoming senior-level trade talks between the two countries and said he was not willing to cut US tariffs on Chinese goods to get Beijing to the negotiating table https://t.co/r2LSUYSQDj

— Reuters (@Reuters) May 8, 2025

Meski ada optimisme, Presiden Trump menjelaskan bahwa tarif AS pada barang-barang China akan tetap berlaku selama negosiasi awal. Sikap ini memberikan sedikit kehati-hatian pada pandangan yang lebih luas. Pasar tetap waspada terhadap kemungkinan perubahan nada yang tiba-tiba, terutama mengingat retorika yang menantang dari Washington dan Beijing sebelumnya dalam minggu ini.

Dari sisi moneter, Federal Reserve mempertahankan suku bunga pada hari Rabu seperti yang diharapkan. Ketua Fed Jerome Powell mempertahankan sikap hati-hati, mengatakan bahwa tidak ada alasan untuk memotong suku bunga meskipun inflasi dan tekanan di pasar tenaga kerja meningkat. Powell mengakui risiko yang ditimbulkan oleh tarif tetapi menekankan bahwa kebijakan harus merespons data yang konkret daripada ketakutan yang bersifat spekulatif.

Indeks AS yang lebih luas merespons dengan positif. Dow ditutup naik 0,7%, Nasdaq naik 0,27%, dan S&P 500 menambahkan 0,43% di sesi Rabu sebelum futures melanjutkan kenaikan semalam.

Dalam berita perusahaan, AppLovin melonjak 13% dalam perdagangan setelah jam kerja setelah melampaui perkiraan pendapatan dan mengungkapkan rencana untuk divestasi unit game mobile-nya—langkah yang disambut oleh investor sebagai pergeseran strategis kembali ke akar perangkat lunaknya.

Analisis Teknikal

S&P 500 mengalami pemulihan intraday yang mengesankan, bangkit tajam dari zona dukungan 5578 untuk mencetak titik tertinggi sesi baru di 5678. Dorongan bullish ini didahului oleh fase konsolidasi singkat dan penurunan menuju area 5619, di mana pembeli muncul kembali dengan kekuatan. Rata-rata pergerakan 5 dan 10 periode telah disesuaikan ke atas, menandakan struktur bullish yang baru, sementara histogram MACD telah berbalik positif, dengan garis-garisnya menunjukkan persilangan bullish yang jelas.

Gambar: S&P 500 bangkit dari 5578, melesat ke 5678 saat momentum bullish kembali menguasai di dekat resistensi, seperti terlihat di aplikasi VT Markets

Gerakan ini membersihkan resistensi jangka pendek dan menunjukkan potensi kelanjutan, terutama jika momentum bertahan di atas 5670. Namun, dorongan saat ini mendekati resistensi psikologis, dan perpanjangan berlebihan dapat memicu pengambilan untung kecil. Penurunan menuju 5640 dapat berfungsi sebagai zona pengujian yang sehat sebelum para bull mencoba kenaikan lebih lanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ukraina mempertimbangkan untuk menjauh dari dolar AS dan menghubungkan mata uangnya lebih dekat dengan euro. Perubahan ini disebabkan oleh perubahan perdagangan global dan hubungan yang lebih kuat dengan Eropa. Keanggotaan potensial di UE dan peran UE dalam pertahanan Ukraina adalah faktor-faktor kunci. Volatilitas pasar global dan fragmentasi perdagangan juga mendorong bank sentral untuk mempertimbangkan euro sebagai acuan untuk hryvnia. Trajektori saat ini mencerminkan semakin dekatnya Ukraina secara ekonomi dan geopolitik dengan Eropa Barat. Dengan menilai kembali dasar acuan untuk mengukur hryvnia, pengambil keputusan menunjukkan kemungkinan pergeseran yang lebih luas dalam paparan risiko dan bobot mata uang. Penentuan nilai mata uang dan patokan, terutama di daerah yang sensitif secara politik, tidak hanya berfungsi sebagai alat moneter—mereka membawa sinyal kepada investor dan lembaga tentang arah kebijakan di masa depan, aksesibilitas, dan kemungkinan perlindungan. Mengalihkan dari acuan berbasis dolar memperkenalkan serangkaian pertimbangan baru. Pola likuiditas di pasar obligasi dan forward Ukraina mungkin mulai menunjukkan korelasi yang meningkat dengan perubahan kebijakan zona euro daripada dengan Federal Reserve. Ini berarti harapan suku bunga di Frankfurt mungkin pada akhirnya lebih berpengaruh dalam jangka pendek dibandingkan patokan serupa di seberang Atlantik. Ketika pasar mencerna potensi hubungan yang lebih dekat dengan Eropa, sistem pembayaran lintas batas dan penilaian kontrak kemungkinan akan menyesuaikan. Para dealer mungkin sudah mulai mengonfigurasi instrumen swap dan forward yang tidak dapat disampaikan, menyesuaikan parameter paparan yang sebelumnya diatur dengan permukaan volatilitas yang terkait dengan dolar. Jalur kebijakan yang berfokus pada euro kemungkinan akan terlihat pertama kali dalam pengurangan premium likuiditas dolar pada aset Ukraina yang memiliki risiko terjemahan mata uang. Langkah makro semacam ini biasanya dibentuk selama beberapa minggu, bukan hari, tetapi posisi dapat berubah lebih cepat dari yang diharapkan, terutama ketika pengumuman nominal tertinggal dari diskusi penyelarasan internal. Ingatlah bahwa kita telah melihat transisi serupa di tempat lain, meskipun setiap peristiwa berbeda berdasarkan kontrol modal dan logistik mata uang. Dalam kasus Ukraina, regulasi modal di masa perang mungkin bertindak sebagai penyaring dan penghalang dalam bagaimana penyesuaian ini diterima oleh pemain yang canggih. Bagi mereka yang memantau volatilitas yang diperkirakan, kutipan pasangan euro-hryvnia baru-baru ini mulai mencetak rentang bid-offer yang sedikit lebih lebar, sinyal bahwa trader mengantisipasi deviasi jangka pendek dari dasar yang terindeks dolar sederhana. Ini tidak berarti eksekusi harus dilakukan sekarang, tetapi mengenali arah skew memberi informasi tentang bagaimana kita menyeimbangkan risiko dalam net delta kita. Di tingkat strategis, ketiadaan sinyal yang didukung Fed dapat mengubah irama kebijakan suku bunga lokal. Jika hryvnia mulai mengapung atau meluncur terhadap harapan yang didorong oleh euro, perbedaan suku bunga menjadi lebih sensitif terhadap hasil pertemuan ECB dan kurang reaktif terhadap dinamika pasar Treasury. Ini juga mengubah sumber risiko jangka waktu. Meja obligasi harus mencatat bagaimana kalender penerbitan domestik mungkin dijadwalkan ulang untuk mencerminkan tujuan pendanaan mata uang yang dimodifikasi. Penerbit eksternal—terutama mereka yang ingin menerbitkan obligasi euro dari Warsawa atau Bucharest—dapat melihat sinyal integrasi Ukraina sebagai alasan untuk menunda penetapan harga, menunggu spread menyempit saat jangkar mata uang muncul dengan bobot dolar yang lebih sedikit. Dengan fokus pada penyesuaian ini, daripada volatilitas headline, kita dapat mengekstrak petunjuk yang lebih jelas untuk ke depan. Perubahan ini bukanlah kebetulan; mereka adalah respons logis terhadap pengetatan hubungan geopolitik dan ekonomi dengan integrasi benua. Ini mengubah cara kita menginterpretasikan strategi lindung nilai mata uang, terutama dalam perdagangan forward yang berlangsung tiga bulan atau lebih. Sebelum konfirmasi arah satu bulan, hal ini masuk akal mengingat ketergantungan mereka pada komentar bank sentral yang belum pernah kita lihat secara publik, tetapi dealer telah mulai menambahkan steepeners kurva euro-hryvnia sesuai. Memantau bagaimana evolusi ini terjadi selama akhir pekan mungkin membantu memilah sinyal dari kebisingan. Apa yang muncul bukan hanya permainan taktis, tetapi pergeseran dalam asumsi dasar. Jika diikuti, keseimbangan fiskal domestik, struktur utang luar negeri, dan kepemilikan cadangan semuanya akan lebih condong kepada norma zona euro, semakin menjauh dari lingkungan yang menggunakan dolar. Dalam sistem semacam itu, bahkan keputusan marginal hari ini—seperti meja opsi FX mana yang mendapatkan penyelesaian prioritas—dapat mempengaruhi aliran likuiditas di masa depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Dolar AS turun ke 99,50 setelah Federal Reserve mempertahankan suku bunga stabil di 4,5%, mencatat inflasi yang terus berlanjut dan risiko yang meningkat yang mempengaruhi mandat ganda mereka. Pernyataan kebijakan yang hati-hati menggambarkan pasar tenaga kerja yang solid tetapi mencatat ketidakpastian ekonomi yang meningkat. Saat konferensi pers berlanjut, sentimen pasar melemah terkait pemotongan suku bunga yang mungkin terjadi. Ketua Jerome Powell menambah ketidakpastian dengan menyatakan jalur suku bunga yang tidak jelas dan perlunya lebih banyak data, yang membantu mengangkat Dolar kembali menjadi 99,60.

Mandat Ganda Federal Reserve

Federal Reserve menentukan kebijakan moneter AS dengan dua mandat utama: stabilitas harga dan penuh kesempatan kerja. Untuk mencapai tujuan ini, Fed menyesuaikan suku bunga—meninggikannya saat inflasi tinggi dan menurunkannya saat inflasi jatuh di bawah 2% atau pengangguran tinggi. Fed mengadakan delapan pertemuan kebijakan setiap tahun, dengan Komite Pasar Terbuka Federal menilai kondisi ekonomi untuk membuat keputusan. Pelonggaran Kuantitatif (QE) digunakan dalam krisis, melemahkan Dolar AS dengan meningkatkan aliran kredit. Sebaliknya, Pengetatan Kuantitatif (QT) memperkuat USD dengan menghentikan pembelian obligasi dan membiarkannya jatuh tempo. Pasar memasuki pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal terbaru dengan harapan kejelasan, hanya untuk pergi dengan lebih banyak pertanyaan daripada jawaban. Meskipun Powell mempertahankan suku bunga federal tidak berubah di 4,5%, nada konferensi persnya mengganggu mereka yang mengharapkan arah yang jelas dalam waktu dekat. Awalnya, Dolar jatuh ke 99,50 saat investor mengantisipasi pergeseran menuju pelonggaran, berdasarkan ketidakstabilan ekonomi yang meningkat dan dinamika inflasi yang goyah.

Reaksi dan Harapan Pasar

Namun rencana untuk pemotongan suku bunga lebih awal terganggu di tengah pernyataan Powell. Setelah menyarankan jalur saat ini tetap tidak pasti dan sangat bergantung pada data ekonomi, Dolar AS mengambil kembali penurunannya, berdesakan di dekat 99,60 di akhir sesi. Kami percaya perubahan nada ini, meski halus, mengurangi harapan pemotongan suku bunga segera yang didorong oleh beberapa bagian dunia pendapatan tetap dalam beberapa minggu terakhir. Kewaspadaan Powell di bidang data menyoroti bagaimana setiap angka inflasi baru atau angka pekerjaan akan memiliki bobot yang lebih. Kami mengartikan posisi Fed saat ini sebagai sangat responsif—sensitif tidak hanya terhadap tolok ukur ekonomi tetapi juga terhadap guncangan eksternal tak terduga yang dapat memperburuk volatilitas yang ada. Dengan inflasi masih tinggi dan lapangan pekerjaan tetap kuat, walaupun mulai melemah, tidak ada urgensi dari para pembuat kebijakan untuk berkomitmen pada tindakan ke arah mana pun. Sekitar ketidakpastian ini, kami melihat spread dan volatilitas implisit meningkat di produk suku bunga kunci dan pasangan FX. Derivatif jangka pendek mungkin mulai memperhitungkan rentang jalur kebijakan yang lebih lebar, terutama yang terkait dengan ekspektasi suku bunga 3 hingga 6 bulan. Bagi mereka yang terpapar di sini, waktu rilis data menjadi sangat penting—tidak hanya hasilnya tetapi juga seberapa jauh hasil tersebut menyimpang dari acuan saat ini yang ditetapkan oleh pertemuan sebelumnya. Pendekatan neraca Fed juga memerlukan perhatian baru. Dengan Pengetatan Kuantitatif masih berlangsung, pengencangan latar belakang dalam likuiditas menambah tekanan pertumbuhan yang halus namun persisten pada kurva hasil—faktor lain yang kemungkinan akan mempengaruhi pasar swap FX dan penetapan harga aset Dolar ke depan. Ini bukan bencana besar, tetapi juga bukan hal yang sepele. Dari sisi kami, kami memantau posisi minat terbuka pada produk sensitif suku bunga untuk mendeteksi apakah pemain besar beralih ke perdagangan kurva yang lebih curam atau sekadar melindungi diri dari risiko kenaikan yang mendadak. Kinerja lelang Treasury dan aliran internasional akan memberikan konteks tambahan. Para peserta yang bertaruh besar pada pergeseran dovish dalam waktu dekat dapat menemukan diri mereka terpapar risiko penetapan ulang, terutama jika data yang berkelanjutan terus mengejutkan di sisi yang keras.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pergerakan Pasar Mencerminkan Sentimen Campuran

Indeks saham utama AS naik saat sesi ditutup, setelah hari yang tidak stabil yang ditandai dengan fluktuasi saham teknologi dan perubahan sikap terhadap perdagangan serta kebijakan Federal Reserve (Fed). Tekanan turun awal disebabkan oleh penurunan saham Alphabet dan Apple. Wakil Presiden Apple mengungkapkan penurunan dalam penggunaan pencarian dan browser pada bulan April, menjadi yang pertama untuk perusahaan tersebut, mendorong Apple untuk mengeksplorasi pencarian berbasis AI, yang berpotensi mempengaruhi pendapatan pencarian Alphabet karena perjanjian pencarian bawaan mereka dengan Apple. Pasar sempat naik setelah keputusan kebijakan Fed tetapi kembali turun setelah Ketua Fed Powell menyoroti ketidakpastian yang berkelanjutan dan pendekatan yang didasarkan pada data. Lonjakan akhir sesi mengikuti laporan bahwa Presiden Trump mungkin akan mencabut pembatasan ekspor chip global di tengah perdebatan tentang kontrol terkait AI. Berita ini mendorong saham semikonduktor, meningkatkan indeks secara keseluruhan. Pada akhir hari, indeks utama mencatatkan keuntungan untuk pertama kalinya minggu ini. Dow Jones Industrial Average naik 284,97 poin (+0,70%) menjadi 41.113,97. S&P 500 meningkat 24,37 poin (+0,43%) menjadi 5.631,28. NASDAQ Composite menambahkan 48,50 poin (+0,27%) menjadi 17.738,16. Russell 2000 naik 6,47 poin (+0,33%) menjadi 1.989,66. Saham Apple ditutup turun $-2,26 atau -1,14% di $196,25, dengan titik terendah $193,25 sebelum penutupan. Saham Alphabet turun $-11,85 atau -7,26% menjadi $151,38, mencapai titik rendah $147,84.

Outlook Pasar Jangka Pendek

Apa yang kita lihat menunjukkan pasar kesulitan untuk menilai kekecewaan jangka pendek dibandingkan spekulasi kebijakan jangka panjang. Sesi dimulai dengan tekanan dari saham teknologi terkemuka—Alphabet dan Apple—yang sebagian besar dipicu oleh metrik internal daripada kondisi ekonomi yang lebih luas. Perusahaan Cook mengalami penurunan dalam lalu lintas browser dan pencarian—sebuah titik yang belum pernah dilanggar sebelumnya. Hal ini membuat beberapa investor menilai kembali harapan untuk pendapatan terkait iklan di masa depan. Sementara itu, bisnis pencarian Alphabet terpapar bukan karena kompetisi langsung, tetapi oleh ketergantungan platform. Posisi mereka sebagai mesin pencari bawaan Apple bisa menjadi kurang aman jika alat AI mulai memandu jalur pengguna secara independen. Peserta pasar mencerna ini sebagai peringatan tahap awal, memperburuk penurunan harga saham. Reaksi investor terhadap Fed juga diprediksi ragu-ragu. Komentar Powell tidak mengarahkan harapan ke arah mana pun, melainkan menguatkan bahwa keputusan akan bergantung pada data yang akan datang. Hal ini menghilangkan kemungkinan adanya landasan kebijakan yang jelas sebelum cetakan ekonomi berikutnya. Penurunan yang mengikuti tidak ekstrem, tetapi datang dari tempat yang familiar—likuiditas yang menunggu kejelasan. Kemudian, muncul perubahan sektor chip. Dorongan akhir datang bersamaan dengan laporan bahwa Gedung Putih mungkin melunakkan posisi terkini tentang pembatasan perdagangan semikonduktor. Ini memicu kenaikan di perangkat keras teknologi, terutama yang terkait dengan permintaan percepatan AI. Sebagai hasilnya, indeks yang lebih luas ditutup meningkat di seluruh papan, meskipun ada volatilitas intraday. Pesannya jelas: bukan logika Fed yang menyebabkan pergerakan, tetapi spekulasi tentang tindakan eksekutif terkait perdagangan. Cerita data tetap tidak stabil. Dalam waktu dekat, kami memprediksi para pedagang kemungkinan akan menganggap setiap perkembangan terkait kebijakan—terutama dari otoritas fiskal—sebagai inflektif harga, terutama jika terkait dengan sektor bernilai tinggi seperti chip dan layanan cloud. Profil volume dari sesi berikutnya mengonfirmasi bahwa selera risiko kembali muncul secara selektif, tidak secara menyeluruh. Beberapa likuiditas kembali ke eksposur pertumbuhan, tetapi sektor defensif tidak menunjukkan penurunan yang berarti, menunjukkan bahwa kenaikan tidak mencerminkan repositioning penuh tetapi lebih pada minat rotasional. Selain itu, meningkatnya ketidakpastian tentang metrik pendapatan berbasis iklan di Big Tech dapat meluas ke nama-nama lain yang bergantung pada lalu lintas platform. Kita tidak boleh menganggap ini terisolasi. Ketika perilaku browsing menjadi lebih terfragmentasi, sangat mungkin perusahaan yang bergantung pada saluran bawaan akan menemukan pendapatan di masa depan lebih sulit untuk diprediksi. Ini menciptakan kompleksitas harga yang tidak mudah dipecahkan hanya dengan asumsi makro. Ada juga pesan lain yang penting untuk mengatur posisi dalam beberapa minggu mendatang: pola volatilitas menyusut sepanjang sesi, tetapi aliran opsi tetap lebih condong pada posisi jual. Ini menunjukkan bahwa posisi lindung tetap aktif bahkan saat harga spot naik. Ini memberi tahu kita bahwa para trader tetap berhati-hati—membeli potensi kenaikan secara selektif, tetapi tidak meninggalkan perlindungan. Kita terus memantau arus aset ke nama-nama yang terpapar semi sebagai indikator sentimen. Mengingat betapa cepatnya trader beralih kembali ke pembuat chip semalaman, kini semakin jelas bahwa risiko utama—bukan luasnya—adalah pendorong saat ini. Hingga faktor makro, seperti data inflasi atau data tenaga kerja, memberikan landasan yang lebih kokoh, eksposur berleverase mungkin tetap oportunistik daripada strategis. Inefisiensi harga masih muncul terutama di sektor yang terkait dengan AI. Volatilitas implisit di sana tetap tinggi dibandingkan dengan tolok ukur yang lebih luas. Bagi kami yang memetakan eksposur derivatif, kami menganggap setiap lonjakan dalam nama-nama tersebut sebagai intrinsik rapuh. Tren inti belum berbalik, hanya terhenti. Yang diperkuat dalam sesi ini adalah ide bahwa keyakinan arah langka dan tidak mungkin muncul kecuali pengumuman yang lebih definitif datang dari bank sentral atau perubahan kebijakan federal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks saham AS sebagian besar tidak berubah pada hari Rabu karena Ketua Federal Reserve Powell mengulangi pendekatan “tunggu dan lihat” selama konferensi persnya. Powell mengakui aspek ekonomi yang positif, seperti pasar tenaga kerja AS yang mendekati penuh pekerjaan dan angka inflasi yang sebagian besar sehat. Meskipun ada kekuatan ini, ia menekankan perlunya Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) untuk mengamati bagaimana ekonomi menyesuaikan diri dengan kebijakan tarif pemerintahan Trump. FOMC mempertahankan suku bunga dana federal di 4,25% hingga 4,50%, menandai jeda ketiga berturut-turut. Powell mencatat bahwa perubahan tarif yang sering memerlukan bank sentral untuk menunggu konsistensi kebijakan sebelum menerapkan perubahan besar. Meskipun ia mengakui meningkatnya risiko pengangguran dan inflasi yang lebih tinggi, ia menunjukkan bahwa hal ini mungkin tidak berdampak signifikan pada data ekonomi. NASDAQ turun 0,35% sebelum keputusan suku bunga, tetapi mengalami fluktuasi mengikuti komentar Powell dan pertimbangan tarif pemerintahan Trump. Dow Jones Industrial Average meningkat dari keuntungan 0,3% menjadi 0,8%, sementara S&P 500 mengalami pergeseran kecil antara kerugian dan keuntungan. Powell menegaskan kesiapan bank sentral untuk mengamati perkembangan. Pernyataan Powell, yang disampaikan dengan nada terukur, menjelaskan bahwa para pembuat kebijakan tidak terburu-buru untuk melakukan penyesuaian tanpa kejelasan mengenai guncangan eksternal — khususnya langkah-langkah tarif yang tidak dapat diprediksi yang terus muncul. Penekanan ini menunjukkan bahwa restriksi moneter tetap menjadi sikap yang diutamakan, bukan karena kondisi memintanya segera, tetapi karena ketidakpastian yang mengurangi kepercayaan untuk mengambil keputusan yang tegas. Kekuatan tenaga kerja disebutkan sebagai pilar pendukung — dan beralasan baik. Metrik ketenagakerjaan, menunjukkan partisipasi yang stabil dan sedikit keleluasaan, menunjukkan bahwa kelemahan sisi permintaan tidak menjadi kekhawatiran langsung. Inflasi, meskipun tidak ideal, tidak tampak berjalan di luar kendali, setidaknya tidak berdasarkan indikator standar. Dari sudut pandang kita, campuran ini menghilangkan tekanan pada bank sentral untuk melakukan perubahan, baik naik atau turun. Poin-poin penting yang membutuhkan perhatian lebih tajam adalah transmisi kebijakan fiskal ke dalam data konsumsi dan inventaris. Dengan tarif yang disesuaikan hampir setiap bulan, manajer perusahaan kemungkinan akan meneruskan ketidakpastian ke dalam struktur biaya. Ini tidak langsung terlihat dalam perilaku konsumen, tetapi kami telah melihat bagian dari pasar saham berputar dalam anticipasi tekanan margin yang mungkin terjadi — terutama pada komponen yang bergantung pada produk asing dan barang konsumsi. Indeks saham merasakan pengaruh ini. Meskipun NASDAQ mundur sebelum keputusan Fed, lonjakan setelah komentar — meskipun ringan — menunjukkan bahwa trader memasukkan kebijakan hati-hati sebagai bentuk stabilitas. Sementara itu, saham blue-chip di Dow memberikan respons baik, mungkin didorong oleh pandangan bahwa sektor industri mungkin mendapatkan lebih banyak dukungan daripada tekanan jika tarif bergerak sementara ke dalam. Perlu dicatat juga bahwa disparitas sektor terus melebar, dengan beberapa segmen S&P 500 berosilasi dalam rentang yang lebih ketat daripada biasanya. Jeda ketiga pada suku bunga saat ini memberikan dasar yang stabil bagi mereka yang memperdagangkan kontrak berjangka suku bunga jangka pendek. Jika suku bunga kebijakan bergerak, kecil kemungkinan hal itu akan terjadi sebelum tanda-tanda muncul bahwa beban tarif telah stabil atau dihapus. Hingga saat itu, aktivitas opsi sebaiknya mendukung kisaran yang jelas, dan strategi sebaiknya condong untuk mempertaruhkan melawan pergerakan ekstrem kecuali dipicu oleh data terbaru. Efek lanjutan dari penyebutan Powell tentang risiko pengangguran dan inflasi, meskipun dicatat dengan ringan, bisa menjadi lebih signifikan jika data ekonomi menunjukkan penyimpangan dari harapan dalam dua kuartal mendatang. Kami melihat untuk volatilitas tetap terkompresi, tanpa adanya guncangan — eksternal atau domestik. Namun, dengan kebijakan perdagangan dan pemangkasan moneter yang terkait begitu erat, ritme kontrak opsi mungkin mulai menari mengikuti pengumuman regulasi sebanyak indikator pasar tradisional. Itu sebabnya fleksibilitas taktis menjadi kunci. Penyebaran kalender mungkin menjadi berguna dalam lingkungan di mana penentuan waktu reaksi kebijakan tidak lagi tentang data kuartal ke kuartal, melainkan tentang tweet harian dan penyesuaian pasar yang menyusul. Pesan untuk saat ini: pegang tuasnya tetap, tetapi siap untuk mengubah arah dengan cepat jika kebisingan eksternal berubah menjadi gerakan internal.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of Japan merilis notulen untuk pertemuan bulan Maret, di mana mereka memutuskan untuk mempertahankan kebijakan moneter yang ada. Sebelum notulen dirilis, sebuah ‘Ringkasan Pendapat’ telah diterbitkan. **Poin-poin penting** dari Ringkasan tersebut mencatat bahwa kenaikan suku bunga akan terus berlanjut jika ekonomi dan harga sesuai dengan proyeksi. Ada risiko yang semakin meningkat dari AS yang dapat berdampak negatif pada ekonomi Jepang. Ringkasan juga menyebutkan tantangan potensial dari kebijakan tarif AS dan gangguan rantai pasokan, yang mengarah pada pendekatan kebijakan yang hati-hati. Sikap kewaspadaan ini menunjukkan bahwa Bank mungkin akan mempertahankan pendiriannya selama beberapa pertemuan. Sesuai dengan keputusan sebelumnya, pertemuan Bank pada 1 Mei juga tidak mengubah kebijakan. Keputusan ini mencerminkan strategi yang konsisten dalam menanggapi tekanan ekonomi eksternal. Apa yang jelas adalah bahwa risiko yang muncul dari seberang Pasifik tidak diabaikan. Kenaikan tarif atau gangguan pasokan yang berkepanjangan dapat berdampak pada angka produksi dan harga. Mengingat betapa eratnya koneksi aliran perdagangan dan betapa cepatnya sentimen dapat berbalik, tidak mengherankan bahwa kebijakan belum beralih. Alih-alih mengambil langkah maju, Bank tampaknya menunggu data yang lebih konsisten yang akan membenarkan tindakan. Dengan keputusan Mei yang memperkuat nada hati-hati ini, kita harus berasumsi bahwa mereka masih mencari bukti kekuatan domestik yang berkelanjutan sebelum menyesuaikan suku bunga. Inflasi, meskipun bergerak, masih terkait dengan biaya impor dan belum menunjukkan tanda-tanda yang didorong oleh permintaan secara luas. Pola konsumsi domestik, pertumbuhan upah yang lemah, dan kapasitas yang terus berlebih belum menunjukkan tanda-tanda overheating. Kepemimpinan Kuroda dan rekan-rekannya tampaknya sangat berhati-hati dalam bertindak terlalu cepat. Dari sudut pandang kami di ruang derivatif, ini menunjukkan bahwa taruhan arah pada pergerakan suku bunga dalam jangka pendek mungkin tidak akan dihargai kecuali data yang tidak terduga muncul. Harga dalam suku bunga yen mungkin tetap terbatas, dan kami mengharapkan volatilitas implisit yang rendah akan bertahan. Pesan Ueda tidak tersembunyi dalam jargon – itu adalah pengendalian diri yang terukur di tengah sinyal yang bising. Trader harus mempertimbangkan bahwa batas untuk penyesuaian suku bunga tetap cukup tinggi, mengingat risiko turun dari guncangan kebijakan luar negeri dan kerentanan pemulihan domestik. Ketahanan bahasa yang menunjukkan kerentanan rantai pasokan dan referensi terhadap gesekan perdagangan dalam kebijakan Amerika menunjukkan bahwa ini bukanlah masalah yang sepele. Maka, setiap kenaikan volatilitas lebih terikat pada peristiwa geopolitik dibandingkan fundamental lokal. Dengan demikian, strategi harus beralih dari prediksi kebijakan jangka pendek menuju menilai sentimen di sekitar rilis data eksternal dan jadwal geopolitik. Dengan panduan ke depan yang secara efektif terikat pada syarat-syarat yang harus dipenuhi – daripada pergeseran proaktif – penempatan sekarang memerlukan kesabaran. Kita perlu mempertimbangkan struktur jangka waktu, waktu rollover, dan apakah harga yang diimplikasikan benar-benar menangkap pesan menunggu dan melihat. Untuk saat ini, itu terjadi. Namun, jika harga pasar mulai terlihat terlalu jauh ke depan, penjualan opsi mungkin kembali muncul. Dalam beberapa minggu ke depan, perhatian seharusnya lebih condong ke indikator tingkat kedua – upah, data pengeluaran, dan volume ekspor – yang dapat mempengaruhi keseimbangan dalam premi risiko. Namun, kecuali kejutan muncul, tetap akan menjadi permainan menunggu untuk pergeseran kebijakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Federal Reserve AS memutuskan untuk mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah pada 4,25%-4,5% selama pertemuan Mei. Ketidakpastian ekonomi meningkat, dengan risiko potensial terkait dengan kenaikan pengangguran dan inflasi yang dicatat. Fed mempertahankan kecepatan pengurangan kepemilikan obligasi treasuries dan sekuritas berbasis hipotek yang ada. Meskipun keputusan ini, Dolar AS tetap stabil sebagai respons terhadap pengumuman Fed.

Ikhtisar Ekonomi

Dalam gambaran ekonomi, inflasi sedikit di atas target, dengan tingkat pengangguran tetap pada level rendah. Fed menekankan perlunya data lebih lanjut untuk menentukan penyesuaian kebijakan mendatang. Ada antisipasi bahwa Fed mungkin akan mempertahankan suku bunga yang tidak berubah untuk pertemuan ketiga berturut-turut. Tidak ada pemotongan suku bunga yang diharapkan pada bulan Mei, tetapi probabilitas 30% untuk bulan Juni dipertimbangkan. Memantau perkembangan dengan cermat, ekspansi ekonomi terus berjalan dengan baik di tengah tantangan terkait perdagangan. Secara keseluruhan, Fed tetap berhati-hati, memilih untuk mengamati kondisi ekonomi sebelum melakukan perubahan kebijakan lebih lanjut. Setelah keputusan Federal Reserve untuk mempertahankan suku bunga di antara 4,25% dan 4,5%, nada dari pembuat kebijakan terus mencerminkan kehati-hatian daripada kepercayaan diri. Powell dan rekan-rekannya tampak enggan untuk bergerak terlalu cepat, mengumpulkan data sebelum mengambil keputusan. Inflasi masih sedikit di atas target Fed sebesar 2%, tetapi tanpa sinyal yang jelas terkait peningkatan lebih lanjut, mereka tampak puas untuk mengamati tanpa bertindak—untuk saat ini. Pasar tenaga kerja tetap ketat, dengan pengangguran tetap pada level yang sangat rendah. Namun, kekuatan berkelanjutan dalam perekrutan tidak lagi tampak seaman sebelumnya. Jika data pekerjaan tidak menjanjikan, mungkin tidak butuh lebih dari satu data lemah untuk mengubah harapan, terutama jika dikaitkan dengan pembacaan inflasi yang membandel. Kita telah melihat ketahanan yang luas dalam konsumsi, tetapi ada tanda-tanda retakan berupa meningkatnya utang rumah tangga dan aktivitas pembelian yang lebih lemah di sektor-sektor kunci.

Respon Pasar

Pasar telah memperkirakan sedikit kemungkinan pemotongan suku bunga bulan ini, dan hanya sekitar satu dari tiga yang bertaruh pada pemotongan di bulan Juni. Ini berarti kurva harga kemungkinan akan tetap dangkal kecuali data utama menunjukkan perubahan signifikan. Jika inflasi mengejutkan di atas, kurva itu bisa semakin datar, terutama di sisi jangka pendek. Sebaliknya, laporan pekerjaan yang lemah dapat dengan cepat mengubah peluang, dan trader mungkin perlu menyesuaikan eksposur mereka. Untuk saat ini, pasar Treasury menunjukkan ketenangan, dengan imbal hasil jangka panjang tetap dalam rentang relatif sempit. Namun, volatilitas tetap menjadi fitur yang terus-menerus dalam derivatif suku bunga jangka pendek. Swap dan opsi berjangka masih menunjukkan ketidakpastian tentang arah Fed menjelang akhir Q2, menunjukkan bahwa kehati-hatian mungkin diperlukan di sekitar spread kalender berleverase tinggi atau posisi tipe biner menjelang data pekerjaan dan rilis CPI berikutnya. Peristiwa-peristiwa ini baru-baru ini memberikan dampak lebih besar daripada pertemuan Fed itu sendiri. Pengurangan neraca keuangan terus berlanjut dengan kecepatan saat ini, yang mengurangi beberapa likuiditas dari sistem. Namun, tampaknya ini tidak meningkatkan tingkat stres pasar—setidaknya belum. Meskipun demikian, posisi jaminan menjelang akhir kuartal dan tanda-tanda kendala di pasar repo harus diperhatikan. Tekanan pendanaan mungkin meningkat tiba-tiba. Dengan sikap Fed yang tetap bergantung pada data tetapi tidak pasti—strategi berbasis momentum mungkin akan kesulitan. Sebagai gantinya, strategi pengumpulan premi atau posisi arah dengan delta rendah mungkin berkinerja lebih baik. Ini juga mengisyaratkan bahwa gamma jangka pendek bisa cepat meredup dalam sesi yang tidak memiliki katalis data arah yang jelas. Kita telah melihat Dolar AS tetap stabil pasca-keputusan, yang mengkonfirmasi seberapa kuat harapan suku bunga terikat pada level saat ini. Untuk strategi lintas aset, stabilitas itu memberikan titik acuan, tetapi juga berarti peluang mungkin bersifat sementara. Penjadwalan data menjadi sangat penting. Traders yang mengandalkan struktur opsi yang terkait dengan lonjakan volatilitas harus waspada terhadap risiko utama, terutama mengingat kesaksian kongres yang akan datang dan kemungkinan berita geopolitik yang muncul. Melihat ke depan, jendela penyesuaian mungkin menyempit, dan posisi terlalu awal bisa menjadi mahal. Mungkin lebih bijaksana untuk tetap ringan dalam risiko arah sampai Fed memberikan sinyal keterpaksaan. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai bertrading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hasil obligasi pemerintah AS menurun setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengatakan tidak ada dorongan untuk mengubah kebijakan moneter saat ini. Indeks Dolar AS (DXY) sedikit turun menjadi 99,51 dari puncak 99,63 seiring dengan penurunan hasil obligasi. Hasil obligasi pemerintah AS untuk jangka 10 tahun turun dua setengah basis poin menjadi 4,271%, mempengaruhi kekuatan dolar. Powell menekankan bahwa tarif mungkin menghalangi tujuan Fed, yang mengarah pada lebih banyak ketidakpastian dalam arah kebijakan. Peran utama Federal Reserve adalah memastikan stabilitas harga dan lapangan kerja penuh dengan menyesuaikan suku bunga. Ini mempengaruhi kekuatan Dolar AS, yang berdampak pada aliran modal internasional berdasarkan kondisi ekonomi. Federal Reserve mengadakan delapan pertemuan kebijakan moneter setiap tahun melalui Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC), yang terdiri dari pejabat kunci Fed. Pelonggaran Kuantitatif (QE) dan Pengetatan Kuantitatif (QT) adalah alat yang digunakan dalam situasi ekonomi ekstrem, mempengaruhi nilai dolar dengan cara yang berbeda berdasarkan pelaksanaannya. QE melibatkan pembelian obligasi untuk meningkatkan aliran kredit, sering kali melemahkan dolar, sementara QT menghentikan pembelian obligasi, berpotensi memperkuatnya. Strategi moneter ini bertujuan untuk menangani krisis atau merangsang aktivitas ekonomi apabila diperlukan. Dengan Powell sekarang secara terbuka mempertanyakan efek samping dari tarif yang meningkat, dan mengakui bahwa ini dapat bertentangan dengan mandat ganda Fed, perhatian pasar telah beralih. Ada penarikan yang halus namun terlihat dari asumsi gerakan kebijakan agresif dalam waktu dekat. Selama pernyataannya, pesan yang jelas adalah bahwa Fed memerlukan lebih banyak kejelasan sebelum mengubah kebijakan. Yang penting, ini berarti hasil obligasi mungkin tetap terikat dalam rentang untuk saat ini, kecuali jika ada pemicu baru muncul. Tidak hanya tentang hasil obligasi. Penurunan kecil dalam Indeks Dolar, sedikit menurun dari puncak terbaru, menunjukkan seberapa erat pergerakan obligasi terkait dengan permintaan dolar. Ketika hasil obligasi pemerintah jangka 10 tahun sedikit mereda, turun beberapa basis poin menjadi 4,271%, kami melihat tekanan lembut pada dolar. Ini bisa diperkirakan, mengingat bahwa imbal hasil yang lebih rendah di luar negeri cenderung membuat aset yang denominasi dolar kurang menarik. Penyebutan Pelonggaran Kuantitatif dan Pengetatan tidaklah sia-sia. Menarik perhatian pada alat ini—dan bukan jalur suku bunga yang segera—menandakan bahwa alat yang lebih luas mungkin kembali menjadi fokus jika kondisi ekonomi berubah secara tajam. QE, misalnya, mencerminkan kesediaan untuk menyuntikkan likuiditas ke pasar. Ini menggelembungkan neraca Fed dan, secara historis, cenderung mengurangi daya tarik dolar. QT, sementara itu, melakukan sebaliknya. Ini adalah tindakan pendinginan, menarik dana dari pasar, dan itu mengubah sentimen dengan cepat. Dari perspektif kami, poin-poin penting di sini adalah keraguan ini. Pengakuan Powell terhadap tarif sebagai hambatan potensial, bukan hanya alat perdagangan, membangun lebih banyak pertanyaan dalam narasi. Hingga sekarang, kebijakan suku bunga sebagian besar dilihat melalui lensa inflasi domestik dan tenaga kerja. Apa yang berubah dalam beberapa sesi terakhir adalah bahwa dinamika internasional—yaitu ketegangan perdagangan—telah kembali mencuat. Ini mungkin tidak menghasilkan penentuan harga segera, tetapi tindakan di pasar derivatif akan sangat bergantung pada bagaimana harapan suku bunga merespons. Volatilitas jangka pendek bisa meningkat menjelang pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal pada bulan Juli, terutama jika lebih banyak pembicara Fed menggema pendapat Powell. Data mendatang, terutama terkait inflasi inti dan permintaan, bisa menjadi titik stres jangka pendek. Dalam hal bagaimana kami melanjutkan, ada sinyal kuat untuk mengurangi pengurangan berdasarkan asumsi suku bunga arah saja. Nada dovish dari Fed, ketika dipadukan dengan hasil yang melunak dan dolar yang hati-hati, mengubah risiko-imbalan pada kebijakan suku bunga dan perdagangan FX jangka pendek. Ada baiknya menjaga eksposur lebih ringan sambil menunggu konfirmasi data yang lebih jelas. Setiap penyesuaian mendadak dalam suku bunga yang terimplikasi akan segera tercermin dalam penetapan harga volatilitas.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USDJPY mengalami tekanan jual, tetapi dukungan ditemukan pada rata-rata bergerak 100-bar di grafik 4-jam, dengan level terendah mencapai 142.89. Kegagalan untuk jatuh lebih jauh mendorong pembeli untuk bertindak, membuat harga naik. Harga kemudian naik menuju rata-rata bergerak 100-bar di 143.953 pada grafik 4-jam, melampaui rata-rata bergerak 200-jam di 143.51 sebelum mencapai puncak di 143.88. Poin-poin harga ini memberikan gambaran lebih luas tentang dinamika pasar terkait pertimbangan Federal Reserve. Ketua Federal Reserve tetap tidak pasti tentang harapan ekonomi di masa depan, tetapi ada sedikit kecenderungan menuju risiko penurunan. Pergerakan pasar di USDJPY sepertinya mencerminkan sentimen ekonomi yang lebih luas ini. Bagian ini memberi tahu kita bahwa ada momen di mana penjual menguasai pasangan USDJPY, tetapi tidak lama. Setelah aksi harga menyentuh rata-rata bergerak 100-bar pada kerangka waktu 4-jam—khususnya di 142.89—harga rebound. Level tersebut berfungsi sebagai lantai. Penjual mungkin kehilangan keyakinan atau mengambil keuntungan, sementara pembeli melihat kesempatan dan masuk. Rebound tersebut bukanlah gerakan acak; ia menguatkan lantai jangka pendek yang sesuai dengan indikator teknis yang banyak diperhatikan. Saat harga terus meningkat, ia melintasi beberapa rata-rata bergerak lainnya—hal yang banyak dari kita amati untuk konfirmasi. Harga menembus garis rata-rata bergerak 200-jam di 143.51 dengan energi dan mencapai 143.88, yang dekat tetapi tidak menyentuh rata-rata bergerak 100-bar di grafik 4-jam di 143.953. Ketika level yang sebelumnya berfungsi sebagai resistensi mulai pecah atau mendekati pengujian kembali, hal ini sering menceritakan tentang sentimen yang menjadi kurang defensif dan lebih konstruktif, yang sebagian dipicu oleh ekspektasi yang terbentuk seputar sinyal bank sentral. Pernyataan Powell menambah dimensi pada latar belakang ini. Dia tidak memberikan arah yang kuat, tetapi nada yang muncul menyiratkan adanya kerentanan dalam prospek ekonomi. Dia mengakui adanya kelemahan mendasar tanpa sepenuhnya berkomitmen pada jalur dovish. Dari sudut pandang kami, nada yang hati-hati ini berinteraksi dengan pergerakan hasil, dan pada gilirannya mempengaruhi kekuatan dolar. Pasar Treasury tampaknya memperhitungkan pengurangan kepastian panduan ke depan, yang diterjemahkan menjadi lingkungan di mana rentang mata uang dapat bereaksi lebih tajam terhadap data daripada pidato semata. Dalam beberapa hari mendatang, akan bijaksana untuk memperhatikan reaksi di sekitar level kunci yang telah diidentifikasi sebelumnya. Pengujian berulang terhadap zona 143.95 tanpa penolakan akan menunjukkan bahwa pasar tidak lagi ragu. Jika harga bertahan di atas rata-rata 200-jam dan menembus di atas tanda tersebut, momentum dapat meningkat dan target dapat disesuaikan ke atas, meskipun tidak sebelum melihat bagaimana poin data yang akan datang sejalan dengan apa yang Powell ragu untuk berkomitmen. Perilaku volume di sekitar level ini akan menjadi penting selanjutnya. Jika pergerakan terjadi pada perdagangan yang tipis, kami akan memperlakukannya berbeda dari jika didukung oleh partisipasi yang luas. Selama periode ketidakpastian kebijakan, kerangka waktu yang lebih pendek sering membantu kita untuk mengamati perubahan dalam posisi yang jika tidak, hanya akan menjadi jelas setelah fakta. Melihat kembali di 142.89, sekarang berfungsi sebagai acuan. Bukan hanya angka, tetapi sebuah ujian kehendak. Jika ada yang membawa kita ke sana lagi, bagaimana pasar berperilaku di zona itu akan menjadi lebih penting sekarang bahwa telah terbukti sekali. Pemberhentian, jika ada untuk pengikut tren, kemungkinan besar berada di sekitar sana, dan ketiadaan level rendah baru menambah rasa nyaman bagi mereka yang bertahan dari bawah. Satu hal yang kita semua hadapi adalah nada ekonomi belum menuju ke kejelasan. Ketua tidak berkomitmen karena angkanya sendiri belum memberikan cukup bukti. Sementara dolar telah bergerak sesuai, ia tidak bergerak dengan keyakinan satu sisi, yang berarti setiap penarikan kembali atau percobaan kenaikan sesuai lebih dalam dengan petunjuk teknis. Jadi, menghormati pita dukungan-resistensi terbaru akan lebih bermanfaat daripada berspekulasi tentang perubahan kebijakan. Dari sudut pandang strategi, kami melihat sentuhan harga ke atas sebagai peluang untuk meninjau indikator kerangka waktu lebih pendek seiring dengan sesi dari Asia. Tanda awal sentimen risiko telah menunjukkan diri mereka lebih cepat di seluruh yen khususnya, yang mungkin memungkinkan posisi lebih awal sebelum aliran Eropa. Mengamati apakah 143.51 menjadi panggung bagi konsolidasi atau kelelahan akan mengungkap apakah keyakinan pembeli semakin meluas atau memudar. Semua ini, tentu saja, sebelum rilis data berikutnya mengubah ekspektasi—lagi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.