Pejabat senior dari Dewan Negara Tiongkok dan badan regulasi berencana untuk bertemu guna membahas tarif AS yang dikenakan oleh Presiden Donald Trump, yang telah mencapai 104%. Mereka akan mendiskusikan langkah-langkah untuk meningkatkan konsumsi domestik dan mendukung pasar modal, termasuk kemungkinan pengembalian pajak ekspor. AUD/USD menunjukkan pemulihan, menguji level 0.6000 dan meningkat sebesar 0,64% pada saat laporan ini ditulis.

Latar Belakang Konflik Perdagangan AS-Tiongkok

Konflik perdagangan AS-Tiongkok dimulai pada tahun 2018, dengan AS mengenakan tarif akibat praktik yang dianggap tidak adil. Situasi ini memanas hingga penandatanganan kesepakatan perdagangan fase pertama pada Januari 2020, tetapi ketegangan kembali muncul di bawah Presiden Joe Biden, yang mempertahankan dan meningkatkan tarif. Pemilihan Donald Trump pada tahun 2025 telah membangkitkan kembali ketegangan, dengan rencana untuk mengenakan tarif 60% pada Tiongkok. Konflik yang diperbarui ini mempengaruhi rantai pasokan global dan investasi, berkontribusi pada inflasi dan pengurangan pengeluaran. Peningkatan tarif yang terjadi, kini melebihi 100%, telah mendorong pertemuan tingkat tinggi dalam kebijakan Beijing. Dengan melibatkan beberapa lembaga, dan Dewan Negara mengambil peran utama, rencana tampaknya berfokus pada merangsang konsumsi domestik dan kemungkinan mengurangi dampak pembatasan luar negeri. Para eksportir tampak akan menerima angin segar—mungkin melalui pengembalian pajak yang lebih besar—yang bertujuan menjaga daya saing barang di pasar internasional meskipun terdapat hambatan perdagangan yang lebih ketat. Sementara itu, dolar Australia mengalami pemulihan kecil terhadap dolar AS. Pemulihan ini, yang bergerak naik melalui 0.6000, menandakan pergeseran dari tekanan jual sebelumnya, mungkin dipicu oleh optimisme atas respons kebijakan regional atau penyesuaian arus yang menyesuaikan dengan sinyal makro yang telah disesuaikan. Kenaikan sebesar 0,64% mungkin terlihat kecil, tetapi langkah seperti ini cenderung mencerminkan antisipasi dukungan fiskal atau moneter dari ekonomi Asia-Pasifik yang merespons gesekan global.

Implikasi Perdagangan Pasar

Ketegangan antara Washington dan Beijing telah berlangsung selama bertahun-tahun, dengan tindakan pertama kali dimulai pada tahun 2018 ketika tindakan pembalasan meluas setelah konflik mengenai praktik perdagangan dan hak kekayaan intelektual. Meskipun ada sedikit pelonggaran di awal 2020, luka lama tidak pernah benar-benar sembuh. Kembalinya Trump ke Gedung Putih pada tahun 2025 telah memperburuk perpecahan yang ada, terutama dengan proposal baru yang ditetapkan pada tarif 60%—jauh di atas putaran sebelumnya. Akibatnya adalah keguncangan di seluruh rantai produksi dan berdampak negatif pada konsumsi yang tidak wajib karena biaya yang merambat melintasi batas. Bagi mereka yang memperdagangkan volatilitas atau selisih, terutama di wilayah yang terkait dengan mata uang komoditas atau ekonomi yang bergantung pada ekspor, ini bukan hanya kebisingan. Ini mempengaruhi margin dan model korelasi. Penyesuaian suku bunga marginal atau dukungan likuiditas yang diantisipasi di Asia Timur dapat menyebabkan pergeseran dalam posisi—bahkan berdampak pada perdagangan lain yang lebih berhati-hati jika imbal hasil obligasi AS juga menyesuaikan. Penataan melalui opsi mungkin memerlukan perlindungan tambahan, mengingat risiko siklus yang lebih panjang kini kembali muncul sebagai skenario nyata, terutama karena tidak ada resolusi cepat yang tampak mungkin sementara kedua belah pihak bersikeras. Dalam struktur futures atau opsi mata uang, reaktivitas mungkin tidak bertahap. Peristiwa semacam ini cenderung menyebabkan penyesuaian harga yang tajam setelah peserta pasar yang lebih luas memahami niat fiskal di balik tindakan kebijakan. Trader cenderung memperkirakan kelemahan atau kekuatan mata uang lebih awal daripada angka ekonomi mencerminkan, sehingga mereka yang mengambil strategi arah mungkin memerlukan jendela waktu yang lebih ketat dibandingkan dengan rejim makro yang stabil. Untuk derivatif ekuitas, waspadai penataan di mana volatilitas implisit tetap rendah. Meskipun pasar ekuitas dapat tampak kuat dalam jangka pendek, pengumuman kebijakan—terutama dari Tiongkok atau perkembangan perdagangan yang tidak terduga—cenderung mengatur ulang volatilitas hampir semalam. Dalam momen saat ini, kita dapat melihat bagaimana gesekan perdagangan bukan hanya subplot politik—ini langsung mempengaruhi penyesuaian pasar, dari FX hingga ekuitas global.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Marko Kolanovic menggambarkan krisis pasar saat ini sebagai yang belum pernah terjadi sebelumnya, menunjukkan dislokasi yang melampaui pengalaman sebelumnya selama dua dekade dan berbagai pemimpin Federal Reserve. Ia telah diakui sebagai analis volatilitas terbaik selama 14 tahun. Kolanovic menunjukkan ketidakpedulian Federal Reserve yang terlihat, yang kontras dengan sikap proaktif mereka selama krisis sebelumnya. Ia menyebutkan bahwa pendekatan Fed saat ini mungkin diperumit oleh penjualan obligasi jangka panjang yang meningkat dan ekspektasi inflasi yang mencapai level tertinggi dalam lebih dari dua tahun.

Dislokasi Pasar yang Belum Pernah Terjadi

Dislokasi baru-baru ini, seperti yang diuraikan Kolanovic, menandakan keruntuhan yang lebih luas dalam konektivitas antara kelas aset utama yang biasanya bergerak dalam keselarasan lebih dapat diprediksi. Istilah “dislokasi” di sini tidak hanya menunjuk pada gangguan kecil tetapi merujuk pada retakan jelas dalam cara pasar saat ini memperkirakan risiko, terutama jika dibandingkan dengan perkembangan kebijakan makro dan moneter selama 20 tahun terakhir. Ia menyiratkan bahwa saat ini berbeda karena perilaku stabilisasi biasa dari bank sentral baik tidak ada atau datang lebih lambat, menciptakan ruang untuk ketidakteraturan. Dalam keadaan sebelumnya, para pembuat kebijakan cepat campur tangan ketika volatilitas melonjak atau pasar utang terancam macet. Sekarang, dengan hasil utang jangka panjang yang meningkat dan ekspektasi inflasi yang naik ke level yang belum terlihat sejak awal 2021, ruang untuk persepsi keuangan—pasar derivatif—telah dibiarkan untuk menyesuaikan diri tanpa jaring pengaman yang biasa. Perlu dicatat bahwa ekspektasi inflasi lebih berpandu dalam penempatan dibandingkan dengan data headline, dan perubahan ini membuat instrumen pendapatan tetap menjadi kurang dapat diandalkan sebagai lindung nilai yang aman. Permintaan akan struktur opsi defensif meningkat, menunjukkan bahwa manajer portofolio beralih ke strategi perlindungan dibandingkan dengan mengambil risiko secara langsung. Perdagangan volatilitas panjang, terutama yang terkait dengan variasi suku bunga, mungkin mengalami aliran yang meningkat, terutama saat pergerakan dengan durasi pendek menjadi lebih sulit diprediksi. Ketika biaya lindung nilai melebar, trader kemungkinan akan mengurangi eksposur di seluruh perdagangan carry kompleks, terutama yang sangat sensitif terhadap ketajaman kurva suku bunga. Ini berarti selisih antara suku bunga jangka pendek dan panjang menarik perhatian lebih, tidak hanya dalam hal bentuk kurva tetapi juga dalam hubungannya dengan bagaimana volatilitas tersirat berperilaku pada berbagai jatuh tempo. Jika kurva hasil tetap terbalik atau meratakan lebih lambat dari yang diharapkan, pasar derivatif ekuitas dapat mulai melihat peningkatan dalam skew—terutama jika selisih kredit melebar.

Penyesuaian dan Strategi Pasar di Masa Depan

Ke depan, model risiko yang terkait dengan asumsi likuiditas jangka pendek perlu disesuaikan. Kita harus memperkirakan koreksi dalam korelasi tersirat di seluruh sektor. Di mana dispersi dulunya dapat dikelola, terutama di indeks berbasis teknologi, logika penetapan harga mungkin mulai terfragmentasi. Perdagangan berjangka multi-kaki yang bergantung pada valuasi relatif yang konsisten mungkin mengalami keruntuhan di bawah volume yang berat, terutama selama jendela kedaluwarsa opsi. Bagi mereka yang sebagian besar dalam posisi delta-netral, tantangannya adalah mempertahankan eksposur tanpa meningkatkan persyaratan margin. Tingkat volatilitas tersirat yang lebih tinggi menciptakan kesulitan ini. Jika sinyal bank sentral tetap samar, strategi melawan tren akan mengalami peningkatan pergeseran, terutama dalam sesi perdagangan semalam di mana volatilitas biasanya kurang dihargai. Komentar Kolanovic menunjukkan bahwa permintaan lindung nilai tidak hanya meningkat—tetapi juga berubah sifatnya. Ketertarikan berkurang pada perlindungan langsung dan lebih kepada strategi risiko berlapis yang memberi waktu saat kejelasan terbentuk seputar arah moneter. Kita harus mengamati pembangunan ketidakseimbangan gamma melalui kontrak jangka depan, terutama dengan peningkatan volatilitas yang terjadi dalam jangka waktu 1 hingga 3 minggu. Ini membentuk aliran mingguan ke dalam persediaan dealer dengan cara yang belum terlihat sejak guncangan kebijakan era pandemi. Dengan tidak adanya jangkar yang familiar dari sisi kebijakan, pasar derivatif mulai beroperasi dalam loop yang mengacu pada diri sendiri. Sensitivitas terhadap data tertanam lebih dalam dalam mekanisme penetapan harga, dengan trader merespons metrik yang mengejutkan dengan berputar melalui volatilitas sektor tertentu, alih-alih perlindungan pasar yang luas. Tekanan itu mungkin meningkat dalam lelang mendatang jika dealer utama meminta konsesi yang lebih curam, yang dapat semakin mengganggu efisiensi pasar lindung nilai. Kita harus tetap gesit. Bias struktural yang bekerja melalui 2022 mungkin sekarang berbalik. Kalibrasi reguler eksposur gamma dan perdagangan sebaran vol lintas aset mungkin menawarkan posisi defensif terbaik dalam lingkungan ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Kepercayaan Konsumen Jepang berada di angka 34,1 pada bulan Maret, lebih rendah dari perkiraan yang mengharapkan angka 34,7. Angka ini menunjukkan adanya kekhawatiran mengenai kondisi ekonomi di kalangan konsumen. Indeks ini menunjukkan bahwa sentimen konsumen mungkin tidak seoptimis yang diharapkan, mencerminkan potensi kehati-hatian dalam pengeluaran dan investasi. Pemantauan terus-menerus terhadap metrik ini sangat penting untuk memahami dampaknya terhadap ekonomi.

Sentimen Konsumen yang Terkekang

Penurunan Indeks Kepercayaan Konsumen Jepang menjadi 34,1 dari yang diperkirakan 34,7 menandakan sentimen yang rendah di kalangan rumah tangga, mengingatkan kita bahwa pengeluaran domestik mungkin tetap terbatasi dalam waktu dekat. Penurunan ini—meskipun kecil—mengikuti pola di mana kepercayaan sulit untuk menunjukkan momentum yang dapat diandalkan, bahkan saat Jepang berusaha meningkatkan permintaan dan mengarahkan inflasi ke level yang lebih tinggi secara berkelanjutan. Konsumen tampaknya menahan diri, kemungkinan besar khawatir tentang tekanan biaya yang terus menerus, pertumbuhan upah yang terbatas, atau ketidakpastian yang lebih luas mengenai kondisi keuangan di masa depan. Dari sudut pandang perdagangan, angka ini mungkin menimbulkan pertanyaan mengenai kekuatan permintaan internal dan dapat memperlambat harapan untuk perubahan kebijakan moneter yang agresif oleh bank sentral. Dengan rumah tangga yang lebih ragu untuk berbelanja, kekuatan inflasi yang didorong oleh permintaan domestik kemungkinan tetap lemah, memperkuat urgensi untuk jalur kebijakan yang lebih bertahap. Suasana hati yang hati-hati ini dapat berfungsi sebagai penyeimbang ringan terhadap tekanan kenaikan yang datang dari inflasi impor atau pergerakan mata uang.

Indikator Ekonomi yang Perlu Diperhatikan

Penting untuk dicatat bahwa pembacaan kepercayaan seperti ini dapat menjadi kekuatan yang memperkuat diri sendiri. Ketidakpastian di kalangan konsumen dapat menyebar ke narasi yang lebih luas yang kemudian membentuk pola pengeluaran dengan lebih mendalam. Jika tren ini berlanjut dan digabungkan dengan penjualan ritel yang lebih lemah atau data upah yang datar, pasar mungkin akan memprioritaskan kembali risiko yang terkait dengan momentum pemulihan Jepang. Kita perlu ingat bagaimana arus bawah ini dapat memengaruhi pergerakan yen, memengaruhi tingkat gamma, dan berdampak pada eksposur suku bunga jangka menengah. Putaran data ekonomi selanjutnya—pengeluaran rumah tangga, ekspektasi inflasi, dan angka pasar tenaga kerja—semua memerlukan perhatian segera. Instrumen dengan jangka pendek mungkin akan lebih sensitif, terutama jika data mendatang tidak memenuhi harapan dengan cara yang serupa. Kita perlu memodelkan untuk perbaikan kecil dalam volatilitas yang diharapkan, karena ketidakseimbangan antara data konsumen dan posisi pasar mungkin menghasilkan perubahan harga yang tiba-tiba. Buat akun live VT Markets Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

EUR/USD telah naik di atas 1.1000, meredakan beberapa tekanan pasar terkait risiko. Baik AUD maupun NZD telah rebound lebih dari 30 poin dari titik terendahnya, sementara euro menunjukkan performa yang kuat. Tingkat referensi harian CNY diharapkan segera diumumkan, dengan ekspektasi bahwa PBOC akan mempertahankan sikapnya saat ini. Pasar memperkirakan penurunan signifikan lainnya dalam tingkat referensi USD/CNY, dengan PBOC diperkirakan menetapkannya di 7.3348, menurut Reuters.

Perubahan Sentimen Euro

Saat EUR/USD menembus level 1.1000, ini menandakan pergeseran yang jelas dalam sentimen jangka pendek dan menunjukkan bahwa beberapa kekhawatiran terkait selera risiko mungkin mulai mereda. Kenaikan euro terhadap dolar ini mencerminkan dukungan yang lebih dalam dari beberapa faktor makroekonomi. Bagi pelaku pasar, khususnya mereka yang berposisi dalam opsi jangka pendek atau mencari cara untuk menyatakan pandangan mengenai perbedaan suku bunga melalui kontrak berjangka, pelanggaran ini mengundang pertimbangan kembali terhadap bias yang ada. Sementara itu, pergerakan dolar Australia dan Selandia Baru sekitar 30 pip dari titik terendah sesi mereka bukan sekadar reaksi terhadap dolar AS yang lebih lemah. Nada yang lebih kuat di kedua aset sensitif terhadap risiko ini mungkin terkait dengan posisi antisipatif menjelang data penting dari Tiongkok. Antisipasi terhadap respons People’s Bank of China (PBOC) terus memandu sentimen Asia-Pasifik yang lebih luas, sering kali menentukan nada selama sesi malam yang sepi. Kini perhatian beralih ke tingkat referensi harian yuan yang akan datang di Beijing. Menurut Reuters, ekspektasi berkisar pada penetapan sekitar 7.3348. Ini akan mewakili penurunan yang terarah lainnya dalam tingkat USD/CNY, yang kami tafsirkan sebagai upaya PBOC untuk mempertahankan stabilitas mata uang tanpa memicu spekulasi luar negeri. Yuan yang lebih kuat, walaupun sedikit, dapat berkontribusi pada strategi carry dan mengurangi tekanan pembelian dolar, terutama dalam pasangan yang lebih sensitif terhadap permintaan dari Tiongkok. Dari perspektif kami, terdapat peningkatan yang signifikan dalam posisi delta di beberapa pasangan tertentu, khususnya EUR/USD dan AUD/USD. Jika PBOC menetapkan titik tengah di bawah estimasi pasar, kami mungkin akan melihat penurunan permintaan dolar regional yang berlanjut. Arah ini dapat semakin memperkuat euro, dengan pelindung portofolio menyesuaikan eksposur jangka panjangnya sesuai. Pedagang yang aktif dalam derivatif yang terkait dengan suku bunga jangka pendek mungkin ingin mengamati pergerakan dalam swap basis atau mempertimbangkan apakah dislokasi ini menawarkan arbitrase yang sementara.

Perubahan Dalam Ekspektasi Suku Bunga

Selain itu, komentar terbaru dari Powell—meskipun tidak terlalu agresif—telah menyebabkan penilaian ulang terhadap ekspektasi suku bunga puncak. Meskipun tidak segera, trajektori yang berubah yang tersirat dalam hasil obligasi menunjukkan kurangnya keyakinan di balik kenaikan lebih lanjut, memperkenalkan risiko dua arah di sekitar perdagangan carry. Posisi Lagarde, yang ditafsirkan oleh peserta pasar sebagai fokus untuk memastikan ekspektasi inflasi tidak melenceng, menambah elemen lain yang mendukung ketahanan euro. Kami telah memperhatikan bahwa volatilitas yang tersirat pada pasangan mata uang utama telah turun, kemungkinan sinyal bahwa posisi kini lebih seimbang atau tidak pasti. Namun, latar belakang makro yang lebih luas, terutama terkait proyeksi kebijakan Tiongkok dan kejutan data ekonomi AS, tetap membawa bobot. Memantau posisi gamma dapat memberikan petunjuk jika bias arah mulai berubah. Oleh karena itu, ketika kami membahas bagaimana memposisikan diri di sekitar ini, aliran di pasar opsi—dan respons terhadap penetapan yuan harian—tidak boleh diabaikan. Data dari Tiongkok dalam beberapa hari mendatang akan mengkonfirmasi atau menantang lonjakan awal minggu ini pada AUD dan NZD. Dalam hal strategi, kini lebih bijak untuk lebih spesifik dengan waktu saat masuk pasar, terutama mengingat bahwa kurva forward di ruang FX telah menyusut. Dengan lonjakan mendadak pada euro dan pasangan regional menunjukkan pijakan yang lebih baik, strategi derivatif kini harus mempertimbangkan lingkungan volatilitas yang tidak terlalu kompres dan potensi revisi rata-rata di beberapa pasangan dolar yang populer. Berguna untuk bersikap gesit minggu ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di Malaysia meningkat pada hari Rabu, dengan harga per gram naik menjadi 434,96 Ringgit Malaysia (MYR) dari 431,35 MYR di hari sebelumnya. Biaya untuk emas per tola juga naik menjadi MYR 5.073,25 dari MYR 5.031,20. Harga emas saat ini adalah sebagai berikut: – 1 Gram: 434,96 MYR – 10 Grams: 4.349,50 MYR – Tola: 5.073,25 MYR – Troy Ounce: 13.528,66 MYR

Poin-Poin Penting yang Mempengaruhi Harga Emas

Berbagai faktor mempengaruhi harga emas, termasuk ketidakstabilan geopolitik dan suku bunga. Emas cenderung naik harganya ketika Dolar AS melemah, karena emas dihargai dalam dolar. Bank sentral memegang sebagian besar emas, dengan total 1.136 ton dibeli pada tahun 2022, bernilai sekitar $70 miliar. Ini menandai pembelian tahunan tertinggi sejak catatan dimulai. Emas dipandang sebagai aset berlindung yang memberikan stabilitas selama ketidakpastian ekonomi dan inflasi. Harganya berkorelasi terbalik dengan Dolar AS dan aset berisiko, sering kali naik ketika volatilitas pasar meningkat. Kenaikan harga emas di Malaysia, khususnya pergeseran dari 431,35 MYR menjadi 434,96 MYR per gram dalam waktu satu hari, jelas mencerminkan repositioning yang lebih luas di seluruh pasar global. Pola serupa muncul dengan metrik tola dan troy ounce, menunjukkan bahwa ini bukan pergerakan yang terlokalisasi, tetapi reaksi terhadap penggerak global yang mendasarinya. Apa yang mendasari pergerakan ini adalah perubahan sentimen yang ditandai dengan melemahnya Dolar AS. Emas yang dihargai dalam dolar, setiap penurunan nilai mata uang biasanya membuat logam tersebut relatif lebih terjangkau secara internasional, meningkatkan permintaan. Dengan suku bunga yang stabil di beberapa ekonomi maju dan spekulasi yang berkembang tentang kemungkinan pembalikan atau jeda, aset semacam ini cenderung menarik pembelian yang lebih besar.

Pengaruh Ekonomi dan Pasar Global

Ketika Dolar melemah, modal sering berpindah ke tempat penyimpanan nilai yang lebih aman atau lebih nyata — dan emas, secara historis, memiliki reputasi tersebut dengan percaya diri. Peningkatan pembelian oleh bank sentral tahun lalu — lebih dari 1.100 ton — menunjukkan bahwa kepercayaan institusional tetap terjaga. Ini bukanlah tren yang sepele. Ini menunjukkan pandangan jangka panjang, yang dipercaya oleh otoritas moneter, tentang pentingnya logam sebagai aset strategis. Niat mereka bukan untuk mengejar hasil, tetapi untuk melindungi neraca. Kami juga tidak dapat mengabaikan lingkungan ekonomi. Inflasi, meskipun mereda di beberapa bagian, masih berada pada tingkat yang tidak nyaman di banyak negara. Lingkungan ini mengikis daya beli mata uang fiat, khususnya yang mengalami respons kebijakan yang lemah atau paparan fiskal yang berkepanjangan. Emas memang tidak membayar bunga atau dividen, tetapi saat pelestarian mengatasi pertumbuhan sebagai prioritas, biasanya emas tampil baik. Selain faktor makroekonomi, apa yang kita amati sekarang juga merupakan gejala dari meningkatnya ketidakpastian. Apakah itu negosiasi batas utang, kerentanan perbankan, atau ketegangan geopolitik — ketika situasi terasa kurang dapat diprediksi atau ketika ukuran volatilitas meningkat, para pelaku pasar sering berpindah dari perdagangan yang terkait dengan pertumbuhan ke alokasi defensif. Perilaku reflektif itu tercermin di sini. Untuk mereka yang berada di pasar derivatif, ada kesempatan untuk mengamati bagaimana hubungan terbalik antara emas dan aset berisiko telah berperilaku, dan apakah hubungan historis itu tetap bertahan atau melemah di bawah tekanan saat ini. Pergerakan seperti ini — dengan ekspansi harga yang ketat dari sesi ke sesi — juga memberikan petunjuk tentang kemungkinan zona tembus atau penarikan. Kami juga harus memperhatikan bagaimana momentum sejalan dengan pembelian fisik. Ketika pasar fisik menguat bersamaan dengan aliran finansial ke dalam instrumen yang didukung emas, keberlanjutan pergerakan harga semakin kuat. Apa yang telah kami lihat baru-baru ini menunjukkan bahwa kedua ujung spektrum itu aktif — alasan lain untuk tetap fokus pada analisis volume sebanyak harga. Dengan mempertimbangkan hal tersebut, perlu untuk mempertimbangkan kembali bagaimana strategi lindung nilai disusun. Dengan volatilitas yang diharapkan akan terus ada seputar rilis data ekonomi dan pembaruan kebijakan, strategi yang terikat pada rentang mungkin perlu disesuaikan. Menentukan waktu masuk di sekitar momen tersebut — terutama ketika aliran institusional diantisipasi — dapat mengoptimalkan paparan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Menteri Keuangan Jepang, Kato, menyatakan bahwa tidak ada patokan yang ditetapkan untuk ukuran yang tepat dari cadangan devisa negara tersebut. Ia mencatat bahwa cadangan saat ini tidak terlalu besar. Kato menjelaskan bahwa Jepang mempertahankan cadangan devisa sebagai persiapan untuk intervensi pasar valuta asing jika diperlukan. Selain itu, ia menyebutkan bahwa Jepang tidak akan menjual kepemilikan Treasury AS-nya karena pertimbangan mengenai hubungan AS-Jepang.

Kejelasan Kebijakan Cadangan

Pernyataan Kato menjelaskan beberapa kekhawatiran segera yang beredar tentang skala dan arah kebijakan cadangan Jepang. Pada pandangan pertama, keterangannya bahwa cadangan negara tersebut tidak terlalu besar bisa terlihat seperti komentar rutin, namun ini memberikan panduan yang berguna ke depan. Ini mengonfirmasi bahwa para pembuat kebijakan di Kementerian Keuangan tidak melihat adanya urgensi untuk mengubah kepemilikan dolar hanya untuk alasan penampilan atau tekanan politik domestik. Dengan menyatakan bahwa tidak ada aturan yang ditetapkan mengenai seberapa banyak cadangan seharusnya, Kato secara halus menjauhkan dirinya dari gagasan bahwa Jepang perlu mengurangi cadangan sebagai respons terhadap media atau pengawas internasional. Sebaliknya, cadangan merupakan alat yang dipegang untuk mengantisipasi peristiwa di pasar nilai tukar yang mungkin memerlukan intervensi negara. Itu adalah hal yang telah kami duga, dan sekarang lebih jelas. Poinnya tentang Treasury AS juga patut mendapat perhatian. Sementara beberapa orang berspekulasi bahwa Jepang mungkin menjual sebagian dari kepemilikannya untuk mendukung yen atau membuat pernyataan moneter yang lebih luas, skenario tersebut kini bisa diabaikan. Kato mengaitkan keputusan semacam itu langsung dengan hubungan diplomatik dengan Washington, menambahkan pertimbangan politik yang membatasi opsi moneter dalam keadaan saat ini.

Melihat ke Depan

Dengan ini, bisa dikatakan bahwa kita tidak perlu mengharapkan kejutan dari penyesuaian cadangan devisa Jepang. Pintu untuk intervensi guna menstabilkan yen terbuka lebar, tetapi menghilangkan opsi penjualan Treasury menghapus pemicu volatilitas pada bagian akhir kurva. Ini memberikan gerakan yang lebih sempit namun lebih dapat diprediksi dari Tokyo. Karena itu, kita tidak seharusnya mengharapkan Jepang mengguncang pasar dengan mengurangi cadangan atau melepas kepemilikan utang negara. Yang menonjol di sini adalah keyakinan tenang bahwa mekanisme di balik pengelolaan nilai tukar tetap utuh, dengan batasan yang jelas. Cadangan siap digunakan jika diperlukan, tetapi tidak akan dilikuidasi secara impulsif. Dalam beberapa minggu mendatang, kami mungkin akan mempertimbangkan bahwa likuiditas dolar tidak akan terpengaruh oleh setiap gerakan dari Jepang. Ini mengalihkan perhatian ke tempat lain. Perhitungan internal tentang intervensi yen perlu mempertimbangkan stok cadangan yang stabil dan keraguan yang dinyatakan untuk mengganggu pasar utang. Kami kini tahu bahwa jika intervensi datang, kemungkinan besar itu akan bergantung pada kepemilikan yang ada daripada pengalokasian ulang atau tindakan yang sensitif secara politik. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUD/NZD telah menarik pembeli baru setelah fluktuasi harga terbaru, tetapi kesulitan mempertahankan momentum di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan antara AS dan China. Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) memangkas Official Cash Rate sebesar 25 basis poin menjadi 3,50%, namun langkah ini tidak merangsang aktivitas pasar. Selama sesi Asia, AUD/NZD mendapatkan kembali beberapa daya tarik tetapi tetap dalam kisaran hari sebelumnya, diperdagangkan sekitar 1,0800. Pemangkasan suku bunga kelima RBNZ telah diantisipasi, sehingga reaksi pasar menjadi tenang saat peserta menunggu wawasan tentang arah kebijakan di masa depan.

Ketegangan Perdagangan AS-China yang Meningkat

Ketegangan perdagangan AS-China yang meningkat membatasi aktivitas optimis terhadap Dolar Australia. Konfirmasi tarif 104% pada impor Cina oleh pemerintah AS menambah kehati-hatian bagi trader, terutama karena AUD/NZD baru-baru ini mendekati titik terendah satu tahun di 1,0700. RBNZ mengadakan tujuh pertemuan kebijakan setiap tahun untuk membahas suku bunga dan penilaian ekonomi. Jika inflasi meningkat, RBNZ mungkin akan menaikkan suku bunga, yang memperkuat Dolar Selandia Baru, sementara proyeksi inflasi yang rendah bisa mengarah pada pemangkasan, berpotensi melemahkan NZD. Gubernur Adrian Orr sering mendampingi pengumuman kebijakan ini dengan konferensi pers untuk membahas proyeksi ekonomi. Menemukan broker yang tepat adalah kunci untuk strategi perdagangan yang efektif, dan ada berbagai broker yang tersedia untuk memenuhi kebutuhan perdagangan yang beragam. Gerakan terakhir AUD/NZD, meskipun ada beberapa kenaikan singkat, terus berperilaku lebih seperti konsolidasi daripada pemulihan. Pergerakan harga setelah keputusan terbaru RBNZ menunjukkan bahwa sentimen telah mempertimbangkan panduan masa depan—atau ketiadaan panduan tersebut. Pemotongan 25 basis poin telah diperkirakan secara luas, dan nada Orr selama pernyataan pendamping tidak memicu penilaian ulang di antara peserta institusi. Perdagangan yang mengantisipasi pelonggaran yang lebih dalam tidak memiliki banyak landasan untuk dibangun, sehingga reaksinya terhambat.

Faktor Eksternal yang Mempengaruhi AUD/NZD

Bukan pemangkasan suku bunga yang menjadi penyebab lemahnya pasangan ini, tetapi apa yang terjadi secara eksternal. Tarif yang diumumkan oleh pemerintah AS—khususnya pajak tajam 104% pada impor tertentu dari China—telah membayangi sentimen risiko di seluruh wilayah Asia-Pasifik. Ketika tarif sebesar itu dikonfirmasi, hal ini menekan mata uang regional yang terkait erat dengan komoditas dan dinamika ekspor. Dalam suasana ini, permintaan untuk Dolar Australia cenderung mundur, meskipun pengaturan teknis menawarkan peluang beli jangka pendek. Korelasi antara aliran selera risiko dan pergerakan AUD/NZD tetap terlihat jelas. Kita tahu dari pengalaman bahwa setelah periode penyesuaian suku bunga, pasar beralih ke panduan ke depan untuk impuls berikutnya. Tanpa itu, perilaku harga dipandu oleh tren makro yang lebih luas dan zona teknis. Saat ini, pasangan ini tertahan di sekitar 1,0800, berusaha mencari titik dasar setelah menguji level yang terakhir terlihat setahun yang lalu. Namun, kurangnya keyakinan yang kuat membuat hasil breakout dangkal. Hal ini masuk akal, mengingat volatilitas yang berkurang setelah keputusan bank sentral yang sudah dipastikan. Dengan konflik perdagangan yang kembali meredam sentimen risiko, kerangka waktu yang lebih pendek melihat potensi breakout yang terbatas. Pada saat yang sama, lembaga besar tidak mungkin menyesuaikan posisi secara massal sampai muncul kejelasan lebih lanjut—baik dari set data berikutnya dari China atau tanda-tanda fleksibilitas dari Washington. Sampai saat itu, momentum tetap sulit dipahami. Dalam konteks seperti ini, fokus pada peristiwa yang dijadwalkan menjadi penting. RBNZ hanya mengadakan tujuh pertemuan setiap tahun, artinya setiap pembaruan kebijakan sangat berarti lebih dari data bulanan. Proyeksi inflasi, meskipun tidak berubah secara dramatis, kemungkinan akan diperiksa lebih lanjut sekarang bahwa pelonggaran kebijakan telah terhenti sementara. Namun, trader tidak perlu mengharapkan komentar agresif kecuali CPI utama mulai menyimpang tajam dari target. Kebiasaan Gubernur yang memberikan komentar pasca-keputusan sangat membantu, tetapi sampai dia meninggalkan bahasa “ketergantungan data” yang ada, reaksi dari pasar yang lebih luas kemungkinan akan tetap tenang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Gubernur Bank of Japan Ueda menyatakan bahwa bank sentral telah menaikkan suku bunga untuk mencegah kelebihan ekonomi akibat suku bunga yang rendah dalam waktu lama, seiring dengan pemulihan ekonomi dan harga. Fokus dari kenaikan suku bunga ini adalah pada inflasi dasar, yang secara bertahap mendekati target 2%. Ueda menyebutkan bahwa ketidakpastian semakin meningkat mengenai ekonomi domestik dan global akibat tarif AS.

Dampak Tarif AS Terhadap Jepang

Bank of Japan menganalisis dampak potensial dari tarif ini terhadap ekonomi dan harga Jepang melalui berbagai saluran. Ueda menekankan perlunya BOJ untuk mengawasi kebijakan tarif AS yang terus berkembang. Apa yang sebenarnya disampaikan oleh Gubernur adalah perubahan pendekatan Bank setelah bertahun-tahun dengan suku bunga yang sangat rendah. Sekarang, dengan inflasi yang perlahan menuju target 2%, mereka mulai memastikan bahwa kondisi keuangan tidak terlalu panas. Langkah ini lebih berkaitan dengan penyesuaian kebijakan moneter sebagai respons terhadap pemulihan harga konsumen dan output yang lebih stabil. Dia juga mengingatkan bahwa tarif yang ditetapkan oleh Amerika Serikat menimbulkan lebih banyak keraguan terhadap pergerakan perdagangan global di masa depan dan, pada gilirannya, perekonomian Jepang yang sangat tergantung pada ekspor. Ini bukan hanya risiko permukaan—mereka memiliki potensi untuk mempengaruhi biaya impor, harga konsumen, dan akhirnya narasi inflasi itu sendiri. Pendekatan Bank tampaknya memperhatikan ketidakpastian seputar langkah-langkah perdagangan yang tidak diabaikan, tetapi justru diperlakukan sebagai variabel langsung dalam penilaian inflasi. Secara praktis, ini berarti kebijakan moneter Jepang bergerak dari mode reaktif menjadi lebih proaktif. Mereka tidak menunggu untuk melihat adanya gejala kelebihan inflasi—pergeseran kebijakan dilakukan untuk mengurangi kelebihan ekonomi yang tidak diinginkan sebelum terjadi. Bagi yang memantau ekspektasi suku bunga dalam obligasi JGB jangka pendek atau kontrak forward FX, perhatian terhadap kebijakan perdagangan dan tren inflasi kini memiliki bobot yang lebih besar.

Kebijakan Moneter Proaktif Jepang

Komentar Ueda menunjukkan bahwa BOJ tidak hanya mengikuti jalur yang telah ditentukan—mereka masih memperhatikan pemicu eksternal. Nuansa di sini terletak pada bagaimana perubahan dinamika perdagangan global dapat mempengaruhi pergeseran pertumbuhan domestik di masa depan. Dari perspektif harga, komponen ini tidak bergerak secara terpisah. Apa yang dilakukan bank sentral sekarang adalah mempersiapkan diri untuk beradaptasi kembali jika inflasi tertekan lebih rendah akibat guncangan permintaan global atau gesekan perdagangan. Meskipun suku bunga JPY jangka pendek tampak menemukan lebih banyak dukungan akhir-akhir ini, nada gubernur memberi tahu kita bahwa pembuat kebijakan belum sepenuhnya memutuskan apa yang ada di depan. Mereka dalam keadaan waspada, mengukur bagaimana setiap kebijakan luar negeri mempengaruhi output domestik dan inflasi. Ini berarti fleksibilitas harga tetap menjadi pertimbangan. Bagi siapa pun yang terlibat dalam perdagangan arah atau strategi volatilitas terkait suku bunga Jepang, keseimbangan yang halus antara kecenderungan pengetatan dan kerentanan eksternal tidak dapat diabaikan. Komentar pembuat kebijakan membuat satu hal jelas: meskipun inflasi Jepang mendekati targetnya, proses ini dilakukan dengan hati-hati, dan adanya guncangan dari luar bisa dengan cepat memperumit kemajuan ini. Jika tarif eksternal berubah lagi, suku bunga jangka panjang atau spread langsung dibandingkan dengan ekuivalen AS mungkin menunjukkan rentang yang lebih reaktif. Penyesuaian mungkin perlu dilakukan lebih cepat daripada pernyataan kebijakan dapat mengimbangi. Memperhitungkan risiko penyesuaian terkait ketegangan perdagangan ini secara dini dapat membuka peluang hasil yang di atas rata-rata.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada hari Rabu, Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan suku bunga acuan USD/CNY di 7.2066, naik dari 7.2038 pada hari sebelumnya dan lebih tinggi dari perkiraan 7.3348 yang dilakukan Reuters. Tujuan PBOC termasuk menjaga stabilitas harga dan nilai tukar sekaligus mendorong pertumbuhan ekonomi. Bank ini juga berupaya mereformasi pasar keuangan dengan memanfaatkan berbagai instrumen kebijakan moneter seperti Suku Bunga Reverse Repo Tujuh Hari dan Fasilitas Pinjaman Jangka Menengah.

Sektor Perbankan Swasta Tiongkok

Tiongkok memiliki 19 bank swasta, dengan WeBank dan MYbank sebagai yang terbesar. Pada tahun 2014, negara ini mengizinkan pemberi pinjaman domestik yang sepenuhnya terkapitalisasi untuk beroperasi dalam sektor keuangan yang sebagian besar dikuasai negara. Jadi, apa artinya ini dalam praktiknya? Bank Rakyat Tiongkok mendorong sedikit lebih tinggi suku bunga acuan USD/CNY, meskipun tetap di bawah ekspektasi pasar. Perbedaan antara penetapan resmi dan perkiraan pasar menunjukkan bahwa Beijing terus mengendalikan pergerakan mata uang dengan tegas, menahan tekanan penurunan pada yuan sambil secara halus mengelola sentimen. Ini mungkin merupakan upaya untuk memerangi kekhawatiran aliran modal keluar atau setidaknya untuk memperlambat momentum spekulasi bahwa mata uang tersebut seharusnya terdevaluasi lebih cepat. PBOC di bawah Zhou tampak berjalan di garis tipis—di satu sisi, merangsang ekonomi yang masih menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang tidak merata, dan di sisi lain, membatasi risiko yang mungkin muncul dari penggunaan utang berlebihan atau gelembung aset. Keputusan untuk mempertahankan suku bunga acuan di tingkat yang lebih kuat dari yang ditunjukkan oleh dinamika pasar sendiri menunjukkan upaya untuk membatasi volatilitas, sambil tetap memberikan kesan fleksibilitas.

Manajemen Suku Bunga Strategis

Dari sudut pandang kami, fokus ini pada kontrol atas nilai tukar, bahkan saat lebih banyak mekanisme pasar diperkenalkan, memberi tahu kita bahwa asumsi tentang apungan bebas harus disesuaikan. Ini bukan tentang menyerahkan kontrol tetapi menyelaraskannya—mengarahkan bukan membiarkan pergerakan lebih luas terjadi begitu saja. Jika Anda fokus pada strategi untuk instrumen terkait yuan, kebijakan adalah panduan, bukan harga. Perlu juga dicatat bahwa metode yang digunakan bank sentral tidak terbatas hanya pada nilai tukar. Alat yang digunakan—seperti reverse repo tujuh hari dan fasilitas pinjaman jangka menengah—menandakan niat yang lebih luas. Ketika likuiditas disuntikkan atau ditarik menggunakan alat ini, hal itu memungkinkan kita untuk lebih baik menilai arah mana pejabat cenderung—apakah mendukung permintaan atau mengendalikan inflasi. Referensi kepada bank swasta, terutama yang diluncurkan satu dekade lalu, mengingatkan kita bahwa reformasi bukanlah peristiwa sekali jalan. Sekarang ada lebih banyak pemain di pasar, dan meskipun skala mereka mungkin masih tertinggal dibandingkan raksasa negara, pengaruh mereka terhadap distribusi kredit dan keuangan digital semakin berkembang. Evolusi ini memungkinkan kita untuk menarik petunjuk tentang sektor atau peminjam mana yang kemungkinan besar akan mendapatkan manfaat dari perubahan kebijakan akomodatif di masa depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.