Daftar di bawah ini merangkum masa kedaluwarsa opsi FX untuk pasangan mata uang utama. EUR/USD memiliki kedaluwarsa besar di 1.1650 dengan 3.2 miliar euro, diikuti oleh 1.1700 dengan 2.4 miliar euro. GBP/USD menunjukkan posisi substansial di 1.3600 dengan 1 miliar pound dan 1.3500 dengan 578 juta pound.

Detail Kedaluwarsa USD JPY

USD/JPY memiliki jumlah signifikan di 145.50 dengan 1.6 miliar dolar. Untuk USD/CHF, terdapat jumlah besar di 0.8000 dengan total 2 miliar dolar. AUD/USD memiliki kedaluwarsa di 0.6425 dengan 1.1 miliar AUD, sementara USD/CAD memiliki beberapa jumlah dengan 1.3600 dan 1.3650 masing-masing sekitar 800 juta dolar.

Peran Kluster Pasar

Angka-angka yang terdaftar mewakili opsi mata uang yang akan kedaluwarsa, khususnya yang terkait dengan nilai tukar utama pada harga strike tertentu. Dalam istilah sederhana, ini adalah kontrak yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual mata uang pada tingkat tertentu sebelum tanggal yang ditentukan. Ketika volume besar berkumpul di sekitar tingkat harga tertentu, mereka sering bertindak sebagai magnet, menarik harga spot ke arah tersebut saat masa kedaluwarsa mendekat. Efek ini biasanya menjadi lebih jelas selama periode volatilitas rendah atau ketika tidak ada faktor makroekonomi baru yang tersedia. Ambil contoh tingkat 1.1650 dalam EUR/USD. Dengan lebih dari 3 miliar euro terikat di sini, area ini dapat menarik volatilitas harga ke arahnya—terutama jika ada sedikit perlawanan di wilayah itu. Kehadiran jumlah besar lainnya di 1.1700 membuat daya tarik tambahan lebih tinggi. Paduan ganda ini dapat berkontribusi pada sedikit kompresi dalam jangka pendek, mungkin bahkan menstabilkan volatilitas lokal jika harga spot berada di antara keduanya. Pengalaman kami menunjukkan bahwa aliran di sekitar jatuh tempo yang besar cenderung muncul secara halus, sering mempengaruhi momentum intraday daripada mengubah arah jangka panjang kecuali disertai dengan pemicu fundamental yang lebih luas. Sebagai perbandingan, posisi GBP/USD juga terkluster—terutama di 1.3600 dan 1.3500. Penempatan ini menunjukkan kita dapat melihat harga ber fluktuasi dalam koridor yang relatif ketat ini saat trader menyesuaikan strategi hedging delta menjelang jendela kedaluwarsa. Dengan 1 miliar pound terkonsentrasi di tingkat atas, tidak akan mengejutkan jika terlihat upaya untuk mempertahankan pasangan tersebut mengarah ke angka tersebut kecuali terganggu oleh pernyataan tak terduga dari Bank of England atau rilis data. Berbalik ke USD/JPY, konsentrasi di sekitar 145.50 tidak memiliki banyak lapisan seperti kasus euro atau sterling, tetapi ukuran—di atas 1.5 miliar dolar—masih menarik perhatian. Ketika kita melihat kluster tunggal dengan ukuran ini, itu bisa bertindak sebagai batas atas atau peluncur, tergantung pada nada pasar yang mendasarinya. Reaksi harga yang defensif di sekitar angka ini bukanlah hal yang aneh, terutama jika sentimen risiko tetap rapuh. Untuk USD/CHF, angka kunci yang disorot di 0.8000 sangat menarik. Volume yang besar di sini—2 miliar dolar—tidak biasa untuk pasangan ini. Kami mengharapkan itu menghasilkan sensitivitas yang meningkat di sekitar tingkat ini, terutama jika harga melayang dalam 50 pips dari tingkat tersebut. Mengingat konteks yang lebih luas dari perilaku franc Swiss sebagai aset defensif, mungkin dibutuhkan lebih dari sekadar aliran teknis untuk memicu gerakan, tetapi tetap merupakan area yang patut diperhatikan. Peserta pasar yang melihat AUD/USD harus memperhatikan 0.6425, di mana 1.1 miliar dalam eksposur opsi dapat menjaga pasangan tersebut tetap di dekat level itu. Pembuat pasar opsi cenderung menyesuaikan hedges secara dinamis di sini, yang dapat menciptakan gerakan lawan secara halus jika spot mulai menyimpang. USD/CAD, dengan kedua level 1.3600 dan 1.3650 membawa jumlah yang serupa, membawa efek berlapis mirip dengan yang terlihat pada GBP/USD. Trader sebaiknya memfokuskan perhatian pada bagaimana spot diperdagangkan antara level tersebut, terutama pada hari kedaluwarsa, di mana pergerakan kecil dapat diperbesar di dekat pemotongan. Likuiditas juga cenderung menyusut di zona-zona ini, memperkuat pengaruh perdagangan hedging.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pemerintah Inggris telah mengumumkan bahwa perjanjian perdagangan dengan AS kini telah berlaku. Perjanjian ini berfokus pada pengurangan tarif untuk industri otomotif dan dirgantara Inggris. Produsen mobil Inggris akan mendapatkan manfaat dari kuota tarif yang dikurangi sebesar 10% saat mengekspor ke AS. Selain itu, tarif untuk produk dirgantara Inggris seperti mesin dan suku cadang pesawat, yang sebelumnya sebesar 10%, telah dihapus.

Dampak Terhadap Ekspor Inggris

Sebelum perjanjian ini, total tarif untuk mobil Inggris adalah 27,5%. Ini menunjukkan pengurangan hambatan perdagangan dan dapat meningkatkan ekspor Inggris di sektor-sektor ini. Perkembangan ini merupakan bagian dari negosiasi perdagangan terbaru, dengan Inggris mencari ketentuan yang menguntungkan sementara perjanjian perdagangan lainnya dengan AS masih dalam proses negosiasi. Perubahan ini dapat mengubah ekspektasi pasar di sektor manufaktur, terutama terkait dengan industri yang banyak mengekspor. Perjanjian perdagangan yang sekarang resmi ini memangkas beberapa beban tarif yang telah lama ada terhadap ekspor utama Inggris ke Amerika Serikat. Bagi produsen mobil, beban yang dulu 27,5% saat menjual ke pasar Amerika kini mendekati ambang 10%. Ini menciptakan profil margin baru yang bisa mempengaruhi panduan ke depan — terutama untuk perusahaan publik yang operasinya sangat terkait dengan permintaan luar negeri. Dalam sektor dirgantara, penghapusan tarif pada barang-barang seperti mesin dan suku cadang dapat mengurangi struktur biaya yang efeknya terasa di beberapa kuartal laporan. Perusahaan dirgantara Inggris sering bersaing sengit dengan pemasok AS ketika mengajukan penawaran untuk kontrak pemeliharaan, perbaikan, dan overhaul. Setiap daya saing harga yang diperoleh dari penghapusan tarif ini bisa tercermin dalam valuasi saham dan dalam rasio harga terhadap laba ke depan.

Reaksi Pasar Dan Prediksi

Kami catat bahwa pergeseran perdagangan ini mengubah asumsi sebelumnya mengenai tekanan margin akibat inflasi tarif. Pengaturan baru ini mungkin juga berdampak pada perilaku lindung nilai, terutama di mana perusahaan sebelumnya telah menyesuaikan eksposur dolar mereka melalui opsi atau swap karena kekhawatiran tarif. Secara mekanis, lebih sedikit hambatan perdagangan dapat mengarah pada volume penjualan yang lebih besar — dan itu adalah sesuatu yang mendorong ekspektasi permintaan di seluruh kontrak yang terkait. Ada juga efek berantai yang terlihat dalam tarif pengiriman dan freight, yang sering berfungsi sebagai indikator awal untuk ekspor. Beberapa indikator tersebut mulai pulih lebih awal kuartal ini, dan lonjakan pemesanan kontainer dari terminal Bristol dan Southampton menunjukkan bahwa perusahaan sudah bertindak berdasarkan perubahan permintaan yang diperkirakan. Dengan tarif pengiriman yang sebelumnya diperhitungkan dalam model biaya total untuk eksportir, perubahan dalam perjanjian tarif ini dapat memulai penyesuaian asumsi yang ringan pada model-model tersebut. Penting untuk diingat bahwa struktur tarif secara langsung mempengaruhi keputusan dalam rantai nilai global. Tarif yang lebih rendah membuatnya lebih layak untuk menjaga tahap manufaktur spesifikasi tinggi di Inggris. Upaya perombakan ini cenderung tersebar perlahan — tetapi volume opsi pada perusahaan pemasok telah meningkat, yang mencerminkan ekspektasi ke depan tentang arus modal dan pesanan peralatan. Derivatif yang terkait dengan perusahaan manufaktur sedang kemungkinan akan lebih terpengaruh oleh ini dibandingkan dengan perusahaan besar, karena sensitivitas dalam perkiraan laba. Kami menganggap ini sebagai input eksternal dengan waktu kalendar tetap. Itu biasanya membantu dalam pemetaan volatilitas di antara kontrak dengan jangka waktu lebih lama. Dengan demikian, meskipun tidak ada intervensi pusat yang tersirat di sini, penetapan kemungkinan skenario telah berubah secara drastis. Kami telah menyesuaikan model perdagangan kami untuk mencerminkan hal itu. Liberalisasi di dua sektor bernilai tinggi, yang semuanya banyak mengekspor, mengubah basis valuasi, mengubah asumsi tentang syarat perdagangan, dan mengalihkan keseimbangan mendukung produsen domestik yang kini dapat bersaing lebih mudah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di Uni Emirat Arab naik pada hari Senin, dengan harga per gram mencapai 388,01 AED, naik dari 386,60 AED pada hari Jumat. Harga emas per tola meningkat menjadi 4.525,68 AED, dibandingkan 4.509,26 AED sebelumnya. Pengeluaran pribadi di AS turun sebesar 0,1% pada bulan Mei, mencatat penurunan kedua tahun ini, dan pendapatan pribadi menurun sebesar 0,4%. Indeks Harga PCE naik sebesar 2,3% tahun ke tahun pada bulan Mei, selaras dengan ekspektasi pasar, dan Indeks Harga PCE inti naik sebesar 2,7%.

Pembelian Emas Bank Sentral

Bank sentral memegang jumlah emas yang signifikan, membeli 1.136 ton pada tahun 2022, pembelian tahunan terbesar yang pernah tercatat. Emas dianggap sebagai aset yang aman dengan korelasi terbalik terhadap Dolar AS dan aset berisiko. Ketidakstabilan geopolitik dan ketakutan akan resesi mempengaruhi harga emas karena statusnya sebagai aset aman. Harga emas dipengaruhi oleh berbagai faktor, termasuk kekuatan Dolar AS, karena emas dipatok dalam USD. Dolar yang lebih lemah sering kali meningkatkan harga emas. Melihat pergerakan harga terbaru di pasar emas UEA, di mana gram dan tola keduanya mengalami kenaikan, jelas bahwa tekanan naik kembali muncul. Meskipun perbedaan ini tampak kecil di atas kertas, ini menandakan kelanjutan kekuatan permintaan yang telah ada yang sejalan dengan faktor makroekonomi yang lebih luas. Konsumen AS sedikit mengurangi pengeluaran mereka pada bulan Mei, sementara pendapatan rumah tangga turun dengan lebih cepat. Dua angka ini, meskipun saling terkait, tidak selalu sejalan. Gerakan gabungan ini mencerminkan kebiasaan konsumsi yang melambat, yang mungkin menunjukkan semakin hati-hatinya rumah tangga. Pada saat yang sama, inflasi, yang diukur oleh Indeks Harga PCE inti—ukuran yang menghilangkan barang-barang yang lebih volatil—terus naik sebesar 2,7% tahun ke tahun. Ini sesuai dengan ekspektasi tetapi tetap di atas target Federal Reserve.

Indikator Makroekonomi dan Dampak Pasar

Dari sisi kami, kami telah mengamati bahwa setiap ketahanan di atas rentang 2% cenderung mendorong sikap hati-hati di ruang opsi, terutama untuk produk yang terkait dengan sektor yang sensitif terhadap suku bunga. Likuiditas dalam kontrak ini seringkali condong ke aset yang lebih aman ketika inflasi bertahan tanpa adanya jaminan angka pendapatan yang kuat. Emas terus menarik perhatian dan modal dengan alasan yang jelas. Pembelian besar oleh bank sentral—total lebih dari 1.100 ton dalam satu tahun—menyoroti minat institusional jangka panjang yang tidak dipengaruhi oleh berita terkini. Jenis akumulasi itu tidak impulsif. Hal ini memperkuat gagasan bahwa para pembeli ini mengharapkan periode lama ketegangan makro atau ketidakpastian kebijakan. Meskipun kami tidak dapat mengklaim adanya hubungan langsung, kecemasan geopolitik dan tanda peringatan dalam pertumbuhan global seringkali mendorong harga emas naik. Pedagang mungkin mengamati bahwa setiap pergeseran kekuatan dolar, terutama penurunan, seringkali berkoinsidensi dengan peningkatan minat pada komoditas yang dipatok dalam dolar—ini adalah mekanisme penetapan harga dasar. Saat dolar tergelincir, emas merespons, mencerminkan tidak hanya aliran teknis tetapi juga kurangnya kepercayaan yang lebih luas. Selama minggu-minggu seperti ini, di mana data menunjukkan kelemahan di area kunci tanpa adanya kejelasan kebijakan yang akan datang, posisi secara bertahap beralih. Kami merekomendasikan untuk memantau volatilitas tersirat dalam derivatif terkait makro—sering kali ada pergerakan yang menunjukkan sebelum aset spot menyesuaikan. Biarkan pola-pola tersebut membantu dalam membingkai posisi. Cari kontrak berdurasi pendek untuk ekspresi arah namun tetap waspada terhadap kenaikan premi pada jatuh tempo yang lebih lama—terutama jika bank sentral mempertahankan tren akuisisi emas. Risiko skew, terutama di logam mulia, mulai mencerminkan semakin dalamnya ketidakpastian. Jalan yang dipilih oleh trader—apakah itu taruhan arah langsung atau membangun collar dalam antisipasi kuartal yang terbatas—harus dilengkapi dengan rasional yang jelas. Menunggu secara pasif selama momen-momen ini seringkali menghasilkan peluang yang terlewatkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pembicara dari Federal Reserve, Bostic dan Goolsbee, serta dari European Central Bank, Lagarde dan de Guindos, dijadwalkan untuk berbicara. Dolar Kanada meningkat setelah berita bahwa Kanada telah menghapus Pajak Layanan Digital, bertujuan untuk kemajuan negosiasi perdagangan dengan AS. Jepang menghadapi kenaikan harga makanan akibat tekanan inflasi yang meningkat. Angka PMI China menunjukkan konsumsi domestik yang lemah. Pertumbuhan Kredit Sektor Swasta Australia untuk Mei 2025 diperkirakan mencapai 0,7%. PMI manufaktur China untuk Juni 2025 berada di 49,7, sesuai perkiraan. Tingkat acuan USD/CNY ditetapkan pada 7,1586, lebih rendah dari estimasi. Indeks Inflasi TD-MI Australia meningkat sebesar 0,1% dari bulan sebelumnya. Keyakinan Bisnis Selandia Baru untuk Juni 2025 meningkat menjadi 46,3 dari 36,6. Saylor memberi sinyal untuk akuisisi Bitcoin lainnya, menjadikannya 11 minggu beruntun. Produksi industri Jepang untuk Mei 2025 meningkat sebesar 0,5% dari bulan sebelumnya, tidak memenuhi kenaikan yang diharapkan sebesar 3,4%. Menyikapi pernyataan Trump, dolar AS mengalami tekanan, dengan rival mata uang EUR/USD memuncak sebelum stabil. USD/JPY jatuh ke 144,10. PMI Juni China sedikit membaik; indeks manufaktur menunjukkan kontraksi akibat permintaan domestik yang lemah dan masalah perdagangan AS, sementara PMI non-manufaktur menunjukkan pertumbuhan. Kanada mencabut pajak layanan digital untuk perusahaan teknologi AS, mendukung kembali pembicaraan perdagangan dengan AS, yang mengakibatkan penguatan dolar Kanada. Bagian awal menjelaskan berbagai rilis data ekonomi dan perkembangan dari beberapa daerah. Fokusnya tampak dalam mengukur sentimen, tekanan inflasi, dan dinamika perdagangan – semuanya sangat relevan dalam menyelaraskan posisi jangka pendek terhadap ekspektasi suku bunga dan aliran modal lintas batas. Ketika pembicara seperti Bostic dan de Guindos memberikan komentar publik, mereka tidak langsung mengubah kebijakan bank sentral, tetapi mereka membentuk kapan dan bagaimana trader menyesuaikan eksposur mereka berdasarkan perubahan nada yang halus. Panduan masa lalu Lagarde menunjukkan bahwa bahkan pernyataan di tingkat menengah dapat mempengaruhi masa depan suku bunga jika ada perubahan fokus yang terdeteksi. Penghapusan pajak layanan digital Kanada menandai perubahan jelas menuju kebijakan perdagangan yang lebih bersahabat dengan AS. Dengan langkah ini, pembuat kebijakan bertujuan untuk menghapus titik-titik gesekan di masa lalu yang mempengaruhi nilai tukar di Amerika Utara. Trader telah mulai memperhitungkan premi ketidakpastian yang lebih rendah ke dalam dolar Kanada. Penguatan CAD/USD mencerminkan ini – situasi ini membuat sulit untuk mengambil keuntungan dari lonjakan volatilitas yang singkat. Jadi, dalam jangka pendek, setiap pemulihan kekuatan mungkin terbatas pada penarikan teknis daripada pembalikan sentimen. Lingkungan domestik Jepang tetap menantang. Selisih antara output industri yang diperkirakan dan pertumbuhan aktual menunjukkan adanya kendala kapasitas atau pesanan luar negeri yang berkurang. Biasanya, ini akan melemahkan ketertarikan terhadap modal masuk, tetapi pergerakan mata uang tampaknya lebih reaktif terhadap komentar eksternal – khususnya kritik yang bersifat politik daripada yang berasal dari pembuat kebijakan. Tekanan pada dolar setelah pernyataan dari Trump mendorong EUR/USD, tetapi pasangan tersebut kemudian menemukan area keseimbangan. Pola di pasar ini belum secara signifikan melanggar saluran tren. Jadi, kami mengawasi setiap katalis yang mungkin dapat menutup di atas ambang teknis sebelumnya. China melanjutkan pemulihan yang hati-hati. Angka komposit PMI memperkuat bahwa permintaan konsumsi belum sepenuhnya kembali, terutama dalam sektor manufaktur. Ini didukung oleh acuan USD/CNY yang lebih rendah dari perkiraan – sinyal halus yang sering diartikan sebagai upaya untuk menjaga stabilitas tanpa mengundang aliran spekulatif. Indeks non-manufaktur yang meningkat menunjukkan bahwa sektor jasa membantu mengimbangi dampak negatif, meskipun ini sedikit mempengaruhi kepercayaan eksternal terhadap potensi pertumbuhan China yang lebih luas. Angka domestik dari Australia dan Selandia Baru sedikit di atas ekspektasi. Di Australia, bahkan pergeseran kecil dalam pertumbuhan kredit swasta dapat mencerminkan kepercayaan konsumen – dengan data inflasi masih meningkat secara moderat dari bulan ke bulan, imbal hasil jangka pendek kurang sensitif terhadap kejutan. Kami melihat ini mengurangi probabilitas revisi dovish dalam komunikasi awal Reserve Bank of Australia. Lonjakan keyakinan bisnis Selandia Baru, meskipun menggembirakan, menarik perhatian pada pergerakan besar dalam indikator sentimen – kami tahu bahwa metrik ini sering bereaksi berlebihan terhadap kekuatan ekonomi lokal dan tidak dapat dilihat secara terpisah dari data perumahan atau tren komoditas global. Di sisi aset digital, peningkatan eksposur Bitcoin yang konsisten oleh perusahaan terkait Saylor telah menarik perhatian. Bahkan tanpa katalis makro baru, periode pembelian ini dapat memaksakan pergeseran arah dalam derivatif kripto. Sentimen net-long yang ada mendekati puncak tertinggi tiga bulan. Konfirmasi dari pihak ketiga dapat mendorong volatilitas implisit jangka pendek lebih tinggi lagi, terutama jika pasokan tetap terbatas. Seluruh informasi ini menyajikan sekumpulan petunjuk kompleks untuk posisi jangka pendek. Sensitivitas suku bunga dalam mata uang seperti JPY dan NZD tetap tinggi – terutama ketika trader mengkalibrasi ulang setelah komentar bank sentral dan rilis data inflasi. Dalam sesi mendatang, kami harus tetap waspada. Reaksi terhadap kejutan data telah menjadi lebih cepat, terutama selama jam Asia-Pasifik di mana dislokasi likuiditas dapat memperburuk efek judul. Saat ini, sinyal makro terus menunjukkan pemulihan kecepatan campuran di berbagai daerah, menunjukkan bahwa penyesuaian eksposur terarah daripada pergerakan tematik yang luas mungkin akan lebih efektif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan GBP/USD diperdagangkan sekitar 1.3720, didorong oleh harapan pemotongan suku bunga Federal Reserve pada bulan September. Ini mengikuti data yang menunjukkan penurunan pengeluaran pribadi di AS dan penurunan 0,4% dalam pendapatan pribadi untuk bulan Mei. Pound Sterling telah mencapai level yang tidak terlihat sejak Oktober 2021, lebih dari 1.3750 terhadap Dolar AS. Mata uang Inggris ini mendapatkan keuntungan karena daya tarik Dolar AS sebagai aset aman berkurang akibat perubahan sentimen terkait kebijakan masa depan Federal Reserve.

Dinamika Pasar

Walaupun minggu ini dimulai dengan celah pembukaan bearish untuk GBP/USD, harga dengan cepat rebound. Ini terjadi ketika peserta pasar awalnya mencari perlindungan di Dolar AS karena kekhawatiran atas ketegangan geopolitik yang melibatkan AS, Israel, dan Iran. Kenaikan terbaru dalam GBP/USD mencerminkan lebih dari sekadar perubahan sentimen—ini didasari oleh ekspektasi yang semakin jelas bahwa kebijakan moneter AS mungkin mendekati pergeseran penting. Penurunan pendapatan pribadi AS dan perlambatan pengeluaran pribadi, yang merupakan komponen inti dalam menilai kesehatan permintaan domestik, menunjukkan pergeseran yang signifikan dari ketahanan yang terlihat lebih awal di tahun ini. Data semacam itu tidak ada dalam kekosongan. Ini sudah mempengaruhi model probabilitas yang digunakan oleh pasar berjangka untuk memprediksi hasil suku bunga. Sekarang mereka condong menuju pemotongan pada bulan September, yang membawa implikasi nyata dalam bagaimana pasar disesuaikan. Tema yang konsisten mulai terbentuk: Dolar tidak lagi mendapatkan premium defensif yang dimilikinya sebelumnya, terutama mengingat panduan suku bunga dari Federal Reserve yang tidak pasti. Tim Powell sebelumnya telah menunjukkan bias agresif, tetapi angkanya tidak selaras. Ketika data nyata yang ada tidak maksimal, ruang untuk pergeseran dovish semakin lebar. Kita sudah melihat para trader mulai memasukkan panduan ke depan itu ke dalam struktur volatilitas tersirat mereka. Sementara itu, kekuatan Sterling bukan hanya hasil dari kelemahan USD. Meskipun celah awal minggu yang turun tajam, pemulihan bahkan lebih menunjukkan. Ini menandakan bahwa pasar bersedia untuk menantang guncangan negatif dengan cepat, menganggapnya sebagai kebisingan daripada pergeseran struktural yang berkelanjutan. Itu bukanlah karakteristik dari reli yang rapuh.

Tren Pasar dan Antisipasi

Ketika kita melihat kepada harga derivatif jangka pendek, reversi risiko jangka pendek mulai miring lebih jauh mendukung pemanggilan GBP. Itu bukanlah lonjakan spekulatif; ini mencerminkan permintaan lindung nilai yang berkembang dalam anticipasi perbedaan kebijakan bank sentral. Fakta bahwa skew opsi telah berbalik secara jelas memberi tahu kita bahwa trader bersiap untuk lebih banyak kekuatan ke depan, bukan lebih sedikit. Dari sisi kami, perlu untuk mengawasi setiap perubahan retorika dari kedua bank sentral dalam beberapa menit atau acara berbicara yang akan datang. Dengan data AS yang melemah dan ketegangan geopolitik yang belum meningkat secara signifikan, batas bawah untuk GBP/USD terus meningkat. Sifat dari rebound dari titik terendah Senin—cepat, terkendali, dan didukung volume—menunjukkan bahwa ada lebih dari sekadar penutupan pendek yang terjadi. Kami telah mengamati bahwa pemenuhan celah pada hari Senin tidak hanya membatasi downside; ia menawarkan dasar bagi posisi beli yang mencari konfirmasi ketahanan. Aksi harga tipe ini biasanya mendahului squeeze, terutama jika data makro tidak memberikan kontra berat. Sekarang metrik volatilitas tetap relatif tenang meskipun potensi pemicu muncul di radar. Itu harus dipandang bukan sebagai tanda kepuasan, melainkan sebagai peluang—bagi mereka yang mampu menetapkan harga dalam risiko asimetris—terutama di ruang opsi. Anomali harga dalam kontrak GBP/USD mendekati jatuh tempo mungkin memberikan keunggulan, terutama ketika keyakinan arah dipadukan dengan risiko yang terdefinisi. Saksikan untuk setiap dorongan keras menuju 1.3800 dalam sesi mendatang. Penolakan atau penerimaan level itu—terutama di tengah kalender ekonomi yang ringan—dapat mengarahkan eksposur gamma dan memaksa penyesuaian delta menjelang akhir minggu. Itu lebih penting dari yang terlihat pada awalnya. Dalam hal pengaturan, posisi short-vol mungkin tampak menarik, tetapi implisit bisa jadi kurang harga untuk potensi pecah skew. Menyesuaikan rasio lindung nilai atau mengeksplorasi leverage melalui struktur risiko yang terdefinisi bisa lebih bijaksana jika data pasar tenaga kerja atau komentar Fed mengkonfirmasi bias kebijakan dovish yang kini sedang aktif dipikirkan pasar. Ini adalah periode penyesuaian. Semua orang mengamati sinyal yang sama, tetapi tidak semua orang telah menyesuaikan posisi sesuai.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Forum Sintra oleh Bank Sentral Eropa dimulai hari ini, dengan tokoh-tokoh terkemuka membahas topik ekonomi penting. Pada pukul 04:30 waktu bagian timur AS / 08:30 GMT, anggota dewan ECB Luis de Guindos dijadwalkan berbicara di sebuah konferensi yang diselenggarakan oleh Atlantic Institute of Governance. Kemudian pada hari yang sama, pada pukul 15:00 waktu bagian timur AS / 19:00 GMT, Presiden ECB Lagarde akan menyampaikan pidato pada resepsi pembukaan Forum ECB tentang Perbankan Sentral 2025. Fokus forum ini adalah untuk beradaptasi dengan perubahan makroekonomi dan respons kebijakan.

Poin-poin Penting Pembukaan Forum

Forum di Sintra telah memunculkan serangkaian pernyataan dari para pembuat kebijakan, yang kini menghadapi tantangan akibat inflasi yang terus berlanjut di tengah kemungkinan lingkungan suku bunga yang lebih stabil. De Guindos mengulangi sikap hati-hati ECB, menunjuk pada data terbaru yang menunjukkan bahwa inflasi inti mulai mereda, meskipun tidak merata di semua sektor. Pesan yang lebih mendalam ini menekankan tindakan seimbang yang sedang dilakukan antara pertumbuhan dan stabilitas harga. Kami menafsirkan ini sebagai sinyal bahwa laju penyesuaian suku bunga kemungkinan akan tetap hati-hati, tanpa ada dorongan yang jelas menuju pemotongan atau kenaikan yang agresif. Lagarde mengambil nada yang sedikit lebih hati-hati dalam pernyataan pembukaannya. Alih-alih menyatakan kemenangan atas harga yang tinggi atau kerapuhan ekonomi, ia justru menyoroti kompleksitas yang mendasari kondisi makro saat ini. Pasar tenaga kerja tetap ketat, namun peningkatan produktivitas tidak konsisten. ECB, menurut Lagarde, tetap siap bertindak—tetapi tidak secara reaktif. Artinya, kita tidak seharusnya mengharapkan perubahan yang akan datang kecuali data yang masuk benar-benar mendesaknya. Dari sudut pandang struktur pasar, juga patut dicatat komentar dari Villeroy, yang telah memberikan indikasi kepercayaan mendasar dalam kerangka proyeksi jangka menengah. Itu mungkin menetapkan harapan yang sedikit lebih kuat untuk suku bunga enam hingga sembilan bulan ke depan, mengurangi beberapa kebisingan dalam harga mid-curve. Implikasinya adalah bahwa normalisasi suku bunga mungkin akan terhenti, tetapi jalur pengetatan yang lebih luas belum sepenuhnya terlewati. Dalam istilah praktis, kita sekarang harus mempertimbangkan bahwa komunikasi ECB secara halus membentuk premium dalam derivatif suku bunga. Struktur tenor tetap datar di beberapa tempat, namun survei menunjukkan banyak peserta masih mengharapkan nada yang lebih dovish menjelang siklus pertemuan September. Optimisme tersebut belum diterjemahkan menjadi perdagangan convexity yang besar, tetapi skewness kembali muncul pada opsi yang kadaluarsa tertentu, terutama menjelang akhir tahun. Selama forum berlangsung, perhatikan tidak hanya pidato utama tetapi juga diskusi panel di mana pembuat kebijakan mungkin mengungkapkan pandangan yang lebih terperinci, sering kali kurang hati-hati dibandingkan pidato resmi. Wawasan yang kurang formal ini kemungkinan akan mempengaruhi harapan dalam kompleks pendanaan euro dan permainan suku bunga sintetis selama beberapa minggu ke depan, terutama terkait dengan volatilitas kondisional. Peristiwa yang terjadi minggu ini memberikan cukup banyak panduan verbal untuk menguji koridor suku bunga yang diimplikasikan, meskipun tidak cukup ketekunan untuk menetapkan tema harga yang definitif. Dari perspektif kami, meja perdagangan harus mengharapkan sedikit pergeseran dalam volatilitas yang diimplikasikan dan mengevaluasi kembali posisi butterfly yang bergantung pada asumsi pergerakan suku bunga yang cepat atau simetris. Dengan potensi kompresi dalam spread forward, mungkin berguna untuk memodelkan ketahanan kebijakan yang lebih tinggi. Itu akan mendukung perdagangan inkremental dibandingkan dengan pengaturan ulang struktural.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di Pakistan menunjukkan peningkatan, mencapai 29,901.54 Rupee Pakistan per gram. Ini naik dari 29,846.21 PKR, dengan harga per tola naik menjadi 348,773.70 PKR dari 348,120.40 PKR. Harga emas untuk berbagai ukuran termasuk 10 Gram sebesar 299,022.20 PKR dan satu Troy Ounce sebesar 930,037.00 PKR. Harga ini dihitung dengan menyesuaikan tarif emas internasional ke mata uang dan satuan lokal.

Pengaruh Data Ekonomi

Data ekonomi terbaru dari AS menunjukkan pengeluaran pribadi menurun tak terduga sebesar 0.1% di bulan Mei. Pendapatan pribadi juga turun sebesar 0.4%, mencatat penurunan terbesar sejak September 2021. Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) di AS meningkat sebesar 2.3% dibandingkan tahun lalu pada bulan Mei, sesuai dengan ekspektasi pasar. Indeks PCE inti, tanpa memasukkan makanan dan energi, menunjukkan kenaikan 2.7%. Bank sentral adalah pemegang emas terbesar, menambah 1,136 ton emas senilai $70 miliar ke cadangan mereka di tahun 2022. Harga emas sangat dipengaruhi oleh pergerakan Dolar AS, dengan Dolar yang lebih lemah seringkali mendorong harga lebih tinggi. Kenaikan terbaru harga emas menjadi 29,901.54 PKR per gram, sedikit lebih tinggi dari 29,846.21 PKR, menunjukkan pergeseran dalam sentimen investor kemungkinan terkait dengan sinyal makroekonomi eksternal. Melihat lebih luas, harga per tola juga naik, sementara 10 gram kini berada di 299,022.20 PKR dan satu Troy Ounce telah melewati angka 930,000 PKR. Angka-angka ini berasal dari harga pasar global yang kemudian dikonversi menggunakan kurs yang berlaku dan disesuaikan dengan konvensi satuan lokal. Melihat data makro, penurunan yang tak terduga dalam pengeluaran pribadi AS—turun sebesar 0.1% pada bulan Mei—menunjukkan adanya penurunan kepercayaan konsumen. Lebih penting lagi, penurunan 0.4% dalam pendapatan pribadi adalah yang terparah dalam satu bulan sejak akhir 2021. Hal ini menunjukkan lebih sedikit uang yang kembali ke ekonomi nyata melalui rumah tangga, yang menimbulkan pertanyaan tentang seberapa berkelanjutan tingkat konsumsi saat ini.

Inflasi dan Kebijakan Moneter

Sementara itu, ukuran inflasi mencerminkan beberapa stabilitas. Kenaikan tahunan sebesar 2.3% pada Indeks Harga PCE AS mungkin tampak tidak signifikan, terutama karena sesuai dengan prediksi. Namun, kenaikan dalam ukuran inti menjadi 2.7%—yang menghilangkan biaya makanan dan energi yang lebih volatil—memberikan pandangan lebih sempit mengenai tekanan harga yang mendasar. Walaupun tidak mengkhawatirkan, ini menunjukkan bahwa kenaikan harga tetap tersimpan di bagian-bagian kunci ekonomi. Bagi kami, salah satu implikasi paling jelas dari angka-angka ini adalah kemungkinan pengaturan ulang ekspektasi bank sentral. Jika pendapatan dan pengeluaran melemah sementara inflasi inti hanya meningkat sedikit, kemungkinan bahwa perubahan kebijakan bisa ditunda lebih lama semakin kuat. Dari perspektif perdagangan, fluktuasi dalam taruhan suku bunga mempengaruhi Dolar secara langsung, yang pada gilirannya menyesuaikan posisi untuk komoditas yang diperdagangkan secara global dalam dolar, terutama emas. Kami juga memiliki faktor permintaan struktural yang berperan. Bank sentral, yang menyerap lebih dari 1,100 ton emas di tahun 2022, telah kembali lebih aktif, terutama sebagai respons terhadap strategi risiko mata uang jangka panjang. Pembelian ini—totalnya sekitar $70 miliar—bukan sekadar angka besar; mereka mencerminkan lindung nilai portofolio dalam skala negara. Ketika aliran institusi semacam ini meningkat, hal itu bisa mendukung tingkat dasar yang lebih stabil untuk harga emas bahkan di tengah periode volatilitas yang lebih luas. Dengan latar belakang ini, kami harus mempertimbangkan tidak hanya tingkat harga saat ini tetapi juga momentum dan posisi. Kenaikan harga emas baru-baru ini secara sebagian terkait dengan Dolar yang melemah. Jika Dolar terus kehilangan kekuatan akibat harapan imbal hasil yang berubah, kami memiliki argumen lebih baik untuk dukungan di derivatif emas, terutama pada kontrak berjangka lebih lama. Namun, jika data ekonomi AS kembali menguat—terutama angka pendapatan atau pekerjaan—kami mengharapkan pembalikan dari sentimen risiko yang saat ini ada.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dear Client,

Please note that the dividends of the following products will be adjusted accordingly. Index dividends will be executed separately through a balance statement directly to your trading account, and the comment will be in the following format “Div & Product Name & Net Volume”.

Please refer to the table below for more details:

The above data is for reference only, please refer to the MT4/MT5 software for specific data.

If you’d like more information, please don’t hesitate to contact [email protected].

Kanada telah memutuskan untuk menghapus Pajak Jasa Digitalnya untuk mendorong diskusi perdagangan yang lebih luas dengan AS. Perkembangan ini telah menyebabkan penurunan pada nilai tukar USD/CAD. Sebelumnya, ketegangan yang ada meningkat ketika pembicaraan perdagangan dibatalkan oleh AS. Namun, kesiapan Kanada untuk menghapus pajak tersebut dipandang sebagai upaya untuk membuka jalan bagi negosiasi perdagangan yang menguntungkan. Dalam istilah sederhana, keputusan Ottawa untuk menghapus Pajak Jasa Digital telah mengurangi tekanan dalam pembicaraan ekonomi di Amerika Utara. Langkah ini dipahami bukan sebagai pengakhiran kebijakan ekonomi, tetapi sebagai langkah terukur untuk membangun kembali dialog perdagangan yang telah kehilangan momentum. Dampak langsungnya terlihat di pasar valuta asing, di mana dolar Kanada menguat terhadap dolar AS. Pasangan USD/CAD bergerak turun, mencerminkan pelunakan ketidakpastian seputar tarif bilateral dan peningkatan kecil dalam kepercayaan investor terhadap stabilitas perdagangan Kanada. Dari sudut pandang mekanis, pelemahan USD terhadap CAD menunjukkan bahwa peserta pasar modal mulai mempertimbangkan adanya pengurangan hambatan perdagangan dan potensi penghasilan jangka panjang yang lebih baik untuk eksportir Kanada. Bagi kita yang beroperasi di pasar derivatif, terutama opsi dan kontrak berjangka mata uang, penurunan nilai USD/CAD memperkenalkan perilaku grafik baru yang layak untuk diperhatikan. Ini bukan hanya tentang harga spot tetapi bagaimana volatilitas yang diharapkan bereaksi terhadap gerakan yang dipicu oleh kejadian. Kami telah memperhatikan pengetatan dalam premi opsi CAD mingguan, terutama di sekitar harga strike di bawah 1.36, yang mencerminkan penurunan permintaan untuk perlindungan dari penurunan. Poin-poin penting yang lebih luas adalah bahwa para trader telah merevisi harapan mereka terhadap risiko diplomatik jangka pendek. Itu, pada gilirannya, cenderung menekan kurva volatilitas dan menarik premi risiko di seluruh pasangan CAD. Karena hal ini, spread put jangka pendek pada USD/CAD mulai menurun, terutama karena tidak ada level perlawanan baru yang terbentuk. Dengan latar belakang ini, kita harus mempertimbangkan dampak pada pergeseran korelasi—tidak hanya antara USD/CAD dan minyak, yang tetap positif secara historis—tetapi juga dengan ekuitas yang sensitif terhadap tema perdagangan lintas batas. Ketika tarif dan pajak digital menjadi semakin tidak mungkin mengganggu aliran, perdagangan keranjang yang melibatkan sektor perbankan atau industri Kanada dapat mulai bergerak lebih selaras dengan harga mata uang. Kami juga perlu mencatat bahwa pemutusan negosiasi sebelumnya oleh Washington sempat meningkatkan permintaan untuk aset yang dianggap aman dan panggilan USD di tengah kekhawatiran akan perpecahan perdagangan yang lebih dalam. Sekarang ketika kekhawatiran tersebut mulai mereda, kami merasakan perlunya mengurangi posisi hedging tersebut, yang berkontribusi lebih lanjut terhadap kelemahan USD. Pengurangan itu dapat berlangsung secara bertahap selama beberapa sesi mendatang, kecuali ada perubahan mendadak dalam nada dari pembuat kebijakan. Memandang ke depan, posisi di kedua sisi nilai tukar kemungkinan akan tergantung pada cetakan makroekonomi yang akan datang. Khususnya, apa pun yang mengubah prospek perbedaan suku bunga antara Bank of Canada dan Federal Reserve akan sangat memengaruhi aliran arah. Ini menunjukkan bahwa kita harus tetap waspada tidak hanya terhadap pembaruan kebijakan moneter tetapi juga indikator yang mengarah ke depan seperti volume ritel dan tekanan upah. Likuiditas tetap stabil di sebagian besar tenor, tetapi seiring berjalannya minggu, akan menjadi bijaksana untuk meninjau kembali risiko gamma pendek yang berlebihan, terutama jika ada perubahan kebijakan lebih lanjut yang disinyalir dalam pernyataan publik. Penurunan saat ini dalam USD/CAD bukan hanya reaksi dari satu peristiwa tetapi dapat mencerminkan pasar yang mulai mematok kembali seluruh saluran friksi bilateral yang dikurangi. Kami mungkin melihat narasi mulai terbentuk yang memiliki daya tahan lebih lama dari siklus saat ini. Dalam jendela ini, penyesuaian awal terhadap eksposur delta bersamaan dengan memantau perubahan dalam minat terbuka dapat menawarkan peluang yang lebih bersih daripada taruhan arah langsung. Di antara hal-hal lainnya, ini akan membatasi dampak dari berita yang volatile sambil mempertahankan keuntungan dari semua lonjakan di bawah 1.35.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di India meningkat pada hari Senin, dengan harga mencapai INR 9,010.69 per gram, naik dari INR 8,998.38 pada hari Jumat. Harga per tola meningkat menjadi INR 105,098.90 dari INR 104,955.30. Data ekonomi terbaru dari AS menunjukkan pengeluaran pribadi menurun secara mendadak sebesar 0,1% pada bulan Mei, dan pendapatan pribadi turun sebesar 0,4%. Indeks Harga PCE mencatat peningkatan 2,3% dibandingkan tahun lalu di bulan Mei, sementara Indeks Harga PCE inti meningkat sebesar 2,7%.

Bank Sentral Meningkatkan Cadangan Emas

Bank sentral tetap menjadi pemegang emas terbesar, membeli 1,136 ton pada tahun 2022, akuisisi tahunan tertinggi yang tercatat. Negara berkembang seperti China, India, dan Turki secara aktif meningkatkan cadangan emas mereka. Harga emas sering kali berkaitan terbalik dengan Dolar AS dan Obligasi Negara, karena emas berfungsi sebagai pelindung terhadap penurunan nilai mata uang dan inflasi. Emas cenderung menghargai di saat ketegangan geopolitik atau penurunan ekonomi, terutama ketika suku bunga turun. Harga emas di India dihitung dengan menyesuaikan harga internasional ke dalam mata uang dan satuan pengukuran lokal. Tarif diperbarui setiap hari, meskipun mungkin sedikit berbeda dari tarif lokal. Saat ini, pergerakan harga emas domestik mencerminkan lebih dari sekadar mekanika permintaan dan penawaran; hal ini semakin menjadi reaksi terhadap data ekonomi eksternal dan sentimen makro. Kenaikan pada hari Senin, meskipun kecil, mengikuti perubahan paralel dalam perilaku konsumen dan angka pendapatan di AS. Pengeluaran pribadi di Amerika Serikat secara tak terduga menurun pada bulan Mei, sementara pendapatan turun lebih dari yang diperkirakan. Kedua indikator ini biasanya memberikan wawasan tentang pola konsumsi di ekonomi terbesar di dunia—dan ketika konsumen menarik diri, pasar mulai memperkirakan pertumbuhan yang lebih lambat dan, seringkali, kebijakan moneter yang lebih longgar.

Korelasi Emas dengan Indikator Ekonomi

Kami mencatat bahwa Indeks Harga PCE—yang merupakan ukuran inflasi yang disukai oleh Federal Reserve—naik secara moderat dari tahun ke tahun, secara umum sejajar dengan harapan. Sementara itu, versi inti, yang mengecualikan makanan dan energi, sedikit meningkat lebih banyak. Sifat emas yang sensitif terhadap hasil berarti bahwa setiap pelemahan dalam momentum ekonomi dikombinasikan dengan inflasi yang tetap dapat mendukung harga emas. Secara sederhana, jika bank sentral terpaksa untuk mengurangi biaya pinjaman—bahkan sedikit—ini bertindak sebagai angin sepoi-sepoi untuk aset non-yielding seperti emas. Ada juga masalah pembelian strategis. Ketika kita mempertimbangkan akumulasi emas yang luar biasa oleh lembaga resmi pada tahun 2022, ini menunjukkan minat yang berkelanjutan dalam melindungi cadangan negara dari fluktuasi pasar dan valuta asing. Pembelian besar-besaran dari negara berkembang—terutama di Asia dan Timur Tengah—tidak boleh dianggap remeh. Diversifikasi bertahap dari cadangan yang terkait dengan Dolar menunjukkan pergeseran yang disengaja dan mungkin berdampak lama. Korelasi—atau lebih tepatnya hubungan terbalik—antara emas dan Dolar AS, serta hasil Obligasi Negara, tetap utuh. Baik Dolar maupun obligasi jangka panjang merespons data AS yang lebih lemah dari yang diharapkan, begitu juga emas, meskipun dengan lebih stabil. Bagi kami, ini menegaskan peran tradisional emas sebagai pelindung pada masa-masa keterpurukan finansial, di mana erosi nilai mata uang atau jalur kebijakan yang tidak pasti mendominasi. Di India, harga fisik disesuaikan untuk mencerminkan patokan internasional, dikonversi ke dalam rupee per gram dan tola. Meskipun fluktuasi dalam nilai tukar INR–USD menjadi pusat penyesuaian harian, biaya transportasi, pajak, dan premi lokal menyebabkan sedikit perbedaan. Namun, angka yang meningkat selama beberapa sesi terakhir menunjukkan minat yang kuat meskipun kekuatan valuta yang bervariasi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.